Инвестиции на диване

📉 Как дела у Газпрома После отмены дивидендов второй год подряд Газпром отчитался за первый квартал 2025 года. Посмотрим, что сейчас происходит с компанией. 📍Выручка выросла на 1% и составила 2,8 трлн руб. 📍EBITDA снизилась на 7% до 884 млрд руб. 📍Чистая прибыль прибавила 1% и составила 660 млрд руб. 📍Чистый долг/EBITDA опустился до 1,68х по сравнению с 1,83х на конец 2024 г. Скорректированная чистая прибыль снизилась на 49% до 285 млрд руб., что на 13% ниже прогнозов. Снижение чистого долга с 5,7 трлн руб. до 5,2 трлн руб. обусловлено укрепившимся рублем в первом квартале. Свободный денежный поток без учета процентов составил 255 млрд руб., но 160 млрд руб. получено за счет высвобождения оборотного капитала. Несмотря на то, что деньги у Газпрома вроде бы есть, ситуация не намного лучше, чем год назад. Европейский рынок закрыт, рубль крепкий, внутренний рынок низкомаржинальный. Вся прибыль компании уходит на снижение долговой нагрузки и модернизацию инфраструктуры. Покупать Газпром по текущим ценам можно только в надежде на два сценария: снятие санкций или полную реорганизацию компании с либерализацией внутреннего рынка газа. Простыми словами: повышение внутренних цен на газ и повышение эффективности компании за счет оптимизации. Надеяться на первый сценарий в ближайшие пару лет точно не стоит, а второй вполне вероятен, но в этом случае больше выиграет не Газпром, а его региональные дочерние компании, так называемые облгазы. 👉 Сам Газпром по-прежнему остается ставкой на возврат европейского рынка. Если вы верите в такое развитие событий, то можно купить компанию по текущим ценам, но ждать придется не один и не два года. В остальных случаях, на мой взгляд, на рынке есть более перспективные компании.

🔥Т-Банк организует бесплатный фестиваль для инвесторов Т-Двор — это трехдневный фестиваль, который пройдет в центре Санкт-Петербурга, на площадке Никольских рядов с 19 по 21 июня. Программа разделена на три части: день бизнеса, день образования и день денег и инвестиций. Нас как инвесторов интересует именно последний день программы, где мы выступаем инфопартнерами 📍21 июня СЕО «Вредный инвестор» Назар Щетинин расскажет, как настроить контент-фильтр, чтобы больше зарабатывать. Founder WALL STREET PRO Дмитрий Черемушкин устроит «прожарку» инвестиционным стратегиям гостей, а автор «Хулиномики» Алексей Марков разберет сценарии инвестирования в 2025 году. 📍Помимо них с выступлениями выйдут СЕО компаний Циан и Arenadata, ведущий шоу «Деньги не спят» Василий Олейник и другие. 📍Помимо выступлений на фестивале будут интерактивные площадки от организаторов и партнеров, а на вечер запланирована музыкальная программа. 👉Вход – бесплатный по предварительной регистрации на сайте. Также на сайте будет доступна онлайн-трансляция.

🏦Как банковские технологии помогают ритейлерам На XI Международном форуме бизнеса и власти обсудили интересный тренд: банки становятся не просто поставщиками финансовых решений, а полноценными аналитическими партнерами для магазинов, маркетплейсов и ресторанов. Максим Савченко, руководитель направления T-Data (аналитический проект Т-Банка) рассказал, как бизнес может использовать данные торгового эквайринга, чтобы точнее понимать своих клиентов и принимать решения. Четыре ключевых решения, которые сегодня работают на розничный бизнес: 📍Анализ потребительского поведения. На основе данных банк выявляет тренды: какие категории товаров растут, что сейчас в моде, чем отличаются привычки миллениалов от привычек более старшего поколения, или в какие дни люди чаще покупают те или иные товары. 📍Геоаналитический сервис «Компас». Подбирает перспективные локации для открытия магазина или точки обслуживания. 📍Аналитика бизнеса в личном кабинете. Ключевые метрики бизнеса доступны клиентам Т-Банка прямо в интернет-банке. В нем отображается не только счет, но и наглядные графики по продажам, среднему чеку, новым и постоянным клиентам, динамике выручки по дням, и многим другим показателям. Все эти метрики рассчитываются автоматически на основе транзакций, что особенно актуально для пользователей торгового эквайринга. 📍Аналитический консалтинг. На сегодняшний день он отвечает на 4 ключевых вопроса ритейлера: кому продавать, что продавать, как удерживать клиента и где его искать. Внутри Т-Банка ежедневно анализируется данные: – 50 миллионов клиентов, – 41 миллион транзакций, которые составляют 9 триллионов рублей покупок в год.

