ФИНАНСОВЫЕ ДУМКИ

Судя по стремительному росту доходностей по 30-летним госбондам до максимума с 1998 года, Великобритании действительно скоро может даже понадобиться помощь МВФ для стабилизации государственных финансов. Хронический дефицит бюджета, дефицит счета текущих операций и госдолг на уровне 100% ВВП явно подорвали доверие инвесторов к британской экономике. Выход из этой ситуации - это серьезное сокращение госрасходов. Но данное действие приведет к рецессии, социальным волнениям, поэтому едва ли местные политики пойдут на такие меры. Ведь для них это будет означать неизбежный проигрыш на новых выборах. Поэтому такой вариант неприемлем для действующей власти. Тогда остается еще один вариант - начать монетизировать госдолг. Другими словами, чтобы ЦБ Англии начал напрямую финансировать правительство путем включения печатного станка (например, программа QE). Рабочий метод, тем более к нему уже прибегали не один раз за последние годы. Но в нынешних условиях, когда инфляция и так находится около 4%, такие действия со стороны ЦБ приведут к новой гигантской инфляционной волне, которая, скорее всего, перекроет первую волну, возникшую в UK сразу после острой фазы пандемии ковида. Тогда осенью 22 года инфляция достигла 11%. Инвесторы явно опасаются такого варианта развития событий, поэтому активно избавляются от длинных гособолигаций Великобритании, несмотря на то, что доходность по ним превышает 5%. Вполне логично, ведь номинальная доходность на самом деле не имеет никакого значения. И действительно, кому нужна доходность 5%, если инфляция в стране будет на уровне 10-15%? Никому! Поэтому инвесторы и голосуют ногами, унося их из длинных гособондов UK. В какой-то момент начнется и бегство из фунта, что приведет к резкому снижению его курса по отношению к основным валютам. Много разговоров последнее время про мрачные перспективы доллара, но, как мне кажется, фунт находится в гораздо более уязвимом положении. А доллар вполне еще способен и резко вырасти к основным валютам (ранее об этом https://t.me/MarketDumki/5398) По сути, Великобритания стремительно летит в финансовую пропасть. И выход из этого состояния пока не просматривается. @marketdumki

Интересно, что предпримет корпорация Apple в связи с резким ухудшением отношений между США и Индией. Ранее из-за торговой войны между США и КНР, компанией было принято решение перенести все производство iPhone для американского рынка из Китая в Индию. И вот теперь и с Индией у США стали похожие отношения, что и с КНР. Если торговые и политические споры между двумя странами не удастся быстро разрешить, то Apple в какой-то момент придется задуматься о переносе производства и из Индии. Самое интересное в этой ситуации заключается в том, что корпорация Apple не может вернуть производство в США. Если она это сделает, цена на iPhone увеличится минимум в два раза, а то и больше. И это, конечно, не вариант, т.к. продажи сразу же упадут колом вниз. В итоге имеем следующий парадокс - американская корпорация, американские технологии, но реально производить данный продукт американцы у себя не могут в силу объективных причин. И ведь такая ситуация не только у корпорации Apple, а и у многих других. Это я к вопросу о том, как США ни от кого и ни от чего не зависят. И могут позволить себе без ущерба вести торговые войны со всеми странами. На самом деле это далеко не так. @marketdumkiИнтересно, что предпримет корпорация Apple в связи с резким ухудшением отношений между США и Индией. Ранее из-за торговой войны между США и КНР, компанией было принято решение перенести все производство iPhone для американского рынка из Китая в Индию. И вот теперь и с Индией у США стали похожие отношения, что и с КНР. Если торговые и политические споры между двумя странами не удастся быстро разрешить, Apple в какой-то момент придется задуматься о переносе производства и из Индии. Самое интересное в этой ситуации заключается в том, что корпорация Apple не может вернуть производство в США. Если она это сделает, цена на iPhone увеличится минимум в два раза, а то и больше. И это, конечно, не вариант, т.к. продажи сразу же упадут колом вниз. В итоге имеем следующий парадокс - американская корпорация, американские технологии, но реально производить данный продукт американцы у себя не могут в силу объективных причин. И ведь такая ситуация не только у корпорации Apple, а и у многих других. Это я к вопросу о том, как США ни от кого и ни от чего не зависят. И могут позволить себе без ущерба вести торговые войны со всеми странами. На самом деле это далеко не так. @marketdumki

