Госплан ENERGO

Российская нефть Urals продолжает поступать в Индию, свидетельствуют данные Kpler. Несмотря на санкционное давление и новые 25-процентные пошлины со стороны США, Индия по-прежнему активно закупает российскую нефть. По данным аналитической платформы Kpler, поставки сорта Urals в индийские порты не прекратились, а в ряде случаев даже выросли на фоне роста скидок.

Семья Амбани зарабатывает миллиарды на российской нефти — несмотря на санкции и пошлины США Президент США Дональд Трамп ввёл дополнительные 25-процентные пошлины на индийский импорт, обвинив Нью-Дели в финансировании российской военной кампании через закупки нефти. Главный удар пришёлся по корпорации Reliance Industries — крупнейшему импортеру российской нефти в Индии, принадлежащей богатейшей семье Азии — Амбани. За первые 7 месяцев 2025 года завод Jamnagar, принадлежащий Reliance, закупил российской нефти на $8,7 млрд. Причём почти половина произведённого топлива была продана странам, поддерживающим санкции против России — включая США, которые импортировали нефтепродуктов на $6,3 млрд, в том числе $2,3 млрд, полученных из российского сырья. На фоне международной критики, младший сын семьи, Анант Амбани, устраивает одну из самых дорогих свадеб в истории — $600 млн на торжества, профинансированные по сути доходами от переработки и реэкспорта российской нефти.

Крупнейшие нефтеперерабатывающие заводы Индии, включая Indian Oil, Bharat Petroleum и Reliance Industries, на этой неделе резко увеличили закупки американской нефти марки WTI. Такое решение продиктовано экономической выгодой: нефть из США стала дешевле ближневосточных сортов. Этот шаг совпал с усилением давления со стороны США, настаивающих на прекращении импорта российской нефти.

Несмотря на введённые США 50-процентные тарифы на индийские товары, индийские нефтеперерабатывающие заводы намерены нарастить закупки сырья из России. Как сообщает Reuters, в сентябре объём импорта может вырасти на 150–300 тыс. баррелей в сутки — на 10–20% по сравнению с августом. Повышенный интерес со стороны Индии связан с тем, что российские поставщики предлагают дополнительные скидки на фоне ударов беспилотников ВСУ по НПЗ и снижения переработки внутри страны. Это вынуждает Россию активнее продвигать экспортные поставки, и Индия остаётся главным направлением. Эксперты отмечают, что индийские НПЗ продолжают закупки, руководствуясь исключительно экономической выгодой. По мнению главы азиатского направления аналитической компании Vortexa Айвана Мэтьюса, спрос на российскую нефть в Индии сохранится высоким минимум до октября.

В июле 2025 года Россия экспортировала 25,3 млн тонн нефти по морю. Более половины этого объема (55%) было транспортировано танкерами, принадлежащими или застрахованными в странах G7+. С января доля таких судов в транспортировке российской нефти выросла с 36% до 55%. Особенно заметны изменения на рынке перевозок сырой нефти. Если в январе 83% поставок приходилось на «теневой флот», то в июле этот показатель сократился до 58%. На долю G7+ танкеров теперь приходится уже 42% экспорта сырой нефти против 17% в начале года. В сегменте нефтепродуктов «теневые» танкеры изначально играли меньшую роль: в июле на G7+ приходилось 75% перевозок, что лишь немного ниже июньского показателя (78%). По данным CREA, в июле в транспортировке российской нефти и нефтепродуктов участвовало 388 судов, из которых 122 относились к категории «теневых». Треть этих судов была старше 20 лет.

Российский СПГ с завода «Арктик СПГ 2», находящегося под американскими санкциями, впервые доставлен напрямую в китайский терминал. Танкер Arctic Mulan, относящийся к «теневому флоту», пришвартовался в четверг в порту Бэйхай, завершив поставку топлива, произведённого на санкционном объекте на Ямале.

