Кот Эльвиры

🔴 Старейший миноритарий Совкомбанка пытается продать в рынок свою долю в капитале банка. Как пишет Коммерсантъ, он даже разметил об этом объявление на Авито. По данным источников газеты свой 5% пакет акций Клюкин предлагает купить целиком с премией к рыночной цене. По нынешним ценам это более 17 млрд руб. Учитывая текущую ситуацию на рынках, продажа на таких условиях может затянуться надолго. Хотя после такого захода с освещением в центральной прессе о его предложении узнают все. @KotElviry

📊Аналитики - о ключевой ставке, инфляции, национальной валюте и бюджете. Консенсус-прогноз 🖊Что произошло: аналитики, опрошенные ЦБ в июле, понизили ожидания по средней ключевой ставке на 0,7 п.п. по сравнению с маем до 19,3%. На остаток 2025 г. она составит 17,4%, а в следующем году опустится в среднем до 13,8%, следует из консенсус-опроса. Реальная ключевая ставка (разница между ключевой и инфляцией), рассчитанная из прогнозов аналитиков, в этом году составит 12,5% (-0,4 п. п.), в следующем – 9% (-0,3 п. п.), следует из опроса. 📑Что с ключевой ставкой сейчас: на последнем заседании в мае ЦБ понизил ставку до 20%. Зампред ЦБ Алексей Заботкин говорил, что регулятор допускает возможность снижения ключевой ставки более чем на 100 базисных пунктов уже в июле. 📉Что с инфляцией: эксперты понизили прогнозы по инфляции на конец года до 6,8% по сравнению с 7,1%, которые ожидались в мае. При этом они уже не ждут достижения таргета в 4% в 2026 г., которое запланировал ЦБ. По оценкам аналитиков, в следующие два года показатель составит 4,7% и 4,3% соответственно. 📈Что с инфляцией сейчас: ранее Росстат сообщил о снижении инфляции в июне до 0,2%, что почти вдвое меньше майского показателя в 0,43%. В годовом выражении рост цен также замедлился – до 9,4% в июне после 9,88% в мае и 10,23% в апреле. В начале месяца (с 1 по 7 июля) инфляция перешла к ускорению и составила 0,79% после 0,07% неделей ранее из-за индексации тарифов ЖКХ. За исключением услуг ЖКХ, цены на потребительском рынке на отчетной неделе не изменились. 🪙Что с национальной валютой: аналитики ожидают более крепкого курса национальной валюты – 87,3 руб./$ по сравнению с майским прогнозом 91,5 руб./$. Это означает, что средний курс в июле – декабре 2025 г. составит 87,6 руб./$, говорится в материалах ЦБ. В 2026 г. его ждут на уровне 97,5 руб./$, в 2027 г. – 101,5 руб./$. В 2025–2027 гг. рубль ожидается крепче на 3,8–4,6% по сравнению с майским опросом. 💳Что с национальной валютой сейчас: на 17 июля ЦБ установил курс доллара на уровне 77,96 руб. С начала года он снизился почти на 24%. 💰Что с бюджетом: на фоне слабой динамики по нефти аналитики ждут дефицита консолидированного бюджета в 2025 г. – 2,2% ВВП (больше на 0,2 п. п.). 💼Что с бюджетом сейчас: в законе о бюджете на 2025 г. дефицит федерального бюджета предусмотрен в размере 3,8 трлн руб., или 1,7% ВВП. По данным Минфина, за январь – июнь он уже достиг планки в 1,7% ВВП (в абсолютном выражении – 3,7 трлн руб.). 💬Мнение экспертов: Управляющий эксперт центра аналитики и экспертизы банка Денис Попов считает, что результаты опроса дают скорее негативный сигнал для ЦБ, указывая на устойчивость повышенных инфляционных ожиданий в профессиональной среде. Это связано с тем, что аналитики не ждут достижения таргета в 4% в 2026 г:

“Пока ориентируемся на диапазон снижения ставки 25 июля в пределах 150–200 б. п.”.

Старший директор группы суверенных рейтингов и макроэкономического анализа АКРА Дмитрий Куликов указывает, что в то же время консенсусные ожидания по среднегодовой инфляции и процентной ставке улучшились. Это связано с тем, что данные по инфляции в мае и июне были достаточно позитивными. Главный экономист “БКС мир инвестиций” Илья Федоров полагает, что консенсус инертен и ориентируется на то, что скажет ЦБ. Осенью все повышали прогноз по ключевой ставке, видя ускорение инфляции на фоне снижения курса. Прогнозы аналитиков по сохранению ставки на уровне 21% вплоть до осени выглядели очень консервативными. ЦБ удалось предотвратить уход в инфляционную спираль, теперь “надо аккуратно убрать навес избыточной жесткости ДКП для удержания экономического роста в слабоположительной зоне”. Потому и были сделаны заявления о возможном более существенном снижении ставки. @vneplanarus

