TENGENOMIKA

ТОП-5 ИДЕЙ ДЛЯ ЭКОНОМИКИ КАЗАХСТАНА В 2026 ГОДУ К 2026 году Казахстан подходит с набором системных вызовов: замедление диверсификации, рост конкуренции со стороны соседей, изношенная инфраструктура, риски энергодефицита и усиливающийся водный стресс. В этих условиях точечные меры уже не работают нужны приоритеты, которые дают эффект одновременно для роста, регионов и устойчивости. Ерлан Каримов предлагает пять направлений, способных стать опорой экономической политики в 2026 году. Первое - адресная поддержка отечественных производителей. Рост импорта, особенно из России, вытесняет местную продукцию и сужает рынок для аграриев. Решение - долгосрочные льготные кредиты и субсидии на переработку, которые позволят загрузить мощности и усилить продовольственную безопасность. Второе - обновление жилищного фонда северных регионов. Более 60% жилья там построено до 1991 года и не подходит под ипотеку. Региональная программа льготной ипотеки может повысить мобильность рабочей силы и удержать население. Третье - развитие малых модульных АЭС. При растущем спросе на электроэнергию и высоком износе сетей Казахстану нужен надежный источник базовой генерации. SMR - компактное и относительно быстрое решение, особенно с учетом статуса страны как мирового лидера по добыче урана. Четвертое - ставка на подземные водные ресурсы. Потенциал подземных вод способен покрыть потребности страны на десятилетия, но он слабо изучен. Инвестиции в разведку и инфраструктуру могут снизить водные риски и давление на сельское хозяйство. Пятое - перезагрузка СПК и СЭЗ. Эти институты должны перестать конкурировать с бизнесом и перейти к роли агентств развития, привлекающих инвестиции и формирующих региональные цепочки стоимости. Все пять идей объединяет один принцип: переход от разрозненных мер к системной экономической логике, ориентированной на долгосрочный эффект. Читайте экспертное мнение Ерлана Каримова, независимого эксперта, по ссылке: https://economykz.org/?p=23356 😄 ECONOMYKZ.ORG: жизнь в цифрах Portal | Facebook | Telegram

Мониторинг регионов: продовольственные расходы Расходы на продовольственные товары самый жесткий и наименее «гибкий» элемент бюджета домохозяйств. Если на услуги можно сэкономить или отложить, то на еде - это чревато последствиями. Поэтому доля продовольственных расходов - прямой индикатор уровня благосостояния и качества доходов, а не вкусовых предпочтений. По итогам III квартала 2025 года в среднем по Казахстану на продовольственные товары приходится 52,3% денежных расходов населения. Региональные различия показывают, где экономика позволяет выбирать, а где только выживать. 📍Регионы с самыми высокими расходами на продовольственные товары (доля продовольствия в % к денежным расходам) 1️⃣ Туркестанская область: 61,1% Абсолютный максимум по стране. Более 60% всех расходов уходит на еду, классический признак низких доходов и отсутствия финансового маневра. 2️⃣ Жетісу: 60,1% Почти идентичная ситуация: продовольствие доминирует в бюджете, вытесняя услуги и непродовольственные товары. 3️⃣ Жамбылская область: 59,7% Высокая нагрузка продовольственных расходов при минимальных тратах на услуги (2,2%). 4️⃣ Алматинская область: 57,8% Резкий контраст с городом Алматы. Регион рядом с мегаполисом, но структура потребления ближе к бедным регионам. 5️⃣ г. Шымкент: 57,9% Активная экономика, но большая часть доходов уходит на базовое потребление. 📍Регионы с наименьшими расходами на продовольственные товары ▫️Карагандинская область: 42,4% ▫️Ұлытау: 45,0% ▫️Акмолинская область: 45,3% ▫️Северо-Казахстанская область: 46,1% ▫️Костанайская область: 47,4% ❗️Что важно? ▫️Чем выше доля расходов на еду, тем ниже качество доходов, даже если номинально они растут. ▫️Региональные различия по продовольствию - это не про культуру питания, а про порог выживания домохозяйств. ▫️Контраст между Алматы и Алматинской областью один из самых наглядных примеров территориального неравенства. 💬 Когда свыше половины расходов уходит на еду, это тормозит экономику сразу по трем направлениям: ▫️Люди не могут инвестировать в себя - недоступны качественная медицина, образование, развитие навыков. Это ограничивает человеческий капитал страны. ▫️Стагнирует рынок товаров и услуг - спрос сосредоточен только на продуктах, бизнесы вне продовольствия не развиваются. ▫️Психология выживания - горизонт мышления сужается до «протянуть до следующей зарплаты», а долгосрочные сбережения и инвестиции не формируются. Такая структура потребления - это не просто следствие бедности, а ее усилитель. Выход - рост реальных доходов и переориентация расходов с выживания на развитие. #Рейтинг 🤐 TENGENOMIKA

💡Freedom Broker приглашает принять участие в Case Championship 2026 Freedom Broker приглашает амбициозных студентов и недавних выпускников принять участие в Case Championship 2026 – престижном соревновании для выявления новых лидеров в сфере финансовой аналитики и инвестиций. 📌Сбор заявок открыт до 4 января 2026 Соберите команду из 3-4 человек и подайте заявку онлайн: career.frhc.group/championship На протяжении нескольких этапов команды будут решать реальный инвестиционный кейс, создавать финансовые модели, готовить профессиональные отчёты и представлять свои выводы топ-аналитикам Freedom Broker (всё на английском языке) 🤔Кто может участвовать? Студенты 3-4 курсов бакалавриата, магистранты и выпускники (2024 года и позже) любых специальностей, проживающие в Казахстане. 🖊️Что на кону? ▫️Полностью оплаченная годовая стажировка во Freedom Broker для команды-победителя ▫️Ускоренные интервью для команд на 2-м и 3-м местах ▫️Приоритетное трудоустройство после стажировки Решение кейса, финансовое моделирование и финальная презентация пройдет в Алматы. Примите вызов и начните карьеру в ведущей компании! Подать заявку 🤐 TENGENOMIKA

