2Stocks

📈 РЫНОК ВОССТАНОВИЛСЯ ПОСЛЕ САНКЦИОННОГО ПРОВАЛА. НО БОЛЬШОЙ ВОПРОС ОСТАЕТСЯ ПО «ЛУКОЙЛУ» И «РОСНЕФТИ» Индекс Мосбиржи начал неделю с того, что продолжил восстановление, завершив торги в понедельник ростом на 1,6%. Причина — в воскресенье вечером Трамп еще раз подтвердил, что не намерен передавать «Томагавки» Киеву, окончательно опровергнув вброс CNN, сделанный ранее. Подобные события лишь создают волатильность в пару процентов сначала в одну сторону, потом в другую, но не тренд. 📊По состоянию на 09:32 мск индекс IMOEX2, отражающий динамику основной и дополнительной сессий, падает на 0,44% и находится на уровне 2559,82 пункта. 🍃Статистически октябрь — самый худший месяц для российского рынка. Будем надеяться, что в этот раз статистика не подведет и ноябрь выдастся лучше. 🛢 Новые санкции США против «Роснефти» и «Лукойла» не успели существенно сказаться на объеме экспорта российской нефти — в октябре он снизился на 1,2% м/м. Полное влияние можно будет оценить только после 21 ноября, когда санкции вступят в силу. Судя по нефтяным котировкам, компании ждет удлинение поставок и рост дисконтов, но не потеря внешних рынков. 🔆 Правительство утвердило новую систему мотивации менеджмента госкомпаний, выходящих на публичный рынок. Будет устанавливаться дополнительное вознаграждение топ-менеджмента, привязанное к росту стоимости акций. Было бы неплохо добавить подобную систему для тех компаний, которые уже торгуются на рынке. @twostocks

📉😱 ШОКИРУЮЩАЯ ПРАВДА: КАКИЕ ШАНСЫ У РЫНКА УПАСТЬ НА 2200 ПУНКТОВ? В последнее время на фоне негативных тенденций на рынке замечаем у людей в чатах желание купить акции не раньше, чем индекс Мосбиржи рухнет в район 2200 пунктов. Давайте прикинем, насколько реально дождаться этой цифры и стоит ли оно того. ☝️На рынке в целом может быть всё, что угодно, и всегда можно придумать ситуацию, когда абсолютно любая компания может удвоиться или упасть в два раза. Но главное — вероятность реализации смоделированной ситуации. Давайте вспомним, что случилось за последние два месяца, из-за чего мы оказались там, где находимся: мирные переговоры застопорились, введены новые налоги, ключевая ставка к концу года будет на умеренно негативном уровне — 16%, против «Роснефти» и «Лукойла» ввели санкции. Т. е. российский рынок пережил немалое количество негативных событий за короткий промежуток, и это стоило индексу 18% вниз. Возникает вопрос, что же должно случиться, чтобы уйти на 2200 пунктов, а это еще минус 12%. Не иначе как ЦБ должен перейти к повышению ключевой ставки. А еще это значит, что безоткатная волна падения, если опустить тот короткий вынос шортов на обсуждениях встречи в Венгрии, составит 30% — крайне редкое событие на нашем рынке. Так что 2200 пунктов мы бы пока не ждали, поэтому с продажами не стоит торопиться, впрочем, и к покупкам рынок сейчас не располагает. 👇А у вас, коллеги, какие мысли? Ждать 2200 пунктов или нет? @twostocks

🙈 НЕ ЧИТАЙТЕ НОВОСТИ НА НОЧЬ — ОНИ ВРЕДЯТ ВАШЕМУ ЗДОРОВЬЮ 🗣 Ночью вышла новость от CNN, заголовок которой гласил, что Пентагон одобрил передачу «Томагавков» Украине. Но внутри статьи издание зачем-то вспоминает события месячной давности, еще перед тем, как Дональд Трамп отказался от этой идеи. Тем не менее, одного заголовка было достаточно, чтобы пролить рынок на вечерке, ждем некоторого восстановления сегодня. 📊 По состоянию на 09:43 мск индекс IMOEX2, отражающий динамику основной и дополнительной сессий, растет на 0,12% и находится на уровне 2528,35 пункта. 🔅2025 год может стать лучшим годом для золота с 1979 года. История показывает, что следующий год обычно не был таким же успешным за исключением 70-х, когда в США несколько лет бушевала стагфляция. 🩺МКПАО ЮМГ объявила о сделке по покупке «Семейного доктора». Сделка, вероятно, обойдется в размер почти всего кэша, находящегося на счетах компании, что делает выплату дивидендов, на которую рассчитывали некоторые инвесторы, маловероятной. @twostocks