📈 Средства населения в банках за месяц увеличились до 60,3 трлн рублей По данным Банка России, за июнь объем средств населения в банках вырос на 1,5% — на 0,9 трлн рублей, достигнув 60,3 трлн рублей на 1 июля. Основной прирост пришелся на рублевые текущие счета, которые увеличились на 0,5 трлн рублей (на 3%), и на срочные вклады — плюс 0,4 трлн рублей (рост на 1%). При этом максимальные ставки по вкладам продолжили снижаться, опустившись в среднем на 1,1 процентного пункта — до 18,3% к концу июня. @KotElviry

💵 Доллар по 90 рублей может быть уже в августе Приток иностранной валюты в Россию резко сократился из-за перехода на расчеты в рублях и санкций, что привело к укреплению нацвалюты. Однако в случае новых геополитических рисков возможна быстрая девальвация рубля, предупредила аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова. С января по май 2025 года более половины российского экспорта оплачивалось в рублях, около трети — в юанях и других «дружественных» валютах. На доллар и евро приходилось лишь 15% расчетов. Дополнительно на снижение валютных поступлений повлияли падение цен на нефть и снижение объемов поставок. С начала года рубль укрепился к доллару и юаню на 25%, но Мильчакова считает, что это может быть временным. В случае новых геополитических потрясений рубль может ослабнуть до 80–90 за доллар уже к осени. @KotElviry

🏦 Bloomberg: Три крупных российских банка собрались просить о помощи государства Некоторые российские банки начали обсуждать необходимость рекапитализации на фоне того, что реальное качество их кредитных портфелей значительно хуже, чем отображается в официальных данных, сообщает Bloomberg со ссылкой на источники и документы. По данным агентства, как минимум три системно значимых банка обратились к Центробанку за поддержкой, опасаясь, что в течение года им может понадобиться дополнительный капитал. Точные суммы пока не определены и зависят от объема проблемных кредитов. В то же время глава ЦБ Эльвира Набиуллина заявила, что опасения по поводу банковского кризиса необоснованны. По её словам, банки хорошо обеспечены резервами, а рост доли проблемных активов незначителен. @KotElviry

🔴 ВЦИОМ: 40% россиян не увидели преимуществ в цифровом рубле В 2025 году доля россиян, не видящих преимуществ в цифровом рубле, выросла до 40% против 31% годом ранее, свидетельствуют данные ВЦИОМ. Среди основных опасений — утечка персональных данных (12%), усиленный контроль со стороны государства (8%), зависимость от интернета (6%) и сложность использования (4%). В числе преимуществ респонденты называли безопасность (10%), удобство расчетов и контроль со стороны государства (по 3%). Ранее Госдума приняла закон о поэтапном внедрении цифрового рубля: с 1 сентября 2026 года банки начнут предоставлять клиентам возможность проводить операции с этой формой валюты, одновременно заработает универсальный QR-код. @KotElviry

🏦 Аналитик предсказала ставки по вкладам к концу 2025 года Ключевая ставка Банка России к концу года может снизиться до 16%, заявила ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова. По ее прогнозу, на заседании 25 июля регулятор сократит ставку до 18–18,5% годовых. На этом фоне в июле ипотечные ставки могут опуститься до 25–26%, потребительские кредиты — до 38–40%, а вклады — до 15,5–17,5% годовых. К концу года средняя ставка по ипотеке, по оценке аналитика, составит 23–24%, по потребкредитам — 36–38%, по вкладам — 13–15% при инфляции около 8%. @KotElviry

🏦 ЦБ: Аналитики понизили прогноз по ключевой ставке до 19,3% Банк России опубликовал результаты очередного опроса аналитиков по прогнозу ключевой ставки. По их оценке, в 2025 году ставка составит 19,3% вместо ранее ожидаемых 20%, в 2026 — 13,8% вместо 14,2%. Прогноз на 2027 год немного повышен — до 10,2%. На 2028 год ожидается снижение до 8,5%. Глава думского комитета по финансовому рынку Анатолий Аксаков считает, что Центробанк может ускорить смягчение денежно-кредитной политики, и не исключает, что ставка вскоре опустится до 18%. @KotElviry

📉 Выдачи потребительских кредитов снизились почти втрое за полгода ОбъЕм потребительского кредитования в России за первое полугодие 2025 года снизился почти втрое по сравнению с тем же периодом 2024 года — до 1,3 трлн рублей. Об этом сообщил гендиректор «Скоринг бюро» Олег Лагуткин. В прошлом году за тот же период банки выдали 3,6 трлн рублей, что означает падение объемов на 63%. Самый низкий показатель пришелся на январь — около 180 млрд рублей. Это связано с традиционным снижением спроса на кредиты в период праздников и выходных. @KotElviry

