TAUREN ИНВЕСТИЦИИ 🔍

Обычно такие подборки не выкладывают. Сегодня - исключение. Каналы с ежедневными рабочими инсайтами. Алексей Мокров - пока рынок падал, его бот зарабатывал на волатильности. На его канале стратегии, которые работают в минусовые дни. Наталия. 8 лет в инвестициях. Личный портфель 46 млн руб. Автор первой в России книги по облигациям. В канале коротко, честно, по делу. Тимофей Мартынов – личный канал владельца Смартлаба (самого крупного инвестсообщества в РФ), который за своими плечами имеет более 20 лет опыта на бирже. На канале куча бесплатной аналитики и того, что может быть полезным любому трейдеру или инвестору. Финансовые Думки - старейший авторский телеграм канал о финансовых рынках и мировой экономике, который читают во всех крупных банках. Вот уже 8 лет аналитика, публикуемая в канале, помогает читателям зарабатывать деньги на рынке. Михаил Хазин - "Рынки скоро обвалятся"...Не важно где сейчас ваши деньги. Важно в каком активе они будут когда обвалятся рынки. "Миллион для дочек" - Создаёт капитал для своих дочерей с нуля и делится лучшими работающими идеями БЕСПЛАТНО. Только реальный опыт, понятные шаги и стратегии, которые можно применять сразу. Добро пожаловать! #промо

Об инвестициях в ВДО На днях произошел тех. дефолт в облигациях АО "МОНОПОЛИЯ", компания не смогла выплатить номинальную стоимость облигаций серии 001Р-02 в размере 260 млн рублей. 👆 У многих эти облигации были, поэтому эта история стала довольно осуждаемой. У компании был большой долг (собственно, как и у большинства других эмитентов с соответствующими доходностью и рейтингом). ❗️ Уже неоднократно писал эту мысль и хочу еще раз подчеркнуть. ВДО - это штука сложная и получить там доходность больше ставки по депозитам еще нужно постараться. Там нужно составлять хорошо диверсифицированный портфель (20+ эмитентов), за всеми следить, читать их менее глубокие отчетности и еще желательно сидеть в тематических чатах и форумах, чтобы быстрее узнать о возможных проблемах у компании. 👆 Если в портфеле из 20 облигаций происходит 1 дефолт, то это съедает существенный кусок доходности (сразу 2-4%). Если вы не профессионал и у вас нет времени изучать плотно этот рынок - остановитесь на долгах компаний, акции которых торгуются на бирже. Или изучайте долги их дочерних структур. Или долги квазигосударственных компаний. Там шансов на дефолт меньше, хотя тоже бывает всякое (воспомним Обувь России). 👆 Шансы на то, что такие компании вытащат из долговой ямы - намного выше. Лучшие примеры недавнего времени - МВидео и Сегежа. Хотя и здесь риски никто не отменял…

📊 Изменения в портфеле За последнюю неделю в публичном портфеле произошло несколько изменений. Сейчас в портфеле бумаг мало, как я люблю. Кратко пройдусь по каждой идее. 🇷🇺 Рынок РФ: Газпром (GAZP) - 11,1%. Самая крупная позиция в моменте. Перспективы здесь так себе, но это одна из самых интересных бумаг на случай завершения СВО. Россети (FEES) - 11%. Буквально 3 дня назад был обзор, где описывал, почему компания может быть интересна. Здесь возможно придется подождать 2-3 года реализации идеи. ИнтерРАО (IRAO) - 10,2%. Очень дешевая компания по мультипликаторам с огромной денежной позицией. Часть кубышки уйдет на CAPEX, но это не отменяет того, что это одна из самых дешевых компаний на рынке РФ. Сургутнефтегаз преф (SNGSP) - 5%. Ставка на рост валюты. Чем ниже курс будет у концу 2025 года, тем лучше для акций, так как дивы за 2026й год будут учитывать более сильную переоценку валютной кубышки. Валютные облигации (Газпром Капитал, ЮГК, Новатэк и Норникель) - 16,2%. LQDT/кэш - 9,9%. 👆 Итого активы на российском рынке около 63,4%. Если считать с облигациями, то 41% портфеля - кэш, а 59% - в акциях. 🇺🇸 Рынок США: Кэш в $ - 28,9%. Intel (INTC) - 7,7%. Компания прилично выросла, но не на тех событиях, которые ожидал. 👆 На рынке США основной позицией остается кэш. Так как рынок дорогой по всем параметрам. Там сильно поддерживает рынок именно геополитика, которая пресекает любые попытки других стран конкурировать с американскими компаниями в каких-либо областях. «Перемещение» существенной части производства передовых чипов из Тайваня уже остается вопросом ближайших 3-5 лет, а потом в регионе может произойти военный конфликт, на котором американские чипмейкеры начнут зарабатывать также как на поставка СПГ в Европу по оверпрайсу. Будут тянуть время по максимуму, так что даже не буду пытаться прогнозировать, когда это может произойти, но для Китая лучшее время было до середины 2025 года. 📊 После отчета наших ИТ-компаний, продал Астру, Позитив и Элемент. В отрасли ситуация печальна. Астра по новому гайденсу покажет 0% рост отгрузок в 2025м году, Позитив набрал приличный долг и тратит миллиарды непонятно куда. Также, закрыл в убыток МТС Банк и Магнит, за 4кв2025 там тоже отчеты будут не очень, исходя из ситуации. Вот такая ребалансировочка. Всем хороших выходных❤️

