TAUREN ИНВЕСТИЦИИ 🔍

🇷🇺 С Днем народного единства! Торги на нашем рынке сегодня не проводятся и самые важные отчеты за 3кв2025 (из тех, которые вышли) уже разобраны. Следующие 3 недели будут насыщенными, так что когда отдыхать, если не сейчас 🙂

Интеллектуальная нищета не лечится промтами и курсами Если при практически неограниченных возможностях общения с ИИ человек всё ещё надеется найти «тот самый волшебный промт», то дело уже не в промтах, а в самом подходе. Это сознательный выбор остаться неконкурентоспособным Если же человек до сих пор не начал коммуницировать с ИИ, то он либо слишком счастлив и уже поймал дзен, либо недееспособен, либо его восприятие реальности настолько ограничено, что он не осознаёт происходящего ИИ обучается на миллиардах человеческих текстов и является зеркалом коллективного сознания. Его ответы - отражение мышления вопрошающего. И если это мышление узко, то человек окончательно лишится шансов конкурировать уже через 5-7 лет. Причём он даже не узнает о своей ограниченности - примерно так же, как голубь не узнает, что семечки падают не с неба Интеллектуальная нищета лечится только осознанием факта, что с неба вообще ничего не падает. Даже семечки Первая порция пищи для ума и ключ к эффективному союзу с ChatGPT: 🔐 Метод Хирона. Часть 1. «Человеĸ + Исĸусственный Интеллеĸт» P.S. Любопытство - это хорошо, если знаешь, куда его направить

🤖 Приведет ли ИИ к тотальной безработице? У большинства людей в России 247 из 365 дней в 2025м году - рабочие. Рабочий день длится 8 часов, так как люди не могут работать 24/7 (даже если очень хотят) + им еще нужен оплачиваемый отпуск от 28 дней в году. Получается, что на работу у большинства уходит, как правило, не больше 1816 часов в год из имеющихся в распоряжении 8760 часов. Это меньше 21% всего времени в году. При этом, людям нужны нормальные рабочие условия, они могут болеть, уходить в декрет, получать производственные травмы и т.д. Робот может выполнять свои функции 24/7. Могут, конечно, быть технические перерывы, но они в разы меньше, чем нерабочее время у людей. Единственная забота для бизнеса - это поддерживать техническое состояние и бесперебойность работы. 📊 Нормальный бизнес всегда идет по пути максимизации прибыли, поэтому все задачи, которые выгодно автоматизировать или делегировать исполнение машинам - в долгосрочной перспективе будут автоматизированы или делегированы. От этого никуда не деться, это факт. 👆 Процесс автоматизации и делегирования работы шел всегда. Посмотрите на прогресс за последние 100 лет. Много что автоматизировалось, особенно с появлением интернета и доступных ПК, население выросло в 4 раза с тех пор, но сейчас практически всем есть чем заняться и где работать (правда работаем мы немного меньше по времени, чем работали люди в те времена и позволить можем себе явно больше). Что касается ИИ, то это такой же инструмент, повышающий эффективность труда как условный экскаватор 😁. Люди научились управлять техникой, пользоваться инструментом и сложными станками, освоили ПК, научатся использовать и ИИ, никуда не денутся. Просто бизнес-задачи начинают выглядеть по-другому. ✅ Итог лично для меня очевиден. Постепенно (в долгосроке) будет продолжать расти эффективность бизнеса, что сдерживает рост цен. При этом, доходы на единицу времени будут расти, мы будем всё больше потреблять и лучше жить. ❗️ Всё будет не так быстро как это рисуют убыточные ИИ-компании. Так как далеко не везде этот инструмент можно применять и над адекватностью моделей еще работать и работать. Пока ИИ не заменяет квалифицированный труд и даже не позволяет сгенерировать высококачественный контент, НО помогает решать ряд небольших задач. Возможно, это изменится, но пока так. 👆 Конечно, когда-то (лет может через 15-20) действительно большинство такси станут беспилотными, до живой поддержки банка или оператора достучаться будет вообще нельзя 😁, а упаковывать, сортировать и доставлять товары будут роботы-гуманоиды. 📈📉 Массовых увольнений и полной замены людей роботами с ИИ бояться точно не стоит. Это рынок. Если идут массовые сокращения, то будет падать спрос со стороны потребителей. Могут быть затяжные кризисы, но в долгосроке всем найдется применение, если очень сильно не отставать от жизни 👍 Так что не думайте о том, что вас могут сократить из-за ИИ или еще чего-то, а подстраивайтесь под реалии на рынке. ❌ Всё, что выше - не об инвестициях. Что касается инвестиций, то есть огромный спрос на ИИ-чипы и хайп вокруг всех компаний, связанных с ИИ. Однако, ИИ-компании убыточны и неизвестно, какой % вычислительных мощностей используется под что-то полезное, а не для генерации многочисленных ИИ-видео с котиками😁 Если эта доля существенная, то мало кто будет за это платить, а вычислительные мощности нужны просто колоссальные… Пузырь как раз может оказаться в том, что все эти инвестиции в закупки чипов под дата-центры погорят и закончатся огромными списаниями, если спрос на ИИ окажется не подлежащим монетизации. И это всё при том, что мультипликаторы рынка США и так рекордные… Американский рынок не любит, когда какие-то вложения компаний оказываются невыгодными (уже было подобное с инвестициями в метавселенную у одной запрещенной в РФ компании😁).

