Мысли-НеМысли

Еврокомиссия сформирует перечень стран, которым не придется запрашивать предварительное разрешение на экспорт газа в ЕС в рамках поэтапного запрета на российский газ, следует из проекта регламента, одобренного послами стран блока. Документ вводит механизм предразрешительного контроля: при его отсутствии импорт будет автоматически отклоняться, а происхождение газа проверят до попадания на таможенную территорию ЕС. Освобождение получат производители, из которых ЕС уже существенно импортировал, и которые либо не поддерживают российский газовый сектор (вплоть до собственных запретов и ограничений), либо не располагают инфраструктурой для импорта газа из РФ. Ранее было согласовано, что эмбарго на российский СПГ стартует с конца 2026 года, а на трубопроводный газ — с осени 2027-го.

Курс рубля в ноябре оставался стабильным благодаря снижению спроса на валюту со стороны импортеров, следует из обзора рисков финансовых рынков Банка России. На фоне удешевления нефти крупнейшие экспортеры сократили продажи валюты на 17%, до $6,9 млрд, при этом среднедневные объемы из‑за меньшего числа рабочих дней выросли на 1%, до $361 млн. Отношение чистых продаж валюты к экспортной выручке в сентябре 2025 года составило 77%, что на 24 п.п. ниже августа из‑за временного сокращения продаж перед погашением валютных обязательств перед российскими банками. Спрос на валюту со стороны компаний снизился до 2,2 трлн руб. с 2,6 трлн руб., физлица также немного сократили покупки — до 148,8 млрд руб. против 158,6 млрд руб., хотя показатель остается выше средних значений года на фоне отдельных крупных сделок. В целом данные указывают на устойчивость внутреннего валютного рынка при сохраняющихся рисках по нефти и необходимости жесткой дисциплины в валютных потоках.

Поговорили в студии #РБКТВ про подарки к Новому году. За 2025 год в России на 52% увеличилось число заказов люксовых товаров из других стран. Большая часть премиальных товаров приезжает в Россию из США, треть – из Китая. Кроме них поставки идут через Беларусь, Армению, Казахстан, ОАЭ. Приобретают товары, произведенные во Франции, Италии, Германии и тд.

«Весь год до октября мы видели падение импорта», - говорит Роман Якимов, коммерческий директор направления международного транспорта FM Logistic в России – «И видели, что покупательская способность снижается. Сейчас мы в росте объемов, все хотят успеть привезти подарки».

Товары дороже 300 евро не разрешено ввозить в Россию и с этими товарами логисты не работают. Основное, что везут оттуда – косметика, парфюмерия, по ним рост тарифов по сравнению с октябрем на 20-30%, увеличены сроков поставки. Из Китая едут товары в основном через маркетплейсы. Основные товары – электроника и бытовая техника.

«Уже три года, как общее направление сотрудничества переместилось на Восток», - говорит Анна Лебсак-Клейманс, генеральный директор Fashion Consulting Group – «Ограничения определили необходимость развернуться на те рынки, которые предлагают посреднические услуги».

Розничные цены на Dior, Gucci, Louis Vuitton в Китае на 35-40% выше, чем в Европе. Основные покупки идут через платформу вторичной продажи Poizon и ее «дочку» 95fen. Площадка обеспечивает проверку товара на оригинальность, цены на ней ниже, чем на официальных сайтах производителей. Несмотря на высокий уровень проверок товаров, риск нарваться на подделку высок. Китайские платформы адаптированы к работе с российским покупателем, включая расчеты и платежи. Они вообще более благосклонны к российскому покупателю, чем площадки Запада. В Китае есть свой люкс, но наш покупатель его не знает вообще и интереса к нему от россиян нет. Российские платформы только выстраиваются на рынке люкса, поэтому им приходится вступать в жесткую конкуренцию с Китаем.

«В наших пониманиях, российского люкса нет», - считает Олег Борха, стилист – «Сейчас вообще очень сложная ситуация в российских брендах. Люди не готовы отдавать такие же деньги, как за иностранные бренды».

