Ленивый инвестор

🐃 Пишут, что в подмосковных Люберцах по улицам бегает бык. Бычьи настроения на фондовом рынке тоже отвязались и побежали куда глаза глядят. А глядят они в основном на то, что происходит с предстоящим саммитом - то ли на Аляске, то ли теперь уже вообще непонятно где. 🤝 Сам факт проведения встречи тащит рынок в северном направлении. Важно быть готовым к тому, что всю неделю 24Х7 на нас будут валиться заголовки, среди которых много вбросов, сливов и откровенных фейков. Новостная лента будет заточена в основном под разгон позитива. Продолжение 👇👇👇

📅 Самое важное на этой неделе 11 августа 📌 Сбер (#SBER) - отчет по РПБУ за 7 мес. - 9:50мск. 📌 Алроса (#ALRS) - отчет по МСФО за 1п 2025г. 12 августа 📌 Диасофт (#DIAS) - результаты по МСФО за 3 месяца 2025 финансового года. 📌 Промомед (#PRMD) - операционные результаты за 2кв 2025г. 📌 Юнипро (#UPRO) - отчёт РСБУ за 1п 2025г. 📌 Аэрофлот (#AFLT) - операционные результаты за июль. 📌 МГКЛ (#MGKL) - операционные результаты за 7 мес. 2025г. 📌 Ростелеком (#RTKMP) - последний день для покупки с дивидендом (6.25 руб. преф, 2,71 руб. об.). 13 августа 📌 ИКС-5 (#X5) - отчетность по МСФО за 2кв и 6мес 2025г. 📌 VK (#VKCO) - результаты за 2кв и 1п 2025г, конференц-колл с инвесторами. 📌 Яндекс (#YDEX) - СД по цене допэмиссии акций в рамках Программы мотивации. 📌 Лензолото (#LNZL) - ВОСА по ликвидации компании. 📌 Хедхантер (#HEAD) - СД по дивидендам за 1п 2025г. 14 августа 📌 Интер РАО (#IRAO) - операционные и финансовые результаты по МСФО за 1п 2025г, конференц-колл с инвесторами. 15 августа 📌 Распадская (#RASP) - отчет по МСФО за 1п 2025г. 📌 Совкомбанк (#SVCB) - финансовые результаты по МСФО за 1п 2025г, конференц-колл. 📌 Совкомфлот (#FLOT) - финансовые результаты 2кв и 6м 2025г. 📌 Хедхантер (#HEAD) - отчет по МСФО за 1п 2025г. 📌 ЭЛ5-Энерго (#ELFV) - финансовые результаты по РСБУ за 1п 2025г. 👀 За чем следить на этой неделе ⚔️ Геополитика. Саммит Путин-Трамп на Аляске - 15 августа. Возможное участие Зеленского (обсуждается). Информация постоянно меняется и в любой момент может стать неактуальной. Встреча глав МИД ЕС - 11 августа. Переговоры европейских лидеров с Трампом - до 15 августа. 🌐 Санкции. Возможные заявления Трампа по итогам встречи 15 августа (ультиматум формально не отменен). Закупки российской нефти Индией. 🇷🇺 Российский рынок. Недельная инфляция/дефляция - 13 августа 19:00мск. Курс рубля на фоне роста дефицита бюджета и слабой нефти. Волатильность под влиянием переговорных новостей. 🇺🇸 Глобальные рынки. Продление торгового перемирия США-Китай на 90 дней - 12 августа. Потребительская инфляция CPI в США (июль) - 12 августа 15:30мск (влияние пошлин на цены). ✊ Всем успеха и продуктивной недели! #рынки #неделя #отчеты

🎬 #кино для ленивых инвесторов 🌐 Мы привыкли видеть глобальный мир финансов через призму западного кинематографа (точнее - американского). Про китайский финансовый рынок - второй в мире после США - известно немного, не говоря уже, что кино на эту тему - экзотика. Недавно наткнулся на совсем свежий пример - “Охота за деньгами” (“Банкирский шторм”, 2025). 🎓 Бедный выпускник финансового ВУЗа попадает в престижный инвестиционный банк под начало чудаковатого, но честного финансового аналитика. У них разгорается конфликт с алчным руководством, и двое коллег решаются на аферу с акциями, чтобы наказать банк. 👀 Для инвестора будет интересно понаблюдать, как развивается дилемма: справедливость или закон. Решается она по-китайски сурово: наказание за инсайдерскую торговлю понесут все. 🍿 Уютного просмотра и хорошего вам воскресного дня!

🪆“Матрёшка” как средство оптимизации 🏢 ЗПИФы недвижимости появились в России более 20 лет назад как аналог американских REIT. Их главное преимущество - налоговая оптимизация: фонд не платит налог с коммерческой недвижимости, в которую инвестирует. Но держатель паёв всё же несёт издержки в виде налога на распределяемые фондом доходы. 💡 Именно поэтому были придуманы “фонды фондов” верхнего уровня, составленные по принципу “матрёшки”. В отличие от монофондов нижнего уровня (как правило 1 объект), рентный доход не распределяется, а сразу реинвестируется. Кроме того, инвестор диверсифицирует свои риски одной сделкой, а не выбором нескольких объектов по отдельности.

