IF Stocks

Давненько не выходили подборки хороших Telegram каналов об инвестициях: ⭕️ТоварищГанн — уникальный канал по анализу рынков на основе лучшей торговой системы, позволяющей предсказывать развороты цены и глобальные тренды. В 2024 году автору удалось предсказать за неделю обвал на криптовалютном рынке и за неделю рост на российском фондовом рынке. Также автор регулярно пишет обучающие статьи по истории экономики, философии, трейдингу, истории. ⭕️Профит Будет. Бесплатное обучение - Первый обучающий канал, ставший легендой Телеграм. С нуля бесплатно обучают инвестированию и трейдингу, публикуют ЦЕННЕЙШИЙ контент! ⭕️@kira_pronira — канал Киры Юхтенко про жизнь инвестора и предпринимателя. Кира — основатель крупнейшего YouTube-канала в русскоязычном сегменте про финансы и инвестиции. В ТГ она рассказывает, куда инвестирует сама. И, конечно, делится жизнью за кадром! ⭕️ДОХОДЪ — канал аналитиков и управляющих активами, известных сервисами «Дивиденды», «Анализ акций», «Анализ облигаций» и созданием факторных биржевых фондов на МосБирже. ⭕️Era Bond — сейчас лучшее время, чтобы собрать облигационный портфель. Управляющий канала Денис за 1.5 года обогнал индекс RGBI на 27% и имеет огромный опыт на рынке долга ⭕️Russian Magellan — Много идей не бывает! Агаев Мурад - парень публикует свой личный ИИС где большая концентрация активов с максимальным апсайдом. Подписывайся!! Организаторы подборки TGStar_Agency

Допка? Продажа? Или всё сразу? Что происходит с М.Видео М.Видео собиралась провести допэмиссию по открытой подписке, но теперь внезапно переобувается в воздухе: совет директоров обсуждает переход на закрытую. И всё бы ничего, если бы не одно "но" — деньги почти уже собраны. А вишенка на торте — слухи о возможной продаже компании. ❓Возникает сразу два вопроса: ➖Зачем менять формат размещения, когда 89% нужной суммы уже на счетах? ➖И если всё это ради сохранения контроля у мажоритария (а это бывший гендиректор Билан Ужахов, через ООО «КэпиталГард» с долей 53%) — как это сочетается с обсуждением возможной продажи компании за 300 млрд? 🤔Логика совсем не сходится: ➖Сначала акцент на привлечении средств от акционеров, ➖Затем — информация о том, что стратегический инвестор уже оплатил большую часть, ➖А теперь — разговоры о продаже бизнеса Промсвязьбанку. Да, по слухам, потенциальный покупатель именно ПСБ. А сумма, которая гуляет в прессе — около 300 млрд руб. На наш взгляд, её даже озвучивать несерьезно: это почти в 16 раз больше текущей капитализации М.Видео, которая сейчас около 19 млрд руб. Так что всё это может значить? ➖Либо компания отчаянно ищет любые способы докапитализации, и делает кульбиты на ходу, ➖Либо действительно идёт «причёсывание» перед продажей, ➖Либо это просто управленческий хаос, где левая рука не знает, что делает правая. Будем следить за этим корпоративным детективом. А пока — как думаете, что всё-таки под третьим колпачком? #Горячее @IF_Stocks

🛍 Новый пакет санкций: боимся? Не сбились со счета, сколько пакетов санкций уже ввели против России? Только от ЕС — вот-вот выйдет семнадцатый. Уже не политика, а сериал. Но рынки, похоже, давно «выключили звук» и почти не обращают внимания на «новые серии». Сейчас выясним, почему. Что в 17-м пакете? 1️⃣ Ограничения почти на 200 судов, которые ЕС считает частью «теневого флота» России. В порты ЕС им нельзя, страховка, дозаправка и ремонт — тоже под запретом. 2️⃣ Санкции против 54 физлиц и 14 юрлиц, которых обвиняют в поддержке военных действий РФ. 3️⃣ Ужесточение контроля за обходом санкций и экспортом технологий двойного назначения. Концептуально, ничего нового, все это мы видели уже и раньше. Еще данный пакет хотят синхронизировать с США, но Вашингтон пока придерживает коней: ждет результатов переговоров 15 мая в Стамбуле. 🇭🇺 Тем временем Брюссель готов обойти вето Венгрии. Тут тоже «сериал»: ЕС продлевает санкции каждые полгода, а эта страна постоянно грозится наложить свой запрет — особенно по энергетике и ядерке. Но сейчас Брюссель хитрит, используя форматы, где решение можно принимать большинством — например, через торговые пошлины. Так что срывов, похоже, не будет. 😴 Индекс Мосбиржи — почти ноль эмоций. Котировки в пределах нормальной волатильности, валютный рынок спокоен. Ведь и в 15–16 пакеты уже были «упакованы»: ➖ограничения на поставки СПГ, софт, нефтегазовое оборудование ➖отключение банков от SWIFT ➖санкции против танкеров, логистики, цепочек поставок ❓ А что думает наш бизнес? Судим не по ощущениям, а по апрельскому опросу Института народнохозяйственного прогнозирования РАН среди промышленных предприятий: ➖54% компаний считают: если санкции снимут — будет только лучше ➖26% — нейтральны ➖19% — опасаются, что вернутся иностранные конкуренты По сравнению с 2022 годом страхи уменьшились: ➖за рост себестоимости переживали 64%, теперь – 60% ➖за срыв поставок: 62% → 55% ➖за остановку производства: 34% → всего 9% Компании адаптировались: кто-то наладил параллельный импорт, кто-то перешёл на OEM (покупает те же запчасти у оригинальных производителей, но без бренда), кто-то отложил капексы и выжимает всё из старого оборудования. 🤔 А где всё ещё могут быть риски? В краткосрочном плане — реакции почти нет. Но в долгосроке — всё зависит от отрасли. Те, кто завязан на импорт технологий, по-прежнему уязвимы. Однако 17-й пакет — это уже не шок, а шум. Рынки больше не боятся «громких заголовков». А наши компании уже не на этапе выживания, а на этапе устойчивости. Это и есть новая норма. Как думаете, санкции всё ещё опасны для экономики РФ? #Горячее @IF_Stocks

