Госплан ENERGO

Дания решила усилить контроль над «теневым флотом» России, заявив о планах чаще проверять нефтяные танкеры, проходящие через её воды. Формально — забота о безопасности и экологии, но по сути речь идёт о попытке затруднить обход российских поставок в Европу. По данным датской разведки, через Балтику идёт всё больше старых судов, которые Москва якобы использует для обхода санкций. Рост движения через датские проливы неудивителен: именно этот маршрут стал ключевым после того, как Евросоюз закрыл прямые каналы торговли. Теперь, не добившись успеха санкциями, Копенгаген хочет «прикрыть» экономическую неудачу риторикой об экорисках. Фактически Европа всё чаще борется не с нефтью, а с её тенью — и делает это всё менее убедительно.

Мировые морские перевозки нефти вышли на новый максимум — по данным Vortexa, в океане сейчас находится около 1,2 млрд баррелей, что является рекордом минимум с 2016 года. Основные производители — от стран ОПЕК до США, увеличивают добычу, и прогнозы указывают, что в четвёртом квартале 2025 года предложение продолжит расти, опережая спрос.

Поскольку санкции так и не смогли остановить российский «теневой флот», в Европе решили сменить тактику — теперь акцент делается не на борьбе с обходом ограничений, а на экологию. После серии расследований Politico и SourceMaterial, в которых упоминаются якобы «российские» танкеры, оставляющие нефтяные пятна у берегов Европы, Брюссель и Лондон снова заговорили о «грязных морях» и «угрозе экокатастрофы». Но за этой риторикой видна растерянность. Санкции не сработали: по данным Lloyd’s List, «теневой флот» России насчитывает уже более 1300 судов — пятую часть мирового танкерного парка. Они продолжают перевозить нефть, обходя страховщиков и регистраторов Запада. Теперь же Евросоюз хочет представить это как вопрос «экологической безопасности» и готов штрафовать неугодные суда под видом защиты природы. В реальности же это попытка прикрыть провал санкционной политики и оправдать тот факт, что Россия по-прежнему уверенно держит свои позиции на мировом нефтяном рынке.

Цены на дизель начали снижаться на фоне рекордного роста экспорта из Азии и Ближнего Востока. По данным Kpler, поставки в западные регионы достигли максимальных уровней за два года — на фоне стабильного ценового спреда между Востоком и Западом трейдеры активно воспользовались возможностью для арбитража. Однако аналитики предупреждают: передышка может оказаться кратковременной. Уже с октября часть ближневосточных НПЗ уходит на плановые ремонты, к ним добавятся объекты в США и Северо-Западной Европе. Это приведёт к сокращению предложения и новому росту цен к четвёртому кварталу. Для России такая динамика выгодна: на фоне проблем с собственной переработкой рост мировых цен на дизтопливо позволит компенсировать часть потерь за счёт экспорта и ценовых премий.

Европейские страны готовятся ввести санкции против нефтяной инфраструктуры Китая, но вряд ли пойдут на введение тарифов, чего требует президент Дональд Трамп как условия для новых антироссийских мер. По его словам, Вашингтон введет масштабные санкции против Москвы лишь тогда, когда все члены НАТО «сделают то же самое» и перестанут покупать российскую нефть. Он также призвал союзников ввести «50–100% тарифы на Китай», утверждая, что это ослабит «влияние Пекина на Москву» и поможет закончить конфликт на Украине. Однако эксперты и дипломаты в Европе считают такой сценарий практически нереализуемым: введение тарифов требует сложных юридических процедур и консенсуса всех 27 стран ЕС. Китай — крупнейший поставщик товаров в Европу и третий по величине рынок сбыта для европейского экспорта, поэтому в Брюсселе не готовы к торговой войне с Пекином. Тем временем Трамп, судя по его заявлениям после «очень хорошего разговора» с Си Цзиньпином, не спешит обострять отношения с Китаем, что порождает подозрения в том, что его резкая риторика — лишь дымовая завеса, чтобы избежать давления на Владимира Путина. На фоне растущих разногласий между США и ЕС очевидно, что идея Трампа использовать Китай как инструмент давления на Россию пока буксует — Европа не готова пожертвовать экономическими интересами ради политического маневра Вашингтона.

