Invest Era

​​🛢 ЛУКОЙЛ – так ли всё плохо и когда покупать? Котировки продолжают снижаться на фоне продажи зарубежных активов, достигнув района 4900 ₽. 📍 Основные иностранные активы ЛУКОЙЛа: ▪️ Два НПЗ в Болгарии и Румынии — крупнейшие предприятия в странах; румынский НПЗ снабжает топливом и объекты в Молдавии ▪️ 45% в нидерландском НПЗ ▪️ 75% в иракском месторождении Западная Курна-2 (2-е в мире по запасам нефти) и 60% в месторождении Эрида Оценочная стоимость европейских активов — около 12 млрд $. Уже известно, что правительства Болгарии и Румынии проявляют интерес к их выкупу. Вероятность продажи высокая — вопрос лишь в цене и форме сделки. Возможные сценарии: ▪️ США перенесут дедлайн с 21 ноября (к нему уже не успеть) ▪️ Будут найдены госфинансирование или партнёры Лукойла (например, иракская SOMO), что позволит завершить сделки вовремя ☝️ Национализация или внешнее управление — крайние меры. Работа НПЗ критична для Болгарии и Румынии: это крупнейшие поставщики топлива и крупные работодатели. Поэтому решение, вероятнее всего, найдут — но вопрос в цене. 📊 Насколько значимы зарубежные активы: ▪️ Болгарский и румынский НПЗ перерабатывают около 6 млн т нефти в год. Российские НПЗ Лукойла — 41 млн т. То есть Европа даёт примерно 25% переработки. ▪️ Зарубежная добыча, включая Курну-2, — около 14 млн т, тогда как добыча в РФ — 76,5 млн т. То есть на долю зарубежных проектов приходится около 15%. Да, продажа активов приведёт к снижению финансовых показателей и, вероятно, к дисконту в цене сделок. Есть и риск блокировки кэша в европейских депозитариях. Но апокалиптические сценарии из некоторых медиа преувеличены. Российский бизнес работает, экспорт сохраняется. Маржа EBITDA на уровне 15–16% остаётся выше средней за последние 10 лет (кроме 2023–2024 гг.). ⚠️ Основные риски: ▪️ Неопределённость и задержки в продажах активов ▪️ Низкие цены на нефть Мы отмечали ещё в марте, что покупать нефтяников рано, когда LKOH стоил выше 7000 ₽. Сейчас компания лишь догнала нефть в рублях, падавшую весь год. С учётом дисконта от продажи активов, справедливая цена — 4000–4200 ₽. Возможен лишь частичный апсайд, если на рынок вернутся физлица, традиционно поддерживающие бумаги Лукойла. ✍️ Если увидим 4000 ₽ — рассмотрим покупку. Пока же при текущих ценах на нефть — поводов входить нет. #акции #добывающий #риски #LKOH Сайт | Бот | Облигации

