Мысли-НеМысли

Российская экономика входит в 2026 год с устойчивым снижением нефтегазовых доходов. Эксперты считают, что перелома тенденции в ближайшие годы ждать не приходится. Аналитики называют несколько структурных причин. Во-первых, с 2026 года Евросоюз полностью блокирует импорт нефтепродуктов, произведённых из российской нефти, даже если они поступают из третьих стран вроде Индии или Турции. Один этот фактор закрывает России часть обходных схем, которые поддерживали экспорт в 2023–2025 годах. Во-вторых, мировой спрос на нефть растёт всё медленнее, а рынок входит в фазу устойчивого профицита благодаря высокой добыче США, Бразилии, Канады и других производителей. Это означает либо снижение физических объёмов российского экспорта, либо дальнейший рост дисконтов, который автоматически сокращает налоговые поступления. Добавляется и фактор насыщения мировых хранилищ нефтью. США прямо предупреждают: заполнение наземных резервуаров будет давить на цены. В последние месяцы рынок держится лишь благодаря Китаю, пополняющему запасы, но ёмкость его хранилищ ограничена, а других крупных покупателей-резервистов в мире нет. Эксперты подчёркивают: структурное падение НГД теперь неизбежно, а поддерживать конкурентоспособность отрасли можно только через модернизацию НПЗ, освоение новых технологий добычи и строительство логистических мощностей. Все эти меры требуют инвестиций, то есть бюджетные доходы от нефтегаза будут снижаться ещё быстрее. Снижение НГД уже заметно: в январе–октябре 2025 года нефтяные доходы просели на четверть, газовые — более чем на треть. При газе дополнительный фактор — отмена надбавки в формуле НДПИ для «Газпрома». На этом фоне главный вопрос 2026 года — как бюджет будет закрывать растущую дыру. Правительству придётся либо резко сокращать расходы, либо идти на значительное расширение дефицита. Определённый эффект может дать ослабление рубля, которое частично компенсирует падение экспортной выручки в валюте, но этот манёвр лишь сгладит последствия, не устраняя их причины.

Доля компаний с просрочкой по кредитам в России поднялась до максимума за 2,5 года — 24 процента юрлиц и ИП не смогли вовремя обслужить долги. Это около 170 тысяч заемщиков из 714 тысяч. За год показатель вырос на шесть пунктов, а с начала 2023-го — почти удвоился. Главная причина — длительный период сверхвысокой ключевой ставки, которая резко увеличила стоимость заемных средств. Эксперты отмечают, что при средней рентабельности бизнеса в 10–15 процентов обслуживание кредитов под 20+ процентов становится невозможным. Особенно тяжело малому и среднему бизнесу, который лишен доступа к льготному фондированию и вынужден кредитоваться по рыночным ставкам. Рост просрочек напрямую отражает ухудшение финансового состояния компаний и усиливающийся разрыв между стоимостью заемных ресурсов и возможностями бизнеса их обслуживать.

Банкам становится нецелесообразно самостоятельно наращивать розничные портфели. Все дело в увеличении требований регулятора и колоссальных расходах на привлечение клиентов. Из-за этого в системе скопилось около 1,5 трлн рублей капитала, который не приносит акционерам должной доходности, заявили в Т-Банке. Выходом может стать «управление капиталом на аутсорсинге». Используя готовую технологическую платформу, банк-партнер может масштабировать портфель без затрат на привлечение клиентов. В частности, Т-Банк формирует портфель «под заказ» с заданным уровнем риска и доходности, что позволяет нарастить кредитование на 20-30%, рассказал Коммерсанту Буба Османов, директор Т-Банка по стратегическим отношениям с финансовыми институтами. Модель обеспечивает прямое увеличение доходности на капитал (ROE). Платформа проводит скоринг заемщиков так же тщательно, как для собственного баланса, а сама интеграция окупается за 3-4 месяца.

