Инвестиции на диване

Стоит ли брать облигации в CNY с расчетами в рублях 2 сентября появятся биржевые облигации в CNY с расчетами в рублях серии БО-01 ПАО "КИФА". Сбор заявок предварительно планируется 25 августа 2025 года. Это будут облигации первого эмитента китайского происхождения на Московской бирже. Основные параметры выпуска: 📍Рейтинг: BBB|ru| (НРА) 📍Серия: БО-01 📍Объем: не более 50 000 000 CNY 📍Номинал: 100 CNY 📍Срок: 2 года 📍Купонный период: 30 дней 📍Ориентир по ставке купона: не выше 15,00% годовых (YTM не выше 16,08% годовых) 📍Доступны для покупки неквалифицированными инвесторами 📍Валюта размещения: рубли, расчеты по купонам и погашению — в рублях по курсу ЦБ. Это очень перспективный инструмент, учитывая тренд на смещение экономических центров влияния в Азию. Для российских инвесторов включение таких активов в портфель — это не только защита от локальных рисков, но и стратегическое позиционирование на перспективном рынке долгового капитала. Большой плюс в том, что расчеты проводятся в рамках российской инфраструктуры и российского правового поля. К тому же у ПАО “КИФА” хорошие показатели, прибыль пять лет подряд, несмотря на общую турбулентность рынка.

📈 Лензолото ликвидируют, акции растут Интересные дела творятся на Мосбирже. 15 августа акционеры «Лензолота» одобрили решение ликвидировать компанию. Ликвидационная комиссия в течение 18 месяцев с момента принятия решения о ликвидации выполняет все необходимые действия, связанные с ликвидацией ПАО «Лензолото». Мосбиржа с 20 августа добавит обыкновенные и привилегированные акции «Лензолота» в сектор компаний повышенного инвестиционного риска. Казалось бы, ну вот теперь акции должны упасть, но нет. За 15 августа бумаги выросли на 2,7%. Сегодня, к слову, они снова прибавляют 1,7%. Я уже писал пост про эту ситуацию, но тогда решение о ликвидации еще не было принято. Теперь же, когда компания в течение 18 месяцев перестанет существовать, её капитализация все равно остается выше 8 млрд рублей. Напомню, что общая стоимость активов составляет около 318 млн рублей. То есть ликвидационная стоимость бумаг вряд ли превысит 220 рублей за штуку. Сейчас обыкновенные акции стоят в районе 7000 рублей, а префы — около 1000 рублей. Таким образом, мы с вами наблюдаем удивительную картину: хомяки готовы платить за оболочку в 30 раз больше, чем она стоит на самом деле. Думаю, в ближайшее время их ждёт серьезное разочарование. А вы держите Лензолото в своих портфелях?

⚡️ Как прошли переговоры и что будет дальше В пятницу прошли переговоры США и РФ на Аляске. После них российский рынок в моменте падал на 3%. Многим показалось, что переговоры провалились, и ничего хорошего ждать не приходится. Однако это не так. Посмотрим, что сказали о переговорах первые лица США. Дональд Трамп:

«Это были очень обширные переговоры, и мы договорились по многим пунктам. Но остаётся буквально один-два достаточно серьёзных вопроса, которые, на мой взгляд, тоже можно решить. Теперь всё зависит от президента Зеленского. Я также скажу, что европейские страны должны немного включиться, но основная ответственность лежит на Зеленском. Думаю, мы близки к этому. И если они захотят, я буду на следующей встрече.».

Стив Уиткофф:

«Достигнутый нами [на Аляске прогресс] оказался эпическим, это факт».

Марко Рубио:

«Идеальная цель здесь, то, к чему мы стремимся, – это не перемирие. То, чего мы в конечном итоге добиваемся, – это конец [конфликту]».

