Ленивый инвестор

📊 Пока на рынке акций грустно, изучаем альтернативные варианты с интересной доходностью. Например, на рынке долга - много событий. Одно из таких: новый выпуск облигаций 001Р-03 от «Оил Ресурс» (ГК «Кириллица», нефтетрейдинг и поставки с/х продукции). У компании уже обращается несколько выпусков. Сбор заявок до 12 декабря включительно. Параметры выпуска: ▪️ Объём 4,5 млрд руб.; ▪️ Срок обращения 5 лет; ▪️ Рейтинг эмитента BВB- от НРА, повышен в июле; ▪️ Без оферт и амортизации; ▪️ Доступно неквалам. 💰 Постоянный купон с элементом плавающей ставки: ▪️ 1-12 купоны - 29% годовых; ▪️ 13-36 купоны - 28%; ▪️ 37-48 купоны - 20,5%; ▪️ 49-60 купоны - 17%; ▪️ Среднегодовая за 5 лет - ок. 24,5%. 🔎 Т.е. в будущей доходности учтён потенциал смягчения ДКП. Эмитент тем самым снижает свои риски по обязательствам. Также стоит отметить редкие для 5-леток ежемесячные выплаты, что позволяет комфортнее планировать реинвест купона. 📈 Бизнес растущий: выручка за 9 мес. показала двукратный рост г/г, чистая прибыль ₽1,4 млрд против ₽104 млн годом ранее. Есть собственная технология добычи трудноизвлекаемой нефти, что даёт преимущество в условиях санкций и импортозамещения. Но для инвестора важен показатель “Чистый долг/EBITDA”, он на комфортном уровне 1,69х. Вывод. Высокий купон - это всегда плата за риск. Чтобы он оставался под контролем, важно ограничивать долю отдельных выпусков и держать портфель диверсифицированным. Эмитенты также компенсируют инвесторам риск соответствующим повышением доходности. На рынке долга это справедливо и для новых выпусков вроде облигаций «Оил Ресурс».

📈 Сколько роста не жалко потерять? 🤑 Понятно, что всем хочется купить на дне и заработать максимум прибыли. Кстати, характерные признаки достижения “дна”, как я их вижу: ✔️ Панические распродажи, в сочетании с полной апатией и ощущением безнадёги. ✔️ Понимание, что всё худшее уже случилось и заложено в цены. 👉 Сейчас ни того ни другого не наблюдается: до паники и апатии далеко, нет ощущения, что “на улицах льётся кровь”(с). Многие ждут позитивных новостей и находят даже там, где их на самом деле нет. А значит, падать еще есть куда. ⤴️ Тем не менее, разворот когда-нибудь обязательно произойдёт. О нём никто не предупредит заранее. Упустил момент, и вот уже ценники выше, чем когда ты решил не рисковать и дождаться подтверждения тренда. ❗️ Хорошая новость в том, что мгновенно, одним днём, развороты не происходят. Сколько у инвестора времени, чтобы успеть переложиться в акции из защитных инструментов типа фондов денежного рынка? Посмотрим на исторических данных. 📊 За основу возьмём котировки Сбера как экспозиции на весь рынок, - от дна кризиса до формирования устойчивого восходящего тренда. На графике он выглядит как почти безоткатный рост, когда становится ясно, что рынок точно бычий, и завтра позитив не закончится обвалом. 👇 Все подсчеты условны, нам важна лишь примерная длительность периода неопределенности. 1️⃣ Конец ноября 2008 г. - середина февраля 2009 г. Сбер за это время сходил на минимумы в ₽14 и начал уверенно расти с ₽21. К началу мая 2009 г. он достиг ₽45. 2️⃣ Начало декабря 2014 г. - начало января 2015 г. Сбер проделал путь со дна в ₽55 до ₽61. Спустя еще месяц (начало февраля) он стоил уже ₽76. 3️⃣ Начало октября - начало декабря 2022 г.: Сбер на дне по ₽100, и только потом - устойчивый рост со ₽135 до ₽330 (июнь 2024 г.). ⏳ Итак, во всех трёх случаях было достаточно времени сориентироваться и принять решение. Другой вопрос - сколько вам “не жалко” пропустить движения наверх ради получения надёжных пруфов? Для кого-то 10% - уже непозволительно, а кому-то и 20% не критичны. Все очень индивидуально. 🎓 Очевидно, такой подход не ведёт к максимизации прибыли, он позволяет контролировать риски убытка, или длительного замораживания ликвидности в просадке или боковике. #кризисы #рынок #акции