Интересно, что предпримет корпорация Apple в связи с резким ухудшением отношений между США и Индией. Ранее из-за торговой войны между США и КНР, компанией было принято решение перенести все производство iPhone для американского рынка из Китая в Индию. И вот теперь и с Индией у США стали похожие отношения, что и с КНР. Если торговые и политические споры между двумя странами не удастся быстро разрешить, Apple в какой-то момент придется задуматься о переносе производства и из Индии. Самое интересное в этой ситуации заключается в том, что корпорация Apple не может вернуть производство в США. Если она это сделает, цена на iPhone увеличится минимум в два раза, а то и больше. И это, конечно, не вариант, т.к. продажи сразу же упадут колом вниз. В итоге имеем следующий парадокс - американская корпорация, американские технологии, но реально производить данный продукт американцы у себя не могут в силу объективных причин. И ведь такая ситуация не только у корпорации Apple, а и у многих других. Это я к вопросу о том, как США ни от кого и ни от чего не зависят. И могут позволить себе без ущерба вести торговые войны со всеми странами. На самом деле это далеко не так. @marketdumki

Если ЕС согласится и введет такие же санкции против Индии, что и США, то можно будет уверенно констатировать тот факт, что в мире началось блоковое противостояние. Такие действия ЕС еще больше сплотят основные страны БРИКС в противостоянии Западу. Это хорошо заметно по нынешнему саммиту ШОС. На фоне американских пошлин против Индии премьер- министр Моди активно восстанавливает экономические и политические связи с КНР. И явно посылает сигналы о том, что Индия продолжит закупки российской нефти. На самом деле, чем бы не закончилась данная история с санкциями и пошлинами против Индии, глобальный тренд на ее становление как одного из мировых центров влияния продолжится в любом случае. Учитывая темпы экономического роста, Индия в ближайшие несколько лет станет третьей в мире по объему ВВП. Понятное дело, что она не желает никому подчиняться и не будет этого делать, имея такого размера экономику. @marketdumki

Если вдруг кого-то интересует покупка недвижимости в Греции, управление ей, получение ВНЖ и т.д, хочу напомнить, что у меня есть друзья, которые в Афинах занимаются девелоперским бизнесом. Вот ссылка на их телеграм канал. Там есть обратная связь, если имеются какие-то вопросы насчет недвижки в Греции, не стесняйтесь, пишите и задавайте их. Скажите, что вы из канала Думыча. Проконсультируют как надо! 👌 Вижу, как ребята ведут там бизнес, как стараются выжимать максимальную доходность из инвестиций в недвижку, и какие серьезные компетенции наработали в этой сфере за последние годы! И у них сейчас самый большой экспертный канал по инвестициям в греческую недвижимость в русскоязычном телеграме. Подписывайтесь! #дружеская_рекомендация_от_Думыча

В среду очень неплохо себя проявили акции, которые потенциально могут сильно выстрелить, если возобновится экономическое сотрудничество между РФ и США. Посмотрим, что с ними будет в четверг и пятницу. И тогда может станет понятно, был ли это разовый всплеск в среду, или же это начало формирования определенной тенденции, за которой стоит нечто большее. @marketdumki

Сначала такая новость вышла -

Накануне встречи с Дональдом Трампом на Аляске Владимир Путин подписал указ, в котором перечислил условия возвращения доли ExxonMobil в нефтегазовом проекте «Сахалин — 1»

Сегодня еще одно сообщение появилось -

Exxon обсуждает с Роснефтью возвращение в Россию — WSJ секретные переговоры прошли в Катаре

