Капитал

Американская стратегия вокруг Венесуэлы демонстрирует переход от санкционного давления к управлению структурой нефтяного рынка. Формально ограничения сохраняются, однако на практике создается режим выборочного доступа к ресурсной базе, позволяющий дозировать объемы поставок и влиять на ценовую конъюнктуру без прямого вмешательства в добычу. Такой формат снижает политические издержки и одновременно расширяет экономический маневр. Экономический расчет здесь выстроен на превращении венесуэльских запасов в условный резерв предложения. Возможность оперативно выводить дополнительные объемы на рынок дает США инструмент сглаживания ценовых колебаний и давления на конкурирующих экспортеров в моменты бюджетной и рыночной уязвимости. Нефть в этой логике перестает быть нейтральным товаром и встраивается в систему макроэкономического управления. Для России данный контур означает рост внешней ценовой неопределенности. Управляемое предложение усиливает волатильность и снижает предсказуемость экспортных доходов, делая фактор контроля над логистикой и расчетами не менее значимым, чем объем добычи.

#Дефляция К концу 2025 года в продовольственной рознице сформировалась нетипичная для инфляционного фона ситуация. Цены на сливочное масло и ряд базовых продуктов снизились ниже уровней прошлого года, что фиксируют и отраслевые объединения, и регуляторы. Средняя розничная цена сливочного масла опустилась до 1178,8 рубля за килограмм, показав снижение на 0,5% год к году. Ключевыми факторами стали рост производства сырого молока на 3,5%, увеличение выпуска масла почти на 3% и расширение складских запасов. Снижение цен не ограничилось одной товарной позицией. По официальным данным, яйца подешевели на 17,7–22%, картофель на 24–27%, мандарины на 15–25%, помидоры на 16%, сахар и крупы на 3–5%. Из 25 социально значимых продуктов за год снижение цен зафиксировано по 16 позициям. В торговых сетях заметно подешевели рис, капуста, лук, морковь, свекла, яйца, мука, сахар, отдельные виды мяса и макаронных изделий. Такая динамика формирует эффект локальной дефляции внутри продуктовой корзины. Происходящее связано с расхождением между предложением и спросом. После ценового пика конца 2024 года потребление ряда товаров снизилось, тогда как производство и импорт продолжали расти. Дополнительное давление создали льготные поставки из дружественных стран и активная ценовая политика ритейла, использующего базовые продукты для удержания покупательского трафика. В результате часть товаров реализуется с минимальной или отрицательной наценкой. Для потребителя текущая ситуация выглядит как ценовая передышка перед Новым годом. Для производителей и переработчиков это период повышенных рисков, поскольку снижение отпускных цен происходит на фоне высокой себестоимости. Рынок фактически вошел в фазу выравнивания, где краткосрочная доступность для покупателей сочетается с необходимостью аккуратной настройки производства, чтобы избежать обратного ценового перекоса в 2026 году.

#Анализ Банк России на последнем в году заседании снизил ключевую ставку до 16 %, однако практического эффекта для потребительских цен в ближайшие недели это решение не несет. Экономическая логика здесь связана не с розницей и не с новогодним спросом, а с управлением ожиданиями и фиксацией границ допустимого смягчения политики. Эксперты в области денежно кредитного регулирования указывают, что трансмиссионный механизм работает с лагом в несколько месяцев. Текущие цены в торговле сформированы контрактами, логистикой и стоимостью заемного финансирования, зафиксированными еще осенью, когда денежные условия оставались более жесткими. Снижение ставки в декабре физически не может повлиять на себестоимость товаров, особенно в период пикового сезонного спроса, когда продавцы ориентируются не на стоимость капитала, а на эластичность потребления. При этом сам шаг ЦБ носит отчетливый коммуникационный характер. Регулятор демонстрирует готовность к постепенному смягчению, не создавая иллюзий быстрого разворота ценовой динамики. Такой сигнал адресован прежде всего финансовому сектору, крупному бизнесу и бюджету, формируя ориентиры планирования на 2026 год. Для потребителей это означает сохранение текущей ценовой реальности на праздники без ожиданий «монетарного чуда». Решение отражает баланс между контролем инфляции и поддержанием доверия к регулятору. ЦБ сознательно допускает разрыв между массовыми ожиданиями и фактическим эффектом, предпочитая управляемую инерцию резкому развороту. В этих условиях ставка остается инструментом стратегической настройки экономики, а не способом оперативного влияния на потребительскую корзину.