​​🚀 Снова очередь на посадку в ракету! 💬 Скромный комментарий по текущей ситуации 18 ноября. Индекс Мосбиржи ракетой рванул вверх, оставив позади весь негатив. Ставка, новые санкции, слабые отчёты компаний и т.д. - всё это моментально потеряло значение. ✈️ Повод - Зеленский летит в Стамбул (видимо, многие решили, что сдаваться). Вероятно, скоро выяснится, что речь - о возобновлении обмена пленными или чем-то подобном. А может быть и нет, и всё гораздо масштабнее. На момент выхода поста мы этого не знаем, но покупки уже идут во весь рост! 🙅‍♂️ У меня нет цели писать посты на каждое движение рынка. Это не продуктивно и не несёт большой ценности для понимания стратегии инвестирования. Что представляет интерес, так это общая логика коллективного поведения. 👥 Доля физлиц в объёме торгов акциями на Мосбирже в среднем за последний год - 75%. Многие из них - без большого опыта управления портфелем и главное - без внятного долгосрочного плана. Это объясняет склонность к реактивным действиям на новостях, панике или хайпе. Эмоции - жадность и страх - рулят! 👉 В 2025 году тема особенно актуальна: слишком много ложных сигналов, которые принимаются за разворот. Активный набор позиций “на дне” уже не раз заканчивался вторым и третьим дном в подарок. Но, судя по реакции рынка на очередной заголовок, мы увидим такое еще не раз. #инвестиции #психология #геополитика

Ставки на успех в сложные времена 💸 Идёт сбор заявок на IPO Дом РФ, книга заявок покрыта в первый же день за 3 часа, по верхней границе цены. Ниже - мой взгляд рынок первичных размещений, но сначала - пару слов про этот кейс. 📊 Ключевой мультипликатор для финансового сектора - цена на капитал (P/B). Отовсюду слышны сравнения со Сбером (0,8х) против оценки Дом.РФ чуть ниже 0,7х, т.е. дисконт ок. 15%. Почему со Сбером? Видимо, потому что тоже большой (№9 по активам) и тоже государственный. ROE (рентабельность капитала) - сопоставимый, 21%, дивиденды 50%. И всё равно, для меня такое сравнение выглядит прихрамывающим: всё-таки это не Сбер. Структура бизнеса: ▪️ 60% операционного дохода - банковский сегмент (ипотека, топ-4); ▪️ монополист в секьюритизации с портфелем ₽1,8 трлн - 15% дохода (комиссия); ▪️ аренда (11% дохода), операции с земельным фондом (11%) и т.д. 🏗 Если коротко - перспективы плотно завязаны на рынок жилья. А тот в свою очередь - на ключевую ставку. Если верите в её снижение уверенными темпами, значит, можно верить и в рост показателей Дом РФ. 👉 То же самое касается и всего рынка IPO. Оценивая текущую конъюнктуру (жёсткая ДКП, непредсказуемая геополитика, слабость рынка акций) - момент для размещения выбран, выразимся дипломатично, не самый подходящий. Не то время, когда воткнутая в землю палка тут же покрывается зелеными листьями.

Очевидно, принято политическое решение в рамках выполнения плана партии и правительства по выводу госкомпаний на биржу.

🔮 Не буду исключать варианта, что дебют пройдёт успешно. Интерес разогрели, спрос "якорных" инвесторов уже обеспечен. Всё дело, как всегда, в адекватности оценки. На таком рынке как сейчас, я 10 раз подумаю, прежде чем делать ставки и морозить ликвидность в ожидании аллокации. Ваша ситуация и ваш взгляд на рынок могут быть другими. 💥 В любом случае, искренне желаю всем участвующим успеха! #DOMRF #ipo

📅 Самое важное на этой неделе 17 ноября 📌 Роснефть (#ROSN) - СД по дивидендам за 9м 2025г. (публикация традиционно с задержкой). 📌 Ленэнерго (#LSNGP) - отчёт по РСБУ за 9м 2025г. 📌 ВИ (#VSEH) - финансовые результаты по МСФО за 9м 2025г. день инвестора - 16:00мск. 📌 NanduQ (#QIWI) - последний торговый день в стакане T+1 на Мосбирже. 18 ноября 📌 Хендерсон (#HNFG) - операционные результаты за 10м 2025г. 📌 МГКЛ (#MGKL) - операционные результаты за 10м 2025г. 19 ноября 📌 Т-Технологии (#Т) - СД по дивидендам за 9м 2025г. 📌 РусАгро (#RAGR) - отчёт по МСФО за 9м 2025г. 📌 Европлан (#LEAS) - отчёт по МСФО за 9м 2025г, День инвестора. 20 ноября 📌 Дом.РФ (#DOMRF) - старт торгов акциями на Мосбирже, диапазон цены 1650-1750 руб./акц (книга покрыта по верхней границе). 📌 Фосагро (#PHOR) - отчет по МСФО за 9м 2025г. Возможен СД по дивидендам за 9м 2025г. 📌 ВК (#VKCO) - финансовые результаты за 3кв и 9м 2025г. 📌 Т-Технологии (#Т) - отчет по МСФО за 9м. 📌 Софтлайн (#SOFL) - финансовые показатели за 3кв и 9м 2025г. Звонок с топ-менеджментом. 📌 Аренадата (#DATA) - отчет по МСФО за 3кв 2025г. 📌 Ренессанс Страхование (#RENI) - отчет по МСФО за 9м 2025г. 21 ноября 📌 Банк Санкт-Петербург (#BSPB) - отчет по МСФО 9м 2025г. 📌 Эл5 Энерго (#ELFV) - отчёт по РСБУ за 9м 2025г. 👀 За чем следить на этой неделе ⚔️ Геополитика. ЭВоенная активность США у берегов Венесуэлы. Переговоры Лаврова с главой МИД Индии - 17 ноября. Усилия по перезапуску переговорного процесса (Венгрия, Турция). Саммит G20 в ЮАР - 20-21 ноября (от РФ - Орешкин). 🌐 Санкции. Выбор покупателя иностранных активов Лукойла после продления лицензии OFAC. Дисконты на российскую нефть, закупки индийскими НПЗ. Поддержка Трампом законопроекта с новыми санкциями против России. 🇷🇺 Российский рынок. Недельная инфляция - 19 ноября 19:00мск. Ожидания по ключевой ставке на фоне замедления инфляции. Динамика притоков/оттоков в фонды акций, облигаций, денежного рынка. 🇺🇸 Глобальные рынки. Голосование в Палате представителей по публикации файлов Эпштейна. Сезон отчетностей за 3кв. Продолжение коррекции в технологическом секторе. Протокол прошлого заседания FOMC - 19 ноября 22:00мск. ✊ Всем продуктивной недели! #неделя #рынки #отчеты