Один из таких фондов - фонд Парус Макс , состоящий из 6-ти монофондов и регулярно докупающий их паи на бирже.

👉 Помимо налоговых льгот, здесь есть еще одна интересная фишка. Стоимость чистых активов (СЧА) фондов часто опережает в динамике цену пая, т.к. она скачкообразно растёт при каждой докупке имущества, а также при повышении арендной платы. Стоимость пая переоценивается рынком не так оперативно. Этим лагом может воспользоваться не только УК, докупая паи монофондов на максимальном спреде, но и инвестор, только уже на уровне паёв Парус Макс. 💰 Поскольку фонд верхнего уровня носит сервисную функцию (т.е. несет меньше затрат на управление), установлена минимальная комиссия 1 тыс. руб./мес. Согласно закону, ЗПИФ недвижимости предназначен только для квалов. 📈 За без малого 10 месяцев фонд показал рост 30%. В случае с любым активом, мы сопоставляем его доходность с безрисковой ставкой. Снижение “ключа” (а тренд смотрит в эту сторону), будет дополнительным драйвером переоценки пая. Думаю, что этот вариант может быть интересным как идея для диверсификации по классам активов. #фонды #недвижимость

Итоги недели: “Аляски” снова в моде 🚗 На этой неделе мы вернулись в прошлое на машине времени. За рулём, как и в начале года, был Трамп. Переговорный позитив двинул индекс Мосбиржи на 7% вверх, брокеры фиксировали аномальное количество порванных шортов. 🤸‍♂️ То, что мы видим - по большей части эмоциональный всплеск. Каким бы ни был энтузиазм покупателей, лучше не забывать про риск, что фигура “Trump&Dump” (Pump&Dump - “накачать и сбросить”) опять сработает. 📊 Фундаментально растут шансы на снижение ставки в сентябре: дефляция, снижение кредитной активности, риск переохлаждения экономики (читай рецессии). Но закладывать быстрое смягчение ДКП я бы не стал, ведь в том же сентябре - очередной пересмотр бюджета-2025 с рекордным дефицитом. 🏆 Топ событий недели 🔸 Газпром и Новатэк взлетели, а СПб биржа дважды срывала планку в 20% на фоне новостей о подготовке встречи на Аляске 15 августа. 🔸 Ozon во 2-м квартале впервые в своей истории показал чистую (не бумажную) прибыль ₽359 млн. Торги акциями МКПАО обещают запустить к концу года. 🔸 Третью неделю подряд Росстат фиксирует дефляцию (правда, для августа это сезонная норма). 🔸 Цена нефти опустилась до $65 за баррель Brent, в т.ч. из-за планов ОПЕК+ продолжить наращивать добычу. 🔸 Дефицит бюджета за 7 месяцев достиг ₽4,9 трлн при годовом плане в ₽3,8 трлн, изначальный план - ₽1,7 трлн. 🔸 Трамп подписал указ, позволяющий включать крипту в пенсионные счета. Всем хорошего отдыха на выходных! #неделя #рынки #итоги

🤔 Криптопенсия - уже реальность? ✍️ Трамп подписал указ, позволяющий включать в пенсионные счета 401(k) криптовалюту, золото, недвижимость, непубличные акции и прочие альтернативные активы. 🧐 У меня нет сомнений, что крипта в этом перечне - и повод, и причина, и, возможно, личный интерес. Не секрет, что практически всё окружение президента неслабо зарабатывает на росте крипторынка. 🔎 Логика вполне прозрачная: чем больше политических решений в пользу крипты, тем выше спрос со стороны различных институтов - от федрезерва до глобальных фондов типа BlackRock. "Все будут сказочно богаты": частные инвесторы ликуют, фонды рубят комсу (на крипте она выше обычной), граждане получают прибавку к пенсии за счет подорожавшего битка или эфира!

Главный довод - решение позволит повысить доходность и диверсифицировать пенсионный портфель американцев.

❓ Будет ли спокойнее сон будущих пенсионеров? База любой инвестиции - просчет рисков. В частности, я вижу такие. ⚠️ Нет гарантий, что купленная на баланс фонда крипта будет стоить дороже. Но фонды свой гешефт получат в любом случае. Поэтому лоббировали и всячески приветствовали. Ещё бы: доступ на рынок объёмом в $13 трлн! ⚠️ Регуляторные требования могут поменяться при следующих администрациях. Не исключено, что они будут не про крипту, а наоборот. Слишком явная зависимость от политиков. ❓ Какой сделаем вывод для инвестора, в т.ч. живущего в России? 💰 Альтернативные инвестиции - шанс повысить доходность, т.к. пенсионные фонды как правило не успевают за инфляцией. Но у меня нет уверенности, что они готовы взять на себя столь неоднозначное направление. Пока предпочту инвестировать на этом рынке самостоятельно. Кстати, основа моего долгосрочного криптопортфеля - с дальним горизонтом, измеряемым жизнью поколений. 🔥 Всем доброй пятницы и успешного завершения недели! #крипта #пенсия #инвестиции