Переговоры, о которых так отзываются, нельзя назвать провальными. Дополнительными аргументами к этому выводу являются смена риторики США: вместо перемирия — мир, никакого возврата Крыма, никакого вступления Украины в НАТО, никаких новых санкций против РФ. Теперь все зависит от того, примут ли эти договорённости представители Украины и ЕС. Если да, то это будет мирная сделка и, можно сказать, победа РФ в этом конфликте. Если нет, то Трамп, скорее всего, выйдет из переговоров, скинув вину на ЕС. В этом случае он может сосредоточиться на налаживании торговых отношений с РФ, а украинский конфликт теперь полностью ляжет на плечи Евросоюза. Оба варианта в той или иной мере позитивны для России. Если говорить про рынок, то в случае срыва переговоров европейцами, индекс Мосбиржи снова уйдет в отрицательную зону (на мой взгляд -5%), а доходности ОФЗ вырастут примерно на 25-50 б.п. Но это будет не надолго, если контакты США и РФ продолжатся, особенно по экономическим вопросам. Если сделка все же будет достигнута, индекс может улететь на 10+%, а доходности ОФЗ снизятся примерно на 75-100 б.п. Есть еще и третий вариант, в котором представители Европы могут переубедить Трампа и заставить его снова надавить на Россию для новых уступок с ее стороны. Россия на такие уступки, конечно, не пойдет, и будет новая эскалация. В таком случае может увидеть рынок до -10% и рост доходностей ОФЗ на 50-100 б.п. Этот сценарий кажется мне самым маловероятным. 👉 На вопрос “что покупать?” я ответил еще в мае. Если коротко, то длинные ОФЗ — это безопасная ставка на мир. В случае заключения сделки, они вырастут вместе с акциями. В случае срыва переговоров, они все равно будут расти по мере снижения ключевой ставки. Акции — рисковая ставка на мир. Если вы их покупаете, то будьте готовы, что до подписания сделки может пройти не один и не два месяца.

​​📈 Отчет X5 Group: в рамках ожиданий X5 Group отчиталась за второй квартал этого года. Рассмотрим основные результаты. 📍Выручка выросла на 21,6% и составила 1,17 трлн руб. 📍Показатель EBITDA вырос на 0,9% и составил 72,8 млрд руб. 📍Рентабельность EBITDA составила 6,2% (-128 б.п.). 📍Чистая прибыль снизилась на 15,5%, до 29,8 млрд руб. 📍Коэффициент Чистый долг/EBITDA составил 1,05x против 1,11x по итогам первого квартала 2025 года. Рост выручки обусловлен ростом продаж и торговых площадей: 📍Торговые площади выросли на 8,9%. 📍Сопоставимые (LFL) продажи выросли на 13,9%. 📍LFL-средний чек вырос на 12,2%. 📍Продажи цифровых бизнесов выросли на 49,4%. Результаты получились на уровне ожиданий. EBITDA и чистая прибыль снизились из-за разовых расходов в размере 4,13 млрд руб. в связи с выкупом 10-процентной доли голландской Х5 с дисконтом. Без учета этого фактора чистая прибыль снизилась на 4% из-за роста налога на прибыль. Также вместе с отчетом компания подтвердила ранее представленные прогнозы. Рост выручки на 20%, рентабельность EBITDA более 6%, капитальные затраты меньше 5% от выручки, «Чистый долг / EBITDA» в диапазоне 1,2–1,4x. Кроме этого, компания должна будет заплатить дивиденды за первое полугодие 2025 года. По дивполитике её долговая нагрузка должна быть в рамках 1,2-1,4х по показателю «Чистый долг / EBITDA». Так как этот показатель ниже, компания может нарастить долговую нагрузку на 45,5 млрд руб. Если все эти деньги пойдут в счет дивидендов, то они могут составить около 150 рублей за первое полугодие. К текущим ценам дивдоходность составляет 5%. Общая дивдоходность за этот год вместе с разовыми дивидендами составит около 24%. Кстати, акции X5 уже закрыли 1/3 дивидендного гэпа после разовых выплат. 👉 В целом отчет вышел умеренно позитивный. Компания продолжает наращивать бизнес даже в условиях высоких ставок. Долговая нагрузка при этом остается очень низкой. Идея, о которой я писал еще в марте, практически полностью отработала.

Спрос на новый выпуск облигаций Яндекс Финтеха превысил предложение в четыре раза. Бумаги на первичном рынке можно было приобрести на протяжении прошлой недели, книга заявок была закрыта 8 августа. Параметры выпуска: 📍Купон — 16,5% годовых, выплаты ежемесячно 📍Ожидаемая доходность — 17,8% 📍Ожидаемое погашение — сентябрь 2027 📍Рейтинг: AAA(ru.sf) (АКРА) + ruAAA.sf (Эксперт РА) Всего до 25 тысяч розничных и институциональных инвесторов приняли участие в размещении выпуска. 👉Продать или купить облигации на вторичном рынке биржи можно уже сейчас.

