IF Stocks

🧑‍⚖️ ПИК «радует» новостями: суд на 8 млрд и ещё одно дело от ФАС Крупнейший девелопер страны снова на повестке дня — и поводы не самые приятные. 1️⃣ Арбитражный суд Москвы постановил взыскать с группы ПИК #PIKK более 8 млрд руб. в споре с бывшим партнёром по проекту в Перово. Истец требовал 14 млрд, суд встал на его сторону частично. 🤔 Сильно ли это ударит по компании? На первый взгляд сумма серьёзная. Но если посмотреть на отчет ПИКа по МСФО за первую половину 2025, то все не так уж опасно: ➖кэша и эквивалентов на балансе более 230 млрд руб., за год показатель удвоился ➖общий долг — 492 млрд руб. (+18% с начала года), при этом эскроу-счета покрывают около 85% проектного долга ➖чистый долг с учётом эскроу отрицательный То есть, у компании есть подушка ликвидности, и 8 млрд не выглядят критичным риском — скорее это дополнительное давление на денежный поток и управление балансом. Вот только это не единственная головная боль компании. 2️⃣ ФАС официально возбудила дело против группы ПИК из-за жалоб жильцов на провайдера Lovit (структура ПИКа). Мы писали весной, как жильцы не могли подключить альтернативных операторов, а сбой в сети Lovit вообще оставил тысячи людей без интернета и доступа в подъезды. Теперь история получила развитие. Регулятор проверяет, нарушало ли это конкуренцию. Последствия — штраф и предписание устранить нарушения. ❗️ Итог: для ПИКа оба кейса — неприятные, но не смертельные. Компания остаётся крупнейшим застройщиком страны с минимальной долговой нагрузкой в отрасли (чистый долг/EBITDA ~0,2х). Но ее репутация страдает, а нагрузка на ликвидность усиливается. #Горячее @IF_Stocks

🥧 Сначала кнут, теперь пряник: налоговый манёвр для Транснефти Пока одним секторам льготы урезают, другим, наоборот, смягчают правила игры. На этот раз повезло «Транснефти» #TRNFP. Минфин хочет вернуть компании право на инвестиционный налоговый вычет (ИНВ) по региональной части налога на прибыль. Причём поправка будет действовать задним числом — с 1 января 2025 года. С того самого момента, когда компания этого права лишилась. Объясняем человеческим языком. До 2025 года Транснефть платила стандартный налог на прибыль — 20%. Из них 17% шло в регионы, 3% — в федеральный бюджет. На региональную часть компания могла применять инвестиционный налоговый вычет (ИНВ) — то есть, фактически снижать нагрузку, если направляла деньги в новые проекты. Но в конце 2024 государство решило: «монополист может платить больше». С 2025 по 2030 ставку для «Транснефти» подняли сразу вдвое — до 40%. Теперь 23% уходят в федеральный бюджет, 17% — в региональные. А вместе с этим у компании забрали право на вычет: раз ставка «специальная» — значит, льготы не положены. ↩️ И вот теперь — разворот. Минфин предложил вернуть Транснефти право на ИНВ по региональной части (те самые 17%). То есть, государство как бы говорит: «Да, мы удвоили вашу ставку, но чуть смягчим режим — сможете снова списывать часть налога». ❓ Что это значит на практике? ➖эффективная ставка для компании снижается примерно с 40% до 28–35% (в зависимости от региона и объёма вычета) ➖это живые деньги, которые пойдут не в бюджеты субъектов, а останутся в компании — на капвложения, долги и, главное, дивиденды ➖для государства это тоже выгодно: владея 78,5% акций, оно компенсирует выпадающие налоги регионам через рост дивидендных поступлений в федеральный бюджет 💰 По прогнозам аналитиков, если ИНВ заработает, дивиденды по итогам 2025 года вырастут примерно с 178 до 214 ₽ на акцию. Это означает рост доходности с 14,1% до 16,9% к текущим ценам. Итог. Транснефть, конечно, не становится историей роста, но остается надёжной дивидендной бумагой, по которой выплаты могут стабильно держаться на уровне 15–17% годовых. Налоговое давление остаётся высоким, но часть нагрузки снимают, и дивидендная доходность становится ещё привлекательнее. Если поправки примут, у акционеров будет ещё один аргумент держать компанию в портфеле. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. #Горячее @IF_Stocks

