2Stocks
前往频道在 Telegram
@twostocks — команда аналитиков, которые тесно общаются с лучшими инвесторами в России. На канале: анализ, сделки, инвестидеи и прочее. По всем вопросам: @twostocks_help Регистрация в РКН: https://www.gosuslugi.ru/snet/679f7d1a42df79578a5c0466
显示更多2025 年数字统计
12 164
订阅者
-624 小时
-617 天
-18130 天
数据加载中...
吸引订阅者
十二月 '25
十二月 '25
+3
在0个频道中
十一月 '25
+7
在0个频道中
Get PRO
十月 '25
+4
在0个频道中
Get PRO
九月 '25
+2
在0个频道中
Get PRO
八月 '25
+27
在0个频道中
Get PRO
七月 '25
+2
在0个频道中
Get PRO
六月 '25
+83
在0个频道中
Get PRO
五月 '25
+3
在0个频道中
Get PRO
四月 '250
在0个频道中
Get PRO
三月 '25
+15
在0个频道中
Get PRO
二月 '25
+4
在0个频道中
Get PRO
一月 '25
+33
在0个频道中
Get PRO
十二月 '24
+24
在0个频道中
Get PRO
十一月 '24
+211
在0个频道中
Get PRO
十月 '24
+403
在0个频道中
Get PRO
九月 '24
+425
在1个频道中
Get PRO
八月 '24
+703
在2个频道中
Get PRO
七月 '24
+445
在0个频道中
Get PRO
六月 '24
+540
在2个频道中
Get PRO
五月 '24
+339
在2个频道中
Get PRO
四月 '24
+651
在0个频道中
Get PRO
三月 '24
+222
在0个频道中
Get PRO
二月 '24
+513
在1个频道中
Get PRO
一月 '24
+212
在0个频道中
Get PRO
十二月 '23
+599
在2个频道中
Get PRO
十一月 '23
+678
在0个频道中
Get PRO
十月 '23
+475
在1个频道中
Get PRO
九月 '230
在1个频道中
Get PRO
八月 '230
在1个频道中
Get PRO
七月 '230
在0个频道中
Get PRO
六月 '23
+104
在0个频道中
Get PRO
五月 '23
+1 151
在1个频道中
Get PRO
四月 '23
+462
在0个频道中
Get PRO
三月 '23
+822
在0个频道中
Get PRO
二月 '23
+369
在0个频道中
Get PRO
一月 '230
在0个频道中
Get PRO
十二月 '220
在0个频道中
Get PRO
十一月 '220
在0个频道中
Get PRO
十月 '22
+5
在0个频道中
Get PRO
九月 '22
+19
在0个频道中
Get PRO
八月 '22
+23
在0个频道中
Get PRO
七月 '22
+7
在0个频道中
Get PRO
六月 '22
+25
在0个频道中
Get PRO
五月 '22
+54
在0个频道中
Get PRO
四月 '22
+628
在0个频道中
Get PRO
三月 '22
+5 546
在0个频道中
Get PRO
二月 '22
+333
在0个频道中
Get PRO
一月 '22
+11 157
在0个频道中
| 日期 | 订阅者增长 | 提及 | 频道 | |
| 26 十二月 | 0 | |||
| 25 十二月 | 0 | |||
| 24 十二月 | 0 | |||
| 23 十二月 | 0 | |||
| 22 十二月 | 0 | |||
| 21 十二月 | 0 | |||
| 20 十二月 | 0 | |||
| 19 十二月 | 0 | |||
| 18 十二月 | 0 | |||
| 17 十二月 | 0 | |||
| 16 十二月 | 0 | |||
| 15 十二月 | 0 | |||
| 14 十二月 | 0 | |||
| 13 十二月 | 0 | |||
| 12 十二月 | 0 | |||
| 11 十二月 | 0 | |||
| 10 十二月 | 0 | |||
| 09 十二月 | 0 | |||
| 08 十二月 | 0 | |||
| 07 十二月 | 0 | |||
| 06 十二月 | 0 | |||
| 05 十二月 | 0 | |||
| 04 十二月 | 0 | |||
| 03 十二月 | 0 | |||
| 02 十二月 | 0 | |||
| 01 十二月 | +3 |
频道帖子
📉ИНДЕКС ГОТОВИТСЯ ЗАКРЫТЬСЯ В МИНУС ВТОРОЙ ГОД ПОДРЯД
Российский рынок завершает неделю медленным сползанием в сторону 2700 пунктов. Все указывает на то, что индекс Мосбиржи завершит второй год подряд в отрицательной зоне, чего еще не было в его истории. А вот рубль порадовал россиян (не всех) и опять торгуется около 11 рублей за юань.
