IF Bonds — Облигации РФ

🔥 «Роснано» объявило о техническом дефолте по купону облигаций 8-й серии Госкорпорация «Роснано» допустила технический дефолт, не перечислив 31 марта купонный доход по облигациям 8-й серии. Сумма просроченного платежа — ₽1,005 млрд. Причина — отсутствие механизма выплаты, передаёт Интерфакс. Компания пообещала «выработать техническое решение» и погасить обязательства за 10 рабочих дней. 🧭 Ждем... 🤷🏻 Формально это дефолт — даже если временный. #Горячее @IF_Bonds

🤔Брать 9% в валюте или ждать ставку пониже и роста длинных ОФЗ? На рынок выкатили очередную партию облигаций в баксах. У нас тут и Фосагро, и Норникель, и Полипласт. Купоны на размещении от 8% до почти 14% — звучит заманчиво. Но кто-то уже готовится к снижению ключевой ставки и хочет дождаться роста цен на длинные облиги. Так что же делать? Давайте думать вместе. 1️⃣ Ставка ЦБ — 21%, ее сохраняют третий раз подряд. Да, инфляция упала, но инфляционные ожидания у людей и бизнеса пока высокие. А без этого ЦБ и не чешется: «ставка + терпение» — вот девиз его монетарной политики. 2️⃣ Кривая ОФЗ говорит сама за себя. Если кратко, длинные ОФЗ уже показали хороший рост, дальний конец просел — рынок верит, что в долгосроке инфляция и ставки нормализуются. А ближний — пока держится, но как только ЦБ даст сигнал, тоже поедет вниз. Подробнее об этом писали здесь. Так что классическая идея "Вот ставки упадут, облиги вырастут в цене, особенно длинные, купили сейчас — продадим потом дороже" уже не так актуальна. Первый значительный рост длинные ОФЗ уже показали, дальнейший рост будет меньше и медленнее. В то же время, валютные облиги дают 8-9% в баксах и при сегодняшнем сильном рубле и дефиците валютных инструментов, разлетаются как горячие беляши в вокзальном буфете. ❓ Какой выход? ➖хотите зафиксировать доходность в валюте — время хорошее, ставки в баксах выше, чем были годами до этого, наша подборка в помощь. ➖ждёте снижения ключа и роста цен — смотрите на длинные ОФЗ, но быстрого роста не ждите. Тут уже скорее классическая возможность зафиксировать хорошую доходность на долгий срок. ➖хотите и то, и другое — берём и валюту, и рубль, в портфеле всё должно быть красиво Не является инвестиционной рекомендацией, но подумать точно стоит. #Учимся @IF_Bonds

💰 Инвесторы получат деньги по еврооблигациям Сибура. Но некоторые — только половину Еще не так давно инвесторы из недружественных стран массово бежали из российских активов. Однако из "дружественных" многие активно скупали бумаги с дисконтом в надежде заработать. С одной стороны, есть спрос — есть и предложение с надеждой на то, что ситуация как-то разрулится. С другой, ЦБ много раз предупреждал: подобная “помощь” нерезидентам воспринимается как схема, помогающая обходить указы, принятые Президентом в отношении «недружественных» лиц, и такие схемы категорически недопустимы. Но любители рискнуть всегда есть. Самый свежий кейс — еврооблигации СИБУРа со счастливой развязкой, при которой все получают деньги. По суммам закономерная развилка: ➖инвесторы, владевшие бумагами до 3 марта 2023 года, получат полный объём выплат, включая купоны ➖те, кто купил после этой даты, получат 50% от номинала плюс все купонные выплаты ➖заявки можно подать до 25 апреля 2025 года ❓ Почему 50%? Видимо, потому, что этот уровень дисконта появился в указе 2022 года по условиям выхода нерезидентов из российских активов. Насколько мы понимаем, такой дисконт только для номинала и для купонов не применяется. Сейчас по указу условия кстати говоря еще жёстче: дисконт 60% минимум. Мораль истории такова: рисковать хорошо, но гарантировать шампанское вам никто не может. #Горячее @IF_Bonds

‼️Сегодня последний день… продаж таблицы от InvestFuture по расчету доходности облигаций! Внутри: ➖ сама гугл-таблица ➖ 3 короткие видео для обучения ➖ доступ в чат, где наша команда ответит на ваши вопросы по расчетам Цена: 980₽ Если вы откладывали покупку - самое время поторопиться. Переходите по ссылке на оплату, чтобы успеть воспользоваться предложением 👇 https://salebot.site/md/3485e9034a98e5edbe105e873f110a3f Оферта

