🇰🇿 FINANCE.kz

👉 Добрый вечер! Тенге продолжает немного укрепляться, но на фоне достаточно большиъ объёмов торгов — 518,7 тенге за один доллар и 6,41 тенге за один российский рубль. #КурсТенге @FINANCEkaz

👉 «АЛМЭКС» ПРОДАСТ 4% АКЦИЙ «НАРОДНОГО БАНКА КАЗАХСТАНА» Компания планирует реализовать до 12 млн глобальных депозитарных расписок (ГДР), каждая из которых эквивалентна 40 простым акциям банка. Прием заявок от потенциальных инвесторов стартовал 19 ноября 2025 года. Читать — https://the-tenge.kz/articles/almeks-prodast-aktsii-narodnogo-banka Не происходит ровно ничего особенного, просто SPO. Окончательная цена ГДР будет определена по завершении процесса сбора заявок на приобретение ценных бумаг. Ее объявят 21 ноября 2025 года. Вряд ли цена будет сильно ниже рыночной. И вряд ли будет сильно выше рыночной, так как если будут желающие купить — они могут это сделать на рынке. #SPO #HSBK @FINANCEkaz

👉 FREEDOM У BLACKROCK, MORGAN STANLEY И JP MORGAN По итогам третьего квартала BlackRock, крупнейшая инвесткомпания мира, докупила почти 25 тысяч акций Freedom Holding Corp. Одновременно на 41,6% сократилась ее позиция в Kaspi, обратили внимания коллеги из @finmentorkz:

— В третьем квартале 2025 года крупнейший в мире управляющий активами BlackRock продолжил наращивать свою долю в Freedom Holding Corp. BlackRock докупил почти 25 тыс акций Freedom Holding Corp и остается крупнейшим институциональным акционером. Кроме него увеличил свою долю другой крупнейший международный инвестбанк Morgan Stanley, который докупил более 73 тыс акций и довел свой портфель в FRHC до $26.9 млн и стал третьим крупнейшим институциональным акционером холдинга. Также стоит отметить JPMorgan Chase & Co, который утроил свою долю в FRHC.

И тут мог бы быть вывод о том, что в Казахстане для признания на родине обычно надо, чтобы тебя признали в мире. Ну так вот — Freedom уже признали. Поэтому без выводов. #FRHC @FINANCEkaz

🤦‍♂️ КРУГЛЫЙ СТОЛ, КОТОРЫЙ МЫ ЗАСЛУЖИЛИ В конце недели одно из изданий проводит замечательный круглый стол, который может быть иллюстрацией большинства круглых столов — где важно все, что угодно, но, судя по всему, не найти ответ и наладить диалог. Просто представьте себе, что высокоглубокоуважаемые спикеры, вплоть до чиновников двух разных рангов и сортов, собрались, чтобы обсудить банковские рассрочки, но... без банков. Как так, спросите вы? А вот так — сам в шоке, но планируют в закрытом формате обсуждать влияние потребительского кредитования на экономику Казахстана — действительно ли распространение рассрочек усиливает закредитованность? Среди гостей нет ни одного представителя банка. Даже ритейл не позвали. Круглый стол, который мы заслужили. @FINANCEkaz

👉 ДА: Автор бестселлера «Богатый папа, бедный папа» Роберт Кийосаки накопил долг $1,2 млрд. 👉 НО: Ведущий программы не спросил ничего про уровень доходов и активов Кийосаки. 👉 ВЫВОД: Уровень долга сам по себе ни о чем не говорит — он важен в контексте его обслуживания, может ли конкретный человек или компания обслуживать свои долги или нет. Может ли в случае черного лебедя погасить долги полностью, пусть и с убытком для своих активов или нет. @FINANCEkaz

