Капитал

#Арктика В российской арктической повестке формируется новый институциональный контур. На необходимость создания государственной корпорации для развития Арктики указал губернатор Мурманской области Андрей Чибис, обозначив потребность в механизме, который сможет аккумулировать долгосрочный капитал под инфраструктурные проекты. Предложение сфокусировано на выпуске арктических облигаций при государственной гарантии. Такой формат формирует основу для финансирования объектов, требующих длительного инвестиционного цикла, что невозможно в рамках стандартных инструментов регионального или корпоративного уровня. Переход к специализированной структуре связан с тем, что арктический комплекс постепенно становится элементом транспортного суверенитета. На рабочей встрече обсуждались задачи развития Северного морского пути и всего Трансарктического коридора. Эти направления требуют синхронизации логистики, энергоблоков и портовой инфраструктуры. Потенциальные участники, включая дочерние компании ВЭБа и Росатома, обладают компетенциями, позволяющими работать с капиталоёмкими проектами, поэтому их вовлечение отражает технологическую специфику северных задач. Создание отдельной корпорации формирует основу для новой модели привлечения инвестиций. При отсутствии госгарантий интерес к арктическим проектам остаётся низким, поскольку риски региона требуют иной структуры покрытия. Формирование институционального оператора позволит упорядочить финансирование и перераспределить государственные обязательства в пользу долгосрочных механизмов, что усиливает устойчивость проекта в национальном масштабе. Такая схема вписывается в стратегию повышения присутствия в Арктике, поскольку развитие портовой сети и инфраструктуры северных городов напрямую связано с качеством логистических цепочек и доступностью капитала.

Встреча Путина и Жапарова в Бишкеке стала важной вехой в экономическом позиционировании России в Центральной Азии. Повестка, зафиксированная на переговорах, указывает на акцент не только на политической координации, но и на выстраивании устойчивых каналов экономического влияния. Расширение логистического взаимодействия, поддержка инвестпроектов и стимулирование присутствия российских компаний — это инструменты формирования новой архитектуры регионального рынка, где Россия стремится закрепиться не через давление, а через взаимную экономическую выгоду. Фокус на энергоресурсах, инфраструктуре и бизнес-контактах превращает Киргизию в точку экономической сборки, в которую закладываются элементы более широкой евразийской логистики. Поддержка экспансии капитала и включение Киргизии в долгосрочные расчётные и производственные схемы создают альтернативу китайским и западным каналам влияния. Это не столько демонстрация союзничества, сколько прагматичный расчёт: Россия формирует пояс экономической предсказуемости по южному периметру через конкретные проекты и вложения.

#Цифровая_экономика Обсуждение ограничений на скидки маркетплейсов выходит за рамки технического спора между финорганизациями и цифровыми платформами, превращаясь в вопрос о перераспределении рыночной власти внутри российской цифровой экономики. Инициатива крупнейших банков, направленная на запрет ценовых стимулов, смещает баланс между классическими финансовыми институтами и быстро растущими экосистемами, которые уже конкурируют за контроль над платёжной инфраструктурой. Эксперты указывают, что природа конфликта связана с изменением структуры транзакционных издержек. У маркетплейсов себестоимость операций фактически стремится к нулю, что позволяет им возвращать часть экономии покупателю через скидки. Банковский сектор, напротив, несет стандартную комиссионную нагрузку, поэтому потеря клиентов означает прямое снижение оборотов. На этом фоне рост маркетплейс-банков, входящих в топ-30 по активам, усиливает давление на традиционные кредитные организации, формируя запрос на регуляторную корректировку условий конкуренции. Вопрос меняет масштаб при оценке потребительского эффекта. Экономисты отмечают, что отказ от скидок в период повышенных ставок и ограниченного роста доходов создаст для миллионов домохозяйств ощутимую ценовую чувствительность. В малых городах, где ассортимент вне онлайна ограничен, именно гибкая ценовая политика обеспечивает доступ к товарам без дополнительных инфляционных издержек. Поэтому любое сужение ценовых инструментов повышает риски ускорения локальной инфляции и роста социального напряжения. Системный анализ показывает, что решение потребует аккуратной настройки: необходимо учитывать влияние на конкуренцию, финансовую стабильность и уровень жизни одновременно. В этих условиях баланс интересов участников будет определять дальнейшую траекторию развития российской цифровой торговли.