☹️ Магнит продлил РЕПО — а рынок ждал выкупа... Помните, мы недавно писали, что рост #MGNT был без новостей и выглядел подозрительно техническим? Вот он и растаял. Сегодня стало известно, что компания продлила сделку РЕПО со своей «дочкой» до октября 2026 года. Что это за сделка и почему она вызывает такие качели в акциях? Давайте разбираться. У «Тандера» (дочка Магнита) лежит ~3,8 млн акций Магнита. Они оформлены по схеме РЕПО — это когда бумаги как бы продаются с обязательством выкупить обратно. ❗️ Такая конструкция позволяет компании не засчитывать их в общую долю владения. А это критично. Если доля превысит 30%, Магнит обязан будет сделать оферту миноритариям — выкупить их бумаги по средней цене за последние полгода (~₽4000). Для акционеров это был бы жирный позитив, ведь акции сейчас болтаются в районе 3000 руб. Но вот для компании такой сценарий — серьёзные расходы. Поэтому все и ждали развязки: ➖если РЕПО не продлят, будет оферта → акции, соответственно, росли ➖но раз его снова продлили, сценарий выкупа откладывается, и котировки тут же скорректировались ❓ Зачем Магниту это нужно? Компания банально экономит кэш. У ритейлера и так слабый баланс: высокий долг, падающая маржа, отрицательный FCF. Тратить десятки миллиардов на оферту сейчас — роскошь. Какие сценарии могли быть и что они значат? ➖продление (то, что и случилось): оферты нет, миноры разочарованы, цена пошла вниз ➖закрытие и выкуп: оферта по ~₽4000, акции улетают вверх, но нагрузка на финансы компании критическая ➖частичный выкуп: компромисс, который рынок бы всё равно воспринял как позитив Что в итоге? Магнит рос в последние недели чисто на ожиданиях. Но разгон закончился, и рынок снова сталкивается с суровой реальностью: бизнес слабый, долгов много, дивидендов нет. А продление РЕПО — сигнал, что компания не готова (и не может) выкупать свои акции. #Горячее @IF_Stocks

🥇 ЮГК ищет «хозяина». И он, кажется, нашелся... Мы уже не раз писали, как государство ищет новых владельцев для «Южуралзолота» #UGLD. Сначала мелькали слухи про Алросу, потом речь шла о структурах Газпромбанка. Теперь, похоже, нашли «финального жениха» — структуры УГМК через «Атлас Майнинг». Радоваться ли инвесторам? Вопрос спорный. ❓ Что известно сейчас? ➖Росимущество выставляет на продажу контрольный пакет (67,8%), изъятый у Струкова ➖Минфин и УГМК торгуются по цене: диапазон 50–100 млрд ₽, компромисс — ~75–85 млрд ➖сделка может пройти до конца года, вместе с «довеском» в виде угольного бизнеса, недвижимости и даже гольф-клуба Струкова 🤔 Почему УГМК? Эта компания давно охотится за золотыми активами. После покупки Petropavlovsk («Атлас Майнинг») и «Сусуманзолота» она вошла в топ-3 золотодобытчиков РФ. Добавьте сюда ЮГК — и УГМК выходит на второе место по объёмам. Логика железная: синергии, масштаб, контроль над регионом. 🙁 Но для частных инвесторов всё не так радужно. На форумах уже пишут: «миноры в УГМК никогда ничего не получали». Репутация у будущего мажоритария жёсткая: дивиденды — не приоритет, корпоративное управление «своё», прозрачность минимальная. И это не пустые слова. Вспомним тот самый кейс с Petropavlovsk. Когда в 2022 под санкции попал Газпромбанк (кредитор компании), золотодобытчик оказался в тупике — золото продавать нельзя, долги платить тоже. В итоге активы быстро перешли к УГМК. Миноры тогда остались ни с чем: акции делистнули, компания обанкротилась, а инвесторы теперь судятся с Мосбиржей, Газпромбанком и УГМК, требуя хотя бы раскрытия документов по сделке. Юристы прямо говорят: новый владелец на контакт не идёт, Ассоциации розничных инвесторов не отвечает. Минорам остаётся только судиться — причем теперь уже в Лондоне. Что в итоге? ✅ для государства это счастливый конец красивой приватизационной истории. Особенно если ценник получится около верхней границы около 85 млрд руб. ✅ для УГМК сделка — усиление золотого контура ❌ а вот для миноров ЮГК это скорее новый виток неопределённости: УГМК умеет скупать активы, но делиться ценностью с акционерами — нет Так что информация о таком поглощении — скорее тревожный сигнал для держателей ЮГК. #Горячее @IF_Stocks