📈 Трампо-ралли 2.0 ⚡️ Не вижу смысла обсуждать текущие события и заявления: всё 100500 раз ещё поменяется. Меня всегда интересовала психологическая сторона происходящего на рынке. Сейчас это вдвойне актуально, ведь 80% объёма торгов акциями обеспечивают эмоциональные по своей природе “физики”. 🚀 Итак, что мы видим: индекс как подорванный летит вверх, планка 2900 - снова наша! А это значит, что среди нас есть немало тех, кто агрессивно набирает позиции под очередное геополитическое ралли. “Вижу цель, не вижу препятствий!”. “Ну вот ведь, уже сказали же, что Путин и Трамп скоро встретятся, даже место уже выбрали!”. Броманс двух лидеров получил шанс на продолжение... 🤨 Не покидает ощущение дежавю… Всё как в начале года, в разгар переговорной эйфории. Тогда народ также набирал позы, а индекс Мосбиржи был выше 3300 п. Никого ни к чему не призываю, и ни в коем случае не хочу остановить тех, кто движим законным желанием заработать, прокатившись на восходящем движении. И не вангую, как высоко мы пойдём, и когда снова покатимся вниз. Вместо этого просто перечислю (так, на всякий случай), что мы имеем, кроме вожделенных переговоров: 👉 Озвученная Трампом готовность ввести как прямые, так и вторичные санкции после окончания дедлайна 8 августа; 👉 По сути запретительные торговые тарифы в 50% для Индии с сегодняшнего дня, за покупку нашей нефти; 👉 Диаметральная противоположность и несовместимость стартовых переговорных позиций РФ и Украины. ✈️ Я не закрываю шторки иллюминатора, пытаясь не замечать, в каком направлении, и на чём мы летим. Всё вижу, и в меру своей ограниченной экспертизы понимаю, что происходит. Но при этом я стараюсь помнить, что есть вещи поважнее тысячи новостей. Есть стратегия, задающая определенный алгоритм восприятия и действия. Или бездействия, хотя это бывает непросто, когда все вокруг куда-то бегут. 🌤 Всем доброго дня и разумных инвестиций! #геополитика #переговоры #IMOEX

❓ Почему люди не любят признавать свои ошибки 🤷‍♂️ Вроде бы банальный вопрос, чем-то напоминает "мотивашки" из пабликов. Но я предлагаю отнестись к нему серьёзно, ведь к инвестору он имеет прямое отношение. А ответ может быть неоднозначным и даже болезненным. Непризнание ошибок, и как следствие, их повторение, погубило не один счёт и подорвало не одну нервную систему! Покопаемся в причинах: ⚡️ Страх потерять авторитет и снизить самооценку; ⚡️ Чувство вины перед близкими, уязвимости перед мнением других людей; ⚡️ Диссонанс между реальностью и представлениями о собственной компетентности, успешности и т.д. 😡 Часто это сопровождается вспышками гнева как на самого себя (самоедство), так и на внешние обстоятельства (перекладывание ответственности). Велик соблазн списать свои беды на “нелогичное” поведение актива или рынка в целом, неудачный совет консультанта, брокера, автора ТГ-канала и т.п. 👉 В целом, такая реакция - это нормально: большинство людей изначально склонно оправдываться, а не признавать неправоту. Так проще и комфортнее для психики. Мудрость приходит с опытом, и то не с первого раза. Часто это имеет корни в детстве, когда мы могли пострадать от насмешек сверстников, или неадекватности взрослых (привет старине Фрейду!). ❓ Что поможет справиться с травмой, попробуем порассуждать. ✅ Не ошибается тот, кто ничего не делает! Важна ваша реакция, готовность делать выводы. ✅ Ошибка - не признак слабости, а возможность стать лучше, повод пересмотреть свои действия, а возможно - инвестиционную стратегию. ✅ Как бы ни были неприятны эмоции после потерь, важно научиться их переживать и находить новые поводы для оптимизма. ✅ Преодоление последствий ошибки помогает выйти на новый уровень развития, преодолеть страх, а главное - выработать систему, позволяющую свести риски неверных решений к минимуму. 🙏 Буду очень рад вашей оценке👇 - полезны ли подобные погружения в психологию инвестиций? #инвестиции #психология

💸 Яндекс снова раздаёт дивиденды, но не без сюрпризов. Совет директоров утвердил 80 рублей на акцию за первое полугодие 2025, дивдоходность — 1,9% при цене 4175 рублей. Те же 80 рублей, что и в прошлом году, хотя выручка выросла на 33% до 332,5 млрд рублей, а чистая прибыль — на 34%. В инвестсообществе уже шутят, мол, Яндекс не спешит делиться успехом. 🧐 Сравниваем с другими: Татнефть даёт 6,11% дивдоходности, Лукойл — 8%. Яндекс с его 1,9% выглядит скромнее, особенно на фоне роста. Особенно аналитики хвалят Сбер, с его высоким уровнем дивдоходности — целых 10,69%. Поэтому для долгосрочных инвесторов Яндекса, появляется вопрос: где щедрость? 👉 Дивиденды — это сигнал стабильности, но 1,9% намекают, что Яндекс всё ещё про возможный рост, а не про щедрые выплаты. Акционеры решат 9 сентября, а последний день для покупки 26 сентября. 🎓 Мораль: дивиденды, конечно, хорошо, но не влюбляйтесь в цифры. Ищите баланс между доходом и потенциалом роста, иначе останетесь с мемами вместо прибыли. #YDEX