Мониторинг: инвестиции в основной капитал, темпы роста стабилизировались За январь-ноябрь 2025 года инвестиции в основной капитал выросли на 13,3%, достигнув 18,5 трлн тенге. В ноябре темпы роста впервые за последние пять месяцев оказались выше, чем в предыдущем месяце. Однако, несмотря на это, структурных изменений пока не наблюдается: 1️⃣ Инвестиционный рост продолжает поддерживаться бюджетными средствами. Без учета госинвестиций рост инвестиции в экономике составил +9,8%. А доля бюджетных инвестиции в структуре ИОК достигла 22,6% или 4,2 трлн тенге. Больше всего госинвестиции: ▫️ в транспортном секторе – 1,1 трлн тенге (ремонт дорог), ▫️в электроэнергетике и ЖКХ – 1,1 трлн тенге (модернизация сетей, ТЭЦ и пр.) и ▫️в образовании – 986 млрд тенге (строительство и ремонт школ). 2️⃣ Большая часть инвестиций по-прежнему уходит в строительство и капремонт зданий (доля - 67,5%), а на техническое перевооружение экономики (обновление и закуп оборудования и техники) - лишь 28%. Отметим, что и темп роста ИОК обеспечивается активностью строительных работ +18,2%, тогда как траты на перевооружение выросли всего на 3,5%. 3️⃣ Продолжают падать финансирование основного капитала внешними инвесторами. Если в январе-сентябре доля внешних инвестиции в ИОК составляли 15,7%, то в январе-ноябрепоказатель снизился до 15% - антирекорд по крайней мере с 2010-х годов. В целом объем внешнего финансирования экономики падает седьмой год подряд: с 33% в 2019 году до 16% в 2024 и вот до 15% по итогам января-ноября 2025-го. 4️⃣ Среди регионов в лидерах по-прежнему Акмолинская (+52,3%), следом догоняет Павлодарская область с +50,1%, третье место сохраняет Жамбылская область (+33,1%). Отметим, что в сентябре Павлодарский регион занимал 5-ое место по темпам роста ИОК с +26,7%. Два региона в минусовой зоне – Атырауская (-21,1%) и Карагандинская (-12,9%). При этом Карагандинская область в прошлом месяце была в плюсовой зоне с +4,1% в январе-октябре. 5️⃣ По отраслям отметим продолжающее замедление темпов роста ИОК: ▫️ в обрабатывающей промышленности – с +30,7% в январе-сентябре до +20,7% в январе-ноябре, ▫️в сфере образования – с +75,6% до +31,6%, ▫️финсекторе – с +100,8% до +82,8%. При этом ускорение темпов роста показали: ▫️информация и связь (с +3,3% до +24,5%) и ▫️здравоохранение (с +6% в январе-сентябре до +23,5% в январе-ноябре). 💬 Несмотря на устойчивый рост инвестиций в основной капитал (+13,3% за январь–ноябрь), структура вложений остается прежней: доминируют строительство и бюджетные средства, а технологическое обновление и участие частного и внешнего капитала остаются на вторых ролях. Доля технического перевооружения менее трети, а внешний вклад падает. Переход к качественному инвестиционному росту требует фокуса на: ▫️модернизации производственных мощностей (особенно в обрабатывающей промышленности), ▫️привлечении частных и прямых иностранных инвестиций, ▫️пересмотре приоритетов господдержки от «объемов» к «воздействию» на экономику. Только при этих условиях инвестиции станут драйвером устойчивого и высококачественного экономического роста, способного повысить производительность, снизить зависимость от сырья и улучшить благосостояние граждан. #Мониторинг 🤐 TENGENOMIKA