🖥 IT-компании снова под прессом: теперь им хотят отменить нулевой НДС Только мы писали, что с 2026 года айтишникам поднимут страховые взносы с 7,6% до 15%. И вот — опять гром среди уже не такого ясного неба: ⚡️ Правительство внесло в Госдуму законопроект об отмене нулевой ставки по НДС для отечественного софта. Напомним: ➖нулевая ставка НДС действовала для компаний, чьё ПО включено в реестр отечественного ➖это делало продукты дешевле и стимулировало разработчиков регистрировать решения в реестре Теперь же эту льготу хотят убрать. Повышение ставки НДС до 22% затрагивает все сектора экономики, IT-отрасль не стала исключением, подчеркнули в Минцифры. ❓ Что это значит? 1️⃣ Для компаний — рост издержек. В IT мало «входного НДС» (аренда, зарплаты, маркетинг, а не железо), так что перекладывать налог особо некуда. Это прямое давление на маржинальность и FCF. 2️⃣ Для рынка — неизбежное удорожание софта. Но IT-бюджеты заказчиков и так усохли, так что разгуляться особо негде. Итог: часть проектов заморозят, часть стартапов умрёт. 3️⃣ Для структуры сектора — усиление консолидации. Мелких игроков могут скупать корпораты, а часть разработчиков снова подумает о релокации. Аналитики в один голос: инициатива «крайне негативна». Ударит по всей экосистеме — от HeadHunter #HEAD и Циана #CIAN до разработчиков нишевых решений. Минфин, конечно, все объясняет бюджетными ограничениями. Дефицит близится к 3,8 трлн ₽ — власти ищут, чем его закрывать. Льгота по НДС — лакомый кусок. Конечно, цены компании поднимут, за это заплатит конечный потребитель, а ряд компаний, кроме банков, смогут компенсировать НДС. Ну а для инвесторов вывод очевидный: IT-сектор теряет свой козырь. Но а как это отразится на компаниях в реальности — мы увидим в отчетностях. #Горячее @IF_Stocks

📈 Повторение — мать мучения: М.Видео снова стреляет на слухах Когда-то #MVID был лидером электроники, а теперь — аутсайдер сектора с падающей выручкой, рекордными убытками и неподъёмным долгом. Мы подробно разбирали в нашей рубрике #Эшелоны, как компания проиграла маркетплейсам и утонула в долгах. Именно поэтому акции ритейлера такие волатильные: любая новость вызывает резкие скачки. ❗️ В августе уже был похожий эпизод. Тогда акции разогнали слухами, что китайский гигант JD.com станет совладельцем М.Видео–Эльдорадо. Однако быстро выяснилось, что речь идёт не о прямом входе, а всего лишь о покупке JD немецкой Ceconomy, которой принадлежит 15% М.Видео. Инвесторы остыли — и бумаги сдулись. Сейчас история повторяется. Котировки сегодня в моменте подскакивали аж на 20%.🙄 А все почему? «Ведомости» пишут, что JD.com ведёт переговоры о прямом участии в допэмиссии М.Видео. Речь не только о возможном вхождении в капитал, но и о сотрудничестве: размещении китайского ассортимента в магазинах и развитии трансграничной торговли. На бумаге всё выглядит красиво: вот китайцы придут, помогут конкурировать с маркетплейсами, и бизнес оживёт. 🙁 Но фундаментально у М.Видео всё по-прежнему тяжело: ➖убыток ➖долговая нагрузка, почти в 3 раза превышающий EBITDA ➖отрицательный денежный поток Вход JD.com в капитал не гарантирует чуда — стратеги приходят не ради благотворительности, а ради собственных интересов. Поэтому мы бы смотрели на эту историю со стороны. Да, акции могут стрелять на слухах, но устойчивого разворота в бизнесе пока не видно. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. А вы верите, что китайцы будут оживлять бизнес, или рассматриваете подобные слухи как повод поспекулировать?) #Горячее @IF_Stocks

☹️ Интер РАО про капитализацию. Ну как так можно? Сегодня на форуме Ассоциации розничных инвесторов топ-менеджер Интер РАО #IRAO Тамара Меребашвили выдала, пожалуй, один из самых кринжовых спичей последних лет.