Власти планируют обязать онлайн-ритейл заключать с поставщиками долгосрочные контракты с механизмом сдерживания цен на базовые продукты, сообщил глава Минпромторга Антон Алиханов. Речь идет о распространении требований, ранее предназначенных для традиционной торговли, и на маркетплейсы. Согласно проекту, с 1 марта 2026 года до 90% продаж в отдельных категориях должно приходиться на товары, закупленные по договорам с фиксированными или формульными ценами. Пересматривать их можно будет не чаще одного раза в год. В список попали основные продукты питания — овощи, яйца, сахар, молоко и подсолнечное масло. В Минсельхозе пояснили, что цель инициативы — исключить ценовые скачки. Однако представители онлайн-площадок, заявили, что такой механизм противоречит принципам платформенной экономики, где цены и ассортимент определяют продавцы. Эксперты предупреждают: внедрение этой схемы в онлайн-торговле потребует радикальной перестройки бизнес-процессов, поскольку маркетплейсы работают по сервисной модели и не заключают прямых контрактов с поставщиками. В противном случае, отмечают аналитики, регулирование может превратить маркетплейсы в обычные торговые сети с ограниченным ассортиментом.

Просроченная задолженность россиян за услуги ЖКХ превысила 400 млрд рублей, сообщил глава Минстроя Ирек Файзуллин. По его словам, общий долг за теплоснабжение, водоснабжение и водоотведение достиг 415 млрд рублей и остаётся серьёзной проблемой для коммунального сектора. Для решения проблемы Минстрой запустил эксперимент по взысканию задолженностей, в котором участвуют 20 регионов. Работа ведётся через системы ГИС ЖКХ, ГАС «Правосудие», Росреестр и Социальный фонд России. Уже утверждены этапы и критерии отбора участников, а уведомления о долгах направляются гражданам через портал «Госуслуги». За 2025 год отправлено более 27 млн таких сообщений. По словам Файзуллина, эта система должна повысить эффективность взыскания и вернуть миллиарды рублей в оборот предприятий коммунального комплекса, страдающих от хронического дефицита средств.

Центробанк России включит крупные переводы самому себе в список признаков мошеннических операций. Как пояснили в регуляторе, новая мера направлена на борьбу с актуальной схемой обмана, когда злоумышленники убеждают граждан перевести собственные сбережения со счетов в разных банках на один «безопасный» счёт. По словам главы департамента информационной безопасности ЦБ Вадима Уварова, банки будут обращать внимание на такие переводы, особенно если в тот же день клиент пытается отправить деньги человеку, которому ранее не переводил средств. Сейчас у кредитных организаций уже есть перечень из шести критериев, по которым определяется мошенническая активность — от переводов на подозрительные счета до нетипичного поведения клиента перед транзакцией. Обновлённый приказ Центробанк опубликует в ближайшее время. Усиление мер связано с ростом телефонного и онлайн-мошенничества: по данным Сбербанка, ежедневно жертвами аферистов становятся около 70 тысяч россиян. Всё чаще злоумышленники действуют под видом сотрудников банков или правоохранительных органов, запугивая граждан и вынуждая их самостоятельно переводить деньги. Регулятор надеется, что новые критерии помогут банкам эффективнее выявлять подобные схемы и предотвращать хищения.

Про ИИ сегодня говорят все, от стартаперов до министров. Но одно дело обсуждать, и совсем другое — понимать, куда реально дует ветер. Обычно такие разговоры проходят за закрытыми дверями, но завтра будет редкий случай, когда всё можно узнать напрямую. На форуме «Цифровые решения» 13 ноября технологическая платформа Авито поднимает важную тему: «Когда ИИ становится взрослым: доверие, ответственность, польза». Представители власти, бизнеса и науки будут говорить о реальной политике в области ИИ: кто управляет развитием технологий, где проходят границы ответственности, какие правила игры формируются и кто будет их устанавливать. Среди спикеров — Олег Хорохордин (Управление Президента РФ по развитию технологий), Григорий Борисенко (Минцифры), Антон Горелкин (ИТ-комитет Госдумы), Александр Крайнов (Яндекс), Влад Федулов (Авито), Антон Иванов (Лаборатория Касперского), Андрей Кузнецов (AIRI). Мероприятие стоит посещения, если хотите понимать, куда движется ИИ — и вместе с ним весь рынок. Трансляция будет здесь.

