Газпромбанк Инвестиции

🚂 Грузооборот и погрузка РЖД: снижение продолжается По оперативной информации, в октябре 2025 года и за десять месяцев текущего года в целом наблюдалось снижение грузооборота и объема погрузки на сети РЖД. 🏗 Грузооборот 🔹 В октябре 2025 года грузооборот увеличился по сравнению с аналогичным периодом 2024 года на 4,3% и составил 212,8 млрд тарифных т · км. 🔹 В январе — октябре 2025 года грузооборот уменьшился на 1,1% г/г, составив 2063,6 млрд тарифных т · км. 📆 Объем погрузки ▪️ В октябре 2025 года объем погрузки вырос на 0,1% г/г и составил 96,9 млн тонн. ▪️ В январе — октябре 2025 года снижение погрузки к аналогичному периоду прошлого года составило 6%, а объем погрузки сократился до 927,1 млн тонн. 📊 Погрузка в разрезе видов продукции За десять месяцев 2025 года объем погрузки на сети РЖД больше всего снизился по следующим типам грузов: зерно (–21,1%, до 20,4 млн тонн), промышленное сырье и формовочные материалы (–18,6%, 22,6 млн тонн), черные металлы (–17,1%, до 42,3 млн тонн) и металлолом (–33,6%, до 6,3 млн тонн), строительные грузы (–11,9%, до 84,9 млн тонн). Уменьшилась отгрузка нефтяных грузов (–5,3%, до 163,4 млн тонн). Увеличение объема погрузки с начала года наблюдалось только в части химических и минеральных удобрений (+4,7%, до 58,5 млн тонн), а также цветной руды и серного сырья (+5,3%, до 14,5 млн тонн). 💬 Наши комментарии РЖД сохраняют прогноз снижения погрузки на сети на 6% по результатам всего 2025 года. Компания ориентируется на выполнение утвержденного финансового плана и надеется на достижение целевого показателя в ноябре — 3,1 млн тонн в сутки. На 2026 год РЖД ожидают небольшого увеличения погрузки — на 0,6% к планируемому уровню текущего года, что может сигнализировать об ожидании стабилизации ситуации. Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции отмечают, исходя из этих данных, что замедление деловой активности в России продолжается. В свою очередь, это может способствовать снижению инфляции и дальнейшему смягчению денежно-кредитной политики Банка России на ближайших заседаниях. #рынки #ставки

🙎‍♂️ Ваш личный инвестиционный консультант на 30 дней — без абонентской платы! Инвестиционный консультант может стать вашим ключевым союзником на пути к финансовой стабильности. Активируйте промокод успех и получите 30 дней инвестиционных консультаций без абонентской платы — при условии объема активов в портфеле от 1 млн рублей*. Как получить личного инвестиционного консультанта 🔹 Иметь счет в сервисе Газпромбанк Инвестиции Откройте счет в сервисе Газпромбанк Инвестиции, если у вас его еще нет. 🔹 Портфель от 1 млн рублей Общий объем активов должен быть не менее 1 млн рублей. Пополните портфель до указанной суммы, если она меньше. 🔹 Активируйте промокод Для участия в акции активируйте промокод успех в приложении сервиса Газпромбанк Инвестиции через раздел «Другое» — «Специальные предложения». 🔹 Без абонентской платы Вы великолепны! Пользуйтесь всеми преимуществами тарифа «Личный Брокер Комфорт» без абонентской платы в течение 30 дней.

* Без взимания фиксированного ежемесячного вознаграждения (абонентской платы) на период 30 календарных дней. В рамках проведения акции, организованной ООО «Ньютон Инвестиции», сроки проведения акции с 07.02.2024 г. по 31.12.2025 г. Более подробно с условиями акции вы можете ознакомиться на сайте. Услуги по брокерскому и депозитарному обслуживанию оказываются компанией ООО «Ньютон Инвестиции» (лицензия на осуществление брокерской деятельности №045-14007-100000; лицензия на осуществление депозитарной деятельности №045-14086-000100). С информацией о компании и услугах, декларацией о рисках, тарифах, иной подлежащей раскрытию информацией можно ознакомиться: gazprombank.investments, newton.investments. Информация на 5.11.2025 г. Не оферта.