♻️ НОВОГОДНЕГО РАЛЛИ НЕ БУДЕТ, НА РЫНКЕ НАСТУПИЛО МУСОРНОЕ ВРЕМЯ «Мусорное время» — термин из командного спорта, когда исход соревнования уже решен и команды просто вяло доигрывают матч, а зрители покидают трибуны. Кажется, что в оставшиеся два месяца этого года на российском рынке складывается ситуация, которая очень подходит под такое описание. ☝️Предпосылки к этому следующие: 📄Сейчас у компаний активно выходят отчеты за III квартал, но чем-то удивить рынок пока никому не удалось, и сезон отчетов скоро подойдет к концу. Сезон годовых отчетов начнется в феврале следующего года — еще четыре месяца. 🗣🗣 В геополитике снова неопределенность. По нашим прикидкам, должна пройти пара-тройка месяцев, чтобы стороны снова начали прощупывать друг друга на предмет изменения переговорной позиции. С текущими «картами» сложно ожидать иного результата. 🏦 По ключевой ставке на конец года 16% — базовый вариант, и тут ЦБ тоже вряд ли удивит рынок. А траектория снижения в следующем году будет более-менее вырисовываться после января. 📉 Вниз рынок тоже особо не ждем. Отскок последних дней показывает, что желающие выходить на годовых лоях без новых негативных вводных закончились. А многие акции по факту весь октябрь провели в боковике. Конечно, рынок не встанет в одной точке, некоторая волатильность сохранится, хотя бы потому что есть Дональд Трамп с его Truth Social, но рассчитывать на кардинальное изменение в расстановке сил на рынке без черного или белого «лебедя» не стоит. ⁉️Коллеги, как считаете, может и вправду пора закрывать терминалы на пару месяцев? 👍 — да, ловить на таком рынке нечего 👎 — ситуация еще может резко измениться @twostocks

📈🗣 ПОПЫТКИ ОТСКОКА ПРОДОЛЖАЮТСЯ, НО И ТРАМП МОЛЧИТ УЖЕ КОТОРЫЙ ДЕНЬ Индекс Мосбиржи с утра пробует снова отскочить, правда получается не очень хорошо. Это происходит на фоне того, что многие акции все еще находятся вблизи годового минимума, где желающих продавать в отсутствие новых плохих новостей не так много. 📊 По состоянию на 09:33 мск индекс IMOEX2, отражающий динамику основной и дополнительной сессий, снижается на 0,13% и находится на уровне 2554,21 пункта. ⛽️«Лукойл» готов продать Gunvor активы стоимостью свыше €19 млрд — хорошая цена, учитывая ситуацию, в которую попала компания. Но юристы не уверены, что сделку одобрят в санкционном регуляторе США OFAC (необходимо разрешение), так как сооснователем Gunvor был Геннадий Тимченко и компания имела тесные связи с Россией. 🟡Объем средств на валютных счетах юридических лиц в российских банках по итогам сентября 2025 года достиг рекордного значения за два с половиной года. Такие результаты эксперты связывают с политикой экспортеров, сохранявших валюту в условиях отмены ее обязательной продажи, а также в расчете на дальнейшее ослабление рубля. Правда пока значимого влияния на курс это никак не оказало. @twostocks

🤯 АКЦИИ WUSH ЗА ДВА ДНЯ СДЕЛАЛИ +28% — ЧТО ЭТО ЗА БЕЗУМИЕ? 🛴 Второй день умы инвесторов будоражат акции Whoosh. Рост котировок с закрытия вторника, 28 октября, составил на максимуме более 28% (с 81,38 руб. до 104,38 руб.). Логичный вопрос: что происходит? 👉 Ответ можно найти на недельном графике: от пиков этого года котировки сложились более чем в два раза, а текущий рост всего-то возвращает нас к ценам месячной давности на фоне общего восстановления рынка. К тому же бумага не самая ликвидная и от этого довольно волатильная. Не стоит сбрасывать со счетов и то, что часто участники торгов покупают акции только потому, что они сильно упали и начали расти — на нашем рынке хватает таких кейсов. 📉 Что касается фундаментальных перспектив, то начало сезона у Whoosh вышло неудачным. На финансы больно смотреть, один только показатель Net Debt/EBITDA 3x при текущих ставках чего стоит. Операционный отчет за III квартал тоже не оставляет надежд. 🎉 Так что если вдруг посчастливилось поучаствовать в этом празднике жизни, то стоит не забыть уйти с него пораньше. @twostocks

