Газпромбанк Инвестиции

🧭 Ситуация на долговом рынке: ОФЗ, корпоративные рублевые и номинированные в USD облигации Подготовили визуализацию ситуации на рынке долговых бумаг. Эффективная доходность указана на 24 ноября 2025 года к дате погашения или оферты. Среди бумаг — облигации федерального займа (ОФЗ), корпоративные рублевые и номинированные в долларах США облигации. Среди надежных и ликвидных корпоративных бумаг с рейтингом от АА+ до ААА можно выделить следующие выпуски: 🔲 С периодичностью выплаты купона — ежемесячно: ▪️ РостелP16R (ПАО «Ростелеком») с потенциальной доходностью 15,75% и погашением 12 апреля 2027 года; ▪️ ИКС5Фин3P7 (ООО «ИКС 5 ФИНАНС») с потенциальной доходностью 15,25% и датой оферты 19 июля 2027 года; ▪️ РусГид2Р07 (ПАО «РусГидро») с потенциальной доходностью 15,12% и погашением 26 июля 2028 года; ▪️ СибурХ1Р07 (ПАО «СИБУР Холдинг») с потенциальной доходностью 15,08% и погашением 11 апреля 2030 года; ▪️ РЖД 1Р-40R (ОАО «РЖД») с потенциальной доходностью 15,41% и датой оферты 10 мая 2030 года. 🔲 С периодичностью выплаты купона — раз в квартал: ▪️ Атомэнпр07 (АО «Атомэнергопром») с потенциальной доходностью 15,44% и погашением 19 июля 2030 года.

🌴 Whoosh наращивает экспансию в Латинскую Америку Сервис кикшеринга и микромобильности Whoosh раскрыл финансовые результаты за девять месяцев 2025 года. 💯 Главные цифры 🛴 Выручка за девять месяцев 2025 года снизилась на 13,9% г/г, до 10,8 млрд рублей, на фоне снижения средней продолжительности поездки и уменьшения числа поездок на 7% г/г. Наибольшая доля выручки в размере 88% приходится на территорию России и СНГ, в то время как страны Латинской Америки занимают 12% выручки. При этом выручка в странах Латинской Америки выросла в 2,5 раза к девяти месяцам 2024 года и достигла 1,3 млрд рублей. 🛴 Валовая прибыль с начала года сократилась на 54,6% г/г, до 2,5 млрд рублей, вследствие снижения выручки и роста себестоимости на 17,9% г/г. Операционная прибыль снизилась на 78% г/г, до 0,9 млрд рублей, на фоне сокращения валовой прибыли и увеличения прочих операционных расходов. При этом, благодаря принимаемым мерам повышения эффективности, коммерческие, общехозяйственные и административные расходы уменьшились на 6,7% г/г за девять месяцев и на 19% г/г в третьем квартале 2025 года. 🛴 Компания получила чистый убыток за девять месяцев 2025 года в размере 1,2 млрд рублей после чистой прибыли 2,9 млрд рублей в аналогичном периоде прошлого года. Чистый убыток в отчетном периоде получен в связи со снижением операционной прибыли и роста финансовых расходов с 1,2 до 2,2 млрд рублей. 🛴 Чистый долг на конец третьего квартала 2025 года составил 13,7 млрд рублей, увеличившись на 33,1% с начала года на фоне роста общего долга до 14,6 млрд рублей (+5,6%) и снижения суммы денежных средств до 1,0 млрд рублей (–73,2%). Отношение чистого долга к показателю EBITDA (прибыль до налогов, начисления амортизации и уплаты процентов) составило 3,59 против 1,7 на начало года. 🌎 Развитие бизнеса в Латинской Америке 👉 Рынки Латинской Америки обладают рядом преимуществ: круглогодичный сезон работы, высокий темп раннего роста, низкая конкуренция, благоприятная экономика поездки с рентабельностью выше, чем в России. 👉 В третьем квартале и начале четвертого Whoosh расширил свое присутствие в Чили, добавив два новых города: Кокимбо (Coquimbo) и Пукон (Pucon). В ближайшее время компания запускает операции в Ла-Серене (La Serena) и Вильяррике (Villarrica), что, по мнению менеджмента, значительно укрепит присутствие в ключевых туристических и всесезонных регионах страны. До конца 2025 года Whoosh планирует открыть еще четыре города в четырех странах, две из которых станут новыми для компании. Согласно заявлению менеджмента, расширение бизнеса поддержит темпы роста поездок в 2026 году и усилит диверсификацию источников выручки. Компания планирует утроить парк в регионе в короткой перспективе, делая Латинскую Америку одним из существенных источников будущего роста EBITDA. 🧐 Наше мнение 1️⃣ Финансовые показатели Whoosh остаются под давлением в связи со снижением числа поездок, роста себестоимости и финансовых расходов в отчетном периоде. 2️⃣ Компания продолжает экспансию в Латинской Америке (страны присутствия — Бразилия и Чили). Латиноамериканский регион — ключевое международное направление Whoosh, где прокат доступен круглый год, спрос демонстрирует высокую динамику, а рентабельность по EBITDA лучше, чем в России. В ближайшие планы компании входит утроение парка в регионе. 3️⃣ Экспансия Whoosh в странах Латинской Америки позитивно оценивается аналитиками сервиса Газпромбанк Инвестиции, однако, учитывая общую динамику финансовых и операционных показателей компании, аналитики сдержанно смотрят на инвестиционный кейс компании и не включают акции Whoosh в список фаворитов. #отчет_компании #Whoosh $WUSH

