Экономика на пальцах

Как определить, что экономика России начала охлаждаться Хоть на улице сейчас и весна, а теплые солнечные деньки с каждым днем все больше нас радуют, погода в российской экономике совсем другая. По ряду метрик в ней начинает проглядываться «охлаждение», или как говорят в США, посадка. Правда, не понятно, мягкая ли она. Есть ряд прямых или косвенных способ оценить текущее состояние дел. Из очевидных прямых методов можно посмотреть на индекс промышленной активности (PMI), который публикует ежемесячно агентство S&P. Исходя из последнего отчета по России, значение индекса приблизилось спустилось с 53 до 50, на фоне замедления производства первичной продукции и снижения числа заказов на нее. Напоминание: значение выше 50 говорит о том, что производство в стране растет, а ниже 50 о том, что произошел спад. С косвенными признаками все еще интереснее, хоть и часть из них засекретили. Например, раньше можно было оценить загруженность экономики в объеме выработки электроэнергии. Тут все просто – чем больше в стране потребляют электроэнергию, тем больше загружены производственные мощности и тем больше экономика генерит товаров работ и услуг. Правда, здесь исказить картину могут майнеры криптовалют, которые на рост экономики не особо-то влияют. Но, тем не менее, не все косвенные метрики скрыты, и кое-какие данные есть. Так, например, в России отмечается падение объемов внутренних автомобильных перевозок. Это уже привело к тому, что тарифы на рынке перевозок стали снижаться, а за последние 12 месяцев эта дефляция составила 19,1%. В среднем один километр для дальнобойщика сейчас стоит 52,3 рубля. Такая ситуация, в том числе, сложилась не только потому, что падает спрос населения на товары, работы и услуги. Судя по инфляции, он не сильно упал за год. Во многом важную роль играет импорт из Китая, а он сейчас тоже падает. На это влияют и дорогие кредиты в стране, то есть у импортеров меньше возможности оплатить поставки за заёмный капитал, да и проблемы по международным платежам никуда не ушли. Все это привело к тому, что в цене упали не только тарифы на перевозку китайских товаров по дорогам, но и на перевозки по ж/д- и морскому сообщению. Там тарифы упали на те же 20-30%. Экономика – штука такая, которая реагирует на подобную динамику с лагом. Логистика – существенная часть стоимости товаров, и если сейчас эта стоимость падает, то вполне возможно, что через какое-то время это снижение начнет транслироваться и в стоимость конечных товаров. А там и до замедления инфляции недалеко. Первые выводы по ситуации сможем сделать уже скоро – после первого полугодия. ✋ @FingersON

Центробанк начнет ограничивать почти все кредиты Банк России опубликовал список кредитных продуктов, по которым собирается с апреля вводить так называемые количественные ограничения. Это значит, что финансовый регулятор может в любой момент спустить банкам точное число ссуд, больше которого выдать будет нельзя. В списке ЦБ оказались следующие займы: • кредитные карты; • ипотека на все виды недвижимости, в том числе военная и ссуды на индивидуальное жилищное строительство; • потребительские кредиты, не связанные с предпринимательской деятельностью, выданные под залог жилья или авто; • автокредиты; • кредиты, выданные банками или микрофинансовыми организациями на рефинансирование уже имеющихся займов; • образовательные кредиты. Решения о конкретных ограничениях будет вводить совет директоров ЦБ. Он будет изменять размер лимита или отменять такие ограничения. Для получения ипотеки на однокомнатную квартиру в Москве нужно зарабатывать минимум 350 000 рублей в месяц. Это в 2,5 выше средней зарплаты в столице. При этом регулярный платеж составит 205 000 рублей в месяц, подсчитали аналитики РБК. ✋ @FingersON

Откуда банки возьмут деньги на выплату процентов по депозитам? У многих возникает такой вопрос: как банки будут гасить проценты по депозитам, которые в год будут примерно 8-10 триллионов, если у них годовой прибыли на весь сектор всего на 5 триллионов рублей? Разгадка этого вопроса лежит в финансовой отчетности банков (да и вообще любого бизнеса). Полагаю, что с таким недопониманием многие сталкиваются, но не все об этом спрашивают. Тут важно понять, что банки (как и любой бизнес) платят проценты по займам (упрощено, для банков депозит это займ) не с чистой прибыли, а в части расходов на ведение бизнеса. Банки получают основную часть выручки в виде процентных доходов по тем кредитам, что они выдали ранее. Да, современные банки это многопродуктовые институты, где есть и другие источники выручки, но нам сейчас не до этого. Из этой выручки банк выплачивает проценты по депозитам клиентов, а также оплачивает свою текущую деятельность, в виде оплаты труда сотрудников, аренды офисов, налоги и т.д. То, что остается после всех всех выплат (и если остается) и является чистой прибылью банков. Эти деньги одной частью идут на выплаты дивидендов акционерам, а другая часть переходит в капитал банка для дальнейшего использования этих денег. Так что, если вы переживаете за то, как банки смогут выплачивать проценты по депозитам, то смотреть нужно не на чистую прибыль, а на показатели выручки – важно, чтобы доходы в этом плане были выше расходов. Для наглядности в отчетности банков есть строчка «Чистые процентные доходы», и если она со знаком плюс – то у банка все в порядке. Если расходов будет больше, то банк начнет генерировать убытки, тратить свой капитал и в конечном итоге доживет до дыры в капитале, санации и смены руководства. ✋ @FingersON