📈РЫНОК ПЫТАЕТСЯ ВОССТАНОВИТЬСЯ, НО БЕЗ ДРАЙВЕРОВ ЭТО СДЕЛАТЬ ТЯЖЕЛО Рынок застыл в состоянии неопределенности после некоторого восстановления от избыточного падения. Негативные факторы были отыграны, но и позитивных больше не стало. 📊 По состоянию на 09:20 мск индекс IMOEX2, отражающий динамику основной и дополнительной сессий, растет на 0,13% и находится на уровне 2521,50 пункта. 📊Рост потребительских цен в РФ с 21 по 27 октября составил 0,16% после того, как три недели до этого фиксировался рост выше 0,2%. Надо отметить, что позитивная динамика в ценах на бензин еще не повлияла на эту статистику, так как нужно некоторое время, чтобы снижение котировок на оптовом рынке транслировалось в розничные цены. 🟡Глава ЦБ Эльвира Набиуллина в своем выступлении в Совете Федерации отметила, что не считает рубль избыточно крепким, а любое его ослабление будет проинфляционным фактором. 🇮🇳Indian Oil Corp. (IOC) продолжит закупать российскую сырую нефть, но только у не подпадающих под санкции компаний. Скорее всего, будет работать уже обкатанная многими подсанкционными компаниями схема продажи через «прокладки». @twostocks

⛽️ АКЦИИ «ЛУКОЙЛА»: ПРОДОЛЖАТЬ ДЕРЖАТЬ ИЛИ ПРОСТИТЬ И ЗАБЫТЬ? Дисконт на продажу зарубежных активов «Лукойла» может составить до 70%, узнали «Известия». К счастью, зарубежные активы компании не отличались высокой маржинальностью, и эффект на EBITDA будет не слишком негативным. Но еще большую проблему для «Лукойла» представляет падение «рублебочки» во II полугодии по отношению к I полугодию и дисконты на нефть, которые компания будет вынуждена предлагать, чтобы продолжать экспортировать ее. 🧮 Теперь попробуем прикинуть, что это значит для акционеров в цифрах За первое полугодие «Лукойл» заработал 606 млрд рублей EBITDA. Предположим, что базово на всем вышеизложенном он потеряет 15% во II полугодии относительно первого, тогда получится заработать 500 млрд рублей. Итого по году 606 млрд + 500 млрд = 1,1 трлн рублей. Но одной EBITDA сыт не будешь, на вскидку 900 млрд рублей будет уходить на CAPEX и налоги. Не стоит забывать и про оборотный капитал, рост которого приведет к уменьшению FCF, а это весьма вероятно случится, учитывая, что часть покупателей откажется от закупок, нужно будет время найти новых. 🔆 Прикидываем дивиденды Но предположим, что «оборотка» не изменится, тогда акционерам все равно достанется 200 млрд рублей, что в пересчете на акцию выливается в 300 рублей дивидендов на акцию, что дает всего 6% дивдоходности. Хм, не густо. Даже если предположить оптимистичный сценарий, то 500 рублей (или 9% дивдоходности) — тоже не сильно обрадуют. ⁉️Но остается вопрос, а надо ли мажоритарию сейчас вообще платить дивиденды? Уверенности в этом нет 👉 Так что, если вы еще держите «Лукойл», то стоит задуматься зачем. Конечно, ситуацию может исправить рост цен на нефть и ослабление рубля, но первое пока не предвидится, а второе ждут уже целый год. @twostocks