Календарь недели | 22-26 декабря Понедельник, 22.12 🇨🇳 КНР - ставка LPR (Loan Prime Rate) 🇬🇧 Великобритания - ВВП, 3 кв. 2025 г. 🇺🇸 США - Chicago Fed National Activity Index, сентябрь 🇺🇸 США - инфляция, PCE Price Index, сентябрь 🇰🇿 Казахстан: ▫️национальные счета ▫️ресурсы и использование отдельных видов продукции (товаров) и сырья Вторник, 23.12 🇦🇺 Австралия - протокол (минутки) заседания ЦБ 🇺🇸 США - ADP Employment, недельные данные 🇺🇸 США - Durable Goods Orders, октябрь 🇺🇸 США - Housing Starts, сентябрь 🇺🇸 США - ВВП, 3 кв. 2025 г. 🇺🇸 США - промышленное производство, ноябрь 🇺🇸 США - CB Consumer Confidence, декабрь 🇺🇸 США - Richmond Manufacturing Index, декабрь 🛢 США - запасы нефти API 🇰🇿 Казахстан: ▫️послевузовское образование ▫️финансово-хозяйственная деятельность предприятий ▫️финансово-хозяйственная деятельность средних и крупных предприятий ▫️деятельность малых предприятий ▫️финансово-хозяйственная деятельность национальных компаний Среда, 24.12 🎄 Германия, Швейцария, Аргентина, Бразилия - нет торгов (канун Рождества) 🎄 США, Великобритания, Новая Зеландия, Австралия - раннее закрытие рынков 🇯🇵 Япония - протокол заседания ЦБ 🇺🇸 США - Initial Jobless Claims 🛢 США - запасы нефти EIA 🇷🇺 Россия - промышленное производство, ноябрь 🇷🇺 Россия - CPI, ноябрь 🇰🇿 Казахстан: ▫️сводные отчеты организаций, осуществляющих отдельные виды банковских операций ▫️финансовые показатели организаций, осуществляющих отдельные виды банковских операций Четверг, 25.12 🎅🎄 США, Великобритания и большинство мировых рынков - нет торгов (католическое Рождество) 🇰🇿 Казахстан: ▫️индекс качества жизни ▫️высшее образование ▫️счета системы природно-экономического учета ▫️индекс цен и средние цены на социально значимые продовольственные товары ▫️финансовые показатели профессиональных участников рынка ценных бумаг ▫️сводные отчеты по накопительной пенсионной системе ▫️финансовые показатели накопительной пенсионной системы Пятница, 26.12 🌎 Великобритания, Германия, Австралия, Новая Зеландия, ЮАР, Канада - нет торгов (Boxing Day) 🇰🇿 Казахстан: ▫️дети Казахстана ▫️депозитный рынок ▫️кредитный рынок ▫️покупка и продажа иностранной валюты ▫️рынок межбанковских кредитов и депозитов #КалендарьНедели 🤐 TENGENOMIKA

🔜 - Ожидание и Реальность Почему вы не делаете инновации, а производите то, что уже есть? - разговор о деньгах, рынке и реальности эпохи ИИ Один из самых популярных упреков в адрес отечественных производителей звучит так: «Зачем делать старые лекарства, старые машины, старые технологии? Сейчас же эпоха ИИ. Фраза эффектная, но экономически наивная. Потому что она игнорирует стоимость рынка, платежеспособный спрос и логику индустриального развития. ОЖИДАНИЕ: ▪️Инновации можно «включить» по желанию. ▪️Время ИИ отменяет этапы развития. ▪️Производить аналоги значит отставать. ▪️Настоящее развитие - это сразу прорыв. Это мышление витрины: мы видим финальный продукт и не видим, кто и за какие деньги его создает. РЕАЛЬНОСТЬ (главная): рынок начинается с цены 1️⃣ Инновации рождаются там, где за них готовы платить Любая инновация - это дорогой продукт: ▪️новое лекарство - десятки лет и миллиарды долларов, ▪️новая автомобильная платформа - миллиарды инвестиций, ▪️глубокие R&D - длинные циклы окупаемости. 👉 Если рынок не готов платить, то инновации не взлетают. Когда потребитель говорит: «Хочу самое новое, но подешевле» - он сам сжимает рынок до уровня, на котором инновация невозможна. 2️⃣ Дешевый рынок не может быть инновационным Это неприятная, но честная экономика: ▪️рынок дешевых товаров → ▪️низкая маржа → ▪️нет денег на исследования → ▪️нет инноваций. Если общество, государство и закупщики: ▪️выбирают самую низкую цену, ▪️не готовы платить за риск и развитие, ▪️требуют «как у мировых лидеров, но дешевле» 👉 рынок объективно остается рынком аналогов. Это не провал производителей. Это ограничение спроса. 3️⃣ Почему сначала «старое», а не сразу «новое» Производство уже существующих продуктов - это не шаг назад, а: ▪️создание массового рынка, ▪️накопление оборота, ▪️формирование компетенций, ▪️обучение кадров, ▪️снижение зависимости от импорта. Без этого инновация не на что опирается. Нельзя создать новое лекарство, не имея: ▪️фармпроизводств, ▪️регуляторного опыта, ▪️клинической базы, ▪️рынка сбыта, ▪️устойчивого денежного потока. 4️⃣ Аргумент «сейчас эпоха ИИ» - самый популярный и самый неверный ИИ не отменяет физическую реальность. Даже в эпоху ИИ: ▪️лекарства все равно надо производить, ▪️машины собирать, ▪️заводы строить, ▪️стандарты соблюдать, ▪️цепочки поставок выстраивать. ИИ ускоряет: ▪️проектирование, ▪️расчеты, ▪️оптимизацию, ▪️контроль качества. Но он не заменяет индустрию. ИИ усиливает тех, у кого уже есть производство и бесполезен там, где нет базы. 5️⃣ Все инновационные страны начинали с «неинноваций» ▪️Япония с копирования и лицензий. ▪️Корея с дешевых аналогов. ▪️Китай с массового производства чужих моделей. Сегодня они инновационные лидеры. Вчера «делали то, что уже есть». Потому что сначала создается рынок, а уже потом прорыв. Экономическая логика простая Развитие идет так: 1️⃣ импорт 2️⃣ локализация 3️⃣ масштабирование 4️⃣ прибыль 5️⃣ R&D 6️⃣ инновации Перепрыгнуть этапы нельзя. ИИ их не отменяет. Глобализация их не отменяет. ❗️Главное, что важно понять Когда отечественный производитель делает: ▪️дженерики, ▪️лицензированные авто, ▪️уже известные продукты - он: ▪️расширяет рынок, ▪️снижает зависимость, ▪️создает денежный поток, ▪️готовит почву для инноваций. Настоящий вопрос не в том, «почему пока не инновации», а в том: готов ли рынок платить за инновации, а не только требовать их? Потому что дешевый рынок не рождает дорогие идеи. 😄 ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ЛИКБЕЗ LinkedIn | Facebook | Instagram