Молдавия и Румыния одновременно сталкиваются с эффектами энергетического давления, но характер уязвимости у них различен. В Румынии, несмотря на наличие собственной генерации — от газа до атомной энергии, либерализация рынка в условиях инфляционного давления привела к скачку цен, делая электроэнергию одной из самых дорогих в ЕС относительно доходов населения. Это породило риск перехода к модели "энергетической бедности", но при этом экономика страны сохраняет запас прочности за счёт высокой энергоэффективности и устойчивого промышленного сектора. В Молдавии ситуация более системная: отсутствие собственной генерации, высокая импортозависимость, слабый экономический рост и деградация компенсационных механизмов усиливают ценовую уязвимость. Если в Румынии рост тарифов — побочный эффект реформ, то в Молдавии он встроен в саму экономическую модель. Это означает, что каждое изменение внешней конъюнктуры сразу приводит к снижению внутренней покупательной способности, росту издержек у бизнеса и риску инфляционной волны. В этих условиях энергетическая устойчивость превращается в ключевой параметр макроэкономической стабильности.

#Прогноз Россия приступает к внедрению инициативы, согласно которой родители, находящиеся в отпуске по уходу за ребёнком, освобождаются от начисления штрафов, пеней и неустоек по потребительским кредитам. Как уточнила первый заместитель председателя правления АО «Национальный Банк Сбережений» Мария Бродовская, для банков это будет означать рост кредитных рисков, но такие меры не представляют системной угрозы для устойчивости сектора. Вместе с тем реформу сопровождают механизмы адаптации — усиление оценок долговой нагрузки, страхование финансового риска и участие государства через субсидирование. С точки зрения экономической политики, инициатива обозначает важный сдвиг: кредитные обязательства временно утрачивают инструмент давления на социально уязвимые группы, что способствует стабилизации семейных доходов и снижению риска перерастания временной трудности в долговую яму. Для банков это требует корректировки моделей риск‑менеджмента и усиления резервов, но доля таких категорий в общем портфеле потребкредитования невелика, поэтому воздействие на сектор ожидается умеренным. Политически это шаг к выстраиванию финансовой дисциплины с социальной основой — защита семейного капитала становится частью устойчивого роста. Сценарный прогноз: — Базовый сценарий: законодательство принимается до конца года. Банки корректируют условия — ужесточают лимиты по необеспеченным займам для новых клиентов, но предложение кредитов остаётся на текущем уровне. Поддержка семей позволяет снизить долю проблемной задолженности и стабилизирует потребительское поведение. — Социально‑инвестиционный сценарий: наряду с льготами банки получают государственные программы компенсации процентной ставки и рисков по этой категории заемщиков. Это ведёт к росту кредитного спроса среди молодых семей, стимулирует потребление и мягко поддерживает ипотечную и потребительскую активность. Увеличивается значимость программ финансовой грамотности и защиты заемщиков. — Ограничительно‑финансовый сценарий: закон принимается, но без эффективных механизмов компенсации банковским рискам. В ответ кредиторы повышают ставки, усиливают требования к обеспечению. В краткосрочной перспективе это снижает доступ к кредитам для других категорий, что сдерживает активность рынка потребительского кредитования и может усилить сегментацию заемщиков. Эта инициатива не просто социальная мера, а часть более широкой трансформации финансовой архитектуры России. Защита семей в период ухода за ребёнком становится элементом предотвращения финансовой нестабильности и укрепления денежно‑кредитной системы через снижение долговой нагрузки. Успех зависит от того, насколько быстро банковский сектор и регулятор смогут встроить новые условия в риск‑модели и превратить льготу в фактор доверия, а не только временной уступки.

