Газпромбанк Инвестиции

📈 Индекс деловой активности в сфере услуг РФ продолжил рост в ноябре на фоне увеличения новых заказов По данным S&P Global, индекс PMI для российского сектора услуг в ноябре 2025 года увеличился до 52,2 пункта с 51,7 пункта в октябре. Сводный индекс деловой активности (Composite PMI) составил 50,1 пункта, практически не изменившись по сравнению с октябрьским значением в 50,2 пункта. 💯 Ключевые выводы 🔹 Рост индексов. Services PMI (52,2) продолжил рост, достигнув максимального значения за последние полгода. Сводный PMI (50,1) остался выше ключевой отметки в 50 пунктов, сигнализируя о стабильности, хотя рост в сфере услуг был почти полностью сбалансирован спадом в обрабатывающей промышленности. 🔹 Динамика спроса. Новые заказы в сфере услуг возобновили рост в ноябре, прервав четырехмесячное сокращение. Рост объема продаж был незначительным, но устойчивым, и компании связали его с улучшением потребительского спроса и привлечением новых клиентов. 🔹 Загрузка мощностей и занятость. Увеличение новых заказов привело к увеличению объема невыполненных заказов, который увеличивается второй месяц подряд, причем темп роста стал самым быстрым с июня. Компании продолжили наращивать штат, однако темпы роста занятости замедлились до минимальных значений за последние четыре месяца. 🔹 Затраты и цены. Операционные расходы продолжили расти, при этом темп роста затрат замедлился. Основными драйверами по-прежнему были рост заработной платы и затрат на закупки. Отпускные цены вслед за издержками также повышались, но медленнее, поскольку компании, опасаясь потерять клиентов, перекладывали на них лишь часть возросших затрат. 🔹 Деловые ожидания. В ноябре зафиксирован рост деловой уверенности, которая в октябре достигла минимума за почти три года. Источниками оптимизма послужили планы по разработке новых предложений и активному привлечению клиентов. Отмечается, что даже после этого улучшения уровень оптимизма продолжает оставаться одним из самых низких за всю историю наблюдений. 💬 Наши комментарии Ноябрьские данные подтвердили тенденцию к осторожному и неустойчивому восстановлению в секторе услуг. Рост индекса деловой активности и возобновление увеличения новых заказов, прервавшее четырехмесячный спад, являются обнадеживающими сигналами. При этом инфляционное давление в секторе услуг демонстрирует признаки сдерживания: темпы роста как издержек, так и отпускных цен замедлились. Тем не менее общая картина остается сложной и противоречивой. Если в секторе услуг наблюдается улучшение, то спад в обрабатывающей промышленности продолжается. Исходя из этого, аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции считают, что это оставляет меньше пространства для смягчения политики Банком России в декабре. #рынки #ставка @gpb_investments

🏮 Инвесторы вложили ¥20 млрд в первые в истории ОФЗ в китайских юанях Интерес инвесторов к двум выпускам, предложенным Минфином России, распределился следующим образом: 8 млрд юаней инвесторы вложили в длинные бумаги со сроком погашения в 2033 году, 12 млрд рублей — в короткие ОФЗ со сроком погашения в 2029 году. Газпромбанк стал агентом первого исторического размещения ОФЗ в юанях. Комментирует первый вице-президент, глава блока рынков капитала Газпромбанка Денис Шулаков:

Выход Минфина России на рынок с облигациями в юанях такого масштаба — это не просто сделка, а без преувеличения системное событие в истории отечественного финансового рынка. Учитывая, что выпуск сделан в формате ОФЗ, да еще сразу на 3,2 и 7,5 года, в таком ликвидном суммарном объеме 20 млрд юаней и при поддержке всех категорий инвесторов в России, можно сказать, что создан рыночный ориентир для расчетов в национальных валютах России и Китая.