​​📉 Закрытые компании — в чем проблема для инвестора? Кейсы бывают разные. Иногда, как у Сургута, компания не раскрывает результат (приходится считать приблизительно самостоятельно), но при этом строго следует дивидендной политике, от которой не отклонялась много лет. А бывает как у Магнита, где нет ни коммуникации, ни предсказуемости — дивиденды выплачиваются, когда бенефициару вздумается. 1️⃣ Сургутнефтегаз – один из крупнейших нефтяников и единственный, кто до сих пор скрывает ключевые показатели. За 2024 и 1 квартал 2025 не показали даже выручку. Пресс-релизы отсутствуют. Однако компания строго следует дивидендной политике, что и поддерживает доверие. 2️⃣ ВСМПО-АВИСМА – производитель титана, не попавший под жесткие санкции. Компания стала «инноватором» в плохом смысле: менеджмент сделал дивиденды тайными. Их утверждают и платят, но акционеры узнают сумму только при поступлении средств. Причем непонятно, зачем скрывать выплаты — они небольшие, и всё равно становятся известны постфактум. 3️⃣ МКБ – восьмой банк РФ по активам. Отчеты публикуют, но структура собственности мутная: «фонд владеет фондом через другой фонд». Активы проблемные, из-за чего пришлось сменить команду управленцев. Подробнее – здесь. И по эффективности, и по оценке — худший выбор в банковском секторе. 4️⃣ Магнит – принципиально не коммуницирует с инвесторами. Дивиденды платятся по желанию бенефициара. Один раз дивиденды анонсировали, но не проголосовали за них. Ходят слухи, что в KPI менеджмента записано снижение цены акций, а не рост. Из индекса Мосбиржи компания вылетела, будто намеренно. 5️⃣ Евромедцентр – один из двух публичных представителей частной медицины. Компетенции хорошие, но развитие медленное. Главная проблема — игнорирование собственной дивполитики. В 2024 после переезда обещали крупные дивиденды, но не выплатили. В 2025 — даже обещаний не дали, но снова не заплатили. 6️⃣ ОВК – крупнейший производитель грузовых вагонов. В 2023 решила проблему закредитованности за счет акционеров: разводнила капитал в 25 раз и обанкротила дочку «ОВК Финанс», списав 31 млрд долга по облигациям. Себе это записали в доход, владельцы облигаций остались ни с чем. Дивиденды не платят, деньги выводят другими путями. 💬 Итоги Работать с такими компаниями можно — специально добавили пример Сургута, чтобы это показать. Но в большинстве случаев риски «кидка» со стороны менеджмента высоки. Уровень случайности возрастает, а шансы на успех снижаются с 50–60% (в среднем по рынку) до 30–40%, потому что менеджмент играет против вас. #акции #риски #SNGSP #CBOM #MGNT #VSMO #GEMC #UWGN Сайт | Бот | Облигации

🤔 Сокращение доли государства в компаниях — позитив или негатив? Минфин объявил о намерении снизить долю государства в ряде компаний до уровня 50% плюс 1 акция. Ранее назывались 7–10 потенциальных кандидатов. Некоторые из них уже сегодня платят щедрые дивиденды, но инвесторы не спешат радоваться этой инициативе. 📉 Два ключевых негативных фактора: ▪️ Неудачное время. Рынок на локальных минимумах, а ликвидность остается низкой. ▪️ Отсутствие доверия частных инвесторов. Государство не демонстрирует готовность соблюдать даже базовые правила игры: то у Транснефти поднимают налог на прибыль, то в IT-секторе вводят новый сбор, то происходят аресты владельцев компаний, и акционеры не понимают, что будет с их долями. 💬 В таких условиях у инвесторов нет желания вкладываться. Некоторые эмитенты, похоже, не заинтересованы в росте капитализации. Пример — ВТБ, который активно продвигал собственные акции, а затем провел допэмиссию по крайне низким уровням. 💰 Сигнал о дефиците бюджета Такие инициативы лишь подчеркивают глубину проблем с наполнением бюджета. Любая идея, способная дать дополнительные поступления, рассматривается. Но возникает вопрос: кто будет выкупать IPO условного ДОМ.РФ? Не повторится ли ситуация, как со SPO ВТБ, когда проводилась масштабная рекламная кампания и обещались «высокие дивиденды» для привлечения интереса? ⚠️ Без доверия инвесторов спрос будет слабым, и, вероятно, вновь придется привлекать госфонды для выкупа размещений. Это плохо и для рынка в целом — крупные продажи будут давить на котировки и высасывать ограниченную ликвидность. Нельзя бесконечно только забирать с рынка — нужно что-то и отдавать. #акции #мнение Сайт | Бот | Облигации