В июле дисконт на российскую нефть марки Urals по отношению к Brent сократился на 17% по сравнению с предыдущим месяцем и составил в среднем 3,9 доллара за баррель. Это один из самых низких уровней с начала санкционного давления. После введения масштабных санкций в 2022 году разрыв в цене между Urals и Brent резко вырос, достигая порой 30 долларов за баррель. Однако с начала 2024 года дисконт постепенно сокращается — несмотря на введённые потолки цен, санкции против судов и ограничения со стороны OFAC, Великобритании и ЕС. Такое сближение цен связано с рядом факторов: наращиванием логистической устойчивости России, повышением спроса со стороны Китая и Индии, а также адаптацией трейдеров к новым маршрутам. Текущий уровень дисконта указывает на то, что санкционные меры теряют эффективность, а российская нефть продолжает находить покупателя на глобальном рынке.

Решение Индии не отказываться от нефти РФ из-за повышения американских пошлин до 50% удивило администрацию Трампа. Об этом заявил Cтарший советник президента США по торговле и производству Питер Наварро.

Доля убыточных угольных компаний в России за первое полугодие 2025 года выросла до 66%, тогда как годом ранее она составляла 51,4%, свидетельствуют данные Росстата. Повышение убыточности происходит на фоне падения мировых цен на уголь и роста издержек. Ранее губернатор Кемеровской области Илья Середюк отмечал, что угольные предприятия теряют рынки сбыта, сталкиваются с ростом логистических и операционных затрат из-за санкций. Дополнительным фактором стал обвал мировых цен на уголь с осени 2024 года, когда они опустились до четырёхлетних минимумов. Правительство России 30 мая утвердило пакет мер поддержки отрасли. В их числе — отсрочка по налогу на добычу полезных ископаемых и страховым взносам до 1 декабря, а также возможность реструктуризации долгов для компаний с высокой кредитной нагрузкой.

Морской экспорт нефти из России снизился до четырёхнедельного минимума — 2,72 млн баррелей в сутки на неделе, завершившейся 24 августа. Снижение объёмов связано главным образом с падением отгрузок в порту Усть-Луга. По данным судового мониторинга и отчётов портовых агентов, за неделю было отгружено 19,07 млн баррелей нефти на 25 танкерах — это меньше, чем 21,3 млн баррелей неделей ранее. Валовая стоимость экспорта также снизилась — примерно на $110 млн, или 9%, до $1,11 млрд за отчётный период.

Китай остался крупнейшим покупателем российских энергоресурсов в июле 2025 года. На его долю пришлось 42% всех экспортных доходов России от продаж в топ-5 стран, или 6,2 млрд евро. Основную часть поставок в Китай составила нефть — 4,1 млрд евро, или 66% всех закупок. Второе место заняла Индия, закупившая российские ресурсы на сумму 3,5 млрд евро. Из них 2,7 млрд евро пришлось на сырую нефть, что составляет 78% индийского импорта из России. Турция заняла третью позицию с закупками на сумму 3,1 млрд евро. Около 1,2 млрд евро, или 39% поставок, составили нефтепродукты. На четвёртом месте оказался Европейский союз, который закупил энергоресурсов на 1,3 млрд евро. При этом 70% импорта ЕС пришлись на сжиженный природный газ и газ, поступающий по трубопроводам — в общей сложности на сумму 930 млн евро. Пятёрку замыкает Саудовская Аравия, которая приобрела российские нефтепродукты на 489 млн евро — других ресурсов она не импортировала.

Индийские экспортеры предупредили, что 50-процентные пошлины США могут уничтожить целые отрасли без срочной государственной поддержки. Об этом сообщает Bloomberg со ссылкой на представителей индийского бизнеса. По их оценкам, американские тарифы делают товары из Индии неконкурентоспособными на рынке США. Промышленные ассоциации требуют от властей компенсационных мер — льготных кредитов, субсидий на зарплаты и налоговых каникул. В противном случае предприятия будут вынуждены закрыться, а рабочие — уволены. Потери могут быть колоссальными: экспорт индийской обуви в США может сократиться на 90% уже в 2025 году, а производители одежды оценивают свои потенциальные убытки в 3 миллиарда долларов. Некоторые компании уже начали переносить производство в Бангладеш и Камбоджу, чтобы минимизировать издержки. Таким образом, Индия рискует потерять свою долю на ключевом экспортном рынке, уступив её более гибким конкурентам.