#Золото Спрос на золото со стороны мировых центробанков вышел на рекордные уровни и по факту оказался значительно выше официально декларируемого. С 2010 года совокупные покупки оцениваются примерно в 9,5 тыс тонн, что на 64% превышает данные, отраженные в отчетности самих регуляторов. Эксперты обращают внимание не столько на объем, сколько на структуру и поведение участников рынка. Ключевой перелом произошел после 2022 года, когда резко выросла доля неофициальных закупок. За этот период центробанки аккумулировали около 3,5 тыс тонн золота, что составляет более трети всех покупок за последние пятнадцать лет. Такой масштаб трудно объяснить инфляционным хеджированием или краткосрочной волатильностью рынков. Речь идет о системной корректировке резервной политики. Наиболее показателен пример Китая. По оценкам профильных аналитиков, фактические золотые резервы страны могут превышать официально заявленные более чем в два раза. Экспертное сообщество трактует это как сознательную стратегию занижения данных, чтобы не провоцировать рост цен и не ускорять перераспределение резервов другими странами. Золото в данном случае рассматривается как политически нейтральный актив, не связанный с внешними юрисдикциями. Происходит постепенная эрозия доверия к традиционным резервным инструментам. После прецедентов заморозки активов золото стало формой суверенного страхования, а не спекулятивным активом. Для России этот тренд подтверждает рациональность опоры на физические резервы и снижение зависимости от валют, подверженных внешнему давлению. В среднесрочной перспективе доля золота в резервах будет расти, а прозрачность отчетности снижаться, что отражает переход к более фрагментированной финансовой системе.

Введение чрезвычайного экономического режима в Приднестровье отражает износ всей модели энергоснабжения региона. Ключевой риск сосредоточен в газовой сфере, где поставки и расчеты зависят от внешних финансовых контуров и политических решений, на которые Тирасполь не влияет. Любое нарушение платежной цепочки мгновенно трансформируется в физический дефицит топлива. Экономическая уязвимость усиливается отсутствием альтернативных источников импорта и невозможностью переложить издержки на рынок, как это делает Кишинёв через европейские закупки. В результате газ перестает быть товаром и становится фактором базовой стабильности, напрямую влияющим на социальную и промышленную систему. Разрыв прежних транзитных маршрутов и неопределенность с долгами формируют хронический риск, при котором даже временные решения не создают запаса прочности. Ситуация в Приднестровье служит индикатором того, как фрагментация энергетических рынков ЕС бьет по зависимым территориям, где энергия превращается в вопрос выживания.

#Авторынок В ноябре рынок подержанных легковых автомобилей в России показал заметное снижение по сравнению с предыдущим месяцем. По данным «Автостата», было продано 588,7 тыс машин с пробегом, что на 9,9% меньше октябрьского результата. При этом в годовом выражении рынок продолжает расти. Продажи оказались на 12,2% выше, чем в ноябре прошлого года, что указывает на сохранение устойчивого спроса. Осенние месяцы стали периодом ускоренной активности. Значительная часть сделок была связана с ожиданиями изменения правил утилизационного сбора. Импорт поддержанных автомобилей активно наращивался, так как участники рынка стремились провести поставки на прежних условиях. В ноябре в Россию ввезли 59,8 тыс автомобилей с пробегом, что лишь немного ниже октябрьского максимума. Резкое увеличение предложения привело к временному охлаждению покупательской активности внутри месяца. Структура спроса остается предсказуемой. На первом месте по объему продаж находится Lada с показателем 134,7 тыс автомобилей. Среди моделей лидируют классические «Жигули», которые разошлись тиражом 12,6 тыс единиц. Такой выбор отражает текущие приоритеты покупателей. Основной интерес сосредоточен на недорогих и простых в обслуживании автомобилях с понятной экономикой владения. По итогам января-ноября 2025 года на вторичном рынке было реализовано 5,661 млн легковых автомобилей, что на 2,7% больше, чем за аналогичный период прошлого года. Рынок подержанных машин продолжает выполнять роль базового сегмента автомобильного спроса. Ноябрьские данные показывают переход от резкого роста к более спокойному режиму, где дальнейшая динамика будет зависеть от импорта, регуляторных решений и доступности новых автомобилей.