Итоги валютных торгов за период с 15 декабря по 19 декабря 2025 года   Неделя была укороченной из-за праздничного дня во вторник, поэтому биржа не работала. Курс тенге колебался в умеренных рамках. Максимум пришелся на понедельник и составил 519,6 тенге за доллар США, минимум был зафиксирован в четверг на уровне 513,6 тенге за доллар США. Амплитуда равна примерно 6 тенге. Средний за четыре торговые сессии курс сложился на отметке 516,3 тенге за доллар США, что указывает на сохранение баланса спроса и предложения при умеренном откате после укрепления начала месяца. Торговая активность оставалась высокой. Среднедневной объем составил 362,3 миллиона долларов США. Минимальный объём наблюдался в среду на уровне 346,4 миллиона, максимальный в понедельник на уровне 394,3 миллиона. Распределение оборотов равномерное, что говорит о стабильном присутствии крупных участников без видимого дефицита ликвидности. На глобальном рынке доллар постепенно усиливался, индекс DXY поднялся от 98,31 к 98,70, что создавало легкий встречный ветер для укрепления тенге и поддерживало более высокий спрос на валюту. Курс доллара к российскому рублю в пределах 79-81 указывал на ослабление рубля, что могло повышать расчеты в долларах у компаний с российскими связями и частично усиливать региональный спрос на валюту. В сумме эти факторы означали для тенге скорее нейтрально сдерживающий фон, из-за которого внутри недельное движение сохранилось в диапазоне около 514-520. Сегодня средневзвешенный курс по итогам торгов составил 517,7 тенге за доллар США, и он будет применяться при расчетах с завтрашнего дня и до конца понедельника. #Финансы 🤐 TENGENOMIKA

Утреннее чтиво 💰 Национальная валюта ослабла по итогам прошедших торгов (19.12.2025), завершив сессию на отметке 517,44 ₸ (+0,27%) за $, при объеме операций 354 млн USD. 🇷🇺 По отношению к российскому рублю курс сложился на уровне 6,43 ₸ (-0,62%), при этом объем торгов достиг 5 549 млн RUB. 💶 Обменный курс EUR/KZT составил 605,93 ₸ (+0,25%), а объем торгов достиг 3 192 тыс EUR. 🐉 По юаню биржевые торги закрылись на отметке 73,55 ₸ (+0,06%), с проведенным объемом торгов 31 млн CNY. #УтреннееЧтиво 🤐 TENGENOMIKA

Платные услуги как индикатор «дороговизны» жизни: где сервис норма, а где роскошь Если убрать эмоции и посмотреть на данные холодно, расходы на платные услуги один из самых точных индикаторов того, насколько регион дорог для жизни. Это транспорт, медицина, образование, связь, бытовые и прочие сервисы, то, без чего современная экономика просто не работает. По итогам III квартала 2025 года в среднем по Казахстану на платные услуги приходится 17,9% денежных расходов населения. Но региональная дифференциация здесь максимальная, почти двукратная - разрыв от 12,1% до 23,7%. 📍Самые «дорогие» регионы по расходам на платные услуги (доля платных услуг в % к денежным расходам): 1️⃣ г. Алматы: 23,7% Абсолютный лидер. Почти четверть всех расходов уходит на услуги. Это классическая сервисная экономика: время, комфорт и человеческий капитал стоят дороже товаров. 2️⃣ г. Астана: 21,6% Второе место. Столица живет в логике платных сервисов: транспорт, образование, услуги для бизнеса и домохозяйств. 3️⃣ Мангистауская область: 19,8% Высокие доходы трансформируются не в накопления, а в сервисное потребление. Регион дорогой, несмотря на «не мегаполисный» статус. 4️⃣ Восточно-Казахстанская область: 19,3% Неожиданный участник топа. Высокая доля услуг говорит о дефиците собственной инфраструктуры и зависимости от платных решений. 5️⃣ Карагандинская область: 18,5% Индустриальный регион, где доходы выше среднего уже позволяют выходить за рамки базового потребления. 📍Регионы с минимальными расходами на платные услуги (доля платных услуг в % к денежным расходам): 1️⃣ Жетісу: 12,1% Один из самых низких показателей. Основные расходы - продовольствие (60,1%) и базовые товары. 2️⃣ Ұлытау: 12,9% При относительно неплохих доходах услуги остаются второстепенными - экономика потребления слабо диверсифицирована. 3️⃣ Туркестанская область: 14,0% Высокая доля продовольственных расходов (61,1%) ограничивает спрос на услуги. 4️⃣ Атырауская область: 14,3% Классический парадокс ресурсного региона: высокие доходы не конвертируются в сервисную экономику. 5️⃣ Абайская область: 15,1% Расходы населения сосредоточены на товарах первой необходимости - продовольствии, услуги на периферии потребления. 📍Что показывают эти цифры ▫️Высокая доля платных услуг = высокая стоимость жизни, а не обязательно высокий уровень благосостояния. ▫️Низкая доля услуг - это не экономия, а признак того, что доходы уходят на выживание, а не на развитие. ▫️Разрыв между регионами отражает не только доходы, но и доступность инфраструктуры и качество городской среды. 💬 Экономика качества жизни начинается там, где домохозяйства могут тратить на услуги, а не только на еду и товары первой необходимости. Пока платные сервисы концентрируются в нескольких регионах, а для остальных остаются недоступными, рост доходов будет оставаться количественным, а не качественным. Настоящий региональный рост - это рост доступности услуг, а не просто рост средних цифр. #РеальностьГдеТоРядом 🤐 TENGENOMIKA

