MG Daily

Недавно мы рассказывали о прогнозе Goldman Sachs, согласно которому рынок США будет расти в ближайшие 10 лет всего на 3% в год. Исторические данные показывают, что чем больше рынок зависит от нескольких крупнейших компаний (а следовательно, высока концентрация), тем выше волатильность и риски, а ожидаемая в ближайшие 10 лет доходность ниже. По словам старшего партнера Movchan’s Group и советника фонда GEIST Елены Чирковой, рост концентрации сам по себе не является признаком пузыря. Читайте подробнее в нашей статье. Зачем это знать Вот уже два года S&P 500 толкает вверх небольшая часть крупнейших компаний, что приводит к росту концентрации. Она является не только симптомом перегрева рынка, но и отдельным фактором, который негативно влияет на ожидаемую долгосрочную доходность американского рынка. Это делает инвестиции в индексные фонды менее привлекательными по сравнению с тем, какими они были раньше. #Рынки

Дайджест публикаций Movchan's Daily уходящей недели • Экономическая статистика перед выборами в США — разбор Александра Овчинникова • Как результаты выборов в США повлияют на рынки — статья Елены Чирковой • Как Movchan's Group выбирает фонды в портфель — статья Елены Чирковой • Почему после президентских выборов в США рынки обычно растут — статья Сергея Гурова • Следование в X и Reddit за конкретными финфлюэнсерами часто приводит к появлению информационного пузыря — исследование • Как работает стратегия LAIF и ее преимущества — видео Андрея Мовчана и Михаила Портного • Подборка книг на тему инвестиций от наших подписчиков • Круглый стол на тему открытия и управления счетами для российских клиентов в различных юрисдикциях #Дайджест@themovchans

Какие страны больше всего потеряют от торговой войны Трампа? По данным Bloomberg Economics, на которые ссылается канал «Холодный расчет», наиболее значительные потери понесут соседние с США страны — Мексика и Канада (даже в сценарии, когда повышаются только пошлины на импорт из Китая).

📢 О закрытии счетов россиян в Interactive Brokers: что происходит и как реагировать? На этой неделе в СМИ появились сообщения о том, что 🇺🇸 Interactive Brokers начал закрывать счета гражданам 🇷🇺 РФ, проживающим в 🇪🇺 ЕС и имеющим соответствующие документы. Важно отметить, что такие клиенты могут сократить или закрыть свои позиции и вывести средства – заморозки активов не происходит. Рабираемся в ситуации вместе с @themovchans: 🔍 Почему это происходит? Стоит понимать, что никаких законодательных запретов на обслуживание граждан РФ, не попавших под санкции, нет ни в ЕС, ни в США. Однако регуляторы часто выпускают рекомендации, подчеркивающие ответственность компаний за оценку рисков клиентов. Поэтому такие массовые закрытия — это, скорее всего, проявление излишней осторожности (overcompliance) со стороны брокера. 👥 Что говорит сам Interactive Brokers? Наши коллеги из @themovchans отметили, что массового закрытия счетов россиян в Interactive Brokers не наблюдается. В самом Interactive Brokers заявили, что единичные закрытия связаны с комплаенсом, а не с гражданством. При этом действительно те, у кого российские паспорта, находятся под пристальным вниманием брокеров, особенно если средства поступали из юрисдикций с повышенными рисками. 📊 Кому угрожает закрытие счетов? Ранее в этом году уже была волна закрытий, которая коснулась ориентировочно менее 5% счетов россиян. Interactive Brokers предпочитает закрывать счета без объяснения причин, ссылаясь на внутреннюю политику. Однако можно предположить, что чаще всего закрывают счета, по которым отсутствуют активные операции, вследствие чего брокер недополучает комиссии. Отягчает ситуацию обслуживание счетов российских граждан ввиду необходимых дополнительных комплаенс-процедур, связанных с повышенным, по мнению брокера, страновым риском. 💡 Что делать, если ваш счёт хотят закрыть? Если вам грозит закрытие счета, вариантов несколько: – Перевод активов к европейским брокерам — для тех, у кого есть европейские документы. – Перевод активов к дочерним компаниям российских брокеров — например, к «Атону» или «Фридому». В любом случае, Interactive Brokers позволит вывести активы, так что паниковать не стоит. Важно помнить, что глобальная комплаенс-среда меняется, и инвесторам стоит быть готовыми к дополнительным проверкам. #compliance

Рассказали каналу The Sanctions Times о том, действительно ли Interactive Brokers массово закрывает счета россиянам, кому угрожает закрытие счетов и что делать в случае, если ваш счет хотят закрыть.