В декабре 2024-го россияне заработали больше 120 тысяч рублей. А вы в это верите? Росстат подсчитал, что рост зарплат россиян в декабре 2024 года стал рекордным за 16 лет. Номинальная начисленная среднемесячная зарплата выросла на 21,9% год к году, то есть, в среднем россиянам начислили и выплатили на 22% больше, чем перед Новым годом в 2023-м. Но предыдущий рекорд не превзойден, поскольку в 2008-м планка в 22% была достигнута. В расчет среднемесячной номинальной зарплаты входят премии (частая история под Новый год) и надбавки. Таким образом, среднестатистический россиянин заработал перед новогодними праздниками 128 600 рублей, а работающие в Москве – 281 000 рублей. Но проблема такой статистики в следующем. Мерить доходы по средней неверно, поскольку при большом разрыве между богатыми и бедными слоями населения будет большое искажение. Статистические выбросы крайне бедных и богатых вносят шум в данные, и получается картина как в том анекдоте – работник ест капусту, начальник мясо, а в среднем они едят голубцы. И в этом контексте гораздо лучше было бы смотреть на медиану, а не среднее значение. Медианное значение сможет показать, сколько зарабатывает больше или меньше этой шкалы, то есть она находится ровно по середине зарплатной линейки и равноудалена от «выбросных» данных. ✋ @FingersON

Высшая школа экономики заявила об обнищании российского среднего класса Российский средний класс живет в условиях постоянного дефицита денег, выяснили ученые Высшей школы экономики. Доходы ядра среднего класса, особенно бюджетников, сильно отстает от роста заработка рабочих, в первую очередь, сотрудников предприятий военно-промышленного комплекса, показало проведенное ВШЭ исследование рынка труда. По мнению авторов исследования, на фоне роста доходов сложилась «тревожная тенденция стагнации благополучия среднего класса». Городской средний класс в России – это люди в возрасте от 25 до 55 лет с зарплатой около 75 000 рублей и тратами в районе 83 000 на семью, считают в Высшей школе экономики. Социологи просили оценить траты на всю семью, но при оценке дохода человек обычно указывал только свой заработок, не считая дохода других членов семьи. Иначе говоря, среднеклассовым семьям не хватает денег. У предпринимателей заработок в среднем составляет 86 000 рублей в месяц, у наемных работников – 78 000, у работников бюджетной сферы – 64 000. У 81% респондентов основной источник дохода – зарплата на работе по найму. У 34% есть доход от вкладов и ценных бумаг, а 23% получают пенсию. По данным Росстата, в 2024 году средняя зарплата работников организаций составила 87 952 рублей, то есть выше, чем у среднего класса, который традиционно считается основой экономики развитой страны. 75% опрошенных заявили, что могут купить товары длительного пользования, но покупка автомобиля будет для них затруднительной. На туристические поездки и отпуск семьи среднего класса в среднем тратили 114 000 рублей в год. Профессиональное обучение взрослых обходилось домохозяйствам в среднем в 74 000, а оплата образования детей – примерно в 50 000 в год. При этом именно средний класс отличается значительными тратами на обучение и досуг (театры, отпуск и так далее). Учены отмечают: за пределами этой прослойки населения траты семей в среднем составляют 63 000 рублей (именно потому что такие люди меньше тратят на культурную жизнь и образование). У каждого четвертого респондента (26%) были выплаты по долгам, кредитам и микрозаймам, а у каждого пятого (21%) – по ипотеке. Разрыв между доходами и расходами особенно заметен, если рассмотреть ситуацию с жильем. Аренда приличной квартиры в крупном городе, например в Москве или Санкт-Петербурге, в среднем стоит 50 000-70 000 рублей в месяц, а в регионах – 30 000-40 000 рублей. То есть средний класс в России, зарабатывая 75 000 рублей, с трудом может позволить себе базовую потребность – жилье. В случае сокращения доходов представители среднего класса скорее будут урезать затраты на кафе и рестораны (так ответили 40%), бытовую технику, телевизоры, компьютеры (37%), одежду и обувь (36%), развлечения (30%) и отпуск (27%). Реальные доходы россиян начали снижаться – теперь они отстают от расходов людей, считают в Центре макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП). По подсчетам экономистов, в конце 2024 года реальные доходы жителей РФ упали на 0,5% – впервые за полтора года. ✋ @FingersON