⚡️ Плохие вклады и инвестиции — смерть в нищете Банки сегодня предлагают 19–20% годовых. Звучит как стабильный доход... но только на первый взгляд. На практике — деньги просто тают. Это как  взять 200 тысяч и выбросить в окно. Инфляция в России — до 25% (а банки всегда платят меньше, чем инфляция) Курс доллара может резко увеличиться — стать 95, 100 или даже 120₽ Доход в рублях не успевает за ростом цен и девальвацией Как защитить капитал?👇 Разместить рубли в параллельной финансовой системе — DeFi Как из 200 тысяч рублей, меньше чем за год, сделать 300 тысяч и регулярно повторять эти действия с помощью консервативных стратегий рассказывает на своем канале Сергей Зиненко . Тут рабочие стратегии и кейсы как работать в параллельной финансовой системе под 20–50% годовых в твердой валюте, в ДОЛЛАРАХ. В закрепе вы можете забрать одну из рабочих стратегий: Как сделать депозит в долларах $$$ под 10-15% годовых за 1 минуту ❗️свободный доступ к каналу закрывается через сутки

📉 Итоги недели и предстоящие выходные Пожалуй, единственное, что имело значение для рынков на этой неделе - это выступление Пауэлла, который заявил о том, что в скором времени начнется QE (когда и в каких масштабах не уточняется). Пока только известно, что с декабря будет свернута программа QT. 👆 Учитывая то, что рынки росли как никогда во время стагнации денежной массы, QT и относительно высоких ставок, не удивлюсь, если во время долгожданного QE всё наоборот начнет падать. Фундаментал на американском рынке вообще значения последние годы никакого не имеет, так что пока лучше просто ждать. 📉 На нашем рынке санкции и новый негатив. Фактически, за последние месяцы интересных движений не было ни в чем, кроме Полюса, золота и золотых облигаций. Крепкий рубль и дешевое сырье продолжают давить на прибыли компаний. И до роста валюты или снижения ставок сильно ничего не изменится… В общем, длинные ОФЗ и валютные облигации выглядят лучше большинства акций. Кстати, вчера давал небольшой комментарий в эфире РБК по этому поводу 🙂 Мои позиции по акциям вы знаете, они на этой неделе дополнились Газпромом. При индексе ниже 2500 начал увеличивать долю акций в портфеле, но 45% остаются в кэше и валютных бондах на рынке РФ. Всем хороших выходных!