Региональные доходы населения: где живут «выше среднего», а где на грани Данные обследования бюджетов домашних хозяйств за III квартал 2025 года дают редкую возможность посмотреть на экономику не через ВВП, а через доходы людей по регионам. Картина получилась неоднородной. В среднем по стране денежные доходы населения составили 364,6 тыс. тенге на душу в квартал (+8,5% г/г). Но за этим «средним» скрывается разрыв между регионами почти в два раза и это уже вопрос не статистики, а качества экономического роста. 📍Топ-5 регионов с самыми высокими доходами населения (доход, использованный на потребление, тыс. тг на душу в квартал) 1️⃣Карагандинская область: 457,1 тыс. тг Индустриальная база + стабильная занятость. Высокая доля доходов от трудовой деятельности и один из самых низких уровней зависимости от соцтрансфертов. 2️⃣ г. Алматы: 432,6 тыс. тг Финансово-деловой центр страны. Высокие доходы сочетаются с высокой стоимостью жизни - формально богато, по ощущениям не всегда. 3️⃣ г. Астана: 420,9 тыс. тг Концентрация госуправления, услуг и высоких зарплат. Экономика города опирается на занятость, а не на трансферты. 4️⃣ Павлодарская область: 402,9 тыс. тг Промышленный регион с устойчивыми доходами домохозяйств и высокой долей оплаты труда. 5️⃣ Северо-Казахстанская область: 377,1 тыс. тг Неочевидный, но важный пример: умеренные зарплаты, но высокая вовлеченность в занятость и относительно сбалансированная структура доходов. 📍Топ-5 регионов с самыми низкими доходами населения 1️⃣ Туркестанская область: 213,5 тыс. тг Самый низкий показатель в стране. Более четверти доходов - от самозанятости, высокая нагрузка на социальные механизмы. 2️⃣ г. Шымкент: 247,9 тыс. тг Активная экономика, но низкая производительность доходов на душу населения. 3️⃣ Кызылординская область: 249,3 тыс. тг Ограниченная экономическая база, высокая чувствительность к трансфертам. 4️⃣ Атырауская область: 266,3 тыс. тг Парадокс ресурсного региона: высокие корпоративные доходы не транслируются в доходы домохозяйств. 5️⃣ Жамбылская область: 273,8 тыс. тг Значительная доля доходов от самозанятости и социальных выплат при низком общем уровне доходов. 📍Что важно в структуре доходов ▫️В среднем по стране 75% доходов - это трудовая деятельность, но в ряде регионов (Туркестанская, Жамбылская) доля работы по найму заметно ниже. ▫️Социальные трансферты достигают 26% доходов в отдельных регионах - это сигнал не поддержки, а слабой экономической базы. ▫️В мегаполисах доходы выше, но почти полностью «съедаются» потреблением - пространства для накоплений остается минимально. 💬 Региональные различия в доходах - это не просто вопрос социальной справедливости. Это индикатор того, где экономика создает добавленную стоимость, а где перераспределяет ограниченные ресурсы. Качественный экономический рост начинается не с средних показателей по стране, а с выравнивания региональной способности зарабатывать. Пока одни регионы живут за счет занятости и производительности, а другие за счет трансфертов, экономика остается фрагментированной. Без роста доходов в слабых регионах ни внутренний спрос, ни устойчивое развитие невозможны. #РеальностьГдеТоРядом 🤐 TENGENOMIKA

Утреннее чтиво 💰 Национальная валюта ослабла по итогам прошедших торгов (18.12.2025), завершив сессию на отметке 516,05 ₸ (+0,35%) за $, при объеме операций 354 млн USD. 🇷🇺 По отношению к российскому рублю курс сложился на уровне 6,47 ₸ (+0,99%), при этом объем торгов достиг 5 248 млн RUB. 💶 Обменный курс EUR/KZT составил 604,40 ₸ (+0,35%), а объем торгов достиг 2 866 тыс EUR. 🐉 По юаню биржевые торги закрылись на отметке 73,51 ₸ (+0,56%), с проведенным объемом торгов 49 млн CNY. #УтреннееЧтиво 🤐 TENGENOMIKA

ЭКОНОМИКА СЧАСТЬЯ: ПОЧЕМУ ДОВЕРИЕ СТАЛО ЭКОНОМИЧЕСКИМ РЕСУРСОМ Мировая экономика десятилетиями измеряла успех ростом ВВП, доходов и производительности. Но новые глобальные данные показывают: этого больше недостаточно. Уровень благополучия всё сильнее зависит не от денег, а от доверия, социальных связей и ожидания заботы со стороны окружающих. Исследования фиксируют устойчивый парадокс. Люди систематически недооценивают доброжелательность общества. Эксперименты с «потерянными кошельками» показывают: в реальности люди помогают друг другу чаще, чем принято думать. Но именно разрыв между реальностью и ожиданиями снижает уровень счастья - люди живут в более тревожной картине мира, чем требуют факты. Экономический рост продолжает играть роль, но лишь до определённого порога. Когда базовые потребности закрыты, на первый план выходят нематериальные факторы: доверие, чувство справедливости, возможность опереться на других. Именно они объясняют, почему страны с сопоставимыми доходами демонстрируют радикально разные уровни счастья. Отдельный риск - рост неравенства благополучия внутри стран. Даже при стабильных макропоказателях всё больше людей чувствуют себя исключёнными. Особенно тревожна ситуация среди молодёжи: резко растёт доля тех, кто считает, что ему не к кому обратиться за поддержкой. Это усиливает одиночество, снижает продуктивность и увеличивает социальные издержки от депрессии до «смертей отчаяния». При этом забота работает в обе стороны. Добровольная и осмысленная помощь повышает благополучие не только получателя, но и того, кто помогает. Пандемия стала стресс-тестом этого механизма: всплеск взаимопомощи оказался устойчивее самого кризиса и показал, что социальный капитал может расти даже в условиях нестабильности. Ключевой вывод прост и неудобен: богатство без доверия работает все хуже. Экономика все чаще упирается в социальные ограничения. Доверие, связи и забота становятся такими же ресурсами развития, как капитал и труд. Читайте экспертное мнение Дианы Садуахасовой, независимого эксперта, по ссылке: https://economykz.org/?p=23320 😄 ECONOMYKZ.ORG: жизнь в цифрах Portal | Facebook | Telegram