«У нас нет задачи бегать за розничным инвестором и растить нашу капитализацию, которая есть только предмет психологической реакции большого количества людей». «От того, что акционеры торгуют нашей акцией, деньги нам не идут. Это виртуальный показатель, который никак не влияет на эффективность компании». «Финансовые результаты на котировки не влияют. Влияют только геополитика и дивиденды».

🤯 Итак, компания, чьи бумаги торгуются на Мосбирже и находятся в портфелях у миллиона инвесторов, прямо говорит: рост акций нам неинтересен, вы там сами по себе. Логично, что в первую очередь нужно думать о финансовых показателях компании, но жаль, что компания четко заявляет — нет нужны выращивать капитализацию. ❓ А как же указ президента? Напомним, он ставит цель 2030 году увеличить капитализацию фондового рынка до 66% ВВП (сейчас ~30%). Вот и получается: пока сверху требуют роста, снизу менеджмент крупнейших компаний публично признаётся: «А зачем оно нам надо?». Особенно странно это слышать от Интер РАО: она держит через дочернюю компанию около 30% квазиказначейских акций на балансе. То есть, в ее руках мощный инструмент для повышения стоимости или возможность заработать — но, судя по тону, использовать его она не спешит. Итог — такие заявления бьют не только по доверию инвесторов, но и по самому рынку. Если менеджмент крупнейших эмитентов открыто говорит, что капитализация для них «воздушный показатель», то как частному инвестору вообще воспринимать свою роль на этом рынке? 🤷‍♀️ Поможет ли инициатива с введением KPI топов по капитализации или нет — обсудим в комментариях: #Горячее @IF_Stocks

💼 Любой инвестор рад, когда бизнес развивается и приносит солидные дивиденды. Если акции не растут — значит у бизнеса есть трудности. Часто они связаны с несовершенной операционкой: контрагент предложил невыгодные условия, поставки постоянно задерживаются, сотрудников не хватает или они тратят много времени на ручной поиск нужного для дела. Если бы это были акции, их можно было бы не покупать. Однако если этот ваш бизнес — нужно скорее исправлять ситуацию. Перечисленные трудности поможет решить Авито Бизнес 360 — новое пространство внутри Авито, где собрана аудитория малого и среднего бизнеса. Получается, это привычный Авито, но специально для бизнеса. Почему там удобно? - Большой ассортимент: в пространстве можно выбрать товары, заказать деловые услуги, найти сотрудников и поставщиков - Более 80 млн предложений по всей России - Удобный интерфейс и быстрый поиск по фильтрам, которые учитывают специфику категорий - Уникальные сервисы, заточенные на задачи B2B: Каталог поставщиков и Запрос коммерческих предложений Переходите по ссылке и знакомьтесь с фишками пространства!

💻 IT больше не балуют: льготы заканчиваются Минфин подтвердил с 2026 года льготный тариф страховых взносов для IT-компаний вырастет с 7,6% до 15%. По словам Силуанова, «льгота выполнила свою задачу» — отрасль окрепла, зарплаты айтишников уже в 2,5–3 раза выше среднероссийских. Какой будет эффект? ➖для бюджета минимальный: +80–100 млрд ₽ в год. При дефиците почти 3,8 трлн это капля в море ➖а вот для бизнеса – ощутимый, считают аналитики. Маржинальные игроки типа HeadHunter #HEAD, Циан #CIAN, Ozon #OZON потеряют 2–3% чистой прибыли, а Яндекс #YDEX и Аренадата #DATA — до 5–6%. ❓ Почему это важно? У сектора и так хватает вызовов: высокая ставка, давление на спрос, рост расходов на персонал. Теперь налогообложение тоже перестаёт быть суперльготным. С 2025 власти повысили налог на прибыль, а теперь потихоньку пересматривают и другие преференции. Инвесторам это сигнал: выбор акций в IT-секторе должен быть избирательным, особенно и на фоне возможной отмены нулевого НДС. Прежних условий «тепличного режима» уже не будет. А вы уже срезаете IT-компании в портфеле или не верите в эти байки? #Горячее @IF_Stocks