📈 Что Банк России думает о экономической ситуации в РФ У Банка России в отличие от многих государственных структур очень хорошо налажена связь с общественностью. ЦБ регулярно публикует доклады и обзоры, где отражает свое видение на экономическую ситуацию. Недавно регулятор опубликовал очередной доклад «О чем говорят тренды». Рассмотрим его подробнее. Инфляция

Максимум годовой инфляции пришелся на март. В апреле и далее в мае текущие темпы роста цен заметно снижаются. Стабилизация инфляции на целевом уровне 4% в 2026 г. требует проведения жесткой денежно-кредитной политики длительное время.

Здесь ЦБ отмечает, что пик инфляции мы уже прошли, но для закрепления этого тренда нужна высокая ключевая ставка. На мой взгляд, первое снижение мы сможем увидеть на этом или следующем заседании ЦБ. Хотя прогнозировать ставку — дело неблагодарное. Рубль ЦБ выделяет следующие причины укрепления рубля: 📍Высокая ключевая ставка. 📍Более высокие объемы продаж валютной выручки экспортерами. 📍Снизился отток валюты за рубеж среди физлиц. 📍Снизилась российская страновая премия за риск на фоне геополитической деэскалации. 📍Уменьшились задержки с получением выручки за экспорт. 📍Снижение импорта, в т.ч. автомобилей на фоне снижения внутреннего спроса. Низкие цены на нефть еще не полностью отразились на курсе рубля. Выпадающие нефтегазовые доходы будут компенсироваться из ФНБ, а значит Банк России будет продавать еще больше валюты, что еще сильнее укрепит рубль. Но в целом, ЦБ ждет, что действие всех факторов будет ослабевать, а значит рубль рано или поздно пойдет вниз. ВВП В первом квартале ВВП снижался к четвертому кварталу 2024 года, но ЦБ соотносит это с декабрьским всплеском производства в обрабатывающей промышленности. Если его не учитывать, то рост экономики умеренный. Финансовые рынки Затухание торговой войны США со всем миром снизило риски глобальной рецессии. Следовательно, мировые рынки вверх, а российский рынок продолжает следить за новостями геополитики и ключевой ставкой. 📌 Итог Если коротко: инфляция снижается, но пока не ясно насколько быстро. Рубль укрепился, но не надолго. ВВП снижается, но пока некритично. Рынок волатильный, но на него по большому счету все равно. Таким получился обзор макроэкономических трендов на май от Банка России.

Брокеры в России стали активно заявлять о планах запуска продуктов для криптоинвесторов. В частности, БКС рассказал Ведомостям, что в ближайшее время предложит «квалам» широкую линейку финансовых решений, позволяющих зарабатывать на росте крипты. ЦБ России ранее разрешил предлагать квалифицированным инвесторам производные финансовые инструменты, доход которых привязан к стоимости криптовалюты. @bankrollo

⚡️ Топ-менеджеров тгк-14 арестовали. Что делать с акциями и облигациями компании В четверг 29 мая стало известно о том, что руководителей и совладельцев ПАО ТГК-14 Константина Люльчева и Виктора Мясника задержали. Их обвиняют в особо крупном мошенничестве. По версии следствия, руководители генерирующей компании на протяжении двух лет завышали тарифы на тепло, из-за чего два предприятия «Ростеха» понесли убытки на 9 млн руб. На этих новостях акции и облигации компании за 4 дня потеряли около 20%. Попробуем выяснить, стоит ли продолжать инвестировать в ценные бумаги компании. Константин Люльчев и Виктор Мясник владеют компанией АО «Дальневосточная управляющая компания», которой принадлежит 79,28% ТГК-14. Сама компания продолжает функционировать в штатном режиме и при этом владеет критической инфраструктурой: она обеспечивает теплом и электричеством Забайкалье и Бурятию. То есть совсем банкротить ТГК-14 даже в самом худшем сценарии не станут. Но вполне могут быть форс-мажоры с выплатами по облигациям, как например, с облигациями Борец. Пока что переживать не о чем: ущерб составляет всего около 10 млн рублей, но эксперты не исключают, что в процессе следствия он может кратно вырасти. 👉 В целом, ситуация пока мутная и малопонятная. Как гласит «мудрость»: не инвестируй в компанию, против которой идет судебное разбирательство. Риски здесь очень высоки, и посчитать их практически невозможно. Если бы у меня были ценные бумаги ТГК-14, я бы избавился от них по текущим ценам. Окончательное решение все же остается за вами.