Отказ Пакистана покупать дорогой катарский газ — это первый сигнал того, что «революция СПГ» может упереться в собственную цену. Министр нефти Али Первез Малик заявил, что сжиженный природный газ больше не является основой энергетического баланса страны — импорт сокращается, а зависимость от дорогих поставок из Катара становится неприемлемой. После ценового пика 2021 года импорт СПГ упал на 5% и, по прогнозам, будет снижаться дальше. При этом Пакистан остаётся связан долгосрочными контрактами и уже ищет пути отсрочки поставок, обсуждая с Катаром перенос части объёмов на следующие пять лет. Главная причина проста: СПГ слишком дорог для развивающихся экономик. Европа, имея финансовую подушку, может позволить себе оплачивать американский и катарский газ, но такие страны, как Пакистан, вынуждены искать альтернативы. На повестке — возрождение проектов по трубопроводному газу и возможные поставки российского СПГ с дисконтом. Таким образом, мировой рынок постепенно возвращается к старой геополитической логике: доступность топлива важнее «зелёных» идеалов, а Россия остаётся ключевым игроком там, где решающим фактором становится цена, а не политика.

США не хватает урана Управление энергетической информации (EIA) предупредило, что в течение следующего десятилетия американские АЭС могут столкнуться с нехваткой урана, подчеркнув проблемы с цепочками поставок на крупнейшем в мире рынке атомной энергетики. В докладе EIA говорится, что в прошлом году энергетические компании заключили меньше контрактов на поставку из-за резкого роста цен на уран. Ожидается, что дефицит поставок урана увеличится в течение следующего десятилетия до 184 млн фунтов, что эквивалентно более чем трёхлетнему потреблению. В отсутствие долгосрочных контрактов на поставку большему числу энергетических компаний, возможно, придётся заключать краткосрочные соглашения для поддержания работы реакторов. Более 90% урана, потреблённого американскими реакторами в прошлом году, было закуплено за рубежом. При этом крупнейшим поставщиком топлива для ядерных реакторов в США остается Россия. (@needleraw)

ОПЕК+ делает первый осторожный шаг к нормализации рынка, обсуждая не увеличение добычи, а смягчение добровольных ограничений, действующих с 2023 года. Иными словами, альянс не наращивает производство, а лишь частично выходит из режима жёстких сокращений, которые достигали почти 6,5 млн баррелей в сутки. Речь идёт о постепенном возврате небольших объёмов — 137 тыс. баррелей в сутки, что не способно обвалить цены или привести к избытку нефти. Напротив, решение отражает уверенность стран ОПЕК+ в устойчивости мирового спроса и низких запасах. Для России это возможность мягко восстановить экспортные потоки, не подрывая баланс на рынке. Фактически картель просто начинает аккуратно снимать «ручной тормоз» после трёх лет искусственного сдерживания добычи.

ОПЕК+ объявила о корректировке добычи нефти с ноября 2025 года на фоне устойчивых цен и низких мировых запасов. Восемь стран, включая Россию и Саудовскую Аравию, согласовали постепенное увеличение квот на 137 тыс. баррелей в сутки из ранее добровольно сокращённых 1,65 млн баррелей.