​​🎬 #кино для ленивых инвесторов 💣 Каждая эскалация ядерной риторики - причина для падения рынка. Каждое смягчение - повод для отскока. В последнее время подобные новости перестали шокировать инвесторов, ведь звучат они слишком часто. И слава богу, катастрофой не заканчиваются. Разве что плодятся мемасики в стиле “Но если конец света всё же наступит, деньги вам уже не понадобятся!”. 🎥 Новый фильм “Дом из динамита” (2025) - сценарий ракетно-ядерного кризиса. До удара 19 минут, миллионы людей погибнут. Шанс на перехват - 61%. Всё, что ты успеваешь - это позвонить самому близкому человеку и сказать, что любишь. Чья ракета - Пхеньян, Пекин или Москва - так и не ясно, но это и не главное. 👉 Главное в фильме - заглянуть изнутри, как принимаются решения на самом верху (в данном случае - на “той” стороне). Сигнал тревожный: ни эти люди, ни человечество в целом, совершенно не готовы к рискам ядерной войны. Надеюсь, будут сделаны правильные выводы, но лучше бы они никогда не пригодились! 🍿 Всем приятного просмотра и мирного воскресного дня!

🐻 Итоги недели: позитив на медвежьем рынке 📉 Индекс Мосбиржи заперт в узком коридоре 2500-2600 п. и продолжает сползать к его нижней границе, -1,6% за неделю. Однако в болоте рынка со дна всплывают пузыри и позитивно булькают, радуя слух инвестора. На этой неделе их сразу несколько, самые крупные - перечислены ниже. 📊 Дальнейшая динамика по-прежнему зависит от двух главных факторов: геополитики и напрямую зависящей от неё ключевой ставки. Пока она не снижена до величин, сопоставимых с дивдоходностью в 10-12%, время акций (в широком смысле) для меня еще не пришло. 🏆 Топ событий недели 🔸 Лукойл под закрытие пятницы отскочил после продления лицензии OFAC на продажу зарубежных активов до 13 декабря, в Болгарии - до 29 апреля. 🔸 Ozon в 3кв получил прибыль второй квартал подряд и запускает программу обратного выкупа до ₽25 млрд. Торги акциями возобновились 11 ноября. 🔸 Греф на встрече с Путиным пообещал, что дивиденды за 2025 г. будут выше прошлогодних. 🔸 СД X5 рекомендовал дивиденды за 9м 2025г 368 руб. (ДД 13,2%), отсечка - 6 января. 🔸 Дом РФ 20 ноября выходит на IPO под тикером DOMRF. Диапазон цены размещения 1650-1750 руб./акц, книга покрыта по верхней границе. Якорные инвесторы - институционалы. 🔸 Сеть Винлаб (46% выручки Новабев) объявила о решении выйти на IPO. Всем хорошего отдыха на выходных! #неделя #рынки #итоги