Организовали с партнёрами подборку полезных каналов для любого начинающего/профессионального инвестора. Подписывайтесь, чтобы не потерять: 🔹Эксперт РА — Какие риски могут реализоваться в экономике и как от них уберечься? Актуальные события из мира экономики и финансов глазами аналитиков крупнейшего российского рейтингового агентства, а также прогнозы, рейтинги, обзоры финансовых рынков – каждый день на канале агентства «Эксперт РА». 🔹IF Bonds — самый крупный канал про облигации в Telegram! Внутри вас уже ждут: ➖ подборки облигаций, с которыми сможете зафиксировать высокую доходность до 21% годовых купонами (бумаги еще и вырастут при снижении ключа) ➖ список замещающих облигаций, которые вырастут вместе с долларом и могут принести до 9% в валюте сверху! ➖ понятные разборы помогут вовремя избавиться от бумаг, которые ведут портфель на дно! Подпишитесь на канал, чтобы не потерять! 🔹Инвестиции с Оксаной Мащенко — Честный канал инвестора-практика для тех, кто хочет спасти и приумножить деньги, а не жить в обещаниях. Оксана не боится говорить правду. Окунает лицом в жесткую реальность российской экономики, подсвечивает нюансы, копает глубоко и показывает рынок без прикрас. Настоятельно рекомендуем. 🔹Дивиденды онлайн — канал по ДИВИДЕНДАМ российских компаний в Telegram. Здесь вы найдёте: рекомендации совета директоров, даты закрытия реестров, динамика дивидендной доходности за несколько лет и многое другое 🔹СМАРТЛАБ.ОБЛИГАЦИИ — канал, посвященный российскому рынку облигаций. Здесь вы найдете важнейшие новости рынка облигаций, оценку справедливых доходностей новых выпусков, аналитику по эмитентам долгового рынка, инвестиционные идеи по облигациям и регулярную оценку итогов ведения модельного портфеля облигаций! 🔹 Денис Викторов | Инвестиции ✅— канал предпринимателя, который строит капитал без хайпа. Канал в котором контент такой, будто вы за него заплатили. Подписка = ваш доступ к безопасным и проверенным решениям. 📌 Публикация подборки организована @angelsproduct #промо

💵 Курс вернется к 100р за доллар? Сошлись все звезды, чтобы рубль укреплялся в моменте. Можно много привести разных аргументов в пользу укрепления рубля, но сильнее всего рубль поддерживает высокая ставка ЦБ. Доходность рублевых инструментов сильно превышает официальную инфляцию, а разница в доходности между рублевыми и валютными инструментами частично компенсирует риск ослабления рубля. 👆 Однако, всё постепенно меняется. Если еще буквально полгода назад можно было найти надёжные корпоративные корпоративные бонды с доходностью в рублях 25%+, а надежные валютные бонды торговались с доходностью до 8%, то сейчас полно надежных валютных бумаг с доходностью >9% годовых (есть варианты с рейтингом AAA с привязкой к USD, EUR и CNY), а среди рублевых бондов нет практически ничего ликвидного и интересного с доходностью выше 22%. Делать выбор в пользу рублевых инструментов не так интересно как раньше. Короткие банковские вклады под 15-16% - тоже не так интересны, учитывая что только рост бакса до 90 рублей может дать 18% доходности (скорее всего, меньше, чем за год), не считая %. 📊 Фундаментала для ослабления рубля хватает. Средняя цена Urals в ноябре упала до $44,87 (это ниже средних значений 1кв2023 года), М2 с начала 2022 года сделала почти х2 и дефицит бюджета в 2025м году ожидается больше 5,7 трлн р. 👆 Учитывая то, что налоги и так уже сильно повысили, а размещения ОФЗ бьют рекорды (4,3 трлн р с начала года), ослабления рубля - самый адекватный способ поддержать наполнение бюджета в 2026м году. 👆 Понятно, что перед ростом, как это обычно бывает, нужно вынести всех, кто сидит во фьючах 😁 Так что будет какой-то финальный вынос и только потом повторение истории роста как с конца 2022 года. Как раз Минфин РФ с 5 декабря 2025 года по 15 января 2026 года планирует продать иностранную валюту и золото на общую сумму 123,4 млрд рублей (5,6 млрд р в день). Для справки: с 10 ноября по 4 декабря 2025 года продажи были по 0,1 млрд р в день. ✅ Летом этого года брал валютные бонды ЮГК, Норникеля, Новатэка и Газпром Капитал, продолжаю их держать, сейчас они в сумме составляют около 16% портфеля. Учитывая активы на зарубежных счетах, доля валютных инструментов в портфеле и так чуть больше 50%, так что добирать не планирую, присматриваюсь к некоторым акциям. 📈 В общем, курсу 130р за бакс через полгода-год не удивлюсь.