#СТЫДНАЯСРЕДА! Всем привет! Вот уже почти четыре года в моём Instagram каждую среду выходит специальная рубрика #СтыднаяСреда! В этой рубрике ваш покорный слуга независимый финансовый аналитик и создатель @FINANCEkaz и THE TENGE Андрей Чеботарёв отвечает на вопросы читателей по экономике и финансам, даже самые стыдные! Сейчас там уже висит сторис с формой для вопросов! Гоу, я создал! 👉 Задавайте свои вопросы в сторис — https://www.instagram.com/financekaz 👉 Задавайте свои вопросы в комментариях прямо в этом посте! 👉 Подключаетесь к прямому эфиру в Instagram в 13:30 сегодня. @FINANCEkaz

🙈🤡 В РЕАЛЬНОМ СЕКТОРЕ ЖДУТ УВЕЛИЧЕНИЯ СПРОСА И... ЗАМЕДЛЕНИЯ ТЕМПОВ РОСТА ЦЕН Спойлер: так не бывает, но ведь это не мешает нашим компаниям ждать чуда, что лишний раз иллюстрирует их... профессионализм. Национальный банк представил итоги конъюнктурного обзора предприятий реального сектора в разрезе основных отраслей экономики Казахстана за третий квартал 2025 года. Читать полный отчёт — https://the-tenge.kz/articles/realnii-sektor-zhdet-rosta-tsen

Ключевые тенденции, отмеченные представителями отраслей, таковы. Значимость конкуренции повысилась во всех отраслях, кроме сельского хозяйства, транспорта и складирования. Торговля остается отраслью, наиболее подверженной влиянию рыночной конкуренции, где 44,5% предприятий ощущают её воздействие на свой бизнес. В обрабатывающей промышленности доля таких предприятий составила 36,4%, транспорте и складировании – 28,1%, строительстве – 22,3%, в сельском хозяйстве – 20,8%, а в горнодобывающей промышленности – 15,1%.

А что с ожиданиями? Потому что экономика — это не акция «чёрной пятницы». Если где-то падают цены, значит, спрос уже умер. Если спрос растёт — забудьте про скидки, цены будут расти. Одновременно «дёшево» и «в очередь» бывает только в сказках. В реальности либо толпа без скидок, либо скидки без толпы. @FINANCEkaz