Круглый стол на тему открытия и управления счетами для российских клиентов в различных юрисдикциях. Участниками встречи стали профессионалы из мира банкинга и финансового права, модератор — партнер-учредитель Movchan's Group Андрей Мовчан. Поговорили о проблемах с банковскими счетами в швейцарских, израильских, американских и других банках, а также о возможных решениях. https://youtu.be/Gzsfnr07q6U

Мы запускаем наш традиционный пятничный опрос. Рассказывайте о своем опыте в комментариях: оказалось ли обучение полезным, что именно в нем запомнилось и применяете ли вы знания на практике. #Опрос

В одном из опросов мы попросили наших подписчиков поделиться любимыми книгами на тему инвестиций. В итоге в комментариях собрался список для полноценной домашней библиотеки. Делимся с вами частью книг из опроса: • «Иррациональный оптимизм» (“Irrational Exuberance”) - Роберт Шиллер О финансовых пузырях и психологии толпы, которая их создает. • «Человек, который разгадал рынок» ("The Man Who Solved the Market") - Грегори Цукерман История Джима Саймонса и его инновационных количественных методов в инвестициях. • «Инвестиционная оценка» ("Investment Valuation") - Асват Дамодаран Руководство по оценке стоимости компаний. • «Анализ ценных бумаг» ("Security Analysis") - Бенджамин Грэм и Дэвид Додд Классический труд по оценке активов и анализу рынка ценных бумаг. • «Когда гений терпит поражение: взлет и падение LTCM» ("When Genius Failed: The Rise and Fall of Long-Term Capital Management") - Роджер Ловенштейн История краха хедж-фонда LTCM.

Суть стратегии LAIF — в заработке на определении уровня, ниже которого базовый актив стратегии, индекс Nasdaq-100, не снизится в течение пяти торговых дней с вероятностью почти 100%. За последние четыре года у стратегии не было ни одного месяца с отрицательным результатом. Партнер-учредитель Movchan’s Group Андрей Мовчан и советник стратегии LAIF Михаил Портной рассказали о том, как работает и зарабатывает эта стратегия, а также о ее преимуществах. https://youtu.be/NdcdU10tQPw Зачем это знать Стратегия работает лучше, чем депозиты в банках, краткосрочные инструменты денежного рынка и консервативные рыночные портфели. Она подойдет тем, кто хочет получать стабильный доход на уровне выше инфляции. Узнать подробности о LAIF можно по ссылке. Данные материалы не предназначены для жителей ЕС, Англии и США и не являются предложением инвестирования. #LAIF@themovchans

Стартует эфир, на котором партнер-учредитель Movchan's Group Андрей Мовчан вместе с Елизаветой Осетинской (признана в РФ иноагентом) обсудят президентские выборы в США. Присоединяйтесь к трансляции. 

Если вы используете X (бывший Twitter) или Reddit для принятия инвестиционных решений, у нас для вас плохая новость: скорее всего, вы попали в информационный пузырь. Следование в X за конкретными финфлюэнсерами часто приводит к появлению пузыря, в котором доминирует контент, подтверждающий точку зрения инвестора, говорится в одном из недавних исследований. Например, инвестору, придерживающемуся «бычьих» взглядов на акции технологических компаний, скорее всего, алгоритмы соцсети будут выдавать контент, который ему нравится. В данном примере это могут быть оптимистические прогнозы по поводу будущего технологий и т.д. Ориентированные на финансы сабреддиты служат примером того, как работают эхокамеры. Эти сообщества склонны к групповому мышлению, где популярные настроения поддерживаются, а отклонение от них подавляется. Этот эффект был особенно заметен во время взлета акций GameStop и AMC в 2021 году, когда динамика внутри эхокамеры заставила инвесторов игнорировать основы финансов и принимать эмоциональные решения. Зачем это знать Однобокое подтверждение собственной точки зрения может привести к принятию плохих решений. X и Reddit могут все равно быть полезны инвесторам как источник информации, поэтому мы подготовили список из нескольких лайфхаков, которые помогут инвесторам не попасть в информационный пузырь.