Инвестиции в загородную недвижимость рядом с Финским заливом 📊 Снижение ставки ЦБ постепенно оживляет рынок недвижимости, который долгое время стоял на одном месте. Население Санкт-Петербурга и Ленинградской области постепенно растёт, инфраструктура развивается, вместе с этим растёт число желающих жить ближе к природе или проводить там досуг. Инвестиции в загородную недвижимость имеют свои преимущества, например, они позволяют диверсифицировать инвестору свой портфель. 👆 Как правило, особый интерес вызывает недвижимость, которая находится в районах с развитой инфраструктурой и относительно небольшим расстоянием до крупных городов. Тогда плюсы загородный жизни не ущемляются сильной отдаленностью от городской инфраструктуры и аренда загородом становится круглогодичной, а не только летней, что является важным моментом, если рассматривать объекты в качестве инвестиций. 📈 Там где хорошая локация, качественный объект и есть спрос на аренду - там обычно и происходит рост цен. Одним из примеров являются проекты застройщика RBI в Петербурге в Курортном районе: — клубный дом «Цвет Зеленогорска» (Курортный район, Зеленогорск, Ленина ул., д. 38) — лаунж-комплекс «Репин» (Курортный район, пос. Репино, Приморское шоссе, д. 441) 👉 Проект «Цвет Зеленогорска» представляет собой 4-х этажный дом с 94 квартирами бизнес-класса, площадью от 26 до 111 м2, есть подземный паркинг, кладовые, благоустроенный двор и в Зеленогорске рядом вся необходимая инфраструктура (школы, детсады, магазины и т.д.). ✅ Стоимость квартир начинается от 15,4 млн р и здесь очень важно, что жилье можно приобретать в семейную ипотеку. 👉 Лаунж-комплекс «Репин» находится в 400 м от Финского залива и состоит из 6 корпусов (4 жилых и 2 с инфраструктурой). В жилых - 84 номера площадью от 46 до 151 м2. В инфраструктурных корпусах находятся wellbeing-центр со спортзалом, бассейном, хамамом и сауной, а также паркинг на 60 машиномест только для резидентов. На этот объект семейную ипотеку оформить нельзя, но есть возможность покупки в рассрочку с первым взносом 25%. 👉 Фактически, объекты подходят как для долгосрочной аренды, так и для посуточной сдачи. На старте продаж, пока объекты находятся в стадии строительства, застройщик дает наиболее выгодные цены. Стоит отметить, что буквально несколько лет назад RBI уже запускала проект в Курортном районе и к моменту сдачи его стоимость выросла на 84%.

🇷🇺 Вчера посетил Международный инвестиционный форум ВТБ - «Россия зовёт!» Мероприятие солидное, пообщался с интересными людьми, послушал много интересных спикеров и инвестиционную стратегию аналитиков ВТБ на 2026й год. Не буду лить воду, кратко пробегусь по тому, что нового узнал или полезного услышал: 👉 Акции. Многие аналитики ждут роста российских акций (не раз слышал, что пружина сжимается 😁). Цель ВТБ по Индексу Мосбиржи на конец 2026 года - выше 3600 пунктов. В акциях много спорных идей, на мой взгляд, но без подводных камней на нашем рынке сейчас нет ничего, увы. 👉 Валюта. Ослабление рубля после НГ - базовый сценарий. В моменте разница ставок сильно поддерживает рубль, но этот эффект будет сходить на нет, вместе со снижением ставки. 👉 Бонды. Длинные ОФЗ и корпоративные бонды - интересны на снижении ставки. Как по мне, если ждать снижения ставки, то длинные ОФЗ - интереснее. Нормальные корп. бонды торгуются с мизерной премией + много где короткий срок обращения и оферты. 👉 Очень было много посвящено долгосрочному инвестированию. Заместитель министра финансов Иван Чебесков Минфин готов рассматривать возможность сокращения минимального срока владения индивидуальным инвестиционным счетом третьего типа (ИИС-3) для получения налогового вычета. 👉 Много внимания было уделено фондам. Я так понял, что это один из главных инструментов, который планируют использовать для привлечения долгосрочных инвестиций на российский рынок акций. В том числе и для выполнения цели по удвоению капитализации к 2030 году. ✅ Мероприятие организовали круто. Самое ценное на таких мероприятиях - это обмен информацией и знакомство с новыми людьми. Было полезно и интересно.