👌 Сбер - прибыль ускоряет темп роста По РПБУ за октябрь прибыль выросла на 11% г/г, за 10 месяцев - на 7% г/г. Даже больше, чем Греф недавно прогнозировал. Снижение ставки положительно влияет на портфель - розница +1,5% м/м, корпоративный +2,6% м/м. Стоимость риска понемногу растет, но в пределах разумного - 1,5%. А вот резервы пока не растут, в т.ч. из-за положительного влияния укрепления рубля. 👍 По достаточности капитала проблем нет - 12,8%. В следующем году за счет снижения ставки банк может даже немного ускорить темпы роста. Оценка без дисконта, поэтому котировки и не растут. Самая консервативная идея в секторе - удержание в расчете на стабильный рост и двузначную див. доходность по итогам года. #Рынок Источник Сайт | Бот | Invest Era

📉 Сургутнефтегаз – префы брать рано! Популярный вопрос — стоит ли покупать SNGSP, ведь акции находятся на невысоких уровнях, а большинство инвесторов ожидает ослабления рубля в 2026 году. Однако есть две ключевые проблемы: ▪️ Текущее ослабление спекулятивное и краткосрочное ▪️ На рубль влияют нерыночные факторы Уже ясно, что рубль в 2025 году не успеет ослабнуть ниже уровней 2024 года (около 100 ₽ за доллар к концу года). Это значит, что не будет положительных валютных переоценок у Сургутнефтегаза, которые формируют две трети прибыли компании. В первом полугодии Сургут уже получил убыток. 🤔 Стоит ли брать акции сейчас? Инвесторы покупают SNGSP в первую очередь ради дивидендов. Летом 2026 года, в лучшем случае, выплатят около 3 ₽, но не исключено, что ограничатся минимальной выплатой ниже 1 ₽. ❓ Кому нужны префы с доходностью 7%, когда на рынке достаточно бумаг с доходностью 12–16%? Таким образом, крупный дивиденд здесь возможен только летом 2027 года. ☝️ Рынок уже нервно реагирует на вероятность отсрочки снижения ключевой ставки на один квартал, а в случае Сургутнефтегаза ждать придется семь кварталов до реализации драйвера. На наш взгляд, покупать SNGSP сейчас слишком рано. Оптимальное время для входа — середина 2026 года или позже. #акции #нефтегаз #риски #SNGSP Сайт | Бот | Облигации

⚡️ Финальные 3 часа скидок Invest Era До 21:00 скидка 36% на IE Unity и IE Ideas + бонусные месяцы: 6 мес. → +1 мес., 12 мес. → +2 мес. Промокоды: N6 / N12 После 21:00 — обычные цены. Купить подписку Подробнее об условиях