📺 Как читать заголовки, чтобы не потерять деньги Примеры - с пылу с жару, прямо из новостной ленты: 🗣 “США поставили переговорный процесс на паузу”. 🗣 “США фактически вышли из переговоров”. 🗣 “В США отмечают значительный прогресс в переговорах”. Или: 🗣 “Индийские НПЗ на фоне санкций приостановили импорт российской нефти”. 🗣 “Индийские НПЗ, несмотря на санкции, продолжают закупать российскую нефть”. 🗣 “Индийские НПЗ нарастили закупки российской нефти”. 🤦‍♂️ И всё это - в течение буквально одного-двух дней. Иногда даже в одном издании, но со ссылкой на разные источники. 🤬 Частный инвестор: “Как же вы все…🤐 Делать-то что, покупать или продавать?!”. 👇 Ниже - мои мысли о том, как не плодить убытки из-за импульсивных решений, на основе противоречивых заголовков, непроверенной инфы и фейков. 📌 Проверка фактуры - 2-3 альтернативных источника (приоритет - первоисточникам). Если на фактчекинг нет времени или навыка, просто дождаться ясности. 📌 Мотивация источника: никто ничего не пишет просто так. Это может быть как банальный хайп, так и сознательное нагнетание позитива/негатива в целях пропаганды. “В чём подвох?” - правильный вопрос! 📌 Новость ≠ сигнал к действию. Я лучше дождусь подтверждения, потеряв часть движения цены. Нет пруфов = нет действия. 📌 Сверка новости с поведением котировок и ситуацией в стакане. 📌 Если заявка, то лимитная, с ограничением по объёму. ❗️ Главное - не импровизировать, а заранее иметь план действий на случай, если новость подтвердится: ✔️ Сократить позицию, соразмерно масштабу ущерба; ✔️ Нарастить, с учетом потенциала; ✔️ Не трогать, если ваш горизонт позволяет пережить турбулентность. 🔥 Желаю всем нам побольше хороших (и проверенных) новостей! #инвестиции #психология #стратегия

🎲 “Что наша жизнь? Игра!” 😎 Все привыкли к тому, что в банке навязчиво предлагают оформить “тот же вклад, только доходнее”. Вдруг откуда ни возьмись появился шок-контент: главный по финансам в Думе А.Аксаков предложил обязать букмекеров перенаправлять клиентов на фондовый рынок.

🎰 Логика такая: заядлый лудоман заходит на сайт ставок, а там ему: “Бро, иди-ка ты лучше на биржу и купи ОФЗ, без риска потерять деньги!”. Параллельно придавят игровые конторы налогами.

📈 Задача понятна: довести долю фонды до 66% ВВП, а за идеями не заржавеет! Аксаков говорит: “Мотивация-то примерно та же - заработать деньги”. Может, не зря нас называют “игроками рынка”? 🤔 Кстати, если подумать, параллели с казино не такие уж и натянутые. ✔️ Повышение ставок: наращивание позиции после выигрыша, или после проигрыша - отыграться, или усреднить позицию. ✔️ FOMO: сравнение себя с успешными игроками; ✔️ Иллюзия контроля - случайные серии выигрышей воспринимаются как навык (“Не путайте бычий рынок с собственной гениальностью”). ✔️ Доступ к кредиту - плечи, деривативы и т.п. 🎓 Наша аудитория, слава богу, не нуждается в советах по избавлению от игровой зависимости. Типа “удалить приложение брокера”, или “поставить самозапрет на сделки”. Нам не нужно доказывать, что фондовый рынок - не место для волшебства. И вообще - не место, где создается капитал, а только сохраняется и в разумной мере приумножается. 💼 Долгосрочная стратегия - тоже игра, но в долгую. Со своими психологическими издержками, без ставок на вознаграждение здесь и сейчас. Я исхожу из того, что всё лучшее в жизни мы приобретаем благодаря времени и терпению! #инвестиции #психология #стратегия

РИЧ-2025 уже в разгаре, но гонка еще не закончена. Ноябрь решит, кто впишет своё имя в историю турнира. До конца ноября можно войти в рейтинг и побороться за часть призового фонда 160 млн руб. Никто не заставляет покупать определенные бумаги – торгуйте как привыкли. Главное не забудьте нажать кнопку «Участвовать». А если у вас еще нет брокерского счета в Т-Инвестициях, откройте онлайн за пару минут. #Реклама

🐼 Панда-инвестиции 🇷🇺 Минфин 8 декабря выходит с дебютом: ОФЗ в юанях. Почему именно сейчас? Западные рынки ликвидности закрыты, а распиаренный проект “панда-бондов”, предлагаемых китайским инвесторам (Росатом, Газпром), не сработал. Теперь, после новых санкций США, шансов в разы меньше. Минфин нашёл простой выход - занять у россиян, имеющих юани на счетах, или готовых их купить под гособлигации. 🔹 Номинал ¥10 тыс.; 🔹 Покупка, выплаты и погашение - в ₽ или ¥ по выбору инвестора; 🔹 Постоянный купонный доход; 🔹 Сроки до погашения от 3 до 7 лет; 🔹 Выплаты купона раз в полгода. 🔹 Ставки купона будут поняты по итогам сбора заявок со 2 декабря. ❓ В чем отличие от уже привычных корпоративных: ✔️ Номинал больше в 10 раз, в с случае с “народными” по ¥100 - в 100 раз; ✔️ Более длинные выпуски - у корпоративных обычно 3 года, максимум 5 (как у Норникеля); ✔️ Выплаты реже (2 раза в год вместо 4 или 12). ✔️ Рейтинг ОФЗ (ААА), доходности - вероятно по нижней планке корпоратов в 6-10% годовых. ❓Что важно учитывать ⚠️ Крепкий рубль съедает доходность. Есть и второй риск - ослабление юаня к доллару, особенно в случае обострения торговых войн. Но для российского инвестора это вторично. Не имеет особого значения и низкая доходность китайского госдолга (1,5-2%), поскольку платит наш Минфин, по своим ставкам. ❓ В чем смысл для инвестора? ✔️ Хеджировать валютный риск, диверсифицировав портфель рублёвых ОФЗ. ✔️ Разбавить долларовые выпуски, если они у вас есть. 👉 При любом раскладе, инструмент актуален, если вы ждете ослабления рубля, как минимум в рамках срока до погашения. Важно быть готовым к просадкам. Волатильность связана не только с валютным курсом, но и с ожиданиями по ключевой ставке. Замедление её снижения - негатив для всех облигаций (чем длиннее, тем чувствительнее). 💼 У меня юаневые выпуски в портфеле валютных облигаций - примерно половина. Ваши цели и ожидания могут сильно расходиться с моими, все решения принимаются самостоятельно. ❓ Полезны такие разборы новых инструментов? Дайте знать для мотивации! 🔥 #облигации #офз #юань

