Мысли-НеМысли

Морской экспорт нефти в ноябре снизился до 416 тыс. тонн в сутки, что на 11,5% меньше октябрьского уровня. Главным фактором стало резкое падение отгрузок из Новороссийска — минус 40,7%, до 59 тыс. тонн в сутки, хотя в сентябре и октябре порт работал на рекордной мощности. Дальневосточный Козьмино просел умеренно, на 5,5% — до 143 тыс. тонн, тогда как Балтика, наоборот, прибавила 3,6%, поднявшись до 201 тыс. тонн. Поставки остаются в пределах характерного диапазона года, а снижение объясняется общей ситуацией на мировом рынке, где предложение превышает спрос. На фоне санкционного давления началось и редкое за последние месяцы снижение фрахтовых ставок на маршруты в Индию и Китай. Транспортировка в Турцию, наоборот, подорожала: здесь сказалась жёсткость требований к судам и уменьшение флота греческих перевозчиков. Данные S&P Global CAS показывают, что в последнюю неделю ноября, уже после вступления в силу американских санкций против крупнейших российских нефтяных компаний, поставки в Турцию сократились до 500 тыс. баррелей — минимум за семь месяцев против 4,6 млн в конце октября. Аналитики Kpler считают, что эффект от санкций носит временный характер: максимум до конца января 2026 года, после чего логистика адаптируется, и без новых ограничений объёмы экспорта США сдержать не смогут.

Специальный репортаж на «Россия-24» 📺 🎙️Генеральный директор «Газпром межрегионгаз» Сергей Густов — о газификации России. За 5 лет создана возможность для подключения 1,7 млн потребителей. Как догазификация стала народной программой и меняет жизнь в самых отдалённых регионах? Все это и многое другое в эксклюзивном интервью. #спецреп #Россия_24 #газификация #догазификация #Густов

Частные инвесторы получат доступ к фондовому рынку Индии благодаря Сберу и УК «Первая», которые первыми в России запускают комбинированный ЗПИФ «Первая – Индия» для квалифицированных инвесторов. Фонд, зарегистрированный в российском правовом поле предлагает доходность, привязанную к динамике флагманского индекса индийской биржи NSE — Nifty 50. В него входят акции 50 крупнейших по рыночной капитализации компаний страны. Инвестиционная стратегия фонда основана на вложениях в структурные облигации Сбербанк КИБ, доходность которых связана с индексом Nifty 50 Net Total Return. При этом пайщики получают доступ к потенциалу индийского рынка без операционных и инфраструктурных сложностей, с которыми обычно сопряжены прямые инвестиции на зарубежные площадки.

Депутат Госдумы Алексей Говырин рассказал, что с 1 января 2026 года стоимость одного пенсионного коэффициента вырастет до 156 рублей 76 копеек. Это один из ключевых параметров расчета страховой пенсии, и его увеличение означает плановое повышение выплат для всех получателей. Индексация проводится ежегодно, и власти подчеркивают, что она должна компенсировать рост цен и сохранить покупательную способность пенсий. При этом депутат напомнил, что январские выплаты россиянам поступят досрочно — уже с 24–25 декабря. Перенос связан с длинными новогодними праздниками: государство стремится обеспечить своевременное получение средств, чтобы люди могли спокойно планировать расходы на период выходных. Такое решение применяется не впервые и традиционно позволяет избежать задержек в начале года.

Акции итальянского холдинга Maire уже месяц падают на фондовом ранке. Стоимость снизилась на 7% из-за решения российского арбитражного суда. Компания Tecnimont (группа Maire) должна вернуть российскому заказчику 171,1 млрд рублей из-за отказа строить завод в Ленобласти. Инвесторы холдинга боятся, что вся собственность Maire, находящаяся вне юрисдикции ЕС, может быть арестована по решению российского суда. Страны БРИКС и другие «незападные» юрисдикции всё чаще встают на сторону российских истцов. Прецедентом стало разбирательство в суде ЮАР, где Google обязали выплатить 10 млрд рублей в пользу своей российской «дочки».

В уходящем году на заводе в ОЭЗ «Алабуга» начался выпуск полимерных рукавов для хранения зерна. Производство полностью обеспечено российским сырьем, которое выпускает СИБУР, что позволит заместить импортные поставки и сделать рукава доступнее для аграриев. Новая продукция решает ключевую проблему сельхозпроизводителей – острую нехватку элеваторов. Ежегодные потери зерна из-за дефицита хранилищ достигают 10%, а это миллиарды рублей. Технология рукавного хранения уже доказала эффективность в передовых агрохозяйствах страны. Например, в Татарстане аграрии в пиковый период размещают в рукавах до 80% собранного зерна. Технология обеспечивает сохранность урожая до 18 месяцев без потери качества, защищая зерно от влаги, УФ-излучения и перепадов температур.