В сентябре 2024 года инвестиционная компания Research Affiliates проанализировала поведение американского рынка акций до и после выборов президента США. Согласно анализу, то обстоятельство, какая партия стоит за одержавшим победу кандидатом — Демократическая или Республиканская — не оказывает значимого влияния на динамику акций в течение 30 торговых дней после объявления результатов. О выводах из статьи читайте в разборе аналитика Movchan’s Group Сергея Гурова Зачем это знать В периоды, подобные выборам президента США, когда инвесторам зачастую бывает особенно непросто принимать решения, понимание указанных закономерностей может оказать помощь в вопросах, касающихся управления рисками.   #Рынки

#ЕстьМнение Высокие ставки по ипотеке, похоже, сохранятся минимум до конца 2025 года. Какую стратегию могут принять застройщики, ведь при таких ставках продажи рискуют упасть в два раза и более? Борис Копейкин, главный экономист Института экономики роста им. П.А. Столыпина специально для #Небрехни — о развитии ситуации на строительном рынке: Ситуация для отрасли явно непростая. Сокращение масштабов льготного кредитования влияет на спрос сильнее, чем последние повышения ключевой ставки. И до них ставки по кредитам на рыночных условиях были, по сути, запретительными. Но очередное повышение ставки сказывается на стоимости кредитов, которые привлекают сами строительные компании, не улучшая их финансовое положение. Вероятнее всего, мы увидим одновременно и заметное сокращение запусков новых проектов, и масштабное снижение цен, даже если оно будет называться «скидками» или «акциями». При этом, учитывая большой и пока еще растущий объем жилья в стадии строительства, сокращения объемов строительства в разы, конечно, не будет. Но растет риск заметного ухудшения финансового положения компаний, что приведет к затягиванию сроков строительства по части проектов. Собственно, такие новости уже периодически появляются. А в самых худших сценариях мы можем увидеть банкротства и недостроенные дома. @nebrexnya

Почему стоит ожидать масштабное снижение цен на российском рынке недвижимости, рассказывает телеграм-канал «Небрехня»:

Доходность, срок существования, волатильность — лишь часть критериев отбора хедж-фондов. Читайте статью старшего партнера Movchan’s Group и советника фонда GEIST Елены Чирковой о том, как мы выбираем фонды в портфель. Зачем это знать Выбор хедж-фонда является сложной задачей, которую частным инвесторам непросто выполнить самостоятельно. #Фонды

В недавнем отчете аналитики Bank of America провели расчеты и оценили влияние победы Трампа или Харрис на экономику и фондовый рынок. Особенно активно обсуждается, кто из кандидатов будет предпочтительнее для стабильности на Ближнем Востоке и возможного введения высоких тарифов на импорт при администрации Трампа. Однако ключевой фактор — их позиция по налогу на прибыль. Читайте подробнее в статье старшего партнера Movchan’s Group и советника фонда GEIST Елены Чирковой. Зачем это знать Хотя выборы и имеют значение для рынка, влияние исхода может оказаться не таким критичным, как показывают расчеты.

Президентские выборы в США уже завтра. А в среду, когда будут известны первые результаты, партнер-учредитель Movchan's Group Андрей Мовчан встретится с Елизаветой Осетинской (признана в РФ иноагентом), чтобы их обсудить. Как результаты скажутся на мировой экономике и инфляции, что будет с налоговой политикой и долларом, какую стратегию в отношении войны в Украине выберет новый президент США и чего ждать в отношениях России и Америки. На эти и другие вопросы будем отвечать в прямом эфире. Присоединяйтесь к трансляции 6 ноября (среда) в 18:00 по московскому времени.  #Анонс

Прошедшая неделя дала некоторое понимание, как идут дела в экономике — появились данные по ВВП США, инфляции и рынку труда. Однако именно итоги выборов на этой неделе дадут определенность в отношении политики ФРС и динамики финансовых рынков в ближайшее время и в 2025 году. Читайте подробности об экономической статистике в статье старшего партнера Movchan’s Group, советника по долговым рынкам Александра Овчинникова. Зачем это знать Комбинация политических сил после выборов будет определять многое, в том числе бюджетную политику США. Именно бюджетная политика — это краеугольный камень в понимании того, что будет с инфляцией, курсом доллара, политикой ФРС и доходностью облигаций США в 2025 году. #Макро

Дайджест публикаций Movchan's Daily уходящей недели • Как фонд GEIST стал фондом фондов — рассказ Елены Чирковой • BofA: инвесторы настолько оптимистичны, что настало время продавать акции — комментарий Елены Чирковой • Как мы выявили мошеннический фонд. И как инвесторам выявить мошеннические фонды • Выпуск «Команды Movchan’s Group» с Андреем Мовчаном • Встреча Андрея Мовчана с Вячеслава Яковлевым, где они обсудили альтернативные инвестиции • Фонд LAIF, управляемый Movchan’s Group, получил награду от BarclayHedge • Что происходит на рынках акций, облигаций, развивающихся стран и недвижимости — рассказ Андрея Мовчана #Дайджест