Капитал

Молдавская экономика входит в фазу устойчивой стагнации. Падение аграрного сектора почти на пятую часть подорвало производственную цепочку, что уменьшило экспортные возможности и сократило валютные поступления. Промышленность не показывает роста, а внешние рынки теряют интерес к молдавской продукции, что выразилось в двузначном падении экспорта. При минимальном увеличении реальных доходов и замороженных пенсиях внутренний спрос не формируется, а финансовая уязвимость растёт. Экономическая модель, основанная на сырье и аграрном производстве, завершила свой цикл. Инвестиции не поддерживают модернизацию, страна теряет позиции на внешних рынках, а экономика движется за счёт инерции и бюджетных компенсаций. Это формирует долгосрочный риск закрепления стагнации, поскольку без отраслей с высокой добавленной стоимостью экономика теряет возможность перейти к росту.

ФАС сместила акцент с узких технических вопросов на оценку того, как цифровые платформы формируют правила доступа к платежным сервисам. Поддержка банков со стороны Центрального банка усилила восприятие проблемы как системной, поскольку рыночная власть отдельных игроков стала затрагивать архитектуру расчетов. Возникает ощущение, что конкуренция в электронной торговле уступает место модели управляемого выбора, где покупатель подстраивается под условия, а не задаёт их. Концентрация сегмента делает такую модель устойчивой, что усиливает регуляторный запрос на проверку баланса влияния между торговыми и финансовыми структурами. Позиция банковского сообщества отражает тревогу по поводу смещения конкурентной среды, однако реакция платформ формирует иной акцент, где любое ограничение трактуется как риск для ценовой стабильности. Возникает пространство для корректировки регуляторных подходов, включая установление новых границ между цифровыми сервисами и финансовыми продуктами. Политические условия допускают пересмотр роли крупных онлайн игроков, что может укрепить предсказуемость рынка и снизить структурные перекосы в платежной экосистеме России.

#Анализ Российские поставки энергетического угля в Южную Корею сохраняют присутствие на азиатском рынке: на январь 2026 года уже запланирована морская отгрузка, что подтверждают данные NEFT Research. Речь идёт о продолжении сотрудничества после резкого сокращения закупок Кореей во второй половине 2025 года, когда республика переориентировалась на австралийские и колумбийские партии. За январь–октябрь 2025 года экспорт российского энергетического угля, включая антрацит, в Корею вырос на 15% и составил 18,5 млн тонн. Максимальный объём пришёлся на август: 3,76 млн тонн позволили России занять первую позицию среди поставщиков. На уровень отгрузок тогда повлияли перебои австралийского экспорта и ценовые преимущества российских партий, что сделало их ключевым источником покрытия повышенного спроса на фоне аномальной жары. В 2026 году конфигурация поставок может сместиться под влиянием расширяющегося спроса со стороны Китая. Потребление угля в КНР остаётся стабильно высоким, и увеличение закупок в азиатском направлении формирует более плотную конкуренцию за свободные объёмы. Приоритетность китайского рынка для российских компаний в такой среде способна перераспределять часть потоков, особенно при росте внутренних потребностей крупнейшей экономики региона. На динамику поставок также будет влиять восстановление экспортной активности конкурентов. Возвращение Австралии к стабильным графикам отгрузок уменьшает ценовое преимущество российских поставщиков и вынуждает Сеул адаптировать структуру импорта в рамках своей стратегии диверсификации. Колумбия и другие экспортеры остаются значимыми игроками, поддерживая конкуренцию на ключевых маршрутах. В этих условиях ожидаемая январская отгрузка в Южную Корею подтверждает сохранение российского присутствия на рынке, но одновременно фиксирует переход к более сложной конфигурации. Дальнейшая динамика будет определяться сочетанием факторов: объемами закупок в Китае, устойчивостью конкурентов и логистическими возможностями в азиатском направлении.