​​🤷‍♂️ Почему сильные компании падают? 🏋️‍♂️ Ozon, кажется, сделал всё возможное и невозможное, чтобы вернуться на биржу с лицом победителя: 💪 и отчет с квартальной прибылью показал; 💪 и EBITDA на 151% год к году нарастил; 💪 и дивиденды впервые в своей истории рекомендовал; 💪 и обратный выкуп акций, чтобы поддержать котировки, запустил. 📉 Но эти самые котировки на открытии в моменте проваливаются на более чем 7%, прежде чем перейти к восстановлению. Причины падения - не секрет полишинеля. ⚠️ Навес продавцов - владельцев расписок, купленных за периметром НРД. Точных цифр не дам, но их доля в Озоне значительна. Часть из них фиксирует арбитражную прибыль. ⚠️ Догонять можно не только растущий рынок, но и падающий. Индекс Мосбиржи, после приостановки торгов OZON 22 сентября, потерял около 5%. ⚠️ Преобладающие настроения на рынке - не в пользу акций. Санкции и высокая ставка не располагают к их активной покупке. Для Озона - это как выйти на улицу во всеоружии, но в ненастье. ❓ Выкупать или нет сильный бизнес на просадке - зависит от вашей готовности рискнуть вместе с компанией, поставив на опережающий рост в условиях не растущего рынка и новых налогов. И еще много чего еще, что будет давить на котировки. Это касается не только Озона, но и любого бизнеса, который замахивается на то, чтобы стать счастливым исключением из правил. 📊 С интересом наблюдаю, но по-прежнему допускаю, что мы увидим рынок акций ниже текущих (хотя и не держу пари). Там - качественные бумаги, сохраняющие фундаментальный потенциал в любой кризис, будут выглядеть аппетитнее! #акции #OZON

🗣 Говорить или делать: что важнее? 🎤 Есть эмитенты, которые активно общаются с миноритариями, проводят презентации, конференц-коллы, IR-менеджеры отвечают в инвест-чатах. Особенно характерно для компаний, зависящих от бренда (Озон, МТС, Т-Банк, Хендерсон и др.). 🙅‍♂️ А есть те, что не считает это важным. Главное - бизнес, а PR - лишняя суета и затраты. Часто присуще производственным компаниям, особенно - под санкциями. Самый сочный пример - Сургутнефтегаз, чей отчет по РСБУ состоит почти целиком из “крестиков”. Можно подобрать аргументы в пользу и тех, и других. 1️⃣ Начнём с первых. Доверие - важная составляющая стоимости. Инвестор часто готов платить больше, когда ниже риск “черного ящика”. Информированный инвестор с меньшей вероятностью продаст на первом же слухе. Это оказывает поддержку котировкам, ведь открытая коммуникация удерживает лояльных миноритариев. Конечно, это не гарантия опережающего роста, но фактор. 2️⃣ Аргументы в пользу вторых. Отчёты выкладываются, хоть и по минимуму. Прибыль есть, дивиденды платятся исправно, пусть и в интересах мажоритария (какая разница, нам тоже отсыпят!). Годовые собрания - формально, но проводятся. Не добиваются симпатий, не плодят завышенных ожиданий, не занимаются показухой, а просто работают на благо бизнеса, отрасли и всей страны (а страна - это и мы с вами в том числе!).

Такие эмитенты не особо держатся за свою публичность, особенно госкомпании. Если бы государство как основной акционер разрешило, охотно ушли бы с биржи, чтобы не светить чувствительную информацию и не тратиться на лишнюю отчетность.

