Инвестиции на диване

​​📈 Россия создала собственный стейблкоин и перевела через него $9 млрд В Financial Times заявили, что Россия создала собственный стейблкоин для оплаты импорта. По их словам, токен А7А5 был создан около четырех месяцев назад. За это время с помощью него было проведено транзакций на $9 млрд. Как отмечает издание, А7А5 создали «беглый молдавский олигарх [прим. имеется в виду Илан Шору] и российский банк оборонного комплекса [«Промсвязьбанк»]». Шор, осужденный в Молдове за кражу $1 млрд в крупнейшем банковском мошенничестве в истории страны, сбежал из-под домашнего ареста в 2019 году и получил российское гражданство. В 2024 году его обвинили в организации масштабной операции по подкупу голосов на выборах в Молдове, что он сам назвал «абсурдным спектаклем». Согласно данным Financial Times, токен A7A5 активно используется на бирже Grinex, которая торгует только A7A5, рублями и стейблкоином USDT, привязанным к доллару США. Биржа зарегистрирована в Кыргызстане, как и эмитент токена Old Vector LLC. Эти стейблкоины помогают российским импортёрам обходить санкции. По словам FT, токен используется относительно небольшой группой лиц, в обращении находится почти 12 млрд токенов, а ежедневные транзакции через него превышают $150 млн. При этом транзакции с A7A5 происходят в основном в будние дни и в рабочее время Москвы. FT отмечает, что российские пользователи могут сначала купить токены A7A5 на Tron или Ethereum, обменять их на USDT, а затем вывести средства в любой стране и валюте по своему выбору, пишут в издании. Директор токена Леонид Шумаков подтвердил слова FT. Шумаков подчеркивает, что токен служит «мостом» для безопасного перехода к USDT, особенно для российских импортеров. Что еще интересно: Grinex возможно является преемницей недавно заблокированной властями США криптобиржи Garantex. Перед закрытием Garantex значительная часть средств в USDT с Garantex была переведена в A7A5, а затем $29 млн токенов A7A5 попали на Grinex. Тем не менее, обе компании отрицают связь, называя совпадения спекулятивными.

✅АКРА обновила кредитный рейтинг ПИК. Теперь девелоперы с точки зрения АКРА выглядят так: ПАО «ПИК СЗ» : AA-(RU) Стабильный ООО «Сэтл Групп» : A(RU) Негативный ПАО "ГРУППА ЛСР" : A(RU) Стабильный ПАО «ГК «САМОЛЕТ» : A(RU) Стабильный ООО "А101" : A(RU) Стабильный АО «ГК «Пионер» : A-(RU) Стабильный ООО "ГК ФСК" : A-(RU) Стабильный ООО "ЛЕВЕЛ ГРУП" : A-(RU) На пересмотре (развивающийся) ООО "Брусника. Строительство и девелопмент" : A- (RU) Негативный АО «ГЛОРАКС» : BBB-(RU) Позитивный Чьи квартиры точно не обернутся высокорисковым активом, уже понятно. Но аналитики смотрят на другое: устойчивые финансы, долговую нагрузку, рентабельность и ликвидность, качественное управление и уровень диверсификации, прозрачность и регулярную отчетность. В тему звучит сегодняшняя цитата замглавы администрации президента РФ Максим Орешкина:

Деревья никогда не растут до небес. Финансы любого проекта нужно считать.

В качестве примера ответственного поведения девелоперов он привёл компании, которые заранее снижали долговую нагрузку и теперь могут выбирать на рынке самые лакомые куски.