⚡️ Хотите участвовать в эксклюзивных размещениях? Открывайте счет прямо сейчас →

🌿 IVA Technologies: в ожидании улучшения конъюнктуры IVA Technologies, один из лидеров российского IT-рынка и разработчик экосистемы корпоративных коммуникаций, раскрыла показатели за девять месяцев 2025 года. 💰 Финансы 🔹 Выручка за девять месяцев 2025 года составила 1,469 млрд рублей, что на 5% выше показателя аналогичного периода прошлого года. За 12-месячный период, закончившийся 30 сентября 2025 года, по сравнению с предыдущим аналогичным периодом, закончившимся 30 сентября 2024 года, выручка увеличилась на 16,7% г/г. 🔹 Сумма заемных средств снизилась на 3,5% по отношению к началу года. Стабильность финансовой деятельности компании была подтверждена повышением кредитного рейтинга ПАО «ИВА» рейтинговым агентством НКР — с BBB+.ru до A-.ru со стабильным прогнозом. 🔹 Компания подтвердила прогноз, анонсированный менеджментом на Дне инвестора компании в октябре текущего года, по росту выручки в 2025 году на уровне 15–25%. 📏 Развитие продуктовой линейки ▪️ В отчетном периоде компания продолжила расширение продуктового портфеля и развитие НИОКР. Среди ключевых продуктовых анонсов — запуск почтово-календарной системы IVA Mail, призванной заменить Microsoft Exchange и другие иностранные платформы. Компания планирует занять 20–25% российского рынка корпоративных почтовых систем к 2028 году. ▪️ В августе состоялся выпуск коммерческого релиза платформы для бизнес-коммуникаций IVA One, объединяющей корпоративный мессенджер, аудио- и видеосвязь, ВКС, электронную почту, календарь, адресную книгу и интеллектуальных помощников. С начала года компания выпустила обновления ключевых продуктов экосистемы: сервера видео-конференц-связи IVA MCU, системы распознавания речи на базе ИИ IVA Terra, видеотерминалов IVA Room, IVA Largo и сервера IP-телефонии IVA CS. Продолжено укрепление технологических партнерств, включая совместимость решений IVA с продуктами российских производителей ИБ- и ИТ-решений. ▪️ Клиентский портфель компании вырос на 13% г/г, до 635 организаций. Группа планирует усилить позиции в сегменте малого и среднего бизнеса за счет выпуска облачной платформы для коммуникаций и совместной работы IVA 360. 🤝 Развитие сотрудничества с партнерами За девять месяцев 2025 года компания заключила ряд стратегических партнерств. Ключевым событием стало начало сотрудничества с компанией Технологические инвестиции «ФТИ», в рамках которого ФТИ приобрела миноритарную долю в размере 1% в капитале ПАО «ИВА». Кроме того, IVA Technologies подписала более 10 стратегических соглашений с ведущими компаниями, среди которых Госкорпорация «Роскосмос», АК «АЛРОСА», ПСБ, Билайн Big Data & AI, Компания «ТрансТелеКом» и другие. В рамках международного развития были подписаны соглашения о сотрудничестве с кубинской компанией ETI, крупнейшим оператором Узбекистана UZTELECOM, а также меморандум о сотрудничестве с Российско-китайским центром. Партнерства направлены на расширение присутствия продуктов компании IVA на рынках Латинской Америки, Узбекистана и Китая. 💬 Наши комментарии Текущая макроэкономическая конъюнктура, включая высокую ключевую ставку и снижение инвестиционной активности, оказывает влияние на весь ИТ-рынок в связи с переносом проектов заказчиков на более поздние периоды. При этом компания продолжает расширять продуктовый портфель, усиливает инвестиции в НИОКР и наращивает международное присутствие. По мнению аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции, снижение ключевой ставки будет способствовать постепенному восстановлению спроса со стороны клиентов IVA Technologies, что потенциально приведет к возобновлению роста доходов компании в будущем. 📱 Смотреть акции IVA в каталоге → #отчет @gpb_investments #ИВА $IVAT