[19 ноября, среда, 1 361 день войны] #УтреннийШорт — коротко о главном Серверы. Еврокомиссия проводит расследование в отношении Amazon Web Services и Microsoft Azure с целью определить, следует ли в отношении двух крупнейших в мире облачных платформ применить требования Закона о цифровых рынках (DMA). В октябре сбой в работе двух облачных сервисов нарушил работу сотен компаний, в том числе Apple и McDonald’s. Сбой. Котировки Cloudflare на старте торгов в США рухнули на фоне масштабного интернет-сбоя. Компания продолжает разбираться, что привело к проблемам с серверами, из-за которых перестали работать десятки сервисов по всему миру, в том числе — OpenAI, соцсеть X, сайты ряда СМИ и другие. Сбой в работе Cloudflare показывает, что интернет сильно зависит от небольшого количества игроков, отмечают эксперты. Война. Власти Польши обвинили спецслужбы России в организации диверсии, в результате которой были повреждены пути на железной дороге, ведущей к украинской границе. Польский премьер Туск заявил о причастности к диверсии двух граждан Украины, которые, по его словам, якобы сотрудничают с российской разведкой. Рынок. Рынок акции в Японии пережил самое резкое падение за последние семь месяцев: индекс Nikkei 225 снизился на 3,2%. Инвесторы переживают по поводу разгоревшегося спора Токио и Пекина, а также того, что пакет экономических мер Санаэ Такаити создаст давление на японскую экономику. Китай. Акции Xiaomi в последнее время показывают худшие результаты среди китайских технологических компаний с листингом в Гонконге, пишет Bloomberg. Относительно пиков сентября котировки снизились более чем на 30%. Вскоре Xiaomi представит отчетность, и аналитики ожидают, что давление на выручку окажут рост цен на чипы памяти для смартфонов и трудности на производстве электромобилей. Война. Зеленский сообщил о намеченных на 19 ноября встречах в Турции для «активизации» переговоров по урегулированию российско-украинского конфликта. По его словам, приближение окончания военных действий — это «первый приоритет» Киева. IPO. Pinkfong, создатель детской песенки Baby Shark, провел IPO в Южной Корее. При небольшой объеме спрос инвесторов превысил предложение более чем в 600 раз, пишет Bloomberg. Акции Pinkfong в первый день торгов взлетели на 62%. Вопрос на будущее в том, как успешно компания монетизирует свою продукцию, и Baby Shark, собравшего на YouTube свыше 16 млрд просмотров, в том числе, отмечают аналитики. Крипта. Биткоин упал ниже $90 000 за токен впервые с апреля, продолжив месячное падение, которое свело на нет весь рост криптовалюты в 2025 году. Трейдеры, торгующие опционами, делают ставки на более крупные убытки, при этом в последнее время преобладает спрос на защиту от снижения цены на страйках в $85 000 и $80 000, передает Bloomberg. НОВОСТИ ОДНОЙ СТРОКОЙ ЕС ограничивает импорт ферросплавов, опасаясь дешевых поставок из Казахстана. В Казахстане проведут рейды после трагедии в Алгабасе, где в пожаре погибло 12 человек, 9 из которых дети. Помнится такие рейды уже были... Казахстанский суперкомпьютер занял 86 место среди 500 самых мощных вычислительных систем мира. Совокупный индекс облигаций США Bloomberg, в который в основном входят казначейские облигации и корпоративные облигации инвестиционного уровня, с начала года продемонстрировал общую доходность 6,7%. ИИ-модели Китая достигают 90% производительности США. Трамп пообещал выплатить американцам по $2000 из доходов от пошлин. ЦБ Турции аннулировал лицензии платежных сервисов Pay Fix, Ininal и Aypara. ЦБ Китая пополняет золотые резервы 12-й месяц подряд. @FINANCEkaz

#ПОСМОТРЕТЬВЕЧЕРОМ: ПОЧЕМУ КОЧЕВНИКИ ЖИЛИ БОГАЧЕ? Экономика Казахского ханства и Золотой Орды — это не мифы о «диких степях» без городов, а сложная и удивительно продвинутая система. Коллеги из @qalam_global разбираются как работали международные переводы в Улусе Джучи, почему лошадь в степи была ценнее нефти в XX веке, что такое «государственное страхование» от Узбекхана, который компенсировал убытки ограбленным купцам из казны и как почтовая служба «Ям» доставляла посылки со скоростью 500 км/сутки! Смотреть — https://youtu.be/TqfMbi7cih8?si=sgoOMqkfBmrnnkvx P.S. О-о-очень интересно! Больше половину я не знал сам. Кстати, в последнее время стал фанатом разговорных подкастов про историю! @FINANCEkaz

👉 Тенге продолжает по-немногу укрепляться — 519,81 тенге за один доллар и 6,42 тенге за один российский рубль. #КурсТенге @FINANCEkaz