🥩 Эшелоны: Черкизово — мясная империя с привкусом убытка Говорим «российский автопром» — сразу представляем УАЗ. А если «мясопром» — то, конечно, Черкизово #GCHE. Бренды «Петелинка», «Пава-Пава», колбасы и полуфабрикаты есть почти в каждом магазине. ❓Как родился гигант? ➖началось всё с обычного мясокомбината в Москве ещё в 70-е ➖в 90-е Черкизовский завод перешёл под управление Игоря Бабаева ➖дальше произошло строительство целой мясной империи ➖в нулевых компанию активно расширяли за счёт покупок ➖в 2006 Черкизово стало публичным игроком — IPO прошло одновременно на Мосбирже и в Лондоне. 📈 Рост последних лет. Компания стабильно наращивала масштабы: за последние 4 года бизнес удвоился, а выручка в 2023 превысила 226 млрд ₽. Активно повышался экспорт, появился сегмент фудсервиса — поставки в рестораны, бургеры и полуфабрикаты под маркой «ВкусON». Экспорт и общепит стали драйверами, которые поддерживали рост даже при стагнации потребительского рынка. 🤑 Дивиденды компания стабильно платит с 2014 года. Согласно дивполитике, на них идет не меньше 50% чистой прибыли по МСФО (скорректированной), если долг не выше 2,5х EBITDA. При этом выплаты происходят дважды в год, по полугодиям. В 2024 году дивы составили 241 ₽ на акцию (~3% доходности). Но в первом полугодии этого года совет директоров Черкизово рекомендовал их не выплачивать... 🤷‍♂️ 🤔 Что же пошло не так в 2025? Впервые за 6 лет Черкизово показало убыток: –786 млн ₽ за 1К2025 (годом ранее была прибыль почти 3 млрд). Причины: ➖падение цен на курицу ➖рост себестоимости и издержек ➖дорогие кредиты (ставка >20% сильно бьёт по агросектору) Выручка при этом выросла на 11% (65,4 млрд ₽), объёмы производства прибавили 6% за счёт новых площадок. Но расходы росли быстрее. Чистый долг/EBITDA подскочил до 3,2х против 2х годом ранее — долговая нагрузка стала критичной. Инвестпрограмма на 2025 уже урезана на 22%. Что дальше? У Черкизово есть несколько вариантов выхода: 1️⃣ Ставка на экспорт. Уже сейчас поставки в СНГ, Азию и Ближний Восток растут на +40%. Это может стать компенсацией слабого внутреннего спроса. 2️⃣ Фокус на индейку и свинину. Эти сегменты остаются более маржинальными, чем курица. Компания планирует расширять именно их. 3️⃣ Сокращение капекса. Урезание инвестпрограммы снижает темпы роста, но помогает сдержать долг. 4️⃣ Надежда на ставку. Если ЦБ продолжит снижать ключевую, стоимость обслуживания долга упадёт — это сильно улучшит баланс. Итог. Черкизово — это зрелая мясная корпорация, которая десятилетиями росла и исправно платила дивиденды. Но 2025 год стал для компании тревожным звоночком: убыток, дорогие кредиты и высокая долговая нагрузка. Перспективы зависят от трёх вещей: темпов снижения ставки, способности удерживать экспортные каналы и готовности рынка вернуться к росту потребления. Пока же Черкизово остаётся бумагой «второго эшелона» — с сильным брендом, но с ограниченным апсайдом в краткосроке. #Эшелоны @IF_Stocks

💁‍♂️ ЦФА наконец-то становятся чем-то понятным Вот что мы отметили на сессии «Цифровая трансформация: векторы и приоритеты» на Форуме АБР. До сих пор ЦФА для многих звучали как абстракция — цифровые облигации, какие-то сложные схемы. Но сейчас разговор стал более предметным. Лидер инвестиционного и ЦФА направления Точка Банк Алексей Кошке подметил отличный тезис:

Будущее ЦФА не в том, чтобы просто «оцифровать» старые инструменты, а в создании новых продуктов там, где раньше рынок был закрыт.