🫥 Пополните ИИС-3 — получите шанс выиграть до 60 000 рублей на сертификаты Яндекс Афиши! Откройте и пополните ИИС-3 на сумму от 150 тысяч рублей — получите шанс выиграть один из трех сертификатов Яндекс Афиши на сумму до 60 000 рублей! ❓ Как выиграть 1️⃣ Откройте и пополните ИИС-3 на сумму от 150 тысяч рублей до 25 декабря 2025 года. Чем больше внесенная сумма, тем выше вероятность выиграть. Каждые дополнительные 100 тысяч рублей сверх 150 тысяч увеличивают шансы на победу. Не закрывайте счет — он должен оставаться открытым к моменту подведения итогов. 2️⃣ Ожидайте объявления итогов до 20 января 2026 года. Победители будут выбраны случайным образом. 🎁 А еще гарантированные бонусы на ИИС-3: ✅ Доход, полученный на ИИС-3, суммой до 30 млн рублей, не облагается налогом. ✅ Государство будет возвращать до 88 000 рублей в год в виде налогового вычета — от 13 до 22% (в зависимости от размера вашего дохода) от суммы пополнения (максимум — с 400 000 рублей). При открытии и пополнении ИИС-3 до конца 2025 года вы сможете получить налоговый вычет до рублей 88 000 рублей уже в первой половине 2026 года*. Если у вас несколько ИИС-3, то при расчете вероятности выигрыша учитываются все открытые счета, по которым выполнены следующие условия: счет был открыт после 05.10.2025 (или был открыт раньше, но на 05.10.2025 баланс ИИС был равен нулю) минимальная сумма пополнения этого ИИС — ₽150 000 и более*. ➡️ Открыть ИИС-3 ⬅️

*Победители Акции определяются Организатором при использовании порядкового номера каждого Участника Акции, выбор номера Участника будет производиться случайным образом, с помощью Рандомайзера (https://randomus.ru/), с учетом вероятности, рассчитанной на основании размера денежных средств, переданных на Выбранный ИИС в соответствии с п. 3.1 Положения. Подробно ознакомиться с порядком определения победителя можно в Положении о маркетинговой акции по ссылке. Акцию проводит ООО «Ньютон Инвестиции» в период с 06.10.2025 по 25.12.2025. Подробнее об организаторе акции, правилах ее проведения, количестве призов, сроках, месте и порядке их получения можно ознакомиться в Положении о маркетинговой акции. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией в значении статьи 6.1. и 6.2. Федерального закона «О рынке ценных бумаг». Брокерские и депозитарные услуги оказывает ООО «Ньютон Инвестиции», лицензия на осуществление брокерской деятельности №045-14007-100000. Оказываемые брокером финансовые услуги не являются услугами по открытию банковских счетов и приему вкладов. Денежные средства, передаваемые по договору о брокерском обслуживании, не подлежат страхованию согласно ФЗ №177-ФЗ от 23.12.2003. Подробно с информацией об ООО «Ньютон Инвестиции», условиях начисления процентов, услугах и тарифах, а также с рисками, возникающими при инвестировании на рынке ценных бумаг, можно ознакомиться на gazprombank.investments и по тел. 8 800 333-17-47. Информация на 06.10.2025. Не оферта.

