🇰🇿 FINANCE.kz

😬 А вы тоже поверили в новость про албанского министра ИИ, которая взяла взятку? Первоисточник Newsbar — сатирическое албанское издание, которое публикует вымышленные новости в стиле пародии. Их материалы намеренно имитируют формат реальной журналистики, но контент всегда юмористический или ироничный. Поражаюсь насколько по всему миру журналисты готовы поверить всякой дичи без капли критического мышления. Берегите свой здравый смысл! Он ваш ориентир и компас в нашем мире! @FINANCEkaz

👉 QARMET ФИНАНСИРУЕТ СПЕЦПРОЕКТЫ В УЛЫТАУ Qarmet поддержит социальные проекты в городе Каражале, Улытауской области. Меморандум с акиматом региона уже подписан. Деньги компании позволят повысить качество жизни населения и укрепить социнфраструктуру в регионе. В первую очередь Qarmet профинансирует ряд соцпроектов в Каражале в ближайшие три года до 2028 — здравоохранение, образование, спорт и развитие городской инфраструктуры. Капитальный ремонт здания детского сада Балбөбек, покупка коммунальной техники для коммунальных предприятий, а также программы поддержки массового спорта и здорового образа жизни. Кроме того, предусмотрена ежемесячная доплата к зарплате врачей и специалистов местной больницы, что позволит привлечь и закрепить квалифицированные кадры в сфере здравоохранения. #ГМК @FINANCEkaz

🙈 #ОЧЕНЬВАЖНЫЙПОСТ: КОГДА СТИМУЛЫ СТАНОВЯТСЯ ЗАВИСИМОСТЬЮ Это и правда важный пост, прочтите, пожалуйста текст на карточках или в посте. Спасибо! Экономика Казахстана рискует застрять в цикле фискальных вливаний, где рост поддерживается не рынком, а бюджетом. В октябре наблюдалась очередная стабилизация экономической активности в Казахстане. Краткосрочный экономический индикатор (КЭИ) за январь-октябрь вырос на 9,1%, темп, сопоставимый с сентябрьскими значениями после пика в августе. Читать подробнее — https://the-tenge.kz/articles/tsikl-fiskalnikh-vlivanii-v-ekonomiku 📍 Строительный сектор по-прежнему остаётся одной из наиболее динамично растущих отраслей экономики, подтверждая свою чувствительность к фискальным стимулам и статус одного из ключевых каналов передачи бюджетных импульсов в реальный сектор. После периода умеренного замедления отрасль демонстрирует восстановление: в октябре темпы роста ускорились до 15,1% в годовом выражении. 📍 Сектор транспорта и складирования также остаётся одним из основных драйверов текущих рекордов экономического роста Казахстана. При этом, отмечается некоторое замедление роста отрасли 20,7% в октябре (-0,5 п.п. за месяц). 📍 Сфера торговли продолжает демонстрировать устойчивые темпы роста, отражая активное потребительское поведение и высокий уровень совокупного спроса в экономике. За январь-октябрь 2025 года объём торговли увеличился на 9,0%, что представляет собой умеренное ускорение на 0,2 п.п. по сравнению с сентябрём. Розничная торговля выросла на 7,4%, тогда как оптовая – на 9,7%, оставаясь ключевым драйвером отрасли благодаря восстановлению спроса со стороны малого и среднего бизнеса. 📍 В промышленном секторе отмечается замедление роста. За 10 месяцев прирост составил 7,3% (7,4% месяцем ранее). 📍Рост в горнодобывающем секторе составил 9,6%, что объясняется главным образом увеличением добычи нефти на 13,9%. 📍Сектор сельского хозяйства начинает активно расти и ускорилось до 5,4% (4,4% за январь-сентябрь 2025). 👉 Выводы: 🚩 Текущий рост экономики Казахстана выглядит впечатляюще, но остаётся преимущественно номинальным. Он держится на расширении бюджетных расходов и фискальном стимулировании, которые поддерживают промышленность и КЭИ, но не создают устойчивых источников долгосрочного развития. 🚩 Государство, стимулируя экономическую активность, становится главным драйвером внутреннего спроса. Это даёт краткосрочный эффект — занятость, стройки, обороты в услугах — но формирует хронически высокую инфляцию. Цены растут быстрее производительности, реальные доходы размываются, и население компенсирует это ростом заимствований. Устойчивое двузначное повышение цен закрепило модель поведения «тратить сейчас», что увеличивает закредитованность домохозяйств. 🚩 Бизнес всё больше ориентируется не на эффективность и инновации, а на государственные заказы, что деформирует рыночные стимулы и заменяет конкуренцию зависимостью от бюджета. Рост становится результатом перераспределения, а не создания новой ценности. 🚩 Такая модель неустойчива. Рано или поздно неизбежны сокращение расходов, ужесточение бюджетной дисциплины и уменьшение роли госинвестиций. Переход будет болезненным: выше безработица, слабее инвестиции, часть компаний не выдержит рыночных условий. Но попытка снова сгладить корректировку новыми стимулами лишь повторит цикл — временный рост сменится инфляцией, перегревом спроса и ещё большей зависимостью экономики от бюджета. #Экономика @FINANCEkaz