Рецессивная инерция российской экономики формирует новую зону неопределённости, где ключевым индикатором становится не ВВП, а распределение ликвидности внутри корпоративного сектора. Крупные компании всё чаще замораживают инвестиционные программы, не фиксируя убытков, а накапливая резервы. Это не признак кризиса, а сигнал недоверия к предсказуемости среднесрочного контура. Деньги не уходят из системы, но перестают работать, что создаёт эффект замедленной реакции — спад без обвала, стагнация без шока. Одновременно возрастает фискальное давление на государство: чтобы сдержать безработицу и локальную турбулентность, бюджету приходится не только субсидировать, но и фактически компенсировать экономическую неэффективность. Однако если издержки на «удержание» рабочих мест в отдельных отраслях превышают фискальную отдачу, система начинает работать на износ. Это требует перерасчёта архитектуры поддержки: точечного, по реальной себестоимости занятости и инвестиционного эффекта, а не равномерного распределения помощи. В противном случае экономика может застыть в позиции «сохранённой стагнации» — без падения, но и без движения вперёд.

#Анализ Правительство внесло в Госдуму законопроект о продлении механизма параллельного импорта на 2026 год, тем самым фиксируя переход к устойчивой модели обеспечения рынка в условиях внешних ограничений. Документ расширяет полномочия кабмина в области техрегулирования и контрольных процедур, позволяя оперативно корректировать требования к продукции и режимы допуска. Этот шаг формирует основу для стабильных поставок социально значимых товаров, сохраняя гибкость логистики и снижая уязвимость рынка перед внешними решениями производителей и правообладателей. Экономисты отмечают, что продление параллельного импорта стало прямым следствием продолжающейся пересборки глобальных поставок. Ограничения доступа к части номенклатуры вынудили бизнес перестраивать схемы ввоза, а государство — формировать нормативный каркас, который не допускает разрывов в обеспечении потребительского и производственного сегментов. По оценке отраслевых специалистов, механизм позволяет сгладить ценовые скачки при замещении ассортимента и удержать конкуренцию в нишах, где ранее доминировали зарубежные бренды. Дополнительный блок полномочий правительства по адаптации процедур надзора и аккредитации придает системе регулируемости маневренность. Для компаний это снижает административные риски при переключении на альтернативные цепочки поставщиков. Для регионов — обеспечивает предсказуемость снабжения товарами, включая медизделия и продукцию техрегламентов, где задержки критичны. Продление режима трактуется экспертами как переход от временной меры к элементу устойчивой логистической стратегии. В 2026 году именно этот нормативный контур будет определять скорость обновления ассортимента, конкурентоспособность внутреннего рынка и степень зависимости экономики от внешних решений поставщиков.

#Бизнес #НДС Путин подписал закон, который вводит поэтапное снижение порога для уплаты НДС малым бизнесом. С 2026 года система начнет работать в новой конфигурации. Новые значения установлены заранее: — В 2026 году — 20 млн рублей; — В 2027 году — 15 млн; — В 2028 году — 10 млн. Одновременно вводится мораторий на штрафы для предпринимателей, которые впервые попадут в категорию плательщиков. Такая схема фиксирует стратегию постепенного расширения налоговой базы без резкого давления на бизнес. Эксперты указывают, что политика многоступенчатого снижения порогов применяется в странах, где государство стремится расширить прозрачность внутренних расчетов и вывести малый бизнес в устойчивую модель роста. Российский Минфин, по оценке специалистов, решает двуединую задачу: с одной стороны, восстановление бюджетных доходов в условиях растущих социальных и инфраструктурных расходов, с другой — интеграцию сегмента малого предпринимательства в общую налоговую систему без разрушения его ликвидности. Мораторий на штрафы формирует безопасный переходный период, позволяя компаниям адаптировать учет и внутренние процессы. Плавное сокращение порога приведет к сужению пространства для дробления бизнеса и частично нивелирует схемы по уходу от НДС через фиктивные микропредприятия. Аналитики также отмечают, что реформа приводит к синхронизации малых компаний с цепочками поставок крупных производителей, для которых наличие НДС-кредита остается ключевым условием. По мере вхождения малого бизнеса в налоговый контур уменьшается разрыв между сегментами экономики, что повышает прозрачность оборотов и делает рынок более предсказуемым для кредиторов и инвесторов.