📈УЖЕ НЕ ТАК ПЛОХО, НО ЭТО ПОКА ВСЕГО ЛИШЬ ОТСКОК Вчера рынок ушел в отскок после разгромного начала недели. Но пока это все еще выглядит как именно отскок из-за отсутствия значимых драйверов для дальнейшего роста. 📊 По состоянию на 09:10 мск индекс IMOEX2, отражающий динамику основной и дополнительной сессий, снижается на 019% и находится на уровне 2502,76 пункта. 💯Госкомпании с сентября 2025 года будут дополнительно рассматривать вопрос о направлении временно свободных средств на покупку акций и облигаций российских эмитентов — постановление правительства. Не думаем, что если такие инвестиции и будут, что они зайдут дальше ОФЗ. ⛽️Бензин Аи-92 на бирже за два дня подешевел почти на 8%. НПЗ постепенно выходят из плановых ремонтов, отгрузка биржевых нефтепродуктов нефтяниками в адрес покупателей стала более активной. 💎Улучшение спроса на алмазное сырье, наблюдавшееся в первой половине 2025 года, было подорвано новыми пошлинами США на импорт алмазов из Индии, говорится в пресс-релизе De Beers. Индустрия алмазов продолжает находиться в масштабном кризисе спроса. @twostocks

✨БЛЕСК И НИЩЕТА РОССИЙКОГО РЫНКА НА ПРИМЕРЕ СБЕРА «Сбер» отчитался за 9 месяцев этого года, банк по чистой прибыли за год целится в 1,7 трлн руб. против 1,58 трлн руб. в прошлом году — рост на 7% — немного, но и мало кто наращивает прибыль в текущих условиях. К тому же «Сбер» повысил прогноз по чистой процентной марже с 5,8% до 5,9% — гайденс тоже мало кто повышает, большинство в этом году его понижает. В целом, банк продолжает эффективно справляться с кризисной ситуацией в экономике, так что продолжаем ориентироваться на него, как на бенчмарк. 📊Но самое интересное — это на примере мультипликаторов «Сбера» можно посмотреть, насколько дешев российский рынок по историческим меркам. И здесь надо еще раз отметить, что речь идет не о компании, где финансовые результаты оставляют желать лучшего. 👉Однако причина на это, конечно, есть — самый долгий период жесткой ДКП делает свое дело. 🙂Так что тут ничего не остается, кроме как ждать снижения ставки. Кстати, в «Сбере» это делать относительно приятно, по текущим котировкам с начала года и с учетом дивидендов доходность сопоставима с депозитом, а потенциал доходности несравненно выше. @twostocks

🏳️РЫНОК БЛИЗОК К КАПИТУЛЯЦИИ 📉На утренней сессии индекс Мосбиржи в моменте опускался ниже 2450 пунктов впервые с декабря прошлого года. Причина — капитуляция инвесторов в нефтегазовом секторе. Но, судя по котировкам остальных компаний, капитуляция близка по всему рынку. 📊 По состоянию на 09:30 мск индекс IMOEX2, отражающий динамику основной и дополнительной сессий, растет на 0.99% и находится на уровне 2478,52 пункта. 🏦«Совкомбанк» не планирует SPO и считает текущую цену акций «сверхнизкой». Также банк отметил, что крупные акционеры не продают акции, а покупают. По рынку ходят слухи, чтобы объяснить текущие котировки, что дела в банке настолько плохи, что готовится допэмиссия, менеджмент опровергает эти слухи. ⛽️«Лукойл» решил продать зарубежные активы из-за санкций. Сложно сказать, как это в итоге отразится на компании, так как это много сделок с неизвестными параметрами, но основные активы компании находятся в России. Сейчас куда важнее, насколько вырастет дисконт на нефть для «Лукойла». 💯По прогнозу Банка России, цикл снижения ключевой ставки захватит весь следующий год, заявила глава регулятора Эльвира Набиуллина. Главным вопросом, конечно, остается — скорость снижения ставки. 🏦 «Сбер» опубликует финансовые результаты по МСФО за 9 месяцев 2025 г. @twostocks