⚡️ ФСК Россети (FEES) готовятся к выплате дивидендов? ▫️Капитализация: 145,9 млрд р (0,069р/акция) ▫️Выручка РСБУ 9м2025: 275,4 млрд (+6% г/г) ▫️Опер. прибыль 9м2025: 111,5 млрд (+4,3% г/г) ▫️Чистая прибыль 9м2025: 153,2 млрд (против 2,4 млрд р за 9м2024) 👆 Понятно, что РСБУ не особо репрезентативен, но консолидированную отчетность вы увидим только по итогам года. ✅ Из 153,2 млрд р чистой прибыли, 70,6 млрд р - прочие доходы, но даже без них это около 94 млрд р скор. чистой прибыли (если учитывать уменьшение налога на прибыль). ✅ По РСБУ чистый долг уменьшился до 273 млрд р. Это немало, при текущей ставке % расходы будут оставаться существенными, но ничего критичного, платить дивы с таким долгом можно. Тем более, что ND/EBITDA по МСФО на конец 1п2025 был 0,8. 👆 В базовом сценарии, мораторий на дивиденды продлится до 2027 года (т.е. не будет распределения прибыли по итогам 2022-2026 годов). Однако, буквально 2 дня назад вышла новость о том, что Минфин и Минэнерго РФ смогли достичь договоренности о направлении выплаченных государству дивидендов электроэнергетических госкомпаний на инвестиции в отрасль. Т.е. ближайшая выплата дивидендов Россетями вполне может быть произведена даже раньше 2028 года. ✅ Рост тарифов на передачу электроэнергии по единой национальной электрической сети (ЕНЭС) в 2026 году составит 16%, а в 2027м году - 14,7%. Это существенно выше текущей и прогнозируемой инфляции, в остальных отраслях такой индексации нет. ❌ Весь негатив только вокруг инвестпрограммы и возможного отсутствия дивов до 2028 года. По ранее опубликованным прогнозам компании, пик по CAPEX должен быть пройден в этом году, дальше будет меньше и FCF должен будет выйти в положительную зону. Вывод: По итогам 2024 года (если сделать корректировку на убыток от обесценения ОС) компания заработала 174 млрд р по МСФО. В этому году, скорее всего, скор. прибыль будет около 200 млрд р, что предполагает fwd p/e = 0,73. Если здесь будет выплата хотя 25% от скор. чистой прибыли по МСФО, то дивы могут быть 34%. Даже если придется подождать до 2028 года, на мой взгляд, оно того стоит. Потенциал здесь 3х-5х на ближайшие 3 года, если, конечно, не будет новых форс-мажоров. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией #обзор #Россети #FEES

Как купить акцию Яндекса за 1 рубль и заработать 400 млн. В 2000 году Яндекс продал 35,72% компании за 5,28 млн долларов. Если пересчитать ту сделку на сегодняшнее количество акций и тот курс, получится примерно 1 рубль за акцию. Если бы вы тогда вложили 100 000 рублей, сегодня это могло бы превратиться примерно в 400 млн. Но даже если бы вы оказались в 2000-х, то купить эти акции всё равно бы не смогли. Такие сделки были доступны только венчурным фондам и крупным бизнес-ангелам. Но сегодня такая возможность есть и у обычных инвесторов. С этим поможет brainbox.VC — платформа, где частные инвесторы могут инвестировать в стартапы на ранних стадиях. Так вы поддержите перспективную компанию и получаете шанс заработать вместе с ней. Например, ранние инвесторы стартапа flip получили +152% к оценке акций за 8 месяцев — после того, как в проект инвестировал Битрикс. Почему платформе можно доверять: 1) Платформа аккредитована Центральным банком 2) Из 1000+ стартапов отобрали для инвестиций только ~2% 3) 0% банкротств за 2 года 4) В некоторых сделках можно инвестировать вместе с фондами и крупными игроками. Для инвесторов это возможность инвестировать в проекты, которые проверены профессиональными участниками рынка Важно помнить: венчур это риск. Поэтому вкладывайте только комфортную сумму и распределяйте её между несколькими компаниями. Сейчас на платформе открыт сбор у 7 компаний — часть скоро закроет его. Оцените проекты и успейте инвестировать, пока раунды открыты. 👉 Ссылка на brainbox.VC