США переформатируют G20 из площадки компромиссов в фильтр лояльности. Решение исключить ЮАР из саммита G20 знаменует собой сдвиг от экономической глобализации к экономическому диктату. Странам, стремящимся к автономии, навязывается выбор между международной изоляцией и отказом от суверенной повестки. В долгосрочной перспективе это разрушает доверие к самим институтам. Вместо стимулов к сотрудничеству формируется система санкционного принуждения, где экономическая значимость перестаёт гарантировать доступ к механизмам глобального управления. Для БРИКС и стран Глобального Юга это сигнал к пересборке стратегий: опора на западные площадки больше не обеспечивает защиту интересов. Альтернативные форматы, опирающиеся на экономический вес, а не на политическую лояльность, становятся не просто желательными, а необходимыми. Иначе внешняя политика будет продолжать определяться извне, через ограничение экономических прав, а не диалог интересов.

#Ресурсы В 2025 году Роснедра поставили на государственный баланс свыше 200 новых месторождений твердых полезных ископаемых. Такой объем открытий подтверждает сохранение ежегодной динамики открытия порядка двух сотен объектов и формирует обновленную ресурсную карту страны. Ведомство указывает на расширение минеральной базы сразу в нескольких сегментах: от калийно-магниевых солей до титансодержащих и железорудных структур. Крупнейшими объектами года стали Иванихинское и Целинное месторождения в Саратовской области с запасами до 2 млрд тонн калийно-магниевых солей. Такое расширение сырьевой основы усиливает потенциал российского агропрома, поскольку калийные компоненты остаются ключевым элементом в производстве удобрений. Одновременно Жидойское месторождение в Иркутской области обеспечивает значимые объемы титана, фосфора и железных руд, что создает базу для дальнейшего расширения переработки и загрузки металлургического комплекса. На баланс поставлены запасы Голевского месторождения сынныритовых руд объемом 163,9 млн тонн. Это сырье относится к нетрадиционным калий-алюминиевым категориям и открывает перспективы для развития новых технологических производств внутри страны. По оценкам отраслевых специалистов, прирост подготовленных запасов формирует устойчивый задел для запуска новых инвестиционных циклов в обрабатывающей промышленности. Уточнение Роснедр о текущем соотношении подготовленных и неподготовленных запасов нефти показывает, что геологоразведка остается одним из ключевых инструментов поддержания ресурсной устойчивости. Формируемая база ТПИ усиливает позиции регионов, повышает гибкость промышленной политики и создает условия для долгосрочного планирования загрузки сырьевых кластеров.

#Прогноз Правительство утвердило амбициозный долгосрочный план структурных преобразований экономики до 2030 года с более чем 60 целевыми индикаторами и семью разделами: от трудовой и потребительской структуры до инвестиционного климата, технологического развития, внешней торговли, оборонно‑безопасной деятельности и конкуренции. Переход от сырьевой доминанты к диверсифицированной экономике. Как отметил министр финансов Антон Силуанов, России необходимо готовиться к смене «двигателей» роста ориентируясь на переработку углеводородов, технологии и несырьевые отрасли. Такая декларация не просто идеология, это отражение трёх фактов: осложнения на западных рынках, необходимость технологической автономии, и долгосрочная внутренняя конкуренция за рабочие места и добавленную стоимость. Вместо простой продажи сырья — ставка на производство, импортозамещение и экспорт компонентов с высокой добавленной стоимостью. План разработан с участием деловых ассоциаций и экспертного сообщества, что предполагает согласование интересов бизнеса и государства и минимизацию шоков. Если реформы реализовать строго, это даёт шанс не просто на рост, а на перезапуск экономического образования с устойчивыми цепочками, инвестиционной привлекательностью и снижением зависимости от внешних факторов. Сценарный прогноз: — Стратегический прорыв. В ближайшие пять лет реформы реализуются последовательно: инвестиции пойдут в переработку, технологии, логистику. В 2030 году доля несырьевого экспорта и высокотехнологичных производств значительно вырастет, обеспечив стабильный рост ВВП и уровень жизни. Россия формирует новую экспортную и производственную повестку, укрепляя экономический суверенитет. — Сдержанная модернизация. Часть плана удаётся реализовать — технологические отрасли укрепляются, но сырьевой сектор остаётся значительным. Темпы роста умеренны, экономика диверсифицирована частично. Зависимость от сырья снижается, но остаётся резервом; кризисов вроде 2022–2024 годов удаётся избегать, но новый цикл роста остаётся умеренным. — Сохранение сырьевого курса. При недостатке инвестиций, бюрократических проволочках или внешних шоках — ключевые преобразования тормозятся, и экономика снова скатывается к сырьевому экспорту. Высокотехнологичные инициативы либо выгорают, либо остаются на периферии; без структурных изменений Россия остаётся уязвимой к внешним рывкам и внешне-экономическим шокам. Новый план — это попытка выстроить экономику, устойчивую не к благоприятной конъюнктуре сырьевых рынков, а к рутинной конкуренции, технологическому развитию и внутренней добавленной стоимости. Если стратегия будет продумана и исполнена, Россия получает шанс на принципиально иную траекторию роста. Она может выйти за пределы сырьевой зависимости, укрепить технологический суверенитет и заложить основу для устойчивого будущего.