​​📈 Какие активы дадут наибольшую доходность при снижении ставки ЦБ продолжит снижать ключевую ставку, это уже очевидно. Другой вопрос — какими темпами? Давайте поразмышляем, и посчитаем, сколько принесут разные активы в течение следующих 12 месяцев при разных сценариях ключевой ставки. Длинные ОФЗ (ОФЗ 2638) При ставке 20% через год доходность останется примерно на тех же уровнях (15%). Следовательно с учетом переоценки, ОФЗ принесут 11,8% за год. При ставке 18% доходность может упасть до 14%, тогда с учетом переоценки ОФЗ принесут 19,3% за год. При ставке 15% доходность может снизиться до 13%, тогда полная доходность составит около 27%. При ставке 12%, дальние ОФЗ будут давать примерно столько же, тогда их полная доходность составит около 34%. Это примерные и очень грубые подсчеты. Сейчас очень сложно угадать, как будет меняться доходность дальних ОФЗ со снижением ставки. Например, этот же выпуск (ОФЗ 2638) сейчас дает такую же доходность, как и год назад. Только сегодня ключевая ставка 20%, а год назад была 16%. Российские акции Здесь я опирался на прогнозы одного известного желтого банка. Доходность посчитана без учета дивидендов. При ставке 20% индекс Мосбиржи будет на уровне 2887 пунктов — плюс 4% за год. При ставке 18% — на уровне 3018 пунктов — плюс 9%. При ставке 15% — 3245 п. — плюс 17%. При ставке 12% — 3518 п. — плюс 27% за год. Фонд ликвидности Здесь тоже доходность посчитана очень грубо, потому что результат будет зависеть от того, насколько быстро ЦБ будет снижать ставку. Тем не менее: При ставке 20% через год фонды ликвидности принесут столько же за 12 месяцев. При ставке 18% с постепенным снижением средняя доходность фондов составит 19,2% за год. При конечной ставке 15% — доходность составит 18% за 12 мес. При ставке 12% — фонды принесут за год около 16,5%. Таким образом, у нас получается, что если ставка останется на прежних уровнях, наибольшую доходность по-прежнему принесут фонды ликвидности. Если ставка снизится до 15%, то самым доходным активом станут ОФЗ. Если ЦБ опустит КС до 12%, то российские акции и ОФЗ принесут больше всего. Но тут еще важно помнить про геополитическую составляющую. В случае завершения украинского конфликта, акции при ставке 12% принесут уже около 40% без учета дивидендов.

Российским инвесторам предложили заработать на росте биткона и эфира, не инвестируя в них напрямую. Линейку новых структурных продуктов только для квалифицированных инвесторов создал БКС. Они привязаны к курсу криптовалют и имеют разные степени защиты капитала. В основе продуктов лежат акции биржевых фондов, отслеживающих стоимость криптовалют. Поставка базовых активов не предусмотрена. @banksta

⚡️ Основатель АФК Система про ключевую ставку, IPO, доллар и Сегежу Основатель АФК Системы Владимир Евтушенков дал интервью каналу РБК. Рассмотрим главное из его слов. Для нормальной работы бизнеса необходимо снижение ставки еще минимум на 6 п.п., то есть до 14%. Но такое маловероятно в этом году. Слишком крепкий рубль — это проблема. К концу года он может ослабеть до 100 руб./долл. — это тот курс, который будет комфортным для всех. Украинский конфликт должен закончиться в этом году. Пока не закончатся боевые действия, ждать снятия санкций и возвращения иностранных компаний не стоит. Допэмиссия в Сегеже дала надежду компании, но еще предстоит много работы. Реструктуризация продолжится, возможны новые докапитализации, но в этом пока нет необходимости. IPO — самый плохой способ привлечь инвестиции, потому что ты расстаешься с частью собственности. Новые IPO компаний АФК Системы возможны, но для этого нужна благоприятная конъюнктура на рынке. Нет задачи — IPO любой ценой. Чтобы страна развивалась, нужно не паниковать, а каждый день напряженно работать. Сегодня такое время, когда нужно, чтобы экономика развивалась не на 1–2%, а на 3, 4, 5%. Для этого нужно просто каждый день что-то создавать. [На вопрос готова ли АФК Система расстаться с Сегежей]: расставаться можно со всем, кроме чести и достоинства. Но для расставания должно быть условие: ты должен расписаться в собственной беспомощности. И должен появиться тот, кто готов будет это купить. Пока ни того, ни другого нет.