Олег считает, что сейчас тенденция тратить не на люкс, будь то одежда или сумка, а на отдых и путешествия. Тратить не на чужое имя, а на свое. На себя. #ДЕНЬгиГЛАВНОЕ #luxury #Китай @veromanovaTV

Правительство продолжает компенсировать негативные последствия жесткой ДКП для агропрома. Решением Михаила Мишустина из резервного фонда выделено 60 млрд руб. банкам на субсидирование льготных кредитов. Это позволит поддержать выплаты по, не менее чем 48 тысячам займам, которые хозяйства брали не только на производство и переработку, но и на выпуск ветеринарных лекарств и приобретение сельхозтехники. Общие объемы госфинансирования АПК в 2024-2025 годах составили около 720 млрд руб. В том числе 190 млрд руб. в 2025 году село получило через механизмы льготного финансирования, по словам премьера. Системная поддержка правительством сельского хозяйства принесла ощутимый эффект — обеспечена стабильность в производстве зерна — среднегодовой объем в 2021-2025 годах составляет 140,3 млн т (+14,3% к 2016-2020), экспорт сельхозпродукции по итогам 2025 года возрос до 51,2 млрд долларов (+6,5% год к году).

Сценарий падения цен на рынке маловероятен: Сбер провёл внутренние стресс-тесты и представил прогноз на следующий год. Аналитики Сбера смотрят на 2026 с умеренным позитивом. Ожидается рост цен на 5% и рост продаж на 7% относительно 2025 года. Чтобы поддержать деловую активность, запущен «Личный кабинет участника торгов» — сервис от Сбера, который автоматизирует все этапы участия в госзакупках: от подбора торгов и анализа документов до оформления банковской гарантии от Сбера. Ожидается, что к концу 2025 года это привлечет более 400 новых игроков на рынок. При этом в банке признают, что пока есть проблемы с монетизацией генеративного ИИ. 80% расходов — на обучение. Весь рынок сейчас ищет бизнес-модель для окупаемости, переводя ИИ из дорогостоящей статьи затрат в источник дохода.

Крупнейшие российские ритейлеры резко снизили темпы расширения: за январь-сентябрь 2025 года открыто около 5,3 тыс. новых магазинов, что на треть меньше, чем годом ранее. По оценке аналитиков, совокупный прирост торговых площадей упал почти на 10%, став минимальным за несколько лет. Снижение покупательского спроса и рост издержек удлиняют сроки окупаемости новых точек — на это указывает руководитель профильной исследовательской группы. Сети переходят к экономии, сокращают среднюю площадь новых объектов и закрывают убыточные магазины. Форматы «у дома» и дискаунтеры становятся ключевым направлением роста. Отдельные региональные игроки заметно ускорили расширение, демонстрируя кратное увеличение площадей, тогда как остальные участники рынка ограничиваются точечной оптимизацией. Эксперты считают, что в 2026 году возможна частичная активизация инвестиций, но прежние темпы органичного развития уже недостижимы. Расширение, по их прогнозу, будет идти главным образом через сделки поглощений и франчайзинговые модели.

Национальная ассоциация участников фондового рынка выступила против проекта ужесточения правил работы с инсайдерской информацией. Президент НАУФОР Алексей Тимофеев направил письмо Анатолию Аксакову, предупреждая: документ в нынешнем виде создаст правовую неопределенность и ударит по тем, кто работает добросовестно. Поправки, подготовленные при участии Банка России, уже внесены в Госдуму и поддержаны регулятором. Ключевая претензия касается пересмотра понятия инсайда. Из определения исключили критерии точности, что фактически приравнивает слухи и черновики к закрытой информации. НАУФОР считает, что компании окажутся вынуждены раскрывать непроверенные сведения, а регуляторы получат слишком широкое поле для трактовок. Дополнительный риск возникает из реформы нормы об освобождении от ответственности: требование «не мог знать» делает наказуемыми и тех, кто случайно столкнулся с конфиденциальными данными. Ассоциация также возражает против идеи об обязательном раскрытии сделок топ-менеджеров, называя ее затратной и малоэффективной. Не менее спорно предложение убрать из Уголовного кодекса требование умысла при работе с инсайдом. По словам Тимофеева, это размоет границу между ошибкой и преступлением и может парализовать рынок. В итоге, предупреждает НАУФОР, принятые без корректировок поправки лишь усилят юридические риски и ухудшат инвестиционный климат.