#Бизнес Продажи кондиционеров в России сократились на 25%, и к концу года на складах сформировался избыточный запас почти в миллион устройств. Этот показатель фиксирует сдвиг в структуре внутреннего спроса: сезонный рынок перестал реагировать прежним образом и стал чувствительным к изменению строительного цикла и стоимости кредитов. Холодное лето лишь усилило эффект, обозначив зависимость сегмента от факторов, которые формируют долгосрочные потребительские решения, а не эмоциональные покупки. Аналитики указывают, что снижение темпов ввода новостроек стало ключевым фактором падения продаж. Именно рынок первичного жилья традиционно формировал до половины спроса на климатическую технику, а в 2025 году он столкнулся с охлаждением из-за высокой кредитной нагрузки покупателей и корректировкой темпов строительства. Это сместило структуру потребления в сторону обязательных расходов, уменьшая долю покупок в сегменте бытовой электроники. Параллельно с этим проявился системный риск, связанный с долгосрочными контрактами российских дистрибьюторов с китайскими производителями. Объемы поставок не удалось оперативно скорректировать, и рынок столкнулся с классическим разрывом между планируемым и фактическим спросом. Формирующийся избыток предложит в 2026 году ценовую волну, которая может перераспределить интерес покупателей, но не устранит структурную проблему. Ситуация показывает, что рынок климатической техники становится индикатором более широких процессов: замедления строительного сектора, осторожности потребителей и зависимости российских цепочек поставок от внешних производителей. Эти сигналы важно учитывать, поскольку аналогичная конфигурация может проявиться и в других сегментах электроники в следующем году.

#Контрафакт На онлайн-рынке автотоваров формируется новый контур рисков, связанный с ростом продаж поддельных моторных масел. Увеличение доли контрафакта фиксируют и покупатели, и автосервисы, и отраслевые объединения. За счёт параллельного импорта и использования сертификатов из сопредельных юрисдикций теневой сегмент получил возможность маскироваться под легальную продукцию, что привело к увеличению доли подделок среди автодеталей до 37%, а в онлайн-канале — до 43,1%. Эта динамика отражает изменение структуры спроса. Покупатель стремится снизить затраты, что стимулирует распространение дешёвых предложений от временных продавцов, которые не несут ответственности и быстро исчезают с площадок. В результате даже крупные маркетплейсы фиксируют случаи отсутствия маркировки, защитной фольги и проверочных кодов у товаров, заявленных как оригинальные. Рост обращений в автосервисы с последствиями использования некачественного масла демонстрирует, что проблема перешла в прикладной сегмент эксплуатации автомобилей. Регуляторные меры направлены на усиление контроля. Маркировка смазочных материалов системой «Честный знак» и требования закона о платформенной экономике, вступающего в силу в 2026 году, формируют переход к модели ответственности операторов площадок и ограничивают оборот товаров с неподтверждённым происхождением. В сочетании с дополнительной верификацией документов в национальных реестрах это создаёт основу для постепенного снижения доли контрафакта, хотя экономический фактор спроса продолжает поддерживать теневой сегмент.

Задолженность правительства Молдавии перед аграриями сигнализирует об утрате управляемости в ключевом секторе экономики. Для системы, где фермеры зависят от оборотного капитала, такие задержки означают остановку закупок, рост долговой нагрузки и угрозу срыва весенней посевной. Одновременно заблокировано финансирование в сотни миллионов леев из-за спорных тендеров, что подрывает доверие к инструментам господдержки. Экономические риски переходят в политические: подрыв устойчивости агросектора усиливает зависимость от внешнего импорта и ставит под вопрос продовольственную безопасность. Без немедленного вливания средств и реформирования механизма субсидирования молдавская экономика может столкнуться с волной фермерских банкротств, которая ударит по занятости, экспорту и устойчивости внутреннего рынка.