🧭 Ситуация на долговом рынке: ОФЗ, корпоративные рублевые и номинированные в USD облигации Подготовили визуализацию ситуации на рынке долговых бумаг. Эффективная доходность указана на 5 ноября 2025 года к дате погашения или оферты. Среди бумаг — облигации федерального займа (ОФЗ), корпоративные рублевые и номинированные в долларах США облигации. Среди надежных и ликвидных корпоративных бумаг с рейтингом от АА+ до ААА можно выделить следующие выпуски: 🔲 С периодичностью выплаты купона — ежемесячно: ▪️ РостелP16R (ПАО «Ростелеком») с потенциальной доходностью 15,81% и погашением 12 апреля 2027 года; ▪️ ИКС5Фин3P7 (ООО «ИКС 5 ФИНАНС») с потенциальной доходностью 16,09% и датой оферты 19 июля 2027 года; ▪️ Яндекс1Р2 (МКПАО «Яндекс») с потенциальной доходностью 15,52% и погашением 26 февраля 2028 года; ▪️ РусГид2Р08 (ПАО «РусГидро») с потенциальной доходностью 15,86% и погашением 28 сентября 2028 года; ▪️ СибурХ1Р07 (ПАО «СИБУР Холдинг») с потенциальной доходностью 15,32% и погашением 11 апреля 2030 года; ▪️ РЖД 1Р-40R (ОАО «РЖД») с потенциальной доходностью 15,71% и датой оферты 10 мая 2030 года.

💪 Московская биржа нарастила обороты в октябре Московская биржа представила данные по объему торгов за октябрь. Он достиг 172,6 трлн рублей, что на 23,1% больше уровня октября прошлого года. В целом за период с января по октябрь 2025 года объем торгов вырос на 14,6% г/г, составив 1,4 квадрлн рублей. 💯 Ключевые показатели 🔹 Объем торгов акциями, депозитарными расписками и паями в октябре составил 3,0 трлн рублей, увеличившись на 6,3% г/г. Объем торгов за январь — октябрь 2025 года составил 33,4 трлн рублей, превысив значение аналогичного периода прошлого года на 28,8%. 🔹 Объем торгов корпоративными, региональными и государственными облигациями в октябре составил 3,9 трлн рублей, превысив показатель октября прошлого года на 62,6%, при этом за 10 месяцев 2025 года объем торгов увеличился на 4,8% г/г, до 32,9 трлн рублей. 🔹 Общий объем торгов на фондовом рынке вырос в октябре на 32,1% г/г, до 6,9 трлн рублей, и прибавил за 10 месяцев 2025 года 15,6%, до 66,3 трлн рублей. 🔹 Срочный рынок показал позитивную динамику и в октябре, увеличившись на 89,9% г/г, до 17,6 трлн рублей, и за 10 месяцев 2025 года — на 49,5% г/г, достигнув 116,5 трлн рублей. 🔹 Денежный рынок также увеличился в октябре и за 10 месяцев 2025 года на 19,0% г/г, до 132,4 трлн рублей, и на 27,0% г/г, до 1090,3 трлн рублей, соответственно. 🔹 Прочие рынки (включая валютный и товарный рынки). В октябре объем торгов увеличился на 8,8% г/г и составил 15,7 трлн рублей. За январь — октябрь 2025 года объем торгов в данном сегменте сократился на 44,1%, до 128 трлн рублей. 🧐 Наше мнение 1️⃣ По мнению аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции, объем торгов на Московской бирже продемонстрировал позитивную динамику, что положительно отразится на финансовых результатах биржи. В третьем квартале 2025 года аналитики ожидают роста комиссионных доходов до 20,1 млрд рублей (+35,5% г/г) и до 56,5 млрд рублей за девять месяцев 2025 года (+25,7% г/г). Это стало возможным благодаря росту торговых дней с 190 в январе — сентябре 2024 года до 235 за девять месяцев 2025 года как за счет введения торгов в выходные дни, так и за счет роста среднедневного оборота. 2️⃣ По мнению аналитиков сервиса, доля комиссионных доходов в общей выручке Московской биржи в 2025 году составит 51%, доля процентных — 49%, в то время как в 2024 году соотношение составляло 40 и 60% за счет существенного роста процентных доходов на фоне высокой ключевой ставки и бóльших клиентских остатков. 3️⃣ Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции считают, что рост комиссионных доходов частично поддержит общую выручку группы при снижении процентных доходов компании на фоне смягчения денежно-кредитной политики Банка России и уменьшения количества свободных денежных остатков клиентов. Следовательно, итоговый показатель чистой прибыли может находиться под давлением. Таким образом, акции Мосбиржи на текущий момент не входят в список фаворитов аналитиков. #рынки #Мосбиржа $MOEX

