Ленивый инвестор

🔮 Хрустальный шар придумали не для нас! Реальность редко совпадает с ожиданиями: 🚫 Прогнозы даже лучших аналитиков сбываются редко; 🚫 Брокеры забывают свои предсказания (легко проверить); 🚫 Результаты фондов редко соответствуют рекламе; 🚫 Самый продуманный план, где учтены все факторы, не срабатывает; 🚫 Поворотное событие, которое выглядело неизбежным, не происходит. 😉 Не будем себе льстить: то же самое происходит и с нашими собственными ожиданиями. Парадокс, но знание экономики здесь не поможет. Наоборот, именно глубоко разбирающиеся в ней эксперты скорее скажут: “Я не знаю как будет, это не ко мне. Но могу предложить набор вероятных сценариев”. ⚡️ Неопределенность напрягает и превращает процесс инвестирования в абсурдную игру с непредсказуемым финалом. Не все готовы мириться с таким обидным положением вещей. Большинство людей инстинктивно ищет надёжности, защиты от неожиданностей. Возникает желание “прислониться” к чему-то, что вселяет уверенность в успехе. Чаще всего такой “опорой” становятся индикаторы теханализа, торговые системы, сигналы в ТГ-каналах и т.п.

Желание знать будущее часто идёт рука об руку со стремлением разбогатеть за пару лет (раньше - лучше). Ведь удачная ставка на сбывшийся прогноз может удвоить и утроить капитал! Вот здесь стоит остановиться и подумать о цене, которую рынок, скорее всего, заставит заплатить.

❓ Можем ли мы повлиять на результат игры, и если да, то как? ✅ Принять рыночную неопределенность как должное, не пытаться переиграть всех и быть самым прозорливым. Это избавит от многих переживаний и облегчит жизнь. ✅ Оценивать любые ожидания, используя критическое мышление. Подняв архив разных прогнозов хотя бы годичной давности (ставка, геополитика, индекс), вы увидите, насколько они разошлись с реальностью. Такое упражнение поможет в будущем сберечь ваши деньги.

⚠️ Стратегия - не в том, чтобы преодолеть неопределенность, это невозможно в меняющемся мире. Цель - адаптировать ваш портфель к этой невозможности.

💼 Нереально заранее учесть все риски, в какой комбинации и последовательности они реализуются. В одном сценарии прибыльнее и безопаснее будут облигации, в другом - акции раскроют свой потенциал, в третьем - валютные бонды помогут защититься от слабости рубля. А иногда скучные депозиты и фонды ликвидности поддерживают капитал на плаву. Рынок, как и сама жизнь, не стоят на месте, и распределение активов в портфеле меняется вместе с ними. 👉 А неопределенность, сюрпризы и несбывшиеся ожидания никуда не денутся! Нужно лишь допустить их в свою стратегию, сделав её частью. ❓ Согласны с таким подходом? Дайте знать под постом!👇 #стратегия #прогнозы #портфель #психология.

В чём вред от искаженной картины событий 📉 Индекс Мосбиржи тестирует планку 2700 п., индекс ОФЗ - ниже 117 п. И акции, и облигации откатились на июльские уровни. Чтобы понять, куда подевался рост, придётся вспомнить, на чём мы росли все последние недели. 1️⃣ Переговорные ожидания были неоправданно раздуты, и в очередной раз остались ожиданиями. Аляска - еще один эпизод в отношениях, которые так и не переросли в настоящую дружбу (да и не могли). 2️⃣ Рынок заложил в ценах ключевую ставку 13-14% к концу года. Под это заранее подтянулась кривая ОФЗ, а индекс Мосбиржи в середине августа радостно сходил выше 3000 п. Признание ЦБ, что 16-я ставка даже не лежала на столе, и вообще её снижение “не предопределено”, многих застало врасплох. Теперь 15% выглядит как оптимистичный сценарий. ❓ Что давит на котировки сейчас? ✔️ Нервозность участников рынка накануне принятия бюджета-2026 в конце сентября. Размер дефицита имеет решающее значение для инфляции и ставки. ✔️ Согласование 19-го пакета ЕС в эту пятницу (с США он уже согласован). Санкции, само собой, нам только на пользу, но рынок почему-то оценивает это несколько иначе. ✔️ Новое обострение в геополитике - буквально каждый день что-то "новенькое". ✔️ Налоги - слухи про НДС 22% с 1 января, а также конский утильсбор с 1 ноября. Видимо, именно налоги имел в виду Силуанов, когда пообещал Набиуллиной, что бюджет будет сбалансированным. ❓ В чем польза от адекватного понимания происходящего и вред от всякого рода иллюзий? 🎓 Искажённое восприятие - это сбитый фокус при принятии инвестиционных решений. Поспешность при наборе позиций, несоразмерные ставки на будущее, которое нам обещают политики или брокеры - путь к потерям. В лучшем случае - потеря времени, в течение которого ваш портфель ничего не заработает. В худшем - убытки, если их приходится фиксировать. 🔥 Хорошего начала недели, и побольше здравого смысла! #IMOEX #RGBI