​​Акции «Софтлайна» взлетели на 20%. В чем причина Акции Софтлайн со вчерашнего дня подорожали на 13%, а на пике рост цены превышал 24%. Виной этому стала новость о том, что «дочка» ВЭБ.РФ и «Сколково» Sk Capital инвестирует в группу компаний Softline 5 млрд рублей. Sk Capital получит более 10%, став крупнейшим миноритарным владельцем компании. Новость действительно значимая. За весь 2024 год рынок венчурных инвестиций в России составил $177 млн, или около 16,4 млрд рублей, а сделка с «Софтлайн» — более 30% от этого объема. Это уже вторая похожая новость из технологического сектора. Ранее стало известно о стратегическом сотрудничестве между IVA Technologies и Фондом технологических инвестиций (ФТИ), в рамках которого последний приобрел 1% в капитале IVA Technologies. На той новости акции компании выросли на 18% в моменте. Все это очень позитивно для российского рынка. Несмотря на высокую ключевую ставку и проблемы в экономике, рынок инвестиций оживает. Я ранее писал, что вполне возможно следующей компанией, которая привлечет крупный капитал, станет Positive Technologies. Если это так, то акции POSI имеют неплохой потенциал. Ближайшие 2-3 квартала покажут, оказался ли я прав.

💼 Сделок много, счёт — один Торговать на фондовом, валютном и срочном рынках стало проще. Используйте единый брокерский счёт в ВТБ Мои Инвестиции — совершайте сделки в рамках одного портфеля. Что это значит? 🔵Используйте ликвидные бумаги, приобретённые в одной секции, для обеспечения сделок на другой 🔵Следите за размером обеспечения и результатом по всему портфелю А чтобы было ещё выгоднее, мы отменили брокерскую комиссию для новых клиентов до конца года. Как этим воспользоваться? 🔵Откройте счёт в ВТБ Мои Инвестиции 🔵Внесите от 250 тысяч рублей 🔵Сохраняйте баланс выше этой суммы на конец каждого месяца Самое время перейти в ВТБ Мои Инвестиции 💚

​​📈 Отчет Фосагро: двузначный рост Фосагро отчитался за второй квартал этого года. Еще в апреле я писал о том, что сектор удобрений как минимум до конца этого года будет чувствовать себя лучше остальных. Посмотрим, оправдались ли мои ожидания. 📍Выручка выросла на 24% — до 299 млрд руб. 📍EBITDA выросла на 26,8% — до 94,5 млрд руб. 📍Чистая прибыль увеличилась на 41% и составила 75 млрд руб. 📍Свободный денежный поток составил почти 58 млрд руб., что вдвое выше прошлогоднего уровня. 📍Чистый долг/EBITDA уменьшился до 1,25х по сравнению с 1,84х в конце 2024 года. Как мы видим, результаты просто отличные, особенно на фоне крепкого рубля, роста налога на прибыль и высокой ключевой ставки. Росту доходов способствовали увеличение объемов продаж и рост цен на удобрения. Сейчас они на 10% выше, чем в среднем за второй квартал этого года. И почти на 30% выше, чем в прошлом. Также совет директоров Фосагро рекомендовал выплатить дивиденды в размере 387 рублей. Это даёт полугодовую доходность около 5,6%. Но есть нюанс: в первом квартале акционеры уже отменили выплату дивидендов на голосовании. Может ли повториться эта ситуация снова? Вполне возможно. Ранее руководство компании сообщило, что Фосагро будет платить не менее 50%, но не более 75% от свободного денежного потока если показатель Чистый долг/EBITDA находится в диапазоне 1х–1,5х. При этом, если он опустится ниже 1х, то компания сможет платить более 75% свободного денежного потока. Сейчас показатель находится в районе 1,25х, что вполне неплохо, но акционеры могут принять решение о дальнейшем снижении долговой нагрузки. Поэтому дивиденды в этом году могут и вовсе не заплатить. Если смотреть с точки зрения долгосрочного инвестора, то такое решение будет позитивным. Если компания опустит показатель ниже 1х, то она сможет уже в следующем году направить более 75% свободного денежного потока на дивиденды. К тому времени вполне возможно и рубль будет слабее, и цены на удобрения выше. 👉 В остальном отчет Фосагро вышел просто отличным. Я считаю, что эта компания — одна из лучших на российском фондовом рынке. Единственным серьезным риском для Фосагро остаются пошлины и дополнительные санкции, которые западные страны могут против нее ввести. Но в данный момент я считаю этот риск очень низким.