Мониторинг: инфляция в регионах По данным БНС, в ноябре 2025 года годовая инфляция в Казахстане замедлилась до 12,4% против 12,6% в октябре. Фактически инфляционное давление стало более неравномерным по регионам и структуре потребления . 📍Общая картина ▫️Годовая инфляция снизилась в 11 регионах, ▫️осталась без изменений в 4, ▫️ускорилась в 5 регионах. При этом в 11 регионах инфляция превышает среднереспубликанский уровень. Максимальное значение зафиксировано в Улытауской области 14,0%, что делает ее главным инфляционным аутлайером страны. 📍Структура инфляции 1️⃣ Продовольственные товары Среднереспубликанский рост цен 13,4% г/г. Существенно выше в регионах с высокой логистической и сезонной чувствительностью: ▫️Улытауская область 17,1% ▫️Акмолинская 15,9% ▫️Павлодарская 15,4% ▫️Северо-Казахстанская 15,1% ▫️г. Астана 14,9% Продовольственная инфляция остается главным социальным каналом давления, особенно вне крупных агломераций. 2️⃣ Непродовольственные товары По стране 11,2% г/г, при этом рост ускорился по сравнению с октябрем. Лидеры роста: ▫️Актюбинская и Жетысуская области по 13,2% ▫️Акмолинская 13,1% ▫️Улытауская 12,9% ▫️Восточно-Казахстанская 12,5% Это отражает влияние импортной составляющей, валютных ожиданий и отложенного спроса, особенно в регионах с меньшей конкуренцией в рознице. 3️⃣ Платные услуги Средний уровень 12,3% г/г, но разброс крайне высокий: ▫️Атырауская область 18,1% ▫️Северо-Казахстанская 13,9% ▫️Западно-Казахстанская 13,8% ▫️Карагандинская 13,6% ▫️г. Алматы 13,4% 📍Месячная динамика В ноябре месячная инфляция составила 0,8%, что выше комфортного уровня. Регионы с наибольшим приростом цен за месяц: ▫️Акмолинская область 1,5% ▫️Павлодарская 1,4% ▫️Северо-Казахстанская и Туркестанская по 1,2% Минимальные значения в Западно-Казахстанской области и г. Шымкент (0,1%), что подчеркивает разрыв в региональных инфляционных циклах. 💬 Ноябрьские данные показывают: инфляция в Казахстане перестала быть равномерной и стала фактором регионального неравенства. Для устойчивого, качественного роста экономики важно не только снижать общий показатель ИПЦ, но и управлять структурой инфляции через логистику, конкуренцию в услугах и снижение издержек в продовольственных цепочках. Без этого замедление инфляции не трансформируется в рост качества жизни и предсказуемость экономических решений. #Мониторинг 🤐 TENGENOMIKA

