MG Daily

В 2003 году в новостях вспыхнула сенсация: некий Эндрю Карлсин, начав с капитала в $800 на фондовом рынке, превратил их в $350 млн менее чем за две недели, совершив 126 успешных сделок подряд. Могут ли успешные трейдеры заработать на лучших сделках подобную доходность?Рассказываем тут. Зачем это знать Эндрю Карлсин — отличный пример того, как люди готовы поверить в красивую сказку про легкие деньги, если она звучит достаточно правдоподобно.

«Золотая карта» Трампа. Что это и как она изменит рынок американских виз На этой неделе Дональд Трамп заявил о скором запуске новой программы получения ВНЖ и последующего гражданства США для состоятельных инвесторов, готовых потратить на это $5 млн. Ожидается, что инициатива заменит действующую программу EB-5, которая предполагает получение гражданства в обмен на инвестиции и создание рабочих мест. Рассказываем, что известно о «золотой карте», о привлекательности EB-5 и ее подводных камнях, что важно учитывать тем, кто захочет участвовать в новой программе, и какие альтернативы остаются более привлекательными. #Золотые_визы

Вы уверены, что криптовалюта на вашем счету на бирже действительно принадлежит вам? После серии банкротств криптоплатформ вопрос о владении активами все более актуален. История с Coinbase показывает, что все не так просто. Биржа изменила правила учета активов, но означает ли это, что ваши средства теперь защищены? Рассказываем, что изменилось с приходом новых правил. #Крипто

Почему системно зарабатывать на искусстве сложно? Для того чтобы стабильно зарабатывать на произведениях искусства, нужно быть погруженным в арт-рынок, и для этого потребуется много времени. К такому выводу по итогам разговора об инвестициях в искусство пришли партнер-учредитель Movchan’s Group Андрей Мовчан и основатель и владелец группы компаний AltCommunicationGroup Егор Альтман. Главные тезисы разговора: • 00:07:30 Почему тиражная графика? Хорошее искусство стоит дорого (например, живопись Шагала среднего качества начинается от $3 млн), а тиражная графика позволяет иметь дома картины именитых художников за доступные деньги. Одно из важных преимуществ — ее можно взять в самолет и перевезти. • 00:20:26 Тиражная графика — как дорогие часы, автомобили или сумки: фактически вы являетесь владельцем оригинальной копии. В то же время иметь оригинал в единственном экземпляре концептуально невозможно. • 00:23:30 На Западе подделка или мошенничество в области тиражного искусства приравниваются к подделке денег. Во Франции галерист отвечает за чистоплотность своих сделок в течение 20 лет. • 00:26:22 Если завтра кто-то найдет настоящую картину Пикассо и захочет ее продать, но ее не будет в каталоге-резоне, цена ее будет нулевой. При этом по рынку бродит бесконечное количество разных подделок, иногда очень качественно сделанных. • 00:37:40 Сейчас рынок искусства падает. Конечно, лучше инвестировать во что-то более традиционное: индексы внутри S&P 500, облигации, золото и т. д. Однако художники, чьи работы висят в постоянных экспозициях музеев, или те, кто входит в топ-10 индекса Artprice 100 (S&P 500 в мире искусства), не «выпадут» из истории. • 00:41:15 Как работает аукционный дом? Вы приносите Пикассо, аукционный дом возьмет с вас 10% при продаже. С покупателя он возьмет 25%. • 00:46:12 Искусство оказалось самым надежным активом во время Второй мировой войны, в том числе из-за того, что оно мобильно, в отличие от земли или денег. При этом предметы искусства могут вырасти в цене после войны, но во время войны они ничего не стоят. • 00:48:06 Рынок искусства зависит от моды: в 1990-е годы стандартная живопись Мориса Утрилло стоила где-то 600 000 евро. Сейчас она стоит 70 000 евро. • 00:49:23 Из $60 млрд, оборачивающихся ежегодно на арт-рынке, половина — закупки музеев, в том числе со стороны Китая, Израиля, ОАЭ, Саудовской Аравии. И эти закупки не остановятся. • 01:03:26 Почему нет фонда, который позволяет за $100 тысяч вложиться в дорогое искусство? «Если мы сейчас с вами захотим собрать хороший портфель из художников модернизма, то мы не найдем с вами Пикассо». Поэтому возникает проблема сроков реализации этого инвестиционного проекта. • 01:10:43 Никто не может сказать, сколько будет стоить тот или иной индекс завтра. Но Пикассо в цене вырастет гарантированно. Локальные или международные имена — в 80% cлучаев. Рынок живописи модернистов, импрессионистов или старых мастеров — это рынок очень богатых людей. «Чтобы он обвалился, должна случиться ядерная война». • 01:16:36 Самый воруемый художник в мире — Пабло Пикассо. При этом и сам Пикассо в наше время сидел бы. Видео уже на нашем канале: https://youtu.be/SvbIsG7AmKI