🧘‍♂️ Спокойствие в неспокойные времена - бесценно! 🔎 Эпизодически пробегаюсь взглядом по рынку: где мы, почему мы там, и каковы ожидания на ближайшее будущее. Сегодня как раз об этом. ⚡️ После громогласного объявления Трампом дедлайна по вторичным санкциям (8 августа), наш индекс пытается отскочить. Что внушило инвесторам оптимизм? ✅ Пока самое страшное, что сделал Трамп - послал в Москву своего старого друга - девелопера Уиткоффа. Этот улыбчивый персонаж ни разу не про санкции, он про бизнес и про деньги. На рынке прочитали это как знак того, что Трамп в глубине души всё-таки наш (нет), а все его угрозы - игра на публику. ✅ Поддержку котировкам оказали выплаты дивидендов, основные доноры - Сбер и Роснефть. Конечно, этот сезон проходит при всё ещё высокой ставке, так что реинвест пойдёт скорее в облигации и денежный рынок. Но что-то достанется и акциям. 🧠 Самые “продуманные” (а может быть - просто нетерпеливые) инвесторы заранее входят в позиции. Расчёт - на нормализацию геополитики, быстрое снижение ставки и потенциальную девальвацию рубля. Я не исключаю, что наш рынок ждёт новая волна роста. Почему при этом я сохраняю умеренный и осторожный взгляд на перспективы? ✍️ Я не один раз писал здесь, что готовность к нескольким сценариям - базовая база для разумного инвестора. Что там решит Трамп 8 августа - скорее всего не знает он сам. На таких поворотах лучше не давить газ в пол. Может быть, всё закончится очередным сдвигом очередного дедлайна вправо. А может и нет. Полученный в прошлые годы опыт потерь заставил меня выучить уроки. 📊 Акции станут по-настоящему интересны при уходе ключевой ставки ниже 14-15%. Но быстрое её снижение не гарантировано, ЦБ ничего такого и не обещает. Очень многое зависит от параметров годового бюджета, их объявят в сентябре. Предпочту дождаться реальной информации, а слухи, догадки и прогнозы брокеров отложу пока в сторону. 🎓 Покупать ради того, чтобы купить - не мой стиль. Каждый раз я задаю себе вопросы: "Зачем?", "С какими целями?", “Как долго я готов это держать, чтобы спать спокойно?”. Испытывать стресс, сомневаясь в том, что ты угадал тренд, - вряд ли такое можно назвать ленивым инвестированием! Ведь когда-то мы пришли на рынок точно не за этой гонкой, а чтобы обеспечить себе в первую очередь чувство уверенности и финансовой защищенности. 🔥 Всем добра и благополучия! #стратегия #инвестирование #психология

Фонды облигаций vs отдельные бумаги 📊 Фонды облигаций еще в начале года обошли фонды денежного рынка по чистым притокам. Долговой рынок в последние месяцы стал сложным, приходится буквально ловить адекватные по доходности и риску выпуски, в т.ч. на первичке. Не все готовы глубоко погружаться в анализ, на такие случаи и создаются фонды. Не привожу здесь конкретных тикеров, чтобы не создавать повод для рекламы. 💰 Фонды обычно не платят купоны, а сразу рефинансируют их. Есть пара исключений с выплатой дохода (УК Первая и Т-Капитал). Налог с купонов в таком случае не платится, а после 3-х лет инвестор получает ЛДВ. До погашения как правило не держат, регулярно докупаются новые выпуски (“лестница облигаций”). Что из плюсов стоит выделить. ➕ Доступность - особенно паи биржевых фондов (есть до 1000 руб.). ➕ Возможность диверсифицировать портфель при небольшом капитале. Особенно актуально для фондов валютных облигаций, где порог обычно начинается от $1000. ➕ В случае с биржевыми фондами - ликвидность, их легко продать по рынку в любой момент, когда биржа открыта. ➕ Нет необходимости отслеживать погашения, оферты, учитывать амортизацию, накопленный купонный доход и пр. ➕ Вероятность, что вас ощутимо затронет кредитный риск (дефолт) ниже, чем у облигаций отдельных эмитентов. На что инвестору в первую очередь обращать внимание. ✔️ Комиссия: ОПИФы - 1,5-2% от СЧА, БПИФы - от 0,5%. ✔️ Состав: в портфеле фонда могут быть и другие инструменты - акции, кэш, сделки РЕПО на денежном рынке и т.д. ✔️ Доходность относительно бенчмарков, например, индекса гособлигаций RGBITR (полной доходности), индекса корпоративных облигаций Мосбиржи RUCBITR. ✔️ Свой риск-профиль: активно управляемый фонд - больше риска, чем следующий за индексом. Как и наличие в составе ВДО. 💼 Я предпочитаю собирать портфель самостоятельно. Это не противоречит принципам ленивого инвестирования, т.к. я не гонюсь за повышенной доходностью и редко провожу сделки. Но в чьём-то конкретном случае фонд может быть адекватной альтернативой отдельным бумагам. Кстати, по самим облигациям пост лежит здесь. 🌤 Всем хорошего дня! #облигации #фонды