⚡️ Биткоин теперь на Мосбирже Вчера биткоин внезапно ворвался на российский фондовый рынок. Предпосылкой к этому стала новость о том, что ЦБ разрешил финансовым организациям выпускать производные инструменты с привязкой к криптовалюте. Основных условий два: инструменты должны быть доступны только квалифицированным инвесторам и не должны предполагать фактической поставки криптовалюты. После этой новости финансовые организации активизировались: 1. Московская биржа планирует уже в июне запустить торги фьючерсом с привязкой к биткоину. 2. СПБ Биржа начала тестировать торги фьючерсом на индекс биткоина. 3. Т-Банк запустил ЦФА на биткоин. 4. Сбер и Альфа-Инвестиции открывают доступ к структурным облигациям, привязанным к криптовалюте. То есть теперь «инвестировать» в крипту можно будет прямо через Мосбиржу. Но не все так гладко. Рассмотрим плюсы и минусы таких инструментов на примере ЦФА от Т-Банка. Один такой актив равен 0,001 биткоина и обеспечен реальной криптовалютой, которую Т-Банк покупает на свои счета в «защищенной инфраструктуре». После погашения эмитент выплатит по 0,001 биткоина в рублях на каждый смарт-актив. Курс ВТС в рублях формируется из цен биткоина с крупных криптобирж и курса USDT к рублю. ЦФА торгуется до 28 июня 2025 года. Плюсы такого инструмента: 📍 Полностью в рамках российского правового поля. 📍 У налоговой к вам не будет вопросов. При продаже/погашении ЦФА брокер уплатит за вас налоги самостоятельно. 📍 Удобно. Купить этот ЦФА можно прямо в приложении брокера. Минусы: 📍 Доступно только для квалов. 📍 Инструмент торгуется в рублях, хоть и с привязкой к иностранной валюте. 📍 Срок действия ЦФА — месяц, а значит его нельзя использовать для долгосрочных вложений. 📍 Вы не владеете реальным биткоином. Я думаю, похожие плюсы и минусы будут у всех остальных инструментов с привязкой к крипте на Мосбирже. Такие инструменты подходят для спекуляций и только для тех инвесторов/трейдеров, которые очень заботятся о правовом аспекте своих действий на бирже или не хотят вообще иметь дело с криптобиржами. На всякий случай напомню, что покупка криптовалюты через криптобиржи тоже легальна. Просто в этом случае вам придется заплатить налоги самостоятельно. 👉 Если же вы все-таки хотите инвестировать напрямую в криптовалюту (особенно долгосрочно), лучше делать это традиционным способом через криптобиржи. О том как это делать, я подробно рассказываю на своем втором канале «Кошелек с Биткоинами».

📉Т-Технологии и Интеррос делают ставку на smart-money и tech Новость об инвестициях «Каталитик Пипл» (совместное предприятие «Т-Технологии» и «Интерросс») в 9,95% доли в «Яндексе» говорит о том, что они серьезно намерены построить платформу для инвестиций в tech-сектор. Миноритарные доли (10–15%) в публичных или крупных технологических компаниях – популярный инструмент среди институциональных и корпоративных инвесторов. Инвестор может зарабатывать на росте бизнеса компании и IT-сектора в целом без каких-либо операционных рисков. По сути, инвесторы получают доступ к растущему IT-бизнесу с диверсифицированной выручкой и устойчивостью к кризисам – среднегодовой темп роста выручки Яндекса в среднем – более 30%. 📍 «Интеррос», и «Т-Технологии» вкладываются не только в Яндекс, компании уже несколько лет наращивают технологические активы 📍 «Т-Технологии» хеджируют свой бизнес – в каких-то сегментах компания неизбежно конкурирует с Яндексом, поэтому инвестиция страхует от потери доли рынка 📍 Яндекс со своей стороны сохраняет контроль, привычные процессы управления и одновременно создает дополнительную ценность для акционеров благодаря потенциалу сотрудничества двух компаний-лидеров О чем это говорит: держи друзей близко, а «конкурентов» еще ближе. У подобной сделки действительно есть долгосрочный позитивный эффект в том числе и благодаря перспективам, которые открывает подобное партнерство сильных технологических компаний.