Белый дом готовит новый этап Стратегии развития Дальнего Востока до 2030 года, делая ставку на рост экономики на базе уже сформированной индустриальной инфраструктуры и льготных режимов. Правительство отмечает, что действующая стратегия позволила увеличить ВРП региона на 25%, привлечь 5,5 трлн руб. инвестиций и создать свыше 170 тыс. рабочих мест — об этом напомнил премьер-министр Михаил Мишустин. К 2030 году власти хотят поднять объем инвестиций до 12 трлн руб., а система поддержки инвесторов будет переформатирована: с 2026 года появятся международные ТОР, а также обсуждается внедрение единого режима «супер-ТОР» на весь регион. Вице-премьер и полпред президента в ДФО Юрий Трутнев заявил, что экономика Дальнего Востока будет смещаться в сторону высокотехнологичных отраслей, а вклад авиа- и судостроения, космических сервисов, IT и связи к 2036 году должен превысить 1,5 трлн руб. При этом традиционные отрасли никто не собирается сдавать. Министр по развитию Дальнего Востока и Арктики Алексей Чекунков подчеркнул, что транспорт, добыча и рыбная промышленность остаются ключевыми, но требуют глубокой модернизации. Для роста необходимы новые энергомощности, расширенная геологоразведка и усиление транспортных коридоров. По расчетам Трутнева, эти меры способны привлечь дополнительно 7,5 трлн руб. и удвоить вклад сырьевого сектора. Социальный блок становится отдельным приоритетом. Мишустин отметил, что многолетний отток населения впервые сменился притоком: за год в регион прибыли более 24 тыс. человек. Чекунков рассчитывает на прирост в 25 тыс. к 2030 году и 40 тыс. к 2036-му. Развитие городов и реализация мастер-планов, по его словам, способны увеличить валовый городской продукт почти на 50% к 2030 году и более чем на 60% к 2036 году, закрепив демографический разворот.

Российские бизнесмены, оказавшиеся под санкциями ЕС, подали против Брюсселя иски на сумму свыше 50 млрд евро — об этом сообщает Le Soir со ссылкой на данные Европейской коалиции за торговое правосудие. По оценке авторов доклада, совокупные требования уже достигли 53 млрд евро, что сопоставимо с объёмом европейской военной помощи Украине с 2022 года. Все больше предпринимателей используют механизм ISDS — систему разрешения споров между инвесторами и государствами, созданную для защиты от конфискации и национализации активов. Такая волна исков показывает, что попытки ЕС выстроить режим санкционного давления, не рискуя собственными юридическими обязательствами, провалились. Чем дальше, тем очевиднее, что европейская система права сталкивается с ответным ударом от тех, чьи активы были заморожены без должной правовой процедуры.

Голландская «дочка» «Газпрома» — оператор «Турецкого потока» South Stream Transport, начала перенос штаб-квартиры в Венгрию, и Петер Сийярто уже открыто заявил, что Будапешт берёт компанию «под крышу». Поводом стал арест активов SST в Амстердаме по требованию «ДТЭК Крымэнерго» Рината Ахметова, что стало продолжением решения Гаагского арбитража по «крымскому делу». Ранее под арест попали и средства компании в ABN Amro, и давление на оператора «Турецкого потока» только усиливалось. Венгрия, рассчитывающая на бесперебойный доступ к российскому газу, фактически спасает ключевую инфраструктуру, выводя её из-под юрисдикции Нидерландов. Этот шаг подчёркивает растущий раскол внутри ЕС по вопросам энергетики: накануне Словакия поддержала Венгрию в намерении оспорить в суде отказ Брюсселя от российских энергоносителей, показывая, что единая линия Евросоюза стремительно размывается.

В Москве назвали имена лауреатов Научной премии Сбера, которые разделили между собой призовой фонд более, чем в 100 миллионов рублей. Главные награды по 30 миллионов получили Роман Соловьёв за прорыв в проектировании микрочипов с помощью ИИ, Сергей Кривовичев за создание новых материалов и теорий в геологии, а также Борис Алексеев за уникальные методы лечения и диагностики рака. Отдельно отметили новое поколение исследователей: премии за внедрение искусственного интеллекта в химию и генетику забрали молодые учёные Михаил Медведев и Дмитрий Пензар. Конкуренция в этом году была рекордной — количество заявок выросло почти втрое. Открыл церемонию награждения глава Сбера Герман Греф. @banksta