#Услуги За январь–ноябрь 2025 года в структуре российского рынка услуг зафиксирован ускоренный рост сегментов спорта и платной медицины. Выручка спортивных компаний увеличилась почти на 32% в годовом выражении, медицинских — на 21,6%, тогда как рынок услуг в целом вырос на 16,5%. Таким образом, именно направления, связанные с физическим и психоэмоциональным состоянием, показали опережающую динамику. Рост обеспечен сразу двумя факторами. С одной стороны, увеличилось количество клиентов, с другой — заметно вырос средний чек. Наиболее активно расширялись форматы индивидуальных и нишевых занятий: теннис, сквош, фитнес-студии, растяжка и танцы. В медицине основной вклад дали стоматология, косметология и психотерапия. Эти направления ориентированы не на разовое потребление, а на регулярные обращения, что формирует более устойчивую модель спроса. Заметно перераспределении расходов граждан. Траты на здоровье и физическую форму все чаще рассматриваются как необходимая статья бюджета, особенно на фоне ограниченного роста доходов и высокой неопределенности. Дополнительным драйвером стала популяризация подписочных моделей, которые снизили разовый финансовый порог и сделали расходы более прогнозируемыми. При этом аналитики отмечают приближение к насыщению в отдельных сегментах, прежде всего в фитнесе. Конкуренция усиливается, темпы открытия новых проектов замедляются, и часть игроков может покинуть рынок. В платной медицине рост сохранится, но станет более умеренным и будет опираться на структуру спроса, а не на его расширение. В целом рынок услуг фиксирует переход от импульсного потребления к более рациональному выбору, где приоритет получают направления с долгосрочным эффектом для качества жизни.

#Геополитика #Замороженные_активы Власти Великобритании отказались от одностороннего использования около 8 млрд фунтов замороженных российских активов для финансирования Украины, подтвердив, что Лондон будет действовать только в координации с партнерами по G7 и ЕС. Решение принято после того, как аналогичная инициатива на уровне Евросоюза не получила необходимой поддержки и фактически зашла в тупик. С экономической точки зрения отказ отражает пределы допустимого риска для британской финансовой системы. Эксперты по международному праву и рынкам капитала неоднократно указывали, что прямая конфискация суверенных активов без коллективного и юридически выверенного механизма создает опасный прецедент. Для Лондона, сохраняющего статус одного из ключевых мировых центров хранения капитала, подобный шаг означал бы подрыв доверия со стороны третьих стран, суверенных фондов и крупных институциональных инвесторов. Потенциальный отток средств и рост юридических рисков несоизмеримы с разовой выгодой от использования конкретной суммы. Политически ситуация демонстрирует кризис согласованности внутри западного блока. Даже при высоком уровне публичной поддержки Украины страны не готовы брать на себя индивидуальную ответственность за разрушение базовых принципов защиты собственности. Для Великобритании, находящейся вне ЕС и конкурирующей за международный капитал, риск оказаться первой в подобном прецеденте выглядит особенно чувствительным. В практическом плане давление смещается в сторону более осторожных инструментов, таких как использование доходов от активов или сложные кредитные схемы. Для России это решение фиксирует институциональные ограничения санкционного механизма и показывает, что финансовая инфраструктура Запада имеет собственные красные линии, за которыми начинаются системные издержки.

#Анализ В ходе итогов года президент заявил о необходимости продления времени работы детских садов и яслей, увязав эту меру с расширением штата и созданием дополнительных групп, включая ясельные. Фактически речь идет о возможном изменении базового режима функционирования дошкольной инфраструктуры, которое затрагивает не только социальную сферу, но и параметры экономической активности. С точки зрения экономики ключевой эффект заключается в перераспределении рабочего времени. Действующий график детсадов формирует структурный разрыв между формальной занятостью и фактически отработанными часами. Родители, прежде всего в городах с плотным рынком труда, вынуждены сокращать рабочий день, терять оплачиваемые часы или переходить на менее продуктивные форматы занятости. Это означает недоиспользование уже имеющегося трудового ресурса без отражения в показателях безработицы. Продление работы детских садов позволяет вернуть в экономику эти часы без увеличения численности занятых. Дополнительное рабочее время родителей трансформируется в выпуск, налоговые поступления и сохранение доходов семей без давления на фонд оплаты труда. В условиях дефицита кадров и ограниченного демографического резерва такой механизм выглядит более эффективным, чем стимулирование найма или рост зарплат. Создание дополнительных ставок в дошкольных учреждениях выполняет компенсирующую функцию. Государство обменивает относительно недорогие бюджетные рабочие места на высвобождение более дорогих часов в реальном секторе. В совокупности инициатива работает как инструмент повышения отдачи от уже существующей занятости и снижает структурные потери экономики, не затрагивая базовые макронастройки.