Подписчики @IF_Stocks выгоняют медведей из дома Россиянам запретили держать дома тигров, крокодилов, медведей и акул. Премьер-министр Мишустин переутвердил перечень животных, запрещенных к содержанию. В документе перечисляется 121 разновидность.

Под запрет также попали отдельные виды змей, ящериц и черепах, львы, ягуары, гиены, носороги, бегемоты, волки, лисы, приматы, дикобразы, тюлени, моржи, ламантины, китообразные, скаты, мурены, электрические угри, страусы, пеликаны, фламинго, пингвины, совы и журавли, ядовитые пауки и скорпионы, некоторые виды древесных лягушек и другие.

Ну, это так, на всякий случай... #Юмор @IF_Stocks

🏪 X5 сделал Магнит. И больше не отстаёт, а уходит в отрыв Сегодня мы уже привыкли, что #FIVE — лидер российского ритейла. Но 10 лет назад всё было наоборот: #MGNT рулил рынком, а «Пятёрочка» боролась за выживание. Как Магнит проиграл гонку? В 2013 он был абсолютным чемпионом по выручке, числу магазинов и темпам роста. Он же первым дошёл до глубинки, в то время как X5 сосредоточился на городах-миллионниках. Но всё изменилось, когда у Магнита начались проблемы: падение трафика, рост издержек и промо-зависимость. Компания застряла в старом формате, а X5 как раз в это время обновил Пятёрочку, прокачал логистику и начал масштабироваться. В итоге уже в 2017 году X5 обошла Магнит по выручке. С тех пор — только вперёд. В сегодняшних реалиях X5 — не просто лидер, а системный чемпион: ➖в 2024 году выручка группы выросла на +24,2%, до 3,9 трлн ₽ ➖за 1-й квартал 2025 — ещё +20% г/г Основной драйвер — дискаунтер Чижик, выручка которого за год выросла в 2,1 раза, его доля в общей выручке — уже 7%, и она продолжает расти. А вот Магнит буксует. Хотя выручка — тоже 3 трлн ₽ в 2024, но: ➖чистая прибыль – минус 25%, до 50 млрд ₽ ➖маржа по EBITDA упала с 6,5% до 5,6% ➖чистый долг — 789 млрд ₽, ND/EBITDA = 2,7x А тут еще покупка Азбуки вкуса за 30-35 млрд ₽. Ход интересный, но рискованный, особенно с такой нагрузкой и просадкой по марже. ❓ Что не так с покупкой? Конечно, у Азбуки есть свои плюсы: Москва, премиум, готовая еда. Но пока X5 захватывает массовый рынок с Чижиком, у Магнита — падает рентабельность, растёт долг, а теперь ещё и премиальный актив с высокой себестоимостью. Кто получит дивиденды? Акционеры X5 — да. Уже в этом году: 648 ₽ на акцию (17,7% доходности), плюс возможная осенняя выплата ещё около 250–300 ₽. А что Магнит? Он тоже может, но на фоне долга и крупных расходов — это вопрос. Что в итоге? X5 за 8 лет не просто обогнал Магнит — она выстроила модель устойчивого роста. А конкурент до сих пор латает дыры и делает смелые (и спорные) ставки. А вы куда чаще заходите: в Пятёрочку/Чижик или Магнит? #Разбираем @IF_Stocks

📈 Переговоры в Стамбуле еще не начались, а рынок уже вырос. Надолго ли? 15 мая в Турции должны начаться прямые контакты между Россией и Украиной. Напомним: ➖Путин предложил начать диалог без условий ➖Зеленский готов приехать ➖США и Европа подталкивают к 30-дневному перемирию, иначе – новые санкции Инвесторы уже всё это отыгрывают: они вообще любят помечтать. Мосбиржа растёт, золото корректируется. Слово «перемирие» опять в воздухе — значит, аппетит к риску на максимум. 🚞 Но рынок всегда едет впереди поезда. Для него важен не сам факт, а то, как его оценивают заранее. А по итогу, если реальность даже чуть-чуть расходится с ожиданиями — рынки сдуваются. Часто резко. Свежий пример: инвесторы поверили в решительность Трампа закончить конфликт в первые месяцы после его «коронации». В апреле индекс Мосбиржи почти доходил до 3320 пунктов. Но когда стало ясно, что до перемирия как до луны, он обвалился на 21% всего за месяц и 9 апреля был на минимуме декабря: 2600 пунктов. Психология? Да. Эхо завышенных ожиданий? Ещё как. Сейчас снова рост на фоне переговоров в четверг. В СМИ — кадры встреч, заявления про деэскалацию. Всё это — триггер для отскока вверх: ➖индекс взлетел на +8,8% ➖нефть ожила ➖рубль перестал слабеть ❗️ Но давайте смотреть поверх розовых очков: разногласия между РФ и Украиной никуда не делись, а Трамп уже остыл к диалогу, разочаровался в Кремле и требует результатов. Поэтому будущее, которым сейчас живет рынок, – зыбкое и без гарантий. Как думаете, не повторится ли апрельский «памп и дамп»: сначала взлет на ожиданиях, потом падение на реальности? #Горячее @IF_Stocks