💰Как инвестировать в биткоин на российском рынке: исследование на Т-Дворе В эту субботу в Санкт-Петербурге закрылся бесплатный фестиваль от Т-Банка — Т-Двор. В завершающий день выступили множество экспертов по инвестициям и трейдингу. В том числе, Т-Банк представил исследование рынка криптовалют. Главное из этого исследования: 📍По расчетам Grayscale, при добавлении вплоть до 5% криптовалюты к стандартному портфелю 60/40, соотношение риска и доходности улучшается. 📍BlackRock рекомендует инвесторам ограничить долю биткоина в портфеле до 1–2%. 📍Vaneck считает, что 2-7% может быть оптимальным вложением в зависимости от приемлемого уровня риска инвестора. 📍Рэй Далио, основатель Bridgewater Associates считает, что разумно держать до 2% портфеля в BTC для защиты от инфляции. 📍Ларри Финк, CEO BlackRock считает, что если суверенные фонды начнут выделять 2–5% своих портфелей на биткоин, его цена может достичь $700,000. В России есть два способа инвестировать в криптовалюту: 1️⃣Цифровые финансовые активы (ЦФА) от Т-Банка и «Векус Майнинг». По всем инструментам расчеты в рублях, поставка или погашение в криптовалютах не предусмотрены. 2️⃣Фьючерсы на на ETF iShares Bitcoin Trust (IBIT), запущенные Мосбиржей. Каждый контракт равен цене одной акции iShares Bitcoin Trust, а этот фонд, в свою очередь повторяет динамику цены Биткоина. Дмитрий Панченко, глава Т-Инвестиций, отмечает:

«Мы сейчас видим, что крупнейшие международные инвестиционные фонды покупают криптовалюту в интересах своих клиентов. В США очень сильно теплеет отношение к индустрии. Криптовалюта и производные инструменты становятся нормальным классом активов».

При этом важно помнить, что инвестиции в криптовалюту — это повышенный риск.

Спрос на инструменты, позволяющие участвовать в росте крипты, эксперты оценивают как 10 из 10. Доступно это только квал. инвесторам, но и у них помимо высокого интереса остается множество вопросов: легальность, безопасность, риски, высокая волатильность, перспективы рынка. 24 июня в 11:00 (мск) БКС совместно с другими экспертами проведёт онлайн-конференцию. На ней эксперты без хайпа расскажут, как повысить доходность своего портфеля с помощью криптоактивов. Профессионалы не просто выступят, но и ответят на злободневные вопросы инвесторов. Регистрация по ссылке. @bankrollo

⚡️ Сечин о нефти, золоте и зелёном переходе: главное из выступления главы Роснефти Глава «Роснефти» Игорь Сечин выступил с докладом на энергетической панели Петербургского международного экономического форума. Главное из его выступления: 📍Спрос на электроэнергию будет расти. С ростом цифровизации будет расти электропотребление. К 2030 году потребление одного центра данных достигнет 1 тыс. тераватт-часов, что сопоставимо с нынешним потреблением всей Японии. Такой объем электроэнергии будут обеспечивать традиционные (в основном уголь) и альтернативные источники. 📍«Зелёный переход» — очередная утопия, а страхи по поводу глобального потепления пока не нашли научного обоснования. Альтернативные источники энергии не смогут полностью заменить традиционные. 📍Спрос на золото будет расти. США утратили статус «безопасной гавани» из-за высокого госдолга и дефицита платежного баланса. Сейчас центральные банки увеличивают резервы не в долларах, а в золоте. По последнему опросу Всемирного золотого совета 95% мировых центральных банков планируют увеличивать резервы в золоте в следующие 12 месяцев. 📍Профицита нефти не будет. Несмотря на заявленный рост добычи нефти, ни о каком ее избытке на мировом рынке в долгосрочной перспективе речи быть не может. Мировые запасы нефти уже сейчас находятся на минимальных уровнях за последние 5 лет. 📍Цена на нефть должна быть выше. Для баланса бюджета странам-производителям нужна цена нефти выше текущей. При этом «Роснефть» ставит в свой план на 2025-й цену нефти в $45 за баррель, на 2026-й - $42-43, компания не хочет зависеть от волатильности. 📍Снижения потолка на нефть не будет. США не согласятся на снижение референтных цен, продвигаемое европейцами, потому что оно негативно повлияет на рентабельность нефтяного экспорта США.