❗️РЫНОК ОПЯТЬ ОБНОВИЛ ГОДОВОЙ МИНИМУМ. ЕСТЬ ЛИ НАДЕЖДА ХОТЯ БЫ НА ОТСКОК? В понедельник российский рынок опустился сильно ниже 2500 пунктов и обновил годовой минимум. До обновления минимума прошлого года остается 90 пунктов. Среди голубых фишек самое сильное падение демонстрирует ⛽️«Лукойл» после введения санкций, он же имеет самый большой вес в индексе — около 15%. 🛢Под наибольшим давлением находится нефтегаз, так как, вероятно, инвесторы считают, что этот сектор будет приоритетным для США в плане санкций. Но остальным тоже достается, так как инвесторы не видят особого смысла покупать акции: 🔴На геополитическом поле случился переход от попыток мирных инициатив к санкционному давлению. И хотя большинство значимых санкций уже введены сам факт их введения все дальше отдаляет от мирного трека. 🔴Медленное снижение «ключа» и ожидание, что в любой момент оно может остановиться тоже не добавляет позитива. 📉В итоге имеем ситуацию, что на рынке остались только продавцы: где-то продажи меньше, где-то больше, но тренд одинаковый. 📊С технической точки зрения индекс подошел к зоне 2370–2455 пунктов, где в декабре прошлого года произошел выкуп. ☝️Но проблема текущей ситуации в том, что тогда был сильный драйвер в виде резкого разворота политики ЦБ, а сейчас какого-либо драйвера схожей силы, способного развернуть рынок, не просматривается. 📉 На этом фоне картина по рынку рисуется нерадужная, не исключаем, что может реализоваться негативный сценарий: сползание до конца года. @twostocks

📉ОТ МИРА К САНКЦИЯМ — США ВОЗВРАЩАЮТСЯ К САНКЦИОННОМУ ДАВЛЕНИЮ 🗣Администрация Дональда Трампа подготовила новый пакет санкций, который может ударить по ключевым секторам российской экономики, если Москва не продемонстрирует готовность к заключению мирной сделки. Об этом сообщили американские чиновники, знакомые с обсуждением, сообщает Reuters. И хотя все существенные санкции давно введены, сам факт перехода от мирной риторики к санкционной политике со стороны США будет давить на рынок. 📊 По состоянию на 09:22 мск индекс IMOEX2, отражающий динамику основной и дополнительной сессий, падает на 1,34% и находится на уровне 2509,38 пункта. 🛢Страны ОПЕК+ не изменят свою политику наращивания добычи нефти до тех пор, пока цены на нефть не упадут еще ниже. Цены на Brent около $50 уже могут повлиять на решение, считают в Bloomberg. 🏦Эксперты ждут еще одного снижения ставки до конца года. Но поскольку ставка снижается слишком медленно, этот фактор пока не оказывает существенного влияния. 🟡Вопреки введению санкций против энергетического сектора, рубль не перешел к снижению, а, наоборот, укрепился, что еще сильнее давит на экспортеров. 🍏Сегодня X5 представит финансовые результаты по МСФО за 9 месяцев 2025 г. @twostocks

🗣 НИ ВАШИМ, НИ НАШИМ... НО МОГЛО БЫТЬ И ХУЖЕ Ни вашим, ни нашим — ЦБ понизил ставку на полпроцента, до 16,5%. Регулятор стоял перед сложным выбором, т.к. оказался зажат между двумя проблемами. Если не снижать ставку, это приведет к замедлению темпов роста экономики, но и снижать опасно, т.к. недельная инфляция в последние несколько раз вообще не радовала. Скорее всего, мы увидим еще одно снижение в декабре на 0,5–1% (вероятнее 0,5%). Но глава ЦБ допускает и паузу, если разовые факторы, которые привели к повышенной инфляции последних недель, не уйдут. Цифра будет зависеть от того, какой в итоге инфляция будет на конец года. Обновленный прогноз по инфляции предполагает 6,5-7% на конец года — нужно попасть в него. Надо признать, что он был ухудшен, т.к. в старой версии макропрогноза диапазон составлял 6-7%. 📉 Теперь о реально плохом: ЦБ ухудшил среднесрочный прогноз по ключевой ставке на следующий год — с 12-13% до 13-15%. Хотя этот прогноз все еще допускает достаточно низкую ставку на конец следующего года — 10%. ЦБ также ухудшил прогноз по инфляции на 2026 год. Теперь он не 4%, а 4-5%. При этом «устойчивая инфляция достигнет 4% во втором полугодии 2026 года», говорится в пресс-релизе регулятора. Задача не из простых, но достижимая, если удастся избежать шоков. 👉 По нашему мнению, ЦБ продолжит цикл снижения ставки, но будет делать это маленькими шагами, пока инфляционная картина не улучшится. @twostocks