В России подорожает пиво: какое и на сколько Пивоваренная компания «Балтика», выпускающая продукцию под брендами «Балтика», «Арсенальное», «Жигулевское», уведомила оптовых покупателей о повышении цен в среднем на 10-15%. Кроме того, о повышении цен заявила Московская пивоваренная компания, владелец брендов «Хамовники», «Жигули Барное», «Граф Орлов», Hollandia, пишет «Ъ». Среди причин повышения цен на пиво и пивные напитки в стране названы рост акциза (с 27 до 30 рублей в 2024 году) и нестабильность курса рубля, поскольку почти все сырье для пива (в первую очередь, хмель) импортируется. Цены подогревает и высокий спрос. Продажи пива и пивных напитков в стране находятся на высоком уровне – за прошлый год продано около 8,3 млрд литров. Есть и другие причины. По словам независимого эксперта алкогольного рынка Алексея Небольсина, с 1 января сильно подорожали бутылка и гофротара. Серьезно давит на цены необходимость увеличивать фонд оплаты труда, доля которой сейчас в общих затратах некоторых производителей достигает 40%. На фоне роста цен на пивные напитки торговые сети даже начали делать объявления для покупателей, в которых объясняют подорожание напитка. Чешское, немецкое и бельгийское пиво подорожало для россиян в два раза, так как правительство России увеличило таможенные пошлины на алкоголь из так называемых недружественных стран в десять раз – с 10 евроцентов до 1 евро за литр. ✋ @FingersON

Российские суды будут штрафовать россиян за нарушения в другой стране Депутаты Госдумы приняли в первом чтении законопроект, который разрешит наказывать людей, признанных Минюстом иностранными агентами, за административные правонарушения, совершенные за пределами России. Сейчас Кодекс об административных правонарушениях позволяет привлекать людей к ответственности в России за действия, совершенные в иностранном государстве, только в случае наличия между Россией и другой страной договора, который регулирует этот конкретный вопрос. Исключение составляют статьи о мелкой взятке, отмывании средств и сотрудничестве с нежелательным организациями. Если закон примут, то любые правонарушения, совершенные «иноагентами» за пределами РФ, но признанные российским судом, будут наказываться в том числе штрафами. При этом ко второму чтению в законопроект могут внести существенные изменения, считает правозащитник Калой Ахильгов. Он полагает, что власти намерены включить в КоАП положения из другого законопроекта, который предлагает привлекать всех россиян, не только иноагентов, за любое административное правонарушение, совершенное за пределами РФ, если оно направлено «против интересов России». Инициатива предусматривает возможность заочного ареста имущества правонарушителей и может быть рассмотрена парламентом уже в марте. «При аресте имущество не изымается физически. Однако владелец не может его продать, подарить или распоряжаться им каким-то иным образом. После исполнения назначенного наказания, скажем, после уплаты штрафа, арест снимается», – написал Ахильгов в своем телеграм-канале. В конце 2024 года депутаты Госдумы единогласно приняли поправки, которые запрещают людям, которых Минюст признал иноагентами, распоряжаться доходами от объектов авторского права вроде музыки и книг, а также деньгами от продажи/сдачи в аренду автомобилей и недвижимости. Под принудительную заморозку также попадет использование дивидендов и вкладов. ✋ @FingersON

Банки начнут запрашивать у россиян сведения о стране жительства Финансовые организации, включая банки и страховые компании, начнут запрашивать сведения о налоговом резидентстве россиян, которые используют их приложения из-за границы, следует из проекта постановления Минфина. Само по себе использование онлайн-сервисов из-за границы не повлечет смену налогового статуса, однако станет основанием для проверки и запроса данных. «Преимущественным» будет считаться использование услуг из-за границы в более чем 50% случаях на протяжении шести месяцев. Сейчас банки обязаны запрашивать наличие статуса налогового резидента только при заключении договора с клиентом. В изначальном варианте постановления вообще предлагалось запрашивать данные после определения геолокации, но власти от этой идеи отказались. В 2025 году ФНС планирует создать автоматизированную систему учета налогового статуса по данным о загранпаспортах и пересечении границы. Эти сведения станут частью базы АИС «Налог-3», которую ФНС использует для хранения других сведений о налогоплательщиках, включая доходы, задолженности и платежи. Сейчас для определения статуса ФНС адресно запрашивает данные о паспортах конкретных граждан у погранслужбы. По закону налоговыми резидентами РФ считаются те, кто проводит в стране не менее 183 дней за 12 месяцев подряд. Для резидентов и нерезидентов действуют разные условия налогообложения. Резиденты платят НДФЛ по прогрессивной шкале со ставками от 13% до 22% в зависимости от доходов. Для нерезидентов НДФЛ установлен на уровне 30%. Кроме того, для нерезидентов выше ставки по налогам с дохода по вкладам и на продажу недвижимости. Они также не могут воспользоваться налоговыми вычетами. Федеральная налоговая служба с начала года начислила физлицам и бизнесу 783 млрд рублей в виде пеней и штрафов. Это рекордная за последние десять лет сумма, которая в 2,5 раза больше показателя за аналогичный период 2023 года. ✋ @FingersON