📅 Самое важное на этой неделе 4 августа 📌 Норникель (#GMKN) - отчёт по МСФО за 1п 2025г. 📌 Эл-5 Энерго (#ELFV) - отчёт по МСФО за 1п 2025г. 📌 ТГК-1 (#TGKA) - по плану отчёт по МСФО за 1п 2025г (РСБУ не раскрывался). 5 августа 📌 Ростелеком (#RTKM) - отчет по МСФО за 1п 2025г. 6 августа 📌 Fix Price (#FIXP) - делистинг расписок с Мосбиржи. 7 августа 📌 Озон (#OZON) отчет по МСФО за 2кв и 1п 2025г 📌 Юнипро (#UPRO) - отчёт по МСФО за 1п 2025г. 📌 Veon (#VEON) - отчет по МСФО за 2кв и 1п 2025г 8 августа 📌 РусАгро (#RAGR) - повторное ГОСА по дивидендам за 2024г. 👀 За чем следить на этой неделе ⚔️ Геополитика. Пятый визит спецпосланника С.Уиткоффа в Россию - 6 или 7 августа. Ядерная риторика на фоне ухудшения российско-американских отношений. 🌐 Санкции. Истечение дедлайна Трампа по урегулированию украинского конфликта и вероятные вторичные санкции против торговых партнеров РФ - 8 августа. Обсуждение в Конгрессе секторальных санкций против банков РФ. 🇷🇺 Российский рынок. Реакция рынка на решение Трампа по санкциям 8 августа. Недельная инфляция - 6 августа 19:00мск. Объемы продаж валюты ЦБ и Минфином в рамках бюджетного правила - 5 августа. Вероятность тренда на ослабление рубля. 🇺🇸 Глобальные рынки. Вступление в силу повышенных торговых пошлин США - 7 августа. Доверие к американскому финансовому рынку и доллару на фоне конфликта Трампа с главой ФРС Пауэллом. ✊ Всем успеха и продуктивной недели! #рынки #неделя #отчеты

30 июля 2025 года исполнилось 10 лет с момента запуска блокчейна Ethereum. 📊 На момент поста Эфир торгуется на уровне $3500 (исторический рекорд 2021 года - $4700). Инвестирую в проект не первый год (в т.ч. в DeFi), поэтому не безразличен к его философии децентрализации.

Самому Виталику Бутерину 31 год, в 2021 году он стал самым молодым криптовалютным миллиардером.

⚡️ Жизнь с детства его не баловала, благо повезло с родителями. В России 90-х жилось бедно, но уже в 4 года мальчик получил в подарок от отца, инженера ЭВМ-щика, настоящий компьютер. Одарённый ребёнок испытывал проблемы с речью и выглядел странным, т.к. мозг намного опережал слова, они просто не успевали за мыслями. 🇨🇦 В 2001 г. семья эмигрировала, и теперь он официально считается “канадским программистом российского происхождения”. Кстати, Vitalik - просто адаптация имени “Виталий” к англоязычной среде, для удобства произношения. 🌐 Живёт в Сингапуре, иногда наездами - в Сан Франциско. Не имеет машины, ездит на метро, носит только футболки, и вообще не интересуется внешними атрибутами благополучия. Больше всего ценит свободу быть собой - мне это особенно импонирует. 🎬 Уже 3 года Голливуд снимает о Виталике и Эфире целый блокбастер (продюсер - Ридли Скотт - автор “Чужого” и др.). Оценим с вами здесь, когда выйдет. 🔥 А пока - всем доброго воскресенья и приятного отдыха, если у вас выходные! #крипта #эфир #выходные

Итоги недели: боковик - не приговор, но мы в нем уже полгода ⛵️ Дрейфуем в боковике, -1,6% за неделю. Этот дрейф может прерваться (а может и не прерваться) 8 августа, когда истекает дедлайн по введению вторичных санкций против торговых партнеров России. Учитывая психологический портрет Трампа, строить прогнозы - дело бесполезное. 📅 Август - исторически не самый лучший месяц для финансовых рынков и для рубля (1998, 2008, 2014 и всё такое…). Но мы живём в те времена, когда может случиться всё, что угодно - как плохое, так и хорошее. Естественное поведение ленивого инвестора - в любой непонятной ситуации диверсифицировать риски и не делать резких движений. 🏆 Топ событий недели 🔸Набсовет ВТБ одобрил допэмиссию на 1,264 млрд акций, цену размещения объявят в сентябре. А еще хотят наконец конвертировать префы на ₽512 млрд в обычку (но это не точно). VTBR - антилидер в индексе (-8% за неделю). 🔸 Хакеры обрушили сервисы Аэрофлота, массово отменялись рейсы, но якобы не утекли персональные данные пассажиров. 🔸 Газпром в 1 полугодии сократил чистый убыток головной компании до ₽11 млрд с ₽411 млрд годом ранее. 🔸 Ozon получил согласие кипрского регулятора на редомициляцию в РФ. ВОСА - 1 сентября. 🔸 Группа Evraz сообщила, что проведёт листинг на Московской бирже в 1п 2026 г. Умеренно позитивно для Распадской. 🔸 После перепалки в соцсетях с Д.Медведевым, Трамп приказал подвинуть 2 атомные подлодки поближе к России, тем самым подвинув индекс Мосбиржи к отметке 2700 п. 🌿 Всем хорошего отдыха на выходных! #неделя #рынки #итоги