📅 Самое важное на этой неделе 22 сентября 📌 Ozon (#OZON) - последний день торгов для физлиц в стакане T+1 на Мосбирже перед конвертацией расписок в акции МКПАО «Озон» (пауза "несколько недель"). 24 сентября 📌 Новатэк (#NVTK) - ВОСА по дивидендам за 1п 2025г (35,5 руб.). 📌 Татнефть (#TATN) - ВОСА по дивидендам за 1п 2025г (14,35 руб. об. и преф). 📌 Банк СПБ (#BSPB) - ВОСА по дивидендам за 1п 2025г (16,61 руб/об, 0,22 руб/преф). 25 сентября 📌 Хедхантер (#HEAD) - последний день для покупки с дивидендом (233 руб.). 📌 ВК (#VKCO) - ГОСА по избранию СД. 👀 За чем следить на этой неделе ⚔️ Геополитика. Обострение на восточном фланге НАТО (истребители, беспилотники и пр.). Лавров и Рубио - встреча на 80-й Генассамблее ООН - 23 сентября. Повороты и развороты в риторике Трампа относительно России. 🌐 Санкции. Согласование на уровне стран ЕС 19-го пакета - 26 сентября. Давление Трапа на Европу с требованием первой ввести пошлины против Индии и Китая, а также конфисковать заблокированные российские активы (€210 млрд в Евроклире). 🇷🇺 Российский рынок. Инвестфорум ВТБ "Россия Зовет!" - 24 сентября. Минутки (протокол) с прошлого заседания ЦБ - 24 сентября 16:00мск, недельная инфляция - 19:00мск. Утечки по параметрам бюджета-2026. 🇺🇸 Глобальные рынки. Инфляция PCE Price index в США (август) - 26 сентября. 15:30мск (влияние пошлин на цены). Новые хаи в индексах акций на фоне бума ИИ. 🍁 Всем успешной недели! #неделя #компании #отчеты

🎬 #Кино для ленивых инвесторов 🎥 Есть фильмы, которые должны быть в вотч-листе разумного инвестора. Один из таких - «Предел риска» (Margin Call). Он для тех, кто хочет понять, как зарождается большой кризис, и как он выглядит изнутри, в красках и человеческих лицах. 🎉 В 2007 году Америка радуется дарам капитализма и пока еще не знает, что надвигается гроза. Было нормой брать в ипотеку большие комфортные дома, на которые на самом деле нет денег. Тогда расцвели пышным цветом производные финансовые инструменты. На них зарабатывали миллиарды те, кто стоит на вершине пирамиды. Они знали о том, что реально происходит, и первыми покинули тонущий корабль. ⚡️ Пройдёт всего несколько месяцев, и S&P500, который рос до этого 5 лет подряд, потеряет половину стоимости. А пока - музыка играет, и люди как дети носятся вокруг стульчиков, ведь никто не хочет остаться последним! 🍁 Хорошей погоды и приятного просмотра в выходной день!

​​📊 Итоги недели: нижняя граница боковика - это всё еще боковик! 🤷‍♂️ Других позитивных новостей у рынка для нас пока нет. Индекс Мосбиржи потерял за неделю 3,3%, продолжая переваривать 17-ю ставку вместо 16-й. В индексе нет бумаг в плюсе, но зато есть упавшие меньше других! 🍒 Вишенкой на торте стал 19 пакет ЕС (с виду - ерунда, но долгосрочно это давление на котировки). Вишенкой на вишенке - слухи о повышении НДС до 22% с 1 января: бюджет сам себя не наполнит. 💼 Пока не раскрыты ожидаемые к концу месяца параметры бюджета, от которых напрямую зависит политика ЦБ, степень неопределенности останется очень высокой. А это значит, что распределение рисков (отраслевых, валютных, санкционных и т.д.) - основа стратегии. 🏆 Топ событий недели 🔸 ВТБ объявил цену допэмиссии - 67 руб/акц, и сообщил, что конвертация префов в обычку в 2026 г. потребует еще одной допки. 🔸Акции X5 с 19 сентября включены в индекс Мосбиржи и стали "голубой фишкой". 🔸Минфин не обсуждает налоговые льготы для Газпрома в связи с возможным строительством “Силы Сибири - 2” - "бюджетных возможностей для этого нет". 🔸ЕК представила 19-й пакет: Роснефть, Газпром нефть, 118 танкеров, ускорение отказа от СПГ, банки, крипта и пр. Но не шенгенские визы. 🔸Прокуратура потребовала снести производственные цеха ЮГК в Челябинской области, мотивируя требованиями техники безопасности. 🔸Индексы S&P500 и Nasdaq уже 3 месяца обновляют исторические хаи в среднем раз в три торговые сессии (ИИ-бум никто не отменял). 🌤 Всем хорошего отдыха на выходных! #неделя #рынки #итоги