💽💾💿📼🎥 Прямо сейчас в эфире — директор по работе с розничными инвесторами АО «АБ Капитал». Подключайтесь к новому формату эфиров в VK Видео →

👻 5 мифов о рынке элитной недвижимости Через 15 минут с директором по работе с розничными инвесторами АО «АБ Капитал» разбираем, что ждет рынок недвижимости в России, есть ли разница между застройщиком и девелопером и можно ли купить долю в целом проекте. 🔴 Подключайтесь к эфиру в новом формате в VK Видео

🥇 Сервис Газпромбанк Инвестиции — «Лучший брокер для состоятельных инвесторов» по версии Investment Leaders В минувшее воскресенье на одном из самых масштабных событий в сфере инвестиций — форуме Investment Leaders Forum & Award — подвели итоги премии Investment Leaders, которая вручается наиболее успешным участникам рынка инвестиций. В 2025 году ежегодный форум собрал более 3 тысяч участников: инвесторов, брокеров, банкиров, представителей бирж и эмитентов. 🥳 Компания «Ньютон Инвестиции», развивающая сервис Газпромбанк Инвестиции, победила в категории «Лучший брокер для состоятельных инвесторов» в категории «Брокеры для инвестирования». Мы гордимся тем, что наш брокерский сервис признан лучшим выбором для состоятельных инвесторов, и благодарим организаторов и жюри конкурса. Решение экспертного совета подтверждает нашу приверженность высоким стандартам обслуживания, индивидуальному подходу и инновационным решениям, которые помогают клиентам достигать финансовых целей. 💪 Мы продолжаем совершенствовать нашу цифровую экосистему для инвесторов с человеческим лицом, делая упор на умные, осознанные и долгосрочные инвестиции. Клиенты сервиса Газпромбанк Инвестиции могут получить комплексное решение всех инвестиционных задач за счет открытой архитектуры и лучших на рынке инвестиционных инструментов. Наша команда — это профессионалы с уникальным гибридом опыта в личном бизнесе, банковском и инвестиционном секторах.

🎄 Новый год – новые доходы: 14,5% годовых на рубли на брокерском счете для новых клиентов Пополните брокерский счет в сервисе Газпромбанк Инвестиции, активируйте промокод и получайте 14,5% годовых* на свободные рубли в течение 60 дней. Проценты начисляются ежедневно и выплачиваются на ваш брокерский счет каждый рабочий день. 🌟 Просто и выгодно Процент привязан к ключевой ставке Банка России и рассчитывается как: 💰 14,5% на свободные средства от 300 000 рублей — размер ключевой ставки Банка России минус 2 п.п.* Промокод: 300процент ❓ Как начать получать выплаты 1️⃣ Открыть свой первый брокерский счет в приложении или на сайте сервиса Газпромбанк Инвестиции. 2️⃣ Пополнить брокерский счет на сумму от 300 000 рублей до 31 декабря 2025 года и активировать промокод 300процент в приложении Газпромбанк Инвестиции. Для этого зайдите в раздел «Другое» → «Специальные предложения» → «Добавить промокод». 3️⃣ Поддерживать минимальную сумму от 300 000 рублей. Пополнить брокерский счет и активировать промокод нужно до 31 декабря 2025 года. * Подробные условия акции — на сайте сервиса Газпромбанк Инвестиции. ▶️▶️ Открыть счет ◀️◀️

Процент начисляется на свободные средства в течение 60 дней. Процент годовых начисляется на свободные рубли на брокерском счете за использование брокером денежных средств клиента. Текущий остаток каждый день должен быть не менее необходимой для участия в акции суммы. В день, когда сумма на брокерском счете становится ниже минимальной, начисления не происходят. Они возобновляются, когда сумма на счете становится равна или больше необходимой для начисления процента. Только для клиентов, попадающих под условия, которые действуют с 01.03.2025 по 31.12.2025 включительно.