ПИК продолжает улучшать свои проекты. Уже не первый раз слышим о запуске новых кварталов и корпусов именно в «Серии плюс» — линейке, которая стремится к большей индивидуализации, подразумевает повышенный комфорт, улучшенные архитектурные и функциональные решения. Это проекты, которые уверенно движутся к бизнес-классу, но пока стоят как комфорт. Поэтому они хорошо подходят и для жизни, и как актив для инвестиций — потенциал роста тут точно есть. Особенно, если брать квартиру на старте продаж. Например, на днях стартовал «Квартал Мит» — это новый проект в Митино, в 20 минутах пешком от метро «Пятницкое шоссе». Квартал спроектирован архитектурным бюро Slava+ — концепция полностью отражает новый подход девелопера к индивидуальности и продуманности проектов. Тут и разноэтажная застройка (от 3 до 31 этажа), акцент на выразительные фасады, переход от типовой массовой архитектуры к более выразительной и визуально выделяющейся. Внутренняя инфраструктура (школа и два детских сада, кафе и магазины на первых этажах, лобби с помещениями для колясок и велосипедов, закрытые дворы с озеленением и детскими площадками) позволяет проекту конкурировать не только по цене, но и по удобству повседневной жизни. Именно к такому комфорту и отсылает концепция «Встретимся дома» — девелопер создает пространство, где жители могут не только жить, но и общаться, проводить время с близкими, отдыхать. Проект показывает, что современный жилой квартал — это уже не только квадратные метры. Плюсом будет и близость к природе (лесами, парками и рекам), которая усиливает ликвидность проекта в будущем. Квартиры сдаются с готовой чистовой отделкой – значит, ремонт уже включен в ипотеку, а заехать или начать сдавать квартиру можно практически сразу после выдачи ключей. Квартиры в квартале сейчас можно купить по цене ниже аналогичных проектов в районе. По их же опыту понятно, что к моменту ввода в эксплуатацию здесь будет значительный рост стоимости — особенно на фоне дефицита качественного жилья и стабильно высокой арендной ставки в районах с природным окружением и транспортной доступностью.

ПИК продолжает улучшать свои проекты. Уже не первый раз слышим о запуске новых кварталов и корпусов именно в «Серии плюс» — линейке, которая стремится к большей индивидуализации, подразумевает повышенный комфорт, улучшенные архитектурные и функциональные решения. Это проекты, которые уверенно движутся к бизнес-классу, но пока стоят как комфорт. Поэтому они хорошо подходят и для жизни, и как актив для инвестиций — потенциал роста тут точно есть. Особенно, если брать квартиру на старте продаж. Например, на днях стартовал «Квартал Мит» — это новый проект в Митино, в 20 минутах пешком от метро «Пятницкое шоссе». Квартал спроектирован архитектурным бюро Slava+ — концепция полностью отражает новый подход девелопера к индивидуальности и продуманности проектов. Тут и разноэтажная застройка (от 3 до 31 этажа), акцент на выразительные фасады, переход от типовой массовой архитектуры к более выразительной и визуально выделяющейся. Внутренняя инфраструктура (школа и два детских сада, кафе и магазины на первых этажах, лобби с помещениями для колясок и велосипедов, закрытые дворы с озеленением и детскими площадками) позволяет проекту конкурировать не только по цене, но и по удобству повседневной жизни. Именно к такому комфорту и отсылает концепция «Встретимся дома» — девелопер создает пространство, где жители могут не только жить, но и общаться, проводить время с близкими, отдыхать. Проект показывает, что современный жилой квартал — это уже не только квадратные метры. Плюсом будет и близость к природе (лесами, парками и рекам), которая усиливает ликвидность проекта в будущем. Квартиры сдаются с готовой чистовой отделкой – значит, ремонт уже включен в ипотеку, а заехать или начать сдавать квартиру можно практически сразу после выдачи ключей. Квартиры в квартале сейчас можно купить по цене ниже аналогичных проектов в районе. По их же опыту понятно, что к моменту ввода в эксплуатацию здесь будет значительный рост стоимости — особенно на фоне дефицита качественного жилья и стабильно высокой арендной ставки в районах с природным окружением и транспортной доступностью. Рендеры: https://disk.360.yandex.ru/d/aTZ6Cevx61jLsQ