🫣 Менеджмент не видит больших плюсов в росте капитализации (недавнее признание топ-менеджера Интер РАО). Кстати, такое отношение встречаю и среди частных инвесторов: платили бы дивы, остальное - раздутая оценка. 👉 Исправить ситуацию, на мой взгляд, только мотивация менеджмента на рост рыночной стоимости. И не деньгами, а акциями, или другими привязанными к ним инструментами. Кстати, Постановление правительства относительно публичных госкомпаний недавно подписано. Без этого фондовому рынку уж точно не достичь 66% ВВП к 2030 г.! Посмотрим, сработает ли. Вы за какой из двух подходов? ❤️ Приоритет - открытости к миноритариям 💯 Главное - показатели бизнеса #акции #эмитенты #отчетность

📅 Самое важное на этой неделе 10 ноября 📌 Ozon (#OZON) - операционные и финансовые показатели за 9м 2025 г., эфир SberCIB с менеджментом - 13:00мск. 📌 Позитив (#POSI) - отчет по МСФО за 9м 2025г. 📌 Veon (#VEON) - операц. результаты + МСФО за 3кв 2025г. 📌 NanduQ (#QIWI) - последний день выкупа расписок перед делистингом (210 руб./шт). 11 ноября 📌 Ozon (#OZON) - плановая дата возобновления торгов на Мосбирже. 📌 Аэрофлот (#AFLT) - операционные результаты за октябрь. 📌 Юнипро (#UPRO) - отчёт по РСБУ за 9м 2025г. 📌 ЭЛ5-Энерго (#ELFV) - СД по цене выкупа акций ПАО ЭЛ5-Энерго. 12 ноября 📌 Татнефть (#TATN) - СД по дивидендам за 3кв 2025г. 📌 Сбер (#SBER) - отчет по РПБУ за 10м 2025г. 13 ноября 📌 МТС (#MTSS) - отчет по МСФО за 3кв 2025г, звонок с инвесторами - 12:00мск. 📌 МТС Банк (#MBNK) - отчет по МСФО за 3кв и вэб-каст для инвесторов - 10:00мск. 📌 Ростелеком (#RTKM) - опер. результаты и отчет по МСФО за 9м 2025г. Вэб-каст для инвесторов - 12:00мск. 14 ноября 📌 Интер РАО (#IRAO) - отчет по МСФО за 9м 2025г и конфер-звонок - 12:00мск. 📌 Совкомфлот (#FLOT) - финансовые результаты по МСФО за 9м 2025г. 📌 Совкомбанк (#SVCB) - финансовые результаты по МСФО за 3кв и 9м 2025г. 📌 Хедхантер (#HEAD) - отчет по МСФО за 3кв 2025г. 📌 ПИК (#PIKK) - ВОСА по обратному сплиту акций 100:1. 👀 За чем следить на этой неделе ⚔️ Геополитика. Эскалация/смягчение риторики по поводу испытаний ядерного оружия. Попытки возобновить переговорный процесс с США. 🌐 Санкции. Поиск покупателей на зарубежные активы Лукойла. Объёмы закупок российской нефти индийскими НПЗ, дисконт на сорт Urals. Согласование кредита Украине на €140 млрд. 🇷🇺 Российский рынок. Сезон отчетностей за 3кв и 9м. Недельная инфляция - 12 ноября 19:00мск. Инвестиционный форум ВТБ "Россия зовет!" - 13 ноября. 🇺🇸 Глобальные рынки. Рекордный шатдаун в США (39 дней). Рассмотрение вопроса о законности пошлин Трампа в ВС США. Потребинфляция CPI + безработица в США (октябрь) - 13 ноября 16:30мск. ✊ Всем продуктивной недели! #неделя #рынки #отчеты

​​🔮 Чиновники могут предсказывать будущее точнее, чем любой ИИ! 🇺🇸 Одна из самых влиятельных конгрессвумен США - Нэнси Пелоси - стала мемом среди инвесторов и трейдеров. Сделки часто оказывались прибыльными. Ну а что, доллар-другой плюсом к зарплате спикера Конгресса не помешает! Примеры успешных сделок: 💲 Покупка опционов на акции Nvidia незадолго до голосования по пакету субсидий для полупроводниковой отрасли (CHIPS Act). 💲 Инвестиции в акции Apple, Microsoft, Google накануне одобрения законов, прямо касающихся IT-сектора. 😎 Пошла волна хайпа, хотели даже сделать ETF, копирующий сделки Пелоси. С точки зрения закона, всё ОК: официально торговала не она, а её муж Пол (кстати, ему, как и ей, - 85). Почему он не может быть талантливым и лучше других видеть тренды? Знание - сила. Особенно, если ты знаешь, какие законы завтра примет твоя жена! 🗣 История Пелоси породила споры об инсайдерской торговле. Мол, инсайдер — это не тот, кто украл информацию, а тот, кому её принесли по долгу службы. Вносили даже закон “STOCK Act”, ограничивающий торговлю для чиновников их членов их семей. Не прошел слушания. Как с этим у нас? ⛔️ В России инсайдерская торговля запрещена. На практике - достаточно взглянуть на графики акций накануне чувствительных корпоративных событий. Самый простой пример - видные невооруженным глазом сливы и закупы перед решением СД Газпрома по дивидендам. 🌐 На развитых рынках инсайдерство - скандал, на нашем - часть пейзажа. Явление глобальное и неистребимое, до конца победить его не удастся, как и коррупцию в целом. Но жесткостью законов, а главное - неотвратимостью их применения, можно хоть как-то защитить права миноритариев. 🔥 Всем хорошего воскресного дня! #торговля #инсайдеры #законы