Около трех миллионов российских семей могут лишиться права на семейную ипотеку, если ставка по ней для родителей с одним ребенком будет повышена с 6% до 12%. Такое решение затронет более половины всех семей в стране, для которых льготные кредиты станут фактически недоступными. Эксперты предупреждают, что при удвоении ставки ежемесячный платеж увеличится в полтора раза, а общая переплата по ипотеке — в 2,5 раза. Сейчас семьи с одним ребенком до шести лет составляют до 40% всех получателей льготной ипотеки, тогда как на многодетные семьи приходится менее 1%. При этом около 20% многодетных семей относятся к малообеспеченным, что делает для них ипотеку недостижимой даже при сохранении льгот.

Глава группы «Т-Технологии» (материнская компания Т-Банка) Станислав Близнюк сообщил на форуме «Цифровые решения», что в 2025 году группа вложила в образовательные и научные проекты более 10 млрд рублей. Эти инвестиции, по его словам, уже окупаются и укрепляют внутренний потенциал группы. Группа инвестирует в собственную платформу Т-Образование, является соучредителем Центрального университета и сотрудничает более чем с 40 вузами страны, включая МФТИ и НИУ ВШЭ. Организация развивает свои стипендиальные, грантовые программы для студентов и учителей точных наук со всей страны. За все время преподавателям математики, физики и информатики выделено более 70 млн рублей. Успехи ИТ-отрасли напрямую зависят от квалифицированных кадров, на том же форуме Михаил Мишустин подчеркнул фокус государства на этом вопросе: за 5 лет число ИT-выпускников выросло на 27%, а в 2024 году на бюджет по ИТ-специальностям приняли 130 тыс. человек.

Альфа-Банк в очередной раз поймали на обмане. В этот раз поводом стали списки главных работодателей страны от Forbes и РБК, где банк якобы занял первое место, о чем уже успел сообщить на своих ресурсах. Проблема в том, что в этих рейтингах мест нет вовсе. В случае с Forbes издательства делит компании по уровням — платина, золото, серебро, бронза, без расстановки по местам. РБК и вовсе распределяет участников строго в алфавитном порядке, без привязки к каким-то достижениям и важности. Подобное позиционирование себя лидером уже стало поводом для насмешек среди коллег и конкурентов по предпринимательскому рынку. Пользователи также не понимают, почему компания с миллиардными бюджетами, скатывается до такого передергивания фактов.

🤖 На пленарке форума «Цифровые решения» с участием премьера Михаила Мишустина, цифрового вице-премьера Дмитрия Григоренко и министра цифры Максута Шадаева, было тесно. По каждому из блоков нацпроекта «Экономика данных» доклад делал кто-то из бигтеха – МТС, Ozon, Яндекс и т.д. Про искусственный интеллект же отрасли и правительству позвали рассказывать Станислава Близнюка из «Т-Технологий». Пересказываем! Вкратце дела с ИИ у нас обстоят так: ▪️Наше главное достижение в ИИ — прочная научно-техническая база:

«Стран, которые могут заниматься такого уровня разработкой технологий... на пальце одной руки можно пересчитать, и Россия в них входит, и это повод гордиться».

И тут важно отметить, что компании начали больше инвестировать в образование и научные исследования. ▪️У российских компаний есть собственные модели, есть дообученные опенсорсные для задач на русском языке, и те и другие успешно внедряют в различные отрасли: «начиная с финтеха и заканчивая агрономами и строителями». ▪️ИИ-отрасль в формате саморегулирования выработала свои этические нормы и действует по ним. ▪️Главными вызовами Близнюк назвал стоимость капитала, емкость внутреннего рынка и инфраструктурные ограничения:

«Надо увеличивать количество запросов и находить те отрасли, которые еще не начали использовать искусственный интеллект».

▪️Есть сложности и с технологическом присоединениям ЦОДов к энергосетям. Близнюк предложил создать отдельную рабочую группу «для оперативного выстраивания инфраструктуры». ▪️К ключевым приоритетам Близнюк отнес масштабирование внедрения ИИ, и рассказал, что на базе Альянса ИИ была разработана специальная методология оценки как прямых экономических, так и долгосрочных эффектов от внедрения ИИ. ▪️Важным приоритетом, по словам Близнюка, являются инвестиции в таланты, чтобы не растерять наше главное достижение:

«Нужно вкладываться в образование и в науку, чтобы технологические компании... интегрировали в систему образования, давали стажировки, задачи, своих преподавателей».