🦾 Как устроен рынок ассистивных технологий в России Российская компания «Технологии Доверия» (ex-PwC) выпустила исследование рынка медицинских ассистивных технологий. В него входят рынок ортопедических изделий и цифровых решений для реабилитации, а также наиболее активно растущий рынок изделий для протезирования. Это вызвано высоким уровнем ампутаций, связанных с сердечно-сосудистыми заболеваниями и развитием сахарного диабета, а также обморожениями и травмами. Отдельный драйвер — накопленный спрос, который оценивается в 85% и связан с заменой выданных ранее протезов на современные высокотехнологичные. Ожидается, что профильный рынок протезирования в России будет расти на 17% в год и достигнет 310,5 млрд рублей к 2030 году. 📝 Подробнее о драйверах роста и крупнейших игроках рынка — в карточках.

📆 Расклад на неделю На что стоит обратить внимание инвесторам на короткой неделе с 5 по 7 ноября. 👉 Среди эмитентов: 🔹 Полюс 🔹 ФосАгро 🔹 ТГК-1

✍️ 5 любопытных материалов недели Собрали для вас самые интересные материалы прошлой недели в одной подборке. Читайте, смотрите и слушайте в длинные выходные, если не успели в течение недели. 🧨 Чем закончилось IPO GloraX Девелопер GloraX привлек 2,1 млрд рублей в ходе второго на рынке IPO в 2025 году. Цена размещения составила 64 рубля, что эквивалентно рыночной капитализации компании около 18,1 млрд рублей с учетом дополнительной эмиссии акций. Торги на Мосбирже стартовали в 15:00 мск 31 октября под тикером GLRX. Подробнее → 🛒 Не гипер и не супер: конец эпохи крупных форматов По данным INFOline, с января по сентябрь 2025 года количество супермаркетов и гипермаркетов в России сократилось на 1,4%, что составило 67 торговых объектов общей площадью 185,2 тыс. кв. м. Совокупная доля этих форматов в структуре торговых площадей топ-200 FMCG-сетей снизилась с 37% в 2017 году до 21% по состоянию на девять месяцев 2025 года. Это отражает изменение предпочтений потребителей в сторону дискаунтеров. Так, доля «жестких» дискаунтеров в структуре торговых площадей топ-200 сетей выросла с 4,8% в 2017 году до 16,4% в сентябре 2025 года, показав увеличение более чем в три раза. Подробнее → 🏃‍♂️ 5 шагов, чтобы научиться разбираться в рынке Для розничных инвесторов умение анализировать рынок — ключ к эффективным инвестициям. Фундаментальный анализ помогает оценить реальную стоимость компаний, а технический анализ позволяет прогнозировать движение цен на основе графиков. Подробнее — в карточках → 🚢 Контейнерные перевозки сыграли в ящик По данным транспортной группы FESCO, совокупный объем контейнерных перевозок в России за период с января по сентябрь 2025 года сократился на 5%, до 4,73 млн TEU. Сильнее всего сократились внутренние перевозки, а экспорт, наоборот, вырос. Подробнее → 💬 Темная энергия: что стало с нефтью в XXI веке Аудиторско-консалтинговая компания Kept проанализировала ключевые изменения на мировом нефтегазовом рынке за последние 25 лет. Аналитики проанализировали географию предложения и спроса, роль ОПЕК и ОПЕК+, динамику мирового ВВП и фондового рынка и крупнейшие корпоративные события XXI века в нефтегазовом секторе. Какие результаты исследования важны для частных инвесторов в России — в эфире с Олегом Жирновым, партнером направления инвестиций и рынков капитала Kept. Слушать → Легкой короткой недели ☀️

💬 Темная энергия: что стало с нефтью в XXI веке Аудиторско-консалтинговая компания Kept проанализировала ключевые изменения на мировом нефтегазовом рынке за последние 25 лет. Аналитики проанализировали географию предложения и спроса, роль ОПЕК и ОПЕК+, динамику мирового ВВП и фондового рынка и крупнейшие корпоративные события XXI века в нефтегазовом секторе. Какие результаты исследования важны для частных инвесторов в России — в эфире с Олегом Жирновым, партнером направления инвестиций и рынков капитала Kept. ⚡️ Слушайте в записи.