​​🏚 ДОМ.РФ – первое мнение о компании Решили составить предварительное мнение о компании — благо почти всё, кроме цены и объёма размещения, уже известно. 🏦 Бизнес-модель Компания — микс банковской и квази-девелоперской деятельности. Основные источники дохода: ▪️ Более 50% — банковская деятельность (кредитование застройщиков). ▪️ Управление портфелем ценных бумаг. ▪️ Земельный бизнес — реализация участков, принадлежащих государству. ДОМ.РФ выступает как агент по продаже и получает комиссию. Самостоятельно жильё практически не строят, поэтому — квази-застройщик. ▪️ Аренда и секьюритизация — выпуск ипотечных ценных бумаг с поручительством. 96% фонда аренды вовлечено в оборот. 🏦 Банк ДОМ.РФ Банк сосредоточен на корпоративном кредитовании. По объёму кредитного портфеля занимает около 17% рынка проектного финансирования, уступая только ВТБ и Сберу. ☝️ Просрочка по ипотеке — 1,9%, против 3% у Сбера. ☝️ NIM 3,7% и продолжает расти. С начала 2025 года увеличивают долю коротких депозитов, что позволило снизить темпы роста стоимости фондирования. 👍 Стоимость риска кредитного портфеля — 0,6%, один из лучших показателей в секторе, без значимых колебаний за последние 5 лет. Кредитный портфель планируется наращивать на 11–12% в год, что реалистично при текущем масштабе бизнеса (прежние темпы роста 20% уже недостижимы). 📈 IPO ▪️ IPO необходимо для пополнения капитала банка — коэффициент достаточности сейчас 12% (минимум 8%), но для активного кредитования требуются новые средства. ▪️ Формат cash-in, объём — 5–10% акционерного капитала. ▪️ Из-за наличия небанковских направлений и низких кредитных рисков (в земельном бизнесе) компания может оцениваться дороже классических банков, однако рынок, вероятно, будет требовать дисконт из-за присутствия девелоперского сегмента, находящегося под давлением. 💸 Дивиденды Платят 50% прибыли, аналогично Сберу и ВТБ. Основной риск — снижение достаточности капитала ниже норматива, что может ограничить выплаты. 🔮 Прогнозы на 2025 год ▪️ Прибыль: 85 b₽ (+29% г/г) ▪️ NIM: 3,7% ▪️ COR: вырастет до 1%, но всё равно лучше, чем у большинства банков. Изначально эти таргеты планировались на 2026, но компания, вероятно, достигнет их уже в этом году. 📊 Выводы ✍️ Банк, специализирующийся на кредитовании девелоперов, выходит на IPO в непростое для отрасли время. Однако застройщики пока демонстрируют устойчивость, а снижение ставки оживило ипотеку. В 2026 году возможен умеренный рост. ✍️ Для развития и соблюдения нормативов нужен капитал. Государство теперь не докапитализирует напрямую, а предлагает рыночные механизмы привлечения — отсюда и решение о размещении. Минфин рассчитывает сделать ДОМ.РФ флагманом госкомпаний на IPO. ⚠️ Акцент будет на стоимостном подходе и стабильных дивидендах, без бурного роста. Учитывая, что выходить на рынок придётся с дисконтом, вероятно, увидим высокую дивидендную доходность (за счёт низкой оценки). Подробнее об оценке и привлекательности участия — после публикации проспекта IPO. Сайт | Бот | Облигации

Последний день промо акции До 21:00 — скидки на Unity и Ideas: 36% Unity — общение, аналитика, обучение. Ideas — портфели, которые обгоняют индексы. После 21:00 цены вернутся к прежним Купить подписку Подробнее об условиях

​​🔥 Positive – движутся в верном направлении, но все решит Q4 📊 Отчет по МСФО за 9 месяцев 2025 📍 Выручка 4,1 b₽ (-7% г/г) 📍 Отгрузки 4,5 b₽ (+9% г/г, +25% к/к) 📍 EBITDA 600 m₽ (х8 г/г) 📍 Чистая прибыль (-744) m₽ (+12% г/г) 📍 EBITDAC (-230) m₽ (х13 г/г) 📍 NIC (-1,2) b₽ (х2 г/г) ❗️ Для Positive выручка менее показательная, чем отгрузки, где рост по итогам 9 месяцев составил +31% г/г, но преимущественно за счет сильного Q1. Во 2 и 3 кварталах наблюдается замедление, что отражает ситуацию во всей отрасли. ❗️ Компания подтвердила таргет по отгрузкам 33–35–38 b₽. По словам директора по развитию, прогноз выполним, но конкретику раскрывать рано — 70% годовых отгрузок приходится на Q4, который станет решающим. Менеджмент старается избежать повторения провала 2024 года, и, учитывая осторожные формулировки, выполнение прогноза выглядит вероятным. ⚙️ Повышение эффективности ▪️ Расходы на маркетинг -29% ▪️ На поддержку бизнеса -15% ▪️ На подрядчиков -38% ▪️ На R&D -59% ▪️ Штат -17% с начала года ▪️ Перенос фокуса на долгосрочные займы 📈 Результаты реструктуризации ▪️ EBITDA и EBITDAC кратно выросли, чистая прибыль стабилизируется ▪️ NIC впервые стал положительным в сентябре, по итогам года ждут плюс, а в 2026 — маржу NIC 30% (в 2024 она была отрицательной) ▪️ Net Debt/EBITDA 2,56, показатель снизится после признания отгрузок в Q4 и погашения облигаций на 2,5 b₽ ▪️ Планируют вернуться к дивидендам в 2026 году, дивидендная политика привязана к NIC и останется прежней ⚠️ Контракты и спрос Драматичного снижения контрактов нет, что подтверждает устойчивая квартальная динамика отгрузок. Однако в годовом выражении темпы роста пока не ускорились. В Q4 возможен дополнительный эффект от летних кибератак — компании, ранее откладывавшие внедрение решений, могут активизироваться. Как отмечают в отрасли, «клиенты пока уверены, что молния не бьет дважды», но постепенное осознание рисков способно привести к росту заказов ближе к концу года. ✍️ Три ключевых драйвера для POSI: ▪️ Прогресс в рентабельности ▪️ Рост интереса к кибербезопасности после атак ▪️ Сохранение годового прогноза Рыночная конъюнктура в IT-секторе сложная — многие компании понизили прогнозы, Positive выделяется устойчивостью и дисциплиной. Q4 станет определяющим: даже выполнение нижней границы прогноза способно вызвать рост котировок, учитывая крайне низкие ожидания рынка. #акции #IT #мнение #POSI Сайт | Бот | Облигации