🤝 О том, как Дональд Фредович с Урсулой Фон-Деровной сделку заключили 🇺🇸 С 1 августа США вводят пошлины на товары из десятков стран (от 10% до 40%), они вступают в силу 7 августа. Но одна история звучит по-пятничному анекдотично. 🇪🇺 Европейцы выторговали себе 15% вместо 30%. Дональд, не скрывая гордости за самого себя, с улыбкой лично пожал руку Урсуле. О чем договорились, и почему это чистой воды развод и блеф? ❗️ ЕС пообещал покупать у США энергоресурсов на $750 млрд в течение 3-х лет. На самом деле весь энергетический импорт из США - около $80 млрд (2024). Куда девать еще $170 млрд в год? Европа обещает заместить российские нефть и газ, но сейчас это меньше $50 млрд. Большая часть идёт в Венгрию и Словакию, которые в упор не хотят отказываться, ибо дешевле. ❗️ ЕС должен инвестировать в США $600 млрд. Но у начальства ЕС этих денег нет. Они есть, например, у Германии, или у европейских компаний. Но с ними-то никто не договаривался… Представьте, что вас как инвестора кто-то заставил во что-то вложиться! 😎 Итак, Европа сделала вид, что пообещала, Трамп - что поверил. Непрошаренному избирателю в Оклахоме вполне зайдут космические суммы, которые ему якобы принесли в клювике.

👳🏻‍♂️ То же самое - блистательная сделка об инвестициях в США от стран Персидского залива, то ли на $3 трлн, то ли на $14 трлн, что в разы больше их совокупного ВВП.

🎓 В чём урок для частного инвестора? Учиться выделять суть из словесной шелухи, фейков, вбросов, пропаганды и просто разлетевшихся по чатам чьих-то глупостей. Поверить - одно, но открыть большую позицию под якобы скорый перезапуск “Северных Потоков” - совсем другое! 💥 Пожелаем друг другу хорошей пятницы, и пусть наступивший август, вопреки традиции, будет добр к нашему рынку! #пошлины #тарифы #трамп

💕 Доверие - основа отношений! 👥 Бизнесы, как и люди, редко меняются до такой степени, что перестают быть собой. Если такие изменения вообще возможны... Хотя периодически с ними происходят трансформации, которые могут внушить оптимизм. Такие мысли невольно посещают, когда читаешь новости, например, про ВТБ. 💰 Допкой миноритариев госбанка не удивишь: их уже было несколько, а в 2023-м - две подряд. Так что объявленная сегодня, стала всего лишь еще одной в истории размытия акционерного капитала. 🧐 В данном случае мне интересны не параметры допэмиссии, и не заложенная в них цена акций. Опустив технические подробности, я предпочитаю отъехать камерой назад и посмотреть увеличенным зумом. Долгосрочный инвестор так и должен оценивать любой актив - на длинном горизонте, с учетом ретроспективы. 👉 Главное, что меня интересует - приоритеты. Их не сложно “выудить” из новостной ленты: 🔈 ВТБ привлек суборд на ₽200 млрд из ФНБ, что "позволит пройти период выплаты дивидендов”. Т.е. дивы - не просто в долг, а в долг из гос. кубышки. 🔈 Руководители ВТБ и ОСК провели встречу с главой государства и обсудили перспективы участия госбанка в развитии военно-морского флота. Непрофильные убыточные активы - наше всё! В случае с акционерами - буквально “наше”. 🔈 ВТБ в начале 2026 г. ждет решение по конвертации "префов" в обычку. Наконец-то, после стольких лет!... Но привыкшие к сюрпризам инвесторы уже гадают, а в чем подвох? Погасят пакет, или сольют на биржу? Конвертируют 1:1, или как? И кто сказал, что решение будет? А если будет, не потребуется ли еще одна допэмиссия? 👉 Дело не в ВТБ, в конце концов спекулянты там порезвятся и возможно даже неплохо заработают. Возможно, этот поезд уйдёт без меня. 🎓 Мораль сей басни такова: доверие - основа отношений. Если вы вступаете в длительные отношения, это важно вдвойне. Знакомясь с человеком, вы в первую очередь будете интересоваться, каковы его приоритеты. Если это долгосрочные отношения с компанией - суть та же. #VTBR