Т-Банк провел теннисный турнир T-Private Tennis Cup для своих VIP клиентов. 50 бизнесменов и топ-менеджеров которые являются клиентами T-Private, приняли участие в этом турнире. Восемь финалистов сыграли с профессиональными теннисистами Еленой Весниной и Михаилом Южным. Подобные мероприятия — хороший способ полезно провести время и пообщаться с интересными людьми. Но этом лишь одно из преимуществ сервиса T-Private. Т-Банк хорошо постарался для своих VIP клиентов и сделал один из лучших Private сервисов. Вот лишь несколько его возможностей: ▪️Персональный банкир, юристы, консультанты по инвестированию, кредитованию и налогам; ▪️Доверительное управление капиталом; ▪️Безлимитные консультации инвестиционных аналитиков; ▪️Премиум-карта Mir Supreme с кэшбэком до 200 тысяч рублей в месяц; ▪️Консьерж-сервис 24/7; ▪️Персональный сомелье SimpleWine Privé; ▪️Поездки с личным водителем в Wheely; ▪️Lifestyle-события: премьеры, матчи, поездки, турниры. И это только часть того, что доступно клиентам Т-Private. С полным списком можно ознакомиться у них на сайте. Там же можно подать заявку на подключение к сервису, после чего с вами свяжется персональный менеджер. Реклама. АО "ТБанк", ИНН 7710140679, лицензия ЦБ РФ № 2673, erid: 2W5zFGM3gjJ

Т-Двор в самом разгаре Сегодня в Санкт-Петербурге кипит жизнь. Пока в конгрессно-выставочном центре «Экспофорум» проходит ПМЭФ, где билеты стоят от миллиона рублей, на площадке Никольских рядов Т-Банк проводит бесплатный фестиваль Т-Двор. Вчера тематикой дня был Бизнес. В рамках этой тематики выступил руководитель рынков капитала Т-Банка Антон Мальков и поделился интересной информацией: Т-Банк принял участие в 70 размещениях облигаций с начала 2025 года. Он также отметил, что спрос на флоатеры со стороны розничных инвесторов снижается: на текущий момент повышенным интересом у ритейла пользуются облигации с фиксированным купоном и длительным сроком обращения от 2х лет, в то время как спрос на флоатеры практически угас из-за ожиданий по дальнейшему снижению ключевой ставки в 2025-2026 году. Сегодня тематика дня — Образование и наука. А уже завтра пройдет главный для подписчиков моего канала день — Деньги и инвестиции. В рамках этого дня на фестивале пройдет множество лекций, дискуссий и мастер-классов. Среди них: выступления автора бестселлера «Хулиномика» Алексея Маркова, ведущего шоу «Деньги не спят» Василия Олейника, основателя проекта WALL STREET PRO Дмитрия Черемушкина, руководителей Т-Банка, Т-Инвестиций, Московской биржи и других спикеров. Также на площадке выступят основатели Циана и Arenadata, где инвесторы смогут узнать о состоянии бизнеса «из первых уст».

📉 Озон делает допку под видом SPO Вчера Озон Фармацевтика завершила сбор заявок на SPO. Многие рекламировали это размещение как «уникальную возможность заработать», но тут есть один нюанс. Это не совсем SPO, а допэмиссия, завернутая во вторичное размещение. Если вдруг кто забыл: 📍 SPO — размещение уже выпущенных акций, принадлежащих акционерам, на бирже. Общее число акций не увеличивается, доли не размываются, для текущих акционеров это хорошо. 📍 Допэмиссия — размещение новых акций. Общее число акций увеличивается, доли размываются, для текущих акционеров это плохо. Вот как это выглядит у Озон Фармацевтики: 1️⃣ Основатель Алексенко одалживает часть своих акций дочке — ООО «Озон». 2️⃣ Эта дочка продаёт акции на SPO. 3️⃣ Деньги идут в Озон Фармацевтику. 4️⃣ Компания делает допэмиссию — уже новых акций. 5️⃣ Эти акции возвращаются обратно к Алексенко через ту же дочку. В рамках SPO будет предложено около 5% — 7,5% от общего количества размещенных акций. Цена размещения — 42-45 рублей за акцию. Допэмиссия будет выпущена с теми же параметрами, чтобы полностью покрыть SPO. Так компания вроде бы проведет SPO, но по факту выпустит новые акции. Число акций, принадлежащих действующим мажоритариям, не изменится, но доля всех акционеров будет размыта. Несмотря на то, что Озон возможно и неплохая компания, я участвовать в таком размещении точно бы не стал.