📈 Какие акции выиграют от соглашения между РФ и США В ожидании встречи Путина и Трампа у многих возникает вопрос: какие акции покажут себя лучше остальных в случае позитивного развития событий? Под позитивным развитием событий я рассматриваю проведение этой самой встречи и как минимум положительные заявления с обеих сторон. Очень хорошим сценарием будет подписание какого-либо соглашения, но этого может и не произойти. В любом случае, даже если президенты хотя бы о чем-то договорятся, на рынке акций будет прямо сильный позитив. И вот несколько акций, которые, на мой взгляд, будут расти сильнее рынка. СПБ Биржа. СПБ Биржа — олицетворение русско-американских отношений. Если позиции РФ и США сблизятся, это увеличит вероятность снятия санкций с биржи, а значит её акции улетят ещё выше. С начала года бумаги компании выросли на 132%, но все еще остаются в 5 раз ниже своих максимумов. Газпром. Ещё одна компания, которая сильнее других пострадала от санкций. Главный экспортный рынок Газпрома — Евросоюз, поэтому я не думаю, что при заключении сделки между РФ и США для компании что-то изменится. Тем не менее, для участников рынка это будет означать, что нормализация отношений между РФ и Западом все ближе, поэтому акции будут перформить лучше рынка. НЛМК. НЛМК — единственный металлург, который не внесен в SDN список и против которого нет санкций ЕС. Вероятно, это из-за того, что компания имеет ряд активов в США и ЕС (NLMK USA: NLMK Indiana, NLMK Pennsylvania, NLMK Clabecq, NLMK DanSteel, NLMK Verona). Этим она выгодно отличается от других своих конкурентов. Улучшение отношений с США уменьшит риски компании и облегчит её работу. Акции могут показать лучшую динамику по сравнению с сектором. Новатэк. Европейский рынок СПГ американцы нам скорее всего не отдадут даже если будет заключена мирная сделка. Но для Новатэка может решиться вопрос с газовозами, из-за отсутствия которых он до сих пор не может полноценно запустить Арктик СПГ-2. На этой вероятности акции Новатэка также будут расти лучше рынка. Аэрофлот. Восстановление авиасообщения с США и открытие южных российских аэропортов очень хорошо поможет финансовому состоянию аэрофлота. На этой вероятности акции компании тоже будут расти лучше рынка. 👉 Это лишь несколько компаний, которые по моему мнению будут расти лучше рынка на новостях о мирных переговорах. Важно помнить, что, во-первых, часть из этих вероятностей вообще может не реализоваться, и акционеров в итоге будет ждать разочарование. А, во-вторых, даже если Путин и Трамп о чем-то договорятся, до заключения мирного соглашения и нормализации отношений с ЕС может быть очень и очень далеко. Поэтому, если и занимаетесь спекуляциями, делайте это очень аккуратно и с полным пониманием ситуации. В противном случае лучше купите акции хороших компаний, которыми вы готовы владеть по любым ценам. В случае «договорнячка» рынок вырастет широким фронтом.

📉 Трамп уволил главу Бюро статистики труда: к чему это может привести? Эрика МакЭнтарфер, 52-летний трудовой экономист и глава Бюро статистики труда (BLS), в пятницу была уволена президентом Дональдом Трампом после публикации неожиданно слабого отчета о занятости. Трамп обвинил BLS в манипуляциях данными. И вот почему для нас это важно. Экономическая статистика США — основа для решений инвесторов, бизнеса и политиков. Увольнение главы BLS может поставить под сомнение ее достоверность. Например, в других странах это уже привело к негативным последствиям: 📍В Китае макроэкономические данные часто воспринимаются как политически ангажированные, из-за чего международные инвесторы не торопятся реагировать даже на позитивные результаты. 📍В Греции подтасовка бюджета спровоцировала долговой кризис. Это событие может оказать влияние не только на финансовые рынки, но и на экономическую ситуацию в Штатах в целом. Например, это может задеть облигации защищенные от инфляции (TIPS), которые зависят от точных данных об инфляции. Социальные программы такие как пенсии, соцвыплаты и налоговые льготы, также под угрозой, так как они тоже привязаны к инфляции. Подозрения в манипуляциях могут затронуть миллионы граждан. Плюс ко всему из-за нехватки персонала BLS перестал собирать инфляционные данные в некоторых городах и всё чаще заменяет реальные замеры оценками. 👉 Иными словами, вмешательство в работу статистических ведомств грозит утратой доверия к экономическим данным, что может вызвать цепную реакцию: от сбоев в социальных выплатах до нестабильности на финансовых рынках. Увольнение Эрики МакЭнтарфер рискует стать первым шагом к подрыву репутации американской статистики.