👉 Вести с курсовых полей — тенге чуть-чуть двигается вверх — 506,7 тенге за один доллар прямо сейчас и… 6,63 тенге за один российский рубль на фоне укрепления последнего из-за условий мира, который может быть заключен. #КурсТенге @FINANCEkaz

🤐 ОБЯЗАТЕЛЬНОЕ СТРАХОВАНИЕ НЕДВЖИМОСТИ... ПОТЕРЯЛОСЬ? Алматы снова трясёт. После прошлогодних толчков мы приняли решение переехать и вчера лишний раз убедились, что сделали верно — так спокойней и стресса меньше. А ещё были паводки, и пожары, и техногенная катастрофа с отоплением среди зимы. Я ванговал и выступал за введение обязательного страхования жилья уже несколько лет и думал, что когда про это сказал президент… всё решится быстро. — Впоследствии нам придется подумать над дальнейшим развитием системы страхования имущества граждан. В развитых странах именно страховые компании берут на себя весомую часть расходов на восстановление ущерба после стихийных бедствий. Разумеется, этот вопрос сопряжен с дальнейшим развитием экономики и финансовой системы, формированием в обществе соответствующей культуры, — говорил президент Касым-Жомарт Токаев весной... прошлого года на заседании XXXIIІ сессии Ассамблеи народа Казахстана. — В Агентстве по финнадзору есть организация, под ней будет дочернее предприятие, которое будет страховать эти риски и аккумулировать средства, поступающие от владельцев жилья, и перестраховывать также эти риски. Это не станет сильной нагрузкой для жителей, но позволит создать накопительный эффект страхования, — заявлял заместитель премьер-министра Канат Бозумбаев уже летом этого года. Прошло полтора года после инициативы президента, но страхования, как не было, даже в ближайшей перспективе, так и нет. Ждём, когда тряхнёт сильнее? Не очень понимаю, если честно... #страхование @FINANCEkaz

👉 КРИПТОЛИДЕР — BINANCE ПРО БУДУЩЕЕ И ИХ МЕСТО В НЁМ За последние два года Астана системно усилила позиции в регулировании цифровых активов. Цифровая песочница Национального банка, пилоты по крипторезерву, национальному стейблкоину и цифровому тенге стали полноценными элементами новой финансовой архитектуры страны. Казахстан фактически формирует модель, в которой криптовалюта интегрируется в официальную систему, а не вытесняется на периферию. Но вместе с прогрессом растёт и перечень задач. Во-первых, необходим баланс между глобальными стандартами и локальной спецификой, чтобы не потерять ни гибкость, ни доверие международных игроков. Во-вторых, P2P-сегмент требует аккуратной настройки: рынок должен развиваться, но безопасность пользователей - оставаться безусловным приоритетом. В-третьих, вызов кибергигиены становится всё острее. Мошенники уже используют нейросети, и скорость обучения населения должна расти опережающими темпами. Ключевой стратегический вопрос остаётся прежним: какие шаги Казахстану нужно сделать сейчас, чтобы закрепить статус регионального хаба цифровых финансов — и не уступить его Дубаю? На все эти вопросы коллегам из @kursivm отвечает Кирилл Хомяков, глава региональных рынков Binance в Центральной Азии, Центральной и Восточной Европе и Африке. Читать интервью полностью — https://kz.kursiv.media/2025-12-04/lokalnaya-liczenziya-i-globalnyj-dostup-osobennosti-raboty-binance-v-kazahstane/ 📍 Binance KZ уже лицензирован регулятором (МФЦА + AFSA); это означает, что торговля, ввод/вывод тенге, хранение крипты и другие операции — официальные и легальные внутри страны. 📍 Функционал локальной платформы почти не отличается от глобальной — доступны спот- и маржинальная торговля, фьючерсы, WEB3-продукты; скоро появится P2P. 📍 Одновременно для пользователей остаётся выбор: хочешь — торгуй через локальную биржу с фиатом и полной регуляцией, хочешь — международной платформой, если тебе удобнее экстерриториальный доступ. #крипта @FINANCEkaz