📉 Как обстоят дела в металлургическом секторе в 2025 году Акции всех компаний из сектора черной металлургии за последний год сложились практически вдвое. Разберемся, что произошло и какие перспективы у сектора. Основной проблемой металлургов помимо санкций стал упадок строительного сектора. Из-за высокой ключевой ставки девелоперы временно заморозили новые проекты, что снизило спрос на сталь. Так, по оценкам Evraz Steel, в российском секторе жилищного строительства в I квартале 2025 г. число новых строек обвалилось на 24%. При этом в инфраструктурном и промышленном строительстве потребление остается стабильным. По данным metalinfo.ru , сводный индекс цен металлопроката с начала 2025 г. увеличился на 2% и сейчас находится на уровнях 2023 года. На этом фоне металлурги сокращают производство продукции. Так, MMK в I квартале 2025 г. снизил выпуск стали на 13% по сравнению с прошлым годом, а Северсталь — на 2%. НЛМК публикует только полугодовую отчетность. Поскольку производство простаивает, металлурги отправляют на ремонт доменные печи, что в свою очередь увеличивает CAPEX и уменьшает свободный денежный поток (FCF). Из-за низкого FCF металлурги отменяют дивиденды. В итоге у нас получается сразу комплекс негативных факторов: санкции, высокая ключевая ставка, снижение цен и снижение потребления на внутреннем рынке, отмена дивидендов. Но тут есть и позитив: из четырех компаний только у ТМК высокая долговая нагрузка: NET DEBT / EBITDA = 3. У остальных чистый долг нулевой, а это значит, что они переживут практически любой кризис. 📍 ММК. Отчет за первый квартал 2025 года слабее, чем год назад: выручка минус 4%, EBITDA минус 15,3%, свободный денежный поток отрицательный (минус 455 млн руб.). Рентабельность по EBITDA составила 12%. Компания отменила дивиденды за второе полугодие 2024 года. 📍Северсталь. Отчет за квартал тоже не радует: выручка снизилась на 5%, EBITDA — на 40%, а свободный денежный поток ушел в отрицательную зону ( минус 32,7 млрд руб.) из-за высоких кап.затрат. Зато рентабельность по EBITDA по-прежнему самая высокая в секторе — 22%. 📍НЛМК. Эта компания публикует теперь только полугодовые отчеты, но у нее есть на это право: НЛМК — единственная компания из сектора, которую не внесли в SDN лист. То есть она может экспортировать свою продукцию в том числе в Европу. Компания не выплачивала дивиденд за 2024 год. При этом кэша на счетах НЛМК около 70 млрд руб., что дает дополнительное преимущество против Северстали и ММК. Таким образом, можем сделать вывод, что металлургический сектор сейчас просто находится вблизи дна цикла. Думаю, во втором полугодии мы достигнем этого дна. Снижение ключевой ставки будет способствовать восстановлению строительного сектора, а следовательно, цены на металл снова пойдут вверх. НЛМК и Северсталь являются наиболее привлекательными среди остальных.

Возможность для тех, у кого еще не открыт счет в БКС 🎉 «БКС Мир инвестиций» отмечает свое 30-летние запуском акции «30 по 30» - для новых клиентов, с подарками по 30 тыс. рублей. Всего будет разыграно 30 таких призов. Чтобы принять участие в акции и получить шанс на выигрыш, необходимо: ✔ Впервые открыть брокерский счет в БКС; ✔ Подписаться на Telegam-каналы «БКС Мир инвестиций», «БКС Экспресс», «БКС Форекс» и не отписываться до подведения итогов розыгрыша 31 июля. ✔ Заполнить заявку на участие, указав свой ник в Telegram. 📅 Акция продлится до 30 июня. Итоги розыгрыша будут подведены до 31 июля в прямом эфире на YouTube-канале «БКС Live». Приз будет зачислен на брокерский счет победителя. #брокеры #акции #инвестиции

📉 Дивидендные инвесторы разочарованы Недавно я публиковал пост о компаниях с самой высокой дивдоходностью. В мае к ним добавилась еще одна компания — Сургутнефтегаз. Совет директоров компании рекомендовал выплатить 8,5 рублей на одну привилегированную акцию. Дивдоходность по текущим ценам составила 16,7%. Но держатели все равно остались недовольны: они ожидали, что Сургут заплатит 8,8-9,4 рубля. Из-за этого акции упали на 4% за последнюю неделю. Но на этом разочарования не закончились. Следующая не самая позитивная новость ждала инвесторов в акциях МТС. Совет директоров МТС рекомендовал выплатить 35 рублей на акцию. Это столько же, сколько инвесторы получили в 2024 году. То есть никакого вам роста. Даже можно сказать, выплаты уменьшатся, учитывая повышение налогов в текущем году. Но эти компании хотя бы выплатят дивиденды. А теперь посмотрим, кто отказался от выплат в этом году: 📍Самолет - дивиденды не выплачивать. 📍Газпром - дивиденды не выплачивать. 📍Яковлев - дивиденды не выплачивать. 📍Позитив - дивиденды не выплачивать. 📍Магнит - дивиденды не выплачивать. 📍НЛМК - дивиденды не выплачивать. 📍Северсталь - дивиденды не выплачивать. 📍ММК - дивиденды не выплачивать. 📍Норникель - дивиденды не выплачивать. 📍Эн+ - дивиденды не выплачивать. 📍Промомед - дивиденды не выплачивать. 📍Пик - дивиденды не выплачивать. 📍Циан - дивиденды не выплачивать. 📍Хэдхантер - дивиденды не выплачивать. 📍Русал - дивиденды не выплачивать. 📍Русагро - дивиденды не выплачивать. 📍М.Видео - дивиденды не выплачивать. 📍Совкомфлот - дивиденды не выплачивать. Вот и говорите после этого, что у нас нет рецессии. Единственной позитивной новостью из этого списка поделился Циан. Компания планирует вынести на совет директоров вопрос о выплате специального дивиденда при условии завершения редомициляции Cian PLC в Российскую Федерацию. Размер спецдивиденда может превысить 100 рублей на акцию. Дивдоходность к текущим ценам составит минимум 17%. Таким образом, инвестировать сейчас в дивидендные акции - не лучшая идея. Если все же очень хочется, лучше обратить внимание на российских дивидендных аристократов, о которых я писал в прошлом посте.