Над нами сжалились — 16,5% 😢 @twostocks

🗣 ВАМ СНОВА 17% ИЛИ НЕМНОГО ПОНИЖЕ? РЕШЕНИЕ ЦБ ОПРЕДЕЛИТ НАПРАВЛЕНИЕ РЫНКА Сегодня ЦБ примет решение по ставке. Чуть больше половины участников консенсус-прогноза РБК (17 из 30) считают, что ЦБ возьмет паузу в снижении ставки, но немало и тех (оставшиеся 13), кто считает, что ЦБ снизит ставку на 0,5–1%. Поэтому, какое бы решение ни принял ЦБ, нас ждет волатильный день. Снижение ставки – это на данный момент единственный значимый драйвер, который может оказать поддержку российскому рынку. 📊 По состоянию на 09:41 мск индекс IMOEX2, отражающий динамику основной и дополнительной сессий, растет на 0,43% и находится на уровне 2581,7 пункта. 🏦 ВТБ ожидает 500 миллиардов рублей чистой прибыли по итогам 2025 года, как и было запланировано, сообщил глава банка Андрей Костин. Сегодня банк отчитается за III кв. по МСФО. Ждем, т.к по динамику за 9 месяцев можно прикинуть прогнозный результат за полный год. 🛢Западные СМИ пишут, что Китай и Индия отказались от закупок российской нефти или существенно сократили их на фоне санкций. Но насколько это правда, сказать сложно. Подобные публикации по поводу закупок со стороны Индии появлялись с лета, когда Трамп впервые выдвинул это требование Индии, но затем неоднократно опровергались индийскими властями. 🌐Российские IT-компании планируют повысить цены на лицензии своего программного обеспечения (ПО) в 2026 году от 10% до 40%. Но сильно прибыль это может и не поднять, так как на результаты компаний давят рост операционной нагрузки и CAPEX. @twostocks

⛽️🤯ЛУКОЙЛ ПРЕКРАЩАЕТ ПЛАТИТЬ ДИВИДЕНДЫ?! ДАВАЙТЕ ТОЛЬКО БЕЗ ПАНИКИ 👉Новость: «Лукойл» отменил заседание совета директоров по дивидендам. «Лукойл» логично отменил, точнее перенес на неопределенную дату, совет директоров по поводу дивидендов после введения санкций. Как минимум компании предстоит оценить эффект от введения санкций и только на основе этого принимать решение. Мы уверены, что «Лукойл», как и любая крупная экспортер в России, не попавший под санкции, до этого готовились к такому развитию событий. Но это было до, а теперь предстоит опросить покупателей, готовы ли они по-прежнему покупать нефть и на каких условиях. Потому что те, кто раньше потенциально был согласен, в нынешней ситуации могут сказать, что нашли другого поставщика. ⁉️Видим в различных публиках много вопросов по поводу, когда лучше покупать «Лукойл»? Сложный вопрос, учитывая, что, вероятно, в самой компании еще не до конца понимают потенциальный ущерб. ☝️Но текущая цена явно не учитывает всех рисков: в начале октября котировки несколько дней были на уровне 5860 рублей за акцию, но это было без санкций и без переноса СД, сейчас — 5720 рублей — всего на 2% ниже ... @twostocks

📉 НА РЫНКЕ СНОВА УЖАС-УЖАС: САНКЦИИ НЕ УБЬЮТ «РОСНЕФТЬ» И ЛУКОЙЛ, НО ТОЧНО ДОБАВЯТ ПРОБЛЕМ 🗣 Президент США Дональд Трамп официально объявил, что отменил встречу с Владимиром Путиным в Будапеште. Безусловный негатив для рынка, так как в конце прошлой — начале этой недели он рос именно на этом драйвере. К текущему моменту индекс Мосбиржи полностью растерял весь позитивный импульс. 🛢 США вводит блокирующие санкции (SDN-лист) против «Роснефти» и «Лукойла», что осложнит для них продажу нефти. Фатальными для них эти санкции не станут, но количество потенциальных покупателей резко сузится, а оставшиеся попросят более высокие дисконты. 🕊Единственным позитивным моментом стало отсутствие военной эскалации: Трамп окончательно закрыл тему с «Томагавками» и опроверг утверждения WSJ о том, что США якобы разрешили Киеву наносить дальнобойные удары по России. 📊 По состоянию на 09:30 мск индекс IMOEX2, отражающий динамику основной и дополнительной сессий, снижается на 1,5% и находится на уровне 2572,06 пункта. 🌐 Правительство согласилось отложить отмену льготы по НДС на российское ПО. Немного позитива для инвесторов в IT-сектор, но проблемы большинства компаний связаны с упавшим спросом на ПО, а не с ростом НДС. 📄«Эксперт РА» сообщил о росте дефолтов по облигациям в 2 раза. Причины: падение доходов и высокие ставки в экономике. Пока ситуация контролируемая. В «Эксперт РА» считают, что рост рынка в 2026 году будет не ниже 18–23%. @twostocks