[5 декабря, пятница, 1 377 день войны] #УтреннийШорт — коротко о главном Санкции. Венгерская MOL хочет купить активы «Лукойла» в Казахстане. Санкции против «Лукойла» позволяют до 13 декабря вести переговоры о продаже зарубежных активов. Сейчас компания обсуждает сделки с ExxonMobil, Chevron и ближневосточными инвесторами. К числу претендентов присоединилась и MOL. Орбан обсуждал планы MOL с Дональдом Трампом, и Венгрия получила годовую отсрочку от санкций, сохранив доступ к российским энергоресурсам. Рубль. Доллар на внебиржевом рынке опустился ниже 76 рублей впервые за 2,5 года, ЦБ установил официальный курс американской валюты на уровне меньше 77 рублей в первый раз за тот же период. Экспортеры и другие участники валютного рынка спешат скорее продать валюту, поскольку опасаются роста рубля из-за увеличения объема ежедневных продаж ЦБ в рамках бюджетного правила, отмечает БКС. ИИ. Meta, владеет Instagram и WhatsApp, попала под расследование ЕС из-за функции ИИ в WhatsApp, передает Bloomberg. Представитель мессенджера назвал эти заявления беспочвенными. За нарушение антимонопольных правил ЕС предусмотрен штраф до 10% от мирового годового дохода. Конец войны. В рамках мирного плана США по Украине Москва и Вашингтон параллельно обсуждают четыре «пакета» соглашений, сообщил источники NYT. Один из них касается вопросов суверенитета Украины, в том числе ограничений на численность ее армии в мирное время и дальности полета ракет. Другие три пакета затрагивают вопросы территорий, экономического сотрудничества и европейской безопасности. Венесуэла. Совладелец JBS Джосли Батиста на прошлой неделе посетил Каракас в попытке убедить президента Венесуэлы Мадуро прислушаться к призыву Трампа уйти в отставку и обеспечить мирную передачу власти, пишет Bloomberg со ссылкой на источники. По их данным, бразильский миллиардер встретился с Мадуро 23 ноября, спустя несколько дней после телефонного разговора Трампа с президентом страны. НЕ ШУТКА ГОДА Индия заключила с Москвой сделку на поставку в лизинг сроком на 10 лет российской атомной подводной лодки, сообщил Bloomberg со ссылкой на источники. Стоимость контракта — $2 млрд. Условия аренды запрещают использовать российскую ударную подводную лодку в военных действиях. НОВОСТИ ОДНОЙ СТРОКОЙ Во Франции арестовали всех четырех подозреваемых в ограблении Лувра. Госдеп США переименовал Институт мира США в Вашингтоне, округ Колумбия, в Институт мира Дональда Трампа. В ЕС оспорят идею о кредите Украине за счет активов России. Трамп: Я считаю, вчера была очень хорошая встреча с президентом Путиным. Сложилось впечатление, что он хочет достичь сделки. Глава Банка Японии: Мы работаем над уточнением нашего прогноза по нейтральной процентной ставке, опубликуем результаты, если нам удастся это успешно сделать. @FINANCEkaz

