Газпромбанк Инвестиции

🙎‍♀️ Андрей Ванин — о том, почему старые подходы в инвестициях больше не работают В новом выпуске подкаста БАЗАР Андрей Ванин, руководитель отдела инвестиционного консультирования сервиса Газпромбанк Инвестиции, рассказывает, как изменились подходы к инвестированию на российском фондовом рынке в 2025 году, и дискутирует вместе с гостями программы на острые темы: 🔹 Почему золото — больше не защитный актив 🔹 Инвестиции в ОФЗ — холодный расчет или идея для мечтателей? 🔹 Пессимисты против оптимистов: почему одни верят в Сбер, а другие не верят ВТБ 🔹 Почему котировки акций IT-компаний и Х5 разошлись с реальным положением дел в секторах 🔹 Красные флаги: по каким признакам можно будет понять, что все пошло не так 📺 Смотреть на YouTube 📺 Смотреть ВК 📺 Смотреть на RUTUBE

🎲 Инвесткомитет: как переиграть рынок в 2025 году Российский рынок акций окончательно оторвался от макроэкономических показателей и отчетов компаний, практически целиком ориентируясь только на геополитические новости. Однако цикл смягчения денежно-кредитной политики продолжается. На какие активы стоит сделать ставку инвесторам в 2026 году — в эфире с Константином Кудрицким, управляющим ОПИФ «Матрешка а-ля Рус» и автором блога «Спроси Василича». ⚡️ Слушайте в записи.

4️⃣ 4 лайфхака на фондовом рынке Частные инвесторы, впервые встречаясь с реалиями торговли на бирже, зачастую сталкиваются с непредсказуемостью российского рынка. Однако некоторые закономерности на нем все же есть. Четыре лайфхака, о которых надо помнить при торговле на российском фондовом рынке, — в карточках.

⚖️ Нефтегазовые доходы бюджета просели на 21%. Что происходит? По данным Минфина, нефтегазовые доходы (НГД) бюджета РФ в январе — октябре 2025 года составили 7,5 трлн рублей, это на 21,4% меньше, чем за тот же период 2024 года. В октябре ситуация немного выправилась в месячном выражении — было собрано 888,6 млрд рублей. Рост к сентябрю составил 52,5%, однако этот рост был за счет разового поступления квартального НДД на 327,8 млрд рублей. 🛢 Основные цифры за январь — октябрь 2025 года ▪️ Нефтегазовые доходы (НГД) составили 7,49 трлн рублей, это на 21,4% меньше, чем за аналогичный период 2024 года. ▪️ Базовые НГД составили 7,3 трлн рублей, меньше на 12,9%, чем за аналогичный период 2024 года. ▪️ Дополнительные НГД составили 201,8 млрд рублей, что в 5,8 раза меньше, чем годом ранее. ▪️ Поступления по НДПИ снизились на 26,2% г/г, составив 7,53 трлн рублей. ▪️ Поступления по НДД снизились на 21,4% г/г, составив 1,6 трлн рублей. ▪️ Выплаты по демпферному механизму достигли 759,3 млрд рублей (снижение в 2,0 раза). Летом был риск обнуления демпфера, но с 1 октября 2025 года до 1 мая 2026 года введен мораторий на обнуление. 🪶 Бюджетное правило В ноябре ожидаемый объем дополнительных доходов прогнозируется Минфином в минус 48 млрд рублей. С 10 ноября по 4 декабря Минфин будет продавать валюту и золото на сумму 2,7 млрд рублей. В октябре этот показатель был в 5 раз больше — 13,9 млрд рублей. Вместе с операциями Банка России общий объем продаж на рынке составит 9,04 млрд рублей в день. 💬 Наши комментарии Российский бюджет демонстрирует устойчивое снижение на фоне структурных изменений в налогообложении и неблагоприятной внешней конъюнктуры. При этом государство вынуждено не только компенсировать выпадающие доходы за счет резервов (продажи валюты по бюджетному правилу), но и нести расходы на поддержку нефтяного сектора через демпферный механизм. По мнению аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции, Банк России может учитывать в том числе данные по доходам бюджета при принятии решений на следующих заседаниях, что может побудить регулятора к более жесткой риторике. #бюджет #ставка