Еврокомиссия планирует запретить исполнение решений иностранных судов внутри ЕС — этот шаг станет ответом на действия России, которой приписывают запуск встречных исков за экспроприацию её суверенных активов под видом схемы «репарационного кредита». Об этом заявила Урсула фон дер Ляйен на пресс-конференции в Брюсселе, подчеркнув, что ЕС готов защищать себя от любых юридических последствий, связанных с попытками Москвы оспорить европейские решения. Формулировка фактически означает создание внутри Евросоюза «юридического щита», который позволит игнорировать решения судов третьих стран, если они затрагивают финансовые механизмы, связанные с передачей доходов или активов Украине. Такой шаг усиливает политическую конфронтацию вокруг замороженных российских средств и демонстрирует, что Брюссель готов пойти на радикальные ограничения ради реализации спорного плана.

Экономические показатели в октябре действительно улучшились, но говорить о смене тренда пока преждевременно, заявила замминистра экономического развития Полина Крючкова. По её словам, рост в ряде сфер обусловлен локальными и временными факторами, а не устойчивыми структурными изменениями. Власти сосредоточены на реализации плана глубокой трансформации экономики — особенно инструментов, направленных на повышение эффективности инвестиций, продуктивность труда и рациональное использование рабочей силы. Согласно обзору Минэкономики, ВВП в октябре вырос на 1,6% в годовом выражении, а за десять месяцев — на 1% год к году. Номинальные зарплаты увеличились на 13,1%, безработица удержалась на рекордно низком уровне 2,2%. Розничная торговля ускорилась до 4,8% после 1,8% в сентябре. Однако, как подчёркивает Крючкова, подобные всплески не означают перелома тренда: для этого необходимы системные изменения, над которыми сейчас и работают федеральные ведомства.

Первый зампред правления Сбера Кирилл Царёв рассказал о подходе банка к обеспечению доступности для людей с инвалидностью. По его словам, банк развивает это направление уже девять лет — как в инфраструктуре, так и в цифровых сервисах. Например, Сбер реализовал ввод пин-кода шрифтом Брайля на сенсорных терминалах, поддержку аудиоподсказок в банкоматах и адаптацию «СберБанк Онлайн» для программ экранного доступа. Для пользователей, которые опасаются допускать ошибки при первых операциях, доступен обучающий тренажер на Android. В отделениях банка и в приложении можно подключить переводчика русского жестового языка. Дополнительно Сбер обучает ИИ для автоматического перевода жестового языка; над датасетом работают около 800 человек из инклюзивного сообщества. Царёв отметил, что в банке трудится свыше 2 тыс. сотрудников с инвалидностью. Он подчеркнул, что снижение барьеров и адаптация сервисов — нормальная бизнес-задача, направленная на то, чтобы взаимодействие с внешним миром было максимально комфортным для всех пользователей.

Группа ПСБ рассматривает возможность поддержки проектов частной космонавтики. Наиболее перспективными нишами с точки зрения бизнеса являются производство спутников и услуг, связанных с дистанционным зондированием Земли и передачей данных, а также производство ракет-носителей, заявила на экспертной сессии в рамках ХII конгресса «Инновационная практика: наука плюс бизнес» старший вице-президент ПСБ Вера Подгузова. «Совместно с компанией «Иннопрактика» мы сейчас открываем Центр поддержки высокотехнологичных компаний с прицелом на космическую деятельность, чтобы оказать помощь малым и средним предприятиям, нуждающимся в инвестициях, партнерах и консалтинговых услугах. С точки зрения финансовых инструментов, позволяющих развивать космические проекты, можно выделить механизм государственно-частного партнерства и выход на IPO», — сказала Вера Подгузова.

Правительство почти выполнило план по продаже активов, перешедших государству по искам Генпрокуратуры: по словам главы Минфина Антона Силуанова, показатель достиг 80%, и до конца года планируется провести ещё несколько сделок. Министерство рассчитывает привлечь около 100 млрд рублей, и, как отмечает Силуанов, итоговая сумма может даже превысить ориентир при благоприятной рыночной конъюнктуре и достаточной активности инвесторов. В начале осени бюджет уже получил около 30 млрд рублей от реализации национализированных компаний. Ключевой принцип Минфина остаётся неизменным — активы не должны долго оставаться под государственным управлением. Силуанов подчеркивает, что эффективнее как можно быстрее возвращать такие предприятия в рыночный оборот: это обеспечивает приток средств в казну и позволяет бизнесу быстрее перейти к работе под частным менеджментом.