👀 NVIDIA НЕКУДА ТРАТИТЬ ДЕНЬГИ Пользуясь случаем, желаю, чтобы в следующем году у каждого из читателей были похожие проблемы — горы денег, которые вы просто не знаете куда потратить. На конец октября «денежная подушка» Nvidia составила $60,6 млрд. Это почти в пять раз больше, чем в 2023 году. Ожидается, что за следующие три года компания сгенерирует свободный денежный поток в размере $576 млрд. Только в этом году Nvidia инвестировала $18 млрд. Не имея возможности покупать конкурентов целиком из-за антимонопольных ограничений, техгигант перешел к тактике массированных инвестиций в партнеров. После срыва сделки по покупке ARM за $40 млрд из-за давления регуляторов, Nvidia фактически отказалась от крупных слияний и поглощений. Вместо покупки компаний целиком, Nvidia скупает доли в них. Скорее всего дальше компания будет тратить деньги на обратный выкуп, что поддержит цену их акций. Плюс обсуждается возможность покупки акций OpenAI на сумму $100 млрд в течение нескольких лет. #ИИ #чипы @FINANCEkaz

👉 НАЦБАНК ПРО УКРЕПЛЕНИЕ ТЕНГЕ Регулятор опубликовал специальное информационное сообщение по курсу тенге:

— C начала октября по состоянию на конец ноября текущего года объем портфельных инвестиций нерезидентов в ГЦБ РК увеличился на 1,1 млрд долларов США, а совокупный объем владений достиг исторического максимума в 3,6 млрд долларов США в эквиваленте. С начала года прирост вложений составил 1,5 млрд долларов США. Это также способствовало снижению стоимости заимствований Минфина на длинном конце кривой более чем на 1 п.п.: в декабре 9-летние ГЦБ были размещены под 16,1% против 17,2% в октябре. Возросшее предложение иностранной валюты со стороны иностранных инвесторов стало прямым фактором укрепления тенге. Дополнительно поддержку курсу оказал благоприятный внешний фон. Таким образом, текущая динамика обменного курса отражает улучшение качества экономической политики и формирование более предсказуемой макросреды (координация денежно-кредитной и налогово-бюджетной политики), следствием которой стала позитивная оценка Казахстана глобальными инвесторами и приток портфельных инвестиций в страну. Национальный Банк продолжает придерживаться режима свободного плавания и допускает разумную двустороннюю волатильность курса тенге. Ситуация на валютном рынке находится под постоянным мониторингом. На текущий момент Национальный Банк не наблюдает спекулятивной активности и не видит факторов, требующих вмешательства.

Переводя на понятный — всё с тенге отлично, вмешиваться в рынок не надо. #КурсТенге @FINANCEkaz

👉 О как! Заканчиваем день… ослаблением до 504,92 тенге за один доллар на фоне практически рекордного объёма торгов в половину миллиарда долларов. Дневные торги были в диапазоне от 498,45 до 505,81 тенге за доллар. К российскому рублю никаких изменений — 6,56 тенге.

🙈 ОЧЕНЬ СТРАННЫЕ ДЕЛА. ВЕРСИЯ КТЖ Не думал, что буду привлекать внимание к такой проблеме, но она вполне реальна и действительно способна создать достаточно далекоидущие последствия. КТЖ ввел конвенционный запрет (временное ограничение) на прием грузов для отправки через межгосударственный стыковой пункт Сарыагаш, откуда идет казахстанский экспорт зерновых в Центральную Азию — Узбекистан, Кыргызстан, Таджикистан, Туркменистан и Афганистан. Однако запрет не касается транзитных перевозчиков. В результате российские и узбекские экспортеры занимают рынки. Казалось бы... причём тут справедливые тарифы? Почему так? Всё просто. Тариф на транзитные железнодорожные перевозки в три раза выше, чем наши экспортные, республиканские. Когда-то низкие тарифы были проллобированны, но в реальности из-за арбитража тарифов, в итоге страдают отечественные экспортёры. В итоге отечественный бизнес несёт дополнительные убытки из-за снижения загруженности предприятий, плюс платит за простой вагонов. А вся ситуация оказывается на руку иностранным экспортёрам в ущерб казахстанским. Подобный запрет в октябре был также введен на китайском направлении. За неполных два месяца национальный перевозчик ввёл более 20 ограничений, фактически взяв на себя роль регулятора, заменив в этой функции государственные органы. В направлении Центральной Азии на станции Сарыагаш не смогли своевременно отправиться более 12 тысяч вагонов с зерновыми. Главный покупатель по этому маршруту – Узбекистан. В сторону КНР постоянные запреты на перевозки привели к тому, что у более 200 поездов были нарушены графики вывоза через станции Достық и Алтынколь. Очень странные дела делаются... @FINANCEkaz