🤔 Минфин любит «дальняк». А нам он сейчас нужен? На этой неделе закончился 1-й квартал — Минфин подвёл итоги размещений ОФЗ. И вот тут интересно: почти весь объём он занял в максимально длинных выпусках. Почему? Сейчас объясним. ➖план на квартал был — занять 1 трлн ₽ ➖фактически заняли 1,4 трлн ₽: +40% 🐶 Но собака зарыта в структуре: ➖в бумагах до 10 лет план был 300 млрд ₽ — заняли всего 101 млрд ➖в длинных (10+ лет) хотели 700 млрд ₽ — а заняли 1,3 трлн ₽! Половину этого объёма Минфин разместил всего в двух выпусках — с погашением через 14 и 15 лет. Это прямо надолго: тело долга возвращать придётся только в 2038–2039 годах. ❓ Почему Минфин так делает? Потому что это выгодно. Не нам, конечно, а государству. Объясняем на пальцах: ➖облигации — это долги, которые надо отдать обратно в конце срока ➖чем дальше дата погашения, тем дольше можно не возвращать основную сумму ➖а за это время инфляция съест большую часть стоимости денег Вернуть 1000₽ через 15 лет — не то же самое, что вернуть через год. Деньги будут «стоить дешевле». Насколько? Ну вспомните 2010 и сравните цены. В общем, если Минфину сейчас удаётся занять под 14% на 15 лет — это просто подарок. 📉 Правда, на последних аукционах спрос уже остыл: ➖доходности длинных ОФЗ упали ниже 15% ➖а ключевая ставка все еще на месте— 21% 💬 Как говорят в ЦБ: снижать ставку пока рано — инфляционные ожидания всё ещё высоки. А именно они — главная причина, почему высокая ставка держится так долго. Банк России буквально говорит: «Да, инфляция замедляется, но люди и бизнес всё ещё ждут роста цен. А значит, спешить с понижением пока не будем». 📉 Как себя чувствует кривая доходности? Дальний конец уже пошёл вниз — рынок верит, что инфляция в перспективе снизится. Ближний конец пока стоит на месте, но как только начнётся цикл снижения ставки — он тоже пойдет вниз. Куда же смотреть инвестору? Минфин берёт в долг надолго — потому что это выгодно при высокой инфляции. А вот нам сейчас выгоднее присмотреться к надежным корпоратам: доходность выше, а риск умеренный. Плюс всё ещё интересны валютные облиги, пока рубль крепкий. Не является инвестиционной рекомендацией. #Разбираем @IF_Bonds

Сейчас инвесторы ждут не только перемирия, но и высоких дивидендов — сезон вот-вот начнется. И если в ситуации с переговорами четкого прогноза пока нет, то с дивидендов можно урвать ощутимое пополнение своего портфеля «бесплатными деньгами» 26 марта аналитики InvestFuture провели прямой эфир, во время которого отобрали самые сочные дивидендные бумаги, а также предостерегли инвесторов от компаний, которые стоит обойти стороной. Получилась солидная подборка топовых дивидендных предложений, которыми самое время расширить свой портфель. Вдобавок, аналитики обсудили ралли на рынке ОФЗ — а это способ обеспечить себя пассивным доходом на долгий срок (в отличие от вкладов, нормальный процент по которым на долгосрок предлагает все меньше и меньше банков). Эфир прошел в IF+ — пользователи платформы уже приготовились снимать сливки при помощи аналитических прогнозов. Запись эфира сохранена, так что подборку лучших по мнению наших аналитиков дивидендных бумаг можно забрать себе в любое время. ⚡️А несколько часов назад пользователи IF+ получили горячую подборку-молнию из 3 перспективных облигационных выпусков, размещение которых запланировано на начало апреля. Нельзя пропустить! Кстати, в закрытых чатах коммьюнити пользователей IF+ регулярно появляются отчеты об их результатах. Например, о том, как годовой тариф окупился за 2 месяца на одной только бумаге, о доходности 48% по одной из 30+ инвестидей, доступных пользователям сейчас, или о «Портфеле 2 и 3 эшелонов IF+», который с начала года вырос почти на 32% и обогнал по доходности индекс Мосбиржи средней и малой капитализации. Присоединяйтесь! 🏆 Подписка IF+ уже во второй раз стала обладателем премии Investment Leaders Award как лучший образовательный проект. Присоединяйтесь к 20 000+ инвесторов, которые доверяют нам. Скопируйте промокод ниже, чтобы получить дополнительную скидку и забрать годовой доступ к IF+ на 46% выгоднее: BONDS2703 👉 Узнать подробнее про IF+ и применить промокод ⚡️ Проверить, работает ли промокод ⚡️ Доходность в прошлом не гарантирует доходности в будущем. Познакомьтесь с подпиской IF+ в течение 3 дней демо-периода — если подписка не оправдает ваших ожиданий, мы вернем оплату в полном размере (за исключением банковской комиссии при оформлении рассрочки).