📅 Дивкалендарь: последний день для покупки акций ОГК-2 На Мосбирже продолжается осенний сезон выплат промежуточных дивидендов. Сегодня, 3 ноября, — последний день для покупки акций ОГК-2 для получения дивидендов. ОГК-2 Последний день для покупки акций: 3 ноября 2025 года. Размер дивиденда: 0,0598 рубля. Потенциальная дивдоходность: 14,31%.

🥇 Инвесткомитет: топ-1 спекулятивных новостей фондового рынка Почему Сбербанк продолжает наращивать прибыль, как замедляется ритейл и стоит ли ожидать дальнейшего снижения ставки — в еженедельном шоу сервиса Газпромбанк Инвестиции. Андрей Ванин вместе с Александром Угрюмовым и Александром Працуком разбирает 10 новостей на фондовом рынке и объясняет, как они отразятся на розничных инвесторах. В этом выпуске: 🔹 Закатали банки: отчет ВТБ и рост прибыли Сбера 🔹 Разбор ритейла: замедление Х5 и конец эпохи крупных форматов 🔹 Позитив от IT: Яндекс повысил прогноз по EBITDA 🔹 Макроэкономика: инфляция держится на отметке 8%, Минфин проводит аукционы ОФЗ 🔹 Контейнерные перевозки сменили направление 🔹 ЛУКОЙЛ избавляется от зарубежных активов 🔹 Короткой строкой: Мать и дитя, Аэрофлот 📺 Смотреть на YouTube | 📺 Смотреть в ВК

🛸 5 самых странных инвестиций в истории Человечество накопило немало примеров вложений в экстравагантные активы, которые сулили грандиозную доходность. В отличие от фондового рынка, где стоимость акций и облигаций определяется бизнесом эмитента, инвестиции в ничем не обеспеченные товары или объекты чаще всего приводили инвесторов к неудачам, а баснословные прибыли получали разве что везучие спекулянты. 📝 О самых странных инвестициях в истории — в карточках.

🎲 5 настолок, которые учат зарабатывать деньги Экономические и финансовые настольные игры — это как биржа в коробке: они учат разбираться в деньгах, строить стратегии и предугадывать риски, пока вы пьете чай с друзьями. Для розничных инвесторов, которые хотят лучше понимать рынок или просто интересно провести время, такие игры — настоящая находка. 📝 Подробнее о механике игр — в карточках.

🧠 Структурный сдвиг: как устроена работа создателей «умных» продуктов В отличие от обычных инструментов, сложные продукты могут аккумулировать в себе инвестиционный доход сразу от нескольких активов — упаковывая его в одну бумагу. Кто создает структурные продукты, по каким принципам компонуют базовые активы и выставляют условия получения дополнительного дохода и кто проверяет риски структурных продуктов — в эфире с Кириллом Клесовым, исполнительным директором инвестиционного банка SberCIB. ⚡️ Слушайте в записи.

🥶 Индексы фиксируют все большее охлаждение экономики По данным исследования S&P Global, индекс PMI обрабатывающих отраслей РФ в октябре снизился до 48 пунктов по сравнению с 48,2 пункта месяцем ранее. 💯 Ключевые моменты 🔹 PMI Index составил 48,0 (против 48,2 в сентябре), что указывает на ухудшение деловых условий пятый месяц подряд. 🔹 Спрос и производство. В октябре 2025 года было зафиксировано ускоренное сокращение новых заказов, и темп его снижения стал самым быстрым за три месяца. Это произошло на фоне финансовых трудностей клиентов, что ослабило условия спроса. В отличие от предыдущего месяца спрос на экспортных рынках улучшился, и новые зарубежные заказы вернулись к росту. При этом производители зафиксировали дальнейшее снижение объемов производства, которое продолжилось восьмой месяц подряд. 🔹 Занятость. По итогам октября 2025 года данные указали на дальнейшее сокращение как численности персонала, так и закупок исходных материалов, поскольку компании стремились управлять затратами. Темп сокращения рабочих мест замедлился до незначительного, однако снижение закупочной активности ускорилось и стало самым быстрым за три месяца. 🔹 Затраты и инфляция. Рост затрат на исходные материалы произошел самыми медленными темпами за последние 16 с половиной лет (на уровне показателя за август 2025 года). Снижение цен на металлы способствовало ослаблению давления затрат. 🔹 Цены на готовую продукцию. В попытке стимулировать новые продажи российские производители снизили отпускные цены, и это снижение стало лишь вторым случаем за последние три года. Темп снижения был незначительным, но компании также связывали его со стремлением сохранить конкурентные цены для существующих клиентов. 🔹 Деловая уверенность производителей в росте выпуска в течение следующего года снизилась в начале четвертого квартала. Опасения относительно финансовых трудностей клиентов ослабили уровень оптимизма, который упал до самого низкого показателя с мая 2022 года. 🧠 Наше мнение Октябрь стал для российской обрабатывающей промышленности вторым подряд месяцем углубления рецессии. Спад ускорился по основным направлениям, среди которых производство и новые заказы. Слабый спрос привел к тому, что производители снизили отпускные цены, и это снижение стало лишь вторым случаем за последние три года. Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции считают, что Банк России может учитывать в том числе эти данные при принятии решений на следующих заседаниях, побудив регулятора к дальнейшему снижению ставки. #ставка