👉 QARMET ВЫПУСТИТ ОБЛИГАЦИИ НА $500 МЛН Казахстанская металлургическая компания Qarmet выпустит не субординированные и не обеспеченные облигации на $500 млн долларов. Ожидается, что это будет частное размещение на площадке Astana International Exchange. Читать подробнее — https://the-tenge.kz/articles/qarmet-vipustit-obligatsii-na-500-mln Куда потратят деньги? $150 млн — на рефинансирование займов в Банке развития Казахстана и кредитов в других банках, обеспеченных гарантией БРК. Остальные $350 млн планируется направить на инвестиционные цели, в том числе на возмещение ранее понесенных капитальных затрат, а также на финансирование оборотного капитала и рефинансирование текущих займов. Частное размещение — это значит, что такие облигации не будут продаваться на рынке. @FINANCEkaz

#ДАВАЙТЕРАЗБИРАТЬСЯ ДЕНЬГИ В ЕНПФ Многие уже заметили, что на объединённом счёте в ЕНПФ у них стало меньше денег. Давайте разбираться, что такое инвестиционный счёт и почему так происходит! Это вам должен рассказывать Нацбанк, который управляет вашими счетами, но расскажу я, чтобы было меньше глупых постов. У вас в отчете в кабинете на сайте ЕНПФ (лучше смотреть там) есть две цифры — деньги за счёт ОПВ (обязательных пенсионных взносов) и инвестиционный доход. Деньги от ОПВ не могут уменьшаться пока вы не получаете пенсию или не делаете досрочное снятие пенсионных. Уменьшаться может инвестиционный счёт. Куда инвестируют деньги? Пенсионные накопления казахстанцев НБРК вкладывает в государственные ценные бумаги министерства финансов РК — 42,1%, облигации квазигосударственных компаний — 9,3%, депозиты НБРК — 2,1%, индексное управление активами — 38,8%, облигации банков второго уровня РК — 2,2%, МФО — 1,2%, акции и депозитарные расписки эмитентов РК — 1,9%. Инвестиции пенсионных средств в государственные активы составляют 53,5%. На инвестиции в национальной валюте приходится 57,5%, в долларах США — 42,5% портфеля пенсионных активов. В личном кабинете у вас всегда отображается сумма в тенге. Что происходит, когда тенге крепнет? Правильно — оценка в тенге снижается, поскольку больше 40% портфеля это валютная часть, а тенге достаточно сильно укрепился, снижение тенговой оценки инвестиционной части портфеля будет достаточно заметным. Ваши деньги никуда не исчезают — просто при переводе из валюты в тенге их стало меньше из-за укрепление курса. @FINANCEkaz

🙈 ПЕНСИОНКА. РЕЗУЛЬТАТЫ УПРАВЛЕНИЯ Большинство компаний показали отрицательную реальную годовую доходность. На 1 ноября 2025 года общий объём пенсионных активов составил более ₸25,2 трлн. Количество индивидуальных пенсионных счетов (ИПС) вкладчиков 11,3 млн. Итого пенсионные взносы с начала года составляют ₸2,3 трлн. Из них 99,6% — пенсионные активы ЕНПФ, находящиеся в доверительном управлении НБРК, которые составили ₸25,1 трлн. Читать обзор — https://the-tenge.kz/articles/pensionnie-aktivi-1125 При совокупном учёте долгосрочной среднегодовой, текущей и экстраполяционной доходности топ-3 компании для размещения своих пенсионных средств представлены следующем образом (в порядке убывания): 1 – Сентрас Секьюритиз, 2 – BCC Invest, 3 –Alatau City Invest. Только мне кажется, что на этом рынке кого-то не хватает? #ЕНПФ @FINANCEkaz