🚢 НМТП сохраняет инвестиционную привлекательность Новороссийский морской торговый порт (НМТП) продемонстрировал стабильные финансовые показатели в отчете МСФО за девять месяцев текущего года. ⚓️ Главные цифры 👉 Выручка за девять месяцев 2025 года выросла на 3,5% г/г и составила 56,3 млрд рублей. 👉 Операционная прибыль увеличилась на 9,0% г/г, до 36,1 млрд рублей, за счет снижения операционных расходов. 👉 Чистая прибыль прибавила 4,5% г/г и достигла 31,8 млрд рублей на фоне увеличения операционной прибыли и роста финансовых доходов. При этом чистая прибыль без учета курсовых разниц увеличилась на 13,7% г/г, до 34,1 млрд рублей. 👉 Чистый долг на конец сентября составил –14,7 млрд рублей после –7,9 млрд рублей на начало года. Динамика чистого долга связана с ростом суммы денежных средств и краткосрочных депозитов с начала года на 23,8%, до 48,0 млрд рублей. Наши комментарии ✅ Аналитики сервис Газпромбанк Инвестиции нейтрально оценивают отчетность НМТП — финансовые показатели компании оказались в рамках ожиданий. ✅ По итогам девяти месяцев 2025 года компания заработала своим акционерам 1,694 рубля прибыли на одну акцию, что соответствует 19,8% текущей акционерной доходности. 💼 Прогнозный размер дивидендов по итогам 2025 года, по оценке аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции, составляет около 1 рубля на акцию (порядка 11,7% дивидендной доходности к текущей цене). По мнению аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции, учитывая прогнозную дивидендную доходность акций и ожидаемое смягчение денежно-кредитной политики Банка России, акции НМТП сохраняют инвестиционную привлекательность для долгосрочных инвесторов. 💼 Смотреть акции НМТП в каталоге → @gpb_investments $NMTP #НМТП

🧭 Ситуация на долговом рынке: ОФЗ, корпоративные рублевые и номинированные в USD облигации Подготовили визуализацию ситуации на рынке долговых бумаг. Эффективная доходность указана на 1 декабря 2025 года к дате погашения или оферты. Среди бумаг — облигации федерального займа (ОФЗ), корпоративные рублевые и номинированные в долларах США облигации. Среди надежных и ликвидных корпоративных бумаг с рейтингом от АА+ до ААА можно выделить следующие выпуски: 🔲 С периодичностью выплаты купона ежемесячно: ▪️ РостелP16R (ПАО «Ростелеком») с потенциальной доходностью 15,38% и погашением 12 апреля 2027 года; ▪️ ИКС5Фин3P7 (ООО «ИКС 5 ФИНАНС») с потенциальной доходностью 15,69% и датой оферты 19 июля 2027 года; ▪️ РусГид2Р07 (ПАО «РусГидро») с потенциальной доходностью 15,38% и погашением 26 июля 2028 года; ▪️ СибурХ1Р07 (ПАО «СИБУР Холдинг») с потенциальной доходностью 15,24% и погашением 11 апреля 2030 года; ▪️ РЖД 1Р-40R (ОАО «РЖД») с потенциальной доходностью 15,74% и датой оферты 10 мая 2030 года. 🔲 С периодичностью выплаты купона раз в квартал: ▪️ Атомэнпр07 (АО «Атомэнергопром») с потенциальной доходностью 15,58% и погашением 19 июля 2030 года.

🏙 Как устроен бизнес на элитной недвижке В отличие от масс-сегмента, девелоперы элитной недвижимости смогли увеличить свою выручку в 2025 году. По расчетам профильных аналитиков, исследующих рынок, расчеты которых приводит «Коммерсантъ» за первые 9 месяцев 2025 года они заработали 335,3 млрд рублей (+6% год к году). Цены на элитное жилье подскочили на 18% год к году. Как устроен бизнес девелоперов элитного жилья, какие виды инвестиций в недвижимость бывают и о чем важно помнить инвестору в этот сегмент недвижимости? 📆 Во вторник, 2 декабря, в 18:00 мск Евгений Поликарпов, руководитель департамента продаж и взаимодействия с клиентами сервиса Газпромбанк Инвестиции, вместе с Юлией Перменевой, директором по работе с розничными инвесторами АО «АБ Капитал», обсудит: 🔹 как устроены инвестиции в элитную недвижимость: не просто жилье; 🔹 девелопер и застройщик: есть ли разница; 🔹 риски инвестиций в недвижимость: как выбрать проект и на что обращать внимание; 🔹 можно ли купить долю в целом проекте застройщика. 🔊 Присоединяйтесь к нашему эфиру во вторник вечером, чтобы узнать, как устроен бизнес на недвижимости из первых рук.