Итоги недели: попытка отскока в надежде на позитив 📈 Индекс Мосбиржи прибавил за неделю 1,6%, и если б не тяжеловесный Лукойл, сделал бы и больше. Рынок пытается отскочить, находя позитив даже в нейтральных заголовках. Сказывается накопленная усталость от постоянных скачков из эйфории в разочарование и обратно. 👉 Чтобы позитив по-настоящему возобладал, необходимо изменение внешних условий и устойчивая траектория снижения ставки ЦБ. Пока ни того, ни другого не наблюдается, остаюсь в рамках защитной стратегии, в пассивном режиме. 🏆 Топ событий недели 🔸 OFAC Минфина США отказал нефтетрейдеру Gunvor в лицензии на покупку зарубежных активов Лукойла, из-за связей с Россией. 🔸 СД Ozon впервые рекомендовал дивиденды за 9м 2025г - 143,55 руб (ДД=3,5%). ВОСА - 10 декабря. 🔸 «ЭсЭфАй» за 9 мес. увеличил чистую прибыль по РСБУ в 4 раза, сократив при этом выручку в 3,3 раза г/г. так выглядит разовая “бумажная” прибыль (переоценка доли в Европлане). 🔸 Дом РФ допустил перенос IPO, ранее заявленного на ноябрь. Засомневались в успешности выхода на рынок в его текущем состоянии. 🔸 ЦБ обещает, что что инвестор сможет подать в суд, если на IPO компания представит завышенные прогнозы аналитиков. 🔸 Акционеры Tesla одобрили вознаграждение Маску в $1 трлн (опцион с условием достижения капитализации в $8 трлн). 💥 Всем хорошего отдыха на выходных! #неделя #рынки #итоги

T-Инвестиции подвели итоги марафона Trading Boost Camp — в нём участвовали более 80 000 человек. Не припомню на российском рынке обучение подобного масштаба, поэтому стало интересно посмотреть подробности. Проблема многих курсов — сухая теория, проблема самообучения — одни и те же грабли. Судя по описанию, они как раз пытались найти баланс: 18 вебинаров и тут же практические задания в терминале и мобильном приложении Т-Инвестиций. Судя по программе марафона участники пошагово разобирались с управлением рисками и дисциплиной. Для этого Т привлекли 14 практикующих и успешных трейдеров (в том числе популярных в «Пульсе» вроде Жеки Аксельрода и других), которые поделились опытом. Для новичков это, в первую очередь, возможность закрыть базовые фобии рынка и получить начальную систему. Опытные трейдеры могут подсмотреть чужие инвест-идеи и стратегии. Обмен опытом в закрытом комьюнити в любом случае полезен. Интересно услышать отзывы участников. Поделитесь в лс, кто участвовал, как впечатления? #трейдинг #обучение #инвестиции

🤷‍♂️ Почему они так любят делать это по пятницам? 🤨 Не было планов снова обсуждать Лукойл, но тема на самом деле шире, чем акции одного эмитента. 🇺🇸 OFAC (по традиции в пятницу) отказал в лицензии на продажу зарубежных активов (ок. 15% EBITDA группы) нефтетрейдеру Gunvor, из-за его связей с Россией (Тимченко). Учитывая скромный масштаб Gunvor, он явно выступал в качестве номинала, т.е. Лукойл по факту хотел продать активы самому себе. Поэтому и предложение поступило буквально через пару часов после наложения санкций.

🔁 Изящный “ход в обход”, но не настолько, чтобы в американском Минфине не разглядели очевидную схему.

⚖️ Продление лицензии на продажу после 21 ноября - вполне вероятно, но последствий уже не избежать: ✔️ Продажа частями, долго, с большим дисконтом. Кому - дело третье, это не коммерческая история, а инструмент геополитики. ✔️ Дивиденды как минимум сдвигаются вправо, несмотря на отрицательный чистый долг. Общие выводы, касающиеся всего рынка 🔹 Нефтегазовый экспорт выбран Западом в качестве главного объекта политического давления. Не вижу причин, почему оно ослабнет в обозримой перспективе. 🔹 Нефть дырочку найдёт, продажи восстановятся. Проблема в маржинальности бизнеса, из-за дорогой логистики и дисконтов. Да и кэш от продажи не помешал бы. 🔹 Отскоки на позитивных заголовках обязательно будут, но я бы не стал принимать их за разворотный сигнал. От иллюзий давно пора избавиться, сейчас как никогда нужен трезвый и взрослый подход. 🔹 Акции сектора будут под давлением, пока не произойдут реальные сдвиги в геополитике и/или не ослабнет курс рубля. ❓ Подбирать ли хорошие компании в подобных ситуациях, пока дают по скидке? Ответ - как всегда в премии за риск. А для него нет единой оценки, у каждого своя. Для меня она в текущих условиях недостаточна. 🔥 Будем надеяться на лучший исход, всем доброй пятницы! #LKOH #санкции