💲 Очередной долларовый выпуск. Зачастили, однако… На горизонте свежая валютная облигация: ФосАгро выходит с новым долларовым выпуском. Эмитенты в последнее время что-то зачастили с такими займами — сегодня ещё обсудим, почему это может быть выгодно и им, и нам, инвесторам. А пока — к делу. Обратите внимание: номинал здесь $1000, это не самый доступный вариант. Мы уже как-то привыкли к «народному» номиналу в $100, а тут такой олдскул времен замещаек. Параметры выпуска ФосАгро-02-03 ➖валюта: USD (расчёты в рублях по курсу ЦБ) ➖купон: до 9% годовых, ежемесячно ➖объём: от $200 млн ➖срок: 2,5 года ➖оферта/амортизация: нет ➖номинал: $1000 ➖рейтинг: AAA (АКРА и Эксперт РА) ➖доступен: всем ➖сбор заявок: 28 марта ❓ Что мы знаем о Фосагро? Это один из крупнейших в мире производителей фосфорных удобрений ➖сырья должно хватить на 60 лет ➖75% продукции идёт на экспорт, сильная логистика ➖есть собственные терминалы и даже свой НИИ В общем, редкий пример полной вертикальной интеграции — от добычи сырья до НИОКР и логистики. 💰 Как с финансами? 2024 год оказался неоднозначным: ➖выручка: +15% — помогли курс рубля и восстановление цен на удобрения ➖EBITDA: -3,3%, давят пошлины и рост затрат ➖а вот чистая прибыль просела на 2% ➖свободный денежный поток сократился почти на 60% и в конце 2024 стал отрицательным ➖чистый долг: +47% ➖долговая нагрузка: 1,8x EBITDA (год назад была 1,2x) Итак, компания остаётся стабильной, но наращивает заёмные средства, чтобы поддерживать инвестиции и дивиденды. Отчасти — в ущерб финансовому потоку. Так что рост долга стоит держать в уме. Почему эмитентам так нравятся валютные облиги? Мы об этом уже говорили: 1️⃣«Платим доллары — получаем доллары». Эмитенты вроде ФосАгро, Сибура, НОВАТЭКа, получают выручку в валюте, потому что экспортируют продукцию. Бонды в долларах — естественная страховка: получили валюту от покупателей – отдали инвесторам в виде купонов. Это называется «естественный хедж». 2️⃣ Обслуживание долга дешевле. Сейчас купон по валюте — до 9%. В рублях бумага такой надёжности стоила бы все 18-20%. 3️⃣ Инвесторы охотно берут валюту, момент удачный: сильный рубль, дефицит долларовых инструментов, всем хочется «баксовой доходности». А компания занимает под этот «дешевый» доллар. Пока все верят в крепкий рубль — дешёво брать в долг в валюте. Насколько выпуск привлекателен для инвестора? Доходность до 9% в долларах – неплохо. Но будьте готовы, что купон могут опустить (как это было недавно с Норникелем: обещали до 9%, стало 8%, но выпуск всё равно сейчас выше номинала). Но в целом, на наш взгляд, история интересная: высокий рейтинг, экспортная выручка, логичная ставка на валюту. Да и сам рубль пока крепкий, так что для портфельной диверсификации — самое то. Не является инвестиционной рекомендацией. #Разбираем @IF_Bonds

👨‍💻 На рынке что-то новенькое: эмитенты-кибербезы Осенью российский разработчик систем кибербезопасности R-Vision дебютировал с флоатером, а теперь возвращается с новым, уже фиксированным выпуском. На кону — купон до 25% годовых. Свою защиту от кибератак ему доверяют Лукойл, Газпромнефть, ВТБ и Альфа-Банк. Но можем ли мы доверить ему свои деньги? Сейчас подумаем вместе. Параметры выпуска R-Vision-001P-02: ➖купон: фиксированный, до 25% годовых, ежемесячно ➖срок: 3 года ➖объем: от 300 млн ₽ ➖оферта и амортизация: нет ➖рейтинг: A+ от Эксперт РА (стабильный) ➖доступен для всех ➖сбор заявок: 31 марта ❓ Кто такой R-Vision? Компания основана в 2011 году и занимается автоматизацией процессов кибербезопасности. Ее решения используют крупнейшие игроки из сектора телекоммуникаций, нефтегаза, банковского, промышленного и госструктуры. Флагманские продукты генерируют до 60–70% выручки. Это один из лидеров в своём сегменте, с 95% retention rate и активным продвижением новых решений. 💰 А как с деньгами? Последняя отчётность — по РСБУ за 2023 год. Публикуется редко, МСФО нет, но цифры внушительные: ➖ выручка выросла на 69%, до 2,15 млрд ₽ ➖EBITDA — 930 млн ₽ (+72%), рентабельность 43% ➖чистая прибыль — 890 млн ₽, маржинальность 41% ➖отрицательный чистый долг: -627 млн ₽ ➖денежные средства: 888 млн ₽ ➖ROE — 65%, долгосрочных обязательств нет ❗️ Пара оговорок: ➖отчётность выходит редко и только РБСУ ➖объём маленький – 300 млн ₽, а значит — слабая ликвидность Что в итоге? Да: объём небольшой, отсутствие МСФО напрягает. Почему, мы рассказывали тут. Но с точки зрения бизнеса и финансов R-Vision выглядит сильно: прибыльна, с хорошей маржой, и без долгов. Купон достойный, выше среднего по рынку для рейтинга A+. Так что аккуратно добавить такую бумагу в «рискованную» часть портфеля — вполне можно. Особенно если верите, что кибербез — это «новая нефть». Не является инвестиционной рекомендацией. #Размещения @IF_Bonds