🔝 Подборка для пассивного дохода «Если у меня капитал меньше десятков миллионов, то пассивный доход мне не светит». Светит! Понадобится всего около 200 тысяч рублей. Вместе с коллегами из @IF_Bonds сделали для вас актуальную подборку бумаг, которые позволят получать пассивный доход ежемесячно. Вы можете поставить себе любую финансовую цель, которую хотите закрыть, благодаря пассивному доходу. Начинать надо с малого: сначала пассивный доход на небольшие траты, а по мере роста капитала сможете и вовсе жить на этот доход. Когда вы можете "потрогать" деньги, которые инвестируете, это очень помогает не терять мотивацию. Доступ к статье уже открыт — вам осталось только нажать кнопку 👇

🐎 Российский рынок по версии Альфа-Банка: кто «на дне», а кто «на коне»? Май — хорошее время, чтобы пересмотреть портфель. Альфа-Банк выделил 5 акций с самым высоким потенциалом роста и 5 — с наибольшим риском просадки. Смотрим, какие идеи стоит взять на карандаш. Лидеры: 1️⃣ Позитив #POSI. Акции сильно просели с прошлого июля после слабой отчётности и отказа от дивидендов. Но уже в начале 2025 видны улучшения: прибыль восстанавливается, долг снижается. Компания — технологический лидер на рынке кибербеза, а спрос на эту сферу растёт. 2️⃣ ХэдХантер #HEAD провел редомициляцию, вернулcя с дивидендами и показал рост финрезов. Это до сих пор лидер рынка онлайн-рекрутмента, что позволяет рассчитывать на продолжение роста и дивдоходность выше рынка. 3️⃣ Т-Технологии #TCS выдают лучшие темпы роста в банковском секторе. Бенефициар потенциального снижения ставок и расширения кредитования. Большой плюс — квартальные дивиденды, что делает акцию «тихой гаванью» в период турбулентности. 4️⃣ Роснефть #ROSN под давлением из-за нефти и крепкого рубля, но сохраняет статус стабильного нефтегиганта. Реализует крупные проекты, имеет доступ к экспортным каналам, а также байбек, который может активизироваться при дальнейшем снижении котировок. 5️⃣ Яндекс #YDEX – редкий пример сильного IT, продолжающего показывать рост бизнеса даже в нестабильной среде. Ожидается рост выручки на 30% в 2025 году, плюс – ставка на собственные финтех- и логистические решения. Аутсайдеры: 1️⃣ Башнефть #BANE cлабо раскрывается перед инвесторами, показала падение прибыли и пока молчит про дивиденды. Без IR-коммуникации бумаги не находят интереса у рынка. 2️⃣ Мечел #MLTR – фундаментально тяжёлый кейс: санкции, падение цен на уголь, растущий долг. При этом акции очень волатильны и двигаются зачастую не по фундаменталу. 3️⃣ Сегежа #SGZH: убытки растут, долг огромный (почти 15 EBITDA), допэмиссия размывает доли. Да, реструктуризация идёт, но пока рано говорить о развороте. 4️⃣ ФСК Россети #FEES – несколько лет без дивидендов, огромная инвестпрограмма и отсутствие триггеров. Компания может быть интересна только в случае резкого разворота в политике выплат. 5️⃣ Распадская #RASP фундаментально крепче Мечела (нет долга), но всё равно: убыток, сектор в кризисе, ясности по дивидендам нет. Держится только за счёт исторического качества. Цели по цене и потенциальный апсайд/даунсайд смотрите в табличке. Ну а вам это повод пересмотреть портфель. Может, пора что-то докупить. Или наоборот — освободить место для новых идей? #ТОП @IF_Stocks

💰 Аренадата платит дивиденды. Но зачем, если она растёт? #DATA вышла на биржу в октябре 2024 года — а уже ведёт себя как зрелый эмитент. В апреле ее совет директоров рекомендовал дивиденды 2,67% на акцию. Итоговое решение будет 23 мая. И это не первые дивиденды. Аренадата начала платить их ещё в статусе частной компании и придерживается тенденции уже 3 года подряд. А теперь, инвесторы еще ждут дивидендов за 2024 год и 1-й квартал 2025. Согласно дивполитике компания платит не менее 50% скорректированной чистой прибыли (NIC), если чистый долг/OIBDA < 2. Сейчас чистый долг отрицательный, а на счетах почти 3 млрд ₽. Так что получите – распишитесь. А что по итогам 2024 года? Тоже всё достаточно оптимистично: ➖выручка — 6 млрд ₽ (+52% г/г) ➖клиентская база выросла на 50% ➖прибыль — положительная, что и позволило рекомендовать дивиденды Что у компании в планах? Может, она платит, потому что больше некуда расти? Совсем наоборот. На первом Дне инвестора Аренадата заявила, что хочет: ➖увеличить выручку на +40% в 2025 ➖масштабировать облачную платформу Arenadata One ➖выйти на новые рынки — компания уже запустилась в Узбекистане ➖расширить клиентскую и партнёрскую базы Так что история не про «отдать всё и успокоиться», а скорее про: «у нас есть ресурсы — хватит и на рост, и на инвесторов». А это вообще нормально — дивы для растущей IT-компании? На Западе — не особо: ➖Amazon за 27 лет на бирже не платил ни разу ➖Google (Alphabet) впервые поделился дивами в 2024 году ➖да и у нашего Яндекса — аналогично, первые дивиденды тоже в прошлом году А вот Аренадата платит стабильно, пусть и пока в скромных масштабах. Причем не в ущерб развитию. Мы обратились к компании, в IR-службе нам ответили:

«На дивиденды идет прибыль уже за вычетом инвестиций на рост. Компания зарабатывает достаточно средств, чтобы направлять их на развитие и распределять дивиденды».

