РынкиДеньгиВласть | РДВ

Главное к открытию четверга (13.11): 👉 Значение индекса ЖиС: 46 (спокойствие). Подробнее об индексе здесь. 📍 11.36 ₽/¥, 62.65 $/барр. 📍 Рубио: США почти исчерпали возможности для новых санкций против РФ. 📍 Трамп подписал законопроект, прекращающий шатдаун. 📍 Первый заместитель министра иностранных дел Украины Сергей Кислица опроверг сообщения о том, что Киев официально приостановил мирные переговоры с Москвой. 📍 Золотые резервы России за последние 12 месяцев выросли на рекордные $92 млрд — больше чем за предыдущие четыре года вместе взятые. 📍 Металлурги ожидают снижения экспортной цены на сталь до минимума за 9 лет. Рентабельность экспорта снижается, но при падении спроса на сталь в России поставки за рубеж растут. 📍 События сегодня: (1) Отчеты: Ростелеком (RTKM), МТС (MTSS), МТС-Банк (MBNK). Аналитика by 😀 @AK47pfl

Рынок акций РФ спасет отскок нефти? Ждать осталось недолго? #РЦБ_в_мире #VIP_talk #AI Винсент Делуар, директор по глобальной макростратегии брокера StoneX не ожидает рецессии:

Я остаюсь в лагере сильного экономического роста. Рецессии не будет. ФРС контролирует ликвидность.

✍️ Главная ставка 2026 — энергия:

Считается, что рынок нефти переполнен, а ОПЕК держит 2 млн баррелей “в запасе”. Но я думаю, причина слабой динамики цен на нефть — не переизбыток, а недооценка будущего спроса.

✍️ AI-фактор: Дата-центры скоро будут потреблять почти столько же энергии, сколько Япония — третья экономика мира. Два года назад прогноз был вдвое меньше.

Энергия — сердце AI-эры: охлаждение, питание, инфраструктура — всё требует энергии.

✍️ Золото и сырьё:

Золото +60% за год — не шум, а сигнал. Исторически за ним через 6–12 месяцев растут и другие товары.

Подробнее: https://themarkethouse.substack.com/p/vincent-deluard-the-path-of-least Аналитика by 😀 @AK47pfl

Акции SFI (SFIN) прибавили 32% за месяц. Спекулятивные триггеры переоценки, о которых рассказывали Источники РДВ, отыграны. Осталось только дождаться объявление декабрьского дивиденда в ближайшие дни. #аналитика #сборник Источники РДВ рассказывают о кейсе SFI с июля: ✍️ Недооценка холдинга SFI (SFIN): дешевле публичной доли в Европлане (LEAS) + страховой дом ВСК в виде бонуса. https://t.me/AK47pfl/20177 ✍️ SFIN торгуется по 0.6х P / B — дешевле большинства финансовых акций и значительно дешевле принадлежащего ему LEAS. https://t.me/AK47pfl/20191 ✍️ Раскрытие стоимости в ЭсЭфАй (SFIN): определяющий фактор — высокие дивиденды. Расчетная дивидендная доходность в следующие 12 месяцев  составляет 15.2% или 188 руб. на акцию. https://t.me/AK47pfl/20193 ✍️ Один из главных триггеров раскрытия стоимости ЭсЭфАй (SFIN) — потенциальное погашение казначейского пакета в августе. https://t.me/AK47pfl/20199 ✍️ Недооценка холдинга SFI (SFIN): дешевле публичной доли в Европлане (LEAS) на 4% + страховой дом ВСК в виде бонуса https://t.me/AK47pfl/20615 ✍️ Триггеры раскрытия стоимости в ЭсЭфАй (SFIN) приблизились — погашение казначейского пакета и 10% дивидендной доходности в декабре. https://t.me/AK47pfl/20616 ✍️ SFI погасил акции. Расчетный дивиденд в декабре — 118 руб, ДД 10.8%. https://t.me/AK47pfl/20708 Аналитика by 😀 @AK47pfl

Альфа-Банк запустил премиальную кредитку для бизнеса По ней доступны: ✍проходы в бизнес-залы аэропортов ✍кэшбэк до 10% с покупок ✍консьерж-сервис для решения бизнес-задач ✍страховка для командировок за границу. 👉 Оформить кредитку с годом бесплатного обслуживания можно до 31 декабря. Аналитика by 😀 @AK47pfl