​​👌 ТОП консервативных акций на 2026 Две идеи на случай спада в экономике и для тех, кто устал от рыночной волатильности. 1️⃣ Ленэнерго (префы) Потребление электроэнергии стабильно, а ежегодные индексации тарифов выше инфляции ожидаются как минимум ещё в течение трёх лет. Компания работает с отрицательным чистым долгом, что является преимуществом относительно других сетевых компаний. ▪️ Дивидендная доходность с 2016 года не опускалась ниже 10% ▪️ Котировки растут поступательно с 2016 года ⚡️ Идея в компании — покупка под дивиденды и быстрое закрытие дивгэпа в расчёте на опережающий рост прибыли относительно инфляции в ближайшие годы. 2️⃣ Транснефть Компания не зависит напрямую от цен на нефть. Индексация тарифов в 2026 году продолжится, а рост прокачки поддержат увеличение квот добычи в рамках ОПЕК+. Также Транснефть сможет компенсировать часть налога на прибыль за счёт бюджета и направить средства на капзатраты без привлечения долга. ▪️ Не ожидается рост капекса — значит, дивиденды останутся стабильными ▪️ За последние три года дивидендная доходность не опускалась ниже 12% ⚡️ Идея — покупка и удержание в расчёте на стабильность финансовых показателей и рост привлекательности дивидендов по мере снижения ставки ЦБ. Обе компании находятся у неплохих точек входа. #акции #коммунальный #транспорт #мнение #LSNGP #TRNFP Сайт | Бот | Облигации

📈 Что входит в Ideas В рамках Ideas доступны три портфеля, каждый из которых значительно обгоняет индексы: ▪️ Спекулятивный — 5–10 сделок в неделю ▪️ Долгосрочный — 2–3 сделки в неделю ▪️ Облигации — 2–5 сделок в месяц 💡 Преимущества Ideas ▪️ Доходность выше рыночных индексов ▪️ Экономия вашего времени — все решения уже приняты ▪️ Вы получаете уведомление о каждом открытии и закрытии позиции ▪️ Портфели доступны в режиме онлайн ▪️ Возможность копировать несколько портфелей одновременно (например, облигации + долгосрочный) ▪️ Можно копировать только часть портфеля ▪️ На старте поможем синхронизировать ваш портфель с нашим ▪️ Отвечаем на все ваши вопросы по ведению портфелей Ideas 📊 Итоги Последние два месяца оказались сложными для портфелей акций, тогда как портфель облигаций оставался стабильным. По статистике, такие периоды — лучшее время для входа, поскольку рынок движется циклично. Долгосрочные результаты подтверждены официальным автоследованием АЛОР и портфелем в Т-банке (см. скрины). 🔗 Условия промоакции: https://t.me/usamarke1/7390 ⏰ Остался один день — акция завершается во вторник в 21:00.