ЦБ ограничит количество банковских карточек на одного человека Банк России предложил ограничить количество действующих банковских карточек на одного человека. По мнению главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной, это сократит число дропперов – подставных лиц, через карты которых мошенники выводят украденные средства. Лимит карт пока точно не определен. Однако Набиуллина считает, что идеальным вариантом является ограничение до пяти карт в одном банке и не более 20 карточек во всех. В ЦБ считают, что это «никак не ограничит права добросовестных людей, то есть все их потребности будут учтены» (цитата по ТАСС). Каждый месяц в России порядка 80 000 человек становятся дропперами, заявляла ранее зампред Центробанка Ольга Полякова. По ее словам, таких людей буквально «привозят автобусами к отделениям банков». В Центробанке говорят о 27,5 млрд рублей, похищенных киберпреступниками, а вернуть удалось только 10%. Такая сумма хищения – рекорд за всю историю наблюдений. У МВД России цифры в разы выше – около 200 млрд рублей против 147 млрд годом ранее, заявил замминистра министерства Андрей Храпов. Рост ущерба составил 36%. В полиции утверждают, что такой рост произошел из-за кредитных средств: мошенники стали чаще брать на жертвы ссуды. ✋ @FingersON

Акционеры Сбера снова получат рекордные дивиденды По итогам года Сбер отчитался о чистой прибыли в 1,58 трлн рублей – это выше как прошлогоднего результата, так и прогнозов аналитиков (хотя и символически – консенсус-прогноз 12 аналитиков давал 1,579 трлн рублей). А глава банка Герман Греф уже подтвердил планы направить половину этой суммы на дивиденды. Российский банковский сектор продолжает демонстрировать устойчивость и остается одной из наиболее прибыльных отраслей экономики. Сбер снова выделяется на фоне конкурентов: его прибыль в 3 раза выше второго по размеру банка (ВТБ). И, в отличие от него, половина прибыли идет на дивиденды, а половину от этой половины получает государство как основной акционер (и далее на соцобъекты и нужды граждан). А вторую часть получают миллионы частных инвесторов-физлиц. В течение прошлого года банк обновил программу лояльности, нарастил клиентскую базу и розничный кредитный портфель. Например, количество пользователей подписки СберПрайм выросло на 12,4 млн с начала года, превысив 22,4 млн человек. Параллельно банк расширяет охват своих программ поддержки отечественного бизнеса, хотя кредитный портфель МСП пока растет медленнее, чем корпоративное кредитование в целом (9% прироста против 19%). При этом со Сбером предприниматели могут получить очевидную выгоду – в прошлом году банк запустил программу лояльности СберБизнес Спасибо, к которой уже подключилось 650 тысяч предпринимателей. Впрочем, прибыль банковского сектора за 2025 год, скорее всего, будет скромнее. Денежно-кредитная политика ЦБ остается жесткой, плюс регулятор сохраняет и другие ограничения на кредитование. Но и тут стоит вспомнить о том, что после рекордного 2023 года, все ожидали, что 2024 год будет хуже. Но в реальности участники рынка обновили рекорд по прибыли. ✋ @FingersON