🛢 Транснефть (TRNFP) | Всё относительно стабильно ▫️Капитализация: 963 млрд / 1328₽ за АП ▫️Выручка ТТМ: 1442 млрд ₽ ▫️Чистая прибыль ТТМ: 274 млрд ₽ ▫️Скор. чистая прибыль ТТМ: 250 млрд ₽ ▫️скор. P/E ТТМ: 3,9 ▫️P/B: 0,3 ▫️fwd дивиденды 2025: 11,7-14,7% ✅ Рост выручки по итогам 2025 года будет несущественным, а вот скорректированная чистая прибыль, скорее всего, немного сократится и будет около 283 млрд р. 👆 При выплате 50% ЧП по МСФО, дивиденды будут около 14,7% к текущей цене, но из-за повышенного налога на прибыль, не исключаю снижения выплаты до 40%, что предполагает выплату около 156р на акцию или 11,7% к текущей цене. ✅ После выплаты дивидендов, чиста денежная позиция снизилась до 202 млрд р. Если payout не будет уменьшен, то эта кубышка станет несущественной уже в 2026м (если вообще от нее что-то останется). Процентные доходы тоже будут снижаться вместе со ставкой и во 2п2025 буду явно меньше, чем в 1п2025. ❌ Несмотря на индексацию тарифов, выручка в 3кв2025 выросла всего на 4,5% г/г, что говорит о падении объемов прокачки по системе. Хотя, буквально в октябре была новость о том, что «Транснефть» ждет прокачку нефти в 2025 году на уровне 2024 года. Посмотрим на факты в начале года. ❌ Сложно оценить то, как могут отразиться санкции против Лукойла и Роснефти на деятельности компании. Скорее всего, это просто приведет к снижению объемов прокачки, сопоставимому с сокращением добычи нефти в РФ. 👆 Здесь много что решает геополитика. Вероятность мирного соглашения высокая, но если его не будет, то потенциальные удары по инфраструктуре - дополнительный риск для бизнеса. Выводы: Несмотря на повышение налога на прибыль Транснефти до 40%, падение чистой прибыли прибыли несущественное. Весь вопрос в том, какими будут дивиденды за 2025й год и как будет меняться геополитическая ситуация. Важно понимать, что любое снижение пейаута будет негативом. Оценены акции вполне справедливо и существенного потенциала роста здесь не вижу. Под позитивные сценарии развития событий более интересно брать тот же Газпром или длинные ОФЗ (47, 48, 38). Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией #обзор #транснефть #TRNFP

🛢 Транснефть (TRNFP) | Всё относительно стабильно ▫️Капитализация: 963 млрд / 1328₽ за АП ▫️Выручка ТТМ: 1442 млрд ₽ ▫️Чистая прибыль ТТМ: 274 млрд ₽ ▫️Скор. чистая прибыль ТТМ: 250 млрд ₽ ▫️скор. P/E ТТМ: 3,9 ▫️P/B: 0,3 ▫️fwd дивиденды 2025: 11,9% 📊Результаты отдельно за 1П2025г: ▫️Выручка: 719,5 млрд ₽ (+0,3% г/г) ▫️EBITDA: 308,8 млрд ₽ (+3,3% г/г) ▫️скор. ЧП: 158 млрд ₽ (-11,3% г/г) ✅ На балансе компании по-прежнему сохраняется внушительная чистая денежная позиция в 263,6 млрд рублей (27,5% от текущей капитализации). Но текущая отчетность пока не учитывает прошедшую выплату дивидендов на 144 млрд. ⚠️ Несмотря на прошедшую индексацию тарифов на транспортировку нефти на 9,9%, Транснефть показывает нулевой рост выручки относительно результатов прошлого года. ⚠️ Эффективная ставка по налогу на прибыль в 1П2025г ожидаемо выросла с 21% годом ранее до текущих 37,7%. На выплату налогов ушло чуть более 97 млрд рублей (+106% г/г). ❌ Даже с учетом поступлений дивидендов от дочерних предприятий и полученных процентов, Транснефть получила убыток по свободному денежному потоку в 2,3 млрд рублей (против прибыли в 74,5 млрд годом ранее). И это при том, что рост капитальных затрат только начинается. ❌ На фоне резкого ухудшения результатов у всей нефтянки, растут риски пересмотра тарифной политики на прокачку нефти. Как минимум, ближайшая индексация, вероятнее всего, будет более скромной. Выводы: Отчиталась компания достаточно слабо: выручка стагнирует даже после ощутимого повышения тарифов, прибыль просела на 11% г/г на фоне роста налогов. Свободный денежный поток уже отрицательный и я бы не ожидал здесь значительного улучшения ситуации в ближайшее время. Однако, даже так бизнес чувствует себя неплохо и сможет заплатить за 2025й год около 140 рублей на акцию. На мой взгляд, акции компании стоят недешево и никакой идеи здесь нет. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией #обзор #транснефть #TRNFP