🔑 Ставки по ипотеке перестанут быть заградительными не ранее 2026 года Если рыночная ипотека подешевеет до 14–15% годовых, спрос начнет расти, считают эксперты. При ставке в 10% возможен ажиотаж, но до таких уровней рынок пока далек. По оценкам Ирины Носовой из АКРА, ставки ниже 15% возможны не раньше 2026 года. Александра Цыганова из Финансового университета согласна: оживление начнется при 14–15%, но в 2025 году таких условий не ожидается. Аналогичную точку зрения озвучил Игорь Додонов из ФГ «Финам»: без снижения ставок ниже 15% рыночная ипотека не активизируется. Перелом, по его мнению, зависит от политики ЦБ. Иван Уклеин из «Эксперт РА» добавил, что текущие ставки до 30% неустойчивы и экономически нецелесообразны — кредиты по ним берут лишь с расчетом на будущую рефинансировку. По прогнозу ЦБ, ключевая ставка может снизиться до 13–14% в 2026 году и до 7,5–8,5% — в 2027-м. @KotElviry

🇷🇺 Euroclear сравнила с экспроприацией рискованные планы ЕС в отношении активов РФ Глава Euroclear Валери Урбен раскритиковала планы Евросоюза использовать замороженные российские активы для инвестиций с повышенным уровнем риска. В интервью Financial Times она заявила, что такие действия фактически равносильны экспроприации и могут повлечь серьезные последствия — как со стороны России, так и для устойчивости финансовой системы ЕС. По словам Урбен, инициатива направлена на получение большей доходности на фоне снижения процентных ставок в еврозоне. Однако переход к более рискованным инструментам ставит под угрозу стабильность работы Euroclear как центрального депозитария. Она также напомнила, что уже сейчас средства от прибыли по российским активам частично направляются Украине — в прошлом году это было €4 млрд, в текущем — €1,8 млрд. Но предложенные изменения могут, по ее мнению, подорвать доверие к финансовым институтам Европы. @KotElviry

🔴 Госдума определила сроки массового внедрения цифрового рубля Госдума приняла закон, обязывающий банки с 1 сентября 2026 года обеспечить прием универсального QR-кода и проведение операций с цифровым рублем. Платежи цифровыми рублями станут доступны сначала в системно значимых банках и у крупных продавцов с выручкой от 120 млн рублей. С 2027 года требование распространится на банки с универсальной лицензией и компании с выручкой от 30 млн рублей, а с 2028 года — на остальных участников рынка. Малый бизнес с выручкой менее 5 млн рублей от обязательств освобожден. Оператором системы станет НСПК. Ее услуги по предоставлению универсального платежного кода будут бесплатными. @KotElviry

📉 Топ-10 российских банков снизили среднюю максимальную ставку по вкладам Средние ставки по вкладам в крупнейших банках продолжают снижаться. По данным маркетплейса «Финуслуги», на 14 июля 2025 года трехмесячные депозиты в топ-20 банков предлагались под 17,93% — минимум с октября 2024 года. Полугодовые вклады дают в среднем 17,25%, годовые — 16,24%. После последнего решения ЦБ по ключевой ставке наибольшее снижение зафиксировано по годовым депозитам — минус 2,27 процентного пункта. Полугодовые упали на 1,94 п.п., трехмесячные — на 1,65 п.п. Ставки сократили все банки из топ-20. Максимальные предложения по рынку также снизились: 20% на три месяца, 19% на полгода, 19,5% на год. Минимальные ставки в той же группе — от 13,38% до 15,74% в зависимости от срока. @KotElviry

🏢 Госдума одобрила закон о защите средств на инвестиционных счетах ИИС-3 Государственная Дума приняла закон, предусматривающий создание системы возмещения стоимости активов на индивидуальных инвестиционных счетах нового типа (ИИС-3) в случае банкротства брокера. Документ принят сразу во втором и третьем чтениях и разработан во исполнение послания президента. Компенсации будут распространяться на счета, открытые с 1 января 2024 года. Если брокер или управляющая компания обанкротится и не удовлетворит требования клиента по возврату имущества на ИИС-3, государство выплатит компенсацию до 1,4 млн рублей. Защита начнет действовать с 1 января 2026 года. Компенсация предоставляется, если в течение шести месяцев после начала процедуры банкротства клиент не получил свои активы. Закон направлен на повышение доверия граждан к инвестиционному рынку. @KotElviry