🧙‍♂️ Магические цифры как триггеры принятия решений 💯 Многие люди любят “красивые” числа. Особенно суеверные китайцы: любимое - 8 (фонетически звучит как “богатство”), а число 4 считается несчастливым, поскольку звучит как слово “смерть”. Поэтому в китайских лифтах иногда отсутствует кнопка “4”. Сбер по 300, Газпром по 100, биток по $100 тыс. и т.д. - почти из того же ряда. 🙅‍♂️ Понятно, что фундаментального смысла под круглыми цифрами немного, зато много эмоциональной составляющей. К сожалению, такие символические уровни часто становятся триггерами для покупки или продажи. 🗣 “Вот уйдёт индекс ниже 2500, а там - я! Подставлю ведёрко и соберу все по вкусным ценам!”. 🗣 “Акция вернётся к предыдущему дну, - там точно поддержка, оттуда буду брать”. 🗣 “Пробьёт исторический хай - солью всю позицию” и т.д. и т.п.

Пример с курсом рубля 💲 78 - неспроста: рубль сила, бакс могила - пойдём ниже. Да и брокеры вон уже переобуваются, сдвигают прогнозы со 100+ на 85. 💲 100 рублей: раз так дорого - значит, люди берут, и почему не может стать еще дороже?

🤔 Не могу сказать, что все эти числа не имеют смысла. Он есть, особенно в техническом анализе (пробой уровня, слом тренда и т.п.). Но необдуманное следование символическим значениям привело к множеству потерь. Это зацикливание на какой-то константе, а рынок постоянно меняется, как и мир вокруг него. Вслед за этим теряют актуальность и целевые цены, которые вы себе когда-то наметили. 🎓 Чтобы не зависеть от “магии чисел” и не поддаваться FOMO, можно, например, выставлять ценовые уровни не в абсолютном, а в процентном выражении. Качественный актив откатил на 20% - повод изучить причины и рассмотреть увеличение позиции. Вырос и сильно превысил целевую долю в портфеле - стоит подумать о частичной фиксации прибыли и провести ребалансировку в пользу более перспективных идей. 💼 Если у вас есть стратегия, то вы заранее знаете: что и при каких обстоятельствах вы будете делать. Меньше переживаний и больше дисциплины - считаю такой подход очень важным. 🔥 Всем доброй пятницы и разумных инвестиций! #инвестирование #психология #стратегия

Рынок - не работа, профит - не зарплата! 💡 И лучше прийти к этой здравой мысли изначально, а не в результате печальных выводов. К сожалению, для многих из приходящих на рынок это не очевидно. Побудительный мотив - поиск возможностей поскорее превратить условные 300 или 500 тыс. рублей в капитал, с которого в будущем можно будет жить. 😎 Я не имею в виду “мамкиных трейдеров”, мечтающих сказочно разбогатеть на торговле с плечом в третьем эшелоне, ВДО, опционах, или на шиткоинах. Идея сделать рынок источником, который “кормит” тебя каждый день, посещает и вполне разумных инвесторов с долгосрочной стратегией. 👉 Логика выглядит почти безупречно: начать с малого, нарастить капитал - как за счет органического роста рынка, так и собственной торговой активности. Для начала можно рискнуть, приумножить, а потом уже можно постепенно снижать риск, переходя в более консервативные инструменты. Дальше - дивиденды, купоны и процентный доход обеспечат тебе безбедную жизнь на ранней пенсии. Ну что тут может пойти не так? К каким выводам со временем пришел я. ✅ Путь к цели - жизни за счёт инвестиций - долгая дорога, которая не балует быстрым результатом. Этот путь начинается с базы, в т.ч. подушки безопасности, которая зарабатывается офлайн (карьера, бизнес, вложения в себя). ✅ О предсказуемости на финансовых рынках можно и не помышлять. Если не иметь не зависящего от рынка источника постоянного дохода, каждый минус будет превращаться в личную катастрофу. ✅ Жизнь на пороховой бочке волатильности, периодических кризисов, геополитических сюрпризов, травматична для психики. Это может не просто вывести из душевного равновесия, но и в целом опасно для здоровья. Для меня баланс финансовой независимости и эмоциональной гармонии - это как раз то, ради чего я занимаюсь инвестированием. 🎓 Общий вывод. Отношение к рынку как к работе на каждый день, обесценивает весь смысл смысл долгосрочного подхода: “Кто-то сегодня сидит в тени, потому что посадил дерево много лет назад” (с). 🔥 Дайте знать, если разделяете такой подход! #инвестирование #философия

📚 “Инвестирование - это бизнес, где вы можете выглядеть очень глупо в течение длительного периода времени, прежде чем докажете, что вы правы” (Билл Акман).