📊 По состоянию на 09:55 мск индекс IMOEX2, отражающий динамику основной и дополнительной сессий, растет на 0,85% и находится на уровне 2738,92 пункта.
💿«Норникель» уже закладывает на 2026 год положительный денежный поток для выплаты дивидендов. Конечно, не таких больших, как были раньше. Об этом заявил глава «Интерроса», президент «Норникеля» Владимир Потанин в интервью телеканалу «Россия-24».
📑На рынке ВДО паника немного утихает, по крайней мере на время, так как «Уральская Сталь» погасила свой ближайший выпуск и не стала второй «Монополией». Еще один прецедент мог бы стать очень тревожным сигналом для рынка.
🔅Ралли в драгметаллах пока не завершилось, с утра серебро, золото и платина обновляют свои хаи. Причем рост платины всего за пару недель уже достиг невероятных 50%.
@twostocks
88100
| 2 | 🤦♂️ ИТОГИ ВТОРОГО ПОЛУГОДИЯ: ВАШИ ОЖИДАНИЯ — ВАШИ ПРОБЛЕМЫ
Надо признать, что ожидания от II полугодия этого года несколько разошлись с реальностью.
Начало цикла снижения ставки и многообещающие заявления после встречи на Аляске создавали благоприятный фон для роста российского рынка.
Драйвер в виде смягчения ДКП на данный момент, по сути, не реализовался, второй — реализовался частично.
🤝 Почему за год так и не удалось заключить peace deal, можно рассуждать бесконечно долго, но эмпирически можно предположить, что пока вводные не меняются, то и результат будет неизменным.
📊 Что касается ставки, то сейчас рынок опасается, что из-за всплеска инфляции в начале года ЦБ практически прекратит снижение (снижение в пределах 1%) до середины следующего года.
🏦 Основная ставка в нашем портфеле — около 80% — сделана на банковский сектор (ВТБ и Совкомбанк — почти поровну).
С точки зрения работы компаний претензий никаких. Последние отчеты вышли достаточно неплохими: чистый процентный доход, как и ожидалось, уверенно восстанавливается, и эта тенденция продолжится в следующем году.
🥲 Но рынок пока не оценил эти позитивные изменения. Основные страхи инвесторов здесь как раз исходят от медленного снижения ставки, что грозит расширением списка компаний, которые не смогут обслуживать свои кредиты.
Прогноз на следующий год пока давать не будем, так как надо дождаться февраля. В этом месяце произойдут события, которые определят движение рынка и динамику нашего портфеля:
✔️Исполнится год с момента мирных переговоров, и станет понятно, стоит ли еще рассчитывать на этот драйвер или его можно окончательно вычёркивать.
✔️Станут известны данные по инфляции за январь и реализовались ли те риски, которых опасается ЦБ. Будем надеяться, что нет, тогда ЦБ придется признать, что он переборщил с жесткостью. Шансы на это есть, учитывая последний промах по инфляции.
✔️Важно для нашего портфеля: ВТБ представит годовой отчет, где менеджмент обещает дать коммуникацию по поводу дивидендов. Разброс довольно большой — от 25% до 50% чистой прибыли.
💼 Публичный портфель 2Stocks в «Пульсе»
@twostocks | 1 087 |
| 3 | 📉РАЛЛИ В ДРАМЕТАЛЛАХ ПОДОШЛО К КОНЦУ?
На российском рынке продолжается боковик на фоне приближения конца года и отсутствия важных новостей. А вот ралли в драгметаллах демонстрирует признаки достижения пика. Например, палладий перешёл к резкому падению на 14%.
📊 По состоянию на 09:40 мск индекс IMOEX2, отражающий динамику основной и дополнительной сессий, снижается на 0,17% и находится на уровне 2716,06 пункта.