🚜 ГТЛК отчиталась за 2024 год. Как дела у компании? Крупнейшая лизинговая компания России поделилась отчетом МСФО за 2024 год: ➖выручка выросла на 37% и достигла 133,4 млрд руб. ➖активы: +18%, до 1,4 трлн. руб. ➖чистая прибыль — 1,8 млрд. руб.,рост почти в 2,6 раза, несмотря на давление макроэкономики ➖ 415,5 млрд. руб. или 85% принес новый бизнес, это рекорд ➖лизинговый портфель: +73%, до 2,7 трлн. руб. ➖уровень достаточности капитала оптимальный: 15,1%, это намного выше минимума в 10%   Что эксперты думают про ГТЛК? Главный аналитик компании «РегБлок», к. э. н. Анна Авакимян:

«ГТЛК сохранила высокое кредитное качество лизингового портфеля. Доля проблемной задолженности в лизинговом портфеле компании составила 0,26%. Это один из самых низких уровней проблемных активов не только среди универсальных, но и среди специализированных лизинговых компаний».

Андрей Бархота — независимый экономист, эксперт финансового рынка, к. э. н.:

«Низкая доля неработающих активов позволяет лучше прогнозировать изменение резервов на возможные потери и показывать устойчивую динамику операционного дохода компании».

@IF_Stocks

😶 Где там наши вклады под 30% годовых? А их уже нет Мы с вами недавно обсуждали дефолты и G-спред, сегодня разберём ещё один важный индикатор состояния долгового рынка — ставки по вкладам. 📈 Они достигли потолка в декабре, кое-где доходило до 24–25%. Все тогда радостно неслись в банки, а рынок облигаций стоял в углу и грустно курил — разве что высокорисковые бумаги могли конкурировать с ними. И даже мы, канал про облигации, признали превосходство вкладов. 😃 Но времена меняются. ЦБ третий раз подряд сохранил ключевую на уровне 21%, и стало понятно: нового роста ставок не будет. Банки это тоже поняли — и начали потихоньку снижать проценты по вкладам. Пока осторожно, но тренд уже виден. Сейчас средняя ставка по вкладам на срок 3 месяца в топ-20 банках – 20,3%, по полугодовым вкладам - 20,2%, по годовым депозитам – 19,2%. Ну а самые «вкусные» предложения остались только в мелких банках и с кучей условий. 🤔 А при чём тут рынок облигаций? Очень даже при чём. Ведь вклады и бонды — это как два кафе на одной улице: люди выбирают, куда занести свои деньги. ➖вклад — надёжно, понятно, но выйти досрочно — потерять проценты ➖облигации — тоже можно получать фиксированный доход, но бумагу можно продать раньше, а купоны идут каждый месяц Когда по вкладу дают 24-25% без риска, все идут в банк. Ну а когда вклад уже 19%, а в облигах можно зафиксировать 23–25% на 2–3 года, интерес к этому рынку явно растёт. Почему банки больше не соревнуются за клиентов, как раньше? Потому что ажиотаж спал. В ноябре-декабре банки пытались срочно привлечь деньги — не столько от жадности, сколько из-за требований ЦБ по ликвидности. Сейчас требования немного смягчили. Цитата Эльвиры Набиуллиной:

«Ставки по депозитам выше ключевой в ноябре—декабре были в том числе потому, что банки ожидали дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики ЦБ… Также это уменьшение [спреда] произошло, потому что мы откорректировали график соблюдения нормативов ликвидности для банков. У них была потребность в этой ликвидности».