Главное к открытию среды (12.11): 👉 Значение индекса ЖиС: 48 (спокойствие). Подробнее об индексе здесь. 📍 11.33 ₽/¥, 64.92 $/барр. 📍 Китай наращивает усилия по импорту санкционного российского газа, создает «теневой флот». 📍 Британия запретит использование британских морских услуг для перевозки российского СПГ. 📍 Российская нефть столкнулась с самым резким ростом дисконтов за последний год — дисконт на Urals достигл почти $20 за баррель. 📍 В этом году инвестиции в искусственный интеллект в России могут вырасти до $545 млн. Драйвером стали бигтех-компании: Яндекс (YDEX) и Сбер (SBER). 📍 Средняя стоимость Brent в 2026г может снизиться на 8% к уровню этого года до $63.1/барр. на фоне увеличения предложения сырья на рынке. 📍 События сегодня: (1) Минфин РФ проведет аукционы по размещению ОФЗ 26252, 29028 и 29029. (2) СД по дивидендам: Татнефть (TATN), Х5 (X5). Аналитика by 😀 @AK47pfl

Китай может первым создать массовый рынок автономных машин. #хайпердрайв #AI Журналист WSJ прокатился по Пекину в беспилотных такси Baidu, Pony AI и WeRide — и говорит:

через пару минут я забыл, что за рулём нет человека.

Машина объезжала двойную парковку, притормаживала перед пешеходами и снова ускорялась — спокойно, как опытный водитель. Китайцы ставят на масштаб: ✍️ Baidu уже провела 14 млн поездок и готовит экспансию через Uber (Азия, Ближний Восток) и Lyft (Европа). ✍️ Стоимость оборудования — в разы ниже, чем у Waymo, а комфорт выше: кресла с подлокотниками, музыка по голосовой команде. ✍️ К 2026 году в Китае будет десятки тысяч роботакси. В США всё строже: Tesla и Waymo по-прежнему с водителями безопасности, а китайские EV заблокированы тарифами и политикой — опасаются утечки данных. Бизнес пока не прибыльный (акции Pony AI и WeRide упали при выходе в Гонконг), но гонка идёт. И, судя по тому, как тихо и уверенно эти машины катят по Пекину, следующий виток автономного транспорта может прийти не из Калифорнии, а из Шэньчжэня. 👉 Подробнее: https://www.wsj.com/business/autos/china-robotaxi-self-driving-waymo-254ce0a1 Аналитика by 😀 @AK47pfl

Ян ЛеКун утверждает, что крупные языковые модели (LLM) — не пузырь ни с точки зрения ценности, ни с точки зрения инвестиций. Они станут основой множества полезных приложений и оправдывают масштабные вложения в инфраструктуру. #AI #VIP_talk Ян ЛеКун (Yann LeCun) — французский учёный в области искусственного интеллекта, один из создателей современных нейронных сетей и сооснователь концепции глубинного обучения. Сейчас он главный исследователь AI в Meta и профессор Нью-Йоркского университета. Пузырь — это вера в то, что только LLM могут достичь уровня человеческого интеллекта. Для настоящего прорыва нужны не просто большие объёмы данных и вычислений, а качественные научные открытия.

Мы упускаем что-то очень важное

Аналитика by 😀 @AK47pfl

Рэй Далио снова пророчит скорый конец доминированию США. #VIP_talk История показывает, что чрезмерная задолженность во время экономического спада приводит к классическому, самоподдерживающемуся циклу. 👉 Ранее в РДВ: https://t.me/AK47pfl/20757 Аналитика by 😀 @AK47pfl

Главное к открытию вторника (11.11): 👉 Значение индекса ЖиС: 49 (спокойствие). Подробнее об индексе здесь. 📍 11.36 ₽/¥, 63.71 $/барр. 📍 Трамп: США придется вернуть более $3 трлн, если пошлины признают незаконными. 📍 Трамп заявил о прекращении финансирования Киева. 📍 Поставки нефти через СМП в Азию в навигацию 2025 года сократились на 4.2%. 📍 Китай разрабатывает план, ограничивающий американским военным доступ к его редкоземельным магнитам. 📍 Власти не планируют возвращать полные выплаты топливного демпфера — действие понижающего коэффициента в формуле его расчета будет продлено на 2027 и 2028 годы. 📍 События сегодня: (1) Отчеты; Аэрофлот (AFLT), Юнипро (UPRO). Аналитика by 😀 @AK47pfl