💵 Есть ли дивидендные аристократы в России В США огромную популярность среди инвесторов имеют дивидендные аристократы — компании, которые в течение 25 лет непрерывно платят и ежегодно повышают дивиденды. Добавить такие акции в портфель и жить на дивиденды до старости — неплохая перспектива, но есть ли у нас такие компании? Ответ — нет. Наш рынок еще очень молодой, поэтому идеальных дивидендных аристократов у нас нет. Но все же у нас есть компании, которые более-менее ответственно подходят к выплате дивидендов. Рассмотрим 5 таких эмитентов. 1️⃣ Лукойл Лукойл платит дивиденды еще с 1995 года и ни разу не пропускал выплаты. За все время компания лишь один раз снизила дивиденды в 2013 году, и то это произошло по техническим причинам. В остальном Лукойл практически идеальный дивидендный аристократ. Дивдоходность в 2024 году составила 13,8% годовых. 2️⃣ Новатэк Новатэк выплачивает дивы с 2002 года и тоже ни разу не пропускал выплаты. Но с ежегодным повышением выплат все обстоит хуже: Новатэк снижал дивиденды три раза — в 2005, 2020 и 2024 годах. Дивидендная доходность в 2024 году составила 6,8%. 3️⃣ МТС МТС раньше называли квазиоблигациями из-за их высокой дивдоходности. Сейчас конечно такой доходностью никого не удивишь, но история выплат у компании все равно впечатляет. МТС платит дивиденды с 2003 года и за это время снижал размер выплат лишь дважды: в 2010 и 2021 годах. В 2024 году дивидендная доходность составила 13,4%. 4️⃣ Роснефть Роснефть выплачивает дивы с 2007 года и за все время снижала их размер 4 раза: в 2015, 2017, 2020 и 2025 годах. С натяжкой можно назвать дивидендным аристократом, но хотя бы не пропускает выплаты. Дивидендная доходность в этом году составит около 10% годовых. 5️⃣ Сбербанк Сбер платит дивиденды с 1998 года, и его можно было бы назвать российским дивидендным аристократом, если бы не 2022 год. Это единственный год за все время, когда банк не стал выплачивать дивиденды. В остальном Сбер лишь трижды снижал размер выплат: в 2008, 2009 и 2015 годах. Дивдоходность в 2025 году составит около 11%.

📉 А где все IPO? Прошла уже почти половина 2025 года, а на биржу вышла только одна JetLend. Хотя в этом году обещали провести IPO до 20 компаний. В чем проблема? А проблема скорее всего заключается в том, что сейчас высокая ставка. Высокая ставка означает более высокие доходности в облигациях и вкладах, а значит, требование со стороны инвесторов большей доходности в IPO. Выше доходность — ниже оценка. На такое эмитенты не согласны и ждут снижения ключевой ставки, чтобы провести IPO по более выгодным для них ценам. Кого ждать на бирже Всего по разным оценкам в 2025 году планировали выйти на биржу от 10 до 30 компаний. Среди самых ожидаемых размещений: ДОМ.РФ, Skillbox, Суточно.ру, Самолет Плюс и Selectel. Также о планах провести IPO заявляли компании Винлаб, Нанософт, Сибур, Биннофарм, Sokolov, РТК-ЦОД и др. Когда ждать размещений На мой взгляд, пока ставку не опустят, IPO ждать не стоит. Печальный опыт JetLend всех научил: насколько бы хорошей ни была компания, пока ставки высокие, высокая оценка не получится. Скорее всего основные IPO пройдут во второй половине этого года, а возможно даже в начале следующего. В любом случае участвовать в размещениях сейчас я бы не стал.

⚡️ Что покупать под переговоры В Стамбуле завершился первый раунд российско-украинских переговоров. Судя по сообщениям СМИ, они как минимум не провалились, и даже есть договоренности на следующие раунды. Разберем, какие активы сейчас покупать под заключение мирного соглашения и какие — под провал переговоров. Акции. Акции — это рисковая ставка на заключение мирного соглашения. Если стороны договорятся как минимум о прекращении огня, российский рынок вырастет сразу на 10-20%. Чем неожиданней будет сделка, тем сильнее будет рост. Но не стоит думать, что это произойдет в ближайшие дни или недели. Сложные проблемы не имеют быстрых и простых решений. Я не знаю, когда заключат сделку, но если бы и ставил на мир, то закладывал бы под это несколько месяцев или даже кварталов. В случае затягивания переговоров, то есть в базовом на мой взгляд, сценарии, акции будут находится на текущих уровнях. В случае эскалации конфликта индекс может устремиться к 2000 пунктам, поэтому если ждете такой сценарий, акции — не лучший вариант. Длинные облигации. Облигации с дюрацией более 4 лет — это безопасная ставка на мир. Сейчас облигации по-прежнему находятся под давлением, и в случае заключения сделки, их котировки вырастут вместе с остальным рынком. В случае затягивания переговоров, в них можно будет спокойно пересидеть. Если начнется эскалация, цены могут опуститься ниже текущих уровней. Короткие облигации. Облигации с дюрацией менее 4 лет — это возможность посидеть на заборе. Если мир будет достигнут, они вырастут, но не так сильно как длинные. Если переговоры затянутся или сорвутся, ничего критического с ценами не произойдет. Валютные инструменты. Валютные облигации и золото — это ставка как раз на срыв переговоров и ослабление рубля. В этом случае такие активы будут основными бенефициарами происходящего. Фонды ликвидности. Фонды ликвидности — это тоже возможность пересидеть происходящее, но здесь есть риски. Буквально два дня назад в фонде LQDT кто-то продал паи на 1.2 млрд рублей за минуту и пробил маркет-мейкера. Цена в моменте упала на 4%, но быстро восстановилась. Это говорит нам о том, что если в случае заключения мира все побегут продавать фонды ликвидности и перекладываться в акции, у фондов могут возникнуть проблемы. Такой риск минимален, но его важно учитывать. 👉 Таким образом, если вы рассчитываете на ближайшее заключение мира, то акции и длинные облигации будут для вас наилучшим вариантом. Если вы ждете срыва переговоров и эскалации, то стоит делать ставку на валютные инструменты. Короткие облигации и фонды ликвидности — способ переждать волатильность и дождаться конкретики.