Тут есть два варианта, либо российский инвестор любит наличие хоть каких-то дивидендов, либо готов полностью ждать роста капитализации без выплат. А вы как думаете: нужно ли компаниям роста платить дивиденды? 👍 — Дивиденды нужны! Куда без них? ❤️ — Пусть компании больше инвестируют в рост бизнеса #Разбираем @IF_Stocks

🟣 Друзья, мы это сделали! Обновился сайт investfuture.ru! Теперь это современная, быстрая и удобная платформа для нашей аудитории. Да и в целом всех, кто инвестирует и следит за экономикой) Мы полностью обновили дизайн: сайт стал современным, интерфейс — максимально удобным, а скорость работы — высокой 📈 Теперь вы можете читать все материалы InvestFuture в одном месте с любого устройства — телефона, планшета или компьютера. На сайте вас ждут: 🔦 Свежие материалы по экономике, финансам, инвестициям, акциям, облигациям, валютам, криптовалютам и недвижимости. 🔦 Актуальные котировки и курсы валют. 🔦 Эксклюзивные статьи, лонгриды, полезные обучающие материалы. 🔦 И, конечно, все новые видео-выпуски нашего канала! Вот три эксклюзива, которые вы прямо сейчас можете прочитать на сайте: 🟣 3 лучшие длинные ОФЗ для консервативных инвесторов 🟣 Как заработать на сезоне дивидендов? 🟣 3 криптовалюты с низким риском для новичков И это только начало! Уже в ближайших обновлениях будет еще больше полезных материалов и расширенная лента котировок. Переходите на сайт investfuture.ru. Если вы заметите какие-то ошибки или баги — пишите в комментариях, это будет очень полезно для нас 💜

🇪🇺 ЕС отказывается от газа, Китай не спешит заменять Европа официально ставит цель уйти от отказаться от российского газа к 2027 году. Россия делает ставку на «Силу Сибири – 2». Но давайте честно: может ли КНР заменить то, что мы потеряли в Европе? Считаем в реальных объёмах и реальных деньгах. 1️⃣ Сколько шло в ЕС? До 2022 Евросоюз был крупнейшим рынком для российского газа — 150 млрд куб. м в год. Средняя экспортная цена — около $300 за 1000 куб. м. То есть, Газпром получал на Европе до $45 млрд в год. Теперь всё иначе: ➖в 2024 — уже только 33 млрд куб. м. ➖к 2027 году планируется 0, если ЕС выполнит свой план: потеря огромная и по объёму, и по выручке, но это реальность, к которой Газпрому придётся адаптироваться. 2️⃣ Что можем получить от Китая? Сейчас газ в КНР поступает только по «Силе Сибири–1». ➖2023 год — 23 млрд куб. м ➖2024 – 30 млрд ➖2025 — выход на проектную мощность 38 млрд куб. м. Поставки идут по контракту, где цена привязана к нефти. Сейчас это $250-300 за 1000 куб. м. Выручка — около $10 млрд в год. 3️⃣ Что ещё строим? ➖«Сила Сибири–2» — планируемый маршрут на 50 млрд куб. м. Контракт до сих пор не подписан. Китай хочет цену, близкую к внутрироссийской. ➖Дальневосточный маршрут — ещё +10 млрд куб. м, запуск планируется в 2027 году. Если всё достроим и загрузим по максимуму, суммарные поставки в Китай составят ~98 млрд куб. м. Даже при цене $280 за 1000 куб. м. это даст Газпрому около $28 млрд в год. Итак, сравним: ➖до 2022 Европа давала Газпрому $45 млрд в год ➖в идеальном будущем Китай даст около $28 млрд ➖потеря — до $20 млрд ежегодно Да, это лучше, чем ничего. Но Китай — не спасение, а скорее вариант удержать хотя бы часть доходов. Кто может выиграть от расширения сотрудничества с КНР? ➖конечно, Газпром #GAZP — если договорится с Пекином по цене и не задержит стройку до 2035-го ➖строители, трубники и подрядчики — если РФ будет тянуть проект сама ➖Новатэк #NVTK — пока Газпром ищет компромиссы, СПГ идёт в Европу и Азию по рыночным ценам Какой вывод? Заменить Европу Китаем — нельзя. Даже если «Сила Сибири-2» построят, экспорт в Китай не перекрывает потери — ни по объёму, ни по деньгам. Для Газпрома это значит: меньше выручки, меньше прибыли, но та же инфраструктура и капзатраты. Для подрядчиков и стройкомплекса — шанс заработать на стройке. А для инвестора — повод быть реалистом: китайский рынок — не панацея. #Разбираем @IF_Stocks