▪️Чтобы развивать технологии важна толерантность к ошибкам:

«Надо быть толерантным к ошибкам, чтобы регулирование не сводилось к прецедентам, когда кто-то ошибся и все запретили».

▪️Хотя Россия уже обладает технологическим капиталом и кадрами, но «с точки зрения искусственного интеллекта, все еще впереди. Мы одна из тех стран, где это будущее будет создаваться от этого все мы только выиграем», — считает Близнюк. Отвечая на вопросы Дмитрия Григоренко по эффектам от ИИ для компании, Близнюк привел пример в обслуживании клиентов и сообщил, что только прямая экономия в операционных процессах от ИИ оценивается в «десятки миллиардов рублей в год».

После снижения ключевой ставки Банкa России заемщики начали массово искать пути уменьшения долговой нагрузки — спрос на рефинансирование кредитов с начала осени вырос вдвое. Наибольшая активность наблюдается по потребительским займам. В банках отмечают рост заявок на рефинансирование в 3-4 раза. Последний раз подобный всплеск интереса фиксировался в начале года. Главный фактор — смягчение политики ЦБ: с июня ставка снизилась с 21% до 16,5%, что привело к падению рыночных ставок. В октябре средняя ставка по потребкредитам упала до 27,8%, по ипотеке — до 21,2%. Это сделало пересмотр условий выгодным для тех, кто брал кредиты на пике стоимости заимствований. Тем не менее банки сохраняют жесткие требования к заемщикам, предпочитая клиентов с высоким кредитным рейтингом. Эксперты полагают, что настоящий бум рефинансирования начнется в 2026 году, когда ставки снизятся еще сильнее. Оптимальной считают схему, при которой новая ставка хотя бы на два процентных пункта ниже старой.

Почта России и РЖД запустили международный грузовой экспресс Почтовый контейнерный поезд курсирует по маршруту Хуньчунь (КНР) – Камышовая – Уссурийск – Москва («Белый Раст») и предназначен для перевозки почтовых отправлений, товаров народного потребления и товаров электронной коммерции. Если раньше грузовой сервис «точно в срок» был доступен только для российских компаний, теперь и иностранные клиенты также могут отправлять свои товары по расписанию. Грузы прибудут на терминал «Белый Раст» за 12 дней, единовременно возможна доставка партии объёмом более 4 000 м3. Проект выполнен совместно с китайскими компаниями «Железнодорожная корпорация "Северо-Восточная Азия"» и «Северный путь». Оператором вагонов на маршруте стала компания АО «Евросиб СПБ-транспортные системы». Оператором сервиса выступила дочерняя компания Почты России ООО «Почтовая логистическая компания». В ближайшей перспективе Почта планирует дополнить сервис опцией выгрузки контейнеров в городах по маршруту следования поезда. В комплекс логистических услуг могут быть включены возможности почтовых сервисов: расконсолидация грузовых партий, хранение, сортировка, курьерская доставка и др. Также новый сервис позволит нарастить мощность для доставки крупногабаритных почтовых отправлений с Дальнего Востока до Москвы.

Дефицит федерального бюджета России по итогам октября увеличился еще на 400 миллиардов рублей и достиг 4,2 триллиона рублей, или 1,9 процента ВВП. Из десяти месяцев 2025 года профицитными оказались лишь три — март, август и сентябрь. Общие доходы бюджета с начала года составили 29,9 триллиона рублей, расходы — 34,1 триллиона. Ненефтегазовые поступления выросли на 11,3 процента, до 22,4 триллиона рублей, тогда как нефтегазовые доходы снизились на 21,4 процента, до 7,5 триллиона. Расходы федерального бюджета при этом увеличились на 15,4 процента.

Деловые издания к 184-летию Сбера вышли с обложками в зелёном цвете. Таким образом Сбер объявил о масштабном Зеленом дне, во время которого раздаст 855 миллионов бонусов Спасибо двойным кешбэком. Компания таким способом решила поблагодарить клиентов за их выбор и доверие. Мы, своим скромным коллективом, поздравляем банк и желаем ему долгих лет процветания.