🏭 Отраслевые эксперты ожидают роста показателей Газпрома Отраслевые эксперты ожидают роста выручки Газпрома на 20% в 2029 году к уровню 2024 года за счет увеличения поставок газа в Китай. 🔮 Прогнозные показатели 🔹 По оценке отраслевых экспертов, мнение которых приводит издание Ведомости, в 2029 году суммарный объем поставок Газпрома в Китай по «Силе Сибири» и строящемуся «Дальневосточному маршруту» составят 56 млрд куб. м газа. В 2024 году объем поставок по «Силе Сибири» составил около 31 млрд куб. м газа, при этом в конце 2024 года газопровод был выведен на полную мощность, и в 2025 году ожидается, что объем поставок превысит 38 млрд куб. м газа. 🔹 Поставки Газпрома в Европу и Турцию с 2025 по 2029 год, по мнению отраслевых экспертов, будут стабильны — на уровне 37 млрд куб. м газа. 🔹 За счет роста объема поставок газа и запуска на полную мощность Амурского газоперерабатывающего завода, выручка Газпрома, по мнению отраслевых аналитиков, может вырасти в 2029 году до 12,8 млрд рублей, что на 20% превышает уровень 2024 года. Также ожидается, что дополнительным стимулом роста выручки компании станет индексация цен на газ в России. По прогнозу Минэкономразвития, внутренние оптовые цены на газ Газпрома будут повышены на 9,6% с 1 октября 2026 года, на 9,1% с 1 июля 2027 года и на 7% с 1 июля 2028 года. 🧐 Наши комментарии Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции позитивно оценивают ожидаемый прирост поставок Газпрома в Китай на долгосрочном горизонте. Помимо ожидаемого роста экспорта по «Силе Сибири» и «Дальневосточному маршруту» в долгосрочной перспективе поставки газа в КНР увеличатся и за счет нового газопровода «Сила Сибири 2», о строительстве которого стороны договорились в сентябре 2025 года. Проектная мощность будущего газопровода составляет 50 млрд куб. м газа, однако точные сроки постройки пока что неизвестны. Возможно, первые поставки газа по «Силе Сибири 2» начнутся в 2031 году. #рынки $GAZP

♾️ Как построить миллиардный бизнес, если у тебя 2 млн рублей Вчерашний выпускник медицинского вуза пришел к акционеру убыточной частной клиники и предложил продать ему бизнес за 2 млн рублей в обмен на вывод клиники и будущие потенциальные дивиденды. Предприниматель принял условия. Это реальная история, и она произошла в 2011 году в Твери: именно так появилась сеть клиник доктора Фомина. Сегодня она насчитывает 30 клиник с выручкой 11 млрд рублей и EBITDA в 2 млрд рублей. Экосистема объединяет медпомощь, генетическую диагностику, стажировки для врачей и много других продуктов под общим брендом. Андрей Ванин расспросил у основателя сети Дмитрия Фомина, возможно ли вырастить в себе предпринимателя со студенческих лет, реально ли управлять командой из 3,5 тысячи человек и как построить миллиардный бизнес с нуля. В новом эпизоде: 🔹 От автомойки в Твери до топ-8 сетей частных клиник в России: кто такой доктор Фомин, который дал имя одной из крупнейших сетей частных многопрофильных клиник в России. 🔹 Как создавать новые продукты: как искать идеи для бизнеса и привлекать инвестиции, не предавая себя и идею. 🔹 Как захватить рынок: как раннее внедрение ИИ-решений помогло клинике Фомина обойти конкурентов. 🔹 Во что инвестировать: советы от основателей одной из крупнейших сетей клиник в России. 🔹 В чем секрет предпринимательского гения: нужен не только ум, но и высокий уровень коммуникаций. 📺 Смотреть на YouTube 📺 Смотреть в ВК

🛍 Ozon впервые в истории рекомендовал выплату дивидендов Совет директоров маркетплейса впервые в истории рекомендовал выплатить дивиденды в размере 143,55 рубля на акцию за девять месяцев 2025 года. Решение о выплате будет вынесено на голосование акционеров Ozon 10 декабря. Последний день для покупки бумаг Ozon для получения дивидендов в случае их утверждения — 19 декабря 2025 года.