Биткоин активно растет в последние месяцы, но не все могли этим воспользоваться. Каждый восьмой держатель криптовалюты сейчас «сидит» в убытках, следует из данных аналитического сервиса IntoTheBlock. Это самый высокий показатель с октября 2024 года, когда он приближался к 20%. #Крипто

Налоговый дайджест за декабрь 2024 года Обзор главных новостей прошлого месяца от налогового юриста Марка Гиндилеева: •Опубликован текст нового соглашения об избежании двойного налогообложения (СОИДН) между Россией и ОАЭ • На сайте налоговой опубликованы итоги деятельности Федеральной налоговой службы (ФНС) России за период с января по октябрь 2024 года • Правительство Российской Федерации продлило мораторий на взыскание неустоек с застройщиков • В РФ утверждены новые механизмы поощрения инвестиций • В Чехии принят закон, приостанавливающий выдачу чешского гражданства россиянам • Налоговики проверяют наличные расчеты россиян с иностранцами • Правительственная комиссия одобрила механизм конфискации иностранного имущества в России Читайте подробнее на нашем сайте. #Налоговый_дайджест

Пропавшие миллиардеры. Виктор Хагани и Джеймс Уайт Если вы когда-нибудь услышите, как профессиональный инвестор рассказывает о сделке, которая многому его научила, навострите уши. Обычно это кодовое словосочетание означает «когда-то я потерял колоссальную сумму денег», и вас ждет одна из лучших историй о том, как работает мир финансов. В этом плане Виктор Хагани — человек, к мнению которого стоит прислушаться, отмечает The Economist. В середине 1990-х годов он был партнером-сооснователем и суперзвездным трейдером облигаций в самом «горячем» хедж-фонде на Уолл-стрит — Long-Term Capital Management (LTCM). За первые четыре года своего существования компания LTCM принесла своим первоначальным инвесторам среднюю доходность более 30% в год и ни разу не теряла деньги два месяца подряд. Но в 1998 году фонд в один миг лишился 90% своего капитала, на его помощь было выделено $3,6 млрд. Но в итоге фонд был ликвидирован. После этого Хагани потратил годы на изучение вопроса контроля рисков. Теперь он стал соавтором книги, цель которой — избавить других инвесторов от его ошибок. Значительная часть книги направлена на то, чтобы исправить губительные для богатства инстинкты — не только в инвестициях, но и в обычной жизни. Как показывает Хагани на примере одного из экспериментов, инвесторы, вместо того чтобы выбрать стратегию и придерживаться ее, делали ставки хаотично. В книге дано всего несколько правил, но это не значит, что это легкое чтение. Авторы предлагают расчеты, в том числе для контроля рисков, которые понравятся только самым упорным инвесторам, пишет The Economist. Поэтому многие после прочтения книги придут к выводу, что им необходима помощь компании по управлению капиталом, отмечает издание. #Образование

Почему не стоит всерьез воспринимать финфлюэнсеров Популярный YouTube-блогер под псевдонимом Meet Kevin (настоящее имя — Кевин Паффрат) объявил о закрытии активно управляемого биржевого фонда Meet Kevin Pricing Power ETF. Фонд просуществовал два года, а его активы сейчас составляют всего 32 миллиона долл. Паффрат, у которого только на YouTube более 2 миллионов подписчиков, продает на своем сайте курсы, обещая научить людей, как приумножить богатство и «управлять акциями». Но при этом сам Паффрат с трудом выбирал акции в портфель. В состав акций фонда с дерзким тикером PP входят около 10 акций, таких как Rocket Cos. и Yelp, а также ETF на казначейские облигации с плечом. За время своего существования фонд сильно отстал от рынка, уступив S&P 500 примерно 26 процентных пунктов с момента создания в ноябре 2022 года, подсчитал Bloomberg. Зачем это знать Ряд известных личностей, включая экономиста Нуриэля Рубини, а также финансовых блогеров, поспособствовали запуску фондов, названных их именем. Итоги как минимум смешанные, отмечает Bloomberg. При этом опыт Паффрата явно показывает, что популярность в социальных сетях и успех на финансовых рынках могут не быть связаны, поэтому стоит обращать внимание на результаты управления в прошлом. #Образование