👉 ВСË, ЧТО ВЫ ХОТЕЛИ ЗНАТЬ ПРО КУРС ТЕНГЕ. ИТОГИ ДЕНЕЖНОГО И ВАЛЮТНОГО РЫНКА ЗА НЕДЕЛЮ Курс тенге продолжает демонстрировать укрепление: за неделю национальная валюта усилилась на 0,7%(₸3,8), достигнув уровня ₸522,2 за $1. Укрепление вновь сопровождалось заметным снижением объёмов торгов на 15,3% за неделю (-18,5% за месяц). Читать обзор — https://the-tenge.kz/articles/pochemu-prodolzhilos-ukreplenie-tenge Ключевым фактором остаётся пониженный спрос на валюту со стороны корпоративных клиентов и банков. Кроме того, сказывается и приближение налогового периода, когда крупные экспортёры традиционно увеличивают продажи экспортной выручки для уплаты налогов. Дополнительный спрос на тенге и тенговые активы стимулирует текущее значение базовой ставки, а также директивное замораживание цен, что влияет на пересмотр оценки реальной ставки в краткосрочном периоде в сторону её роста. Это сочетание возросшей премии по тенговым активам и укрепления курса за счёт конвертации ранее выпущенных государственных еврооблигаций для осуществления тенговых расходов способствовало росту интереса для кэрри-трейда и открытию краткосрочных позиций инвесторов в тенге. Как результат, мы продолжаем наблюдать продолжение укрепления тенге за счёт сочетания этих факторов. Однако это сочетание факторов, по нашему мнению, пока не является признаком фундаментального усиления тенге, а отражает ряд краткосрочных тенденций и временный приток спекулятивных позиций в тенге. #КурсТенге @FINANCEkaz

👉 ОЦЕНКИ МЕЖДУНАРОДНЫХ ОРГАНИЗАЦИЙ НА 17.11.2025 THE TENGE собрал оценки и прогнозы большой тройки рейтинговых агентств, присвоенных отечественным банкам второго уровня. В таблице можно увидеть изменения и обновления статуса, а также дату оценки и рейтинг по шкале большой тройки. Таблица обновляется по мере появления новых прогнозов. Читать — https://the-tenge.kz/articles/reiting-bvu-rk-1125 @FINANCEkaz

👍👉 КОМУ НУЖНА СПРАВЕДЛИВОСТЬ? Спойлер! Вопрос не риторический. Прошло десять дней с момента публикации коллегами из @kursivm информации о том, что полиция Алматы затягивает и саботирует расследование уголовного дела, возбужденного по факту распространения заведомо ложной информации агентством МИА «КазТАГ» в адрес брокерской компании «Фридом Финанс». Адвокат компании Александр Камендровский, представляющий интересы «Фридом Финанс» 7 ноября сообщил, что компания обратилась к генпрокурору Берику Асылову и к главе МВД Ержану Саденову с требованием провести служебную проверку в отношении сотрудников Департамента полиции Алматы. За 10 дней реакции от правоохранительных органов не последовало.

— Мы апеллируем к справедливости: органы нерешительны, а разбираться с агрессорами надо по закону. Считаю, что неработающий закон — это плохо, он должен обеспечивать порядок. Распространять клевету и проводить «черные» пиар-кампании нельзя, это так же плохо, как и любое другое преступление, — пояснил адвокат. — Доказательство того, что это была клевета, включая все документальные подтверждения этого, в том числе полученные по международным каналам. Выписки от банков, брокеров, корреспондентов и многое другое. Пассивность следственных органов противоречит конституционному принципу равенства всех перед законом и подрывает доверие общества к системе правосудия. Вместо обеспечения законности и правопорядка рукотворно учиняются трудности, при которых законопослушный, открыто действующий участник финансового рынка вынужден годами добиваться элементарного реагирования на клеветнические публикации.

От себя хочется добавить, что сам не раз становился предметом атак и полностью поддерживаю ребят в их праве на справедливость. Это должно быть, если мы хотим быть цивилизованной страной. Это должно быть, если мы не поддерживаем битву компроматов и анонимные канала (когда там последний раз вскрывали, кто же их ведет?). Это должно быть, если мы хотим жить не по понятиям, а по законам. А до тех пор, пока одни заказывают очерняющие кампании в медиа, другие радостно за это берут деньги, а третьи просто наблюдают и ничего не делают для торжества закона... до тех пор, всё так и будет, где оно есть. @FINANCEkaz

👉 2008 V2.0 — КАК РЫНКИ МОГУТ УРОНИТЬ МИРОВУЮ ЭКОНОМИКУ? Если пузырь вокруг ИИ лопнет, за этим может последовать необычная рецессия, пишет The Economist.