​​⚠️ Ozon вытащил все козыри, чтобы сдержать навес после старта торгов Ожидаемо сильный отчёт за Q3 2025: ▪️ Выручка: 259 b₽ (+69% г/г) ▪️ EBITDA: 41,5 b₽ (х3 г/г) ▪️ GMV коммерции: 1,1 t₽ (+53% г/г) ▪️ Чистая прибыль: 2,9 b₽ (год назад убыток 700 m₽) 📦 Драйверы роста 1️⃣ E-commerce. Расширение сети, повышение лояльности покупателей, оптимизация логистических процессов. Выручка +59% г/г. 2️⃣ Финтех. Рост клиентской базы, включая кросс-продажи клиентам e-commerce, рост привлечённых средств и развитие линейки сберегательных продуктов. Выручка удвоилась г/г. При этом 60% платежей в Ozon Банке проходят за пределами маркетплейса — финтех становится главным драйвером прибыльности. 📈 Прогнозы на 2025: ▪️ Рост GMV +41–43% (ранее +40%) ▪️ EBITDA 140 b₽ (х3,5 г/г; ранее 100–120 b₽) Кроме того, анонсированы дивиденды 143 ₽ (доходность ~3%) и байбек сроком до конца 2026 года объёмом до 25 b₽ (примерно 2,5–3%). 💬 Комментарий Результаты бизнеса отличные. Самое важное — осеннее повышение комиссий, которое, хоть и приведёт к оттоку части селлеров, существенно повысит рентабельность. Всем ключевым акционерам (особенно АФК Системе) нужны дивиденды, поэтому фокус смещается от роста к прибыли. Для массового инвестора рост прибыли и дивидендов — сильный позитив. 📆 11 ноября — старт торгов. Компания вытащила все козыри, чтобы поддержать котировки и справиться с навесом. Мы считаем, что навес всё же перевесит, и котировки могут просесть или уйти в боковик. Глубина снижения ограничена — менеджмент предпринял все возможные меры поддержки. 💡 Тактика: ▪️ Не покупаем на старте. ▪️ Наблюдаем за навесом. Несмотря на сильный бизнес, многие инвесторы могут фиксировать прибыль по бумагам, купленным в ЕК по низким ценам. ☝️ Аналогичные кейсы T и HEAD: после переезда котировки стояли в боковике 1,5–2 месяца, несмотря на спецдивиденды и растущий бизнес. Как минимум до декабря борьба навеса и позитивных факторов будет сдерживать рост. Менеджмент сделал всё, чтобы котировки начали с роста, но сценарий с коррекцией или боковиком остаётся базовым. #акции #потребительский #мнение #OZON Сайт | Бот | Облигации

​​☝️ Газпрому вернут часть НДПИ, но рано радоваться Еще одна налоговая поблажка от Минфина — на этот раз точечная и для Газпрома. 💰 Предложение Минфина ▪️ Изъятие у независимых производителей газа (НОВАТЭК, Роснефть, ЯТЭК, ЛУКОЙЛ, Сургутнефтегаз) дополнительных доходов, возникающих в результате опережающей индексации регулируемых цен на газ, ежегодно на период 2026–2028 годов. ▪️ Предоставление Газпрому налогового вычета по НДПИ на величину изъятых доходов. 💵 Сколько кэша направят Газпрому ▪️ 64 млрд руб. с ноября 2026 по август 2028 ▪️ С августа 2028 — ежемесячно по 5,5 млрд руб. Рынок поначалу приободрился, но сумма в абсолюте небольшая. Отметим, что вместе с вычетом для всех газодобытчиков поднимется и НДПИ (через уточняющий коэффициент). 🤔 Что означает инициатива Минфина Газпром готовится к строительству “Силы Сибири-2”. Государство ищет средства за счёт сверхмаржи других производителей, не нанося им серьёзного ущерба. Маржа газодобычи нефтяников снизится — вдобавок к проблеме низких цен на нефть. Основной негатив — для ЯТЭК, завязанного исключительно на газе. Но компания и так переоценена и неинтересна для покупки. Намёк на отсутствие дивидендов: государство даст Газпрому возможность сосредоточиться на капексе. 📉 Итоги Физические инвесторы снова готовы покупать на любом факте, не разобравшись в силе его влияния. 🤷‍ Как 64 млрд спасут Газпром с его триллионными ежеквартальными выручками? Основная идея в акциях Газпрома — возможные мирные переговоры, именно на них придётся основной рост. #акции #нефтегаз #мнение #GAZP #ROSN #LKOH #SNGSP #NVTK #YAKG Сайт | Бот | Облигации