🎁 Подарки за ваши инвестиции 🛍 БКС к своему 30-летию запустил масштабную акцию «Марафон подарков». Участие могут принять действующие и новые клиенты «БКС Мир инвестиций». Главный приз – путешествие стоимостью 1 млн рублей. Куда и с кем ехать - решаете вы, вам оплатят поездку. Еще есть гарантированный приз каждому участнику - игристое вино в честь Дня рождения БКС. Чтобы стать участником, достаточно: ✔️ Открыть брокерский счет (если его нет); ✔️ Пополнить на сумму от ₽150 тыс.; ✔️ Инвестировать в акции, ПИФы, стратегии автоследования или ДУ, структурные продукты, инвестиционное страхование (можно покупать и другие инструменты, но в зачёт конкурса пойдут только перечисленные). 💰 За каждые ₽150 тыс. инвестиций присваивается 1 балл. Чем больше покупок на брокерском счете в период акции, тем дороже подарки от БКС и выше шансы выиграть ценные призы: 💸 Кешбэк 1-5% от суммы активов; 📊 Акции крупных эмитентов; 🎼 Сертификаты на мероприятия и трансфер; ✈️ Главный приз – путешествие на ₽1 млн. 💼 Активы можно продавать, но при условии поддержания сальдо заводов и выводов не менее 150 тыс. рублей до 30 августа 2025 г. Акция действует до 31 июля, а баллы будут начислены 31 августа. #брокеры #конкурсы

⚡️ Домодедово национализировали. Что будет с облигациями Арбитражный суд Московской области 17 июня обратил в доход государства активы «ДМЕ холдинг», управляющего группой операционных компаний аэропорта «Домодедово». На этом фоне облигации компании упали. У Домодедово в обращении находится два выпуска облигаций: замещающие ЗО28 и облигации с фиксированным купоном серии 002Р-01. После выхода новости оба выпуска потеряли около 2%. Со снижением цены растет доходность бумаг. Так, замещающие облигации уже предлагают доходность к погашению более 21% годовых в долларах, а бонды с фиксированным купоном — более 36% годовых в рублях. Доходность хорошая но и риски соответствующие. Ранее рейтинг Домодедово был на уровне ВВВ+. В феврале этого года рейтинговое агентство АКРА отозвало кредитный рейтинг группы. В конце мая «Домодедово» предложило владельцам биржевых рублевых облигаций серии 002Р-01 проголосовать за отказ от права требовать выкуп этих бумаг. По данным Интерфакса, держатели не поддержали эту идею. Кроме этого ФССП России наложил арест и запретил эмитенту Домодедово Фьюэл Фасилитис погашение облигаций и выплату доходов (купонов) по ним. В случае наступления срока платежа или погашения ценных бумаг эмитент должен будет хранить указанные денежные средства до отмены постановления об их аресте. Если арест не снимут до погашения бумаг (конец 2025 года и февраль 2028 года), то держатели не получат свои деньги. Учитывая, что компанию уже национализировали, я думаю, что арест скоро будет снят. Тем не менее, пока история с судебным разбирательством не закончена, я бы не стал покупать облигации домодедово, даже несмотря на высокую доходность.