⚙️ Промышленность продолжает находиться под давлением По данным исследования S&P Global, индекс PMI обрабатывающих отраслей РФ в ноябре вырос до 48,3 пункта с 48,0 пункта месяцем ранее, что указывает на ухудшение деловых условий шестой месяц подряд, хотя и самое медленное за три месяца. 💯 Ключевые моменты 🔹 Спрос и производство. В ноябре сокращение новых заказов хоть и продолжилось, но стало самым медленным за полгода, а падение объемов производства, напротив, резко ускорилось, достигнув максимума с весны 2022 года. Компании столкнулись с двойным давлением: со стороны все еще вялого спроса (в том числе на внешних рынках) и со стороны сбоев в цепочках поставок, которые не позволили нарастить выпуск. 🔹 Занятость. В ноябре производители вновь начали наращивать численность персонала, хоть и очень умеренными темпами. Рост был обусловлен заполнением открытых вакансий. Это позволило компаниям эффективнее справляться с отложенными заказами: их объем снижался десятый месяц подряд, причем скорость сокращения увеличилась. 🔹 Затраты и инфляция. Инфляция затрат на исходные материалы усилилась в ноябре, поскольку операционные расходы росли самыми быстрыми темпами с мая. 🔹 Цены на готовую продукцию. Данные за ноябрь указали на существенный рост отпускных цен у российских товаропроизводителей после незначительного снижения в октябре. Компании стремились переложить возросшие затраты на клиентов за счет повышения отпускных цен. Причем темп инфляции цен стал самым быстрым с марта. 🔹 Деловая уверенность продемонстрировала незначительный рост после октябрьского минимума. Компании объясняют этот осторожный позитив планами по инвестициям в разработку и технологическое обновление, а также надеждами на улучшение конъюнктуры. Уровень оптимизма продолжает оставаться крайне низким, заняв вторую строчку с конца за весь более чем трехлетний период наблюдений (хуже был только в октябре 2025 года). 🔹 Цепочки поставок. Производители зафиксировали новое удлинение сроков поставки от поставщиков в середине четвертого квартала. Дефицит сырья и логистические задержки привели к самому значительному ухудшению работы поставщиков с февраля. 🧠 Наше мнение Ноябрь продолжил период спада в российской обрабатывающей промышленности, который длится уже шестой месяц подряд. Несмотря на незначительный рост индекса PMI, ситуация в секторе остается сложной и противоречивой. Ключевой проблемой стало резкое ускорение падения объемов производства на фоне усиливающихся сбоев в цепочках поставок, что перевесило слабые признаки стабилизации спроса. Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции считают, что ускорение роста затрат и последующее повышение отпускных цен производителями формируют дополнительное инфляционное давление, что может ограничивать пространство для дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики Банком России в ближайшей перспективе, несмотря на продолжающийся спад. #рынки

💡 Инвесткомитет. В чем сила Озон Фармацевтики Лента перевыполнила амбициозный план, первые в истории гособлигации в юанях, в чем сила Озон Фармацевтики и Черкизово — все это и многое другое в еженедельном шоу сервиса Газпромбанк Инвестиции. Андрей Ванин вместе со старшим аналитиком финансовых рынков Александром Угрюмовым и старшим инвестиционным консультантом Александром Працуком разбирает топ главных новостей недели на фондовом рынке и объясняет, как они отразятся на розничных инвесторах. В свежем выпуске: 🔹 Банк Санкт-Петербург: ставка давит на маржу 🔹 ФосАгро: рубль компенсирует снижение цен на удобрения 🔹 Лента перевыполнила амбициозный план. Но дивидендов нет 🔹 Минфин РФ впервые в истории выпускает облигации в юанях 🔹 Whoosh навострил самокаты в Латинскую Америку 🔹 Последние данные по инфляции: нет замедления, есть стабилизация 🔹 Отчеты Черкизово, Мосбиржи и Озон Фармацевтики 🔹 Ответы на вопросы подписчиков 📺 Смотреть на YouTube 📺 Смотреть в ВК 📺 Смотреть на RuTube