#Недвижимость Предложение коммерческой недвижимости в 2025 году растет быстрее, чем спрос, и эта асимметрия фиксирует переход рынка в режим стратегического накопления предложения. По данным исследователей, в продаже прирост достиг 9%, в аренде — 20%. Одновременно спрос корректируется после аномального пикового 2024 года, когда бизнес резко расширял площади под волной инвестиционной активности. Текущая динамика формирует новый баланс, в котором предприниматели предпочитают арендные модели — доля таких решений достигает 77–89% в зависимости от сегмента. Эксперты указывают, что на рынок действует сразу несколько факторов. Рост ввода складских объектов (один из крупнейших за последние годы) сформировал прирост предложения в стратегически значимых регионах. Это усилило роль логистики и электронной торговли, которые демонстрируют устойчивый спрос даже в условиях охлаждения других сегментов. Одновременно производственный сектор расширяет присутствие, что поддерживает спрос на склады в Москве, Санкт-Петербурге и промышленных центрах. Столичные регионы выделяются тем, что показывают положительную динамику почти по всем категориям. Рост продаж торговых помещений на 25% и офисов на 17% отражает сохранение инвестиционного интереса в условиях ожидания решений по ключевой ставке. Экономисты рассматривают это как опережающую стратегию: бизнес фиксирует локации заранее, рассчитывая на смягчение финансовых условий в 2026 году. Одновременно набирает силу рынок готового арендного бизнеса, где предложение выросло на 23%. Это указывает на формирование новых инструментов долгосрочного размещения капитала, что снижает риски для инвесторов и усиливает диверсификацию доходов. На этом фоне рынок демонстрирует устойчивость и способность адаптироваться к изменению макроэкономической конъюнктуры.

#Мосбиржа Закрытие торгов 27 ноября зафиксировало снижение ключевых индикаторов Мосбиржи при растущих ценах на нефть. Котировки Brent выросли до 63,19 доллара за баррель, однако этот фактор не стал поддерживающим для российских активов. Индекс Мосбиржи опустился до 2 621 пунктов со снижением на 1,76%, индекс РТС — до 1 055 пунктов при падении на 1,33%. Такая динамика отражает перераспределение ликвидности в конце месяца, где внутренние потоки оказывают заметно большее влияние, чем внешний сырьевой фон. Снижение коснулось сразу нескольких крупнейших эмитентов. Акции Сургутнефтегаза завершили сессию падением на 2,94%, бумаги Мосбиржи снизились на 2,78%. В промышленном сегменте Норникель потерял 2,77%, в нефтегазовой группе снижение затронуло Татнефть, чьи акции уменьшились на 2,65%, и Газпром, завершивший день снижением на 1,97%. Одновременное движение по широкому набору бумаг указывает на отсутствие секторальных компенсаторов и формирование общей корректировки. Итоги торгов показывают, что рынок сместился в сторону осторожной модели поведения, где доминируют операции по сокращению риска. Внешний фон остаётся стабильным, но внутренние требования к ликвидности определяют структуру спроса и задают параметры для начала следующей торговой недели.

Ограниченность человеческого ресурса становится ключевым барьером эффективности всей реабилитационной модели. При растущем технологическом оснащении и финансовых вливаниях дефицит профильных специалистов делает систему нерасширяемой: один врач обслуживает поток, в разы превышающий нормативную нагрузку, что ведёт к снижению качества, удлинению сроков и ухудшению исходов лечения. Экономически это означает недоиспользование вложенных инвестиций и снижение отдачи на единицу бюджетных расходов, особенно в высокозатратных центрах. Чтобы избежать системной неэффективности, необходимо перераспределение акцентов: краткосрочно — ставка на расширение функционала среднего звена и внедрение цифровых помощников в документооборот, среднесрочно — создание целевых профессиональных треков с ускоренной подготовкой и финансовой мотивацией. В условиях, когда время становится критическим ресурсом, именно управление человеческим капиталом, а не материально-технической базой, должно определять устойчивость сектора и его экономическую жизнеспособность.