Экономическая логика оказалась сильнее политического импульса, и ЕС отказался от прямой конфискации замороженных российских активов. За внешне осторожной формулировкой скрывается осознание масштаба системных рисков. Суверенные резервы в европейской юрисдикции являются опорой доверия к депозитариям, клиринговым центрам и всей архитектуре расчетов. Их изъятие по политическим основаниям подрывало бы статус ЕС как безопасного хранилища капитала и запускало цепную реакцию сомнений со стороны третьих стран, чьи средства составляют значимую часть финансового оборота Европы. Компромисс в виде кредитной схемы означает перенос издержек с финансовой системы на бюджеты государств и их налогоплательщиков. Такой выбор демонстрирует предел антироссийской линии в практической плоскости. При угрозе собственным экономическим интересам ЕС предпочитает сохранять действующие правила игры, даже если это снижает эффект политического давления. Для России данный эпизод фиксирует реальный баланс сил, где риторика вторична по отношению к защите финансового суверенитета Европы.

#Господдержка #ЖКХ В России будет применяться механизм государственной поддержки семей, у которых расходы на жилищно-коммунальные услуги превышают 22% совокупного дохода. Об этом заявил президент на итоговой пресс-конференции, отметив, что при достижении такого уровня нагрузки помощь становится обязанностью государства. Речь идет о закреплении предельного порога, после которого коммунальные платежи рассматриваются как фактор социального риска. Экономический контекст решения связан с динамикой тарифов. На 2026 год запланирован рост платы за отопление, водоснабжение, электроэнергию, газ и вывоз отходов в среднем на 9,9%. В условиях инфляции и неоднородной структуры доходов рост регулируемых тарифов напрямую отражается на располагаемых средствах граждан, особенно в регионах с низкими зарплатами и высокой коммунальной составляющей. Введение порогового критерия позволяет перейти от разрозненных льгот к более системному подходу. Поддержка становится адресной и зависит не от формального статуса семьи, а от реальной доли обязательных платежей в бюджете. Это снижает риск снижения потребления по другим категориям и уменьшает вероятность накопления задолженности за услуги ЖКХ, что важно для финансовой устойчивости отрасли. Отдельное значение имеет региональный уровень. В Москве аналогичные меры действуют уже при превышении 10% дохода, что показывает возможность более жестких стандартов при наличии бюджетных ресурсов. Федеральный ориентир при этом формирует единый минимум социальной защиты, не ограничивая региональные инициативы. В целом мера отражает попытку сбалансировать рост тарифов, необходимость модернизации коммунальной инфраструктуры и защиту доходов населения. Государство сохраняет регулируемую модель ценообразования, одновременно фиксируя допустимую нагрузку на семейные бюджеты как элемент социальной стабильности.

#Штрафы В преддверии новогодних праздников власти напомнили о штрафах за нарушение правил использования пиротехники, которые в отдельных случаях могут достигать 50 тыс рублей. Формально речь идет о мерах пожарной безопасности, однако с экономической точки зрения данный сигнал шире и отражает логику управления издержками в пиковый период потребительской активности. По оценкам профильных экспертов, именно конец декабря и начало января традиционно сопровождаются ростом нагрузки на экстренные службы, муниципальные бюджеты и страховую систему. Пожары, травмы и повреждение имущества, связанные с несанкционированным запуском фейерверков, формируют прямые расходы регионов, которые не закладываются заранее и финансируются в оперативном режиме. Повышенные штрафы в этой конструкции выступают инструментом перераспределения ответственности с государства на потребителей. Важно, что речь не идет о запрете рынка пиротехники как такового. Спрос на фейерверки остается устойчивым, что связано с ростом располагаемых доходов и устойчивостью потребительских привычек. Государство выбирает регуляторный подход, при котором цена риска для частного лица становится выше потенциальной выгоды от нарушения правил. Такой механизм широко используется в сферах с высокой вероятностью внешних эффектов. Если спрос будет смещаться в сторону сертифицированной продукции и профессиональных услуг по организации запусков, это будет снижать нагрузку на бюджет и экстренные службы, одновременно формируя более прозрачный и управляемый сегмент праздничной индустрии без прямого административного давления.