#Бизнес Объем промежуточных дивидендов российских компаний по итогам трех кварталов 2025 года составил около 640 млрд рублей, что в два раза меньше, чем за аналогичный период 2024 года, по оценке рынка формируется новая дивидендная картина для публичного сектора. Сократилось количество крупных эмитентов, которые готовы делиться текущей прибылью, усилилась роль компаний, накопивших свободный денежный поток ранее и прошедших редомициляцию. Ключевое изменение касается нефтегазового сегмента, на который традиционно приходилась основная дивидендная масса. ЛУКОЙЛ заложил около 275 млрд рублей выплат, Роснефть около 122 млрд рублей, что значительно ниже прошлогодних уровней при сопоставимом периоде расчета. На фоне цен на нефть и более крепкого рубля чистая прибыль отрасли по отчетности снизилась: у Роснефти примерно втрое, у ЛУКОЙЛа примерно вдвое. Аналитики указывают, что действующие дивидендные политики просто зеркалят ухудшение денежного потока, без расширения нормативов выплат. Одновременно растет вклад новых дивидендных центров. Компании розничной и технологической направленности, включая крупнейшую продуктовую сеть и онлайн платформы, активно возвращают акционерам средства, накопленные в период ограничений на выплаты. По оценке профильных стратегов, на них приходится около четверти промежуточных дивидендов, дивидендная доходность в отдельных историях достигает 10–15 %. В фокус постепенно выходят банки, для которых высокие прибыли 2025 года создают базу для ощутимых годовых выплат, а возобновление спроса в металлургии остается условием возврата прежних дивидендных практик в циклических отраслях.

#Анализ Евросоюз закрепляет переход к поэтапному разрыву энергетических и сырьевых связей с Россией, формируя систему нормативных дедлайнов, которые определят новое устройство торговли в ближайшие 3-5 лет. Решения охватывают: газ, нефть, металлы и удобрения, а так же закладывают последовательный график сокращения импорта. Такая конфигурация показывает, что разделение экономик ЕС и России приобретает институциональный характер, а его траектория фиксируется заранее, хотя сам 2025 год ещё не закончился. Установленные сроки включают прекращение импорта СПГ к 2027 году и трубопроводного газа с 1 января 2028 года. Исключения остаются лишь для поставок нефти в Венгрию и Словакию, однако с конца 2025 года закрывается последний маршрут нефтепродуктов через Хорватию. По металлам ЕС вводит ступенчатые запреты: на стальные слябы с 2026 года, на алюминий с 2027 года; никель сохранён в торговом обороте как сырьё критической значимости. Удобрения попадут под тарифное давление, которое к 2028 году практически устранит ценовую конкурентоспособность российского экспорта. Ядерное топливо пока остаётся вне ограничений из-за работы 19 реакторов российского дизайна, но Брюссель формирует целевую независимость к 2030 году, подтверждая разворот на долгосрочную диверсификацию. Экспертные оценки показывают, что такой график меняет структуру российского экспорта заранее, ещё до вступления отдельных норм в силу. Для бюджета это означает постепенное смещение нагрузки с нефтегазовых доходов к другим сегментам внешних продаж, а также усиление значения азиатских рынков, через которые должны компенсироваться выпадающие объёмы в ЕС.

Попытка укрепить доверие к сделкам с недвижимостью через введение «периода охлаждения» и ужесточение правил расчетов — это не только юридическая мера, но и экономически значимая попытка стабилизировать рынок. Фактически речь идёт о снижении транзакционных рисков, которые уже начали сказываться на ликвидности вторичного жилья: покупатели опасаются сделок, банки повышают издержки сопровождения, а страховые компании закладывают повышенные премии. Если механизм заработает, это способно повысить предсказуемость сделок, что критично в условиях высокой ключевой ставки и сжатия спроса. Любая дополнительная гарантия «чистоты» покупки снижает потенциальные издержки для всех участников. В более широком смысле, закон может стать шагом к вытеснению серых схем, нормализации юридического оборота и косвенно повлиять на инвестиционную привлекательность жилья как актива.