Рост импорта в Казахстан ускоряется, а экспортные доходы падают 📍По оперативным данным БНС и КГД, внешняя торговля Казахстана за январь–октябрь 2025 года составила $116,3 млрд, что на 0,7% меньше, чем годом ранее (в январе-сентябре: -1,1% г/г): ▫️экспорт снизился на 4,6% до $64,6млрд (в январе-сентябре: -5,1% г/г), ▫️импорт вырос на 4,7% до $51,7 млрд (в январе-сентябре: +4,5% г/г). ▫️положительное сальдо сократилось на 29,7% и составило $12,9 млрд. 📍Топ-5 трендов во внешней торговле РК: 1️⃣ Текущий объем торгового сальдо одно из минимальных с 2010-х. Меньше было только в кризисный 2016 год ($8,7 млрд в янв-окт 2016г.) и коронавирусный 2020-ый ($7,4 млрд в янв-окт 2020г.). Рекордные объемы импорта и волатильность экспорта приводит к такой ситуации. Данная ситуация сильно влияет на валютный курс и ухудшает платежный баланс. При этом объем торгового сальдо может быть пересмотрен в сторону улучшения как только выйдут уточненные данные таможенных служб. Так как объемы экспорта нефти в таможенной статистике и ведомственных отчетах расходятся более чем на 4 млн тонн (https://t.me/tradkz/527) из-за методологических допущений, что эквивалентно не менее +$2 млрд к экспортной статистике. 2️⃣ Импорт бьет исторические максимумы. Текущий объем импорта является рекордным ($51,7 млрд). Максимумы зафиксированы как по инвестиционным товарам ($12,8 млрд), так и потребительским и промежуточным товарам ($15,6 млрд и $23,3 млрд соответственно). В частности, наивысшие показатели зафиксированы в импорте лекарственных средств, автомобильных запчастей и ДВС, электрогенераторных установок и металлоконструкции. 3️⃣ Россия снова - главный поставщик товаров. В январе-октябре импорт из России стал совсем не значительно выше импорта из Китая ($15,15 млрдпротив $15,14 млрд). До октября Китай оставался главным импортером товаров. Россия вернула лидерство за счет роста импорта энергетических товаров (до $1,6 млрд) и рекордных поставок продовольствия (до $2,2 млрд). Фактически страны «разделили» импорт: Китай доминирует в инвестиционных, промежуточных и непродовольственных товарах, тогда как Россия сохраняет ключевые позиции в продовольствии и энергетике. 4️⃣ Рекордный объем экспорта в страны Центральной Азии. В январе-октябре 2025 года экспорт РК в ЦА составил $5,3 млрд, что является историческим максимумом. Доля ЦА в экспорте РК выросло до 8,3%. Для сравнения в январе-октябре 2012 года было - 2,6%. Рекордными темпами растут поставки подсолнечного масла, минеральных вод, говядины, прутков, золота, нефтепродуктов, металлопроката. 5️⃣ Сырьевая доминанта сохраняется, но переработка растет за счет АПК. В структуре экспорта по-прежнему преобладают сырьевые и околосырьевыетовары - 82% от общего объема. Соответственно, общее снижение экспорта связано с падением сырьевых поставок на 6% до $53,1 млрд. При этом экспорт полуфабрикатов и готовой продукции вырос на 6% и 16% соответственно. Рост в этих сегментах обеспечен прежде всего за счет расширения поставок продукции АПК. 💬 Импорт растет именно там, где Казахстан декларирует цели по локализации: лекарства, металлоконструкции, генераторы. В теории - это должны быть точки роста обрабатывающей промышленности и технологической независимости. На практике именно здесь фиксируются рекордные объемы импорта. Это ставит под сомнение эффективность действующих индустриальных и инвестиционных программ (или пора задать вопросы госорганам - тем ли они заняты?) - если при росте инвестиций страна все равно ускоряет закуп за рубежом - значит, системные барьеры к локализации не устранены. Казахстан фактически финансирует внешние производства, а не создает добавленную стоимость внутри. Вопрос теперь не в новых целях, а в способности превратить существующие планы в реальную промышленную политику, где импортозамещение - это не лозунг, а измеряемый результат. #РеальностьГдеТоРядом 🤐 TENGENOMIKA

Утреннее чтиво 💰 Национальная валюта укрепилась по итогам прошедших торгов (17.12.2025), завершив сессию на отметке 514,24 ₸ (-0,31%) за $, при объеме операций 346 млн USD. 🇷🇺 По отношению к российскому рублю курс сложился на уровне 6,40 ₸ (-2,08%), при этом объем торгов достиг 4 198 млн RUB. 💶 Обменный курс EUR/KZT составил 602,32 ₸ (-0,64%), а объем торгов достиг 2 750 тыс EUR. 🐉 По юаню биржевые торги закрылись на отметке 73,10 ₸ (-0,39%), с проведенным объемом торгов 21 млн CNY. #УтреннееЧтиво 🤐 TENGENOMIKA

Мониторинг: целевые трансферты в регионы 📍По состоянию на 1 декабря 2025 года из Республиканского бюджета в регионы направлено 1,84 трлн тенге или 87,8% годового плана.

По сравнению с прошлым годом динамика улучшилась: на аналогичную дату в 2024 году доведено лишь 79,6%.

Однако ключевая проблема никуда не исчезла: значительная часть средств по-прежнему смещена на конец года, и 255,6 млрд тенге остаются на декабрь. 📍Фактическое исполнение составило 1,7 трлн тенге, или 90,5% к доведенным средствам. Это означает, что регионы в целом готовы осваивать бюджет, но не успевают сделать это в полном объеме из-за позднего поступления трансфертов. Причина системная: деньги приходят тогда, когда временное окно для реализации проектов уже сильно сужено. 📍В разрезе направлений целевых трансфертов ситуация выглядит следующим образом: ▫️Программы развития – 1,2 трлн тенге (на 1 октября - 773,1 млрд тенге) ▫️Текущие программы – 445,6 млрд тенге (на 1 октября - 347,4 млрд тенге) ▫️Кредиты – 174,8 млрд тенге (на 1 октября - 75 млрд тенге) Формально приоритет отдан развитию, но по факту этот приоритет размывается из-за временного перекоса: освоение по программам развития составляет лишь 89,3%. 📍В региональном разрезе структура топ-3 региона, в которые направлены средства РБ по состоянию на 1 декабря текущего года сложилась так: ▫️г. Астана – 471,14 млрд тенге (25,6% от всех трансфертов) ▫️Туркестанская область – 157,25 млрд тенге (8,5%) ▫️Алматинская область – 117,6 млрд тенге (6,4%). 📍Средний уровень исполнения по регионам составляет 90,5%, однако разброс остается существенным. Наиболее высокие показатели зафиксированы в Астане (95,56%) и Туркестанской области (95,61%), тогда как в г. Алматы исполнение составило 79,07%, а в Атырауской области - лишь 77,45%. Например, в Атырауской области низкое освоение формируется по ряду отдельных проектов, где возникают ключевые ограничения по срокам и этапности реализации, а именно: ▫️строительство поликлиники на 250 посещений в смену в мкр. Оркен г. Атырау (34%), ▫️ремонт и организация содержания, направленные на улучшение качества автомобильных дорог общего пользования (65,5%), ▫️строительство инженерно-коммуникационных инфраструктур (Сети электроснабжения) в селе Орлы Курмангазинского района Атырауской область (30%), ▫️развитие социальной и инженерной инфраструктуры в сельских населенных пунктах в рамках проекта «Ауыл-Ел бесігі» (77,5%) и др.   💬 Для повышения качества бюджетной политики важен не только размер трансфертов, но и их предсказуемость и управляемость. Смещение финансирования на конец года снижает эффективность, создает риски неосвоения и откладывает выгоды для граждан. Рационализация бюджетного цикла через равномерное доведение средств, предфинансирование и ориентацию на результат - является ключевым условием качественного экономического роста и устойчивого развития регионов. #Мониторинг 🤐 TENGENOMIKA