#Геополитика #Замороженные_активы В финансовой системе Европейского союза фиксируется новый слой рисков, связанных с обсуждением использования замороженных российских активов. Депозитарий Euroclear направил письмо руководству ЕС, где указал на риск снижения устойчивости европейской долговой модели. В документе подчёркнуто, что подобный механизм потребует формирования дополнительных обязательств и может повлиять на стоимость заимствований, поскольку изменится структура гарантий, на которых держится долговая архитектура Союза. Такой формат привлечения средств создаёт другую базу для оценки рисков. Если использование активов трактуется как вмешательство в имущественную неприкосновенность, это меняет восприятие европейской юрисдикции международными инвесторами. Вне ЕС подобные шаги будут интерпретированы как фактическая конфискация, что снижает доверие к финансовым институтам и повышает премию за риск. Для рынков капитала это означает возможность перераспределения потоков в пользу правовых систем, которые сохраняют предсказуемость и защиту активов вне зависимости от политической конъюнктуры. Финансовые последствия затрагивают не только внешних инвесторов. Внутри ЕС дополнительная долговая нагрузка усложняет обслуживание обязательств и влияет на экономику бюджетных программ. Рост стоимости заимствований становится вероятным сценарием, что ограничивает пространство для инвестиций в инфраструктуру и социальные проекты. В таких условиях европейской финансовой системе потребуется более чёткая институциональная рамка, поскольку дальнейшая неопределённость может ускорить выход капитала в альтернативные юрисдикции.

#Авторынок В 2026 году рынок новых автомобилей в России войдёт в фазу структурного сокращения продаж. Причина связана не с ухудшением спроса, а с изменением параметров фискальной нагрузки, которая формирует новый уровень стоимости автомобилей. С 1 декабря вступает в силу обновлённый утильсбор, а с 1 января 2026 года этот платёж увеличится ещё на 10%. Параллельно вступает в силу решение о повышении НДС с 20 до 22%, что усиливает суммарную стоимость владения и повышает издержки на всей производственно-сбытовой цепочке. Совокупность факторов задаёт новый ценовой контур, который сжимает потребительскую базу в сегменте новых авто. Начальный эффект изменений связан со смещением части спроса в конец текущего года, поскольку покупатели стремятся оформить сделки до вступления новых ставок. Далее формируется ценовой разрыв между текущей и будущей моделью рынка. При переходе к новым условиям расходы производителей, логистических компаний и дилеров переходят в итоговую стоимость автомобилей, а возможности компенсировать эти издержки за счёт внутренней маржи ограничены. Это приводит к тому, что цены выходят за пределы номинального роста доходов населения, что объективно сокращает объём доступного спроса. В 2026 году ожидается перераспределение потребления в пользу вторичного сегмента и альтернативных моделей владения. Фискальный блок становится определяющим фактором, который меняет экономическую логику рынка: решения по цене формируются не конкурентной средой, а параметрами налоговой нагрузки. Производители будут адаптировать продуктовые и ценообразовательные стратегии под новые условия, поскольку в обновлённой структуре рынка главным ограничением становится доступность автомобиля для конечного покупателя.