💡 В этой мысли таится сермяжная правда о психологии долгосрочных инвестиций. Суть в том, что наши решения и действия не сразу приводят к результату. Иногда проходит много времени, прежде чем вы и другие люди убедятся, что ваша идея не была ошибкой. Особенно остро это ощущается, когда тренд идёт против вас, или предательски торчит в боковике! Эмоционально это может быть тяжело и даже непереносимо. 👉 Кстати, скепсис окружающих может иметь под собой реальные основания, ведь наверняка ошибки вы уже допускали в прошлом (а как же без них?). 🗣 Общественное мнение часто бывает довольно жестоким. Да что там, даже наши близкие иногда могут доставлять боль, когда не понимают “всей красоты” замысла и не готовы ждать. Убедить их в том, что вы не сумасшедший, поставивший на кон благосостояние семьи, бывает непросто, а в некоторых случаях - невозможно. В таких ситуациях спасает только безусловное доверие, терпение и вера друг в друга. Примеры 📌 Классика - история Майкла Бьюрри (фильм “Игра на понижение”). Ставка против процветающего рынка недвижимости в 2006 году сделала его объектом насмешек и давления. И лишь наступивший спустя 2 года кризис доказал его правоту. 📌 Недооцененные бумаги - именно такие дают возможность получить долгосрочную доходность выше рынка. Но по пути будут сомнения и упрёки, а вы всё это время можете выглядеть нелепо. 📌 Чтобы купить во время обвалов (2020, 2022 и т.п.) или продать на пике роста, нужна смелость, которую многие назовут "безумием и отвагой". 📌 Затянувшийся период аномальных уровней, как в этом году - с рублём. Фундаментально вы можете быть правы, но другим это не очевидно, доказывать сложно (да и не нужно). 🎓 Вывод. Долгосрочные инвестиции невозможны без веры в себя и в свое видение. Ваша последовательность и верность стратегии со стороны могут выглядеть нерационально и даже "глупо". Поэтому так важно прокачивать психологическую устойчивость, эмоциональную зрелость. Часто они оказываются важнее навыков анализа и прогнозирования. 🙏 Спасибо за ваши реакции, особенно если эти мысли перекликаются с вашими! #психология #инвестиции

🔈 ВТБ объявит долгожданную цену допэмиссии 19 сентября. Пока известно, что цена не будет выше ₽73,9 (близко к текущей), завершение сбора заявок 18.09 в 15:00. Тема резонансная, внесу свои 5 копеек. Периодически проводить допэмиссии давно стало частью бизнес-модели ВТБ. Это связано с вовлеченностью банка в масштабные проекты гос. значения, требующие больших капитальных инвестиций. К этому же ряду относятся рекордные дивиденды за 2024 г. с доходность около 27%, из которых вся доля государства пойдёт на финансирование развития ОСК. 👉 Ситуация в группе несколько отличается от кейсов, когда допки становятся спасением для убыточного бизнеса и однозначно ведут к размытию акционерной стоимости. У Группы ВТБ сейчас хороший уровень прибыльности (₽304 млрд за 7 мес., прогноз на весь год - ₽500 млрд), при рентабельности капитала ROE 19%. Собственный капитал стабилен (₽2,7 трлн), норматив достаточности (Н20.0) вырос до 10,2% при нормативе 9,0%, хотя еще в начале года был на грани. 🛒 При этом ВТБ торгуется дешевле большинства конкурентов - около 0,4 P/BV (в среднем по сектору 0,8х). Банк - один из бенефициаров снижения “ключа”: снижение ставки ЦБ на 1 п.п. увеличивает рентабельность капитала на 0,5 п.п. за счет стоимости фондирования. Также банк выделяется потенциалом смягчения геополитики. При позитивном сценарии, будет роспуск резервов по заблокированным активам, что снизит давление на капитал. Добавим перспективу повышенных дивидендов до 2028 года, пусть и по воле государства. Так что интерес на этапе сбора заявок на рынке к проводимой SPO в разы выше, чем во время допэмиссии 2023 года. С допэмиссиями ВТБ исторически связано много неопределенности, которая неизбежно давит на котировки и побуждает учитывать все возможные риски. 19 сентября, по мере раскрытия параметров, этот фактор будет снят, что сделает курс акций более прогнозируемым. #VTBR #допэмиссия