👉 Тенге продолжает крепнуть, опускаясь ниже отметки в 500 тенге за доллар — прямо сейчас на бирже за 499,15 тенге дают один доллар. Относительно российского рубля… без изменений 6,53 тенге, уличная магия, не иначе. #КурсТенге @FINANCEkaz

🇰🇿 Servercore запускает облачные GPU-серверы в Алматы Servercore продолжает расширять присутствие в Центральной Азии: после запуска в Ташкенте компания представила облачные GPU-серверы на базе дата-центра в Алматы. Серверы оснащены видеокартами NVIDIA A5000 с 24 ГБ памяти — в два раза больше, чем у предыдущего поколения. Такой объем позволяет работать с большими AI-моделями и датасетами без постоянной выгрузки данных, что ускоряет обучение и инференс. Подходит для: ● Инференса и обучения LLM и других AI-моделей, ● Машинного обучения и анализа данных, ● 3D-моделирования, рендеринга и обработки видео, ● Работы с Big Data в реальном времени. Что вы получаете: ● Готовый к работе сервер через несколько минут после заказа. ● Оплата только за время работы по модели pay-as-you-go. ● Масштабирование — легко подключить дополнительные GPU при росте проекта. ● Локальная обработка данных в соответствии с законом Республики Казахстан. Арендовать сервер с GPU #ПартнерскийМатериал

[4 декабря, четверг, 1 376 день войны] #УтреннийШорт — коротко о главном Лопес. Нацбанк оценил влияние концертов Дженнифер Лопес на экономику Казахстана. Он выяснил, что мероприятия заметно увеличили потребление в сфере общепита, но почти не повлияли на розничную торговлю. В дни концертов разрыв в объеме услуг общепита вырос на 5–11%, а в Астане эффект был самым сильным — около 8,4%. Backstreet Boys дали более высокий всплеск спроса, но тогда в столице проходили и другие мероприятия, что стимулировало потребление. Но влияние на розницу остается минимальным, потому что покупки непродовольственных товаров планируются заранее и не зависят от концертов. Прогноз. Нацбанк повысил прогноз по инфляции на 2026 год до 9,5%-12,5%. В прошлом прогнозе ее ожидали на уровне 9,5%-11,5%, но из-за повышения ставки НДС прогноз пришлось пересмотреть. Об этом говорится в докладе Нацбанка по денежно-кредитной политике. Также регулятор ожидает чуть большую инфляцию к концу этого года — индекс потребительских цен будет в коридоре 12%-13%. ИИ. Триллионы долларов, которые тратят на серверы для ИИ по всему миру, не окупятся, считает глава IBM. CEO IBM Арвинд Кришна посчитал «на салфетке», сколько стоит гонка за AGI, общий ИИ, пишет Business Insider. По его словам, одна гигаваттная дата-центр-ферма обходится в $80 млрд. А глобальные планы компаний — это уже около 100 гигаватт. Итого: $8 трлн капиталовложений. Чтобы просто отбить проценты, нужно $800 млрд прибыли. «Нет никакого шанса, что это окупится», — говорит Кришна. Санкции. Экс-владелец Pornhub Бернд Бергмайр заинтересовался покупкой зарубежных активов «Лукойла», рассказали источники Reuters. По их словам, бизнесмен уже обратился с соответствующим предложением в Минфин США. Бергмайр отказался через адвоката раскрыть детали, но отметил, что «любой был бы рад привилегии владеть этими активами». «Лукойл» ранее планировал продать зарубежные активы трейдеру Gunvor, но сделка сорвалась из-за заявления Минфина США. Ещё санкции. Еврокомиссия внесла Россию в перечень стран высокого риска со «стратегическими недостатками» в системах противодействия отмыванию денег и финансированию терроризма. О том, что ЕС внесет Россию в «отмывочный» черный список, сообщило ранее издание Politico. Как заявили в ЕК, постановление вступит в силу после проверки и отсутствия возражений со стороны Европарламента и Совета ЕС в течение одного месяца, срок могут продлить еще на месяц. Украина. Коллегия Еврокомиссии одобрила два варианта финансирования Украины на период 2026 и 2027 годов. Один из вариантов — выдача «репарационного займа» Киеву за счет замороженных активов России. Глава ЕК фон дер Ляйен пообещала, что Еврокомиссия запретит исполнение внутри ЕС решений иностранных судов в рамках ответных мер России на экспроприацию активов. Рынок. В ходе вчерашней торговой сессии акции Netflix снизились на 5.4% на фоне сообщений о том, что компания сделала преимущественно денежное предложение о покупке Warner Bros Discovery, что усилило опасения инвесторов относительно регуляторных рисков, высокой стоимости сделки и возможных трудностей интеграции бизнеса. Долги. The Kobeissi Letter — Крупнейшие экономики работают в долг как никогда раньше. Долг правительства Японии составляет около 215% ВВП — это самый высокий показатель среди крупных экономик. США следуют за ней с уровнем долга около 125% ВВП, что близко к историческому максимуму. Государственный долг стран Еврозоны также остаётся повышенным — около 95% ВВП. Тем временем долг Китая достигает рекордных 93% ВВП, этот показатель удвоился за последние 10 лет. НОВОСТИ ОДНОЙ СТРОКОЙ Казахстан увеличил выпуск жизненно важных лекарств до 37%. Уиткофф и Кушнер встретятся с Умеровым в Майами 4 декабря. Министр культуры Франции выступила за создание европейского суверенного ИИ. @FINANCEkaz