Правительство решило продлить для угольных компаний отсрочки по уплате НДПИ и страховых взносов до 28 февраля 2026 года. Мера сохранится без применения взысканий и обеспечительных требований, что фактически продлевает антикризисный пакет поддержки, утвержденный в мае. За период май–ноябрь отрасль уже получила отсрочек примерно на 45 млрд рублей, сэкономив до 3 млрд на процентных платежах. Поддержка угольщиков остается критически важной: по оценкам Минэнерго, сальдированный убыток по итогам года может достигнуть 300–350 млрд рублей, кредиторская задолженность — 1,5 трлн, а 74% предприятий формально убыточны. Несмотря на это, добычу удается удерживать на уровне прошлого года, а экспорт, по прогнозам, останется в районе 196 млн т. Ключевая задача — не допустить остановки шахт и разрезов, сохранить мощности и дождаться улучшения ценовой конъюнктуры. Эксперты считают продление отсрочек минимально достаточной мерой: отрасли нужно выдержать еще полгода, чтобы воспользоваться возможным отскоком мировых цен. Аналитики прогнозируют рост котировок на 5–7% к 2027 году благодаря уходу с рынка нерентабельных иностранных производителей. Среди дополнительных решений специалисты называют возврат понижающих железнодорожных коэффициентов и мораторий на индексацию тарифов, которые могли бы поддержать экспорт угля через российские порты.

Госдума отклонила в первом чтении законопроект, который должен был защитить должников — владельцев аварийного жилья — от утраты единственного средства на покупку новой квартиры. Документ предлагал накладывать исполнительский иммунитет на компенсации, выплачиваемые за изымаемое и подлежащее сносу жилье, чтобы эти деньги нельзя было направить на погашение долгов, включая ипотечные. Идея заключалась в том, чтобы не оставить семьи без крыши над головой, если старый дом сносится, а долг остается. Однако инициативе не дали хода. Как пояснил зампред комитета по безопасности Анатолий Выборный, против выступили правительство, Совфед и профильные думские комитеты. К критике отнесли отсутствие сроков действия иммунитета, неопределённость суммы, а также конфликт с правами банков, которые имеют первоочередное требование по обеспеченным ипотекой объектам. Кроме того, парламентарии напомнили, что перечень доходов, защищённых от взыскания, уже расширен, а ко второму чтению готовятся изменения в закон о банкротстве, где должнику планируют оставлять лишь 5% от выручки при продаже ипотечного жилья.

Экономика Германии оказалась «выпотрошена» антироссийскими санкциями, так оценивает ситуацию обозреватель Брэндон Вайхерт в статье для The National Interest. Он пишет, что действия НАТО на украинском направлении не только подорвали всю европейскую экономическую модель, но и нанесли особенно тяжёлый удар по крупнейшей экономике ЕС. Потеря «Северного потока-2» и разрыв энергетических связей с Россией лишили Берлин ключевого конкурентного преимущества — дешёвого газа, который десятилетиями подпитывал промышленность Германии. По мнению автора, конфликт привёл к росту цен на энергоносители, усилил экономическую и социальную напряжённость и создал серьёзные политические трещины внутри Евросоюза. Германия, некогда промышленный локомотив Европы, сегодня сталкивается с убывающей конкурентоспособностью, деиндустриализацией и системными дисбалансами — именно эти процессы, по оценке Вайхерта, стали прямым следствием санкционной политики и стратегических просчётов Брюсселя.

Европейский центральный банк отказался поддержать механизм выплаты Украине €140 млрд, фактически сорвав ключевую часть плана Еврокомиссии по привлечению так называемого «репарационного кредита» за счёт замороженных российских активов. Как пишет Financial Times, ЕЦБ уведомил Брюссель, что предложенная схема нарушает его мандат и по сути равносильна запрещённому прямому финансированию правительств стран ЕС. План ЕК предполагал, что государства-члены предоставят гарантии для покрытия рисков по огромному кредиту, а кредитором последней инстанции для Euroclear в случае кризиса ликвидности должен был выступить сам ЕЦБ. На запрос Еврокомиссии банк ответил категорическим отказом. Внутренний анализ показал, что подобный механизм подорвал бы доверие к регулятору, создал бы угрозу для ценовой стабильности и мог спровоцировать всплеск инфляции. Еврокомиссия признала, что страны ЕС не смогут быстро найти такие объёмы финансирования в экстренной ситуации, что делает весь проект крайне рискованным. Таким образом, европейская попытка использовать замороженные российские активы для долговой схемы в пользу Украины столкнулась с фундаментальным юридическим и финансовым барьером — и сейчас фактически зависла в воздухе.