Комментарий представителей ВУШ (WUSH) по поводу доли на рынке кикшеринга и сохранении статуса резидента Сколково. #слово_эмитенту

Юрент не публикует контур раскрытия информации по количеству поездок. Включаются ли туда поездки их зарубежных проектов / зарубежных партнёров - мы не знаем. При этом в нашей операционке представлено разграничение между данными по Латинской Америке и РФ+СНГ. Мы - единственные в секторе, кто прозрачно публикует операционные результаты на регулярной основе. Для того, чтобы объективно оценить конкурентную ситуацию на текущий момент, необходимо собрать информацию по каждому участнику рынка и провести аудит этих данных, потому что те же поездки можно считать разными способами.

Индивидуальных условий по статусу резидента Сколково у нас нет. Утрата статуса может быть в связи с рядом причин. Истечение срока статуса (10 лет), нарушение правил, реорганизация, непредоставление отчётности. Также есть финансовые условия для предоставления налоговых льгот в рамках статуса резидента Сколково. Одним из таких условий является превышение накопленной налоговой прибыли порога в 300 млн руб. Тут, конечно, важно отличать бухгалтерскую прибыль от налоговой. По нашей модели получается, что утрата резидентства Сколково происходит в 2030 году. С этой моделью также соглашаются наши аудиторы, т.к. это необходимо для правильного учёта отложенных налоговых активов и обязательств.

Аналитика by 😀 @AK47pfl

💡 Рейтинг акций комьюнити РДВ. #опрос Аналитика by 😀 @AK47pfl

🥹😅😂🤣🥲 Справедливая цена акций ВУШ (WUSH) 58 руб., даунсайд -43%. #сборник ✍️ Бизнес ВУШ (WUSH) страдает на операционном уровне: выручка во втором полугодии 2025 от -16% г/г до +2.3% г/г. https://t.me/AK47pfl/20752 ✍️ ВУШ (WUSH) уступает долю рынка кикшеринга бигтехам (МТС, Яндекс). https://t.me/AK47pfl/20753 ✍️ Доля ВУШ на рынке составит около 39–40%. https://t.me/AK47pfl/20754 ✍️ Бизнес ВУШ (WUSH) не растет, теряет долю рынка и может оцениваться как лизинговая компания. https://t.me/AK47pfl/20755 ✍️ ВУШ (WUSH) может стать "долговым монстром". Компания не может себе позволить платить дивиденды и делать байбеки. https://t.me/AK47pfl/20768 ✍️ ВУШ (WUSH) скоро, вероятно, потеряет льготы резидентов Сколково. https://t.me/AK47pfl/20769 ✍️ Справедливая цена акций ВУШ (WUSH) 58 руб., даунсайд -43%. https://t.me/AK47pfl/20756 Аналитика by 😀 @AK47pfl

В моменте длинные ОФЗ, LQDT и валюта интереснее акций. Для терпеливого долгосрочного инвестора текущие уровни в акциях неплохие (РТС около 1000, SBER по 0.87x P/B). #тактика_на_РЦБ Для любителей здесь и сейчас быть в самых интересных активах: ✍️ Согласно модели источника РДВ, длинные ОФЗ (например, ОФЗ 26248 под 14.55%) и LQDT выглядят в моменте интереснее акций. Кроме того, фиксированные купоны ОФЗ выглядят понятнее, чем прибыли/дивиденды от акций в условиях охлаждения экономики. ✍️ Валюта (юаневые бонды) немного интереснее акций. Однако триггеров валюте до конца года не хватает (собственно как и акциям). ✍️ На рынке РФ, судя по опросам в РДВ, оправдано или нет немного подросли ожидания мира: около 50% ждут окончания СВО до конца 2026 года против 40% по опросам на конец сентября — начало октября. Пружина не так уж и сильно сжата. С точки зрения долгосрочного инвестора уровни в акциях неплохие: ✍️ РТС (RTSI) торгуется лишь немного выше 1000 — по мнению источника, долгосрочные покупки в российских акциях интересно делать не выше 1000 по РТС. ✍️ Сбер (SBER) торгуется по 0.87х P/B против исторического среднего за 10 лет 1.13х. Аналитика by 😀 @AK47pfl