Переводим на русский: теперь такой срочной нужды в деньгах нет. Банки успокоились — и ставки по вкладам пошли вниз. Всё возвращается в норму. Что это значит для нас? 1️⃣ Вклады больше не конкуренты — облигации интереснее 2️⃣ Ставки по депозитам будут дальше снижаться 3️⃣ А вот по облигациям пока можно зафиксировать хорошую доходность и сидеть спокойно Да, рынок уже начал отскакивать — цены на облиги растут, доходности падают. Но ещё не поздно успеть. Вчера вам предлагали 24% купона, но пока вы думали, сегодня это уже 22%. А завтра будет 20%. 🚌 Вывод: высокие купоны уходят, как последний автобус. Можно опоздать. Не является инвестиционной рекомендацией. #Учимся @IF_Bonds

🚀 Инвестируйте уверенно с автоследованием от InvestFuture+ Многие инвесторы говорят нам, что составлять портфели самостоятельно для них слишком долго и сложно. Мы вас услышали! Встречайте готовые стратегии автоследования от аналитиков IF — для инвесторов, которые ценят надежность и прозрачность. Возможно, это наш первый шаг к созданию своего фонда 🤔 👉 Полная автоматизация Подключившись к стратегии, вам не нужно тратить время на анализ эмитентов и рынка, и думать, какие активы покупать и когда их продавать. Подключайтесь к стратегии, и все сделки выполняются автоматически. 👉 Анализ Инвестируем в акции недооценённых российских компаний с низким долгом, стабильными дивидендами и рентабельностью капитала >20%. Доходность портфелей IF+, стратегии которых используются, составляет +100,6% за последние 24 месяца. 👉 Методология Используем DCF-анализ, мультипликаторы (EV/EBITDA, EV/S), включаем облигации и денежный рынок для снижения рисков в волатильные периоды. Подключить стратегии автоследования: ➡️ БКС ➡️ Т-брокер Инструкции по подключению: 🔧 Т-брокер: clck.ru/3HpWtz 🔧 БКС: clck.ru/3HpXR5 📈 Подключайтесь к стратегиям InvestFuture+ и инвестируйте без лишних забот. IF+ — это профессиональный подход к управлению капиталом от создателей лучшего образовательного проекта по версии Investment Leaders Award.

🏗 GloraX предлагает очередной выпуск бондов. Интересно или нет? Помните, мы разбирали прошлый выпуск GloraX с купоном 28%? Инвесторам он очень понравился: кратная переподписка + сейчас бумаги торгуются выше номинала. Теперь девелопер выходит с новым, пятым выпуском. Купон пониже — до 25,5%, но уже на 3 года и без оферт. Недавно компания провела День инвестора и рассказала о планах. Давайте разберёмся, также привлекателен ли новый выпуск, как предыдущий. Параметры выпуска GloraX-001P-04 ➖купон — до 25,5% годовых, ежемесячно ➖рейтинг — BBB- (АКРА, «позитивный» прогноз) ➖от 1 млрд рублей ➖срок — 3 года ➖оферта — нет ➖доступен всем инвесторам ➖сбор заявок — 4 апреля ❓Что за компания? GloraX – успешный девелопер с проектами в Санкт-Петербурге, и Ленинградской области, Москве, Владимире, Казани и Нижнем Новгороде. С 2022 года компания активно развивает присутствие в регионах, где наблюдается высокий спрос на качественное жилье, а более низкие цены позволяют активно использовать семейную ипотеку. Сейчас работает в 10 городах, и на этом не останавливается. За прошлый год она удвоила географию, купила 12 новых участков и начала новые проекты. 💰 А что с финансами? На Дне инвестора компания показала предварительные итоги: ➖выручка за 2024 — 30 млрд руб. (рост в 2 раза) ➖EBITDA — 9 млрд руб., рентабельность около 30% ➖чистый долг / EBITDA — до 3х (норма для сектора) ➖чистая прибыль – положительная, в 2 раза выше чем итог 1 полугодия, т.е. около 1,3 млрд руб. Планы на 2025: ➖выручка — 45 млрд ➖EBITDA — 13,5 млрд ➖запуск новых проектов в ещё 4 городах ➖до 1 млн кв. м в стройке Что думаем мы? Это уже пятый выпуск Глоракса, и по всем предыдущим компания исправно платит. Она успешно погасила первый выпуск в начале марта на 1 млрд руб., а последний торгуется на 6% выше номинала. Да, у GloraX не самый низкий долг, но компания на фоне роста смогла сократить его с 3,9х до уровня ниже 3,0х по итогам 2024 года. Она следит за своей долговой нагрузкой, активно развивается и растет против рынка. Поэтому, если вы в поиске инструмента, который дает ежемесячный купон в 25,5% на три года, но при этом толерантны к риску, то GloraX может стать неплохим дополнением в ваш портфель. Главное, как всегда: не на всю котлету. Не является инвестиционной рекомендацией. #Размещения @IF_Bonds