Мониторинг: итоги социально-экономического развития (январь–ноябрь 2025) Рост ВВП за 11 месяцев составил 6,4%. Динамика формируется за счёт нескольких секторов без выраженной концентрации на одном источнике. Промышленное производство выросло на 7,4%, в том числе обрабатывающая промышленность на 5,9%. В структуре роста: ▫️машиностроение: +11,6%; ▫️химическая промышленность: +8,1%; ▫️производство продуктов питания: +8,7%; ▫️нефтепереработка: +6,5%. Сектор услуг сохраняет высокую динамику: ▫️транспорт: +20,3%; ▫️строительство: +14,7%; ▫️торговля: +8,8%, включая оптовую (+9,4%) и розничную (+7,3%). Агропромышленный комплекс вырос на 6,1%. Растениеводство показало рост 7,6%, животноводство 3,5%. Производство молока увеличилось на 5%, мяса на 3%, яиц на 1,5%. Региональная структура роста торговли характеризуется лидирующими позициями Туркестанской области (+45,9%), Костанайской области (+11%) и Атырауской области (+6,7%). 💬 Темпы ВВП в 6,4% отражают уверенное количественное расширение, но важнее структура этого роста. Она демонстрирует признаки сбалансированности: без перекоса в один сектор, с одновременным ростом промышленности, транспорта, торговли и АПК. Особенно значимо увеличение добавленной стоимости в обрабатывающей промышленности и пищевой индустрии - секторах, создающих рабочие места, налогооблагаемую базу и устойчивые цепочки. Однако качественный рост требует дальнейшего усиления технологической глубины, повышения производительности и более равномерной региональной диффузии прогресса - без этого ускорение может остаться количественным скачком, а не устойчивой трансформацией. #Мониторинг 🤐 TENGENOMIKA

Важные миграционные изменения в США и Евросоюзе 🇺🇸 США С 15 декабря 2025 США расширяют обязательную проверку социальных сетей не только для H-1B/H-4 виз, но уже для всех заявителей на американские визы. При подаче на эти визы потребуется предоставить доступ к аккаунтам в соцсетях за последние 5 лет. Попытка сокрыть наличие соц сетей может навредить вашей анкете Другие тренды в визовой политике США: - Ужесточение проверки данных всех претендентов - Больше внимания цифровому следу P.s: рекомендуем проверить свои соцсети заблаговременно перед подачей на собеседование 🇪🇺 Европейский Союз (Шенген) С октября 2025 система EES внедряется по всему Шенгену, пересечение границы фиксируется цифровым методом (биометрия, даты въезда/выезда). EES внедряется поэтапно, и в некоторых крупных аэропортах возможны очереди или замедления контроля. P.s: чтобы в дальнейшем рассчитывать на мультивизы на долгий срок, рекомендуем въезжать в ЕС через страну, выдавшую визу, особенно если это первый шенген. Были случаи, когда туристов разворачивали прям на границе когда те пытались попасть в ЕС не через страну выдавшую визу В преддверии Нового Года и Рождества, Tamga Visa дарит подарки и скидки на все виды услуг Связаться по телефону/ватсап Подписаться на канал в телеграм #партнерскийматериал 🤐 TENGENOMIKA

Мониторинг: инвестдоход Нацфонда Несмотря на внешнюю волатильность и внутренние бюджетные нагрузки, финансовая позиция государства в 2025 году сохраняет запас прочности. Так, по данным, озвученным на заседании Правительства председателем Национального банка РК Тимуром Сулейменовым: ▫️Валовые международные резервы Казахстана на конец ноября составили $125,7 млрд, увеличившись на 20,1% с начала года. ▫️В структуре резервов: - золотовалютные резервы Национального банка выросли на 35,5%, до $62,1 млрд; - активы Национального фонда увеличились на 8,1%, до $63,6 млрд. Ключевой показатель: инвестиционный результат Национального фонда. За 11 месяцев 2025 года инвестиционный доход Нацфонда составил 13,7%, или $8,2 млрд. Фискальная часть выглядит следующим образом: ▫️поступления в Нацфонд с начала года 3,6 трлн тенге; ▫️трансферты из Нацфонда в республиканский бюджет 4,9 трлн тенге. Таким образом, фонд продолжает выполнять сразу две функции: стабилизационную через трансферты, и накопительную за счет положительного инвестиционного результата. 💬 С точки зрения качественного экономического роста, текущая динамика резервов и инвестиционного дохода Нацфонда показывает, что макрофинансовая устойчивость поддерживается не за счет разовых факторов, а через работу активов и управление портфелем. Однако разрыв между поступлениями и трансфертами остается структурным риском: при сохранении текущей модели устойчивость все больше будет зависеть не от объема резервов, а от способности экономики генерировать собственную доходную базу без опоры на фонд. #Мониторинг 🤐 TENGENOMIKA