📈 Акции Позитива могут выстрелить На фоне высокой ключевой ставки и не лучших финансовых результатов все, кажется, забыли про акции Positive Technologies. А они, между тем, имеют неплохой потенциал в следующие 12 месяцев. Разберем для начала отчет за первое полугодие этого года, а затем посмотрим на другие драйверы роста. 📍Отгрузки выросли на 49%, до 7,4 млрд рублей — это лучший результат за последние 3 года. 📍Новые продукты (включая PT NGFW) составляют уже 7% продаж, причём их основная доля пришлась на второй квартал. 📍Маржинальная прибыль (за вычетом прямых расходов и затрат на продажу) выросла на 60% — бизнес восстанавливает темпы роста и эффективность. 📍Управленческая чистая прибыль (NIC) — минус 7,6 млрд против минус 7,1 млрд в 2024 году. Несмотря на рост выручки, чистая прибыль снизилась. Всему виной процентные расходы, они выросли до 1,7 млрд рублей против 42 млн рублей за 6 мес.2024 г. При этом отношение Чистый долг/EBITDA снизилось с 2,97х до 2,33х. Еще одним важным фактом остается то, что менеджмент подтвердил цель по отгрузкам на 2025 год: 33–35–38 млрд руб. Ну а теперь самое важное. Только за последние две недели хакерским атакам подверглись 8 российских компаний: Аэрофлот, сеть аптек Столички, Неофарм, сеть клиник Семейный доктор, Почта России, сети фитнес-клубов A-fitness и Alex-fitness и провайдер AirNet. А это значит, что скорее всего в ближайшее время мы услышим планы правительства по усилению (и росту расходов) на кибербезопасность. Вспомним недавний случай с IVA Technologies: акции компании выстрелили на 80% на одном только релизе о партнерстве с Фондом технологических инвестиций. Одно только сообщение от первых лиц страны о повышении приоритета кибербезопасности в России и акции POSI спокойно могут сделать несколько десятков процентов. 👉 Конечно, такой подход — это больше про спекуляции, чем про инвестиции, и реальность может оказаться разочаровывающей. Но, на мой взгляд, все самое худшее в акциях Позитива уже произошло, поэтому я как минимум не рекомендую шортить эти бумаги в следующие 12 месяцев.

📉 Отток из фондов ликвидности продолжается. Интересен ли еще этот инструмент Третью неделю подряд продолжается неспешный поступательный отток денежных средств из фондов денежного рынка. Инвесторы выходят из инструмента после снижения ключевой ставки и перекладываются в более доходные бумаги, а именно облигации. На мой взгляд, потенциал фондов ликвидности еще не исчерпан. Я уже делал расчеты доходности разных инструментов на следующие 12 месяцев. Но тогда при расчете доходности фонда ликвидности я не учел капитализацию. Так вот, если предположить, что в 2025 году ключевая ставка будет 16-18%, а в 2026 — 12-13%, то даже при таком условии фонды денежного рынка принесут около 19-20% полной доходности. Доходности ОФЗ при том же сценарии составят 22-34% в зависимости от срока и динамики ключевой ставки. Да, это больше, чем в фондах ликвидности, но здесь и риски выше. Уже сейчас ОФЗ торгуются так, будто ставка уже 14%. Поэтому не факт, что при дальнейшем снижении ставки, динамика гособлигаций сохранится. Фонды ликвидности в этом случае — более надежный вариант. Помимо ОФЗ и фондов ликвидности сейчас стоит обратить внимание на валютные инструменты, так как ослабление рубля уже не за горами. Чем ниже будет ставка, тем слабее будет рубль. Золото, валюта и замещайки сейчас имеют не меньший потенциал, чем фонды ликвидности. Если вы совсем готовы рискнуть, то можно посмотреть в сторону надежных дивидендных акций. Они долгое время были аналогом облигаций с бОльшей доходностью. Когда доходности по облигациям опустятся ниже 10%, так называемые квазиоблигации (надежные див. акции) будут расти быстрее рынка.