💡 Инвестидея: Ленэнерго-прив. Россети Ленэнерго — одна из крупнейших распределительных сетевых компаний в России. Занимается передачей электроэнергии, технологическим присоединением к электросетям в Санкт-Петербурге и Ленинградской области. Несмотря на сложности в экономике, за последние восемь лет среднегодовой темп прироста выручки компании составил 8%, а прибыли — 14%. По итогам 2025 года ожидается рост прибыли — на 45% на фоне роста тарифов и снижения расходов благодаря смягчению денежно-кредитной политики. Дополнительный импульс котировкам акций может придать рекомендация дивидендных выплат, которые могут вдвое превысить дивдоходность индекса Мосбиржи. 💬 Какую динамику от привилегированных акций Ленэнерго ожидают аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции — в новой инвестидее. #инвестидея@gbp_investments #LSNG_p

💽💾💿📼🎥 Прямо сейчас в эфире разбираем, реально ли собрать привлекательный портфель на фоне охлаждения рынка. Подключайтесь к новому формату эфиров в VK Видео → 🎤 Оставляйте вопросы в комментариях под этим постом.

⚡️ Собираем портфель облигаций на фоне снижения ставки Через 15 минут с независимым экспертом в области финансов и инвестиций, автором проекта Тихие деньги, руководителем направления «Финансовая грамотность» Ассоциации владельцев облигаций обсуждаем, что происходит на рынке облигаций и реально ли собрать портфель с доходностью выше 20% на ближайшие пять лет. 🔴 Подключайтесь к эфиру в новом формате в VK Видео.

🚛 Автолизинг показывает признаки восстановления Согласно данным Газпромбанк Автолизинга и агентства НАПИ, в третьем квартале 2025 года представители бизнеса увеличили закупки автотехники (без учета спецтехники) в лизинг почти на 13% к уровню второго квартала, до 74,2 тыс. единиц (в том числе 41,0 и 13,3 тыс. штук легковых и грузовых автомобилей соответственно). Во втором квартале рост продаж к предыдущему кварталу составил 13,4%. При этом за январь — сентябрь текущего года объем выданной техники составил 198 тыс. штук, что на 39% меньше, чем за аналогичный период 2024 года. 🚗 Динамика продаж новых и подержанных транспортных средств 🔹 По итогам девяти месяцев 2025 года реализация новых автомобилей в лизинг снизилась на 48%, до 140 тыс. штук 🔹 Реализация в лизинг техники с пробегом выросла в январе — сентябре на 8% и составила 57,5 тыс. штук. 🔹 Как следует из комментариев экспертов рынка, в настоящее время на вторичном рынке наблюдается перенасыщение из-за больших стоков изъятого имущества, поэтому часть клиентов предпочитает купить подержанную технику со скидкой, чем брать новую по высокой цене. 📊 Динамика участников рынка ▪️ Европлан в третьем квартале передал в лизинг на 20% больше техники, чем во втором квартале и на 39%, чем в первом квартале текущего года. ▪️ Наибольшие темпы прироста во втором и третьем кварталах наблюдались в сегменте легковых автомобилей (на 21,9 и 13,3%) и LCV (16,2 и 13,9%). Согласно комментарию заместителя гендиректора Европлана Ильи Ноготкова, данная тенденция обусловлена сезонным фактором, влиянием новостей о возможном изменении утильсбора и временным увеличением госсубсидии на LCV (до 20%). ▪️ Газпромбанк Автолизинг немного снизил число сделок в третьем квартале, однако во втором квартале количество сделок превысило результаты первого квартала более чем на 6%. 💬 Наши комментарии 1️⃣ Ранее мы комментировали операционные показатели лизинговой компании «Европлан» по итогам девяти месяцев 2025 года. За девять месяцев 2025 года компания закупила и передала в лизинг около 21 тыс. единиц автотранспорта и техники. Объем нового бизнеса составил 70,7 млрд рублей с НДС. В годовом сопоставлении количество единиц сократилось на 52%, а объем нового бизнеса — на 62%. 2️⃣ Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции сохраняют свой взгляд на компанию. В настоящее время Европлан, вероятно, проходит дно цикла на рынке лизинга. В третьем квартале 2025 года увеличился объем нового бизнеса по сравнению с первым и вторым кварталами текущего года, что может говорить о постепенном возобновлении экономической активности в отрасли на фоне снижения ключевой ставки Банка России. 3️⃣ Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции полагают, что Европлан может стать одним из главных бенефициаров смягчения денежно-кредитной политики Банка России, и считают акции компании привлекательными для долгосрочного инвестора. #рынки #лизинг $LEAS