✍️ Некоторые мысли после пятницы 🔎 Опишем широкими мазками ситуацию после заседания ЦБ по ставке. Текущая коррекция в акциях и в облигациях не вызывает вопросов: большинство на рынке закладывали 16%. ЦБ толсто намекает, что может держать ставку высокой дольше, чем ждут оптимисты. 👀 На что в первую очередь стоит смотреть в ближайшие недели? 1️⃣ Параметры бюджета. ЦБ тоже их ждёт, и будет действовать исходя из темпов роста госрасходов. Поэтому и ставка 17%, а не 16%. Важно понимание масштабов дефицита (прогнозы - от ₽4,5 трлн до более ₽8 трлн на конец года). Это прямо влияет на инфляцию и ставку. В Думе ждут бюджет 29 сентября. 🎁 Могут быть сюрпризы. Например, расходы повысят меньше ожиданий, проведя секвестр (урезание) “неприоритетных” статей. Для рынка - позитив, для бюджетозависимых категорий населения - не то чтобы очень. 2️⃣ Растёт вероятность ужесточения санкций. Трамп в очередной раз примеряет на себя образ Зевса Громовержца. Риторику он меняет легко и непринуждённо, и санкции вводить явно не хочет, кивая на Европу. Но оставлять вне фокуса негативный сценарий - значит игнорировать риски, способные сильно повлиять на портфель. 🤔 В ближайшие пару недель рынок будет переваривать жесткое решение ЦБ, ждать параметры бюджета, и одновременно ловить сигналы “снаружи”, опасаясь санкционной эскалации. 💼 Если вы считаете, что текущие уровни ОК для набора позиций в акциях, я бы смотрел только на самые устойчивые к кризисам истории. Наибольший риск представляют эмитенты с большим долгом, перекупленные на ожиданиях 16-й ставки. Позитивные изменения для них если и наступят, то не сейчас. По этой причине распродал остатки Системы (не рекомендация). 🌤 Будем надеяться на лучшее! Но готовиться стоит к разным поворотам. #ставка #дкп #санкции

📅 Самое важное на этой неделе 16 сентября 📌 Хедхантер (#HEAD) - ВОСА по дивидендам за 1п 2025г (233 руб.). 19 сентября 📌 ИКС 5 (#X5) - включение в индекс Мосбиржи/РТС и в Индекс голубых фишек. 📌 РусГидро (#HYDR), Астра (#ASTR), Россети (#FEES) - исключение из индекса Мосбиржи/РТС. 👀 За чем следить на этой неделе ⚔️ Геополитика. Риски эскалации на фоне инцидентов с беспилотниками в Польше и Румынии. Круглый стол Лаврова с послами 100 стран в Москве - 17 сентября. Визит Трампа в Британию - 16-18 сентября. 🌐 Санкции. Вступление в силу вторичных санкций США против 32-х компаний (Китай, Турция, Индия и др.) - 16 сентября. Проект 19-го пакета ЕС - ожидается 17 сентября. Призывы Трампа к Европе синхронно отказаться от российских нефти и газа и вести пошлины против Индии и Китая. 🇷🇺 Российский рынок. Недельная инфляция - 17 сентября 19:00мск. Индекс Мосбиржи, индекс GRBI и рубль после снижения ставки ЦБ меньше ожиданий. 🇺🇸 Глобальные рынки. Решение ФРС по ставке - 17 сентября 21:00мск, пресс-конф. Пауэлла - 21:30мск. Торговые переговоры США-Китай в Испании - 14-17 сентября. 🍁 Всем успешной недели! #неделя #компании #отчеты

📚 Недавно увидел в подборках книгу "Потерянные миллиардеры: путь к лучшим финансовым решениям” (2023), авторы - Виктор Хагани и Джеймс Уайт. Основная идея всегда была мне близка: распределение риска важнее, чем поиск сверхприбыльных идей. Несколько цитат, которые обратили на себя внимание. 💬 “Любой дурак может разбогатеть (наследство, женитьба и т.п.). Требуется ум, чтобы сохранить богатство”. 💬 “Деньги — не цель, а инструмент. Нужно максимизировать качество жизни и устойчивость, а не число на счёте”. 💬 “Оценивай не прибыль, а скорректированную на риск доходность”. 💬 “Контролируй расходы, они - главный враг капитала”. 💬 “Исторически богатые семьи теряли состояние именно из-за чрезмерного потребления и неправильного управления риском”. 💬 “Прибыль и убытки не симметричны. Чем выше волатильность, тем быстрее съедается капитал”. 💡 Последняя мысль звучит неочевидно и требует пояснения на примере. Возьмём движения актива вверх и вниз на 20%. Прибыль +20% и убыток –20% дают не ноль, а –4%, а при +/- 30% - уже -9%. В виде математической формулы будет так: (1+0,2) × (1−0,2) = 1,2×0,8 = 0,96 ⇒ −4%. Даже при одинаковой средней доходности, менее волатильные портфели растут быстрее. Добавлю от себя, что математически для выхода из просадки требуется больший % роста, чем был % падения. 🎓 Вывод: “Иногда лучше снизить риск и иметь меньший, но стабильный долгосрочный рост”. “Размер ставки важнее самой идеи” 👉 Здесь тоже не помешает пример. Представим, что вы подкидываете монету. И допустим, что вероятность выпадения “орла” - 60%, это даёт удвоение ставки. Если не угадаешь, и выдает “решка” - теряешь ставку. Не буду грузить формулами, лучше сошлюсь на эксперимент.