Результаты работы фондов и стратегий за январь Партнер-учредитель Movchan's Group Андрей Мовчан кратко подвел макроэкономические итоги начала года, а также рассказал о результатах продуктов. «Внутри рынков бушуют бури: на 19% с начала года упала Tesla; на 32% выросла Alibaba; на 20% вверх-вниз ходил биткоин, чтобы вернуться к уровню 1 января сегодня. С чем это связано? С большим объемом нерациональных действий участников рынка на фоне продолжающегося притока ликвидности» Читайте подробности по ссылке. #Результаты

Еуджениу Кирэу, советник фонда ARGO, представил Макроэкономический взгляд за январь 2025 года. Мы выбрали несколько важных тезисов о мировой экономике и рынках: • Расхождение в монетарной политике отражает различия в динамике инфляции и экономической активности в регионах. В Европе инфляция несколько ближе к цели в 2%, чем в США, а статистика по росту ВВП оказалась ниже ожиданий. В США рынок труда остается устойчивым, экономический рост — уверенным. • Инвесторам пока явно рано сбрасывать со счетов риск начала торговых войн, особенно между США и Китаем, а также США и ЕС. Однако Трампу, возможно, выгоднее держать угрозу введения пошлин наготове как своего рода инструмент переговоров. • Недавнее падение акций Nvidia из-за новостей о более эффективной в отношении вычислительных мощностей модели DeepSeek стало очередным напоминанием, что цены активов сейчас в большей степени состоят из ожиданий быстрого роста уже высоких по историческим меркам показателям прибыли компаний. • Хотя сама по себе эта коррекция не слишком примечательна ни по масштабу, ни по своей причине, опасения части инвесторов в отношении оценок рынка и резкая реакция на такие новости небезосновательны. Параллели с другими эпизодами роста рынков в период технологической трансформации очевидны. • С окончания Второй мировой войны темп роста прибыли компаний S&P 500 колеблется вокруг достаточно устойчивого тренда в 6% годовых. Текущая прибыль индекса примерно на 22% выше этого тренда, и не стоит исключать того, что снижение ставки ФРС будет сопровождаться возвратом прибыли к этой траектории или даже падением ниже нее. Читайте подробности по ссылке. #Макро

В выходные внимание рынков было приковано к публикации отчетов об инвестициях крупных инвесторов в IV квартале 2024 года, так называемым формам 13F. Berkshire Hathaway не продавала акции Apple, завершив 12-месячную серию распродаж, в результате которой доля Apple в портфеле сократилась с 50% до 28%. Портфель Баффета по-прежнему остается сконцентрированным: на топ-10 инвестиций приходится 90% портфеля. Готовность делать крупные ставки стала одним из важнейших компонентов раннего успеха Баффета. Об этом говорится в новой книге о первых 10 инвестициях Баффета в 1950–1966 годах, вышедшей совсем недавно. Автор книги детально изучил всю финансовую информацию, которая тогда была доступна, и попытался воспроизвести логику инвестора. Подробнее об этом расследовании мы рассказываем тут. Зачем это знать Может ли кто-нибудь сегодня сделать то, что сделал тогда Баффет? Этим вопросом задается обозреватель Wall Street Journal Джейсон Цвейг. В некоторых отношениях это должно быть даже проще, ведь информация сейчас общедоступна. Но во многих отношениях это гораздо сложнее. Рынки гораздо эффективнее, выгодные сделки практически исчезли, и все «хотят ловить рыбу» в одних и тех же местах, отмечает Цвейг. #Образование