📊Инфляция в РФ с 16 по 22 декабря составила 0,20%, годовая замедлилась до уровня ниже 5,7%, сообщил Росстат. Особого влияния на ЦБ эти данные уже не окажут. Но с точки зрения цифр официальной инфляции год выдался неплохой, хотя для этого и пришлось придерживаться сверхжесткой ДКП.
📑Вчера в сети активно обсуждался план из 20 пунктов, выложенный президентом Украины, но его вряд ли можно назвать компромиссным, поэтому рынок и не особо отреагировал на эту публикацию.
🪨Отскока цен на уголь не предвидится в ближайшем будущем, считает гендиректор компании «Эльгауголь» Александр Исаев в статье для РБК.
@twostocks | 1 202 |
| 4 | 🟡ХУДШИЙ ТРЕЙД ГОДА — ДОГАДАЕТЕСЬ КАКОЙ?
Еще один большой сюрприз этого года — рубль. В 2025 году рубль укрепился на 23% и торгуется около 78 за доллар.
Мало кто мог ожидать такого результата. К тому же ставка на ослабление рубля была очень популярна в течение года, что крайне негативно отразилось на депозитах инвесторов, решивших ее сделать.
Еще одним негативным фактором стало то, что мало кто покупал чистую валюту или валютные облигации, обычно это были фьючерсы, покрывавшие весь депозит, а то и больше, и к убыткам от укрепления рубля добавились убытки от контанго*, а за целый год это еще ~20%.
🏆Так что ставка на девальвацию смело может претендовать на звание худший трейд года
Девальваторов подвело то, что рынок валюты в России структурно изменился. На смену валютным облигациям пришли «замещайки» в рублях, сделки по расчету за импорт перешли в нацвалюты или даже криптовалюты (даже ЦБ упоминал об этом), что сократило спрос на валюту. Такой важный фактор, как отток капитала, почти сошел на нет, а низкие цены на нефть были компенсированы продажами валюты в рамках бюджетного правила.
Последней надеждой был дефицит бюджета, который почему-то непременно должен был компенсироваться девальвацией рубля. Но увы и ах — никаких явных административных мер со стороны властей для этого предпринято не было.
🔮 Что касается следующего года, то строить прогнозы по рублю — это пальцем в небо. Но чисто статистически кажется, что повторить такую же динамику, как в этом году, шансов очень мало. Скорее всего, нас ждет некоторое ослабление, но без экономических потрясений. Максимальная планка возможной девальвации, которая нам видится, составляет не более 100 рублей за доллар.
*контанго — разница между ценой фьючерса и базового актива, которая схлопывается по мере приближения экспирации.
@twostocks | 1 349 |
| 5 |  🪙ЦИФРОВОЕ ЗОЛОТО В ЭТОМ ГОДУ НЕ В МОДЕ, ХОТЯ У НЕГО БЫЛИ ВСЕ ШАНСЫ СТАТЬ ТОП-АКТИВОМ
Раз уж мы упомянули традиционное золото, которое стало одним из лучших активов в этом году, то нельзя обойти вниманием и золото цифровое — Bitcoin. К тому же Мосбиржа в этом году ввела фьючерсы на ETF-фонд, отслеживающий динамику биткоина, а Банк России разрабатывает законодательную базу, которая существенно облегчит покупку уже самого актива.
Но удача в этом году отвернулась от криптанов, несмотря на, казалось бы, наличие сильного попутного ветра: c приходом Дональда Трампа в Белый Дом нападки на криптовалюты прекратились, все больше компаний, никак не связанных с криптой, стали покупать себе ее на баланс, в США даже создали стратегический резерв в криптовалюты, а притоки в крипто-ETF бьют рекорды.
📉И на фоне всего этого биткоин готовится показать худший год за последние 7 лет. Котировки с начала году упали более чем на 6%. Хотя в моменте осенью монета стоила дороже $120 тыс. Молодцы те, кто успел выскочить тогда, но это сделали далеко не все.
Основная надежда у инвесторов в биткоин сейчас на то, что текущая цена находится вблизи средней рентабельности майнеров, что обычно является сильной поддержкой.
🤷♂️Но в воздухе все еще висит закономерный вопрос, кто так активно продает весь год на, казалось бы, явном позитиве...