Как говорится, дыма без огня не бывает. Какие-то переговоры явно ведутся на эту тему. И понятно же, что Трамп в курсе этих переговоров. Если они увенчаются успехом, это может стать тем самым game changer в санкционной политики против РФ. Ведь многие иностранные корпорации, особенно азиатские, только и ждут этой негласной отмашки со стороны американской администрации, чтобы вернуться на российский рынок. @marketdumki

Вполне возможно, что меморандум о сотрудничестве между Газпромом и Монголией станет прелюдией к чему-то большему. А именно к строительству в будущем газопровода "Сила Сибири - 2" из РФ через Монголию в Китай. Разговоры о строительстве нового газопровода идут уже не один год. Видимо, есть какие-то разногласия по условиям реализации данного проекта и по цене самого газа. Но учитывая текущую геополитическую напряженность и конфликтность в мире, вопрос о безопасности транзита импортируемого газа может стать приоритетным для КНР (писал еще про это в мае 24 года https://t.me/MarketDumki/4798). В июне текущего года на фоне военных действий между Израилем и Ираном об этом начали писать в Reuters и WSJ. В итоге имеем следующий расклад - есть поставщик газа (Газпром), которому нужны новые рынки сбыта, и есть покупатель (Китай), которому нужны безопасные и надежные поставки газа без рисков для его транзита. При таких вводных сохраняются немалые шансы на то, что в какой-то момент сторонам всё-таки удастся договориться. @marketdumki

По финансовым рынкам достойных каналов не так много, однако есть возможность собрать их в одном списке Granite Bonds — как сделать на облигациях 35% за полгода? Как получить 10% в долларах? Как зафиксировать 15% на 15 лет? Про все это рассказывают в Granite Bonds без воды - только сделки и обзоры рынка. Объясняем сложную математику просто! Инвестор со стажем - лучший инвестиционный канал с приватной аналитикой и идеями. Канал сегодня публикует идеи, а завтра они уже будут везьде. Подписывайтесь на первоисточник. СМАРТЛАБ — канал, где публикуются самые полезные, популярные и важные посты со своего сайта smart-lab.ru. Там же вы найдете интересные опросы, эфиры с эмитентами, обзоры компаний и отчетов, и просто философские мысли по рынку. Теперь все источники в одном канале! Ded Banzay – канал с разбором политики и макроэкономики. Вырастит ли российский рынок? Что ждать от Трампа? Куда несётся доллар? Разбираемся и ищем ответы. Дивиденды Forever - Лариса Морозова расскажет вам, какие компании и почему платят дивиденды и какие облигации стоят Вашего внимания. Если вы искали специалиста в мире дивидендов, то вам точно стоит подписаться. Инвестор-практик с капиталом более 30 млн в крипте открыто показывает свои кошельки, сделки и монеты. Объясняет простым языком, как получать пассивный доход в крипте и как начать с полного нуля. Рекомендуем подписаться. #вп #подборка

Суммарная капитализация шести крупнейших компаний США (так называемые БигТехи - Nvidia, Microsoft, Apple, Google, Amazon, Meta) достигла отметки 18.6 трлн $. Для сравнения - ВВП Китая на конец 24 года был равен 18.7 трлн $, а ВВП Еврозоны - тоже около 19 трлн $. Более того, нынешняя суммарная капитализация шести БигТехов равна 65% американского ВВП. Если посмотреть исторические данные, то весь американский рынок в течение многих лет (с 1975 по 1995 год) торговался даже ниже этих оценок по отношению к ВВП. А сейчас капитализация всего 6 компаний равна 65% ВВП США. Да, БигТехи действительно много зарабатывают, но средний показатель P/E у них все равно очень высокий, примерно около 30. Поскольку нельзя быть вечной историей роста, рано или поздно рынок может начать оценивать данные корпорации чуть скромнее, ну скажем, чтобы P/E был 15 как у Exxon или JPMorgan. И такая переоценка приведет к очень серьезному снижению на рынках. Завал может получиться поистине эпическим, учитывая нынешний размер капитализации БигТехов. @marketdumki