Инфляция «для бедных» почти в два раза выше официальной Всеми любимая тема – инфляция Росстата против наблюдаемой инфляции населения. И снова темпы роста цен не сбавляют темпа, но говорить про обычную инфляцию уже скучно. Гораздо интереснее поговорить про индекс потребительских цен «для бедных», о котором написали в ЦМАКП. И чтобы вы не думали, что этот центр – антагонист Росстата, нужно уточнение, что эта структура работает тоже при государстве. У них вышла аналитическая записка, в которой рассматривается рост цен «корзины для бедных». Почему-то в СМИ постоянно педалируют именно этот термин, видимо хороший кликбейт, хотя базовыми товарами пользуются все. Например, в этот индекс входят цены на продукты питания (за исключением алкоголя и общепита), моющие средства, медикаменты, услуги транспорта, связи и ЖКХ (и другие показатели). Говоря о цифрах, при официальной инфляции в 10%, ИПЦ базовых товаров составляет 16%. Дальше в аналитической записке очень много эмоциональных тейков про то, что пенсии и зарплаты социальной не защищенных слоев растут медленнее, что такая инфляция становится антисоциальной. И, кстати, данные ЦМАКП для записки взяли у Росстата. Тут хочется сделать несколько выводов: 1. Инфляция всегда была «налогом на бедных», и всегда она бьет больше всего по тем, кто меньше зарабатывает и чье потребление в большей степени зависит от той самой базовой корзины. Условно, если бы вы питались одним хлебом и молоком, и больше ничего себе не покупали, а на эти два продукта уходила вся ваша зарплата, то ваша личная инфляция за год была бы все 30% или 40%. Чем выше ваши доходы и чем разнообразнее ваша корзина потребления, тем ближе (но никогда не равно) выше личная инфляция к росстатовской. 2. Заголовки про «корзины для бедных» не менее антисоциальны, чем сама инфляция на базовую корзину. 3. Ваша личная инфляция, скорей всего, не совпадет и с ИПЦ базовой корзины, потому что она считается по средней, и чем дальше вы от «среднего потребителя базовой корзины» тем больше или меньше ваша личная инфляция. Кстати, ЦБ ведет свою отдельную статистику по инфляции – но учитывает не сами цены, а то, как их рост оценивает население. И наблюдаемая населением инфляция в феврале 2025 года была около 16,5%. А выводы сделайте сами. ✋ @FingersON

Штрафы за антисанитарию в квартире хотят увеличить в 50 раз Госдума рассматривает законопроект, который 50-кратно увеличивает штрафы за антисанитарию в квартире. Автором поправок выступил зампредседателя думского комитета по строительству и ЖКХ Сергей Колунов, его идею уже поддержал Роспотребнадзор. Сейчас несоблюдение санитарно-эпидемиологических требований к эксплуатации жилых и общественных помещений грозит людям штрафом в 500-1 500 рублей. Законопроект предлагает увеличить его до 25 000 для физлиц. Для компаний наказание будет еще жестче: с 10 000-20 000 рублей штраф хотят увеличить до полумиллиона. Ожидается, что контролировать чистоту в домах и квартирах будут соседи. Они вправе донести в полицию или Роспотребнадзор о нарушениях. Повышение штрафов отразится в первую очередь на управляющих компаниях и обслуживающих многоэтажки организациях: их проще будет оштрафовать на кругленькую сумму за грязь в подъездах, говорят юристы. Идея ужесточить наказание за мусор в квартирах и домах впервые была озвучена в ноябре 2024 года. Колунов тогда предложил самую радикальную меру – выселять нечистоплотных жильцов из квартир. У россиян будут забирать земельные участки, если власти сочтут их заброшенными. Ранее Росреестр разработал проекты постановлений, которые определяют признаки заброшенного участка. Речь идет о землях разного назначения – от дачи до земли под индивидуальное жилищное строительство. Участок могут признать заброшенным, если в течение двух и более лет на нем не появилось фундамента под будущую застройку, а также если дом (или, например, магазин) построен, но не регистрирован в течение пяти лет после окончания строительства. ✋ @FingersON

Максимальная ставка по банковским вкладам резко снизилась Средняя максимальная ставка по вкладам физлиц до года в десятке самых крупных банков России в феврале снизилась до 20,85% годовых, подсчитали аналитики экономического телеграм-канала MMI. Впервые с ноября этот показатель оказался ниже ключевой ставки. Снижение наблюдалось на всех сроках, при этом чем длиннее депозиты, тем сильнее снижалась ставка, отмечают экономисты. Ставки по депозитам достигли максимума накануне заседания Банка России 20 декабря. Тогда многие ждали, что ЦБ повысит ставку до 23%. Когда повышения не случилось, ставки пошли вниз. За три зимних месяца ставки упали на 100-115 базисных пункта на сроках от трех месяцев до года и на 140 пунктов – на сроках более года. Эксперты считают, что снижение ставок крупнейшими банками преждевременно, поскольку в России по-прежнему слишком высокая инфляция. Если депозиты станут менее привлекательными для россиян, это заставит их изымать деньги из банков, что начнет разгонять цены еще больше. На банковских счетах россиян скопилось столько денег, что одного процентного дохода за год хватило бы на покупку всей строящейся, но еще не проданной недвижимости, заявил ранее глава центра финансовой аналитики Сбербанка Михаил Матовников. Подсчеты Центробанка указывают, что к 1 января 2025 года в банках россияне скопили 57,5 трлн рублей. ✋ @FingersON