📉 Первые миллиарды пошли: нерезиденты давят на доходность ОФЗ Долгое время иностранные инвесторы массово уходили из российских активов, и прежде всего – из госдолга. Еще в 2020 они владели третью всех ОФЗ, а сейчас их доля сократилась до исторического минимума – 4%. Но в последние месяцы что-то поменялось: интерес к российскому госдолгу растет, а зарубежные инвесторы ищут способы вернуться. ❓ Кто сейчас покупает? В основном инвесторы из Китая, Ближнего Востока и стран СНГ. ➖в феврале иностранцы приобрели ОФЗ почти на 43 млрд руб. (6,4% от объема размещений) ➖в марте – на $200 млн ➖прогноз на ближайшие месяцы – до $400 млн в месяц Западные фонды пока в стороне – санкции блокируют им доступ к российскому рынку. Но они уже ищут обходные пути: хедж-фонды скупают производные инструменты на рубль, облигации Газпрома и другие активы, которые можно приобрести через третьи страны. 🤔 Почему они снова заходят? 1️⃣ Высокая доходность ОФЗ около 15% годовых – фантастика на фоне 4-5% в США и Европе. 2️⃣ Ожидание смягчения ЦБ: когда он начнет снижать ставку, цены на ОФЗ вырастут, а доходность упадет. 3️⃣ Надежды на улучшение отношений между Россией и США подогревают интерес к российским активам. Что это значит для рынка ОФЗ? Рост спроса = рост цен = снижение доходности. Чем активнее нерезиденты заходят в ОФЗ, тем быстрее она упадет. Уже сейчас Минфин успешно размещает крупные объемы на аукционах, а это значит, что текущие 14-15% долго не продержатся. Как думаете, докуда иностранцы опустят нам доходность? #Горячее @IF_Bonds

Представьте: вам предложили ежемесячно получать стабильный дополнительный доход в течение нескольких лет, для чего не нужно ничего делать. Кто бы отказался? В последнее время такая возможность есть во вкладах, но она постепенно тает: ставки снижаются, об этом пишет ЦБ в своих отчетах, и осталось уже не так много банков, которые предлагают хороший процент на долгий срок — например, от 3 лет. Но зафиксировать хороший доход с ежемесячными выплатами на такой срок все еще реально. Это, конечно, облигации — вот какие нам нужны: — подойдут и ОФЗ, и корпоративные — хороший кредитный рейтинг — фиксированные купоны Но как среди 2 тысяч облигаций на Мосбирже выбрать те, что действительно принесут доходность? Тем более, что позитива не добавляют новости о дефолтах и значения G-спреда. Управлять рисками будет проще, сверяясь со стратегией наших аналитиков InvestFuture+. Профессионалы рынка ребалансируют доступный пользователям платформы облигационный портфель в соответствии с ситуацией на рынке и добавляют новые инструменты. С начала года этот портфель уже вырос на 3,5% и обогнал по доходности индекс RUCBITR. Внутри портфеля — как ОФЗ, так и надежные корпораты, но и про флоутеры наши аналитики тоже не забывают, ведь некоторые из них растут даже при снижении процентных ставок. А 26 марта в IF+ пройдет закрытая встреча для пользователей, во время которой аналитики обсудят недавнее ралли в ОФЗ и расскажут, к каким выпускам присмотреться этой весной. Конечно, не обойдут вниманием и дивидендный сезон (такой доход вам ведь тоже не лишний?), и ответят на вопросы пользователей. Кстати, в закрытых чатах коммьюнити пользователей IF+ регулярно появляются отчеты об их результатах. Например, о том, как годовой тариф окупился за 2 месяца на одной только бумаге, или о доходности 48% по одной из 30+ инвестидей, доступных пользователям сейчас. Присоединяйтесь! 🏆 Подписка IF+ уже во второй раз стала обладателем премии Investment Leaders Award как лучший образовательный проект. Присоединяйтесь к 20 000+ инвесторов, которые доверяют нам. Скопируйте промокод ниже, чтобы получить дополнительную скидку и забрать годовой доступ к IF+ на 46% выгоднее: OFZ2103 👉 Узнать подробнее про IF+ и применить промокод ⚡️ Проверить, работает ли промокод ⚡️ Доходность в прошлом не гарантирует доходности в будущем. Познакомьтесь с подпиской IF+ в течение 3 дней демо-периода — если подписка не оправдает ваших ожиданий, мы вернем оплату в полном размере (за исключением банковской комиссии при оформлении рассрочки).