Американский банк Xtellus Partners предложил Минфину США повернуть против России её же замороженные активы, направив средства от продажи зарубежного имущества «Лукойла» на компенсации американским инвесторам. Речь идёт о фондах вроде BlackRock, JP Morgan и Goldman Sachs, которые потеряли миллиарды после того, как их пакеты российских акций были сначала заморожены, а затем списаны из-за событий 2022 года. По данным Reuters, Xtellus предлагает организовать безналичную схему обмена бумаг «Лукойла», принадлежащих американским инвесторам, на зарубежные активы компании, не заходя в прямые расчёты с Москвой. Консультантами сделки выступают миллиардер Тодд Бёли и группа инвесторов из ОАЭ Allied Investment Partners, что подчёркивает серьёзность интереса к перераспределению российских активов. Если Вашингтон одобрит этот механизм, он станет очередным шагом в разрушении принципа неприкосновенности собственности, который США долго считали фундаментом мировой финансовой системы.

Председатель СК Александр Бастрыкин заявил, что попытки российских чиновников увести коррупционные деньги за рубеж бессмысленны. По его словам, в иностранных юрисдикциях отлично понимают происхождение подобных капиталов и стремятся использовать их в собственных интересах. Бастрыкин подчеркнул, что борьба с коррупцией остается ключевым направлением работы ведомства, а в распоряжении следователей уже есть широкий набор современных инструментов. Глава СК допустил, что в будущем может появиться и «усовершенствованный вариант полиграфа», позволяющий однозначно выявлять в памяти человека следы любых преступлений, в том числе коррупционных. Он выразил уверенность, что сама перспектива таких технологий заставит многих иначе относиться к закону и к воспитанию детей в духе реального правопорядка.

Когда мы впервые писали о Российско-Эмиратском бизнес-форуме, у некоторых были сомнения, что организаторам удастся собрать кворум, тем более в плотном декабрьском расписании. Но масштабы мероприятия превзошли ожидания: Российско-Эмиратский деловой совет и Росконгресс соберут около 600 гостей. Помимо непредвиденного ажиотажа, внимание привлекает широкий пул высокопоставленных спикеров с обеих сторон – заявлены три министра, топ-менеджмент DP World, ADQ, ВТБ и других крупных компаний.

Число россиян, установивших самозапрет на оформление кредитов, в ноябре подскочило почти на 17 процентов. По данным НБКИ, защитную опцию активировали уже около 1,58 млн человек, и это самый резкий рост за год. Выбор показателен: население предпочитает ставить блокировку заранее, чтобы никакая схема с поддельными приложениями и «банковскими служащими» не позволила оформить на человека заем. Одновременно продолжает снижаться и сама криминальная активность в цифровой сфере. За десять месяцев 2025 года число жалоб на кибермошенничество рухнуло на четверть. Речь о спорных оформленных договорах и несанкционированных списаниях, когда злоумышленники пытаются брать кредиты или выводить деньги, используя обман и социальную инженерию. Эффект двойной: и граждане активнее защищают себя, и банки заметно усилили контроль, ужесточив процедуры проверки подозрительных операций.

Госдолг России за девять месяцев 2025 года подрос на 2,9 трлн и к 1 октября достиг почти 32 трлн рублей. Внутренние заимствования стали главным драйвером роста, добавив 3,6 трлн, тогда как внешний долг в рублях сократился. На обслуживание долга страна уже направила 2,3 трлн, что отражает жёсткость бюджетного цикла. Доходы бюджета за январь–сентябрь составили 26,9 трлн рублей, из них 6,6 трлн дали нефтегазовые поступления. Расходы перевалили за 30 трлн, а основная нагрузка пришлась на социальные выплаты. При этом капитальные вложения вновь оказались внизу приоритетов — исполнение только 54 процентов. В результате дефицит почти идеально совпал с планом, около 3,8 трлн рублей. Счётная палата фиксирует замедление экономики под давлением жёсткой ДКП. Рубль креп, нефть марки «Юралс» дешевела до среднего уровня чуть выше 58 долларов, инфляция после мартовского пика спустилась до 7,98 процента. При этом с начала года цены выросли на 4,29 процента — экономика явно «остывает» после перегрева 2023–2024 годов. По госпрограммам исполнение около 72 процентов, но картина неоднородная. По ряду направлений — Северный Кавказ, промышленность, экология — отставание превышает 10 пунктов. По 150 структурным элементам исполнение не дотягивает до 50 процентов, по 18 — не начато вовсе. Счётная палата честно предупреждает: риски недостижения результатов растут, особенно в блоках занятости, промышленной политики и соцподдержки.