#Ключевая_ставка Банк России на очередном заседании ожидаемо снизил ключевую ставку до 16%, сделав минимальный шаг в 0,5 п.п. Решение укладывается в консенсус прогнозов и подтверждает выбранную регулятором модель осторожного смягчения без пересмотра общей жесткости денежно кредитной политики. В опубликованном релизе ЦБ сохранил прежний сигнал рынку о необходимости длительного периода высоких ставок для возвращения инфляции к целевым значениям в 2026 году. Фактическая инфляционная динамика в ноябре действительно замедлилась, что отмечают и независимые макроэкономисты. Однако структура роста цен остается неоднородной, существенный вклад вносят волатильные категории, а инфляционные ожидания бизнеса и населения продолжают расти. Именно этот фактор Банк России рассматривает как ключевой риск, что отражает его институциональный подход, ориентированный не на текущие показатели, а на поведение экономических агентов. Экономика входит в фазу более сбалансированного роста, но с выраженными внутренними ограничениями. Безработица остается на исторических минимумах, дефицит кадров сокращается, при этом рост заработных плат опережает производительность труда. Такая конфигурация формирует устойчивое инфляционное давление со стороны издержек, которое не может быть снято быстрым снижением ставки. Текущее решение выступает сигналом дисциплины. ЦБ демонстрирует готовность поддерживать спрос и кредитование лишь в пределах, не подрывающих ценовую стабильность и бюджетную устойчивость. В этих условиях ставка становится не инструментом ускорения роста, а якорем ожиданий, что снижает риск повторного ужесточения политики в будущем и формирует более предсказуемый контур экономического планирования.

#Экспорт В 2025 году Россия увеличила экспорт рыбы и морепродуктов на рынки Европы и Японии, что фиксирует изменение внешнеторговой динамики в продовольственном секторе. Поставки в европейском направлении выросли на 15% в денежном выражении после резкого спада годом ранее, а экспорт в Японию прибавил 5%. Основу продаж в Европу составляют минтай и треска, тогда как японский рынок ориентирован на сурими и крабовую продукцию. Эти направления отражают устойчивый спрос на отдельные категории биоресурсов, слабо поддающиеся быстрой замене. Экономический контекст роста связан с состоянием переработки в странах-импортерах. В 2024 году европейская рыбопереработка сократилась примерно на 10% на фоне санкционных ограничений и роста издержек, что привело к дефициту сырья. В этих условиях российские поставки стали фактором стабилизации отрасли, несмотря на сохраняющиеся политические барьеры. В результате около 40% российского рыбного экспорта по-прежнему приходится на рынки стран с недружественными режимами, в денежном выражении около 2,8 млрд долларов. Параллельно Россия расширяет географию сбыта за пределами традиционных направлений. Увеличиваются поставки в Латинскую Америку, Индию и страны Юго-Восточной Азии, где ранее российская продукция занимала ограниченную долю. Такая диверсификация снижает зависимость от отдельных рынков и повышает устойчивость экспортной модели. Дополнительным фактором стало восстановление сотрудничества с Норвегией в сфере рыболовства, что обеспечивает доступ российских судов к промыслу трески и пикши. В совокупности эти процессы показывают, что продовольственные цепочки в глобальной экономике остаются прагматичными и адаптивными, а торговля биоресурсами в значительной степени выходит за рамки политической конъюнктуры.