🤔 Пример — кредитные ЦФА. Малому бизнесу нужны короткие кредиты, но классическая модель здесь не работает: дорого и рискованно. Секьюритизация не решает проблему, а вот ЦФА могут стать единственным рабочим инструментом. За девять месяцев 2025 года появились первые реальные кейсы, а в 2026-м обещают тестировать три новые идеи. Параллельно государство и бизнес настраивают прозрачность, налоги и контроль. 👀 Складывается ощущение, что ЦФА постепенно перестают быть «технологическим экспериментом» и начинают находить своё место в финансовой системе. @IF_Bonds

📉 HH упал на дивгэпе. Стоит ли ловить отскок? Сегодня акции #HEAD открылись с дивидендной отсечкой — котировки сразу просели на 7,5% (–277 ₽). Это практически соответствует размеру дивидендов (233 ₽ на акцию). Дивдоходность составила около 6,9%. 💰 Выплаты стали возможны после редомициляции: в прошлом году компания официально переехала в Россию. Совет директоров уже намекнул, что в будущем не исключены дивы дважды в год. 🗣️ Что говорят аналитики о компании? ➖в «Альфа-Инвестициях» считают, что гэп может закрыться за 1–3 месяца, если фон на рынке не ухудшится ➖в «БКС Мир инвестиций» видят целевую цену в районе ₽6400 (+90% апсайд). Ставка на устойчивый спрос на кадры, рост HRtech и регулярные выплаты ➖«Т-Инвестиции» прогнозируют осторожнее: дивы за вторую половину будут ~₽240 (доходность ~7%), возможное повышение страховых взносов для IT-сектора может ударить по бизнесу. Их таргет — ₽4400 🔎 Напомним, что в августе HH отчитался за второй квартал этого года: ➖выручка +3,3% (10,15 млрд ₽) ➖скорр. EBITDA –6,7% (5,33 млрд ₽) ➖скорр. чистая прибыль –11,1% (4,8 млрд ₽) Как видим, темпы роста явно замедляются, число клиентов снижается, а расходы на персонал растут. С другой стороны, у компании по-прежнему нет долга, бизнес генерирует кэш (за первое полугодие 2025 он прибавил +8 млрд ₽) и может делиться прибылью с акционерами. ❗️ Итог: текущая просадка в HH — это технический дивгэп, а не сигнал проблем. Компания остаётся одним из немногих игроков на рынке, кто сочетает устойчивый кэшфлоу, дивиденды и рост в сегменте HRtech. Однако темпы замедляются, ведь рынок труда в России очень чувствителен к экономике: при спаде найма спрос на услуги HeadHunter сразу падает. Поэтому история остаётся интересной для долгосрока — как ставка на цифровизацию найма и регулярные выплаты. Если же вы хотите взять акции в надежде на быстрое преодоление гэпа, то тут надо быть осторожнее. Он может закрыться за пару месяцев, а может и растянуться надолго, если отчёт за третий квартал не порадует. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. #Горячее @IF_Stocks

Миллион рублей в альтернативных инвестициях Инвестировать на платформе Lender Invest я начала в апреле со 100 000 рублей. За это время мне пришло 4 выплаты. Доходность четко соответствует заявленной — 28% годовых, стратегия «Защита капитала». И вот в сентябре я довнесла еще 900 000 рублей. Выбрала ту же стратегию. Правда, доходность там уже пониже — 22% годовых. Но это всё еще заметно выше ставки ЦБ. Плюс на платформе теперь можно финансировать конкретные инвестпроекты — в них доходность может быть гораздо приятнее. Например, сейчас можно вложиться в московский термальный комплекс премиум-класса «Гринфлоу Скандинавия»: — Объект находится в новом районе у метро Потапово — Общая его площадь — 5 700 м² — Управляет комплексом ООО «Антерра» (годовая выручка — 1,14 млрд рублей при рентабельности 43%) Подробнее о проекте и доходности тут. А начать инвестировать на Lender Invest вы можете по этой ссылке. Реклама