Перевозки нефти и нефтепродуктов по сети РЖД продолжают снижаться. В сентябре 2025 года погрузка составила 15,1 млн тонн — на 9,6% меньше, чем годом ранее. За январь–сентябрь общий объём достиг 147,2 млн тонн, что на 5,4% ниже показателей 2024 года. При этом темпы падения ускоряются: если в июле снижение составляло 2,3%, то к сентябрю показатель ухудшился втрое. Причина — спад переработки из-за атак на НПЗ и ограничений на экспорт бензина и дизеля. В результате растёт доля невывезенной нефти и нефтепродуктов, что напрямую отражается на железнодорожной статистике. Снижение погрузки топлива фиксируется впервые с 2022 года, и если тенденция сохранится, это может стать индикатором системного кризиса в топливной логистике России. 🛢 Госплан ENERGO в Max

ЕС хочет ускорить отказ от импорта российских энергоресурсов — нефть планируют запретить с 2026 года, газом перестать торговать с 2027-го. Поправки к программе RePowerEU будут рассмотрены 16 октября, но для их принятия нужно большинство голосов в Совете ЕС и Европарламенте. Первоначально программа предусматривала полный отказ к концу 2027 года, однако теперь Брюссель пытается сдвинуть сроки. В пакете мер фигурирует и борьба с «теневым флотом» России, а также идея обложить пошлинами трубопроводную нефть, идущую по «Дружбе» в Венгрию и Словакию. Но для этого нужно согласие всех членов союза, включая самих получателей. Фактически речь идёт не только о санкциях против Москвы, но и о внутреннем испытании на единство, ведь Россия всё ещё остаётся вторым поставщиком СПГ в ЕС после США с долей 15%.

Мировой рынок нефти наводнили танкеры: по данным Vortexa, в океане сейчас находится около 1,25 млрд баррелей — максимум более чем за два года. Аналитики отмечают, что это результат одновременного наращивания экспорта крупнейшими поставщиками — США, Саудовской Аравией и Россией, а общий прирост в сентябре превысил 2 млн баррелей в сутки по сравнению с августом. Такой рост предложения, по прогнозам МЭА, приведёт к рекордному избытку нефти в 2026 году. Для рынка это означает давление на цены, но для судовладельцев — золотое время: доходы супертанкеров в пике достигали $100 тыс. в сутки. Ключевым драйвером стали ближневосточные отгрузки, усиленные ремонтом НПЗ в регионе, а также рост поставок из США и Западной Африки в Азию. Россия в этой гонке остаётся важным игроком, демонстрируя, что санкции не мешают ей увеличивать физические объёмы экспорта и оставаться частью глобального нефтяного баланса. 🛢 Госплан ENERGO в Max

Эксперт Анас Альхаджи отметил, что Владимир Путин занижает оценку последствий отключения российской нефти от мирового рынка. По его словам, речь идёт не о $100 за баррель, а о скачке выше $130. Но ключевой момент в другом: на Западе никто всерьёз не собирается сокращать поставки из России. Администрация Дональда Трампа, наоборот, использует поток российской нефти через Индию, Турцию и другие страны как инструмент давления и торга по другим вопросам. Получается парадокс: официальная риторика о санкциях остаётся, но реальный рынок подсказывает, что без российской нефти глобальный баланс рухнет, и Вашингтон предпочитает управлять этими потоками, а не перекрывать их.

Перевозка российской нефти стала значительно дороже: ставки на фрахт танкеров Suezmax подскочили более чем на 10% за неделю. Доставка в Северный Китай теперь стоит $10,2 за баррель — максимум за год, а до Западной Индии — $7,7, рекордный уровень с 2024 года. Аналитики объясняют рост геополитическими рисками: от атак дронов на российские балтийские порты до угрозы перекрытия датских проливов. В ответ трейдеры активнее используют суда крупного тоннажа и увеличивают отгрузки в Азово-Черноморском бассейне — теперь до пяти танкеров в неделю. Экспорт в Турцию за последние семь дней вырос почти на 60%, превысив 115 тыс. тонн в сутки. В совокупности морские поставки российской нефти увеличились на 24% и достигли 466 тыс. тонн в сутки.

Bloomberg: Нефтегазовые доходы России упали в сентябре на 20% г/г на слабой нефти и сильном рубле.