«Т-Инвестиции» запустили «Инвест-тренера» Новый сервис анализирует портфель, историю сделок, доходность и стиль торговли клиента, чтобы подобрать индивидуальную программу инвест-тренировок. Он подходит как новичкам, так и тем, кто торгует не первый год. Чем полезен Инвест-тренер 📍Сам видит, какие знания нужны конкретно вам 📍Дает упражнения для устранения пробелов в знаниях и отработки практических навыков - и наблюдает, как вы инвестируете 📍Умеет корректировать обучение: например, если сделка оказалась убыточной, предложит материалы для проработки ошибок 📍Показывает прогресс и дарит подарки 📍Поэтапно повышает уровень сложности заданий, помогая стать профессиональным инвестором или трейдером Сервис абсолютно бесплатен и доступен каждому клиенту Т-Инвестиций. Задания создаются экспертами Т-Инвестиций и практикующими инвесторами на основе реальных кейсов. Это интерактивные уроки, мультфильмы и видео от экспертов, квизы, полезные гайды, чек-листы и калькуляторы и практические задания, которые адаптируются под действия инвестора на рынке. 👉Согласно данным Академии инвестиций каждый третий начинающий инвестор бросает это дело, потому что не может в нем разобраться. Пожалуй, Инвест-тренер — хороший способ побороть эту стигму.

Отчётность ВТБ за 6 месяцев 2025 года: главное ВТБ опубликовал отчётность по МСФО за 1-е полугодие. Чистая прибыль — 280,4 млрд рублей, что соответствует рентабельности капитала в 20,7%. Главный вызов 2025 года — выплата дивидендов в объёме 276 млрд рублей наряду с ужесточением требований Банка России к достаточности капитала. ВТБ стоит крепко: норматив Н20.0 — 9,6% при минимуме в 9,0%. «Чтобы соответствовать новым требованиям регулятора мы должны были накопить определённый размер капитала до даты реформации баланса. Есть магический угол броска камня по воде для большого количества отскоков. По сути, этот наш кунштюк на этот год», — заявил первый зампред правления ВТБ Дмитрий Пьянов. На руку играет и возросший объём сделок с акциями банка. Всё благодаря дивидендной политике, закрепляющей ежегодные выплаты в объёме 50% от чистой прибыли.

«Т-Инвестиции» запустили «Инвест-тренера» Новый сервис анализирует портфель, историю сделок, доходность и стиль торговли клиента, чтобы подобрать индивидуальную программу инвест-тренировок. Он подходит как новичкам, так и тем, кто торгует не первый год. Чем полезен Инвест-тренер - Сам видит, какие знания нужны конкретно вам - Дает упражнения для устранения пробелов в знаниях и отработки практических навыков - и наблюдает, как вы инвестируете - Умеет корректировать обучение: например, если сделка оказалась убыточной, предложит материалы для проработки ошибок - Показывает прогресс и дарит подарки - Поэтапно повышает уровень сложности заданий, помогая стать профессиональным инвестором или трейдером Сервис абсолютно бесплатен и доступен каждому клиенту Т-Инвестиций. Задания создаются экспертами Т-Инвестиций и практикующими инвесторами на основе реальных кейсов. Это интерактивные уроки, мультфильмы и видео от экспертов, квизы, полезные гайды, чек-листы и калькуляторы и практические задания, которые адаптируются под действия инвестора на рынке. Согласно данным Академии инвестиций каждый третий начинающий инвестор бросает это дело, потому что не может в нем разобраться. Пожалуй, Инвест-тренер — хороший способ побороть эту стигму.