❗️ «ВТБ Мои Инвестиции» назвали три обязательных инструмента для портфеля инвестора Мы взяли интервью у руководителя департамента брокерского обслуживания ВТБ Андрея Яцкова. На вопрос о том, можно ли выделить универсальные инструменты, которые должны быть в портфеле у каждого инвестора, Яцков назвал три ключевых направления. 1️⃣ Фонды денежного рынка. По его словам, именно они изменили сам подход к управлению ликвидностью: клиенту больше не нужно выводить деньги, чтобы «припарковать» средства. Фонд позволяет получать доход, использовать его как обеспечение и гибко управлять стратегиями в рамках одного счёта. 2️⃣ Облигации. ВТБ отмечает, что их доля в портфелях за последний год заметно выросла. Особое внимание стоит уделить длинным ОФЗ: на старте цикла снижения ключевой ставки они дают возможность зафиксировать привлекательную доходность на срок 10–15 лет. Кстати, как добавил Андрей Яцков, сегодня интерес к облигациям огромен: если по данным Банка России в среднем каждый третий рубль в портфелях инвесторов вложен в облигации, то у клиентов «ВТБ Мои Инвестиции» этот показатель выше – 47%. 3️⃣ Фонды акций. Здесь выбор зависит от риск-профиля и стратегии самого инвестора, но, как подчеркнул Яцков, фонд акций в том или ином виде должен быть у всех. 💁‍♂️ Что касается перспектив рынка, «ВТБ Мои Инвестиции» смотрят на индекс Московской биржи с оптимизмом. Оснований несколько: продолжение снижения ключевой ставки, ожидаемое ослабление рубля и рост доходов экспортеров. В совокупности эти факторы позволяют прогнозировать рост индекса до 3600 пунктов в течение ближайших 12 месяцев. Какие сектора станут драйверами роста 👉 Смотрите в полной версии нашего интервью #Горячее @IF_Stocks

🧲 Магнит, куда ты летишь и почему? Вчера акции #MGNT, героя одной из наших прожарок в эшелонах, устроили шоу: рост в моменте доходил до +8%, а торги шли на фоне падающего рынка. Сегодня часть этого ралли уже растеряна — минус 2–3%. ❓ Что произошло? В том-то и дело, что ничего. Новостей о компании не было. Аналитики сходятся во мнении, что рост носил чисто технический характер: закрытие шортов, спекуляции и надежды на повторение старых сюжетов. Напомним: ровно год назад рынок ждал оферту из-за истечения сделки РЕПО на 3,8 млн акций — бумаги тогда тоже разгоняли на десятки процентов. В итоге оферты не случилось. Сейчас РЕПО продлено до октября 2025, но слухи снова подогревают игру. Есть и другой вариант: некоторые брокеры раньше предлагали стратегию «лонг X5 #FIVE против шорта Магнита». Когда такие позиции начинают закрывать, бумаги Магнита могут резко лететь вверх. Вчера, похоже, мы это и увидели. 🔍 А что там тем временем с бизнесом? С фундаменталом всё печальнее. За первую половину 2025 выручка выросла до 1,67 трлн руб., это примерно +15% г/г. Чистая прибыль упала в 3,4 раза, до 6,5 млрд ₽. Чистый долг = 2,4х EBITDA. Сравним с конкурентами: ➖Х5: выручка +21%, прибыль –19%, чистый долг/EBITDA 1,05х ➖Лента #LENT: выручка +24%, прибыль +44%, чистый долг/EBITDA 0,9х А еще свободный денежный поток у Магнита в глубоком минусе: –110 млрд ₽. У конкурентов он хоть и проседал, но оставался положительным. При этом мультипликаторы у Магнита дороже, чем у коллег (EV/EBITDA 4,3х против 3,4–3,7х). 🍒 Вишенка на торте — отсутствие дивидендов. При такой долговой нагрузке их ждать вряд ли стоит. 🤷‍♂️ Итог: рост на +8% — это красивый технический прыжок, но фундаментально Магнит остаётся самым слабым в секторе. Пока X5 и Лента хоть как-то держат удар, он выглядит аутсайдером. #Горячее @IF_Stocks

🔤 Топ идей от Альфа-Капитала Ищете интересные идеи на российском рынке? Аналитики Альфа Капитал обновили модельный портфель и рассказали о своем видении ключевых акций. В подборке — технологи, банки, ритейл и даже авиаперевозчики. Мы свели всё в одну таблицу: текущие цены, таргеты и потенциальный апсайд. Спешим поделиться ею с вами! Цены актуальны на 25.09.2025, 10:00 Мск. #ТОП @IF_Stocks