Глава Occidental Petroleum Вики Холлаб предупредила: американская сланцевая добыча нефти достигнет пика в 2027–2030 годах, после чего начнётся стремительное падение. По её словам, сегодня около 70% всего сланцевого объёма обеспечивают скважины, пробуренные за последние три года, что делает отрасль крайне зависимой от постоянного ввода новых мощностей. Как только темпы бурения замедлятся, добыча пойдёт вниз. В сумме США, по оценкам OXY, смогут извлечь около 100 млрд баррелей из сланцевых формаций и ещё 230 млрд — из традиционных месторождений. Но именно сланец в последние годы определял динамику общей американской добычи, и его будущий спад будет означать сокращение всего нефтяного потенциала страны. Для России это важный сигнал: окно, когда американский сланец удерживает рынок от дефицита, может закрыться уже к концу десятилетия, усиливая ценовую волатильность и возвращая Москву в более выгодную позицию на глобальном рынке. 🛢 Госплан ENERGO в Max

Европейский рынок СПГ показал первый рост с марта: в сентябре импорт увеличился на 15% по сравнению с августом, достигнув 8,7 млн тонн. По данным Kpler, это на 37% больше, чем в сентябре прошлого года. Основные драйверы — поставки из США и Алжира, при этом Алжир неожиданно обошёл Катар и стал третьим крупнейшим поставщиком региона. Рост закупок особенно заметен в пяти крупнейших странах-импортёрах ЕС, где общий объём вырос на 26% за месяц. Этот всплеск демонстрирует, как меняется структура мирового СПГ-рынка: Европа всё сильнее зависит от американских и североафриканских потоков. На фоне санкционной политики в отношении России континент компенсирует выпадающие объёмы за счёт диверсификации, но в долгосрочной перспективе такая зависимость делает его энергобаланс уязвимым к ценовым и геополитическим колебаниям.

Российские нефтегазовые гиганты больше не входят в число самых дорогих компаний мира по капитализации. В топ-20 крупнейших игроков 2025 года, согласно данным Companies Market Cap, нет ни «Роснефти», ни «Газпрома», ни «Лукойла». Причина очевидна — санкционное давление и ограниченный доступ к мировым финансовым рынкам обрушили рыночную оценку российских активов. Для сравнения: в списке лидируют Saudi Aramco ($1,59 трлн), ExxonMobil ($488 млрд) и Chevron ($320 млрд). Китайские PetroChina и Sinopec удержались в топе, а среди европейцев остаются Shell, TotalEnergies и BP. Выпадение России из этого круга символично: обладая одними из крупнейших запасов углеводородов, страна оказалась в положении, когда её активы искусственно обесценены, а реальное влияние смещается с биржевых котировок к политике «теневого флота» и экспортных схем. Это лишний раз показывает, что мировой энергорынок для России становится всё более закрытым, и ставка делается не на капитализацию, а на физический объём поставок и геополитические альянсы.

Танкер Boracay, который ранее был задержан французскими властями у побережья Сен-Назера, вновь вышел в море и продолжил движение в сторону Суэцкого канала, сообщает Франс Пресс. Напомним, судно с российской нефтью оказалось под подозрением в принадлежности к «теневому флоту». Экипаж не смог предоставить необходимые документы, а французские военные даже сопровождали танкер до стоянки. Однако после проверки Boracay отпустили, что подчёркивает: Европе сложно превратить борьбу с обходными схемами в полноценный барьер для экспорта российского сырья.

Турция не собирается сворачивать закупки российского газа, несмотря на давление со стороны США. Об этом заявил министр энергетики страны Алпарслан Байрактар, подчеркнув, что Анкара будет продолжать импорт в прежних объёмах. Этот шаг ожидаем: Турция остаётся ключевым газовым хабом для транзита в Европу и одновременно крупнейшим потребителем российского топлива в регионе. Для Анкары энергетическое сотрудничество с Москвой — вопрос не только экономики, но и геополитического веса. И попытки Вашингтона заставить Турцию отказаться от российского газа, скорее всего, лишь усилят её роль посредника между Россией и Европой. 🛢 Госплан ENERGO в Max