❓ Быть в тренде, или перехитрить рынок? Перед инвестором всегда стоит дилемма: ✔️ Присоединиться к тренду и зарабатывать вместе со всеми; ✔️ Найти непопулярную идею и заработать раньше и больше всех. 🏊‍♂️ Во втором варианте вы плывёте против течения, играете против тренда. Сама мысль звучит красиво и приятно щекочет самооценку. "Ты - не часть толпы, и когда тренд развернётся, ты уже будешь в позиции". Путь наверх - от самого дна, прибыль - по максимуму! Но как всегда есть нюансы... 👉 Рынок непредсказуем. Звучит как “кэп-очевидность”, но это факт. Вынос не в ту сторону погубил немало депозитов и порезал немало ладоней падающими ножами (про шорты и плечи умолчим). Вы же не станете запрыгивать в вагон, если не знаете, куда идёт поезд? Почему на рынке это должно работать как-то по-другому? 👉 Российский рынок непредсказуем вдвойне. Зависимость от геополитики (с какой ноги встанет Трамп) и внутриполитических решений (условный РусАгро или ЮГК) усиливают эффект неопределенности. Если вы не инсайдер, не стоит воображать себя тем, кто знает что-то важное наперед. 👉 “Толпа” далеко не всегда ошибается. Я верю в существование “коллективного разума”, который управляется не только эмоциями “физиков”, но и аналитическими моделями крупных институциональных игроков. Как бы мы ни относились к их прогнозам. 👉 Разворот тренда обычно не происходит мгновенно. Если вы держите руку на пульсе, то успеете принять решение, консолидировать кэш, или наоборот выйти из позиции. Да, вы не заработаете все деньги мира, но и движение не пропустите.

“Никогда не спорьте с рынком. Ваше здоровье и душевное спокойствие всегда важнее любой акции” (с). Моя философия ленивого инвестирования имеет базовые настройки, которые перекликаются с этими мыслями из биржевой классики.

✔️ В целом, я вовсе не против поиска рыночных аномалий и недооцененных идей. Есть такие и среди моих позиций. Но они не определяют основу стратегии. Скажу так: если ваш портфель сбалансирован, вы уже в позиции. 🔥 Осталось пожелать всем доброго дня и попутного ветра в инвестициях! #инвестиции #тренды #стратегия

Про резиновый дедлайн ✂️ Итак, Трамп порезал срок своего ультиматума с 50-ти до 10 дней. Типичная реакция в инвесторских чатах: 🗣 Санкции нам только на пользу! (честно - нет); 🗣 Трамп всё равно наш! (нет); 🗣 Трамп - пустозвон и балабол! (вообще - да, но не всегда, стоит вспомнить бомбёжки Ирана). 🤦‍♂️ Приходится возвращаться к этой теме, как бы ни хотелось о ней забыть и поговорить о чём-то более близком к инвестициям. Но санкции и геополитика - вопрос НЕ отвлеченный. Он напрямую (и главное - долгосрочно) влияет на наши портфели. Даже самая продуманная стратегия не защитит на 100%, когда весь рынок валится из-за внешнего шока. 🌐 Пройдёмся по базе. На кого нацелен удар вторичных санкций? Китай (⅓ торгового оборота РФ), Индия, Турция, Бразилия и др. Европа тоже “в деле”: до сих пор 19% поставок газа идут из России, даже после прекращения украинского транзита. 🤝 Со всеми из них, кроме Турции, США уже заключили соглашения о тарифах. Сделка с Евросоюзом (пошлины 15% вместо 30%) далась огромными усилиями с обеих сторон. Китай - тяжелейшие переговоры, в которых Си не прогнулся, и Трампу пришлось откатить. И после всего этого - бах, и пошлины 100%?! Да ладно...

🇮🇳 Готовность обойтись без российской нефти выразила только Индия, т.к. до 2022 г. её практически не закупала (потенциально - негатив для Роснефти). Но это всё пока на словах.

❓ Что даёт основания для позитива. Российское сырье не уйдёт с мирового рынка, этого Запад как раз и не хочет. Цель санкций - снизить прибыль, маржу нефтяного экспорта. Риск для США - нефть по $120, тогда все “тёрки” Трампа с ФРС о снижении ставки - коту сами знаете куда, из-за всплеска инфляции. 🇺🇸 Поэтому Госдеп ведёт закулисные переговоры с Конгрессом, и на выходе будет кастрированный законопроект, в котором всё будет решать лично президент. Не удивлюсь отскоку нашего рынка, ведь Трамп может запросто применить свой коронный резиновый дедлайн, или “забыть” о своих словах. 📈 Но для выхода акций из унылого боковика этого недостаточно, нужны более весомые драйверы: новости о мирном урегулировании и быстрое снижение ставки, лучше одновременно. 🎓 В целом, не вижу поводов для суеты, типа выйти в кэш и зажмурив глаза ждать, что будет. В случае с Трампом, нужно смотреть не на слова, а исключительно на дела. Как подготовиться? - Ничего нового: наличие достаточной доли защитных активов, в т.ч. привязанных к валюте, золоту и пр. Но ещё важнее - наличие критического мышления, помогающего адекватно и взвешенно реагировать на угрозы! #санкции #геополитика #трамп