Легальный, быстрый и безопасный обмен крипты на рубли через СБП в сервисе Akkula 🦈 Теперь купить крипту за рубли стало безопаснее! ♻️ Своя лицензия на обмен виртуальных активов ♻️ Обмен по СБП сразу на ваш кошелек или счет - сервис не хранит ваши деньги ♻️ Официальный обмен от организации, без переводов P2P и блокировок по 115-ФЗ и 161-ФЗ ♻️ Авторизация и обмен занимают до 3 минут ♻️ Любые банки с СБП для обмена ♻️ Доступные токены: BTC, USDT, MORI, TRX, SOL, BNB, TON А еще у сервиса есть свой Solana DEX Terminal для быстрого и удобного обмена токенами! Если вы устали переживать за безопасность обмена крипты на рубли, переходите по ссылке и делайте легальный обмен в сервисе Akkula 🦈 #промо

💱 Мосбиржа (MOEX) | Процентные доходы продолжают падать ▫️Капитализация: 389,7 млрд ₽ / 171,21₽ за акцию ▫️Комиссионные доходы ТТМ: 73,8 млрд ₽ ▫️% доходы ТТМ: 57,9 млрд ₽ ▫️скор. ЧП ТТМ: 61,5 млрд ₽ ▫️P/E ТТМ: 6,3 ▫️fwd P/E 2025: 6,7 ▫️fwd дивиденд 2025: 11,2% 👉 Отдельно результаты за 3кв2025г: ▫️% доходы: 14 млрд ₽ (-44,2% г/г) ▫️Ком. доходы: 19,4 млрд ₽ (+30,8% г/г) ▫️скор. ЧП: 16,5 млрд ₽ (-29,6% г/г) ✅ Совокупный объем торгов продолжает быстро расти и по всем сегментам в 3кв2025 составил 454 трлн р (+21,9% г/г), поэтому комиссионные доходы растут и здесь особых причин для падения нет. ❌ Процентные доходы продолжают сжиматься, несмотря на относительно высокую ставку ЦБ. Это была основная статья доходов буквально в 4кв2024 года и дальше, скорее всего, она продолжит сдуваться до 5-7 млрд р в квартал. Как уже писал в предыдущем обзоре, падение доходов, скорее всего, связано с тем что клиенты стали меньше держать кэша в чистом виде на счетах. Нет оснований ждать, что что-то изменится, но и до нуля данная статья доходов не сдуется. 👆 Зато одновременно не раздуваются расходы, особенно на персонал. В 3кв2025 они упали на 20,6% из-за уменьшения резервов на выплату премий, так как прибыль падает в годовом исчислении. Из расходов быстро растёт только амортизация ❌ Рост операционных расходов и падение ЧПД привели к сокращению рентабельности по чистой прибыли до 17,3%, то есть почти в 2 раза относительно результатов прошлого года. 📊 Если в 4кв2025 компания заработает около 15 млрд р, то год завершится со скор. чистой прибылью около 58 млрд р (fwd p/e 2025 = 6,7) и на дивиденды будет направлено около 11,2% к текущей цене акций. 👆 Что касается перспектив 2026 года, на уровне чистой прибыли вряд ли что-то изменится. Комиссионные доходы продолжат расти, а процентные - падать, так что больше 60 млрд р прибыли не жду и в 2026м году (fwd p/e 2026 = 6,6). Зато, в 2027 уже есть шансы увидеть какой-то рост г/г. Вывод: Не раз отмечал, что Мосбиржа падение % доходов ожидала и согласно стратегии, представленной в 2023м году, хотела иметь прибыль от 65 млрд рублей к 2028 году. Акции прилично просели с февраля этого года и сейчас оценены вполне справедливо. От текущих потенциала роста нет, но ниже 140 рублей уже можно будет присматриваться. Спешить некуда, пока не сдуются % доходы - прибыль вряд ли будет быстро расти. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией #обзор #Мосбиржа #MOEX