Команда VIRALIST подготовила подборку топовых каналов для инвесторов: 🔴 Сергей Ткачев — финансовый советник VIP клиентов с общим портфелем ₽3 млрд. В канале публикует свои сделки. Создал алгоритм, позволяющий зарабатывать на падающем рынке. 🔴 Шумилов. Облигации, вклады — это канал о спокойных инвестициях. Каждый день мы публикуем разборы свежих выпусков облигаций. Не мучайте свои нервы, облигации — надежный и спокойный способ инвестирования, подписывайтесь! 🔴 КАЖДЫЙ ДЕНЬ СИГНАЛЫ И РАЗБОРЫ АКЦИЙ С ПОТЕНЦИАЛОМ ВЗЛЁТА: https://t.me/+WQ24sluJFy8p7E68 🚀 ХОЧЕШЬ ЗАРАБОТАТЬ? ЖМИ! 🔴 Финансовые Думки - старейший авторский телеграм канал о финансовых рынках и мировой экономике, который читают во всех крупных банках. Вот уже 8 лет аналитика, публикуемая в канале, помогает читателям зарабатывать деньги на рынке. Подписывайтесь и Вы! 🔴 Топовый инвестор - c капиталом под управлением в 810 миллионов рублей. Доходность 540% в 2023 году, доходность в 2024 году 400%. Увеличил депозит с миллиона до 25 миллионов за 2 года. Ежедневные обзоры рынка, инвестиционные идеи и обучение. Никакой воды - все по существу! #промо

🏦 Сбербанк (SBER) | Пока остаётся тихой гаванью Банк отчитался за 3кв2025, снова без сюрпризов, несмотря на шторм в секторе. Рост замедлился, но на уровне нескорректированной на разовые доходы чистой прибыли, мы увидим небольшой рост по итогам 2025 года и fwd p/e около 3,9, что дает право рассчитывать на дивиденды около 12,8% на обычку и 13% на преф. 👆 Никто не знает, почему результаты такие хорошие и даже нет никаких значимых колебаний. В отличии от ВТБ, здесь нерегулярных статей доходов очень мало. Этот момент очень настораживает, особенно на фоне недавних заявлений Грефа о том, что банки "даже близко не повторят рекорд прибыли 2024 года". ✅ Соотношение резервов под обесценение к валовой стоимости кредитного портфеля за год увеличилось с 4,3% до 4,8%. Исторически, показатель на очень низком уровне, но ситуация нормализуется и это происходит в сложное для сектора время на фоне роста ключевых показателей. ❌ Началась стагнация чистого комиссионного дохода. За год он даже незначительно снизился. Роста по РКО вообще нет, за 9м2025 - падение г/г. По операциям с банковскими картами - стагнация и расходы растут быстрее доходов. Это неприятный момент, так как это безрисковый и стабильный источник доходов для банков. ❌ НДС повышен, ИТ-сектору отменяют часть льгот, а банковский сектор продолжает зарабатывать триллионы и пока до него государство не добралось. Это странно и, возможно, что-то изменится в скором времени. Этот риск нужно иметь ввиду и нельзя сбрасывать со счетов. Выводы: Много про Сбер не напишешь, но и так понятно, что пока всё отлично. Посмотрим, будут ли какие-то сюрпризы (а они быть могут, особенно по налогам). Банк оценен дешево, есть небольшой апсайд, так что на долгосрок выглядит более чем неплохо. Лично я Сбер сейчас не держу, так как на рынке есть потенциально более интересные истории, но присматриваюсь. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией #обзор #Сбер #SBER

Чей канал о фондовом рынке можно почитать? Как вариант, канал Тимофея, который уже более 20 лет на бирже, из которых последние 15 лет закрывает год в плюс. Тим личность публичная: - владелец Смартлаба (самого крупного сообщества в РФ), - владелец многотысячного блога на ютубе, - автор книги «Механизм Трейдинга», - экс-ведущий на РБК и многое другое. Такие регалии уже говорят о том, что вам не будут ничего втирать и впаривать на канале. На канале куча бесплатной аналитики и того, что может быть полезным любому трейдеру или инвестору. Лично рекомендую подписаться👍 https://t.me/martynovtim

Как поживает публичный портфель? Раз в какое-то время публикую здесь свои позиции по публичному портфелю, где расписываю что и в каких долях держу на рынке, но куда реже делюсь динамикой, поэтому её прикрепляю к этому посту. Два графика (в рубля и долларах), веду этот портфель без пополнений (так, на мой взгляд, более корректно отражается динамика) в исключительно в демонстрационных целях. Здесь в сумме российский публичный портфель (брокеры РФ) и зарубежный публичный портфель (зарубежные брокеры). За все 4 года существования он индексы прилично обогнал, но в последние 3 года всегда была значительная доля кэша в портфеле и приличный кусок доходности съели путы на американских бигтехов, так что вот так 😁