👉 К концу дня тенге крепнет до 502,99 за доллар и 6,48 за рубль. #КурсТенге @FINANCEkaz

👉 У меня нет прогноза курса, но он есть у вас. Вы сами это посчитали и сами так выбирали. #КурсТенге @FINANCEkaz

#ДАВАЙТЕРАЗБИРАТЬСЯ ПОЧЕМУ ЦЕНЫ НЕ СНИЖАЮТСЯ ПРИ ОКРЕПШЕМ ТЕНГЕ? Цены растут вслед за курсом — но сейчас-то тенге окреп, а почему же тогда импортёры не спешат снижать цены? Давайте разбираться, что такое механизм обратного храповика и как он работает и вообще, причём здесь, какой-то механизм! Механизм обратного храповика в экономике — это когда цены или курс быстро растут, но почти не возвращаются назад, даже если давление снижается. Представьте храповик, он позволяет двигаться только вперёд, а назад — нет. То же происходит с ценами и курсом. Когда есть шок в виде ослабление тенге, ажиотажного спроса, скачка тарифов, цены быстро повышаются. Но когда шок проходит — курс стабилизируется, логистика дешевеет, спрос падает, а цены... почти не снижаются. Применительно к курсу тенге и ценам этот механизм описал сам Нацбанк ещё в 2022 году. В Докладе о денежно-кредитной политике Нацбанк подтвердил теорию о наличии «эффекта храповика» для курса и инфляции при котором существует асимметричная реакция цен на рост и падение обменного курса тенге в краткосрочном периоде — ослабление тенге приводит к статистически значимому росту цен, в то время как укрепление не оказывает влияния на инфляцию. Почему так происходит? Бизнес поднимает цены быстро, потому что это вопрос выживания — компания вынуждена повышать цену сразу, иначе падает маржа и бизнес начинает работать в минус. Даже если курс укрепился или логистика подешевела, у компании уже выросли зарплаты, аренда, расходы... откатывать цены значит терять прибыль. В исследовании Национального банка говорилось, что для отката цен нужно, чтобы курс был более крепким чем при шоке хотя бы в течении полугода, а лучше года. И предыдущие откаты курса это подтверждали — март 2020 и частичный откат через года, март 2022 и откат через год. Таким образом, чтобы текущее укрепление тенге подействовало на цены надо, чтобы тенге торговался около 500 за доллар хотя бы год, а не пару дней. @FINANCEkaz