Доходы России от экспорта ископаемого топлива в июле снизились на фоне падения поставок нефти и СПГ. По оценкам, среднесуточная выручка составила 585 млн евро — на 3% меньше, чем месяцем ранее. Основное снижение пришло на морские поставки нефти: экспорт в денежном выражении сократился на 12%, до 192 млн евро в сутки, при падении объемов на 11%. При этом доходы от поставок нефти по трубопроводам почти не изменились, показав лишь символический рост на 1% (до 75 млн евро в сутки). Падение продолжается и на рынке сжиженного газа: выручка от экспорта СПГ упала на 19%, до 30 млн евро в день, а объёмы — на 21%. Это уже четвёртый месяц подряд снижения. Единственным сегментом с заметным ростом стали поставки трубопроводного газа — доходы выросли на 41% (до 71 млн евро в сутки), что связано с возобновлением работы газопровода Турецкий поток после июньского техобслуживания и повышенным спросом на газ в условиях жары. Поставки нефтепродуктов по морю также сократились: выручка снизилась на 5% (до 147 млн евро в сутки), объемы — на 4%. Доходы от экспорта угля остались почти неизменными — снижение составило всего 2%, при стабильных объемах.

С начала конфликта на Украине Индия сэкономила не менее $17 млрд за счёт поставок российского сырья, которое теперь составляет почти 40% от её общего импорта нефти. Однако новые американские тарифы могут обнулить этот эффект: по оценкам GTRI, Индия потеряет до $37 млрд экспортной выручки за текущий финансовый год. Торговая атака Вашингтона бьёт по наиболее уязвимым секторам: текстилю, ювелирной продукции, обработке драгоценных камней, где заняты миллионы индийцев. Отказ от российской нефти в угоду США приведёт к росту цен до $200 за баррель и ударит по всей глобальной экономике.

США экспортируют рекордные 30% всей произведённой энергии, причём основной прирост обеспечен поставками нефти, нефтепродуктов и газа. Согласно данным EIA, объём экспорта первичной энергии достиг 30 квинтиллионов BTU (британская термическая единица), что стало историческим максимумом. Резкий рост пришёлся на постпандемийный период, когда Европа начала массово переключаться с российского топлива на американские поставки. ЕС, в свою очередь, официально обязался закупить у США энергоносителей на сумму $750 млрд до конца 2028 года. Однако в 2024 году общий объём импорта составил лишь €60 млрд, что ставит под сомнение реальность выполнения этих обязательств. В ближайшие годы европейские страны планируют резко увеличить закупки СПГ, нефти и ядерного топлива, чтобы компенсировать утрату доступа к российским источникам. Эксперты указывают, что обещанные объемы импорта выглядят нереалистичными на фоне логистических ограничений, нехватки СПГ-терминалов и ограниченной доступности американских энергоресурсов на фоне роста внутреннего спроса. На этом фоне Вашингтон, вероятно, будет использовать экспорт энергоресурсов как рычаг политического давления, особенно в отношении европейских стран, пытающихся лавировать между США и Китаем.

Американская нефтяная корпорация Exxon Mobil провела закрытые переговоры с «Роснефтью» о возможном возвращении к проекту «Сахалин-1» — сообщает The Wall Street Journal со ссылкой на источники, знакомые с деталями. Обсуждение состоялось на высоком уровне и зависит от итогов возможного мирного соглашения по Украине. По данным WSJ, Exxon также направила запрос в правительство США с просьбой поддержать её возвращение на российский рынок — и, по словам источников издания, «получила благожелательный отклик».