— Если фондовый рынок Америки рухнет, это станет одним из самых предсказуемых финансовых коллапсов в истории. Все — от руководителей банков до МВФ — предупреждают о стратосферных оценках американских технологических компаний. Центральные банки готовятся к финансовым потрясениям; инвесторы, прославившиеся ставками против ипотечных субстандартных облигаций в 2007–09 годах, снова появляются на сцене с очередной «большой короткой» позицией. При любом намёке на шаткость, например, после недавнего небольшого недельного снижения индекса NASDAQ, усиливаются спекуляции о том, что рынок находится на краю пропасти.

Чтобы компании получили 10% доходности на капитальные вложения в ИИ, прогнозируемые к 2030 году, им в совокупности потребуется около 650 млрд долларов ежегодной выручки от AI — что эквивалентно более чем $400 в год с каждого пользователя iPhone, подсчитали в JPMorgan Chase. История показывает, что столь высокие ожидания от новых технологий часто поначалу не оправдываются, даже если позже они действительно меняют мир. #ИИ @FINANCEkaz

🙈 ПРАВИТЕЛЬСТВО НАМЕРЕНО ВНОВЬ ПЕРЕФОРМАТИРОВАТЬ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ СПК Цель остаётся прежней – создать из этих структур региональные институты развития. Читать — https://the-tenge.kz/articles/spk-zhdet-ocherednaya-transformatsiya Правительство не оставляет планов трансформировать работу социально-предпринимательских корпораций (СПК), чтобы сделать их эффективными региональными институтами развития. Об очередном плане премьер-министр Олжас Бектенов рассказал, отвечая на запрос депутатов парламента. #правительство @FINANCEkaz

[18 ноября, вторник, 1 360 день войны] #УтреннийШорт — коротко о главном Крипта. Токаев подписал закон, разрешающий оборот криптовалют по всей стране. Теперь майнинг официально разрешен индивидуальным предпринимателям и юридическим лицам из Казахстана и не считается деятельностью по организации оборота цифровых активов. «Закон регламентирует оборот необеспеченных цифровых активов на территории Республики Казахстан. До этого оборот необеспеченных цифровых активов был разрешен только на территории МФЦА», – говорится на сайте Акорды. Организация оборота цифровых активов запрещается без соответствующей лицензии или разрешения.  Лукойл КМГ. Казмунайгаз ведет переговоры с ЛУКОЙЛом по его активам в Казахстане. Конкретных договоренностей пока нет, но переговоры идут при участии консультантов обеих сторон — ЛУКОЙЛ является партнером КМГ по ряду крупных проектов. Определиться по вопросу нужно до конца ноября, так как США обозначили соответствующий дедлайн. Министр энергетики Ерлан Аккенженов отметил, что важнейшие проекты с участием ЛУКОЙЛа — Карачаганак, Тенгизшевройл и КТК — получили исключение из американских санкций, поэтому их работе ничего не угрожает. Ещё Лукойл. Американская энергетическая корпорация Chevron рассматривает возможность выкупа зарубежного бизнеса «Лукойла», сообщил Reuters со ссылкой на пять источников. По их данным, Chevron интересуется возможностью приобрети только активы, пересекающиеся с активами корпорации, а не весь портфель. Таким образом, организация присоединится к частному инвестфонду Carlyle и другим фирмам в гонке за иностранный бизнес «Лукойла» стоимостью как минимум $20 млрд, отметило агентство. Российская нефть. Стоимость российской нефти марки Urals в черноморском порту Новороссийск упала до $36,61 за баррель за несколько дней до вступления в силу новых санкций США, сообщает Bloomberg. По данным агентства, значение стало самым низким с марта 2023 года. Спрос на российские грузы упал после объявления об американских санкциях в отношении «Роснефти» и «Лукойла», некоторые НПЗ в Китае, Индии и Турции уже приостановили закупку российской нефти и ищут альтернативные источники углеводородов, отметило СМИ. Инвестиции. Питер Тиль, сооснователь PayPal и Palantir, избавился от своей доли в Nvidia в третьем квартале 2025 года. Его хедж-фонду принадлежали порядка 538 000 акций компании, и стоимость этой доли на 30 сентября оценивалась примерно в $100 млн, указывает Bloomberg. Ранее японская SoftBank сообщила, что тоже вышла из капитала Nvidia, продав свою долю за $5,8 млрд. Война. ЕК предложила три варианта финансирования Украины, один из них предполагает использование замороженных в Европе российских активов, сообщили Reuters и Financial Times. По данным агентства, в числе опций — гранты стран-членов союза, кредит, финансируемый за счет заимствований ЕС на финансовых рынках, либо займ, привязанный к остаткам заблокированных денежных средств России. В Еврокомиссии не исключили комбинирование указанных вариантов или их последовательное применение. НОВОСТИ ОДНОЙ СТРОКОЙ Компания RAMS Qazaqstan сообщила, что временная недоступность ее аккаунтов в соцсетях и демонтаж некоторых баннеров связаны с процессом ребрендинга и техническим обновлением фирменного стиля. «Балқаш» атом электр станциясы» — так решили назвать первую АЭС в Казахстане. Berkshire Hathaway Уоррена Баффета сообщила, что приобрела за третий квартал почти 18 млн акций Alphabet. Стоимость такой доли к концу сентября превышала $4,3 млрд, отмечает WSJ. Акции материнской компании Google выросли почти на 6% на премаркете в США. Bitcoin опустился до $91 000. @FINANCEkaz