Продажи первичного жилья в Московском регионе в октябре — один из лучших месяцев за почти 1.5 года. Снижение ключевой ставки с 21% до 16.5% оживило спрос. #цифры Продажи жилья в Московском регионе (Москва и область) за октябрь 633 тыс. м2: +33% г/г, +18% м/м. Лучшие продажи с момента окончания всеобщей льготной ипотеки в июне 2024 года за исключением сезонно сильного декабря 2024 (тогда продали 669 тыс. м2). На ипотеку пришлось 68% продаж против 55% годом ранее. Девелоперы говорят, что снижение ключа с 21% до 16.5% заметно оживило спрос. #SMLT, #PIKK, #ETLN, #LSRG, #GLRX Аналитика by 😀 @AK47pfl

ВУШ (WUSH) скоро потеряет льготы резидентов Сколково, компания может потерять четверть EBITDA в 2026. #подслушано_РДВ #аналитика Источник РДВ сообщает, что ВУШ потеряет льготы резидента Сколково уже в начале 2026г. Компания начнет платить НДС, страховые взносы. Источник оценивает потери компании в более чем 25% EBITDA ВУШ 2026 года. В таком случае ситуация с долгом в 2026 может стать еще более критической (ЧД/EBITDA в 2026 >5x). Причины, по которым Источник РДВ считает, что компания потеряет резидентство раньше, чем ожидают другие аналитики (в 2027–2028 гг.): ✍️ В апреле 2022 года был принят план «первоочередных действий по обеспечению развития российской экономики в условиях внешнего санкционного давления». ✍️ Пункт 7.5 плана: «Введение на три года нормы по увеличению для высокотехнологичных компаний порога по выручке резидента «Сколково» до ₽15 млрд в год и продление на 3 года срока статуса резидента "Сколково" ✍️ По расчетам Источника РДВ Выручка ВУШ превысит 15 млрд руб в 2027, однако, продленный срок резидентства ВУШ в Сколково закончится уже в апреле 2026. Аналитика by 😀 @AK47pfl

ВУШ (WUSH) может стать "долговым монстром". Компания не может себе позволить платить дивиденды и делать байбеки. #аналитика Источник считает, что показатель ЧД/EBITDA на уровне 4x по итогам 2025 является критическим для существования ВУШ в текущих условиях падения бизнеса. 👉 Источник РДВ прогнозирует, что к концу года чистый долг будет на уровне 14-15 млрд руб, соотношение Чистый Долг/EBITDA составит >4x. Компания не сможет сокращать долг из-за отрицательного свободного денежного потока. FCF ВУШ никогда не был положительным, бизнес модель компании не работает из-за конкуренции, которую компания проигрывает. За первое полугодие 2025 компания "сожгла" более 2.5 млрд руб кэша. ❗️ Если у компании отрицательный Free Cash Flow, это означает, что она тратит больше денег, чем зарабатывает, после учёта капиталовложений. Ранее в РДВ: https://t.me/AK47pfl/20129 Аналитика by 😀 @AK47pfl

Рейтинг акций комьюнити РДВ. #опрос Какой акции больше всего в вашем портфеле? Выберите один вариант из списка ниже. Вечером опубликуем результаты опроса, чтобы мы с вами могли оценить самые популярные акции в портфелях участников комьюнити РДВ.

Главное к открытию понедельника (10.11): 👉 Значение индекса ЖиС: 53 (спокойствие). Подробнее об индексе здесь. 📍 11.31 ₽/¥, 64.17 $/барр. 📍 Трамп заявил, что США близки к прекращению шатдауна. 📍 Китай на год отменяет ряд ограничений в торговле с США. 📍 Дональд Трамп заявил о большом прогрессе в урегулировании конфликта на Украине. 📍 В России введут так называемый технологический сбор. Деньги пойдут на поддержку радио- и микроэлектроники. 📍 Объем поддержки госбанков приблизился к 600 млрд рублей. 📍 Объем сделок с золотом на Московской бирже вырос в 2.7 раза с начала года. 📍 События сегодня: (1) Отчеты; Ozon (OZON), Группа Позитив (POSI). Аналитика by 😀 @AK47pfl