🤯 «Все думают, как я. Значит, я прав — закуплюсь на хаях…» На фондовом рынке царит не столько математика, сколько психология. Одна из самых незаметных ловушек — эффект эхо-камеры: вы читаете, слушаете и следуете только за теми, кто подтверждает ваше мнение. Если вы — булл по Яндексу, то подписываетесь на тех, кто тоже буллит Яндекс. И вот ваша лента новостей превращается в поток «всё отлично», «акция вырастет». Даже если рынок сигналит совсем о другом! Инвесторы в 5 раз чаще следуют за единомышленниками, чем за оппонентами, показало исследование StockTwits. Средний «бык» за 50 дней получает в среднем на 62 больше буллиш-сообщений и на 24 меньше медвежьих, чем «медведь». Это касается даже профи. ❗️ Такие «убеждённые» инвесторы показывают доходность хуже, чем те, кто потребляет разнонаправленную информацию. Не удивительно: вы начинаете видеть только часть картины и пропускаете сигналы, которые могли бы уберечь от просадки. Более того: ➖эффект эхо-камеры усиливаются после выхода отчётности: инвесторы не сближают позиции, а наоборот — ещё сильнее зарываются в свои убеждения ➖если вы уже открыли позицию, то с большей вероятностью будете читать только «удобные» мнения, чтобы не страдать от когнитивного диссонанса ➖эхо-камеры усиливают торговую активность, даже если информация не объективна Всеми силами избегаем такой ловушки, если вы хотите принимать обоснованные решения! Нет, не надо слушать каждого «медведя», который кричит про крах. Но проверка своей позиции на прочность — обязательна. В портфеле, как и в жизни, полезно «выйти из пузыря». Инвестируйте не в комфорт, а в реальность. #Учимся @IF_Stocks

🖥 Индекс то вверх, то вниз – а айтишники лежат ровно Мосбиржа у нас то упала на 10% за 5 сессий, то бодро отскочила на новостях о нефти и переговорах Путина с Си. Но IT-сектору все равно: он глухо в минусе. Объёмы низкие, тренд вниз, интереса — почти ноль. ❓ Почему IT сейчас не в фаворе? Именно он может сильнее всего пострадать, если санкции с России начнут снимать, а иностранцы массово вернутся. Конкуренция усилится, доли придётся делить. Вдобавок тут нет никакой сырьевой подушки или дивидендной стабильности. А значит — слабый рубль его не спасает, «тихой гаванью» ему тоже не быть. Интересен тут разве что Softline #SOFT, который "в темные времена" активно проводит байбек — выкуп собственных акций с рынка. Только за последние дни компания выкупила свыше 1 млн акций, а с октября — уже более 6 млн. Бумаги идут под M&A-сделки и на мотивацию сотрудников. Кроме того, компания сама считает себя недооценённой. Зачем нужен байбек? В США это норма. Те же Apple и Microsoft выкупают свои акции, чтобы: ➖поддерживать котировки в периоды просадки ➖сократить число акций в обращении (что повышает прибыль на акцию) ➖показать рынку уверенность в перспективах бизнеса Вот и Softline перенимает эту практику. А что у нее с бизнесом? ➖выручка за 2024: +32%, до 120 млрд ₽ ➖валовая прибыль: +57% ➖EBITDA: +58%, до 7 млрд ₽ ➖чистый долг/EBITDA: всего 0,9х ➖прогноз на 2025: выручка не менее 150 млрд ₽, EBITDA — рост до 10,5 млрд ₽ Да, есть вопросы к фри-кэшу (он в минусе из-за большого количества поглощений), но компания не отказывается от планов выплатить первые дивиденды — 1 млрд ₽. Что в итоге? Байбек и рост EBITDA говорят: компания верит в себя. И если рынок даст хотя бы техническую передышку, бумаги могут получить поддержку. А вы как считаете — байбек у нас работает так же, как в США? Или это просто красивый жест? #Горячее @IF_Stocks

🛢 Слово «баррель» у вас вызывает зевоту? Но мы опять про нефть! Почему? Она одна из главных, кто сейчас определяет, как будет чувствовать себя рубль, бюджет, а также — ваш портфель! Главная сенсация: вчера Brent обновила минимум за 4 года — $58,5 за баррель. ❓ Что случилось? 3 мая ОПЕК+ второй месяц подряд резко ускорила снятие ограничений: с июня добыча вырастет ещё на +411 тыс. б/с. И это после серьезного апрельского увеличения. Саудиты играют жёстко: мстят Ираку и Казахстану за нарушение квот, а также подмигивают Трампу, чтобы тот не снес их ураганом своих пошлин. Но рынок не ожидал, что добыча будет расти настолько быстро. Аналитики начали бояться переизбытка и откатили прогнозы: ➖Brent теперь ждут по $60-66 за баррель в 2025 ➖в 2026 – по $56–60 Что это значит для нас? ➖если нефть достигла дна, то отсюда можно оттолкнуться. И тогда бумаги нефтяников окажутся самой дешёвой защитой от девальвации ➖а вот если она продолжит быть дешёвой — бюджет сдувается, рубль поплывёт, нефтяники обычно в таких фазах были «убежищем» Что по конкретным идеям? 1️⃣ ЛУКОЙЛ (#LKOH) ➖меньше экспортирует нефти, больше перерабатывает ➖огромная кубышка позволяет платить дивиденды даже при Brent $50 ➖бизнес – один из самых устойчивых в отрасли 2️⃣ Газпромнефть (#SIBN) ➖упор на внутренний рынок и переработку ➖не под полным ударом санкций, но и не самая высокая дивдоходность 3️⃣ Сургутнефтегаз преф (#SNGS). Скорее всего, у него огромные долларовые запасы (в чем конкретно он хранит кубышку, мы точно не знаем). Если рубль начнёт падать — выстрелит. Но доходность зависит от курсовой переоценки, а не от прибыли. 4️⃣ Татнефть (#TATN) уже показала слабую отчётность: прибыль -45% по РСБУ. При развороте нефти может дать быстрый отскок, но сейчас под давлением. 5️⃣ Роснефть (#ROSN) и Башнефть (#BANE). У них большая доля экспорта сырой нефти. При новых санкциях или проблемах с логистикой будут страдать сильнее всех. 🤔 Вывод: покупать нефтяников или нет? Да, в секторе неспокойно. Но рынок уже заложил в цены и дешёвую нефть, и крепкий рубль, и санкции. Если Brent хотя бы стабилизируется, бумаги могут отскочить. А если рубль начнёт проседать — экспортёры снова станут «убежищем». Осталось решить: вы верите в отскок Brent или в ослабление рубля? В обоих случаях нефтяники могут быть полезны. #Горячее @IF_Stocks