@twostocks | 1 297 |
| 6 | 🎄🍊ПОРА ЗАКРЫВАТЬ ТЕРМИНАЛ И ГОТОВИТЬСЯ К НОВОМУ ГОДУ
После фиксации в понедельник, во вторник рынок ушел в отскок. Если исключить эффект ослабления рубля в начале месяца, который немного поднял котировки экспортеров, то весь декабрь рынок провел в боковике, внутри которого заголовки СМИ создавали волатильность. Шансов, что до конца года что-то изменится, немного.
📊 По состоянию на 09:40 мск индекс IMOEX2, отражающий динамику основной и дополнительной сессий, снижается на 0,28% и находится на уровне 2721,10 пункта.
🔅В цветных металлах продолжается сквиз, который больше похож на вынос тех, кто шортил этот рост, чем на фундаментально обоснованное движение. Ожил даже никель, где наблюдается значительный профицит предложения.
🔆Рынок сбережений в России по итогам 2025 г. достигнет практически 66 трлн руб. Рост составит 15%, следует из предварительной оценки ВТБ, предоставленной «Ведомостям» представителем банка.
📊Сегодня выходят недельные данные по инфляции, но большой значимости они уже не имеют, так как ЦБ важны данные за январь следующего года.
@twostocks | 1 330 |
| 7 | 📉ФИКСАЦИЯ ВСЕ ЖЕ НАСТИГЛА РЫНОК
Вчера в середине дня рынок все же настигла фиксация, в большей степени досталось «миркоинам». Инвесторы распродавали то, что накупили в конце прошлой недели перед переговорами в Майами, так как они в очередной раз завершились дежурными фразами.
📊 По состоянию на 09:36 мск индекс IMOEX2, отражающий динамику основной и дополнительной сессий, растет на 0,13% и находится на уровне 2718,48 пункта.
⛏Котировки акций «Южуралзолота» вернулись к значениям начала октября, прибавив за пять дней почти 20%. Инвесторы играют на повышение на ожиданиях продажи госпакета и выставлении оферты со стороны мажоритарного акционера.
🛢Российская нефть Urals подешевела до $34, сообщает Bloomberg. Но это цена отгрузки в отдельных портах, причем Bloomberg также отмечает, что по прибытию в Индию средний дисконт сокращался примерно до $7,50 за баррель. Неясно, какая доля стоимости доставки остается в руках России.
🏗Президент России Владимир Путин поручил правительству не продлевать мораторий на штрафы застройщикам за задержку сдачи жилья. Это может достаточно сильно ударить по «Самолету», который до половины объектов сдает с нарушением сроков.
@twostocks | 1 457 |
| 8 |  🔅 НАСТОЯЩАЯ ПРИЧИНА РОСТА ЗОЛОТА В ЭТОМ ГОДУ
В 2025 году золото продемонстрировало впечатляющие результаты, обновив более 50 исторических максимумов и показав доходность около 70%.
В новостях вы часто можете увидеть, что золото растет на фоне снижения ставки ФРС США, покупки центральными банками или геополитике, но все три эти тезиса выглядят сомнительно.
🏛 В первом случае ставка ФРС действительно оказывает позитивное влияние на цену на золото, но ее снижение за последние пару лет не столь значительное, чтобы привести к удвоению котировок золота за аналогичный период.
Прошлые два значимых роста золота действительно брали свои истоки из политики ФРС, но последствия кризиса 2008 года и COVID откровенно заливали деньгами и держали ставку вблизи 0%, чего сейчас не наблюдается.
🏦 Во втором, покупки мировых ЦБ уже не меняются четвертый год подряд и находятся в районе 1,1 тыс. тонн в год — тоже мимо.
🚀 Третий тезис тоже достаточно спорный, так как конфликт на Украине идет с 2022-го. Вряд ли инвесторы начали агрессивно уходить в защитный актив только спустя три года.
📊 Может причина в снижении объемов предложения?
Но и там на поверку все стабильно...
🤷♂️ Тогда в чем же дело?
Основной спрос, как и в 2020 году, пришел со стороны ETF (см. график). Другой вопрос, насколько он стабилен, судя по котировкам золота, в IV квартале этого года он пока не очень ослаб. Но аппетит спекулянтов (а ETF на золото — это больше спекулятивный инструмент) может постепенно спадать по мере дальнейшего роста золота.
👉 Поэтому потоки в ETF — это самое главное, за чем стоит следить инвесторам в золото в следующем году.