⚡ ПАО «КАМАЗ» предлагает облигации с фиксированным купоном Ориентир по ставке — не выше 17,5% годовых в рублях. Срок обращения — ≈ 2 года. 📈 Регулярные выплаты Купонный период — 30 дней. 💡 Низкий порог входа Минимальная сумма — 1000 рублей, комиссия — от 0,06% в зависимости от выбранного тарифа. Заявки принимаются до 14:00 мск 28 ноября 2025 года. ➡️ Подать заявку ⬅️

🖥 Бизнес VK: про соцсети и не только Скорректированная EBITDA VK за три квартала 2025 года показала кратный рост, достигнув 15,5 млрд рублей при рентабельности в 14%. Компания подтвердила прогноз на 2025 год, согласно которому показатель превысит 20 млрд рублей по итогам года. Что интересного происходит с бизнесом крупнейшей по числу пользователей технологической компании России с ежедневной аудиторией в 78 млн человек? 📆 Во вторник, 25 ноября, в 18:00 мск Андрей Стратичук, старший аналитик финансовых рынков сервиса Газпромбанк Инвестиции, вместе с Александром Морозовым, вице-президентом по экономике и финансам VK, обсудит: 🔹 результаты бизнеса в 2025 году: какие результаты показывают разные сегменты VK и что драйвит финансовые показатели; 🔹 развитие популярных продуктов: что происходит с RuStore, VK Видео и мессенджером MAX; 🔹 стратегию компании: проекты будущего роста и планы по IPO VK Tech. 🔊 Присоединяйтесь к нашему эфиру во вторник вечером, чтобы узнать, что интересного происходит в VK из первых рук.