🧊 Без сюрпризов: ЦБ сохранил ставку 21% Как и ожидалось, менять ставку Центробанк не стал. Поэтому и RGBI почти не реагирует на новость — это решение уже давно отыграно рынком. А вот риторика оказалась жёстче, чем ждали: если дезинфляция не ускорится, регулятор снова может поднять ставку. ❗Хотя, вероятность дальнейшего повышения уменьшилась, заявила Набиуллина. #Горячее @IF_Bonds

❗️ Внимание, держатели облигаций! Вы наверняка уже видели новость, что с 1 июня 2025 года портал RusBonds прекращает работу с физлицами. А что это значит? Сейчас самое время научиться рассчитывать доходность по облигациям самостоятельно! Вы пишете нам вопросы, где и когда можно приобрести ту самую таблицу от нашей команды, которая упростила жизнь не одной сотне инвесторов. Этот день настал: сегодня мы открываем продажи! Напоминаем, что включает в себя продукт: 1️⃣ Таблица для расчета доходности облигаций от команды IF (учитывает все налоговые нюансы и подтягивает информацию в одно место для быстрых и точных расчетов) 2️⃣ 3 видеоинструкции 3️⃣ Доступ в закрытый чат Цена — всего 980₽, таблица останется с вами навсегда! Забирайте ее скорее по ссылке и выбирайте самые выгодные облигации за пару кликов! Продажи открыты до 31.03.👇 https://salebot.site/md/6dca2230ac9a862d877d1603ca0531e0 Оферта

❗️ G-спред предупреждает: на рынке облигаций сегодня опасно Вчера мы обсуждали рост числа дефолтов, но не только они говорят о рисках для инвесторов в бонды. Есть интересный индикатор G-спред, который еще с ноября предупреждает нас о проблемах. Что это такое? G-спред — разница между доходностью корпоративных облигаций и ОФЗ с аналогичной дюрацией. Он показывает, какую премию за риск требуют инвесторы, выбирая бумаги компаний вместо государственных. Проще говоря: ➖G-спред низкий – рынок уверен в стабильности компаний ➖высокий — риски нарастают, инвесторы требуют более высокую доходность за потенциальные проблемы Cпред обычно указывают в базисных пунктах (б. п.): 1% = 100 б. п. Вообще этот показатель рассчитывают для каждой бумаги отдельно. Но есть и среднее значение для рынка, которое отслеживает Cbonds. «Шкала» примерно такая: ➖маленький спред (около 100 б. п.) – рынок спокоен, корпораты почти не дают премии. В таких условиях выгоднее ОФЗ ➖средний (200-300 б. п.) – баланс. Доходность по корпоратам выше, но без чрезмерных рисков ➖высокий (500+ б. п.) – инвесторы закладывают стрессовый сценарий, ожидая проблем у эмитентов 🌡 Сегодня у нас на «термометре» 509,3 б. п: стрелка зашкаливает. Значит, в среднем корпоративные облигации дают доходность на 5,09% выше, чем ОФЗ с аналогичной дюрацией. 🙀 Такой высокий спред обычно говорит о стрессовом состоянии рынка: участники не уверены в будущем корпоратов и требуют высокую доходность за риск. Если посмотреть историю, то такие моменты совпадали с проблемами в экономике и ростом дефолтов. Сейчас мы уже видим череду громких дефолтов: Борец, Домодедово, Гарант-Инвест. И чем длиннее список, тем больше премии рынок требует за ВДО. ❓ Что сейчас делать инвестору? Не гнаться за свердоходностью и выбирать более надежных эмитентов. Лучше уж 20% с небольшим от сильной компании, чем 30% от того, кто завтра объявит дефолт, согласны? Ну а когда G-спред начнет снижаться, это может быть сигналом к улучшению ситуации на рынке. #Учимся @IF_Bonds

💥 Самый громкий дефолт в ВДО-сегменте: пора делать выводы? Дефолт Гарант-Инвеста не стал неожиданностью – ещё в декабре ЦБ отозвал лицензию у банка «Гарант-Инвест», выявив крупную недостачу. Тогда же президент компании Алексей Панфилов уверял, что облигации не пострадают:

«Банк и инвестиционная компания – это разные бизнесы, ничего не изменится». 😭

Однако это стало началом конца. Теперь один из самых крупных эмитентов ВДО (14%❗️ всех размещенных ВДО в 2024 году напечатал именно он) объявил о реструктуризации по всем выпускам облигаций, а это 14,5 млрд рублей. Дальше события развивались так: ➖14 марта Гарант-Инвест не смог выплатить купон по выпуску 002Р-07 ➖вслед за этим компания объявила о невозможности выплат по всем выпускам 🙀 Гарант-Инвест не первый и не последний. Время паниковать? В 2024 году дефолты суммарно на 4,2 млрд руб. допустили 5 компаний: ➖завод КЭС ➖Ника ➖Росгеология ➖Киви Финанс ➖Фабрика Фаворит Плюс 16 млрд рублей проблемных обязательств Росгеологии, которые когда-нибудь, вероятно, будут погашены (но это не точно). В 2025-м рынок уже «порадовали» дефолты Борца, Домодедово и Гарант-Инвеста. Сам факт роста числа дефолтов – один из ключевых индикаторов долгового рынка. Когда их мало, рынок стабилен. Когда их становится больше – это звоночек: риски в сегменте высокодоходных облигаций (ВДО) увеличиваются. Поэтому сейчас не время лезть в B-рейтинг, даже если ходят слухи о смягчении политики ЦБ: 1️⃣ Закредитованные эмитенты ходят по грани – и любое ухудшение ситуации может привести к новым дефолтам. 2️⃣ Реструктуризация – это не панацея. Условия у нее, как правило, неудобные, а шансы на выплаты – под вопросом. 3️⃣ Лучше держаться подальше от эмитентов, у которых чистый долг/EBITDA выше 5x – Гарант-Инвест, например, стабильно показывал 10x и более. Интересно, как там дела у Сегежи, М.Видео и других... Как думаете, кто может быть следующим в очереди? #Горячее @IF_Bonds

⛏ Норникель выходит с валютными облигациями: стоит ли заходить? У компании намечается первый за долгое время выпуск бондов в долларах. Норникель остаётся супернадёжным эмитентом, но финансовые показатели – не блеск. Давайте разберемся, насколько интересен выпуск НорНик-001Р-08. Параметры: ➖купон: 9% (фиксированный, ежемесячный) ➖срок: 5 лет ➖оферта: через год ➖объём: от $200 млн ➖рейтинг: AAA (Эксперт РА, стабильный прогноз) ➖номинал: $100 ➖сбор заявок: до 20 марта ❓ Что мы знаем о компании? Норникель – мировой лидер по добыче рафинированного никеля и палладия. Также он выпускает платину, медь, золото, серебро и другие металлы. Плюсы компании: ➖занимает сильные позиции на рынке – один из крупнейших производителей цветных металлов в мире ➖работает в капиталоёмкой отрасли – высокие издержки на добычу, переработку и модернизацию оборудования ➖компания остаётся стратегически важной для экономики РФ, несмотря на все проблемы 💰 А вот с финансами не все радужно, 2024 год для компании оказался сложным: ➖выручка упала на 13%, до $12,5, в основном из-за снижения цен на никель и металлы платиновой группы ➖прибыль рухнула на 37% – до $1,8 млрд ➖EBITDA снизилась на 25% – до $5,2 млрд, рентабельность сократилась на 7%, до 41% ➖чистый долг вырос на 6%, до $8,6 млрд ➖чистый долг/EBITDA = 1,7x, это пока в допустимых рамках Мы видим, что компания сохраняет денежный поток, но ради этого сократила капзатраты. Это может привести к новым авариям и техническим сбоям в будущем – а у Норникеля с этим, как мы знаем, проблемы бывали. 🤔 Стоит ли заходить в этот выпуск? Хотя компания не в лучшей форме, но остаётся надёжной и с наивысшим рейтингом. 9% в долларах – это интересная доходность для такой бумаги. Мы недавно рассказывали, почему валютные облигации сейчас выглядят привлекательно – а Норникель добавляет к этому ещё и высокую надёжность. Вывод: для тех, кто хочет добавить в портфель защиту в валюте от надёжного эмитента, этот выпуск может быть интересен. Не является инвестиционной рекомендацией. #Размещения @IF_Bonds

1️⃣ InvestFuture — медиа про деньги. Анализ актуальных экономических и геополитических повесток, полезные инструкции и подборки, мотивационные посты, обучающие материалы. 2️⃣ IF News — новостной канал про деньги и экономику. Заходите за эксклюзивными инсайдами от первых лиц страны, уникальными аналитическими исследованиями и самыми важными новостями российской и мировой экономики. 3️⃣ IF Stocks – канал, с которым вы начнете зарабатывать на рынке. Мы сделали все за вас: здесь даже новичку сложное становится понятным. 4️⃣ IF Crypto — если решили зарабатывать по-крупному. Здесь мы рассказываем о возможностях высокодоходного мира криптовалют. 5️⃣ Деньги из бетона — ваш проводник в мир инвестиционной недвижимости. Наши читатели знают, как купить квадратные метры с максимальной выгодой. 6️⃣ IF Travel — туризм с любым бюджетом: новости, репортажи и лайфхаки, которые помогут организовать путешествие мечты «без головной боли». 7️⃣ IF Jobs — вакансии в секторе финансов, бухгалтерии и инвестиций из закрытых каналов, с зарплатой от 100 000₽. Лайфхаки и инструкции для получения «работы мечты». 👛 Выбирайте и подписывайтесь на те каналы, которые интересны именно вам!