👨‍🎓 Студентам бизнес-школы дали по 25 долларов для игры в “монетку”, с шансом выиграть до $250. Результат: большинство в течение 30-ти минут проигрывали всё - из-за слишком больших ставок, несмотря на математическое преимущество.

🎓 Вывод: “Даже если твои шансы на успех больше вероятности проиграть, ты можешь разориться, если ставишь слишком много”. 📖 К сожалению, книга пока не издана на русском, поэтому привлёк в помощь “машинный” перевод. 👇 Дайте знать под постом: полезны ли подобные изыскания? #книги

Итоги недели: по-прежнему жёстко 📉 Индекс Мосбиржи потерял за неделю более 2%. Акциям и облигациям не понравилось, что ЦБ снизил ставку меньше ожиданий и выдал жесткую риторику. Как выяснилось, 16% даже не лежали на столе, только 17% и пауза. ⚡️ Главным риском ЦБ считает “неопределенность со стороны бюджета”. К следующему заседанию 24 октября появится ясность с госрасходами, а в этот раз решили не прыгать сломя голову через 2 ступеньки. 💲 Начавшееся на неделе ослабление рубля затормозилось, т.к. 17-я ставка для рублёвых доходностей лучше, чем 16-я. Но потенциала к укреплению на прежние уровни не просматривается, в отличие от общего тренда на девальвацию. 🏆 Топ событий недели 🔸 Сбер нарастил чистую прибыль за 8 мес. по РСБУ на 6,4% г/г и почти вдвое сократил расходы на резервы. 🔸Акции ВТБ взлетели на 6% то ли на новости о продаже Росгосстраха, то ли на сливах о цене допэмиссии. 🔸Одобрена господдержка РусГидро на ₽450 млрд и запрет на выплату дивидендов до 2029 г. 🔸Нидерландская Nebius после сделки с Microsoft обогнала по капитализации Яндекс ($21 млрд). Аркадий Волож за 1 день стал богаче на $1 млрд. 🔸 Основатель Oracle Ларри Эллисон ненадолго обошел Маска и стал самым богатым человеком в мире - $393 млрд vs $385 млрд. Заработок за 1 день +$110 млрд. 🍁 Всем хорошего отдыха на выходных! #неделя #рынки #итоги

📲 На днях наткнулся на новость, которая меня приятно удивила. Даже Государственный Эрмитаж уже вовсю работает с цифровыми токенами. Помните нашумевшие пару лет назад токены NFT, по сути речь идет о них, только в нашем, легальном российском формате в рамках проекта экосистемы «Интерроса» и Эрмитажа «Цифровое искусство». Без участия каких-либо зарубежных платформ и криптобирж. 🎨 Суть простая: «Цифровое искусство» токенизируют шедевры из коллекции музея, продают эти токены, а деньги идут на реставрацию. Первый выпуск ещё в 2023-м помог отреставрировать «Венеру и Амура» Лукаса Кранаха Старшего. А сейчас стартует новый — приуроченный к 35-летию «Интерроса». 💡 Что интересно: во втором выпуске будут не только классические произведения, но и видео-арт — современные интерпретации тех же работ Кранаха, созданные молодыми художниками. Инвестиции в токены становятся способом не только заработать, но и поддержать молодых художников, а также внести вклад в сохранение мировых шедевров. ⚡️ Раньше NFT в большинстве своем казались чем-то сомнительным, а сейчас мы видим, что даже Эрмитаж, используют эту технологию для реальных дел. И это не какие-то зарубежные площадки, а проект, работающий в рамках российского законодательства.

🔧 Подай-ка мне ключ на 16. Стоп... давай на 17! 🥶 ЦБ переохладил экономику, чего собственно и добивался. Рынок уже заложил снижение ключевой ставки до 16%. Но на фоне девальвации рубля появились сомнения: выбор между минус 1% и минус 2%. На самом деле важна не сама ставка, а куда, и как быстро она пойдёт дальше. Притормозит ли Эльвира Сахипзадовна коней, поставив смягчение на паузу? ⚡️ Смягчать резко - это риск запустить “чёртову карусель”: снижение ставки ⇒ отток с депозитов ⇒ разгон инфляции ⇒ пауза в снижении ставки, или её повышение по новому кругу. Это не фантазии, так уже было в 2023 году (20% ⇒ 7,5% ⇒ 21%). Тогда ставку опустили быстро, но потом об этом пожалели. Так что теперь вниз она будет идти медленно и томно, возможно с остановками.