👉 Немного окрепли! 522,2 тенге за один доллар и 6,43 тенге за один российский рубль. #КурсТенге @FINANCEkaz

👉 $111 ТРЛН МИРОВОГО ДОЛГА На инфографике государственный долг по странам в 2025 году, основанный на данных из последнего доклада World Economic Outlook Международного валютного фонда. 🇰🇿 Kazakhstan — 0,1% мирового долга или 24,8% от ВВП. 🇺🇿 Uzbekistan — 0,04% мирового долга или 31,1% от ВВП. 🇰🇬 Kyrgyz Republic — 0,01% мирового долга или 37,8% от ВВП. 🇷🇺 Russia — 0.5% мирового долга или 23,1% от ВВП. @FINANCEkaz

😐 ПРОДУКТЫ В МИРЕ ДЕШЕВЕЮТ, НО ИМПОРТ СТАНОВИТСЯ ВСЁ ДОРОЖЕ Общая стоимость продовольствия для импортёров находится на рекордно высоком уровне Читать — https://the-tenge.kz/articles/fao-prod-rinki-1125 Мировые продовольственные рынки ожидают, что 2025-2026 станет годом изобилия основных сельскохозяйственных культур благодаря благоприятным урожаям и высокому уровню запасов, что ведёт к снижению цен на эти товары. Однако этот позитивный тренд омрачён беспрецедентными затратами на импорт продовольствия, вызванными резким ростом цен на ключевые высокостоимостные товары и продукты животного происхождения. Эффект изобилия урожая нивелируется высоким спросом, проблемами с логистикой из-за геополитики и ростом фрахтовых ставок, а также сохраняющейся политической неопределённостью, которая продолжает влиять на торговые модели, делая продовольственный кризис особенно тяжёлым бременем для наиболее уязвимых стран-импортёров. Таким образом, основная угроза для продовольственной безопасности сместилась с проблем предложения на проблемы доступности. Уязвимые страны вынуждены тратить всё больше средств на импорт, причём большая часть роста затрат приходится не на основные, а на второстепенные, но важные товары, а также на оплату дорогой логистики. #продукты @FINANCEkaz

😬 Kaspi продолжает снижаться и обновляет минимум с июля 2023 года — менее 40 тысяч тенге за одну акцию. #KSPI @FINANCEkaz