Что вы получите от Unity?   - Вебинары - Комьюнити продвинутых инвесторов, которые поделятся опытом и помогут советом - Быстрые ответы на ваши вопросы - Быстрая реакция на любые события с объяснениями, которые позволяют зарабатывать (вовремя купить или продать) - Другие преимущества (на картинке)   Купить подписку по промо акции можно до 11.11 21:00 Условия промо-акции https://t.me/usamarke1/7390

​​📉 PMI за октябрь отдаляет риски рецессии Сводный (композитный) PMI, отслеживающий активность и в обрабатывающих отраслях, и в сфере услуг, в октябре составил 50,2 пункта. Впервые с мая выше 50, что означает рост деловой активности. Вырос на 3,8 пункта м/м — сильнейший рост с января. PMI в сфере услуг — основной драйвер роста. В октябре — 51,7, в сентябре был 47. ▪️ Запас работ вырос самым быстрым темпом за 4 месяца, несмотря на продолжающееся снижение новых заказов ▪️ Цены на продукцию росли максимальным темпом в этом году, компенсируя рост зарплат и логистических расходов ▪️ Бизнес-настроение — самое пессимистичное с декабря 2022 PMI обрабатывающей промышленности снизился до 48, в сентябре был 48,2. Тенденции: ▪️ Самый резкий спад, начиная с июля ▪️ 3-й месяц подряд сокращения производства ▪️ Снижается занятость ▪️ Производители снижают цены, стимулируя новые продажи и сохраняя конкурентоспособность продукции ▪️ Инфляция себестоимости — самый низкий темп за последние 16 лет ▪️ Бизнес-настроение — самое пессимистичное с мая 2022. Как и в сфере услуг, опасаются ухудшения платежеспособности клиентов ☝️ Сфера услуг устойчивее за счёт большей возможности переложить издержки в цену. Оживление в ней удерживает экономику от ухода в рецессию. Пока клиентов устраивает ценообразование, PMI услуг может держаться. Но в производстве всё глухо, трёхдневные рабочие недели у промышленных компаний набирают обороты. Нужно снижать ставку до 13–14%, иначе промышленный PMI может снизиться ещё сильнее. ❗️ Тревожные сигналы остаются — это и настроения, и слабость производственного сектора. Но сентябрьские опасения не подтвердились — октябрь стабилизировал ситуацию. Для ЦБ это повод не спешить со снижением ставки. Сохраняем прогноз на снижение на 0,5 п.п. на декабрьском заседании. #макро #мнение Сайт | Бот | Облигации

Стратегический вебинар осень 2025 Сделали для вас тайм коды и выложили запись в VK и Youtube, очень продуктивные 2 часа, где Артем успел много рассказать и ответить на большое число вопросов. Тут и рынок акций и геополитика, и курс рубля и стратегия работы с облигациями. Запись будет доступна до вторника. 😉YouTube 😄Vk Таймкоды 00:00 Начало 02:30 План вебинара 04:00 Переговоры, индикаторы 18:26 Автоследование Invest Era Макроэкономика 19:31 Инфляция 28:50 Ставка ЦБ 38:10 Обмен активами 41:40 Более 1 трлн в фондах денежного рынка 43:55 Прогноз по рынку 44:35 Стратегии и цели по рынку 55:40 Промоакция ОФЗ, бонды, валюта 58:38 Курс рубля 1:08:50 Облигации тренды 1:09:04 Почему все предлагают ОФЗ 1:16:00 Конкретные рекомендуемые облигации 1:20:30 Облигационный портфель Invest Era 1:25:50 Нефть, золото, медь Стратегия 1:33:50 ВТБ 1:37:25 Газпром 1:47:40 Мать и Дитя 1:49:40 OZON 1:54:30 Итоги стрима Купить подписку по промо акции