🌸 «Продавай в мае и уходи». Рынок летом мертв? Ошибаетесь! Британский фольклор советует: «sell in May and go away». Давайте разберемся, работает ли этот совет от англичан на российском рынке в 2025 году. Что это вообще за поговорка? «Sell in May and go away, and come on back on St. Leger's Day» — «продавай в мае и уходи, возвращайся в день св. Леджера в ноябре». В Лондоне 18-го века биржа весной и правда пустела: аристократы и банкиры уезжали летом на скачки и в деревню, а рынок замирал. Это было актуально и в США с 1950-го по 2020-е годы: ➖S&P 500 с ноября по апрель в среднем +7,5% ➖а с мая по октябрь — всего +1,7% Но это Америка. А как в России? Статистика по Мосбирже за 2014-2024 говорит: ➖в мае–октябре средний рост +4,2% ➖в ноябре–апреле: +8,1% Не такая уж и страшная стагнация, согласитесь. Летний рынок у нас более живой, особенно в дивидендный сезон. Например: в 2023 он дал +29%, а в 2024 рухнул на 24%. Более того, РБК в 2024 проверил всю историю индекса с 2003 года по 2024: ➖с мая по октябрь индекс Мосбиржи полной доходности +9,1% ➖с ноября по апрель — +10,6% Похоже, у нас биржа не «уезжает в деревню» на теплый сезон. ❓ Почему «продавать в мае» — архаизм: 1️⃣ Роботы не уходят в отпуск, они торгуют 24/7, игнорируя пляжный сезон. 2️⃣ Ритейл — главный игрок. На Мосбирже физлица — 80% оборота. Они сидят в телефоне даже на шашлыках. Что двигает рынок в 2025 году? Сезоны? Не смешите. Сегодня на рынок влияют: 1️⃣ Геополитика и переговоры. США, Украина, санкции, ставки, заморозка/разморозка активов, танкеры, СПГ, SWIFT, новый мировой порядок. Один твит от Трампа — и рынок летит вверх или вниз. 2️⃣ Ключевая ставка 21%. Это не шутка. Она остаётся на историческом максимуме, и в таких условиях любой рост акций — под вопросом, а облигации и вклады серьезно конкурируют по доходности с акциями. 3️⃣ Сезон дивидендов. Да, это единственное, что напоминает про календарь. Уже анонсированы дивы от ВТБ #VTBR, Сбера #SBER, Газпрома #GAZP, Роснефти #ROSN, МТС #MTSS, Сургута #SNGS и других тяжеловесов. По оценке «Атона», с мая по июль компании выплатят рекордные 2,2 трлн ₽ дивидендов. И да — это мощный приток ликвидности в рынок. Что в итоге: уходить или остаться? Если ориентироваться только на календарь — это скорее астрология, чем стратегия. Но если вы понимаете, в какие компании заходите, зачем и на какой срок, то лето можно использовать эффективно: ➖перебалансировать портфель ➖получить дивиденды ➖найти точки входа на просадках Да, волатильность может вырасти. Но и возможности тоже. #Учимся @IF_Stocks