🛢 Транснефть сохраняет инвестиционную привлекательность Российская нефтепроводная компания Транснефть раскрыла консолидированную финансовую отчетность за девять месяцев 2025 года. Рассказываем о главных моментах. 💰 Финансовые показатели ▪️ Выручка за девять месяцев 2025 года увеличилась на 1,7%, до 1079,8 млрд рублей. Сдержанная динамика показателя в основном объясняется снижением объемов транспортировки нефти в сочетании с уменьшением выручки от реализации нефти на экспорт из-за укрепления курса рубля и снижения средней цены на нефть в долларах США. При этом, согласно данным в октябре комментариям президента компании Николая Токарева, по итогам 2025 года прокачка нефти сохранится на уровне прошлого года. ▪️ Операционная прибыль за девять месяцев 2025 года увеличилась на 12,3%, до 270,9 млрд рублей, на фоне роста выручки и снижения убытков от обесценения внеоборотных активов. ▪️ Прибыль до налогов в январе-сентябре 2025 года выросла на 11,1% год к году, до 385,7 млрд рублей, вследствие увеличения операционной прибыли и роста процентных доходов с 53,8 до 83,2 млрд рублей. ▪️ Чистая прибыль за девять месяцев 2025 года уменьшилась на 7,0% и составила 244,6 млрд рублей. Сокращение чистой прибыли обусловлено ростом расходов по налогу на прибыль с 84,2 до 141,1 млрд рублей. В связи с изменением законодательства, с 1 января 2025 года ставка налога на прибыль поднята с 20 до 25%, а для обществ группы, являющихся субъектами естественной монополии и осуществляющих транспортировку нефти и нефтепродуктов, ставка повышена до 40%. ▪️ Чистый долг на конец сентября 2025 года составил отрицательную величину в размере –181,3 млрд рублей после –220,8 млрд рублей на начало года. 🧠 Наше мнение ✅ За девять месяцев 2025 года Транснефть заработала своим акционерам 321 рубль чистой прибыли на одну акцию, что соответствует 24% текущей акционерной доходности. ✅ По оценке аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции, в следующем году компания может выплатить акционерам около 180 рублей на одну акцию в виде дивидендов за 2025 год (потенциальная доходность — 13,5%). ✅ Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции нейтрально оценивают опубликованную отчетность Транснефти. Снижение чистой прибыли было ожидаемым вследствие увеличения налоговой нагрузки на компанию, при этом на фоне значительного объема депозитов (234 млрд на конец сентября) компания сохраняет высокую финансовую устойчивость и остается бенефициаром высоких процентных ставок в экономике. ✅ Аналитики ожидают, что на фоне текущих договоренностей ОПЕК+ объемы добычи нефти в России продолжат восстанавливаться в четвертом квартале 2025 года. В свою очередь, восстановление добычи может привести к увеличению объемов транспортировки нефти по трубопроводам компании, что в совокупности с индексацией тарифов Транснефти поддержит прибыль компании, несмотря на увеличение налоговой нагрузки. Учитывая потенциальную дивидендную доходность и ожидаемое смягчение денежно-кредитной политики Банка России, аналитики считают, что акции Транснефти сохраняют привлекательность для долгосрочных инвесторов. 🟡 Смотреть акции Транснефти в каталоге → @gpb_investments $TRNFP #Транснефть