Пять крупнейших индийских нефтеперерабатывающих компаний отказались от закупок российской нефти на декабрь, сообщает Bloomberg. Среди них — Reliance Industries, Bharat Petroleum, Hindustan Petroleum, Mangalore Refinery and Petrochemicals и HPCL-Mittal Energy, которые ранее обеспечивали около двух третей общего импорта российского сырья в Индию. Сделки на поставки нефти обычно заключаются до 10 числа месяца, поэтому вероятность новых контрактов крайне мала. Закупки сохранили лишь Indian Oil Corporation и Nayara Energy, причём первая сотрудничает только с поставщиками, не попавшими под санкции. По оценке агентства, на решение индийских компаний повлияло усиление давления со стороны США: президент Дональд Трамп потребовал от Нью-Дели сократить энергетическое сотрудничество с Москвой, подняв пошлины на индийские товары до 50% и расширив санкции против российских нефтяных компаний. Таким образом, Вашингтон делает ставку на принуждение Индии к участию в энергетической изоляции России — рискуя при этом подорвать собственную стратегию сдерживания Китая, для которой Дели остаётся ключевым партнёром.

В Госдуме обсуждают законопроект о дифференциации ставок по семейной ипотеке, который предполагает изменение условий кредитования в зависимости от количества детей. Согласно инициативе, ставка для семей с одним ребенком может составить 10–12%, с двумя — 6%, а при рождении третьего снизится до 4%. Многие эксперты считают эту идею спорной, отметив, что подобное решение направлено скорее на компенсацию бюджетных расходов, чем на реальную поддержку семей. Власти пытаются «играть по новым правилам», чтобы частично вернуть средства, потраченные на субсидирование льготной ипотеки. Мера вряд ли стимулирует спрос на новостройки — семьи с тремя детьми просто не располагают доходами, достаточными для покупки жилья при текущем уровне цен.

Китай планирует создать механизм контроля за поставками редкоземельных металлов компаниям, связанным с американским ВПК, сообщает The Wall Street Journal. Новый режим будет напоминать систему проверки конечного пользователя (VEU), которую США внедрили еще в 2007 году для контроля экспортных рисков. По данным источников, инициатива позволит председателю КНР Си Цзиньпину одновременно сохранить договоренности с президентом США Дональдом Трампом об упрощении поставок стратегических материалов и ограничить их использование американской оборонкой. Мера обсуждается на фоне потепления экономических отношений между Пекином и Вашингтоном. Ранее власти Нидерландов заявили о готовности вернуть контроль над китайским производителем полупроводников Nexperia, что связывают с решением Китая временно снять ограничения на экспорт редкоземельных элементов и магнитов сроком на год.

Президент США Дональд Трамп поддержал идею введения 50-летних ипотечных кредитов, заявив, что это поможет сделать жилье более доступным. Соответствующее сообщение он опубликовал в соцсети Truth Social, сопроводив пост изображением с собой и Франклином Рузвельтом — президентом, при котором в эпоху Великой депрессии появились 30-летние ипотеки. Директор Федерального агентства по финансированию жилищного строительства Билл Пулт подтвердил, что власти уже прорабатывают механизм запуска 50-летней ипотеки, назвав инициативу «полным изменением правил игры». Новый формат кредитов позволит американцам платить меньше в месяц, однако увеличит переплату по процентам и замедлит рост собственного капитала. Конгрессвумен Марджори Тейлор Грин заявила, что от такой реформы выиграют прежде всего банки и ипотечные кредиторы, а не заемщики. Сам Трамп ответил, что «в продлении ипотеки с 40 до 50 лет нет ничего особенного» и что это «естественный шаг для поддержки американских семей».

Правительственная комиссия по законопроектной деятельности одобрила проект Минюста, предусматривающий увеличение максимальных штрафов по экономическим статьям Уголовного кодекса. Верхние пороги санкций повысятся в среднем в 1,5–2 раза. Поправки затрагивают десятки статей УК и, по замыслу авторов, позволят увеличить поступления в бюджет без давления на бизнес, поскольку изменения касаются только осужденных по экономическим преступлениям. Согласно данным судебного департамента при Верховном суде, в 2021–2023 годах по таким статьям были осуждены 3,1 тысячи человек, более половины из которых получили штрафы, часто близкие к максимальным. Минюст объясняет, что действующие суммы утратили сдерживающий эффект, а их повышение должно «усилить превентивное значение наказаний, не увеличивая число лишений свободы».