ЦБ опубликовал предварительную оценку платежного баланса РФ за июнь 2025 года и уточнил оценку за январь – май 2025 года. Из этих оценок видно (см. табличку внизу), как резко снизился профицит счета текущих операций (СТО) во втором квартале 2025 года до 7.3 млрд $. Для сравнения в первом квартале текущего года профицит был на уровне 17.7 млрд $. А во втором квартале прошлого года - 17.3 млрд $. Но самое неприятное - это динамика СТО по месяцам. В апреле профицит был 3.8 млрд $, в мае - 2.8 млрд $, а в июне - всего 0.7 млрд $ (отметил внизу в табличке). Если данная тенденция продолжится, профицит СТО вполне может смениться дефицитом. И одним из главных виновников данной негативной тенденции будет и уже является крепкий курс рубля. Таким образом, крепкий курс рубля уже вовсю бьёт и по доходам бюджета (https://t.me/MarketDumki/5423), и по СТО. В таких условиях определенное ослабление рубля становится просто необходимым. Видимо, поэтому правительство и начало действовать в этом направлении, отменив обязательную продажу валютной выручки экспортерами. @marketdumki

⚡️⚡️⚡️⚡️⚡️⚡️⚡️⚡️ СРОЧНО СКАЧИВАЙТЕ ПРИЛОЖЕНИЕ АЛЬФА-ИНВЕСТИЦИЙ НА АЙФОН ⚡ УСТАНОВИТЕ ПРЯМО СЕЙЧАС. И инвестируйте, как раньше. Кто не успеет, тот опоздает. Скорее скачайте на айфон приложение My Products, пока его не удалили. Внутри подарок новым инвесторам — 10 000 рублей. Редактор канала: про скорость света знаете? Я опередил 🐱 @alfabank

11 октября 2023 года для стабилизации валютного курса президент РФ подписал указ об обязательной продажи валютной выручки экспортеров. В те дни курс доллара вновь поднялся выше 100 руб, и власти четко дали понять, что дальнейшее ослабление рубля будет крайне нежелательным. Предпринятые меры сработали, и ослабление рубля остановилось. И вот спустя почти два года правительство полностью отменяет обязательную продажу валютной выручки. За доллар сейчас дают около 80 руб, за юань - 11.1 руб, а тогда - почти 14 руб. По сути, это четкий сигнал, что укрепление рубля с текущих уровней будет вредным для экономики, поэтому оно нежелательно. И власти начали действовать. Ситуация с дефицитом бюджета остается непростой. А крепкий рубль на текущих уровнях лишь усугубляет данную проблему (подробнее https://t.me/MarketDumki/5423). Поэтому ослабление рубля на 10 - 20% видится наиболее вероятным сценарием на ближайшие месяцы. @marketdumki

Такими темпами турецкая лира может упасть и до паритета с рублем. Если 10 лет назад за одну лиру давали около 30 руб, то сейчас - всего 1.95 руб. А произошло такое обрушение турецкой национальной валюты из-за "эксклюзивного" метода борьбы с инфляцией путем понижения ключевой ставки ЦБ (ранее на эту тему https://t.me/MarketDumki/4182). Полагаю, что турецкий кейс с лирой наглядно объясняет логику действий российского ЦБ, когда регулятор в рамках борьбы с инфляцией поднял ставку до 21%. Да, можно было пойти другим путем, и, например, оставить ставку на уровне 7.5%, на котором она была в начале 23-го года. Но тогда и курс доллара сейчас был бы минимум 150 - 200 руб со всеми вытекающими отсюда последствиями. @marketdumki

Благодаря угрозам ввести дополнительные пошлины против Китая и Индии, Трамп, сам того не желая, поспособствовал сближению двух азиатских гигантов. И тем самым укрепил объединение БРИКС, которое он называет антиамериканским. @marketdumki