Между угрозой рецессии и задачей контролировать инфляцию, ЦБ выберет второе - это его мандат по закону.

👉 Главное мы узнаем к концу месяца: в Думу внесут бюджет-2026 и пересмотр бюджета-2025. Если мы снова увидим там рост госрасходов и, соответственно, бюджетного дефицита, ЦБ не сможет дальше быть мягким. Кстати, Минфин уже анонсировал новые выпуски ОФЗ сверх плана (по факту скрытая эмиссия денег). 🔥 Независимо от ставки - желаю всем душевного равновесия и баланса в портфеле! #ставка #центробанк

🗣 Без “яжеговорил”, но сказать всё же стоит 💪 Полгода крепкого рубля, по многим признакам, завершились. Фьючерс на доллар коснулся планки 86, юань 12, евро насыпают по 100. Валютный курс ползёт вверх уверенно. Впрочем, ничего необычного здесь нет: слабая нефть, проблемы экспортеров и дефицит бюджета не могли не запустить тренд на ослабление.

Я называл столь сильный рубль аномальным и не видел достаточных оснований для его сохранения, тем более для дальнейшего укрепления. На это указывали и фундаментальные факторы, и техническая картинка. Будущего я не знаю, и откаты вполне вероятны. Но общий тренд в целом был уже понятен.

💼 Пользуясь явной рыночной неэффективностью, я достаточно хорошо закупился на отметках ниже 80, а последние покупки были прямо перед текущим ростом. Действовал постепенно, без фанатизма, распределяя объёмы во времени и по активам. На валюту покупал USDT (c дальнейшим размещением под 10-15% годовых в лендингах и пр.), квазивалютные облигации ($ и ¥), биржевой фонд на них. 🎓 Обо всем этом я, к слову, рассказывал в нашем закрытом камерном Клубе ленивых инвесторов, где в основном публикую в начале недели взгляд на рынок и возможности. Там нет активного трейдинга, сигналов, гонки за доходностью и прочих модных фич. Только то, что влияет на долгосрочный прирост капитала. Если кому-то интересно быть участником такого чата, пишите в лс, пришлю условия и подробности. ⏰ Завтра в 13:30 - ставка. Постараюсь написать, как текущая девальвация рубля влияет на решения ЦБ. 🔥 Всем хорошего дня и разумных инвестиций! #рубль #курс #валюта

📲 На днях инвесторской соцсети «Профит» от БКС исполнилось 3 года. БКС делится статистикой: у активной аудитории «Профита» годовая доходность на 15 п. п. выше, а размер портфеля — в 2,8 раза больше, чем у тех, кто не пользуется сетью. В «Профите», на мой взгляд, больше фокуса на инвестициях, обмене идеями и опытом. 🗂 Вообще контент об инвестициях давно и в значительной степени переехал в соцсети, куда без них. Как вы знаете, я против того, чтобы бездумно залипать в ленте, продираясь сквозь шум и токсичный флуд. Я говорю о случаях, когда мы подходим к потоку информации без фильтра и правил информационной гигиены. 🎓 На мой взгляд, основная польза инвесторских соцсетей, таких как «Профит», состоит в том, что можно найти по конкретной интересующей бумаге ускользнувшие факты и новости. А также можно узнать настроения широкой прослойки частных инвесторов, прогнозы которых часто имеют обратную корреляцию с поведением рынка в будущем. #инвестиции #соцсети

😱 А если кризис? ⚡️ Для большинства инвесторов финансовые кризисы наступают неожиданно. Так устроена экономика: многие негативные процессы вызревают и накапливаются внутри системы, а их опережающие индикаторы отслеживают далеко не все. 🤷‍♂️ Но что делать, когда кризис наступит? Поскольку я застал, будучи уже в рынке, по крайней мере три больших потрясения (2014, 2020, 2022), поделюсь некоторыми выводами (у вас наверняка будут свои). 📌 Не имея опыта прохождения через такие события, мало кто готов к ним психологически. Не стоит чрезмерно упрекать себя за это. 📌 Главная опасность для портфеля отражается в вашем зеркале, именно эмоции наносят наибольший ущерб. Приучать себя к финансовой дисциплине и выстраивать стратегию нужно еще вчера, а не когда уже случилось худшее. 📌 Вы уязвимы без распределения активов (по классам, отраслям, валютам и т.д.). Диверсификация смягчает удар как ничто другое. Не всё падает одинаково, а что-то может и расти во время кризиса. 📌 Кризисы усиливают дисбалансы из-за панических распродаж. Тот, кто не поддался этим настроениям, получает преимущество. Но не менее важно оставаться хладнокровным и учитывать риск, что дно еще далеко впереди. 📌 Долгосрочный горизонт сглаживает колебания графика, а фундаментально сильные компании остаются перспективными. Возможно, кризис даёт вам шанс нарастить их долю. Да и просто удержание качественных активов я считаю правильным. 📌 Cash is king, но полностью выходить в кэш - значит упускать будущие возможности. Держать часть ликвидности для докупок - эффективная стратегия. Благо, для этого сейчас достаточно инструментов с хорошим процентным доходом. 🔮 Кстати, по поводу вероятности свалиться в кризис в ближайшее время. Однозначных сигналов не вижу, неоднозначных - хватает. На текущий момент базовый сценарий - замедление и стагнация, провал в отдельных отраслях. Вероятна техническая рецессия (минус по ВВП 2 квартала подряд). Настоящий, хардкорный кризис возможен только при длительном падении нефти и новых масштабных санкциях. 🎓 Общий вывод: избежать кризисов невозможно. Подготовить к ним себя и свой портфель - бесценно! #кризис #стратегия #психология