В России смягчили условия ипотеки Банк России сообщил, что смягчает требования к ипотечным займам, у которых сумма первоначального взноса выше 20%. Речь идет о менее закредитованных заемщиках. Центробанк снизит надбавки по коэффициентам риска для займов, выдаваемых людям, на обслуживание кредитов которых уходит не более 70% дохода. Для остальных условия выдачи не изменятся. • Мера должна стимулировать банки выдавать больше ипотеки и снизить комиссии для заемщиков. • Чем больше надбавки, тем больше денег приходится откладывать банкам на каждый кредит, дабы обезопасить себя от риска неуплаты по ссуде. • Следовательно, выдавать ипотеку с высокими надбавками банкам просто невыгодно, это ведет к отказам в выдаче кредита. В ЦБ объяснили решение желанием помочь застройщикам заработать «учитывать сокращение дисбаланса на рынке недвижимости». В российских регионах начались банкротства застройщиков, писали ранее «Известия». Эксперты рынка недвижимости признают, что проблема касается регионов, где произошло падение продажи строящегося жилья. С начала года сразу несколько строительных компаний в крупных российских городах оказались на грани банкротства или дефолтными. В Ростове-на-Дону признаны банкротом «Донстрой» из-за долгов в размере 11 млн рублей перед Сбером, а также СТЭК с долгом перед кредиторами 39 млн рублей. В Екатеринбурге на грани банкротства оказался застройщик «Стройпроект Групп». Компания может сорвать проект комплексного развития территории с инвестициями по меньшей мере в 850 млн рублей, утверждает издание. Из-за высокой ключевой ставки ЦБ и жесткой регуляции ипотека многим россиянам стала почти недоступной. Уровень одобрения всех кредитов (не только ипотечных) снизился до рекордных 5%. При этом большинство опрошенных ТСТН (73%) готовы оформить кредит на жилье под 10% годовых. Еще 16% респондентов ожидают, когда ставка опустится с текущих 25% хотя бы до 17%. При этом практически 80% участников исследования заявили, что не планируют брать ипотеку в этом году. ✋ @FingersON

Почему экономке России нужно вернуть западный бизнес? На фоне всей шумихи вокруг переговоров о мире в СМИ стали попадать инсайды о намерениях западного бизнеса по возврату в Россию. Причем, эта информация сыпется как из российских источников, так и с западных, вроде Reuters или Bloomberg. Речь сейчас идет про компании, которые довольно быстро свернули свой бизнес в первой половине 2022 года – бренды одежды, еды, финансовых услуг (Visa, Mastercard) и т.д. На фоне этих слухов взбудоражились чиновники с речами – а мы их не пустим, или пустим, но с каким-то условием, или что этому бизнесу будет сложно теперь в России из-за возросшей конкуренции со стороны внутренних игроков. Для начала вспомним, что многие из этих внутренних игроков – это менеджмент, который выкупал иностранный бизнес во время ухода. А еще не стоит забывать, что без западных игроков некоторые отрасли экономики чувствуют себя не очень хорошо. Например, в сегменте бизнеса торговых центров уже говорят, что готовы вернуть мировым брендам старые площадки на выгодных условиях, и довольно быстро. И, такая оппортунистическая позиция представителей власти играет против них же самих, поскольку этот самый западный бизнес может довольно быстро решить одну общую государственную и экономическую проблему – высокую инфляцию. И вот почему. Уже довольно долго мы видим, что инфляция в нашей стране происходит из-за разрыва между спросом и предложением – спрос выше, и из-за возникающего дефицита на ресурсы цены продолжают расти. Но если торговые полки и места в маркетплейсах заполнят старые добрые иностранные компании, то произойдет прирост предложения и разрыв должен сократиться. К тому же, если позиции внутреннего бизнеса будут такими сильными, то западные компании начнут свою экспансию в России с демпинга, снижая цены и привлекая клиентов, что заставит сделать то же самое конкурентов. А там уже кто как выживет. И сами эти факторы будут довольно сильными против продолжения темпов роста инфляции. Так что нашей экономике такой камбек нужен. Быть может, он органично сможет наложится на текущую экономическую конъюнктуру и экономический рост сменит рельсы, а этот переход будет менее болезненным. ✋ @FingersON

Российские природные ресурсы снова в мировых трендах Алюминий, редкоземельные металлы и другие минералы снова обсуждаются на высоком уровне, и о них говорят одновременно президенты США и России. Так, например, Владимир Путин напомнил, что РФ обладает богатой ресурсной базой и может достаточно быстро нарастить поставки алюминия на американский рынок. Для этого нужно лишь одно – снять небольшое ограничение в виде санкций. Эти новости моментально подняли вверх индекс Мосбиржи, а также акции Русала и EN+ на вечерней сессии. И это несмотря на то, что информация появилась в 11 вечера. Правда, этот фактор скорее сыграл против «казино», поскольку в это время маркетмейкеры уже спали, а торги фактически замерли из-за отсутствия продавцов вплоть до закрытия. Дискуссия о природных богатствах России не ограничилась только металлами. Судя по всему, обсуждается и участие США в старых добрых нефтяных проектах. Кто-то скажет, что это снова превращает экономику страны в сырьевую базу или «бензоколонку», но за последние три года в России развивался только один кластер экономики – и он явно не гражданский. Так что ничего принципиально нового и не могло измениться. И в этом контексте стоит задаться вопросом: а были ли вообще какие-то изменения? Безусловно, система стала более устойчивой к изоляции и кризисам. Теперь нас сложнее застать врасплох, но, пожалуй, на этом всё. Последние три года стали временем поиска выхода из ситуации, а не развития. Даже на внутреннем рынке основные «достижения» связаны либо с тем, что бизнесы выкупили у иностранцев и продают то же самое, но под русскими названиями, либо с активной экспансией китайских товаров. Среди этого нет ни новых технологий, ни прорывных идей, ни продуктов, за которыми выстраиваются очереди потребителей по всему миру. Но давайте будем честны: в нынешних условиях ожидать большего сложно. Так что да: как была Россия экспортно-ориентированной экономикой, так ей и остаётся. Главное, что нужно вынести из последних трёх лет, – это осознание того, что держать всю экономику на экспорте ресурсов в среднесрочной перспективе невыгодно, а в долгосрочной – губительно. ✋ @FingersON