👩‍⚕️ ЕМС обзавелся «Семейным доктором» Юнайтед Медикал Груп — оператор премиальных медицинских услуг в России, работающий под брендом «Европейский медицинский центр» (ЕМС) объявил о покупке 75% доли в частной многопрофильной клинике АО «Семейный доктор». 🤝 Параметры сделки 🔹 Сеть «Семейный доктор» насчитывает 16 клиник, клинико-диагностическую лабораторию, многопрофильный госпитальный центр, а также более 10 центров медицинских компетенций различного профиля, в том числе центр офтальмологии и хирургии глаза, косметологии и пластической хирургии, гастроэнтерологии и эндоскопии, психического здоровья, косметологии и превентивной медицины, женского и мужского здоровья, центры стоматологии и др. Компания имеет устойчивую клиентскую базу и сейчас проводит более 1,5 млн амбулаторных приемов ежегодно.  🔹 В 2024 году выручка АО «Семейный доктор» составила 7,2 млрд рублей, а по итогам 2025 года ожидается на уровне 9,3 млрд рублей. ЕМС начнет консолидировать приобретенный бизнес в своей отчетности с 01.11.2025 г. 🔹 «Семейный доктор» в полной мере продолжит реализовывать свои планы развития: в 2026 году планируется открытие Городского санатория на ул. Турчанинова, консультативно-диагностического центра на ул. Тверская застава и новой поликлиники около станции метро 1905 года.  🔹 Управление компанией после сделки продолжит действующий менеджмент «Семейного доктора». 🔮 Прогнозы менеджмента Согласно пресс-релизу Юнайтед Медикал Груп, сделка предусматривает самостоятельное развитие обоих бизнесов, что позволит обеим компаниям продолжить развивать свои бренды и усилит их преимущества. Также в ЕМС ожидают, что сделка придаст импульс дальнейшему ускоренному росту обоих бизнесов. ФАС России уже одобрила данную сделку. По оценке генерального директора ЕМС Андрея Яновского, приобретение «Семейного доктора» позволит обеим компаниям ускорить дальнейшее развитие и объединить усилия в построении многопрофильного мультисегментного медицинского бизнеса, лидера частной медицины в РФ. 💬 Наши комментарии 1️⃣ Согласно пресс-релизу Юнайтед Медикал Груп, выручка приобретаемой компании в 2025 году может вырасти на 29%, до 9,3 млрд рублей, при этом, по мнению аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции, выручка самого ЕМС в текущем году может остаться на уровне 2024 года (около 25,1 млрд рублей без учета консолидации приобретаемой компании). 2️⃣ Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции позитивно оценивают новость о приобретении ЕМС 75% доли в компании АО «Семейный доктор». Сумма сделки не раскрывалась сторонами, однако, по мнению аналитиков сервиса, сделка могла пройти по мультипликатору EV/EBITDA на уровне самой ЕМС и составить 4,5–5х, что предполагает сумму сделки от 12,5 до 14,2 млрд рублей.  3️⃣ Также стоит отметить, что, по оценке аналитиков, на счетах ЕМС после сделки может остаться около 8–10 млрд рублей, что дает надежду на выплату дивидендов за 2025 год. Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции сохраняют позитивный взгляд на акции Юнайтед Медикал Груп и считают их интересными для долгосрочных инвесторов. 🔍 Смотреть акции Юнайтед Медикал Груп в каталоге → #сделка $GEMC