#Прогноз Россия в текущем сельхозгоду (2025–2026) готовится к сокращению производства подсолнечного масла: ожидаемый объём — около 7,6 млн тонн, что на 5 % ниже прошлогоднего. Сбор подсолнечника уже показал снижение, а выход масла из семян уменьшился из‑за ухудшения качества сырья. При этом розничные цены на масло за 2025 год выросли примерно на 15 %, что отражает рост издержек и сниженную рентабельность переработки. Эта ситуация требует от производителей и переработчиков пересмотра цепочек: от логистики и хранения до переработки и упаковки. Конкурентоспособность будет зависеть от способности оптимизировать затраты и от регуляторного регулирования — экспортные пошлины, налоговые льготы, программы поддержки аграриев. Со стороны власти это стресс‑тест устойчивости продовольственного предложения. Сценарный прогноз: — Базовый сценарий: выпуск масла снижается на 5–7 %, рынку удаётся компенсировать падение через умеренное повышение цен (+5–15 %), предложения хватает для внутреннего потребителя, дефицита нет. Зимой 2025‑2026 период стабильного, но дорогого масла. — Сценарий адаптации отрасли: переработчики инвестируют в технологическую модернизацию (снижение потерь, оптимизация переработки), логистику усиливают, что позволяет удержать цену при снижении себестоимости, объёмы восстановления частично, предложение остаётся стабильным, экспорт возможен точечно. — Сценарий ценового давления: если снижение урожайности и масличности продолжится, а издержки на сырьё, энергоносители и логистику будут расти, возможен рост цен на 20–25 % и более, покупательская нагрузка вырастет, особенно для социальных категорий, и региональные рынки могут ощутить дефициты. Текущее снижение производства подсолнечного масла — тревожный знак для продовольственной стабильности, но не приговор. Всё зависит от того, насколько агробизнес и переработка смогут адаптироваться к новым реалиям: технологическая модернизация, логистическая оптимизация, государственная регуляторная поддержка будут ключевыми факторами. При грамотной политике рынок масла останется стабильным, а рост цен умеренным и управляемым.

#Финансы Число блокировок банковских карт в 2025 году продолжает увеличиваться на фоне усиления антифрод-контроля и ужесточения требований к проверке P2P-переводов. Банки получили расширенные полномочия ограничивать операции при признаках мошенничества или сомнительных поступлений, что привело к росту временных приостановок даже в отношении добросовестных клиентов. По данным участников рынка, изменения совпали с ужесточением регуляторных мер и подключением ФНС к выборочным проверкам счетов, что повысило чувствительность автоматических систем к нетипичным транзакциям. Параллельно фиксируется рост спроса на наличные. По данным ЦБ, в III квартале россияне сняли 659 млрд рублей, что в пять раз превышает показатель прошлого года. Эксперты связывают это с двумя факторами: экономией малого бизнеса на эквайринге и стремлением домохозяйств снизить риск блокировок. Предприятия переходят на наличную оплату из-за стоимости эквайринга в диапазоне 0,5–2,5%, а отдельные категории граждан используют кэш как резервный инструмент при сбоях мобильной связи и повышенном контроле транзакций. На фоне этих изменений доля безналичных платежей остается стабильно высокой, достигая 87%. По данным ЦБ, в июле–сентябре количество безналичных операций выросло на 13% год к году. Расширение сети терминалов и внедрение технологий офлайн-оплаты формируют условия для дальнейшего роста цифровых платежей, тогда как увеличение наличного оборота отражает адаптацию потребителей к новым регуляторным условиям и инфраструктурным ограничениям.

#Анализ Минфин фиксирует новую точку напряжения на стыке экономики и туротрасли: в 2026 году ведомство планирует оценить возможность применения туристического налога к домам, сдаваемым в аренду. Логика обсуждения смещается от локальной инициативы регионов к формированию единого подхода, который должен учитывать реальные изменения в структуре внутреннего туризма. Сейчас значительная часть спроса уходит в частный сектор, и эта зона фактически не включена в систему налоговых поступлений, хотя играет заметную роль в загрузке региональной инфраструктуры. Эксперты отмечают, что если Минэкономразвития и Минфин смогут сформировать корректную рамку, налог станет инструментом балансировки рынка. Гостиничный сектор давно работает в условиях формальной ответственности и фиксированных издержек. Домовладельцы пока остаются вне сопоставимых обязательств, что создает неравные условия для конкуренции. Введение туристического сбора по единым правилам способно выровнять структуру рынка и увеличить доходы территорий, которые инвестируют в туристическую среду. Региональная практика подтверждает потенциальный эффект. Тюмень ожидает рост доходов бюджета уже с 2026 года, а опыт Санкт-Петербурга показывает, что даже действующие схемы обеспечивают сотни миллионов рублей поступлений. Эти данные становятся аргументом в пользу расширения системы, однако ключевой вопрос — границы применения: квартиры в многоквартирных домах или только индивидуальные дома. На следующем этапе решения потребуют учета поведения арендаторов, риска тенизации и влияния на стоимость внутреннего туризма. Если подход будет выстроен рационально, рынок получит предсказуемые условия, а регионы — стабильный источник доходов, который позволит формировать долгосрочные программы развития.