🕯 Цены на фосфорные удобрения прогрели выручку ФосАгро ФосАгро представила финансовый и операционный отчеты по итогам девяти месяцев 2025 года. 💯 Операционные показатели 🪴 Общий объем производства агрохимической продукции увеличился на 4,3%, до 9,15 млн тонн, по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Основной фокус сохранялся на высокомаржинальных видах удобрений: производство фосфорсодержащей продукции выросло на 5,5%, достигнув 7,02 млн тонн, с особым акцентом на DAP (+47,2%), NPK (+11,9%) и кормовые фосфаты MCP (+24,7%). Это стало возможным благодаря успешному завершению модернизации Балаковского комплекса, который после выхода на полную мощность добавит почти 1 млн тонн продукции в год. Рост производства азотных удобрений на 1,9% был обеспечен за счет оптимизации производственных процессов. 🪴 Продажи агрохимии. Рост физических объемов продаж составил 2,9%, до 9,35 млн тонн, с увеличением реализации как фосфорных (+2,6%), так и азотных удобрений (+5,7%). Продажи DAP показали рост на 35,7% к уровню прошлого года. 🪴 География сбыта. Продажи продукции осуществлялись как на внутренний рынок (рост продаж NPK на 6,2%), так и на ключевые международные рынки. Наиболее значительный рост продемонстрировали поставки в Индию (увеличение в 2,5 раза за девять месяцев, а в третьем квартале более чем в 12 раз), а также на рынок Африки (+16,1%), что позволило эффективно диверсифицировать риски. 💰 Финансовые результаты 🔹 Выручка составила 441,7 млрд рублей, что на 19,1% больше, чем за аналогичный период прошлого года. Рост был обеспечен увеличением объемов продаж и благоприятной динамикой цен на мировых рынках, особенно на DAP/MAP (средняя цена в третьем квартале 2025 года составила $736 за тонну против $570 за тонну в третьем квартале 2024 года). 🔹 EBITDA (прибыль до уплаты процентов, налогов и амортизации) составила 145,7 млрд рублей, увеличившись на 17,9% к уровню прошлого года. Рентабельность по EBITDA сохранилась на уровне 33,0%.  🔹 Чистая прибыль составила 95,7 млрд рублей, показав рост на 47,6% год к году, что обусловлено как ростом операционной прибыли, так и положительным эффектом от курсовых разниц по финансовой деятельности. 🔹 Свободный денежный поток (FCF) составил 59,0 млрд рублей, увеличившись на 64,0% к уровню прошлого года. Рост был обеспечен увеличением операционной прибыли и притоком денежных средств из оборотного капитала. 🔹 Чистый долг снизился до 254,5 млрд рублей, что на 21,8% меньше уровня на конец 2024 года (325,4 млрд рублей), а показатель чистый долг / EBITDA составил 1,28x против 1,84x на 31 декабря 2024 года. Наше мнение 1️⃣ Результаты компании вышли в рамках ожиданий аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции. Высокие цены на фосфорные удобрения позволили увеличить финансовые показатели компании. 2️⃣ Совет директоров компании не дал рекомендации по выплате промежуточных дивидендов, следует из сообщения компании. При этом он одобрил ход реализации ключевых инвестиционных проектов компании и отложил рассмотрение стратегии развития производителя удобрений до 2030 года на одно из ближайших заседаний. 3️⃣ Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции считают, что в данный момент акции ФосАгро оценены справедливо на фоне коррекции цен с максимумов, достигнутых в августе, а также ожиданий отраслевых экспертов по стабилизации цен на фосфорные удобрения на мировом рынке в перспективе одного-двух лет. #удобрения $PHOR

💡Инвесткомитет. Дивидендные истории обгоняют компании роста? Дивиденды ЛУКОЙЛ, анонс второго исхода Европлана, почему банковский сектор продолжает держаться увереннее других секторов на Мосбирже и какие компании обогнали даже банковский сектор — все это и многое другое в еженедельном шоу сервиса Газпромбанк Инвестиции. В еженедельном шоу руководитель инвестиционного консультирования сервиса Газпромбанк Инвестиции Андрей Ванин вместе со старшим аналитиком финансовых рынков Андреем Стратичуком и старшим инвестиционным консультантом Александром Працуком разбирает 10 главных новостей на фондовом рынке и объясняет, как они отразятся на розничных инвесторах. В этом выпуске: 🔹 Что важно держать в уме, покупая банковский сектор: отчеты Т-Технологии и Совкомбанка 🔹 Ленэнерго: почему дивидендные истории обгоняют компании роста 🔹 Европлан: что станет с акциями компании 🔹 Промомед обгоняет рынок: самый успешный сектор на Мосбирже 🔹 Аренадата и ВсеИнструменты: как новички справляются с высокой ставкой 🔹 Куда идет инфляция: важный сигнал 🔹 ЛУКОЙЛ определился с дивидендами 📺 Смотреть на YouTube 📺 Смотреть в ВК