📤 Индекс сферы услуг взлетел впервые с мая По данным исследования S&P Global, индекс PMI в сфере услуг РФ в октябре вырос с 47 пунктов месяцем ранее до 51,7. Сводный индекс деловой активности S&P Global в России (Composite PMI Output Index) увеличился с 46,6 в сентябре до 50,2 в октябре, что указывает на возобновление роста активности в частном секторе. 💯 Ключевые моменты 🔹 Индекс деловой активности в сфере услуг (Services PMI) вырос с 47,0 в сентябре до 51,7 в октябре, впервые показав рост с мая. Сводный индекс деловой активности увеличился с 46,6 в сентябре до 50,2 в октябре, сигнализируя о возобновлении роста общей активности. 🔹 Спрос. Объем новых заказов в сфере услуг сокращался четвертый месяц подряд, однако темп сокращения замедлился до незначительного и стал самым медленным за этот период. Компании отмечают как сложные финансовые условия клиентов, так и признаки улучшения спроса. 🔹 Инфляционное давление. Затраты компаний росли самыми быстрыми темпами с апреля, чему способствовали рост зарплат, транспортных и закупочных расходов. В ответ компании повышали свои отпускные цены самыми резкими темпами с января. 🔹 Занятость. Численность персонала в сфере услуг росла четвертый месяц подряд. При этом деловая уверенность в отношении будущих перспектив упала до самого низкого уровня за почти три года (с декабря 2022 года) на фоне опасений относительно платежеспособности клиентов. 🧠 Наше мнение Октябрь прервал полосу спада, демонстрируя осторожное восстановление российского сектора услуг после резкого ухудшения в сентябре. Однако устойчивость этого восстановления остается под вопросом: его сопровождают усиление инфляционного давления и рекордно низкий уровень делового оптимизма, что указывает на сохраняющиеся риски для конечного спроса. Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции считают, что Банк России может учитывать в том числе эти данные при принятии решений на следующих заседаниях, побудив регулятора к более жесткой риторике ставки. #рынки #ставка

🎙️ Рынок облигаций: время собирать портфели? Индекс RGBI стабилизировался на уровне 116 пунктов после резкого роста в августе — доходности корпоративных облигаций и ОФЗ выросли на фоне жесткой риторики Банка России и более медленного снижения ключевой ставки, чем ожидалось ранее. Появился ли у инвесторов второй шанс собрать высокодоходный облигационный портфель на фоне грядущего смягчения денежно-кредитной политики? 📆 В четверг, 6 ноября, в 18:01 мск Андрей Ванин, руководитель отдела инвестиционного консультирования сервиса Газпромбанк Инвестиции, вместе с Константином Новиком, независимым экспертом в области финансов и инвестиций, автором проекта Тихие деньги, руководителем направления «Финансовая грамотность» Ассоциации владельцев облигаций, обсудит: 🔹 макроэкономику: куда заведет рынок дальнейшая траектория ключевой ставки и политика Банка России; 🔹 рынок облигаций: что происходит с доходностями корпоративных облигаций и что делать с ОФЗ; 🔹 рынок ВДО: почему со снижением ставки он стал еще более рискованным. 🔊 Присоединяйтесь к нашему эфиру уже завтра, чтобы быть в курсе происходящего на долговом рынке в России.