#Геоэкономика #Геополитика В ходе обсуждения текущей конфигурации мировой торговли министр иностранных дел Сергей Лавров заявил, что международная система всё ближе к состоянию хаотичности. Он подчеркнул, что в механизмах глобальной экономической архитектуры нарастает несогласованность: принципы, закрепленные в таких структурах, как ВТО, МВФ и Всемирный банк, перестали работать в полном объёме. По словам министра, правила добросовестной конкуренции и неприкосновенности собственности, ранее заявленные как универсальные, фактически утратили практическую силу. Отдельно Лавров напомнил об историческом эпизоде отказа доллара от золотого стандарта при президенте Никсоне. Тогда доллар позиционировался как наднациональная стабильная единица, не завязанная исключительно на интересы США. Министр отметил, что по факту этот период завершился и мировая финансовая система вступила в иную фазу. Текущая картина характеризуется ростом фрагментации торговли. Применение односторонних ограничений, давление на логистические цепочки, переход к расчётам в национальных валютах и снижение роли единых правил закрепляют тенденцию к многополярной модели. Санкционные практики крупных экономик становятся инструментом прямого перераспределения рыночных преимуществ, что ослабляет универсальность прежних институтов и уменьшает степень предсказуемости глобальной торговли. Такой формат задаёт структуру, в которой международные экономические процессы всё чаще функционируют вне прежних норм, а глобальный рынок смещается в сторону гибридных правил и региональных механизмов регулирования.

#Рынок_труда Безработица на Северном Кавказе остается одной из ключевых структурных аномалий российского рынка труда. Данные Росстата за сентябрь фиксируют разрыв между регионами, достигший рекордных 35 раз: 24,4% в Ингушетии против 0,7% в Москве. Такая несбалансированность становится индикатором глубинных различий в модели экономического развития субъектов и задает прямые рамки для формирования региональной политики занятости. Экономисты отмечают, что природа высоких уровней безработицы в республиках округа связана прежде всего с ограниченной индустриальной базой. Старший научный сотрудник ИНСАП подчеркивает низкую концентрацию крупных частных работодателей и доминирование бюджетного сектора, что приводит к медленному созданию рабочих мест при высокой численности трудоспособного населения. Эксперты рекрутингового сектора добавляют, что инвесторы проявляют осторожность из-за слабой инфраструктуры и узкой отраслевой специализации. Значительная доля сельских жителей и распространенность неформальной занятости формируют дополнительный разрыв между официальной статистикой и реальной структурой занятости. Аналитики финансового рынка указывают, что такая конфигурация несет прямые экономические последствия: ослабление налоговой базы, увеличение нагрузки на системы соцподдержки и снижение потребительского спроса. Отток молодежи усиливает риски стагнации, поскольку субъекты теряют ключевой ресурс долгосрочного роста. Эксперты видят потенциал в расширении туристической инфраструктуры, развитии сервисных отраслей и запуске высокотехнологичных кластеров, которые могли бы сформировать новое ядро занятости и снизить зависимость от бюджетного сектора.

#Технорынок #Инфляция Новый виток удорожания компьютерной техники формируется на стыке глобального дефицита памяти и уже законтрактованных поставок по повышенным ценам. Закупочные партии, отправленные в Россию производителями и дистрибьюторами, подорожали примерно на 10%, и эти условия лягут в розничные ценники после новогоднего сезона. Такая динамика не связана с локальными факторами: она отражает структурные сдвиги на мировом рынке компонентов. По данным отраслевых участников, стремительный рост стоимости памяти начался во второй половине 2025 года. Отдельные производители, включая Samsung, подняли цены на чипы сразу на 60%, а мониторинг профилей, публикуемый на площадках вроде PC Part Picker, фиксирует скачок стоимости модулей DDR5 с $125 до более чем $250. Аналитики связывают это с ростом спроса на высокопроизводительные чипы класса HBM: компании вроде Micron и SK hynix перераспределяют мощности в пользу более маржинальной продукции, что сокращает объемы выпуска традиционной памяти для массовых ПК и ноутбуков. Ритейл подтверждает, что поставки по повышенным закупочным ценам уже идут, а в начале 2026 года это трансформируется в рост розничных цен на 5–10%. В уязвимой зоне остаются бюджетные устройства: смартфоны сегмента 7–15 тыс. рублей могут прибавить 2,5–5 тыс., поскольку доля памяти в их себестоимости достигает 10–15%. Эксперты подчеркивают, что такая ценовая конфигурация станет продолжением глобального перераспределения спроса, где оборудование под задачи ИИ вытесняет массовые линейки и формирует новый баланс на всем рынке электроники.