«Мы живем в такое время, когда здравый смысл становится экстравагантным. В силу того, что особо никого не интересует и никому не нужен» На этой неделе партнер-учредитель Movchan's Group Андрей Мовчан побывал в эфире «Первого радио», где обсудил политику Трампа, конфликт в Секторе Газа и конфликт в Украине. Главные тезисы видео: Сектор Газа • 00:01:04 Идея Трампа — превратить Газу в Ривьеру и переселить палестинцев. Такое переселение возможно, но страны не хотят принимать палестинцев. • 00:05:36 Международные организации заинтересованы в сохранении текущего статуса-кво. Насильственное переселение будет выглядеть как преступление, поэтому план обречен. • 00:07:03 Восстановление Газы оценивается в 80–100 млрд долл. • 00:09:51 Жители Газы рискуют снова оказаться в зависимой позиции, где они не могут строить свою экономику. • 00:10:41 У Трампа нет реальных рычагов давления на арабские страны. Украина • 00:16:50 Трампу нет смысла давить на Россию через снижение цен на нефть. • 00:20:38 Война выгодна Западу: испытание оружия, ослабление России, контроль над энергетическими потоками. Остановка войны возможна только при приемлемых для Кремля условиях. Экономика России • 00:24:51 Россия заменила западные поставки через Китай и серые схемы. • 00:26:03 Экономика ослабла, но остается стабильной, военные расходы поддерживают рост зарплат. Даже если боевые действия закончатся, военные расходы сохранятся. Торговая война Трампа и бюджет США • 00:31:04 Тарифная война ухудшает экономику, но цель — победить конкурентов. Другие страны рано или поздно предложат США уступки. • 00:35:45 Аудит USAID показал массовые нарушения. Также возможно ограничение американских гуманитарных программ. Медиа и информационная война • 00:42:39 США потратили миллиарды на медиавлияние, но безрезультатно. • 00:44:15 Россия уже выиграла информационную войну, а США стоит пересмотреть подход. Подробнее — в видео: https://youtu.be/RDaOPc91y3M?si=t3y6bLEM_RijN5Kf

Анализ структурных продуктов: показываем на примере Tesla Недавно один из клиентов попросил нас высказать свое мнение о предложенном ему структурном продукте на акции Tesla. Но прежде чем делать сложный анализ того или иного финансового инструмента, стоит просто посмотреть на него с точки зрения здравого смысла. Более подробный разбор инструмента от партнера Movchan's Group, советника фонда ARQ Артема Карлова, читайте по ссылке. #Рынки

Команда Movchan's Group провела очередную встречу для обсуждения ситуации в экономике и на рынках. Пока существенных изменений в экономике нет, участники обсудили торговые тарифы и политику Трампа, ситуацию в экономике Китая, а также дали разные оценки реакции рынков на ИИ-модель китайского DeepSeek. Глобальная макроэкономическая среда становится более предсказуемой, но сохраняются риски, связанные с торговыми войнами, инфляцией и AI-революцией. Главные тезисы встречи: • Хотя инфляция снижается в соответствии с прогнозами, доходность среднесрочных облигаций сейчас выше ожиданий. В остальном рынки остаются сильными. • Существенных макроэкономических изменений нет, основные события связаны с торговой политикой и действиями Трампа. • Аналитики и рынки скромнее оценивают перспективы снижения ставок в этом году, ожидая одно-два понижения. • Риски торговой войны остаются, особенно в отношениях с Китаем. Хотя кажется, что для Трампа это скорее некоторый рычаг давления на другие страны. Трамп предпочитает тарифы санкциям, чтобы избежать бегства из доллара. • Рост экономики Китая довольно-таки скромный, он достигается за счет огромных фискальных и монетарных стимулов. Структурные проблемы в Китае не решены и, по-видимому, не будут разрешены в ближайшем будущем. • Экономическую программу Трампа нужно оценивать в комплексе: тарифы — одна часть, сокращение расходов — вторая. Некоторые страны, как, например, Япония, должны выиграть от импортных пошлин США. • DeepSeek изрядно напугал инвесторов, пусть пока и без каких-либо долгосрочных последствий. Акции Nvidia резко упали на 20% всего за три дня, чего мы давно не видели. • Акции Google потеряли 10% после объявления о крупных инвестициях в ИИ. Такая реакция рынка говорит о том, что вероятность существенной коррекции в течение этого года достаточно высока. • Впрочем, динамика акций Nvidia и Google может быть хаотическим колебанием, показывающим волатильную природу рынков сейчас. Рынки очень дороги, и такие резкие коррекции могут быть вызваны действительно самыми незначительными событиями. Более глубокий анализ ситуации — по ссылке: https://youtu.be/YdftIWsNjPI #Макро