​​🏦 ВТБ – покупаем под солидный дивиденд? Прогнозы и стратегия по компании после отчёта за 3 квартал. Эти ожидания снова подтверждает руководство. Из последнего выступления Пьянова на РБК: ▪️ Прибыль за 2025 превысит 500 b₽. За 4 квартал осталось заработать 120 b₽. Октябрь показывает, что всё идёт в рамках ожиданий ▪️ Продолжается продажа непрофильных активов, в основном отелей. Последняя продажа — в октябре примерно за 8–13 b₽ ▪️ Продажа доли в Росгосстрахе идёт медленно, т.к. хотят продать актив выше балансовой стоимости. В прогнозе на 2025 доход от сделки не учтён. Успеют продать — будет доп. прибыль 🧾 По префам: ▪️ Про конвертацию уточнят уже в 2026. Будут делать, если поймут, что это выгодно миноритариям ▪️ Минфин в конвертации не заинтересован 💸 По дивидендам: ▪️ У менеджмента есть желание рекомендовать 50% чистой прибыли ▪️ Окончательное решение примут в феврале — всё зависит от достаточности капитала ▪️ Сейчас достаточность общего капитала 10%, но с 1 января 2026 это будет минимальным нормативом 🧮 Итог По-прежнему верим в прогноз 500 b₽. Не сказали про обмен заблокированных активов, но он тоже может сыграть роль в увеличении прибыли. Дивиденды 50% прибыли — возможны, особенно если успеют продать Росгосстрах в 1 квартале. Для их выплаты необходимо повысить достаточность хотя бы до 10,2–10,3%. Выплата дивидендов отнимет от норматива порядка 1,1–1,2 п.п. ✍️ Пока акции на исторических минимумах, можно открывать/добирать позиции под дивидендную отсечку весной 2026. Менеджмент хорошо коммуницирует с инвесторами и старается убедить, что всё пройдёт лучшим образом. Воспринимать это нужно с некоторой долей скептицизма и мониторить достаточность капитала. #акции #финансовый #мнение #VTBR Сайт | Бот | Облигации

‼️‼️‼️‼️Скидки от Invest Era Уже 5 лет успешно помогаем обгонять индексы и управлять портфелями До 21:00 11.11 вы можете оформить подписку на IE Unity и IE Ideas со скидкой. Условия акции: 🔹 При покупке подписки на 6 месяцев – 1 месяц в подарок 🔹 При покупке на 12 месяцев – 2 месяца в подарок 🎁 Актуальные цены по акции: Ideas РФ – 1713 руб. вместо 2690 руб./мес. (скидка 36%) Unity РФ – 820 руб. вместо 1290 руб./мес. (скидка 36%) Промокоды для оплаты: ✔️ N6 – для полугодовой подписки ✔️ N12 – для годовой подписки На остальные тарифы действует точно такая же акция и скидка. Подробнее о сервисах Оформить подписку Задать вопрос Акция действует до 21:00 11.11! ⏳

Через 2 часа — стратегический вебинар Invest Era! В 19:00 начинаем большой эфир о том, как выстроить стратегию до конца года — по валюте, облигациям и акциям. Прошлый стратегический эфир оказался пророческим — рынок развернулся буквально через несколько дней. Посмотрим, не повторится ли история Сегодня, 6 ноября, 19:00 😉 YouTube — https://youtube.com/live/cm433mFy5WU?feature=share 😄 VK — https://vk.com/video-211105001_456239033 Запись будет доступна только несколько дней — нажмите «Прислать уведомление», чтобы не пропустить.