Будем объективны, сегодня массовый покупатель не расхватывает недвижимость как горячие пирожки. Большинство – ждет лучших условий: более выгодных ставок по ипотеке и дешевых квадратных метров. Несмотря на это, спрос у девелоперов далеко не нулевой. Например,именно сейчас многие покупают инвестиционные квартиры. Почему? Ожидание снижения ключевой ставки. Сейчас она сохраняется на прежнем уровне, но прогнозы говорят о том, что снижение неизбежно. А это влечет за собой более выгодную ипотеку и возможность рефинансирования. То есть берем квартиру до взлета цен сегодня и переходим на низкие ставки завтра. Скорость совершения сделки и получения дохода. Сегодня покупка квартиры может занимать сутки и всё это, даже ипотека, полностью онлайн. А хороший доход можно получить уже через полгода. Реальный кейс покупателя недвижимости в ПИК: квартира, купленная за 5,3 млн рублей на старте продаж в “Саларьево парке”, прирастала на полмиллион каждые полгода. Надежность – недвижимость в целом никогда не дешевела, не подвергалась рискам, как, например, запрет на криптовалюту или резкое падение акций, доллара/евро. Да и пока в связи с той же ставкой виден лишь потенциал её роста. А главное – такой актив можно передать детям, сдавать и получать стабильный доход или продать с прибылью и вложить деньги по своему усмотрению.

Продолжаю свой эксперимент по инвестициям в краудлендинг с инструментом "Защита Капитала" от Lender Invest. Месяц назад я получил первую выплату, а сегодня пришла вторая. Всего на текущий момент заработано уже 4997.26 руб при инвестициях в размере 100 тысяч рублей. Все идет согласно плану, при этом доходность в 28% зафиксирована на год, при этом возможное снижение ключевой ставки на доходность никак не повлияет. Напомню, выбрал эту стратегию потому что ранее уже сталкивался с большими просрочками по займам на других краудлендинговых платформах. В «Защите Капитала» площадка сама инвестирует в займы и гарантирует мне выплаты в срок. Если что-то у заемщика пойдет не так, и он задержит выплату, то я все равно получу свои начисления в срок, на такой случай Lender Invest сформировали специальные резервы в более чем 100 млн. рублей. На платформе достаточно часто бывают интересные предложения, например, в мае на площадке действуют спецусловия: при пополнении счета на сумму от 300 тысяч рублей клиенты дополнительно бонусом получают 10 тысяч рублей на счет, а за каждого приведённого инвестора, который также воспользуется акцией — можно получить еще по 10 тысяч рублей. Подробнее ознакомиться со стратегией можно здесь.