Затронутые на недавнем совещании у президента Путина посвященного развитию рыбохозяйственного комплекса страны темы активно обсуждаются в коридорах правительства. Продовольственная безопасность, наполнение внутреннего рынка доступным и качественным товаром отечественного производства сегодня стоят среди приоритетных целей. Акцентированное внимание президента Путина к рыбной отрасли говорит о грядущих существенных изменениях в подходах к проблеме. Как говорят люди знакомые с ситуацией, Минсельхоз и Росрыболовство планируют нарастить усилия чтобы промысловая добыча в первую очередь работала на внутренний рынок. Для этого предлагается ряд мер внутренней оптимизации добычи. Прорабатываются вопросы, касающиеся изменения в назначении договоров на морские рыболовные участки для любительского лова с целью расширения доступа пользователей к промышленной добыче лососевых пород . Отдельно идут обсуждения мер финансовой поддержки предприятий рыбопереработки. Президент ждет ощутимых результатов уже к середине 2026 года, что стимулирует высоких чиновников к активной плодотворной работе.

«Ведомости»: бюджеты 56 регионов России показали дефицит в 169 млрд рублей По итогам девяти месяцев 2025 года бюджеты 56 российских регионов показали совокупный дефицит в размере 169,2 млрд руб. против прошлогоднего профицита в 849,1 млрд руб. Такие данные приводят «Ведомости» со ссылкой на обзор «Эксперт РА». Основной причиной стало опережающее увеличение расходов региональных бюджетов на 14,6% при росте доходов на 6,9%. Согласно данным обзора, объем доходов составил 16 трлн руб., тогда как расходы достигли 16,2 трлн руб. Наибольшие отрицательные показатели отмечены в Кемеровской области (-43,9 млрд руб.), Иркутской области (-41,1 млрд руб.) и Ямало-Ненецком автономном округе (-38 млрд руб.). В то же время лидерами по профициту стали Москва (269,4 млрд руб.), Санкт-Петербург (47,9 млрд руб.) и Татарстан (43,9 млрд руб.). Основной рост расходов пришелся на социальную политику (+21%), национальную экономику (+21%) и образование (+13%). Значительно увеличились затраты на здравоохранение (+10%) и ЖКХ (+8%). Минфин оценивает совокупный дефицит регионов несколько ниже — в 139 млрд руб., уточняют «Ведомости». По прогнозам ведомства, по итогам года дефицит может составить около 300 млрд руб., и правительство готово оказать регионам поддержку на сумму до 30 млрд руб.

На фоне резонансных кейсов в сегменте многоквартирного строительства, проблема обманутых дольщиков вновь выходит на первый план, но теперь уже в сфере ИЖС. Массовые задержки, замороженные стройки и неисполненные обязательства подрядчиков показывают, что отсутствие внятного правового поля в секторе частного жилья не просто технический пробел, а источник системных рисков. Для тысяч семей это означает не только потерю вложений, но и рост долговой нагрузки: ипотека выплачивается, а дом остаётся на уровне фундамента. Для банковской системы это также зона потенциальной риска: если ИЖС продолжит развиваться в серой зоне, будет расти число дефолтов, что поставит под угрозу устойчивость моделей кредитования в регионах. Параллели с историей классического долевого строительства очевидны. Проигнорировать их значит повторить сценарий начала 2010-х, когда потребовались экстренные реформы. Сейчас у государства есть возможность действовать на опережение, интегрируя ИЖС в регулирование через комбинированные инструменты: аккредитацию застройщиков, обязательное страхование ответственности и гибкие схемы целевого финансирования с участием банков и регионов.