#Цифровой_рубль Правительство утвердило перечень бюджетных расходов, по которым уже в ближайшее время допускается использование цифрового рубля. Решение носит прикладной характер и фиксирует переход от экспериментов к ограниченному внедрению инструмента внутри государственной финансовой системы. В перечень вошли социальные выплаты, заработная плата персоналу бюджетной сферы, а также расходы на строительство, ремонт и обслуживание объектов госсобственности. Ключевой момент заключается в том, что цифровой рубль вводится не как альтернатива привычным деньгам для населения, а как расчетный контур исполнения бюджета. С 2026 года он будет применяться при расчетах федерального уровня, а с 2027 года распространится на регионы, муниципалитеты и внебюджетные фонды. При этом Минфин отдельно подчеркивает добровольность для получателей и невозможность открытия цифрового счета без их прямого решения. Экономический смысл инициативы лежит в плоскости управляемости и прозрачности. Для государства цифровой рубль упрощает контроль целевого использования средств, снижает транзакционные издержки и сокращает лаги между принятием бюджетного решения и его фактическим исполнением. В условиях усложненной логистики финансовых потоков и давления на классические платежные каналы такой инструмент повышает устойчивость системы. Массовое вовлечение граждан не форсируется, а сам механизм обкатывается в замкнутом контуре бюджетных операций. Это позволяет избежать социального напряжения и сохранить доверие, одновременно создавая задел для дальнейшей цифровизации государственных финансов без резких шагов и навязывания новых моделей расчетов.

#Золото Цена золота на бирже Comex превысила уровень 4400 долларов за тройскую унцию. Фьючерсы с поставкой в феврале поднимались до 4409 долларов, после чего скорректировались вблизи 4400. Сам факт обновления рекорда важен не как рыночная аномалия, а как отражение глубинных процессов в мировой финансовой системе. Рост котировок не связан с резким увеличением физического спроса со стороны промышленности или ювелирного сектора. Движение формируется за счет институциональных инвесторов и центральных банков, которые перераспределяют резервы в условиях растущих геополитических и финансовых рисков. Эксперты отмечают, что золото вновь выполняет функцию универсального актива вне политической юрисдикции, особенно на фоне обсуждений заморозки и возможной конфискации суверенных резервов. Дополнительным фактором выступает напряженность на долговых рынках развитых стран. Рост доходностей по государственным облигациям США и ЕС снижает их привлекательность как защитного инструмента, а высокая долговая нагрузка усиливает сомнения в устойчивости бюджетных моделей. В этих условиях золото укрепляет статус альтернативы традиционным резервным активам. Для России текущая динамика имеет прикладное значение. Увеличение роли золота в глобальных расчетах и резервах подтверждает рациональность диверсификации активов и снижает зависимость от политически чувствительных валют. Одновременно рекордные цены фиксируют переход мировой финансовой системы к более фрагментированной модели, где стоимость определяется не только экономикой, но и доверием к институтам.

Решение властей Молдавии вернуть под государственный контроль керосиновый актив в аэропорту Кишинёва отражает не корпоративный конфликт, а сдвиг в экономической модели управления. Формула возврата к условиям 2005 года позволяет пересобрать актив с устойчивым денежным потоком без формального признания национализации и без обязательств по компенсации инвестиций. Аэропортовая инфраструктура в условиях дефицита бюджета и зависимости от внешнего финансирования становится источником гарантированных доходов и инструментом фискального маневра. Пересмотр инвестиционных соглашений используется как способ перераспределения ренты в пользу государства, а не как исключительная мера давления. Кишинёв демонстрирует готовность гибко трактовать инвестиционные обязательства, подстраивая регуляторную практику под текущие приоритеты. Для российского бизнеса кейс Молдавии служит индикатором роста правовых и финансовых рисков в экономиках с ограниченной институциональной устойчивостью.