📈 5 замещающих облигаций с наибольшей доходностью С начала года рубль укрепился на 29%, а значит пришло время набирать валютные инструменты в портфели. Рассмотрим 5 замещающих облигаций, которые дают высокую доходность при сравнительно низком риске. 1️⃣ Полипласт — выпуск П02-БО-03 Доходность к погашению — 11%. «Полипласт» — холдинговая компания, которая является крупнейшим в России производителем специализированных промышленных химикатов для строительной отрасли, а также выпускает промышленные химикаты для нефтедобычи, металлургии, кожевенной отрасли, производства чистящих и моющих средств. В состав холдинга входят 6 заводов, 4 научно-технических центра, более 10 модификационных центров, более 30 точек продаж. Дата погашения облигаций — 11.03.27. Номинал — $100. Купон выплачивается ежемесячно. Кредитный рейтинг — А-. 2️⃣ ГТЛК — выпуск ЗО28Д Доходность к погашению — 7,68%. Государственная транспортная лизинговая компания полностью принадлежит Министерству транспорта РФ. Компания реализует государственную политику по развитию российской транспортной отрасли. 41% лизингового портфеля представляет авиатранспорт, 36% - Ж/Д транспорт. Дата погашения облигаций — 26.02.28. Номинал — $1000. Купон выплачивается 2 раза в год. Кредитный рейтинг — АА-. 3️⃣ Газпром капитал — выпуск ГазКЗ-34Д Доходность к погашению — 7,17%. Монополист по добыче газа в России. Себестоимость добычи газа и нефти одна из самых низких в мире. Долговая нагрузка средняя: коэффициент Чистый долг/EBITDA составляет 2,6х. Дата погашения облигаций — 28.04.34. Номинал — $1000. Купон выплачивается 2 раза в год. Кредитный рейтинг — ААА. 4️⃣ Акрон — выпуск БО-001P-07 Доходность к погашению — 7,14%. Акрон — крупный российский производитель удобрений, прибыльная компания с рентабельностью выше, чем у конкурентов. На глобальном рынке у Акрона маленькая доля по производству и добыче — всего 1,5–2%. Операционные риски средние, поскольку у компании три основных производства. Дата погашения облигаций — 4.03.27. Номинал — 1000 юаней. Купон выплачивается ежемесячно. Кредитный рейтинг — АА. 5️⃣ Совкомфлот — выпуск ЗО-2028 Доходность к погашению — 7%. Совкомфлот — одна из крупнейших мировых судоходных компаний, обеспечивающая морские перевозки нефти, нефтепродуктов и сжиженного газа, а также обслуживающая шельфовую разведку и добычу углеводородов. Более 80% компании принадлежит государству. Дата погашения облигаций — 26.04.28. Номинал — $1000. Купон выплачивается 2 раза в год. Кредитный рейтинг — ААА.

📉 Почему ОПЕК+ повышает добычу и ждать ли нефть по $20 Восемь стран ОПЕК+, взявшие на себя обязательство добровольно ограничивать добычу нефти, решили в июне нарастить ее на 411 тыс. барр. в сутки. Аналогичное решение было принято в этом месяце, добыча выросла с 1 мая. Причин этому можно выделить две: официальную и неофициальную. Официальная причина заключается в том, что ОПЕК+, а точнее Саудовская Аравия решила «наказать» страны, добывающие больше нефти, чем должны, а именно Казахстан и Ирак. Источники Bloomberg в делегациях стран ОПЕК+ пояснили, что организация изменила стратегию, поскольку Саудовская Аравия «устала от перепроизводства» таких стран, как Казахстан и Ирак, и решила «дисциплинировать» их, создав финансовую напряженность через падение цен на нефть. Неофициальная причина может заключаться в том, что Саудовская Аравия под предлогом борьбы с нарушителями просто решила добить американский сланцевый сектор. Генеральный директор Diamondback Energy уже заявил, что добыча нефти на суше в США достигла своего пика и начнет снижаться из-за недавнего падения цен на сырую нефть. Если американская сланцевая добыча будет падать два-три квартала, то сам сланцевый сектор получит очень серьёзный ущерб, от которого потом ему придётся долго оправляться в силу специфики добычи и организации рабочего процесса. Если доводить новую стратегию ОПЕК+ до логического завершения, то повышения можно получить теперь каждый месяц до октября, когда будут фактически отменены предыдущие сокращения добычи (~2,2 миллиона баррелей в день). Следовательно еще 1-3 квартала мы будем наблюдать низкие цены на нефть. Но не все так плохо как кажется. Нефть по $20 мы вряд ли увидим, если конечно не произойдет никаких «черных лебедей». Повысить цены на черное золото могут три события: 📍Война США с Ираном или очень жесткие американские санкции в отношении страны. 📍Договоренности США и Китая в рамках торговой войны. 📍Снижение ставки ФРС на фоне рецессии в США. 👉 Если даже одно из этих событий произойдет, оно существенно смягчит ущерб от повышений добычи ОПЕК+. Но, как я уже сказал, примерно полгода нам придется терпеть нефть по $60 или даже ниже. Долгосрочно, я по-прежнему сохраняю позитивный взгляд на нефтяной сектор.