@twostocks | 1 588 |
| 9 | 🎄ГОТОВИМСЯ К КОНЦУ ГОДА
Рынок оказался на удивление крепок, несмотря на отсутствие позитивного сюрприза по ставке и прогресса по переговорам. До конца года важных событий, скорее всего, уже не будет.
📊 По состоянию на 09:40 мск индекс IMOEX2, отражающий динамику основной и дополнительной сессий, снижается на 0,3% и находится на уровне 2741,57 пункта.
🤝Консультации во Флориде по поводу украинского конфликта были конструктивными и продуктивными, со слов участников. Сегодня спецпредставитель президента России Кирилл Дмитриев доложит о их результатах президенту.
📊Инфляция в России по итогам 2026г замедлится до 4,5% против 6% в этом году, прогнозируют в Эксперт РА. Будем надеяться, что ЦБ в следующем году будет более мягок на этом фоне, а государство не придумает новые налоги.
🧑⚖️Громкое дело по СМЗ, когда у добросовестных инвесторов изъяли акции, приобретенные ими на бирже, закончилось их поражением. Верховный Суд РФ отказал акционерам Соликамского магниевого завода и Мосбирже в передаче на пересмотр их жалоб на решение суда об изъятии акций.
@twostocks | 1 580 |
| 10 | 🎅🏻❌ В ЭТОМ ГОДУ БЕЗ ПОДАРКОВ... ХО-ХО-ХО
Несмотря на то, что инфляция на конец года идет сильно лучше прогноза ЦБ, случилось то, чего мы опасались — ЦБ испугался растущих инфляционных ожиданий:
🗣 В то же время в последние месяцы инфляционные ожидания несколько возросли. Кредитная активность остается высокой.
Следующее заседание запланировано на 13 февраля 2026 года, т.е. почти через два месяца. Ключевым фактором для принятия решения на нем станет инфляция за январь, где будет виден эффект от повышения НДС и других налоговых инициатив.
📄Из пресс-релиза ЦБ следует, что устойчивая инфляция достигнет 4% во втором полугодии 2026 года.
👆Это может означать, что до этого момента ЦБ будет воздерживаться от решительных шагов по снижению ставки, снижая по 0,5% и делая паузы. Глава Банка России Эльвира Набиуллина на пресс-конференции по итогам заседания прямым текстом сказала, что паузы возможны и снижения «в режиме автопилота» не будет.
Исходя из этого, допускаем, что на понижение ставки больше чем на 1–2% по итогам первого полугодия рассчитывать не стоит, что даст нам ставку 14–15% к середине следующего года.
📉 Для фондового рынка это не очень хорошие новости. Реальная ставка (ключевая ставка минус инфляция) выше 10% будет продолжать ограничивать рост в акциях и смещать денежные потоки в сторону облигаций.
👉 Кстати, это уже пятый раз подряд, когда рынок падает после понижения ставки. Страшно подумать, что будет, когда ЦБ возьмет паузу.
@twostocks | 2 024 |
| 11 |  Деда Мороза не будет. Ставка — 16%. | 1 913 |
| 12 | 🎄🎁ЖДЕМ ПОДАРКА ОТ ЦБ ПОД ЕЛОЧКУ
Сегодня ЦБ снизит ставку, вопрос лишь в шаге. Решение важное, так как на основе него инвесторы будут строить свои ожидания на следующий год.
📊 По состоянию на 09:35 мск индекс IMOEX2, отражающий динамику основной и дополнительной сессий, растет на 0,3% и находится на уровне 2777,7 пункта.
🇪🇺ЕС не достигли консенсуса по поводу конфискации российских активов для их передачи Украине, хотя они по-прежнему остаются замороженными. Вместо этого был согласован кредит в размере €90 млрд под гарантии бюджета ЕС.
🔅Вчера цены на золото почти обновили исторический максимум на фоне ожиданий по конфискации российских ЗВР, но, поскольку такое решение не было принято, так и не смогли преодолеть отметку $4400.
🗣Президент России Владимир Путин в полдень начнет ежегодную большую пресс-конференцию «Итоги года с Владимиром Путиным». Обычно на ней звучат позитивные заявления.
🏦Сегодня ЦБ решит по ставке. Публикация решения — 13:30 мск, пресс-конференция главы ЦБ — 17:00 мск.