👆 Помните, недавно разбирали ГК Базис? Так вот, недавно компания объявила о намерении провести IPO, а некоторые банки и брокеры уже бросились оценивать, сколько может стоить бизнес. ВТБ видит справедливую стоимость 25-32 млрд р, а ГПБ - 30-35 млрд р. Пишут, что считали методом DCF и по форвардным мультипликаторам на 2026-2027й год. Темпы роста в оценку закладываются приличные, но вполне адекватные, существенно ниже, чем они были в период с 2022 по 2024й год и сопоставимые с тем гайденсом, что сам "Базис" дает до конца года (+30-40% выручки). ВТБ закладывает, что выручка дальше будет расти в среднем по 30% в год до 2031 года, а ГПБ еще более оптимистичен - они ждут роста по 32%. Таким образом, выручка базиса ожидается около 28,2 млрд р в 2031 г, а чистая прибыль около 13,1 млрд р. По прогнозам iKS-Consulting, которые приводит "ВТБ капитал трейдинг", целевой рынок компании (ПО управления динамической инфраструктурой) будет расти примерно на 24% в год с 2024 по 2031. По логике аналитиков ВТБ и ГПБ, Базис должен расти быстрее за счет консолидации, так как уже имеет базу крупных клиентов, партнерств и возможностей совершать выгодные сделки M&A. Уже писал ранее, но еще раз отмечу, что Базис -  это "внучка" Ростелекома (и "дочка" РТК-ЦОД). Компания является ключевым поставщиком решений виртуализации для государственных облачных систем ГЕОП и "Гостех", поэтому выигрывать от продолжающегося импортозамещения она продолжит, имея экспертизу и кредит доверия. Сама компания приоритетными направлениями развития видит: укрепление рыночных позиций, путем развития текущих и создания новых решений, увеличение доли рекуррентной выручки до 50%, сделки M&A и международную экспансию. 🗓 Все идет к тому, что IPO мы увидим уже в этом месяце. Видимо, в рамках размещения не будет допки и будут продавать акции действующих миноритариев. 📊 Объем, цена размещения и точные сроки до сих пор неизвестны, но, на мой взгляд, с оценкой жадничать сильно не будут и оценят где-то в 26-28 млрд р (т.е. fwd p/e 2025 около 10). 👆 Базис отмечает, что ключевые задачи этого размещения - это повышение узнаваемости бренда, улучшение мотивационных программ для персонала и расширение возможностей финансирования стратегических задач/сделок на будущее. В общем, скоро на бирже будет новое пополнение. Ждем деталей...

📉 Недоброе утро на крипторынке Впервые за последние 3 года крипта начала корректироваться приличными темпами без моментальных откупов. На фоне роста, который был ранее, коррекция пока несущественная. Самое забавное, что пролив, который был 10-11 октября этого года в итоге не откупили и почти все монеты продолжили обновлять лои, несмотря на то, что многие считали это лучшим моментом для покупок в истории... 👆 Возможно, до людей реально начинает доходить, что 99% проектов созданы просто, чтобы впарить пустоту энтузиастам. Реальной пользы от большинства проектов просто нет, либо она мизерная и явно несопоставима с капитализацией монет в сотни млн $. Более того, на рынке альтов практически любые монеты могут еще и "печататься". В отличии от них, логику покупки BTC хоть как-то, но можно понять (хотя, монет с ограниченной эмиссией тоже полно и создать их можно сколько угодно много). 🇺🇸 Рынок ждет масштабное QE и, возможно, оно реально оживит рынок и отправит его в космос. Однако, тот же рынок акций США и BTC уже полностью запрайсили QE, причем, более масштабное, чем в 2020-2021 годах. 👆 Бакс и так постепенно девальвируется и госдолг растёт "нормальными" темпами, так что масштабы грядущего QE могут быть мизерными, если оно вообще будет в ближайшие пару лет. Пока QE ни разу не делали без веских причин. Кризис 2008 года (после которого всё восстанавливалось до 2013 года) и COVID в 2020 году (когда позакрывали границы, устроили локдаун и бизнес во всем мире сильно пострадал). Посмотрим, как будет в следующий раз, но будущий рост М2 на 25-30% уже точно в цене...

📊 У коллег из Mozgovik Research (платная аналитика команды Смартлаба) в честь чёрной пятницы значительные скидки! Их аналитика покрывает почти все сектора и все крупные компании. Более 2000 инвесторов ежегодно продлевают их платную подписку и дольны качеством. Если сервис не нравится - возвращают деньги! ❗️ Сегодня последний день акции, так что всем желающим лучше оформлять подписку именно сегодня. Уже в полночь акция закончится и цена будет намного выше. При оформлении подписки вводите промокод TAUREN (он даст дополнительную скидку). 👉 Оформить подписку: https://mozgovik.com/#tarif Mozgovik Research

Какие сейчас есть идеи на рынке РФ? На рынке акций практически любая идея сопровождается множеством подводных камней, поэтому ничего интереснее валютных бондов при текущем курсе не вижу (по крайней мере из того, что можно взять на существенную долю в портфель). Кэш в рублях под 15,5-17% годовых - тоже выглядит неплохо. По акциям на рынке РФ крупнейшие позиции у меня - это Газпром, ИнтерРАО и ФСК Россети, там где в позитивных сценариях может раскрыться стоимость, особенно если реализуется договорняк, шансы на который сейчас довольно высокие. Под мирный сценарий неплохо выглядят еще и длинные ОФЗ, чтобы там произошло существенное падение, нужно, чтобы бакс улетел хотя бы выше 120. 👆 Резко наращивать долю акций в портфеле не вижу оснований, на рынке РФ она и так сейчас больше 55%. 🇺🇸 Что касается рынка США, то там почти всё очень сильно переоценено, но путы брать смысла не вижу с такой геополитикой. Фактически, американские компании поджимают всё под себя во всем мире, не встречая вообще никакого сопротивления, даже со стороны Китая. В СМИ много всякого бреда, о том, что бакс теряет позиции, "многополярный мир" и всё такое, но альтернативы баксу нет даже близко, технологиям - тоже.