Россия давно рассматривает Красное море как стратегические ворота в глобальную торговлю и влияние. Ещё в советское время строились планы по созданию тёплых портов в этом регионе, и в 2020 году Россия объявила о соглашении по созданию военно-морской базы в Порт-Судане. Однако вспыхнувший в 2023 году конфликт в Судане заморозил проект. Несмотря на это, Москва продолжает заявлять, что договор остаётся в силе — в последний раз подобное заявление звучало в феврале 2025 года. Параллельно Кремль начал активный диалог с Эритреей. Страна, изолированная от Запада, демонстрирует интерес к углублению отношений с Россией, включая возможное размещение базы. Министр иностранных дел Сергей Лавров посещал Массауа, обсуждая доступ к портам и подписывая соглашения о сотрудничестве. Россия уже имеет базу в Сирии, и плацдарм в Красном море позволил бы ей замкнуть «логистическое кольцо» вокруг Суэцкого канала, через который проходит до 10% её внешней торговли. На этом фоне Китай действует ещё активнее. С 2017 года Народно-освободительная армия Китая имеет военную базу в Джибути — всего в нескольких километрах от крупнейшей американской базы в Африке. Параллельно китайские государственные корпорации выстроили сеть портов, терминалов и промышленных зон от Джибути до Египта, превращая регион в ключевое звено «морского шелкового пути» в рамках инициативы «Один пояс — один путь». Порт Дорале в Джибути, построенный как гражданский, был тайно расширен для нужд ВМФ КНР. На фоне нестабильности в Йемене и регулярных атак хуситов на танкеры в районе Баб-эль-Мандебского пролива, контроль над Красным морем становится вопросом стратегического выживания — и для Китая, и для России. Москва делает ставку на военно-дипломатические каналы, Пекин — на портовую экономику, но цель у них одна: сохранить контроль над артерией, по которой идёт до 15% мировой торговли и 8,6 млн баррелей нефти в сутки.

Экспорт энергетического угля из России за первое полугодие вырос на 19% и достиг 69 млн тонн. Наиболее резко увеличились поставки в Индию (+33%), Турцию (+53%), Индонезию и Малайзию. Россия начала поставки даже в такие новые направления, как Оман, Иран и Маршалловы Острова. Однако за ростом объёмов скрывается убыточная модель. Из-за высоких логистических затрат при отправке через западные и южные порты большинство угольных компаний теряют от $7 до $12 с тонны. Только на Дальнем Востоке логистика позволяет получать прибыль в районе $8 за тонну, особенно на фоне временного скачка цен. Аналитики отмечают: текущая маржа — эффект сбоев у конкурентов. В долгосрочной перспективе спрос в Китае и Индии будет сдерживаться ростом их собственной добычи и переходом к зелёной энергетике. А Россия так и не решила ключевую инфраструктурную проблему: узкие места БАМа и Транссиба, а также дефицит портов продолжают душить экспорт даже на фоне внешнего спроса.

В августе Россия увеличила план экспорта нефти на 200 тыс. баррелей в сутки, что выглядит как вынужденная мера на фоне резкого сокращения переработки внутри страны. Причиной стали удары украинских дронов по НПЗ и затянувшиеся ремонтные работы, особенно в южных и центральных регионах. Экспортный план вырос именно в те недели, когда внутренний рынок столкнулся с дефицитом топлива, особенно бензина. В этих условиях сырьё, не переработанное в стране, направляется на экспорт — как способ разгрузить накопленные запасы и поддержать валютную выручку.

Международное энергетическое агентство (МЭА) кардинально меняет курс: в доклад World Energy Outlook 2025 возвращается сценарий "текущей политики" (Current Policies Scenario) — впервые с 2019 года. Это решение стало ответом на резкую критику со стороны США и представителей нефтегазовой отрасли, которые обвиняли агентство в чрезмерно «зелёном» подходе, способствующем недоинвестированию в нефть и газ. Возврат к базовому сценарию, основанному строго на уже принятых законах, означает отказ от более амбициозных оценок "заявленных политик", которые включали вероятные продления субсидий и климатических мер. Именно эти более оптимистичные допущения ранее позволяли МЭА прогнозировать скорое пиковое потребление ископаемого топлива — что вызывало критику, особенно со стороны администрации Трампа. Советник Белого дома по энергетике Крис Райт заявил, что США добьются реформирования агентства или выйдут из него: «Мы либо реформируем МЭА, либо покинем её». В марте агентство тихо подтвердило включение спорного сценария, подчеркивая, что представит «широкий спектр возможных исходов» на основе текущей рыночной и политической конъюнктуры. Таким образом, энергетический реализм, основанный на интересах энергетической безопасности и инвестиционной стабильности, вновь берет верх над климатическим оптимизмом.