Мой комментарий по облигациям 📊 Индекс Мосбиржи там же, где и 2 года назад. Рынок явно смотрит в сторону долговых инструментов, которые в этом году оказались куда доходнее. Но “облигации” - понятие растяжимое, у каждого вида - разные задачи и свои риски. 1️⃣ Длинные ОФЗ (более 4-х лет) - наиболее чувствительны к изменению ставки. Дают шанс зафиксировать доходность при снижении ключа, но несут высокий риск в случае ужесточения ДКП. Большинство выпусков уже торгуются ниже 14%. Интересными могут стать только при резком и быстром снижении ключа, во что пока верится с трудом. Уместна ограниченная доля в портфеле, на случай позитивного сценария. 2️⃣ Короткие и среднесрочные ОФЗ - более консервативный инструмент для ленивого инвестора, их волатильность и уровень риска ниже, чем у длинных. Я использую их как для стабилизации портфеля, так и в качестве генератора денежного потока. 3️⃣ Надежные корпораты с кредитным рейтингом А- и выше. Большая часть торгуется с доходностью в интервале 15-20%. Но наиболее надёжные эмитенты сейчас размещаются со ставкой купона сильно ниже ключа (ИКС-5 дал 14,10%). На первичке еще можно поймать по номиналу, но в целом - уже недешево. 4️⃣ Сегмент ВДО с рейтингом ВВ+ и ниже - опция скорее для профи, требует глубокого анализа. Для меня премия (спред к ключу) в большинстве случаев не вполне оправдывает риск. 5️⃣ Флоатеры с плавающим купоном - страховка от ужесточения ДКП, или постановки её на длительную паузу. В цикле снижения ставки интересны с выплатой купона как можно реже (раз в 6 мес.). Можно найти ниже номинала, что даёт шанс заработать на просадке. Несмотря на потерю популярности, есть смысл выделить долю в портфеле. 6️⃣ Квазивалютные облигации - хедж от девальвации рубля. Купон 6-8% в валюте + потенциальный рост тела. Доходности упали меньше, чем в рублёвых, т.к. в меньшей степени зависят от ключа. Я выделяю под них значимую долю в облигационном портфеле, но это определяется моими личными задачами.

⚠️ Универсальных пропорций не существует, все очень индивидуально - ваш риск-профиль, горизонт, размер капитала, финансовые цели.

🤔 Сделать однозначный выбор непросто (да и не нужно), ведь сам ЦБ не уверен в будущем. Рынок хорошо запомнил, как в прошлом году регулятор ошибся в собственном прогнозе, и вместо снижения ставки стал её повышать. Против неизвестности нет другого лекарства, кроме распределения рисков. Лучше составить что-то вроде всепогодного портфеля, чем делать большие ставки, загоняя себя в тревожные ожидания! 🔥 Дайте знать реакцией под постом: полезны ли такие обзоры инструментов? #облигации #офз #диверсификация

📅 Самое важное на этой неделе 28 июля 📌 ТГК-1 (#TGKA) - операционные результаты за 2кв и 1п 2025г. 📌 SFI (#SFIN) - отчет по РСБУ за 1п 2025г. 29 июля 📌 Сбер (#SBER) - отчет по МСФО за 6мес 2025г. 📌 НОВАТЭК (#NVTK) - отчет по МСФО за 1п 2025г. 📌 Яндекс (#YDEX) - финансовые результаты 2кв и 6мес 2025г, онлайн-звонок с инвесторами. 📌 Хендерсон (#HNFG) - операционные показатели за 1п 2025г. 30 июля 📌 Русгидро (#HYDR) - отчёт по РСБУ за 1п 2025г. 📌 Европлан (#LEAS) - отчёт по РСБУ за 1п 2025г. 📌 Аэрофлот (#AFLT) - отчёт по РСБУ за 1п 2025г. 31 июля 📌 ВТБ (#VTBR) - отчёт по МСФО за 1п 2025г. 📌 Эл5-Энерго (#ELFV) - отчёт по МСФО за 1п 2025г. 📌 Мать и Дитя (#MDMG) - операционные результаты за 6мес 2025г. 1 августа 📌 Позитив (#POSI) - финансовая отчетность за 6мес 2025г. 📌 Мосбиржа (#MOEX) - объем торгов за июль. 👀 За чем следить на этой неделе ⚔️ Геополитика. Заседание Совбеза ООН по Украине - 31 июля. Комментарии по вероятности встречи Путин-Зеленский с участием Трампа (продвигает Турция). 🌐 Санкции. Ультиматум Трампа по введению 100% пошлин на покупателей российского сырья (формальный дедлайн - 2 сентября). Предложение ЕК по ускорению отказа от российского газа на 1 год (с 1 января 2027 г.). 🇷🇺 Российский рынок. Недельная инфляция - 30 июля 19:00мск. Реакция акций и облигаций на снижение ключевой ставки до 18%. Курс рубля - перспективы возможной девальвации. 🇺🇸 Глобальные рынки. Решение ФРС по ставке - 30 июля 21:00мск, пресс-конф. Дж. Пауэлла - 21:30мск. Попытки Трампа уволить главу ФРС и доверие глобальных инвесторов к финансовой системе США. Вступление в силу повышенных торговых тарифов - 1 августа. ✊ Всем успеха и продуктивной недели! #рынки #неделя #отчеты