🗣 СНИЗИТЬ И ДАТЬ НАДЕЖДУ ИЛИ СОХРАНИТЬ И ПРИБИТЬ РЫНОК. КАКОЕ РЕШЕНИЕ ПРИМЕТ ЦБ? Состоялась публикация последнего набора данных перед заседанием ЦБ в пятницу: Недельная инфляция Недельная инфляция с 14 по 22 октября составила 0,22%. Уже третью неделю подряд инфляция держится выше 0,2%. Но накопленная за год инфляция на 22 октября составила 4,95%. К концу месяца, вероятно, достигнет 5,1%. До конца года останется всего ничего — два месяца. При этом таргет ЦБ по годовой инфляции составляет 6–7%. Достижим ли он? Кажется, что более чем. Инфляционные ожидания Инфляционные ожидания населения в октябре остались на том же уровне, что и сентябре (12,6%). Отсутствие роста на фоне новых налоговых инициатив — позитивный сигнал. Ожидания рынка Консенсус склоняется к 17%, денежный рынок колеблется между 16% и 17%. Интересный факт: Bloomberg выдал свой консенсус по ставке (на фото), где теперь большинство экспертов из-за санкций представлено иностранными инвестдомами. Странно это или нет, но они оптимистичнее некоторых российских аналитиков — все, как один, ожидают снижения ключевой ставки на 1%. Инфляция последних трех недель — очень сильная карта против снижения ставки, но в ней приличную часть составляет рост цен на бензин. Представители ЦБ по этому поводу уже высказывались, что всплеск инфляции обусловлен разовыми факторами. 👉 По нашему мнению, логичнее было бы все же снизить савку на 1%, учитывая накопленную за 10 месяцев инфляцию и высокие шансы попасть в прогноз 6-7% по итогам года, а на последнем в этом году заседании 19 декабря уже ориентироваться по факту инфляции за год. Но, зная консервативность нашего ЦБ, шанс на сохранение 17% в эту пятницу очень-очень-очень велик. @twostocks

😱ИФОРМАЦИОННЫЙ ХАОС ОХВАТИЛ РЫНОК 📉Вчера российский рынок обвалился на фоне информации, что встреча лидеров России и США не запланирована и вовсе может быть отменена. Ближе к полуночи Трамп прокомментировал появившуюся в СМИ информацию. Он заявил, что обсуждения по поводу встречи продолжаются, так как он не хочет, чтобы она прошла впустую, и он сообщит о результатах в течение пары дней. Впрочем, это не гарантирует, что через пару дней станет больше ясности. 📊 По состоянию на 09:20 мск индекс IMOEX2, отражающий динамику основной и дополнительной сессий, снижается на 0,18% и находится на уровне 2657,95 пункта. 🏦Совет директоров Банка России на заседании 24 октября может рассмотреть сохранение ключевой ставки на уровне 17% годовых, считают большинство опрошенных ТАСС экспертов. Некоторые аналитики чуть более оптимистичны и оценивают возможность снижения ставки на 50-100 б. п. 🛢Морской экспорт нефти из РФ приблизился к самому высокому значению после начала украинского конфликта. Единственное, что цены на нефть не очень радуют. 🔅Золото и серебро после длительного ралли потеряли по 5,4% и 7% соответственно — сильнейшее однодневное падение с 2013 года. Произошла первая крупная фиксация в драгметаллах, теперь надо смотреть, развернет ли это тренд. @twostocks