Собрались мы тут с авторами хороших Telegram каналов и подумали: «не сделать ли нам подборку каналов от нас, самих авторов?! Порекомендуем то, на что сами подписаны - где нет воды, бот трафика и соблюдается профессиональная этика». Взяли и сделали: ⭕️Ольга Манукян — канал основателя агентства недвижимости и инвестора с 10 объектами в Москве, которая делится самыми выгодными условиями покупки и уникальными предложениями рынка новостроек, а еще как в 2025 г купить квартиру без ипотеки и переплат. ⭕️ИнвестократЪ — топовый канал для начинающих и опытных инвесторов без воды. Автор за 8 лет прошел путь с капитала в 10 тыс. руб. в 2016 году до капитала, который дивидендами приносит 50 тыс. руб. в месяц. Его стратегия, инвестиционные идеи в акциях, облигациях, недвижимости ежедневно публикуются на канале. А в закрепе вас уже ждет подборка ТОП-5 дивидендных историй на 2025 год. ⭕️Инвестируй или проиграешь — один из лучших каналов в России по инвестициям, автор которого успешно вкладывает свои деньги в акции и облигации на протяжении последних 15 лет и может похвастаться стабильной доходностью 20%-30% в год! Подписывайтесь и давайте зарабатывать вместе! ⭕️Алексей Линецкий — инвестор с 13-летним опытом на фондовом рынке, который меняет представления о финансах и инвестициях. На его канале начался 2-й сезон проекта #52недели52акции, где он каждую неделю в открытом доступе делится новой сделкой. В первый сезон его подписчики за год заработали +126% годовых. Чтобы не пропустить ни одной сделки — подписывайтесь на канал! ⭕️Степан Торопов — Топовый блогер с капиталом под управленем в 800 миллионов рублей. За 2023 год доходность публичного портфеля в 500%! За 2024 300%! Ежедневные обзоры рынка, инвестиционные идеи и обучение. Никакой воды - все по существу! ⭕️Рубиндей — Водку пью, акции покупаю , инвестора из тебя сделаю,  спасибо потом Рубиндею скажешь! Подписывайтесь! ⭕️Whitewil — Все скрытые от рынка акции и спецпредложения на квартиры в Москве – ищите на этом канале. Whitewill – лидеры рынка новостроек с объёмом продаж 164+ млрд ₽ в 2024. Это они взяли 18 первых мест по продажам у топ-застройщиков столицы и помогли 2700 семьям купить квартиру мечты или выгодно вложиться. Подскажут, как в 2025 купить квартиру в рассрочку 0% с первоначальным взносом 10%. Организаторы подборки TGStar_Agency

🛢 Роснефть и Exxon: надежда на сделку или дым без огня? На днях Reuters сообщил: ExxonMobil и Роснефть #ROSN подписали предварительное соглашение о компенсации $4,6 млрд убытков, которые Exxon списала в 2022 году после выхода из проекта «Сахалин-1». Документ необязывающий, но сам факт переговоров показывает: за стол снова садятся те, кто ещё недавно громко хлопнул дверью. ❓ Почему это важно? После того, как Exxon потеряла доступ к 150 млн баррелей запасов, диалог шёл вяло. Теперь у рынка появился сигнал: в нефтянке возможен частичный возврат западного капитала — если, конечно, санкции будут смягчены. Для Роснефти это в теории могло бы стать драйвером: компания получила бы и технологии, и инвестиции. 🤷‍♀️ Ну а пока что у нее дела не очень. Это видно в отчете за первое полугодие 2025: ➖выручка упала на 17,6% до 4,3 трлн ₽ ➖операционная прибыль сократилась вдвое ➖чистая прибыль просела в 2,2 раза, до 417 млрд ₽ ➖дивиденды ожидаются вдвое меньше прошлогодних (по году <5% доходности) Причины типичные для сектора: сильный рубль, низкие экспортные цены, рост налоговой нагрузки. ❗️ Однако возможная сделка с Exxon пока — скорее символ. Она возможна только в связке с мирными переговорами и снятием части ограничений США и ЕС. А это перспектива не ближайших месяцев. До тех пор динамику акций будут определять налоговые манёвры, дивидендные ожидания и общий аппетит к риску на российском рынке. Итог: Exxon-сделка добавляет интриги, но на реальный бизнес Роснефти пока давит отчётность и налоги. #Горячее @IF_Stocks