🏦 Банк Санкт-Петербург: смотрим сдержанно Банк Санкт-Петербург представил результаты за девять месяцев 2025 года по МСФО. 💯 Главные цифры ♦️ Кредитный портфель на 1 октября 2025 года до вычета резервов составил 953,4 млрд рублей, увеличившись на 11,1% по сравнению с результатом на начало третьего квартала и на 26,9% с начала текущего года. Корпоративный кредитный портфель вырос в течение третьего квартала на 12,5% и с начала года на 30,5%, до 767,1 млрд рублей. Розничный кредитный портфель увеличился в течение третьего квартала и с начала года на 6,0 и 14,2% соответственно, до 185,6 млрд рублей. ♦️ Средства клиентов на 1 октября 2025 года составили 856,4 млрд рублей и увеличились на 13,1% с начала третьего квартала и на 19,7% с начала года. ♦️ Чистый процентный доход за девять месяцев 2025 года вырос на 15,4% г/г, до 59,1 млрд рублей, в том числе до 19,6 млрд рублей в третьем квартале (+13,2% г/г) на фоне роста кредитного портфеля. ♦️ Чистый комиссионный доход составил 8,5 млрд рублей (–0,6% по сравнению с результатом за девять месяцев 2024 года), в том числе 2,9 млрд рублей за третий квартал 2025 года (–9,0% г/г). ♦️ Чистая прибыль снизилась за девять месяцев текущего года на 11,1% г/г, до 33,4 млрд рублей, на фоне снижения чистого дохода от операций на финансовых рынках и увеличения расходов по налогу на прибыль. Чистая прибыль в третьем квартале составила 8,8 млрд рублей (–33,9% г/г). Рентабельность собственного капитала за девять месяцев 2025 года составила 21,1%, за третий квартал — 16,0%. ♦️ Стоимость риска за девять месяцев 2025 года составила 1,9% и находится в пределах прогнозных значений, озвученных банком в августе 2025 года (около 2% по итогам 2025 года). Достаточность капитала Н1.0 остается на высоком уровне и на конец сентября составила 21,5% при минимальном значении 8%. 🧠 Наше мнение Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции нейтрально оценивают раскрытую отчетность Банка Санкт-Петербурга, так как снижение чистой прибыли банка оказалось в рамках ожиданий аналитиков. Учитывая прогнозные параметры чистой прибыли банка и фактическую динамику данного показателя в отчетном периоде, аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции продолжают сдержанно смотреть на перспективы акций Банка Санкт-Петербург и не включают их в список фаворитов. #отчет_компании $BSPB

📆 Расклад на неделю На что стоит обратить внимание инвесторам на неделе с 24 по 28 ноября. 👉 Среди эмитентов: 🔹 Самолет 🔹 Whoosh 🔹 Европлан 🔹 Циан 🔹 Озон Фармацевтика 🔹 Диасофт 🔹 SFI 🔹 Сегежа 🔹 РусГидро 🔹 Акрон 🔹 АФК Система 🔹 Группа Астра 🔹 Мосбиржа

🎓 5 аналитических материалов недели Собрали для вас самые интересные материалы прошлой недели в одной подборке. Читайте, смотрите и слушайте в выходной, если не успели в течение недели. 💼 Европлан меняет ключевого акционера Лизинговая компания Европлан представила результаты по МСФО за девять месяцев 2025 года. Ранее стало известно, что мажоритарный пакет акций компании у холдинга SFI приобретет Альфа-Банк, владеющий «Альфа-Лизингом». Подробнее → 🛡 Ренессанс страхование сохраняет высокие темпы роста Группа Ренессанс Страхование раскрыла финансовые результаты за девять месяцев 2025 года, продемонстрировав высокие темпы роста суммы страховых премий и увеличение инвестиционного портфеля. Рассказываем о свежем отчете → 📈 Недельная инфляция держит планку По данным Росстата, рост потребительских цен с 11 по 17 ноября составил 0,11% после роста на 0,09% с 6 по 10 ноября (за пять дней) и 0,11% с 28 октября по 5 ноября (за девять дней), 0,16% с 21 по 27 октября, 0,22% с 14 по 20 октября. Годовая инфляция в РФ замедлилась с 7,47% на 10 ноября до 7,20% на 17 ноября. Подробнее → 🔦 Россети Ленэнерго чертовски привлекательны Россети Ленэнерго, одна из крупнейших распределительных сетевых российских компаний, опубликовала бухгалтерскую отчетность по РСБУ за девять месяцев 2025 года. Маржинальность прибыли от продаж за девять месяцев 2025 года выросла до 34,4% против 32,7% годом ранее, а процентные доходы увеличились на 71,6%. Наше мнение по эмитенту → 🏡 Как устроен бизнес ДОМ.РФ На Мосбирже состоялось крупнейшее IPO в этом году: свои акции разместил государственный институт развития — одна из крупнейших компаний финансового сектора — ДОМ.РФ. Спрос на бумаги компании оказался такой, что книга была переподписана уже в первый день размещения по верхнему ценовому диапазону — 1750 рублей за акцию. Объем предложения составил 25 млрд рублей, доля акций в свободном обращении составила 10,1%. На чем зарабатывает ДОМ.РФ и почему инвесторы проявили к первичному размещению неподдельный интерес — в эфире с ⁠Александром Талачевым, директором по рынкам капитала ПАО «ДОМ.PФ». Слушайте в записи → Легкого понедельника ☀️