Еврокомиссия выходит на новый уровень экспроприации, называя откровенное присвоение российских активов «актом обороны ЕС» — так Урсула фон дер Ляйен представила схему так называемого репарационного кредита, под который в Брюсселе собираются вывести замороженные российские средства из правового поля. По её словам, денежное выражение блокированных активов должно стать источником финансирования киевского режима и гарантировать его «выживание». Фактически же речь идёт о попытке легализовать самое крупное финансовое изъятие в Европе со времён Второй мировой, прикрытое риторикой безопасности. На встрече в Лондоне фон дер Ляйен увязала это с задачей повышения боеготовности ЕС, что лишь подчёркивает военный характер решения.

Путин потребовал обеспечить полный контроль за оборотом наличных денег в экономике, увязав эту задачу с предстоящим повышением НДС и необходимостью вывести из тени все проблемные сегменты. Такое поручение он дал на заседании Совета по стратегическому развитию, подчеркнув, что обеление экономических потоков должно стать ключевым элементом новой фискальной политики. Президент отдельно указал на теневая торговлю на рынках и в онлайн-пространстве, где нелегальный оборот подрывает налоговую базу. При этом он призвал силовые и контролирующие органы не возвращаться к практике массовых рейдов, но поддерживать порядок и добиваться реального роста собираемости налогов. В условиях повышения налоговой нагрузки Кремль явно рассчитывает компенсировать выпадающие доходы не за счет давления на бизнес, а через ужесточение дисциплины там, где экономика десятилетиями жила в тени.

Осенью 2025 года в России случился неожиданный всплеск спроса на видеокарты. Пока рынок электроники в целом замедлялся, продажи графических ускорителей подскочили на 20–400 процентов. Люди массово скупали видеокарты на фоне роста цен на чипы памяти и глобального бума ИИ. В сетевых гипермаркетах электроники осенний рост продаж оценивают в 20 процентов год к году, а по итогам девяти месяцев спрос вырос на 60 процентов к 2024 году. Аналогичную динамику фиксируют крупные онлайн-ритейлеры: рынок постепенно насыщается после периодов дефицита, логистика стабилизировалась, закупки выросли. На спрос работают сразу три аудитории: геймеры, специалисты по графике и те, кто использует видеокарты для машинного обучения. Причина проста: дата-центры по всему миру наращивают мощности для обучения нейросетей, а производители памяти не успевают увеличивать выпуск. Из-за этого растут мировые цены на память, а следом — себестоимость видеокарт. В 2024 году оперативная память в России подорожала на 22 процента, видеокарты на 11,6 процента (средняя цена — около 36 тысяч рублей), материнские платы на 10 процентов, процессоры на 8 процентов. Но из комплектующих не выйдет «нового золота». Нынешний ажиотаж — это попытка покупателей «застолбить» комплектующие до очередной волны подорожания, которая, судя по динамике мирового рынка, неизбежно продолжится.

Социальная коммерция постепенно превращается в один из ключевых каналов продаж в российских цифровых экосистемах. Об этом пишет директор по стратегии и операциям ВКонтакте Андрей Гостев в колонке для Forbes. Модель продаж через контент перестала быть нишевым сценарием и начинает занимать системное место в потребительском поведении. Этому способствовало несколько факторов: одновременно быстрый рост екома и контентных платформ, а также усиливающаяся баннерная слепота и снижение доверия к прямой рекламе. Для бизнеса это означает потребность в новом канале привлечения потребителей, рассчитанном на рекомендациях, которые воспринимаются естественно и вызывают доверие. ВКонтакте уже интегрирует эту модель в собственную инфраструктуру. Платформа создает механизмы, позволяющие совершать покупки прямо в контенте, и выстраивает партнерские схемы с крупными игроками. Первый пример — с Ozon: авторы делают креативные обзоры товаров с нативным переходом к заказу на маркетплейсе, что сокращает путь пользователя от интереса к покупке. По оценкам Гостева, рынок в ближайшие два года будет перераспределять каналы продаж между традиционными и контентными форматами. Компании, которые начнут работать с соцкомом раньше остальных, получат преимущество за счет адаптации алгоритмов, оптимизации конверсий и выстраивания стабильных сценариев продаж внутри ленты.