💰 Санкции снимут? Кто на этом больше всех заработает?  Чувствуете в воздухе запах перемирия и возможного снятия санкций? Правда, тут не поймешь: Трамп то грозит новыми ограничениями, то подмигивает в сторону России. Но аналитики и инвесторы наперебой строят гипотезы: а что, если?  Мы на всякий случай собрали список потенциальных бенефициаров снятия санкций. Кому светит скачок прибыли, а кто просто вернётся в игру? 1️⃣ Газпром #GAZP теоретически может частично вернуть экспорт газа в ЕС — через «Ямал-Европа» или даже «Северный поток». Это добавило бы до 25% к прибыли уже в 2025 году. Однако тут нужен спрос со стороны стран ЕС на российский газ, а на него пока нет никаких намеков.   2️⃣ НОВАТЭК #NVTK. Санкции почти остановили рост компании: СПГ-проекты заморожены, танкеры застряли в Южной Корее. Если ограничения снимут, компания достроит «Арктик СПГ – 2», Мурманский и Обский СПГ, удвоит мощности. Эффект в краткосроке скромный: +3% к прибыли в 2025, по оценкам БКС, но долгосрочно — это мощная история переоценки. 3️⃣Газпромнефть #SIBN. Дисконт Urals к Brent сейчас ~$5–6. Без санкций он может сузиться до $0,7 — как в доковидные годы. Плюс частичное возвращение в Европу и снижение логистических затрат. Потенциальный прирост прибыли: +7–9%. 4️⃣ РУСАЛ и Норникель #RUAL и #GMKN. Металлурги страдают от ограничения доступа к премиальным рынкам и платежным системам. По оценкам БКС, отмена санкций может добавить: ➖20% к прибыли Норникеля ➖30% у РУСАЛа — включая долю в GMKN ➖плюс нормализация оборотного капитала и возвращение части западного спроса   5️⃣ ВТБ и Сбер #VTBR и #SBER. Для банков важны не столько санкции на сам банк, сколько ограничения на расчёты и SWIFT. у ВТБ мультипликатор P/B всего 0,3х — потенциал для переоценки огромный. Сбер стабилен и дивиденден, но выиграет от упрощения международных расчётов и роста спроса на кредиты при снижении ставок 6️⃣ Юнипро #UPRO. «Тихий гигант» с ₽100 млрд кэша на балансе. Деньги «заморожены» из-за спора с немецким Uniper. Если тот вернёт контроль — компания может выплатить рекордные дивиденды, и акция легко удвоится в цене. 7️⃣ Совкомфлот #FLOT упёрся в санкции: 69 судов под ограничениями, логистика осложнена. Снятие барьеров = возвращение флота на глобальные маршруты + рост фрахта + нормализация прибыли. Особенно важен рынок СПГ и Арктики. 8️⃣ СПБ Биржа #SPBE – история со звездочкой. Если восстановятся расчёты через Euroclear/Clearstream, биржа сможет вернуть объемы торгов и клиентов. Потенциал — огромный, но и риски высоки: здесь нужен глобальный сдвиг, а не полумеры. 9️⃣ Мосбиржа #MOEX. Многие недооценивают снятие ограничений с НРД и НКЦ: это будет разблокировка клиринга и возврат торгов в валютах (доллар/евро). Биржа получит: ➖рост объёмов ➖возврат нерезидентов ➖мощный апсайд на комиссии В условиях текущей маржинальности это может добавить десятки миллиардов рублей к прибыли. Что говорят аналитики? ➖в БКС считают, что снятие санкций добавит в среднем только 3,2% к прибыли российских компаний, главное — это переоценка рисков, а не рост показателей ➖Финам: оптимизм уже заложен в цену — особенно в нефтегазе, а перемирие не равно немедленному возврату на европейские рынки. Что в итоге? Снятие санкций — не манна небесная, а шанс. Фундаментально больше всего выиграют экспортёры и финансовый сектор. Спекулятивно — Совкомфлот, СПБ Биржа и Юнипро. Структурно — Мосбиржа и рынок в целом. А вы на кого ставите? #ТОП @IF_Stocks

📈 Газпром снова в плюсе. Но где дивиденды, Зин? После убыточного 2023 года #GAZP отчитался за 2024. Отчёт мощный, как газовая труба: ➖выручка: 10,7 трлн ₽ (+25% г/г) ➖EBITDA: 3,1 трлн ₽ (+76%) — третья по размеру за всю историю ➖чистая прибыль: 1,22 трлн ₽ (в 2023 был убыток) ➖скорректированная прибыль: 1,43 трлн ₽ — база для дивидендов ➖FCF: 142 млрд ₽ ➖чистый долг / EBITDA: 1,8х (годом ранее — почти 3х) ➖капзатраты: 2,4 трлн ₽ (–3%) 🎶 Результаты – прямо музыка. Но будут ли дивиденды? С точки зрения дивполитики Газпрома, расклад хороший: ➖прибыль есть ➖долг снижается ➖денежный поток положительный Так что компания могла бы заплатить 25–30 ₽ на акцию, это 15–18% дивдоходности. Вот только в отчете ни слова о дивидендах. Ни намёка. И это напрягает. ❓ Почему Газпром может не платить? 1️⃣ Основной аргумент: приоритет — сокращение долга. Компания за год улучшила долговую метрику почти вдвое — и может продолжить этот курс. 2️⃣ FCF хоть и положительный, но не огромный — 142 млрд ₽. На дивиденды в 30 ₽ потребуется почти 700 млрд ₽. 3️⃣ В условиях высокой ключевой ставки и роста расходов — не лучшая идея резко залазить в долг ради выплат. 4️⃣ Ну и главное: решения в госкомпаниях – не всегда про бизнес. Тут у нас ВТБ неожиданно объявил дивиденды: если нужно бюджету, могут и удивить. А что говорят аналитики? ➖Finam и БКС не особо ждут выплат ➖в Цифра Брокере и Т-Инвестициях надеются на 30 ₽ на акцию — если Минфин решит «подоить» прибыль Некоторые эксперты намекают: в случае геополитического потепления или нехватки в бюджете — может быть и «дивидендный сюрприз». В итоге сценарий «ничего не заплатят» уже в цене. А вот если вдруг заплатят — это может быть драйвером для акции. Что делать инвестору? Газпром снова стал прибыльным: он генерирует деньги и улучшает баланс. Но это не значит, что завтра вас осыплют дивидендами. Если вы инвестируете в #GAZP ради дохода — ждите решения совета директоров. Если ради роста — будьте готовы к высокой волатильности. Но не забывайте: Газпром — не просто бизнес, но и инструмент политики. Пока ставка, кажется, сделана не на акционеров, а на стабильность. Но времена, как мы знаем, умеют меняться. #Разбираем #Горячее