💰3-я выплата от Lender Invest пришла точно в срок. Три месяца назад я начал свой эксперимент по инвестированию на площадке Lender Invest. Уже показывал вам выплаты за 1 и 2 месяц, вчера упали деньги за 3-й месяц. Честно говоря, сначала даже был небольшой азарт - а ну как тоже в дефолт уйдут или в просрочки? Но с программой "Защита Капитала" получается, что эти риски платформа берет на себя, а нам остается только каждый месяц получать выплаты. Из обновлений - на платформе все больше появляется займов с залогом. В таком виде займа существует обеспечение со стороны заемщика, которое будет реализовано с торгов в случае, если наступит дефолт. Соответственно, деньги с реализации пойдут на счет кредиторов. 👉Кстати, сейчас на Lender Invest идёт акция для новых инвесторов с опытом потерь на других инвестиционных площадках: «Начни сначала» — бонус до 50 000₽. В рамках которой можно получить до 5% от суммы первой инвестиции. Хорошая возможность компенсировать прошлые неудачи и начать с поддержкой. Подробнее про стратегию «Защита капитала»

Вечные фьючерсы: в чем их фишки и почему они популярны Многие недооценивают «вечники», а зря — инструментом активно пользуются. Вот данные по Московской бирже, которые удалось откопать: ✅ В апреле 12% всего объема на срочном рынке пришлось на вечные фьючерсы ✅ 4 контракта (IMOEXF, CNYRUBF, USDRUBF, GLDRUBF) вошли в топ-20 ✅ Около 30% активных трейдеров срочного рынка уже пользуются «вечниками» Почему же они так популярны? Лично мне нравится вот что: 1️⃣ Можно торговать в одном контракте и не перекладываться во фьючерс с дальним сроком 2️⃣ Цена сходится с базовым активом. Для этого предусмотрен специальный механизм — фандинг. В конце торгового дня он списывается с одной из сторон контракта и начисляется другой 3️⃣ Небольшой порог входа. Гарантийное обеспечение низкое, а срок жизни контракта — 1 день 4️⃣ При расчете прибыли дивиденды тоже учитываются А теперь самое интересное — как их использовать: ➡️ Краткосрочная торговля в течение дня — можно ловить движение без фандинговых издержек ➡️ Арбитражные стратегии между вечными и квартальными фьючерсами ➡️ Стратегии с дивидендными поправками Вот тут о них можно узнать подробнее. Есть фьючерсы на валютные пары, индекс, золото, акции.

⚡️ Как война Израиля и Ирана повлияет на экономику России и мира Судя по заявлениям, Ирано-Израильская война может перерасти действительно в крупный конфликт. Рассмотрим возможные экономические последствия такого развития событий. 1️⃣ Рост цены на нефть Иран составляет около 3.5% мирового объема добычи нефти. Если в результате ударов/санкций добыча и поставки иранской нефти прекратятся, рынок недополучит около 3,5 млн баррелей в сутки. Один этот факт может толкнуть цену на нефть к $100 за баррель. Но это не самое страшное. Самое страшное произойдет, если Иран заблокирует Ормузский пролив. Для справки, через этот пролив ежедневно проходит примерно 20 млн баррелей нефти, или 20% мирового ее потребления. Под удар попадают поставки не только из Ирана, но и Саудовской Аравии, ОАЭ, Кувейта. Пару дней простоя, и цены улетят далеко за $100. Член комитета иранского парламента по национальной безопасности и внешней политике Эсмаил Косари ранее заявлял, что блокировка пролива является одним из сценариев, на которые может пойти Иран. 2️⃣ Рост инфляции в США и отмена снижения ставки ФРС Рост цен на нефть может спокойно удвоить инфляцию в США до 5%, отмечает издание The Kobeissi Letter. Если Иран заблокирует Ормузский пролив, то на инфляцию еще повлияют сбои в цепочках поставок, так как через него проходит множество других торговых путей. Рост инфляции приведет к тому, что ФРС отложит снижение ключевой ставки. А это значит более высокую вероятность рецессии в США. 3️⃣ Последствия для России Для России конфликт на Ближнем Востоке будет только на руку. Рост цены на нефть означает, что бюджет будет пополняться. Лишь месяц назад Минфин скорректировал прогноз по бюджету на 2025 год, снизив бюджетную цену Urals с $69.7 до $56 за баррель. А сегодня Urals уже $65. В итоге по нефти в рублях мы даже пришли к цифре, заложенной в скорректированный бюджет — около 5000 рублей за баррель. То есть при нефти Urals $65 наш бюджет может спокойно выдержать курс 80 рублей за доллар. Плюсом ко всему Минфину не придется искать дополнительные источники пополнения бюджета в виде займов и дополнительных сборов с населения и бизнеса.