@twostocks | 2 030 |
| 13 |  🏦 ПРОКЛЯТЬЕ ЗАСЕДАНИЕ ЦБ — СРАБОТАЕТ ЛИ ОНО В ЭТОТ РАЗ?
ЦБ снижал ставку на каждом из последних четырех заседаний, но, что интересно, каждый раз после этого решения в день заседания и в день после рынок падал на 3–5%.
Завтра ЦБ снизит ставку на 0,5–1%, если верить консенсусу. Будет интересно посмотреть, спадет ли проклятье.
⁉️Завтра?
👍 — ставку снизят, рынок вырастет
👎 — независимо от решения рынок упадет
@twostocks | 2 041 |
| 14 | 🙂РЫНОК ЖДЕТ РЕШЕНИЯ ПО СТАВКЕ И ЗАМОРОЖЕННЫМ АКТИВАМ
Инфляция на конец года может оказаться существенно ниже последнего прогноза ЦБ (6,5–7%) — это сильный фактор за снижение ставки на 1% на завтрашнем заседании. Против — разве что высокие инфляционные ожидания населения. Ждем решение ЦБ и надеемся на снижение на 1% — это должно развеять пессимизм по ставке на предстоящий год.
📊 По состоянию на 09:40 мск индекс IMOEX2, отражающий динамику основной и дополнительной сессий, растет на 0,02% и находится на уровне 2764,01 пункта.
🏦В базовом сценарии к концу 2026 года «Сбер» прогнозирует ключевую ставку на уровне 12% на фоне исчерпания эффектов от роста НДС и других налоговых изменений, заявил первый зампред правления банка Александр Ведяхин.
🇪🇺Сегодня-завтра Евросоюз должен принять решение по поводу конфискации российских ЗВР, замороженных в Европе. Это важное решение, так как оно может ускорить или, наоборот, замедлить переговорный процесс.
🤝Глава Российского фонда прямых инвестиций (РФПИ) Кирилл Дмитриев, как ожидается, посетит Майами в эти выходные для переговоров по Украине со спецпосланником президента США Стивом Уиткоффом и зятем американского лидера Джаредом Кушнером, сообщает портал Axios со ссылкой на чиновника Белого дома и осведомленный источник.
📆Сегодня последний день обращения квартальных декабрьских фьючерсов и опционов на российские индексы, акции и валюту.
@twostocks | 1 940 |
| 15 |  😱 ИНФЛЯЦИОННЫЕ ОЖИДАНИЯ ПРИБЛИЗИЛИСЬ К МАКСИМУМАМ ЭТОГО ГОДА. СНИЖЕНИЯ СТАВКИ НА 1% МОЖНО БОЛЬШЕ НЕ ЖДАТЬ?
Вышли данные по инфляционным ожиданиям (ИО) населения — один из важнейших показателей, который ЦБ берет в расчет, принимая решения по ключевой ставке.
В декабре показатель вырос до 13,7% с 13,3% в ноябре. Инфляционные ожидания растут третий месяц подряд.
ЦБ апеллирует тем, что при высоких инфляционных ожиданиях невозможно добиться устойчиво низкой инфляции. Из-за ожиданий люди вынуждены тратить больше здесь и сейчас.
☝️Но данный показатель справедливо критикуют
📊Во-первых, данный показатель строится на опросах фокус-группы, но мы не уверены, что каждый человек из этой группы считает свои траты. Больше вероятность, что ожидания респондентов сильно зависят от публикаций в СМИ и роста цен на отдельные товары.
📈Во-вторых, траты среднестатистического человека во многом состоят из покупки продуктов питания и ЖКХ. Резать траты на продукты человек будет в последнюю очередь, тарифы на ЖКХ никак не зависят от ключевой ставки.
💡Интересный факт: четверть респондентов при ответе учитывают размер текущей ключевой ставки. Вероятно, это связано с тем, что помимо ЖКХ и продуктов в топ трат входят проценты по кредитам, а чем выше платеж по кредитам, тем меньше денег остается на остальные товары и услуги, что может создавать ощущение того, что всё подорожало.
📊В-третьих, инфляционные ожидания почти всегда хронически высокие относительно расчетной инфляции Росстата.