🥂 Не пропусти юбилейный ProfitConf — c Андреем Ваниным! 29 ноября в Москве состоится одна из крупнейших конференций для инвесторов — юбилейный Profit Conf 5.0. Гостей ждут более 50 эмитентов и 100 спикеров — одним из них станет Андрей Ванин, руководитель отдела инвестиционного консультирования клиентов сервиса Газпромбанк Инвестиции. Не упустите возможность узнать инсайды о фондовом рынке и обсудить идеи на 2026 год! 🎉 У подписчиков телеграм-канала сервиса Газпромбанк Инвестиции есть шанс попасть на конференцию бесплатно. Вместе с Profit разыгрываем 10 билетов на ProfitConf 5.0. ✍️ Чтобы принять участие в конкурсе, нужно: 1️⃣ Подписаться на канал сервиса Газпромбанк Инвестиции и канал Profit. 2️⃣ Нажать кнопку «Участвовать» под этим постом. 3️⃣ Дождаться 26 ноября. 🎁 10 счастливчиков, выполнивших условия, 26 ноября в 15:00 мск определит @RandomGodBot.

🏡 Как устроен бизнес ДОМ.РФ На Мосбирже состоялось крупнейшее IPO в этом году: свои акции разместил государственный институт развития — одна из крупнейших компаний финансового сектора — ДОМ.РФ. Спрос на бумаги компании оказался такой, что книга была переподписана уже в первый день размещения по верхнему ценовому диапазону — 1750 рублей за акцию. Объем предложения составил 25 млрд рублей, доля акций в свободном обращении составила 10,1%. На чем зарабатывает ДОМ.РФ и почему инвесторы проявили к первичному размещению неподдельный интерес — в эфире с ⁠Александром Талачевым, директором по рынкам капитала ПАО «ДОМ.PФ». ⚡️ Слушайте в записи.

🐼 Что такое панда-бонды Панда-бонды — облигации в китайских юанях, которые компании размещают для привлечения денег инвесторов. Первоначально это были бумаги, ориентированные на внутренний рынок Китая, поэтому они и получили такое название, ведь панда — национальный символ Китая. В России компании начали размещать облигации в китайских юанях еще с 2017 года. 🎋 Как облигации в юанях завоевывали рынок и в чем их преимущества — в карточках.

🏠 Кто в домике живет: как устроен бизнес ДОМ.РФ В ноябре 2025 года состоялось первичное размещение акций ДОМ.РФ на Мосбирже — первое за 18 лет IPO госкомпании. Компания провела размещение по верхнему диапазону в 1750 рублей за одну акцию, объем предложения при размещении составил 25 млрд рублей (помимо этой суммы, в ходе IPO компания разместила акции в объеме около 2 млрд рублей). 📝 Как торгуются акции ДОМ.РФ сейчас Рыночная капитализация компании на момент начала торгов составила около 315 млрд рублей, доля акций в свободном обращении составила 10,1%. Торги акциями ДОМ.РФ начались 20 ноября 2025 года под тикером DOMRF. На второй торговый день акции компании торгуются на уровне 1722 рубля за бумагу. 🔍 Обзор бизнеса Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции проанализировали бизнес крупнейшего госинститута в области недвижимости в России. Из обзора вы узнаете: 🔹 как появился ДОМ.РФ и почему компания — не просто девелопер и банк, а синергия направлений; 🔹 почему ДОМ.РФ живет по отдельному федеральному закону; 🔹 на чем зарабатывает институт развития и сколько готов выплачивать в виде дивидендов; 🔹 инвестиционный кейс на фоне охлаждения рынка недвижимости. ➡️ Читать обзор прямо сейчас ⬅️