📉 Инвесторы выводят деньги из акций Как оказалось, на мирные переговоры нужно немного больше времени, чем три дня (кто бы мог подумать). Инвесторы, конечно же разочаровались и начали выводить деньги, вложенные в акции в начале года. С 5 мая по 5 июня чистый отток из фондов акций составил 6,4 млрд рублей, с начала 2025 года фонды потеряли 8,7 млрд рублей. А вот куда эти деньги перетекают: 📍С начала года чистый приток в фонды облигаций составил 110,9 млрд; 📍В фонды денежного рынка приток составил 105,4 млрд рублей. В фонды облигаций приток идет непрерывно с начала февраля 2025 года — 15 недель подряд. Кроме этого, с начала года основные притоки также пришлись на закрытые ПИФ недвижимости (почти 15 млрд рублей) и фонды драгоценных металлов (7,2 млрд рублей). Доходность облигационных фондов достигает 2% и выше, а ставки в денежных фондах держатся на уровне 1,6–1,8%. На скрине вы можете увидеть доходность всех основных активов с начала года: 1. Индекс ОФЗ полной доходности - плюс 10% с начала года; 2. Фонд ликвидности LQDT - плюс 9,18%; 3. Индекс корпоративных облигаций полной доходности - плюс 8,9%; 4. Индекс Мосбиржи полной доходности - минус 1%; 5. Золото в рублях - минус 10,6%; 6. Биткоин в рублях - минус 20,5%; 7. Доллар - минус 29%. Как я писал ранее, длинные облигации по-прежнему остаются «безопасной ставкой на мир». Фонды ликвидности тоже до сих пор дают хорошие доходности, но постепенно теряют свою привлекательность, и не смогут отыграть заключение мира. Акции остаются «рисковой ставкой на мир», а доллар — ставкой на срыв переговоров и дальнейшую эскалацию.

📝 Что делать если у вас есть расписки Fix Price Сейчас компания Fix Price зарегистрирована в Казахстане, а на Мосбирже торгуются ее депозитарные расписки. Ранее компания объявила о переезде в российскую юрисдикцию, поэтому сейчас акционеры самостоятельно должны подать заявку на обмен расписок на акции компании. Рассмотрим основные детали. 📍После завершения редомициляции ГДР компании делистингуют с Московской биржи, и они останутся только на Астанинской международной бирже (AIX) в Казахстане. 📍Дивиденды по распискам россияне получать не смогут из-за санкций. 📍Текущий обмен проходит в соотношении 1 расписка к 158 акциям ПАО «Фикс Прайс». 📍Коэффициент обмена отражает долю российского бизнеса ПАО «Фикс Прайс» на уровне 74% от совокупных активов казахстанской компании. Коэффициент экономически нейтральный и подкреплен независимым заключением. 📍Биржевой обмен бесплатный. При внебиржевом придется заплатить 75 евроцентов за каждую обмененную расписку. 📍Никаких ограничений для инвесторов нет. Обменять можно любые ГДР, приобретенные любым способом. 📍Подать заявку на обмен по общему правилу можно только через своего брокера. 📍Иные условия обмена приведены в Меморандуме об обмене на сайте компании. 📍Биржевой обмен доступен до 15:00 4 июля 2025 года. 📍Внебиржевой обмен доступен до 19:00 4 июля 2025 года. 📍Акции российской компании будут торговаться на бирже с 6 августа. Если у вас есть расписки Fix Price, рекомендую не затягивать с обменом и подать заявку уже сегодня. Если пропустите, продать бумаги будет очень сложно.