🚢 Лайнер плывет не быстро, но уверенно 🔈 Сбербанк выдал отчётность по РПБУ за 8 месяцев. Не буду погружаться в детали: мой канал по формату не предназначен для таких разборов. Но отмечу, что прибыль продолжает расти год к году (+6,4%) и от месяца к месяцу (+2%). Рост идёт в противоход банковскому сектору в целом: в этом году ожидается снижение совокупной прибыли с 3,8 трлн до 3,3 трлн руб. 🤨 Этот год уже складывается как непростой. От 2026-го тоже не жду чудес, несмотря на ожидаемое рынком снижение ставки. Об этом сигналят все ключевые индикаторы: ⚠️ Дефицит бюджета-2025 уже превышен в 4 раза относительно первоначального; ⚠️ Минфин планирует резко нарастить заимствования через внеплановый выпуск ОФЗ; ⚠️ Каждая третья компания показала убыток в 1-м полугодии; ⚠️ Рост ВВП замедлился до 1,1% с 4,3% в 2024-м. 💼 Риск негативного сценария просто обязывает меня придерживаться осторожного подхода к наращиванию позиций в акциях. На коррекциях есть смысл точечно подбирать только самые надёжные, проверенные временем, устойчивые к кризисам истории.

Сбер - как раз одна из таких. С невозмутимостью аристократа он смотрит на происходящее вокруг. Такое ощущение, что акциям лень реагировать даже на собственный отчёт.

💰 Один из основных источников маржи и достаточности капитала - дешёвая ликвидность миллионов клиентов, которые не парясь держат совокупно триллионы рублей на счетах под ставку 0,01% годовых. Для инвестора звучит диковато, но многие люди на самом деле не придают этому большого значения. Им важнее ощущение надёжности главного банка страны. Часто это транзитное размещение временно свободных средств, но в масштабе гигантского портфеля банка - и то хлеб. 💼 Позиция занимает заметную долю в портфеле. Большого апсайда не вижу, она служит скорее стабилизирующим элементом (не рекомендация). #SBER #отчет

Доверие - важнее всего ❌ Если доверия нет - всё остальное теряет смысл. В отношении глобальных центробанков это работает в прямом смысле слова. Пример - доллар и политика администрации США. Если инвесторы им не доверяют, растёт спрос на альтернативные активы, которые принято считать защитными. ✨ Золото снова переписало очередной исторический максимум, фьючерс достиг $3700 за унцию. Одна из причин - скандальные истории с давлением Трампа на ФРС, с увольнением независимых управляющих. Цель - добиться резкого снижения ставки, что по замыслу позволит избежать рецессии, и заодно поддержит фондовый рынок. 🤨 Но вот проблема: если ФРС не воспринимается иностранными инвесторами как гарант стабильности цен гособлигаций, инвестиции в госдолг под большим вопросом. Это означает крах доверия к доллару и всей сложившейся десятилетиями мировой финансовой системе. 🤦‍♂️ То, во что верилось с большим трудом, может стать реальностью. Падение индекса доллара (DXY) на 10% с начала года - сигнал именно об этом. Об этом же говорит стремление мировых ЦБ диверсифицировать свои резервы в пользу золота и в ущерб гособлигациям США. 🏛 Наш ЦБ - один из последних относительно независимых институтов в стране. Что бы мы ни говорили о его политике, доверие рынка к решениям регулятора в целом сохраняется. Противоположный пример - зависимый от властей ЦБ Турции, с их конской инфляцией и девальвацией лиры к доллару на 435% за 5 лет. Не думаю, что нам бы такое понравилось. 🤷‍♂️ Или я не прав, и радикальное снижение ставки пойдет экономике на пользу? #доллар #ставка #экономика #центробанки