Общая логика - вместо общего рецепта 💬 В обратной связи от вас есть вопросы по поводу распределения активов в текущей ситуации на рынке. Отвечаю, но напомню, что слепое копирование структуры чужого портфеля принесёт больше вреда, чем пользы (подробнее - здесь). ⚖️ Оценивать его с ваших позиций можно, но смысла в этом немного. Я лишь раскрываю логику, которая подходит именно под мои цели и личные обстоятельства. 💼 Акции - 40% с учетом зарубежных брокеров, но преобладают российские эмитенты. Портфель акций сейчас живёт в пассивном режиме, активные и масштабные действия ограничены рисками геополитики и жёсткой ДКП. 💼 Валютные и квазивалютные активы достигают 50%, если считать со стейблами. Замещающие облигации - более 10%. Это хедж от страновых рисков и одновременно - инструмент для пассивного дохода. Ваши пропорции нужно соизмерять с личными целями и учитывать, что крепкий рубль может еще подержаться какое-то время, из-за высокой ставки. 💼 Облигации - стабилизирующий элемент в кризисной фазе рынка. Доля бондов - вопрос слишком творческий и персональный, как и структура облигационного портфеля. 💼 Криптоактивы - 25% c учетом DeFi, но в основе - долгосрочные позиции в BTC и ETH. Доля крипты выросла органически, вместе с крипторынком. При такой доле возникает повод подумать о ребалансировке. 💼 Фонды ликвидности: во времена турбулентности и высоких ставок идеально подходят как парковка и “запасные патроны” с почти мгновенной ликвидностью. Доля зависит от множества факторов - текущей ставки, вашей оценки рисков и т.д. 💼 Недвижимость - ок. 10%, как элемент диверсификации по классам активов. Для небольших капиталов подойдут фонды. 💼 Золото: мой ориентир 5%, предпочитаю фонды и монеты. ⚠️ Ещё раз: структура портфеля зависит как от ваших целей и горизонта, так и от фазы рынка. При этом общая стратегия диверсификации рисков остаётся базовым принципом, который можно смело рекомендовать всем. 🔥 Если полезно, жмите реакции под постом! #портфель #стратегия #диверсификация

🤷‍♂️ Долгосрочные инвестиции - всё? 💸 Ты регулярно пополняешь брокерский счет с зарплаты, но индекс Мосбиржи с учетом дивидендов (без учета инфляции) - там же, где был 5 лет назад. Тот случай, когда ты обижаешься, если тебя назвали “меценатом”. Чтобы обидеть окончательно, тебе ещё укажут пальцем на более успешную бабульку с банковским вкладом!

⚡️ Из-за постоянных геополитических, налоговых и прочих сюрпризов, горизонт, на который смотрит сегодня рынок - квартал-два, не больше.

💼 Ты набираешь самых надёжных голубых фишек с прицелом на много лет, а тут бац - и 24.02.2022. Или “дивидендная корова” - Лукойл - вдруг становится “ёжиком в тумане” неизвестности. С верой в светлое будущее вкладываешься в Теслы, Гуглы и Амазоны, а тут раз - и ты уже смотришь, как они растут без тебя за высоким забором. Какие-такие долгосрочные инвестиции, не смешите! Только спекуляции, только хардкор! Как всегда, мои мысли по поводу. 💡 Причины, по которым наш горизонт может резко оборваться, не имеют отношения к самой идее долгосрочных инвестиций, они в этом не виноваты. Черных лебедей невозможно предсказать, но их можно пережить. Время - наш союзник, оно лечит. 💡 Второй важный союзник - распределенный портфель. Делать избыточную ставку на один класс активов - грубая ошибка. Даже если у вас нет возможностей для страновой диверсификации, на нашем рынке достаточно инструментов, чтобы хеджировать риски: валютные облигации, драгметаллы, денежный рынок, недвижимость и т.д. Они по-разному ведут себя в кризисы и смягчают удар. 💡 Выбирая актив, я заранее готов держать его не один год. Только самые устойчивые истории получают место в долгосрочном портфеле. За счет селекции лучших, мы можем обгонять индекс и легче переживать кризис. 💡 Любую идею можно довести до абсурда, если следовать ей фанатично. Почему не заработать в других инструментах, пока фондовый рынок не растёт? Выделите в портфеле активную часть. 💡 Акции не растут в т.ч. из-за высокой ставки. Но она же даёт нам уникальный шанс заработать на денежном рынке, а в цикле снижения - на переоценке длинных облигаций. 💡 Если долгосрочный инвестор пострадает, потеряв в кризис 30-40% стоимости портфеля, то спекулянта с плечом черный лебедь может заклевать до такой степени, что тот не сможет встать и начать заново. 💡 Сравним мои шансы с шансами того, кто не инвестирует в акции. Я ставлю на то, что обойду его в доходности на длинной дистанции, хотя среднесрочно могу проиграть. Бизнес адаптируется к инфляции: его задача, как и наша с вами, - её обойти. 🎓 Общий вывод: рано хоронить идею долгосрочных инвестиций на нашем рынке. Её можно по-настоящему оценить только на большом масштабе, оптику нужно настраивать под него. #инвестиции #акции #философия