🤝 Аренадата подтвердила прогноз по росту Аренадата раскрыла ключевые финансовые и операционные результаты по итогам девяти месяцев 2025 года. 💻 Главные цифры 📊 Консолидированная выручка Группы за отчетный период составила 2 млрд рублей. В связи с выраженной сезонностью бизнеса, при которой основной объем выручки традиционно признается в IV квартале, показатель снизился на 45% к аналогичному периоду 2024 года. 📊 Капитализированные расходы на разработку продемонстрировали рост в 7,5 раза, до 0,4 млрд рублей за три квартала 2025 года против 0,05 млрд рублей за три квартала 2024 года, что отражает активную инвестиционную фазу в развитии продуктового портфеля и технологий. 📊 Показатель OIBDAC (OIBDA до капитализации R&D) снизился до –2 млрд рублей за девять месяцев 2025 года против 0,7 млрд рублей за аналогичный период 2024 года. 📊 NIC (Net Income Capitalized) также показал отрицательную динамику, снижение до –1,6 млрд рублей январь — сентябрь 2025 года против 0,8 млрд рублей за аналогичный период 2024 года. 📊 По состоянию на 30 сентября 2025 года у компании отрицательный чистый долг в размере –0,2 млрд рублей. Развитие бизнеса и продукты За девять месяцев 2025 года Группа выпустила более 50 мажорных и минорных продуктовых релизов. Ключевые обновления затронули флагманские продукты: ▪️ Arenadata DB получил первый релиз на основе open-source-проекта Greengage. ▪️ Arenadata Hyperwave эволюционировал в универсальную гибридную платформу для архитектур Data Lake и Lakehouse. ▪️ Выпущен первый публичный релиз инструмента ADQM Control для упрощения администрирования кластеров. ▪️ Продукты обеспечены совместимостью с российскими ОС, включая Astra Linux. ▪️ В августе был запущен совместный программно-аппаратный комплекс с Selectel для построения отказоустойчивых аналитических платформ. ▪️ В конце сентября Группа приобрела 100% долей ООО «УБИК», разработчика решений на основе технологий конфиденциальных вычислений, что позволит клиентам решать задачи углубленной аналитики и машинного обучения с повышенной безопасностью. 🔮 Прогнозы менеджмента С учетом текущего плана продаж Группа подтверждает финансовый прогноз по росту выручки на 2025 год в диапазоне 20–30% г/г. 💬 Наши комментарии Аренадата отчиталась в рамках ожиданий рынка, однако снижение выручки и получение убытка связано с различным распределением выручки внутри 2024 и 2025 годов. По мнению аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции, в IV квартале должен быть показан основной рост бизнеса. Учитывая консервативный прогноз по росту выручки в 2025 году на 20–30%, аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции полагают, что акции Аренадата в настоящее время справедливо оценены рынком. #отчет@gpb_investments #Аренадата $DATA

🥂 Не пропусти юбилейный ProfitConf — c Андреем Ваниным! 29 ноября в Москве состоится одна из крупнейших конференций для инвесторов — юбилейный Profit Conf 5.0. Гостей ждут более 50 эмитентов и 100 спикеров — одним из них станет Андрей Ванин, руководитель отдела инвестиционного консультирования клиентов сервиса Газпромбанк Инвестиции. Не упустите возможность узнать инсайды о фондовом рынке и обсудить идеи на 2026 год! 🎉 У подписчиков телеграм-канала сервиса Газпромбанк Инвестиции есть шанс попасть на конференцию бесплатно. Вместе с Profit разыгрываем 10 билетов на ProfitConf 5.0. ✍️ Чтобы принять участие в конкурсе, нужно: 1️⃣ Подписаться на канал сервиса Газпромбанк Инвестиции и канал Profit. 2️⃣ Нажать кнопку «Участвовать» под этим постом. 3️⃣ Дождаться 26 ноября. 🎁 10 счастливчиков, выполнивших условия, 26 ноября в 15:00 мск определит @RandomGodBot.