🔥 Газпром (GAZP) | Кратко по результатам 3кв2025 ▫️ Капитализация: 3 трлн ₽ / 127,7₽ за акцию ▫️ Выручка ТТМ: 10380 млрд ₽ ▫️ EBITDA ТТМ: 2909 млрд ₽ ▫️ Чистая прибыль ТТМ: 1346 млрд ₽ ▫️ скор. прибыль ТТМ: 1484 млрд ₽ ▫️ скор. P/E TTM: 2 ▫️ P/B: 0,2 ▫️ fwd дивиденд 2025: 17% ✅ Самое позитивное для Газпрома - это то, что газовый бизнес сейчас стабильно прибыльный, даже несмотря на потерю самых маржинальных поставок в Европу, крепкий рубль и низкие цены на нефть. 👆 В 3кв2025 на скор. чистая прибыль составила 205 млрд р (х2 г/г). Это с учетом курсовых разниц по финансовым и операционным статьям и др. разовых доходов/расходов. ✅ Не вижу причин, по которым бизнесу могут дать утонуть в долгах. Индексация тарифов на газ в этом году была приличной (уже писал об этом ранее), в 2026 и 2027 годах она планируется больше 9%. Скорее всего, все проблемы компании будут перекладывать на потребителей. ✅ Шансы на мир в этот раз намного выше, чем раньше. Уже писал пост о том, почему так думаю. Газпром - главный бенефициар мирной сделки, так как это сразу приведет к росту объемов экспорта. 👆 Конечно, маржа в таком случае будет не такой как раньше и объемы тоже будут намного меньше, но это лучше, чем ничего. ❌ Чистый долг вырос до 5,9 трлн р, ND/EBITDA > 2. Долговая нагрузка некритичная, но уже не очень комфортная. FCF в 3кв2025 остается отрицательным. ❌ Дивиденды Газпрома остаются загадкой, но по итогам года высока вероятность увидеть див. базу больше 1 трлн р и потенциальные дивиденды больше 22р на акцию (17% к текущей цене). В целом, если даже ВТБ выплатил дивиденды и сделал допку, чтобы заплатить их в следующем, то у Газпрома ситуация намного лучше. Вывод: Газпром снова есть у меня в портфеле и уже занимает долю чуть больше 10%. С компанией произошло много чего плохого за последние годы и такущая оценка вполне впитывает в себя весь негатив. В 2026м году жду роста прибыли от низкой базы и оцениваю вероятность выплаты дивидендов как высокую. Таргет также около 175 рублей за акцию (при его достижении буду фиксировать прибыль как и в начале года). Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией #обзор #GAZP #Газпром

По финансовым рынкам достойных каналов не так много, однако есть возможность собрать их в одном списке и порекомендовать подписаться. Георгий - Весёлый Инвестор, канал аналитика, которого знают все профессионалы на нашем рынке. Человек который ничего не продаёт, и пишет только о сделках в которых "шкура в игре" без инфоцыганства и вечно отрастающего депозита🤣 Шумилов. Облигации, вклады — канал о спокойных инвестициях. Каждый день мы публикуем разборы свежих выпусков облигаций. Не мучайте свои нервы, облигации — надежный и спокойный способ инвестирования, подписывайтесь! Уютный Трейд — один из старейших и самых уважаемых каналов об инвестициях, на который должен быть подписан каждый. Рассказывает и показывает, что покупает. Подписывайтесь, все вопросы отпадут моментально! Финансовые Думки - старейший авторский телеграм канал о финансовых рынках и мировой экономике, который читают во всех крупных банках. Вот уже 8 лет аналитика, публикуемая в канале, помогает читателям зарабатывать деньги на рынке. Подписывайтесь и Вы! Cashflow: Запустите свой денежный поток! Следуйте нашим рекомендациям и начните зарабатывать на российских акциях. Простые объяснения, подробные разборы, качественная аналитика и реальные сделки ждут вас здесь. Присоединяйтесь и увеличивайте свой доход! SimpleEstate — когда акции падают, арендные платежи продолжают поступать. Канал о реальных инвестициях с понятной экономикой. #промо