Количество семейных офисов за последние два десятилетия значительно увеличилось благодаря стремительному росту состояний в сферах технологий, финансов и здравоохранения. Они все чаще совершают сделки по покупке отдельных компаний, увеличивают активность на вторичном рынке private equity и на рынке недвижимости. И даже становятся инвесторами-активистами, которые пытаются изменить управление в публичных компаниях.  По данным Bloomberg Billionaires Index, по меньшей мере 100 из 500 самых богатых людей мира имеют собственные инвестиционные структуры. Читайте подробнее в нашей статье с комментарием партнера Movchan's Group, советника фонда ARQ Артема Карлова. Зачем это знать Возможно, этот тренд говорит о том, что крупные капиталы оценивают риски публичных рынков акций и облигаций как слишком высокие и предпочитают искать пусть менее ликвидные, но дающие возможность влиять на корпоративное управление инвестиции.

Почему мы работаем почти исключительно через инвестиционные фонды и никогда не публикуем доходность наших стратегий в любых упаковках, кроме инвестиционных фондов Объясняет партнер-учредитель Movchan’s Group Андрей Мовчан. Результаты фонда, как правило, нельзя подделать, приукрасить, выдумать. Они рассчитываются администратором, публикуются информагентствами и базами данных. Результаты «отдельных управляемых счетов» — абсолютно непрозрачны. На инвестиционном рынке есть множество управляющих, ведущих жесткую борьбу за деньги инвесторов. Распределение их результатов в реальности абсолютно «нормально»: немногие делают отличные результаты, многие — результаты среднего уровня и многие — откровенно плохие. Немалое число управляющих, особенно из нижней части спектра, легко и часто прибегает к не вполне добросовестному маркетингу. К примеру, выбирает для информирования потенциальных клиентов о своих результатах «рваные» периоды времени, в которые им везло, искажает и замалчивает риски. И очень часто, к сожалению, «творчески» меняет свои результаты по непрозрачным продуктам, существенно их приукрашая.

Так что мой совет: если управляющий не имеет фондов, если он маркетирует неаудированные, непрозрачные результаты, если результаты его фондов не похожи на то, что он вам обещает или показывает в непрозрачных продуктах, — не давайте ему денег. Скорее всего, вас обманывают.

Разбор результатов работы фонда и отдельно управляемых счетов реальной существующей компании по управлению активами от Андрея Мовчана можно прочитать по ссылке.

Португалия ускорила процесс обработки заявок на «золотые визы» после продолжительных задержек Государственное португальское иммиграционное агентство AIMA уведомило инвесторов, потенциальных получателей «золотой визы», что заменяет формат подачи заявок в бумажной форме на цифровую систему, пишет Bloomberg. Агентство ознакомилось с копией такого уведомления. В данный момент в очереди на рассмотрение находятся 45–50 тысяч заявлений на «золотую визу». Теперь их можно загрузить онлайн. Встреча для сдачи биометрических данных будет назначаться автоматически в течение 30–90 дней, обещают в AIMA. Сейчас некоторые инвесторы ждут этого назначения годами. Кроме того, заявления на английском, испанском и французском языках теперь можно подавать без перевода на португальский. Зачем это знать Это хорошая новость для инвесторов. Долгие задержки с оформлением виз бросали тень на репутацию Португалии как страны с самой популярной программой виз за инвестиции. Хотя в 2023 году Португалия отменила возможность получить «золотую визу» за покупку недвижимости, для обеспеченных людей осталось еще довольно много опций, включая инвестиции от €500 тысяч в соответствующие требованиям фонды, пишет Bloomberg. Ранее Испания заявила, что планирует прекратить программу «золотых виз» в апреле. Греция и Италия входят в число других стран ЕС, которые предлагают «золотые визы» гражданам неевропейских стран. #золотые_визы