​​Мосбиржа запустит торги фьючерсом с привязкой к Ethereum С 5 августа Мосбиржа запускает торги новым фьючерсом с привязкой к акциям инвестиционного фонда iShares Ethereum Trust ETF. Этот фонд инвестирует во вторую по величине криптовалюту Ethereum. Таким образом, этот фьючерс станет уже вторым инструментом на Мосбирже, который привязан к крипте. Основные параметры фьючерса: 📍торговый код — ETHA; 📍лот контракта — одна акция инвестиционного фонда (около $28); 📍котировка — в долларах США за одну акцию; 📍расчеты проводятся в российских рублях; 📍доступен только для квалифицированных инвесторов. Инструмент конечно интересный, особенно учитывая то, что эфир за последний месяц вырос более чем на 50%. Но я уже как-то делал обзор на подобные финансовые инструменты на Мосбирже. Если коротко, то они хороши тем, что расчеты проводятся в рамках российской инфраструктуры и российского правового поля. На этом плюсы заканчиваются. Среди минусов: отсутствие возможности держать этот инструмент долгосрочно без издержек, торговля в рублях и отсутствие реального владения криптовалютой. Я всё же придерживаюсь мнения, что если вы хотите торговать криптовалютой, лучше делать это через криптобиржи. О том, как это делаю я, можно почитать на моем втором канале «Кошелек с биткоинами».

На чем растет выручка Яндекса Сегодня компания отчиталась за второй квартал 2025 года. Рассмотрим консолидированные результаты и основные точки роста компании: 📍Выручка группы выросла на 33% до 332,5 млрд рублей. 📍Скорр. EBITDA выросла на 39% до 66 млрд рублей. 📍Скорр. чистая прибыль прибавила 34% до 30,4 млрд рублей. Наиболее быстрорастущими сегментами бизнеса остаются B2B и финтех. В B2B компания строит полноценную технологическую платформу для бизнеса – выручка Yandex B2B Tech выросла на 59% по сравнению с прошлым годом и составила 11,4 млрд рублей. Компания оценивает общий рынок B2B-услуг в 510 млрд рублей, поэтому потенциал для роста существенный. Яндекс формирует экосистему корпоративных продуктов, которая становится ключевым направлением в B2B-сегменте. Так, Yandex Cloud продолжает развивать приоритетные треки – ИИ, безопасность и платформа данных. Сейчас компания расширяет линейку продуктов в сфере кибербезопасности – в том числе за счет объединения усилий с SolidSoft, а также продолжает увеличивать количество сервисов, доступных не только в облаке, но и по модели on-premises. ‼️Финтех остается самым быстрорастущим бизнесом Яндекса. Доля внешнего оборота за год выросла почти в 3 раза и достигла 41%, а объем средств на счетах за год увеличился в 3,6 раза. Финтех-сервисы интегрируются почти со всеми остальными сегментами бизнеса: Райдтех, Яндекс Маркет и др. 👉На фоне других сегментов бизнеса выручка этих направлений остается небольшой, но Яндекс ожидает, что в течение следующих пяти лет они станут основным драйвером роста доходов всей компании.

📉 Почему при снижении ключевой ставки не растут акции В пятницу ключевую ставку понизили до 18% и обещали понижать дальше, а Индекс Мосбиржи как был 2700, так и остался. Так в чем же проблема? А проблема все та же: «верняк» в виде фондов ликвидности и ОФЗ по-прежнему дает больше, чем акции. Дальние ОФЗ все ещё дают более 13,5% годовых, фонды ликвидности дают 18%, а вклады в банках — более 15%. Снижение ставки означает, что скоро этот аттракцион невиданной щедрости закончится, поэтому люди бегут фиксировать для себя высокую ставку. Из-за этого индекс ОФЗ RGBI с февральских минимумов уже вырос на 15%. К тому же снижение ставки происходит при замедлении экономики, поэтому перспективы бизнеса (и акций) пока сомнительны. Я уже писал несколько постов на эту тему. В первом я объяснял, какие активы лучше всего себя покажут в следующие 12 месяцев. Тогда мы пришли к выводу, что ОФЗ — сейчас наиболее интересный актив. С момента выхода того поста индекс RGBI прибавил еще 5%, в то время как индекс Мосбиржи остался на тех же уровнях. Во втором посте я рассказывал, как снижение ключевой ставки будет влиять на рынок. Цитата:

Первым делом вырастут ОФЗ. <...> Когда доходности ОФЗ более-менее будут сбалансированы, ликвидность пойдет в корпоративные облигации. Когда доходности облигаций снизятся настолько, что перестанут покрывать инфляцию, только тогда ликвидность пойдет в акции.

То есть когда ставка по дальним ОФЗ опустится ниже 8%, скорее всего только тогда мы увидим переток в акции. Но это при условии того, что украинский конфликт останется в той же фазе. А пока нам остается только ждать и наслаждаться двузначными доходностями самых надежных на российском рынке инструментов.