💻 Яндекс (YDEX) | Рост продолжается ✅ Компания отчиталась за 3кв2025, рост выручки до 366,1 млрд р (+32% г/г) приятно удивил. Прогноз по росту выручки на 30% на непростой 2025й год был амбициозным, но уже выглядит очень даже достижимым. Основа роста - это городские сервисы (райдтех, электронная коммерция, доставка, Яндекс Заправки и прочее) и персональные сервисы (Яндекс Плюс и другие). 👆 Более того, компания повысила прогноз по росту скорректированной EBITDA до 270 млрд р (предполагает рост +43% г/г). В целом, всё неплохо и скорректированная прибыль по итогам года около 71,5 млрд р, думаю будет (fwd p/e = 22,1), может заработают и 100 млрд р, но я был бы более консервативным, учитывая затянувшийся цикл жесткой ДКП + прибыль прогнозировать у компаний роста очень непросто. Лично я не корректирую прибыль на расходы по вознаграждениям на основе акций. ✅ С учетом всех обязательств по аренде, чистый долг почти 137 млрд р, что является вполне комфортным уровнем для компании. ✅ Компания отлично развивается, внедряет ИИ во многие свои проекты. Скорее всего, в перспективе нескольких лет рентабельность компании прилично вырастет, что частично оправдывает повышенные мультипликаторы, но когда конкретно это произойдет - сказать сложно. 👆 С экосистемой Яндекса уже взаимодействовал практически каждый, кто живет в России, куча сервисов, которые используются на регулярной основе - это стабильный денежный поток и потребителю особо некуда деваться 😁. ✅ Компанию теперь можно назвать дивидендной историей. За 1п2025 выплачено 80р на акцию (как и год назад). По итогам 2025 года, скорее всего, будет также (общая доходность около 4%). Немного, но приятно. Выводы: С бизнесом всё отлично, вопрос только цены. Как и писал в предыдущем обзоре, где-то ниже 3500р было бы интересно покупать. Спешить здесь некуда, так как точно никаких существенных дисконтов в текущей цене акций нет, а наш рынок умеет преподносить сюрпризы. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией #обзор #яндекс #YDEX

+10.000$ на крипте за месяц, +834.000 на акциях за месяц, + 700.000 на купонах от облигаций ☝️ +30% годовых на облигациях. +100% на крипте. +15–30% на акциях. Это не реклама курса — это реальные сделки Виталия Кошина, инвестора с 18 годами опыта. В его канале: 📊 Портфели, которые растут даже в кризис 💬 Прямые эфиры каждую неделю 💡 Разборы стратегий, которые он использует сам Канал пока открыт. Подпишитесь, пока вход свободный . 👉 ПОДПИСАТЬСЯ