⚡️ Почему ЦБ снизил ставку Банк России все-таки снизил ставку до 20% впервые с декабря 2024 года. Такого сценария не ожидали 15 из 24 опрошенных Ведомостями экономистов. Первый вывод, который здесь можно сделать: никогда не верьте ничьим прогнозам, даже моим. Оценивайте и анализируйте все только самостоятельно. Но этот пост не об этом. Давайте посмотрим, почему все-таки большинство уважаемых экспертов оказались неправы в своих оценках, и как нам это использовать в будущем. Для иллюстрации подходов возьмем два прогноза по ставке от топ-менеджеров одного крупного российского банка. Первый‏ ‎зампред ‎ВТБ‏ ‎Дмитрий ‎Пьянов:

«Я ‎считаю, ‎что‏ [ставка будет сохранена,но] ‎сигнал ‎будет‏ ‎смягчен, ‎и ‎он ‎может ‎звучать‏ ‎таким ‎образом:. „Будем‏ ‎оценивать‏ ‎необходимое ‎снижение‏ ‎ключевой ‎ставки ‎во‏ ‎втором ‎полугодии‏ ‎2025 ‎года“. ‎Это‏ ‎не‏ ‎противоречит‏ ‎предыдущим ‎оценкам‏ ‎среднесрочного ‎прогноза‏ ‎по ‎средней‏ ‎ключевой‏ ‎ставке ‎и‏ ‎оставляет ‎пространство ‎для ‎интерпретации. Снижение ставки будет ‎риском ‎признания‏ ‎ДКП ‎непоследовательной».

‎Глава‏ ‎банка‏ ‎ВТБ ‎Андрей‏ ‎Костин:

«Готов ‎поспорить, ‎что‏ ‎ставка ‎ЦБ‏ ‎будет ‎снижена. ‎Да,‏ ‎инфляционные ‎ожидания‏ ‎высоковаты.‏ ‎Но ‎Банк ‎России‏ ‎анализирует ‎данные ‎более ‎глубоко,‏ ‎у ‎них‏ ‎массивы‏ ‎больше. ‎„Сакральное ‎знание“‏ ‎с ‎точным ‎движением‏ ‎ключевой‏ ‎ставки ‎доступно‏ ‎только ‎„магистрам ‎игры“ ‎из ‎ЦБ».

Вот два разительно отличающихся прогноза по ключевой ставки от сотрудников одной структуры. Первый прогноз экономически обоснованный и логичный. Второй прогноз ничем не подкреплен и объясняется «сакральным знанием». Это «сакральное знание» именуется политикой, и именно она оказала ключевое влияние на окончательное решение. Костин гораздо больше разбирается в российской политике, и ему доступны «закулисные» диалоги. Судя по всему, из них он узнал, что ЦБ все-таки окончательно продавили представители других элитных групп. Среди них: Сечин, Чемезов, Шохин и другие. Все это приводит нас к выводу, что ЦБ (как и другие госструктуры) не всегда руководствуется только своими интересами при принятии решений. Всегда есть интересы других политических игроков, и это всегда нужно помнить и учитывать, когда мы делаем какую-то аналитику или прогнозы. Если комментировать последствия снижения ставки ЦБ, то их можно описать одним предложением: богатые будут богатеть, а бедные — беднеть. Эпоха низкой инфляции закончилась. Чтобы экономика не скатилась в рецессию, нам придется еще долгое время терпеть более высокий рост цен на все, что нас окружает.

Спрос на элитную недвижимость в Москве растёт: в I квартале 2025 года продажи увеличились на 55% в сравнении год к году. Предложение за ним не успевает: за первые четыре месяца 2025-го пока нет ни одного нового проекта класса люкс. А ведь не за горами снижение ключевой ставки и резвый переток серьёзного капитала с депозитов в стабильный бетон — лучшую элитку раскупят с космической скоростью. Особенно востребовано Замоскворечье, которое по итогам марта вышло на первое место по продажам высокобюджетных квадратов с ценником 1,93 млн руб./м2. В этой престижной локации и самая солидная аренда: пентхаус на Большой Татарской улице сдают за 4 млн руб. в месяц. Кстати, здесь же Донстрой возводит проект «Татарская 35» — камерный комплекс с приватным садом, видами на Кремль и Дом музыки, террасами с подогревом, библиотекой, сигарной и собственным велнес-центром. Наверняка будет пользоваться спросом у богатых и знаменитых.