Инфляция для бедных в полтора раза превысила официальный рост цен Инфляция для бедных в России в полтора раза обогнала общую официальную, говорится в обзоре Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП). Рост цен в конце 2024 года достиг примерно 16% в годовом выражении, тогда как средний рост цен был 9,52%. Инфляция для бедных рассчитывается по-иному, не как у Росстата. В набор товаров и услуг не входит то, что недоступно малообеспеченным категориям населения – гостиницы, алкоголь, животные масла и другие. По сравнению с декабрем в январе 2025 года разрыв немного уменьшился, но все равно остался высоким. При этом с точки зрения цены менее доступными стали яйца, картофель и яблоки. Из-за падения покупательской способности малообеспеченных людей реальный размер пенсий резко «провалился», оторвавшись от официального индикатора реальных пенсий (рассчитываемого по средней инфляции), отмечают аналитики. Сейчас общая инфляция достигла 10%. Аналитики Альфа-Банка прогнозируют, что в ближайшие месяцы цены падать не будут. Как следствие, это приведет к еще большему обнищанию россиян, пишет «Ъ». Производители сладостей – зарубежные компании Mondelez и Mars – уведомили торговые сети о повышении цен на свою продукцию. Причины традиционные – рекордно высокие цены на какао-бобы и производные, а также масла. Помимо этого, на рост себестоимости повлияли также дорогая логистика и недешевая упаковка. ✋ @FingersON

Подводные камни кредитных карт, на которые вы можете налететь Пока розничное кредитование продолжает сокращаться, банки начали предлагать более крупные лимиты по кредитным картам. Но будьте осторожны: даже одна незаметная строчка в условиях может обойтись вам в копеечку. Возьмем, например, ВТБ. На сайте банк рекламирует до 200 дней льготного периода на все операции. Однако ключевое слово здесь – «до». По факту 200 дней действуют только на рефинансирование других кредитов, погашенных с этой карты. А на обычные траты льготный период составит всего 110 дней. И это еще не всё: чтобы грейс-период возобновился, нужно полностью погасить весь долг, накопленный за эти 110 дней. Еще один нюанс – снятие наличных. Да, такие операции учитываются в льготном периоде, но за само снятие ВТБ берет 5,9% + 590 рублей комиссии. И это когда на рынке есть банки с нулевыми комиссиями. И главное: если вы не успеете погасить долг в льготный период, банк начислит проценты на всю сумму задолженности с момента ее возникновения. Ставки по кредитным картам – дороже любого потребкредита. У большинства банков это около 60% годовых (из крупных только у Сбера, который предлагает более прозрачные условия, чуть меньше 50%). К слову, многие банки сейчас стали чуть ли не советовать играть с грейс-периодом кредитки, рекомендуя деньги с карты перекладывать на накопительные продукты. И, вы не думаете – это банк вам не халявные бабки советует заработать. Если бы по статистике такие игры не помогали заработать банку деньги, то такая возможность была бы закрыта. А так, пока грейсеры попадают на комиссии и проценты за снятие, подобные лайфхаки будут на плаву. Так что помните: кредитка – это удобный инструмент, но только если вы используете ее правильно. Например, чтобы «перехватить» до зарплаты или оплатить покупки в магазине, а затем быстро погасить долг. Но условия знать нужно в любом случае. ✋ @FingersON