📈 Какие компании заплатят самые высокие дивиденды в этом году На рынке приближается дивидендный сезон, а значит пора рассмотреть, какие компании заплатят самые большие дивиденды. 1️⃣ ВТБ — 26,6% Набсовет банка рекомендовал направить на дивиденды 275,75 млрд руб. или 25,58 ₽ на акцию. Я об этом писал еще в прошлом посте. Дивиденды еще не утвердили, годовое общее собрание акционеров, где будет рассмотрен вопрос выплаты дивидендов, состоится 30 июня 2025 года. Если выплату все же утвердят, то дивидендная доходность к текущим ценам составит 26,6%. Закрытие реестра акционеров пройдет 11 июля. Купить под дивиденды нужно до 10 июля. 2️⃣ X5 Group — 20% X5 Group выплатит накопленные дивиденды за то время, когда компания была иностранной. Совет директоров X5 рекомендовал выплатить дивиденды в сумме 158,8 млрд руб. или 648 руб. на акцию. Текущая дивдоходность составляет 20%. Кроме того, компания может выплатить дивы еще и осенью исходя из обновленной дивполитики. Если это произойдет, то дивдоходность по итогам года может составить около 30%. Реестр по первой выплате закрывается 9 июля, купить нужно до 8 июля. 3️⃣ Сбербанк — 11,5% Совет директоров Сбербанка рекомендовал направить на дивиденды рекордные 786,9 млрд рублей, или 34,84 руб. в пересчете на одну акцию. Компания продолжает радовать акционеров стабильными, хоть и не самыми высокими по нынешним меркам дивидендами. Дивдоходность к текущим ценам составляет 11,5%. Закрытие реестра — 18 июля, купить под дивиденды нужно до 17 июля. 4️⃣ Интер РАО — 10% Совет директоров Интер РАО рекомендовал направить на выплату дивидендов 25% от чистой прибыли по МСФО или 0,35 руб. на акцию. Дивдоходность составляет 10%. Закрытие реестра пройдет 9 июня, купить под дивы нужно до 8 июня. 5️⃣ Лукойл — 8,4% Несмотря на проблемы в нефтяном секторе Лукойл продолжает выплачивать дивиденды. Огромная кубышка позволяет платить дивиденды даже при Brent $50.Совет директоров компании рекомендовал выплатить 541 руб. на одну акцию в качестве финальных дивидендов за 2024 г. Дивдоходность — 8,4%, дата закрытия реестра — 3 июня. 📍 От кого еще ожидать высоких дивидендов Сургутнефтегаз 27 июня проведет ГОСА по вопросам дивидендов. Компания не раскрывала отчетность по итогам 2024 года, поэтому прогнозировать итоговый дивиденд сложно. На текущих уровнях по привилегированным акциям рынок ждет от 18% до 24% дивидендной доходности. Также рынок ждет высоких дивидендов от Транснефти и Полюса. Есть еще надежды на дивы от Газпрома, но это маловероятно.

📈 Стоит ли покупать акции ВТБ под рекордные дивиденды ВТБ на прошлой неделе удивил всех: набсовет банка рекомендовал направить на дивиденды 275,75 млрд руб. или 25,58 ₽ на акцию. Решение уже согласовал ЦБ при условии восполнения капитала. Дивидендная доходность бумаг в моменте превысила 29%, акции ВТБ подскочили почти на 20%. Разберемся, стоит ли подбирать акции по текущим ценам. Основная проблема ВТБ в последние годы — достаточность капитала. Чтобы выдавать кредиты, банку нужно иметь определенный размер собственного капитала. Сегодня минимальный норматив достаточности капитала (H20.0) для ВТБ составляет 9,25%, а у банка он на уровне 9,9%. Первый зампред Дмитрий Пьянов заявил, что выплата снизит норматив достаточности до 8,8% (у Сбера этот показатель на уровне 14%). То есть банку нужно будет любыми методами пополнять капитал. Как он будет это делать? Вариантов несколько. Менеджмент планирует продавать непрофильные активы и ограничить рост кредитного портфеля. При этом они не исключают возможность допэмиссии. А я напомню, что ВТБ и допэмиссия — это практически синонимы. В 2009 году допэмиссия компании размыла капитал в 1.5 раза, В 2013 еще одна допка - на почти 25% акций. В сентябре 2014 ВТБ разместил префы на сумму около 214 млрд рублей в пользу Минфина РФ. В июле 2015 года банк еще раз докапитализировали через механизм ОФЗ. В ‎2023‏ ‎г. ‎прошли‏ ‎еще две ‎допэмиссии,‏ ‎которые‏ ‎потребовались ‎после‏ ‎фантастического ‎убытка ‎2022 ‎года. В этом году банк снова может разместить допку в размере 70-150 млрд руб. В этом случае капитал размоет на 9-18%. И это может произойти еще до выплаты дивов. Ну а теперь к вопросу, с чего бы ВТБ вообще принял решение выплатить дивиденды. Еще в начале года руководство говорило, что дивидендов за 2024 год не будет. Причины для изменения решения могут быть разными. Основная версия — закрытие дыры в бюджете. В случае выплаты основной акционер — государство (через Росимущество — 61,8%) — получит 223,2 млрд руб. С учетом того, что цена на нефть упала, а рубль укрепился, государству нужно срочно где-то брать деньги. Дивиденды госкомпаний — как один из возможных вариантов. 👉 По текущим ценам дивидендная доходность по-прежнему составляет 26%. Покупать акции под дивиденды или нет — решать вам. Если бы у меня были эти акции, я бы зафиксировал прибыль. Если хочется купить что-то с дивдоходностью больше 20%, лучше обратить внимание на X5 Group. Там и доходность на горизонте года может быть выше и проблем в бизнесе практически никаких нет.