🤖 Зачем Яндексу гуманоидные роботы (и как у него дела, кстати)? #YDEX – штука во многом уникальная: ➖еда едет ➖нейросетка улучшается ➖рекламка крутится ➖лавэха мутится И все это в одном месте! А тут еще человекоподобные роботы на подходе… Но обо всем по порядку. Что по цифрам за 1 квартал 2025? ➖выручка выросла на 34%, до 307 млрд руб. ➖EBITDA: +30%, ➖скорр. чистая прибыль: -41% ➖чистый убыток (МСФО): 11 млрд руб ➖кэш: 201 млрд руб ➖чистый долг/EBITDA: 0,4х Проще говоря, бизнес растёт во всех направлениях, но прибыль просела. Ведь у Яндекса фаза расширения: он активно вкладывается в кадры, в разработку, в инфраструктуру. Во что угодно, кроме оптимизации и повышения маржи. 🔥 Где Яндекс жжёт сильнее всего? 1️⃣ Поиск и реклама: ➖выручка +21% г/г ➖доля на рынке — 67,2% ➖рентабельность EBITDA по сегменту — 52%! Платформа монетизируется всё лучше, несмотря на высокие ставки. 2️⃣ E-commerce, доставка и райдтех. Маркет, Еда, Лавка, Деливери — всё вместе дало +60% выручки. Маркетинг теперь под нейросетями, доставка всё чаще с помощью роботов. EBITDA по сегменту — 8 млрд руб. 3️⃣ Развлекательный сегмент (Плюс, Кинопоиск, Музыка). Выручка прибавила 58%. Подписка тащит: экосистема захватывает больше времени пользователя, а значит — и денег. ❓ Во что сейчас вкладывается Яндекс? В роботов. Компания запустила фонд технологических инициатив и уже выделила ₽330 млн на проекты вроде: ➖ПО для гуманоидных роботов, которые будут ходить по офису, открывать двери, помогать сотрудникам и даже обходить промышленные объекты ➖ИИ в медицине — для диагностики и ускоренной разработки лекарств ➖«умный магазин» — цифровой двойник офлайновой точки с автоматическим контролем ценников и ассортимента Причем все это — реальный R&D, а не «для презентации». Есть команда, бюджеты, инфраструктура. Яндекс всерьёз строит экосистему с прицелом на 2030-е. Что в итоге? Яндекс — это не про профит здесь и сейчас. Это про рост, масштаб и долгую игру. Акции — явно история из разряда «веришь в российский IT — бери». Не веришь — проходи мимо. Наше мнение. Мы умеренно позитивны. Но хотим напомнить: ➖дивиденды пока нерегулярные ➖бизнес в инвестфазе ➖текущая оценка по мультипликаторам — не низкая Но если верить, что роботы, нейросети и e-commerce — это наше всё, то Яндекс пока что остаётся главным кандидатом на «российский Big Tech». #Разбираем @IF_Stocks

🤯 Пока все ритейлеры ставят на дискаунтеры, Магнит покупает «Азбуку вкуса» «Азбука» – «первый в России «супермаркет для богатых». Зачем она Магниту #MGNT, который многие считают одним из самых бюджетных ритейлеров? Сейчас разберемся. Что конкретно он купил? «Азбука» – это: ➖171 магазин в премиальном сегменте (в основном Москва и Питер) ➖5 фабрик-кухонь, выпускающих до 75 тонн готовой еды в сутки ➖3 распределительных центра ➖собственная доставка, кейтеринг и онлайн-сервисы ➖выручка «Азбуки» начала ускоряться: +17% в 2024 году после нескольких вялых лет ➖чистая прибыль и вовсе взлетела почти в 5 раз ➖а вот операционная рентабельность всё ещё низкая: расходы на аренду, логистику, персонал сильно «съедают» маржу 💰 Какая цена покупки? По оценкам аналитиков, стоимость контрольного пакета может достигать 30-35 млрд рублей — это примерно 3,5x EV/EBITDA. Для публичного ритейла вроде норм. Но у «Азбуки» не всё идеально по структуре расходов, так что цена на самой границе здравого смысла. 🧲 А что у самого Магнита? Свежий отчет за 2024 год не порадовал: ➖выручка за 2024 г. — 3 трлн руб. (+20%) ➖EBITDA — +3,4%, но рентабельность упала с 6,5% до 5,6% ➖чистая прибыль сократилась на четверть, до 50 млрд руб. ➖чистый долг вырос до 789 млрд, ND/EBITDA — 2,7x 🤔 В чём стратегический смысл покупки? 1️⃣Выход в премиум-сегмент: теперь Магнит покрывает весь рынок — от дешевского бренда «Моя цена» до деликатесов с трюфелями 2️⃣«Азбука» даст усиление в Москве, где Магнит слабее #X5. 3️⃣ А еще он укрепится в fast food & ready-to-eat — «Азбука» тут хороша. Сработает ли всё это? Сильно зависит от того, сумеет ли Магнит перестроить бизнес-процессы «Азбуки» и сделать её рентабельной. Что в итоге? Мы видим, что Магнит играет вдолгую. Компания могла бы направить свободный кэш на дивиденды, снизить долговую нагрузку или улучшить эффективность действующего бизнеса. Вместо этого — делает ставку на покупку премиальной сети. Это может принести плоды и помочь в борьбе с конкурентами, но создает и риски. У компании растет долговая нагрузка, падает маржа, высокие капзатраты и отток миноритариев. До «Азбук» ли ей сейчас? Посмотрим, чем кончится. Смелость, конечно, города берет, лишь бы это было не слишком поздно и не слишком дорого. #Горячее @IF_Stocks