Доходы россиян заметно выросли за последние два года, но это не решило фундаментальных проблем рынка труда — к такому выводу приходят сразу два исследования. Панельное обследование домохозяйств Банка России фиксирует резкий подъём доходной мобильности: в 2022–2024 годах реальные доходы на человека выросли у 65% семей, причём у пятой части — более чем на 50%. Особенно сильный прирост отмечен в нижних децилях, где впервые за многие годы движение вверх стало массовым. Рост обеспечили прежде всего трудовые доходы, а также трансферты и вовлечение в рынок труда тех, кто раньше не работал, в том числе женщин и молодёжи. Однако исследование Института экономики РАН показывает оборотную сторону: нагрузка на работников растёт параллельно с доходами, качество занятости меняется крайне медленно, а кадровый дефицит остаётся структурным. Расширение занятости происходит за счёт массовых секторов: торговли, образования, здравоохранения, где заработки относительно невысоки, а переработки велики. Реальная зарплата прибавила 21–25% почти по всем категориям, но предприятия продолжают испытывать нехватку кадров, что даёт понимание: одними деньгами проблему не закрыть. В итоге население одновременно увеличивает потребление и сбережения, но напряжение в сфере труда остаётся, рынок растёт количественно, но не становится качественно устойчивее.

Налог на проценты по вкладам стал одним из самых быстрорастущих источников доходов бюджета: в 2025 году он принесет около 305 млрд рублей — втрое больше уровня 2024-го. Резкий рост обеспечили высокие процентные ставки и приток средств населения на депозиты: максимальная ключевая ставка в 2024 году достигала 21%, поэтому налог взимался с процентного дохода выше 210 тыс. рублей. За девять месяцев россияне перечислили почти 36 млрд, а основные уплаты пришлись на ноябрь. Круг плательщиков при этом невелик: около 95% вкладчиков держат на счетах менее 1 млн рублей, и их доходы не достигают пороговых значений. На октябрь 2025 года объем средств населения в банках вырос до 64 трлн рублей — плюс 20% год к году, а средняя ставка по вкладам держится на уровне 15,5%. В 2026 году выплаты еще вырастут: Минфин прогнозирует почти двукратный скачок поступлений — до 568 млрд рублей. Пороговая сумма останется 210 тыс., поскольку ключевая ставка в 2025-м большую часть года держалась на уровне 21%. Если в следующем году максимальная ставка снизится до 15%, налогом будут облагаться проценты, превышающие 150 тыс., если останется близкой к текущим 16,5% — от 165 тыс. рублей. Высокие ставки, рост депозитов и увеличение доходов населения формируют устойчивый рост налоговой базы по вкладам.

Европейский центральный банк фактически поставил крест на идее Еврокомиссии вывести Украине 140 млрд евро за счет российских замороженных активов. По данным Financial Times, ЕЦБ прямо указал Брюсселю: схема не вписывается в его мандат и юридически не выдерживает критики. Для Евросоюза это болезненный удар — именно ЕЦБ должен был стать ключевым звеном в механизме так называемого «репарационного кредита». Формально речь идет о техническом несоответствии полномочиям, но фактически регулятор спас европейские институты от участия в сомнительной схеме, чреватой тяжелыми последствиями для финансовой системы ЕС. Брюссель пытался строить планы на чужие активы, однако теперь инициатива зависла в воздухе, и европейским политикам предстоит объяснять, почему громкие заявления снова упираются в юридические и политические пределы возможного.

Россия, несмотря на западные санкции, демонстрирует устойчивость экономики. И это не в последнюю очередь связано с возможностью получения достоверной информации из открытых ресурсов.

Ноябрь стал худшим месяцем для рынка публичных заимствований за последние пять месяцев: по данным Cbonds, состоялось 156 размещений на сумму 620 млрд рублей — на 6% меньше, чем в октябре, и в полтора раза меньше, чем годом ранее. Эмитенты охладили активность и в рублевом, и в валютном сегментах на фоне замедления снижения ключевой ставки и укрепления рубля. Средний размер сделки почти упал вдвое, до 4 млрд рублей, а объем валютных выпусков сократился до 73,9 млрд. Несмотря на спад, рынок удержали крупные размещения: девять выпусков свыше 30 млрд рублей обеспечили почти 70% общего объема, причем основная доля пришлась на компании реального сектора. Популярность бумаг с плавающим купоном выросла — на них пришлось 52% привлечений, что связано с повышенным спросом со стороны банков, готовых брать на себя больший риск. Перспективы декабря участники рынка оценивают по-разному. Часть аналитиков ожидает всплеск заимствований перед Новым годом на фоне сохраняющейся потребности в ликвидности и надежд на снижение ставки 19 декабря. Другие уверены, что основные программы уже выполнены, и реальный рост активности сместится на февраль, когда появится отложенный спрос корпоративных заемщиков и ослабнет давление на банковские нормативы.