Чем занимается коммерческий директор (и за что получает такую большую зарплату)? Коммерческий директор — это топ-менеджер, который занимается комплексным управлением продажами и маркетингом, а также закупками и финансовыми вопросами компании. На нём лежит большая ответственность — он напрямую влияет на прибыль и темпы развития компании. Каждый день комдир решает неординарные задачи, о которых не прочитаешь в книгах или интернете. В Академии Eduson учли это, поэтому на программе «Коммерческий директор» преподают эксперты ведущих мировых и российских организаций и преподаватели лучших вузов. Среди них — профессора Гарварда и Стэнфорда, спикеры «Сколково» и «Сбербанка», а также CEO крупных компаний. Оставьте заявку сегодня и получите скидку 65% на обучение и курс по работе с нейросетями в подарок по промокоду ДУМКИ.

Минфин опубликовал предварительную оценку исполнения федерального бюджета за январь-июль 2025 года. Согласно этой оценки дефицит бюджета за истекшие семь месяцев составил 4.879 трлн рублей или 2.2% ВВП (см. внизу табличку). Изначально же на этот год дефицит планировался всего на уровне 0.5% ВВП или 1.173 трлн руб. Но в конце апреля из-за снижения цен на нефть на мировом рынке были внесены поправки в закон о бюджете на 25-й год, в которых заложили дефицит уже на уровне 1.7% ВВП или 3.792 трлн руб. В начале июня писал о своих сомнениях насчет того, что удастся удержать дефицит бюджета на уровне запланированных 3.792 трлн руб до конца года. Тогда за 5 месяцев дефицит составлял 3.4 трлн руб. Казалось, что это уже много. Но теперь понятно, что это было вовсе не много на фоне дефицита за 7 месяцев на уровне 4.879 трлн руб. Одной из главных причин выросшего дефицита бюджета является снижение поступлений нефтегазовых доходов. И произошло это не только из-за падения цен на нефть на мировом рынке ниже 70$ за баррель. Если раньше при падении цен на нефть рубль начинал ослабевать к доллару и тем самым компенсировал снижение поступлений рублевых нефтегазовых доходов, то в этом году всё произошло наоборот. Рубль очень сильно укрепился на фоне снижения цен на нефть. Напомню, что Минфин в законе о бюджете на 25-й год заложил доллар на уровне 94.3 руб, а последние месяцы курс держится на уровне 80 руб. Понятно, что при таких вводных нефтегазовые доходы очень сильно страдают. Ситуация с дефицитом бюджета явно продолжается ухудшаться. И в таких условиях вопрос лишь времени, когда рубль перейдет к своему ослаблению. @marketdumki

Трамп вводит дополнительные 25% пошлины на импорт из Индии в наказание за то, что она покупает российскую нефть. Как ни странно это может звучать, но этим указом Трамп невольно сделал еще один шаг к становлению многополярного мира, где Индия будет одним из его центров. Если раньше Запад пытался заигрывать с Индией, чтобы использовать ее на своей стороне в противостоянии с Китаем, то применив против нее кнут, о сближении c ней можно забыть. Индия теперь с гораздо большим желанием будет строить с партнерами из БРИКС международные институты, которые будут независимы от Запада. Как раз в конце августа состоится первый за семь лет визит премьер-министра Индии в Китай. Наверняка на этой встречи будут обсуждаться последние угрозы со стороны США и формирование нового миропорядка. Пошлины Трампа буквально толкают две страны в объятия друг друга. Да, в моменте американские пошлины как-то навредят индийской экономике, но в среднесрочной и долгосрочной перспективе ущерб от них сведется к минимуму. Но Индия про них не забудет и будет это учитывать в своей внешней политике. Скорее всего, и вопрос создания странами БРИКС альтернативы доллару актуализируется в ближайшее время с новой силой. По сути, введя санкции против Индии, Трамп еще больше сплотил объединение БРИКС, которое сам же совсем недавно хотел разрушить. @marketdumki