#Цифровизация В правительстве рассматривают возможность создания государственного перечня проверенных ссылок на интернет-магазины. Идея связана с резким ростом фишинга в российском сегменте интернета и необходимостью обеспечить пользователям быстрый способ отличать легальные площадки от поддельных. По данным экспертных групп, в 2024 году с фишинговыми ресурсами столкнулись свыше 100 млн человек, а в 2025 масштабы угроз выросли в 1,5–2 раза. Минцифры подтверждает, что инициатива находится на стадии обсуждения. Перечень предполагает включение сайтов не только интернет-магазинов, но и любых организаций, чьи сервисы подделывают мошенники. Ведомство отмечает, что такой механизм может стать инструментом быстрой проверки доменного имени и повысить безопасность пользователей при дистанционных покупках. Рост фишинговой активности объясняется изменением структуры атак. Мошенники все чаще используют ссылки, рассылаемые в мессенджерах и почтовых сервисах без привязки к реальному домену, что позволяет скрывать адресную строку и обходить блокировки. Широко применяются и цепочки автоматической переадресации, когда перед попаданием на поддельную страницу пользователь проходит через последовательность короткоживущих доменов. Возможная реализация реестра рассматривается как часть более широких мер противодействия цифровому мошенничеству. В планы включены усиление фильтрации опасных ресурсов, развитие инструментов предварительной проверки сайтов и интеграция защитных систем с браузерами и банковскими сервисами. Параллельно государство расширяет функционал самозащиты граждан: вводятся механизмы самозапрета кредитов, «период охлаждения» и ограничения на оборот SIM-карт. Инициатива по созданию перечня станет элементом новой архитектуры цифровой безопасности, формируя единый ориентир для пользователей и создавая структуру для оперативного отсечения фишинговых ресурсов.

#Цифровизация Рост безналичных платежей в III квартале стал одним из ключевых индикаторов того, как меняется структура внутреннего потребления и финансовых потоков в России. По данным Центробанка, ежедневно проводится 243 млн безналичных операций, что соответствует более чем 2,8 тыс. транзакций в секунду. Такая динамика формирует новую модель поведения потребителей и бизнеса и отражает устойчивость совокупного спроса даже в условиях технологических ограничений последних лет. Эксперты отмечают, что рост на +13% в значительной степени связан со сдвигом в выборе инструментов: карточные платежи больше не являются доминирующими. Биометрия, QR-коды и встроенные в цифровые платформы механизмы оплаты расширяют рынок и уменьшают транзакционные издержки. На уровне инфраструктуры банки за год увеличили сеть терминалов на 500 тыс. единиц, что демонстрирует стратегическую направленность на повышение доступности цифровых расчетов, включая малые населенные пункты и регионы с ограниченной сетевой нагрузкой. По оценке специалистов в области розничных финансов, такие изменения усиливают прозрачность оборота, повышают скорость обращения денег и укрепляют способность экономики адаптироваться без участия внешних инфраструктур. Сдвиг в сторону некарточных инструментов рассматривается как элемент формирования платежного суверенитета: рост доли внутренних технологий снижает риски внешнего давления и позволяет поддерживать устойчивость финансовой системы в периоды геополитической неопределенности. Текущая динамика платежного поведения населения указывает на долгосрочную тенденцию: дальнейшая диверсификация способов оплаты и интеграция биометрии будут формировать новую архитектуру платежного рынка и ускорять цифровую трансформацию российских отраслей, ориентированных на быстрый оборот капитала.

Расширение практики оспаривания сделок уже охватывает не только недвижимость, но и движимое имущество, усиливая правовую нестабильность. Это подрывает базовый принцип оборотоспособности собственности: добросовестные покупатели теряют уверенность в сохранности имущества даже при соблюдении всех формальностей. Риски касаются не только рынка, но и ложатся на потребителя, снижая готовность к крупным покупкам. Правовая неопределенность увеличивает издержки: растут затраты на сопровождение сделок, отказываются кредитовать под залог спорного имущества, падает ликвидность активов. Внутренний спрос сжимается, рыночные транзакции теряют прозрачность, а доверие к системе собственности ослабевает. В таких условиях экономическая активность замедляется даже без внешнего давления.