👉 Если бы инфляция на конец года двигалась в сторону ожиданий ЦБ 6,5–7%, то мы были бы уверены, что с такими ИО нас максимум бы ждало снижение на 0,5%. Но при 6% в таком случае нам грозит ужесточение ДКП через рост реальной ставки, что выглядело бы странной мерой в текущей ситуации.
Кстати, с начала года по 15 декабря накопленная инфляция составила всего 5,37%. До конца года всего две недели, много прибавить тут крайне маловероятно. Так что идём сильно ниже прогноза ЦБ.
@twostocks | 1 812 |
| 16 | 📈ХРУПКИЙ РОСТ ПРОДОЛЖАЕТСЯ
Рынок на удивление без существенных новостей преодолел уровень позитива от подготовки встречи в Будапеште, которая так и не состоялась. Конечно, были заявления замглавы МИД РФ Сергея Рябкова о близости разрешения украинского кризиса, но подобные заявления из различных источников приходят уже почти год. Скорее всего, сказывается недовес акций у инвесторов, и на фоне роста они решили восстановить позиции.
📊 По состоянию на 09:48 мск индекс IMOEX2, отражающий динамику основной и дополнительной сессий, растет на 0,21% и находится на уровне 2780,68 пункта.
⛓️Объем производства стали в России в 2025 году сократится на 19%, до 57 млн тонн, а потребление упадет до минимума с 2011 года, снизившись на 15% — до 37,1 млн тонн, сообщается в исследовании рейтингового агентства НКР. Эксперты добавили, что прогноз на 2026 год остается сдержанно-пессимистичным.
⛽️Вопреки снижению цен на российскую нефть аналитики ожидают роста EBITDA нефтяного сектора на 15–30% в четвертом квартале 2025 года. По их мнению, основным источником роста станет нефтепереработка за счет низких цен на сырье и высоких на готовую продукцию.
🪙Цены на серебро обновили исторический максимум, впервые превысив отметку $66 за унцию. Коэффициент цен на золото к ценам на серебро сократился до минимумов с середины 2021 года.
@twostocks | 1 791 |
| 17 |  🛢 НЕФТЕГАЗОВЫЙ СЕКТОР РОССИИ СТАЛ ЕЩЕ ДОРОЖЕ. ЧТО-ТО ЗДЕСЬ НЕ ТАК...
Нефть марки Brent опустилась ниже $60 за баррель в ожидании самого большого профицита на рынке за последние 10 лет, если он действительно достигнет 4 млн баррелей в день.
При этом ситуация с Urals, по данным Argus, еще хуже — $41 за баррель. Это на фоне все еще крепкого рубля подразумевает, что отчеты у нефтегазовых компаний в IV квартале будут еще слабее, чем в III квартале.
⛽️ При этом удивляет, что котировки, например, «Лукойла» стоят немногим меньше, чем до введения санкций, и это при том, что судьба зарубежных активов остается в подвешенном состоянии после того, как Минфин США во второй раз отклонил сделку по их продаже.
🔋 Оценка «Новатэка» вблизи годовых максимумов тоже кажется завышенной, так как даже снятие санкций не решает низких цен на продукцию и растущего избытка СПГ в мире.
@twostocks | 1 834 |
| 18 | 🤝ФАКТ ПЕРЕГОВОРОВ ПОДДЕРЖИВАЕТ РЫНОК, НО ПО СУТИ НИЧЕГО НЕ МЕНЯЕТСЯ
Факт продолжения переговоров и умеренно позитивная риторика их участников поддерживает рынок. Но по сути рынок стоит на месте.
📊 По состоянию на 09:43 мск индекс IMOEX2, отражающий динамику основной и дополнительной сессий, снижается на 0,03% и находится на уровне 2751,78 пункта.
🗣Вчера Белый дом провел пресс-конференцию по поводу итогов промежуточных переговоров, но пока все, по сути, ограничилось дежурными заявлениями «позитивно» и «значительный прогресс». Основные вопросы остаются нерешенными.
⛽️Минфин США отказал американскому банку Xtellus в покупке зарубежных активов «Лукойла», узнал Reuters. Это будет уже второй отказ со стороны Минфина США, ранее ведомство не согласовало сделку с Gunvor.