📉 POS-кредитование в России снизилось на 58% за год В июне 2025 года банки выдали 184,2 тыс. товарных кредитов на сумму 11,93 млрд рублей — это на 58% меньше по количеству и объему, чем в июне 2024 года. Тогда было выдано 436,7 тыс. кредитов на 28,66 млрд рублей, сообщили в Объединенном кредитном бюро. Средний чек товарного кредита за год снизился с 66 тыс. до 65 тыс. рублей. По сравнению с маем 2025 года количество POS-кредитов выросло на 4%, объем — на 2%. Однако средний чек за месяц также упал на 1 тыс. рублей. За первое полугодие 2025 года выдано 1,1 млн POS-кредитов на 70,28 млрд рублей. Это на 62% меньше, чем за тот же период 2024 года (2,92 млн кредитов на 183 млрд рублей). Полная стоимость кредита в июне составила 26,58% против 25,88% в мае. @KotElviry

🏦 Итальянский суд разрешил UniCredit поглотить Banco BPM при условии ухода из России Итальянский суд одобрил заявку банка UniCredit на поглощение Banco BPM — при условии, что UniCredit прекратит деятельность в России. В постановлении подчеркивается, что требование правительства Италии об уходе из России является законным и обоснованным. Представитель UniCredit сообщил агентству Bloomberg, что банк продолжает оценивать ситуацию и примет дальнейшие решения по мере необходимости. По словам неназванного чиновника из Рима, суд подтвердил легитимность предписаний, включая требование продать российские активы в течение девяти месяцев. UniCredit подал заявку на сделку в ноябре 2024 года. В апреле 2025 года власти Италии выдвинули к ней ряд условий. При этом европейские регуляторы выразили мнение, что такие меры входят в компетенцию ЕС, а не национальных правительств. @KotElviry

🇷🇺 Юрист оценил возможность заморозки вкладов россиян Массовая заморозка вкладов россиян невозможна без кардинальных изменений в законодательстве, заявил гендиректор юридической группы «АИД» Давид Адамс. По его словам, ограничения в основном касаются счетов нерезидентов из недружественных стран, а к средствам граждан РФ подобные меры не применяются. Тем не менее, банки действительно ужесточили контроль за операциями, особенно на фоне ограниченного доступа к иностранной валюте. При подозрениях в отмывании средств возможны блокировки переводов или отказ в операциях. Также сохраняются ограничения на снятие валюты — превышающие лимит суммы выдаются в рублях. Адамс подчеркнул, что это не юридическая заморозка, но на практике граждане могут ощущать снижение доступности своих накоплений. Он посоветовал диверсифицировать вклады по разным банкам и выбирать финансовые инструменты с понятными условиями. Системных рисков для вкладов пока нет, однако возможны угрозы в случае резких экономических потрясений, отметил эксперт. @KotElviry

Российский рынок акций ускорил рост на фоне заявлений президента США Дональда Трампа и растет более чем на 2,3%, следует из данных торгов. Некоторые заявления Трампа: - США введут вторичные санкции в отношении РФ и ее торговых партнеров, если в течение примерно 50 дней не будет сделки по Украине; - Соединенные Штаты введут импортные пошлины в размере 100% в отношении РФ и ее торговых партнеров, если Москва и Вашингтон не договорятся по Украине; - новый санкционный законопроект США о пошлинах в размере 500% против РФ и ее партнеров не будет иметь смысла. @KotElviry

💵 Россияне в июне в три раза чаще обменивали доллары, чем евро В июне 2025 года россияне в три раза чаще обменивали доллары, чем евро. По данным банка «Русский стандарт», 99% операций пришлись на наличный обмен. Средний чек по доллару составил $495, по евро — €425. В отделениях банка доллары чаще покупали (51%), чем продавали (49%). В онлайне также преобладали покупки — 55% против 45%. С евро ситуация обратная: в офлайне 65% операций — продажи, в онлайне — 56% покупок. @KotElviry

📣 Титов: денежно-кредитная политика России нуждается в срочном смягчении Спецпредставитель президента РФ по связям с международными организациями Борис Титов заявил о необходимости срочного смягчения денежно-кредитной политики. По его словам, экономика вне оборонно-промышленного комплекса остро нуждается в доступных кредитах, иначе риски замедления развития будут только нарастать. Он сослался на исследование Института народнохозяйственного прогнозирования РАН, проведенное весной 2025 года, которое показало ухудшение инвестиционной активности: инвестируют меньше половины промышленных и инфраструктурных предприятий, тогда как год назад это делали 64%. Запуск новых производств планируют 35% респондентов против 50% в прошлом году. Доступность инвесткредитов снизилась, и лишь треть предприятий может позволить себе такие заимствования. Кроме того, почти вдвое выросла доля компаний, которые были вынуждены отказаться от инвестиций из-за нехватки собственных средств. Титов также отметил рост обеспокоенности снижением внутреннего спроса. По его словам, без изменения условий проблемы будут накапливаться, а экономика продолжать движение «по инерции», которая вскоре иссякнет. @KotElviry