Российская промышленность продолжает фиксировать приступы кадрового голода, а эксперты — указывать на пробелы в системе образования, провоцирующие их. Но, как это бывает, пока одни констатируют проблему, другие делают шаги навстречу здравому смыслу и исправлению ситуации. И тут явно заслуживает внимания опыт Трансмашхолдинга, превратившего обучение в актив развития бизнеса. Материал «Ведомостей» подсвечивает три вектора, к которым могли бы присмотреться и остальные. 1️⃣ Вместо того чтобы обвинять вузы и колледжи в отрыве от реальности, надо выстраивать с ними партнерские отношения и ставить им задачи по формированию конкретных навыков. 2️⃣ Не пребывать в иллюзии достигнутого мастерства, а актуализировать компетенции. 3️⃣ Сделать так, чтобы люди оставались внутри системы: если расширять профессиональный профиль сотрудников, они могут перемещаться внутри холдинга. P.S. Кадровый состав можно привести в баланс с задачами, если перестать кивать на портфель причин и заняться делом.

#Финансы Объем наличных в обращении увеличился на 659 млрд рублей за июль–сентябрь, что стало самым динамичным ростом за последние три года. Этот показатель фиксирует изменение платежного поведения в условиях повышения требований к финансовой безопасности и неоднократных перебоев мобильного интернета. По данным кредитных организаций, всплеска массового снятия наличности не произошло, что позволяет рассматривать происходящее как перераспределение существующего объема денег внутри системы, а не как отток средств. Эксперты указывают, что ключевую роль сыграли инфраструктурные риски. Отключения мобильного интернета подтолкнули граждан увеличивать запас наличных как резервный инструмент. Это совпало с усилением банковского комплаенса и подключением ФНС к выборочным проверкам счетов с 1 июля, что сделало расчеты наличными более привлекательными для части потребителей. Одновременно снижение ключевой ставки с 21 до 16,5% уменьшило разрыв в привлекательности между депозитами и наличными, не меняя при этом общий тренд: доля безналичных платежей остается на уровне 87%. Экономисты подчеркивают, что рост оборота наличности связан не столько с увеличением спроса на снятие, сколько с ускорением оборота уже находящихся на руках средств. Деньги чаще используются в торговле, затем возвращаются через инкассацию в банки, формируя статистический прирост в обращении без нагрузки на банковскую инфраструктуру. По оценкам аналитиков, в IV квартале возможно увеличение наличности еще на 300–400 млрд рублей из-за сезонного потребительского спроса. Однако после стабилизации связи и прохождения праздничного периода ожидается возвращение прежних пропорций между наличными и безналичными расчетами.

#Мосбиржа Утреннее открытие Мосбиржи показывает формирование спроса на устойчивые активы в условиях умеренной сырьевой динамики. Индекс Мосбиржи и РТС прибавили +0,63% при стоимости Brent $62,63 за барр., что задает контекст торгового дня: внутренняя ликвидность продолжает играть ключевую роль, а рынок фиксирует баланс между промышленными и сырьевыми секторами. Эксперты обращают внимание, что такой разрыв между слабой динамикой нефти и ростом индексов на российском рынке объясняется тремя факторами: — Восстановление активности внутренних инвесторов на фоне сокращения доходности депозитов и увеличения интереса к дивидендным историям, где финансовый сектор остается структурным лидером; — Металлургия, которая демонстрирует стабильность благодаря устойчивому экспортному спросу и предсказуемой ценовой конъюнктуре. Это отражается в росте НЛМК и Северстали в пределах 0,97–2,19%; — Газовый сегмент: бумаги Газпрома и Новатэка остаются в числе лидеров благодаря стабильной выручке и корректировке цен на азиатских рынках. Одновременно снижение Татнефти и Полюса (0,26-0,38%) указывает на осторожность инвесторов в активах, зависимых от нефти и золота. Экономисты подчеркивают, что при Brent в районе $62 формируется «нейтральное окно», при котором фондовый рынок торгуется главным образом на внутренней статистике и ожиданиях корпоративных отчетов. В совокупности утренняя конфигурация отражает устойчивость российского рынка к внешним колебаниям и опору на реальный сектор, который усиливает роль внутренних драйверов роста даже в условиях слабой сырьевой поддержки.