🛢Китайский НПЗ на прошлой неделе купил российскую нефть ESPO с рекордным в этом году дисконтом в в $7-$8, сообщает Bloomberg. Ранее этот сорт нефти, продаваемый в основном «Роснефтью», избегал столь существенных дисконтов.
@twostocks | 1 885 |
| 19 |  🟡📉😱 РУБЛЬ ЗА НЕДЕЛЮ ПОТЕРЯЛ 4%. В БЛОГАХ ЗАГОВОРИЛИ О «РАЗВОРОТЕ». НО ВРЯД ЛИ ОН ПРОИЗОЙДЕТ БЫСТРО
За неделю с 8 декабря курс рубля потерял 4,4% и почти дошел до 80 рублей (с 76,0937 руб.), что у некоторых вызвало беспокойство. Однако пока ничего драматического не произошло, курс просто вернулся в диапазон, в котором он находился до провала в конце ноября. Кто-то связывает это с тем, что ЦБ снял лимиты на перевод валюты в дружественные страны с 8 декабря. Но лимиты касались физлиц — если они и устроили отток капитала, то вряд ли в большом объеме. А если посмотреть на динамику с начала года, то грех жаловаться, конечно, если вы не экспортер. С начала года доллар к рублю упал на 22%.
👉 Другой вопрос, что уже в начале года часть факторов укрепления рубля ослабнет
Таким образом, нетто продажи юаней со стороны денежных властей до конца года составят ₽14,54 млрд в день. Месяцем ранее этот показатель был равен ₽9,04 млрд в день.
💸 В текущем месяце рубль поддерживают высокие продажи валюты со стороны Минфина и ЦБ — 14,5 млрд руб. в день против 9 млрд руб. в день в ноябре. Но в январе объем продаж снова вернется в район 9 млрд руб. в день 🛢На это наложится негативная динамика цен на нефть, плюс возросшие дисконты, что ударит по объему продаж валюты со стороны экспортеров.
📈Стоит отметить и то, что в бюджет России заложены цена на нефть марки Urals $59 за баррель и курс 92 рубля за доллар. В последние годы важность нефтегазовых доходов для бюджета упала, но все еще составляет ее существенную часть. К тому же в этом году мы уже видели, что правительство достаточно спокойно относится к необходимостям корректировок дефицита в большую сторону в пределах 1% от ВВП.
Логически кажется, что в начале следующего года валюта может и дальше ослабевать, впрочем, тут без драматизма и будет зависеть от цен на ресурсы, хотя следующий год обещают профицитным для нефти.
@twostocks | 2 008 |
| 20 | ВСЕ НАДЕЖДЫ НА ЦБ. КОНСЕНСУС ГОВОРИТ О СНИЖЕНИИ СТАВКИ НА 0,5%
За выходных важных событий не произошло, можно отметить разве что переговоры представителей США и Украины, которые длились 5 часов и продолжатся сегодня. Но пока неясно, приведут они к какому-то прогрессу или к новому раунду переговоров. В конце прошлой недели мы уже видели фиксацию на рынке из-за отсутствия прогресса.
📊 По состоянию на 09:55 мск индекс IMOEX2, отражающий динамику основной и дополнительной сессий, растет на 0,16% и находится на уровне 2735,22 пункта.
🏦 В пятницу ЦБ решит по ставке. Аналитики «Сбера» ожидают минимальной инфляции за последние 5 лет — 5,7% по итогам года. В среду нас ждут данные по инфляционным ожиданиям населения. На фоне снижения инфляции это, по нашему мнению, единственный фактор, который может заставить ЦБ снизить ставку на 0,5% вместо 1% в случае выхода негативных цифр.
☝️Консенсус-прогноз РБК предполагает снижение на 0,5%. Так считают 24 из 30 опрошенных экспертов. Но также есть аналитики (их меньшинство), которые допускают два других сценария: сохранение ставки на уровне 16,5%, либо снижение с шагом, более широким, чем 0,5%.
🛢 Ежемесячные доходы России от нефти и газа могут достичь самого низкого уровня с августа 2020 года, сообщает Reuters. При этом в следующем году ситуация тоже будет непростой, так как ведущие аналитические агентства продолжают ждать масштабного избытка предложения нефти в 2026 году, отмечает Bloomberg. В таком случае курс рубля может быть уже не таким крепким, как в этом году.
@twostocks | 1 953 |