#Рынок_труда Федерация независимых профсоюзов России подготовила проект поправок в Трудовой кодекс, который предлагает по-новому определить отношения между цифровыми платформами и исполнителями заказов. Документ вводит понятие платформенного работника и устанавливает критерии, при которых сотрудничество с онлайн-площадкой признается трудовыми отношениями. Ключевым признаком становится не форма договора, а фактический контроль со стороны платформы над условиями труда и доходом исполнителя. Согласно проекту, трудовые отношения возникают, если платформа одновременно устанавливает обязательные правила работы, ограничивает выбор рабочего времени или отказ от заказов, а также влияет на уровень дохода или взаимодействие с клиентами. Достаточно наличия двух таких факторов. В этом случае платформа фактически признается работодателем с обязанностями по информированию, организации режима труда и отдыха и ограничению рабочей недели 40 часами. До настоящего времени цифровые сервисы выстраивали занятость через гражданско-правовые конструкции, перекладывая нестабильность спроса, переработки и износ ресурсов на исполнителей. Предлагаемые изменения фиксируют ситуацию, при которой алгоритмическое управление по сути выполняет функции классического работодателя. Масштаб потенциальных последствий значителен. По оценкам ФНПР, изменения могут затронуть до 9,5 млн человек, занятых в доставке, такси и смежных сервисах. Для бизнеса это означает рост издержек и пересмотр экономических моделей, для государства — расширение системы трудовых гарантий и социальной защиты. Инициатива вписывается в более широкий процесс адаптации трудового законодательства к цифровой экономике. Вопрос фактически ставится о границе между гибкостью платформ и ответственностью за труд, которая в условиях массовой занятости приобретает системное значение.

#Ритейл Минпромторг подготовил проект, предусматривающий введение обязательной маркировки электронных сигарет и многоразовых испарительных устройств с 1 апреля 2026 года. Инициатива продолжает формирование единого контура контроля за никотинсодержащей продукцией, который поэтапно выстраивается с конца 2024 года, когда маркировка была распространена на жидкости для вейпов. С середины июля 2025 года рынок уже находится в режиме эксперимента, рассчитанного до конца февраля, что позволяет регулятору оценить масштабы оборота и структуру участников. Электронные сигареты долгое время оставались сегментом с пониженной прозрачностью, находясь между табачным рынком и рынком потребительской электроники. Отсутствие обязательной маркировки облегчало оборот нелегальной продукции, снижало собираемость платежей и создавало неравные условия конкуренции для легальных производителей и импортеров. Введение маркировки позволяет решить сразу несколько задач. Во-первых, формируется полный учет товарных потоков, включая импорт и внутреннее производство. Во-вторых, сокращается доля контрафакта и параллельного ввоза. В-третьих, появляется база для дальнейшего налогового и акцизного администрирования сегмента, который демонстрирует устойчивый потребительский спрос. Для бизнеса мера означает рост операционных издержек и повышение требований к логистике и учету. Одновременно это повышает барьеры входа и ускоряет вытеснение мелких и полулегальных игроков. В результате рынок будет постепенно укрупняться и смещаться в сторону более капиталоемких компаний. В целом инициатива отражает переход от точечного регулирования к системному включению электронных сигарет в фискально-контрольную модель государства.

#Господдержка #Новые_регионы Правительство продлило до конца 2026 года программу льготного лизинга техники и оборудования для малого и среднего бизнеса в новых регионах. Решение фиксирует переход от экстренных мер поддержки к более устойчивой инвестиционной модели восстановления экономики. Речь идет не о прямых дотациях, а о создании условий для запуска и расширения реального производства в Донецкой и Луганской народных республиках, Запорожской и Херсонской областях. Для бизнеса, работающего в зонах с повышенными рисками и ограниченным доступом к длинным кредитам, лизинг становится фактически единственным источником обновления основных фондов. Ставки 6% на российское оборудование и 8% на иностранное позволяют запускать проекты в сельском хозяйстве, строительстве, транспорте и пищевой промышленности без критической долговой нагрузки. Государство тем самым снижает инвестиционный барьер и ускоряет оборот капитала. Выбор отраслей отражает приоритеты восстановления. Именно они формируют базовую занятость, внутренний рынок и налоговую базу регионов. Лизинговая модель позволяет быстрее вводить технику в эксплуатацию, чем классическое банковское кредитование, и распределяет риски между бизнесом и государством в более гибкой форме. Отдельное значение имеет дифференциация ставок в пользу российского оборудования. Это связывает восстановление новых регионов с загрузкой отечественной промышленности, формируя устойчивый внутренний спрос и сокращая зависимость от импорта. В сочетании с льготными тарифами на перевозку угля программа выстраивает связанный экономический контур. В целом продление лизинга до 2026 года указывает на стратегию интеграции новых территорий через инвестиции и производственную активность, а не через постоянную бюджетную поддержку.