Кризис на рынке застройщиков: уже замаячили банкротства Время высокой ключевой ставки не может оставить экономику без кризиса в тех отраслях, где большая часть бизнес-процессов завязаны на кредитах как для бизнеса, так и на кредитах для потребителей продукции такого бизнеса. И неудивительно, что в 2025 году проблемы стали разгораться в сегменте застройщиков. Стройка – как раз яркий пример того бизнеса, который упоминался сверху. Ведь спрос на жилье сильно драйвится за счёт доступности ипотек, поскольку жилье стоит столько, что в рассрочку далеко не все потянут такую покупку. К тому же все строительные проекты финансируются за счёт кредитов, кредитных (оборотных) линий, гарантий и т.д. Да, застройщики могут получать выгодные ставки на займы, если привлекают на эскроу-счета в банки достаточно денег. Кто не в курсе: деньги клиентов на эскроу лежат без начисления процентов. Но чем больше денег дольщиков собрал застройщик, тем больше будет скидка на кредит для него. Но если спрос загибается, то застройщики не могут наполнить эти спецсчета по договорам и слетают с выгодных условий. В таких условиях проекты должны переходить либо на собственный капитал, которого может не хавать для завершения строительства, либо уходить в технические и фактические дефолты. И судя по СМИ, региональные строительные компании уже испытывают проблемы. К слову, это не удивительно, так как платежеспособный спрос на таких рынках внутри страны ниже, чем в той Москве, Санкт-Петербурге и их областях. Сегодня пишут как минимум о трех случаях: • в Екатеринбурге очень скоро может стать банкротом застройщик «Стройпроект Групп», который как-то по данным СМИ аффилирован с ПИК, у него сейчас на грани срыва проект на 850 млн рублей • довольной известный и популярный застройщик Донстрой попал в дефолт, так как не смог вовремя погасить банку проценты по кредиту на 11 млн рублей. • такая же ситуация в Чувашии с Регионстроем, только там долг в 42,6 млн рублей не удалось вовремя погасить перед ипотечной корпорации республики. Вместе с тем, в СМИ ходят разговоры про то, что застройщикам придется повышать цены на жилье на 20-30% в этом году из-за роста стоимости самой стройки. Это еще больше убьет спрос в стране, и подведет еще больше застройщиков к опасной грани. И в этой парадигме, и по всем законам рыночной экономики, хочется предположить вот что. Застройщикам придется делать более массовыми программы скидок на уже готовые или почти готовые проекты, чтобы стимулировать спрос, получать денежный поток и иметь возможность продолжать бизнес. Для тех, кто думает, что застройщики не пойдут на такой шаг, напоминание – сидеть в бетоне долго невозможно, поскольку оборотные средства быстро закончатся на зарплату и кредиты. И тут либо активные продажи и выживание, либо банкротство и все эти активы переходят на аукцион.Но условия знать нужно в любом случае. ✋ @FingersON

Почему кризис в стройке страшнее, чем может показаться? На рынке застройщиков в России понемногу разгорается кризис. Если девелоперы из крупных городов еще держатся (разве что у Самолета в прошлом году появились проблемы), то региональные застройщики уже допускают просрочки по процентам и впадают в технические дефолты. Сегодня я бы хотел поговорить о значимости этой отрасли в целом. И почему кризис в ней приведет не только к проблемам в вводе нового жилья, но и перекинется в другие отрасли. Для начала, обозначу в чем ключевая ценность строительства жилой инфраструктуры – у такой деятельности высокий экономический мультипликатор. То есть, вводя новое жилье в эксплуатацию, а в процессе привлекая много рабочей силы, подрядчиков и поставщиков, новое место продолжает поднимать местную экономику. Например, вокруг жилья открываются новые магазины, где свое место находят как федеральные сети, так и малое и среднее предпринимательство. У людей появляются базовые потребности по обустройству жилья техникой, мебелью и прочими бытовыми радостями, появляются новые детские сады и школы, расширяется территория для поездок на такси, курьерской доставки и т.д. Положительные эффекты еще долго можно перечислять, но тут я хочу сказать, что в случае торможения стройки, все это прекрасное тоже прекратит свое развитие в этом направление. Казалось бы – всего лишь ЖК, но вот сколько экономики оно генерирует на местности. Не забываем и про долги застройщиков – если те не могут отдать кредиты, то убытки по таким судам перекладываются уже на финансовую инфраструктуру страны. А там уже вопрос к запасу прочности банков-кредиторов – потери 1-3% от всех выдач застройщикам они переживут не глядя, но вот если уровень банкротств подскочит до 10-20%, то тут может начаться напряженка. Массовые дефолты заемщиков – это дыры в балансе банков – и вот вам кризис в финансовом секторе. Тут, конечно, надо будет что-то думать, но хорошо, что мы на текущий момент достаточно далеки от таких оценок. Однако, то, как картина складывается сейчас, заставляет задуматься – а как не отправить целый сектор экономики в кризис? И пока ничего, кроме реструктуризации долгов, на ум ничего не приходит. Вряд ли от государства сейчас можно будет получить какую-то особенную поддержку. Там только что прикрыли льготную ипотеку, и это всем очень не понравилось. Так что вряд ли власти готовы раздавать поддержку напрямую девелоперам. ✋ @FingersON