🏗 IPO Glorax | Разбираем, насколько оно интересно В рамках размещения компания планирует прилечь больше 2 млрд р на развитие компании (cash-in). Заявки принимаются до 30 октября, а цена акций составит 64 рубля (соответствует капитализации 16 млрд р до размещения). Ранее уже как-то писал о компании, когда она размещала облигации. Бонды компании сейчас не держу, но ранее покупал их в рамках стратегии по облигациям, так как доходность была интересной и было видно намерение компании провести IPO. Привлечение дополнительных средств и публичный статус однозначно позитивны для держателей облигаций, но сейчас нас интересуют именно акции 🧐 📊 Пока сектор стагнирует, компания выходит на биржу как растущий застройщик, который в 2024м году увеличил выручку относительно 2022 года почти в 6 раз. Более того, по итогам этого года будет приличный операционный рост, так как за 9м2025 объем заключенных договоров уже превысил показатели 2024 года и увеличился на 88% относительно 9м2024 года. 👆 В денежном выражении рост более скромный (+56% г/г), так как цена за квадрат упала на 16,3% г/г. У компании существенную долю в продажах составляют региональные проекты (63% за 9м2025г), в этом есть некоторые плюсы (диверсификация + льготки в регионах доступнее). ✅ Последние финансовые результаты по МСФО есть только за полугодие. Рост выручки отличный, но прибыли немного. За 6м2025 заработано 2,3 млрд р (+268% г/г), НО почти 1,5 млрд р - это разовая прибыль от приобретения дочерней компании, без него прибыль всего около 871 млн р. 👆 В общем, у всех застройщиков сейчас ситуация примерно одинаковая: продажи лучше, чем ожидалось, но прибыли либо нет, либо она очень скромная. Сектор в непростом положении и прибыль расти будет только при прочих равных и существенном снижении ставки ЦБ. 📈 Конечно, учитывая то, что сейчас у компании непроданная площадь проектов составляет 5,4 млн м2, а рыночная стоимость портфеля составляет 125,3 млрд р, продажи могут приятно удивить в 4кв2025 года и даже в начале 2026 года. Однако, с потенциальной прибылью остаются вопросы... ❌ Чистый долг на конец 1п2025 составляет 42 млрд р, что довольно много. Проценты "съедают" существенную часть операционной прибыли и особых изменений пока не предвидится. ❌ Что касается дивидендов, то Глоракс в ближайшее время платить их не планирует. Возможно, что это произойдет уже в 2027м году, если ND/EBITDA будет меньше 2,5. В целом, это вполне логично и правильно, учитывая ситуацию. ℹ️ Интересно, что в рамках IPO предусмотрен защитный механизм, который позволяет инвесторам предъявить акции к выкупу по цене на 19,5% выше цены размещения (при соблюдении условий), если акции упадут. Более того, предъявить можно будет и акции купленные до 28 ноября 2025, если соблюдать ряд несложных условий. 👆 В целом, если акции после IPO упадут, то инвестору разницы особой нет, держать облигации компании с доходностью к погашению через 1 год и 2 месяца в 19,4% или участвовать в этом IPO и получить 19,5%. Однако, в случае роста акций, есть шанс получить повышенный доход, если они вырастут на десятки %. Вывод: Не жду, что Глоракс выйдет на существенную прибыль в 2025 или 2026м годах и акции дешевыми вообще не выглядят, но оферту придумали интересную. В худшем случае для компании, если придется выкупить все акции по оферте, расходы для компании будут такими же как если выпустить облигации на год с доходностью к погашению в 19,5%, т.е. они особо ничего не теряют, но инвесторам дают страховку, неплохо. Участвовать в IPO не планирую, не хочу морозить средства под 19,5% на год, если акции не вырастут (непрерывное держать акции - необходимое условия для участия в оферте), но тем, кто верит в восстановление сектора и высокие прибыли компании может будет интересно. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией #обзор #глоракс #GLRX

🏗 Рынок складской недвижимости растет рекордными темпами. Ввод складских площадей только в Московском регионе в 2025 году станет рекордным за всю историю — около 2,5 млн кв. м. Более половины из них строятся сразу под конкретных арендаторов. Но куда движется рынок? Как инвестору оценить реальные возможности и риски? 📍Эти и другие вопросы обсудим в прямом эфире 29 октября в 18:00 (мск). Вместе мы разберем: • что на самом деле происходит с рынком; • продолжится ли рост или наступило время перемены тренда; • где в этой ситуации инвестору искать инвестиционные идеи. ❤️ Регистрируйтесь на эфир, чтобы быть в курсе последних тенденций складской недвижимости. @alfacapital_estate

⚡️ Новые бонды Самолета с возможностью обмена на акции | Разбираем новый инструмент на Мосбирже С 27 октября 2025 года открылся сбор заявок на облигации БО-П21 компании Самолет (SMLT). Выпуск небольшой, всего планируется разместить до 3 млрд р. Срок обращения: 3,1 года (1140 дней) Ставка купона: до 13% годовых Купонный период: 30 дней Сбор заявок до: 30.10.2025 18:45 ℹ️ В чем особенность? Фактически, в облигацию «вшит» американский опцион CALL, который позволит инвестору получить акции по определенной цене (референсная цена + 30%). Референсная цена будет близка к текущей рыночной и точно будет определена уже после сбора заявок. Если через полгода акции вырастут, например, до 1400 рублей, инвестор сможет конвертировать облигации в акции и получить дополнительный доход поверх уже полученных купонных выплат. Если рост будет незначительным или его не будет вообще, то доходность ограничится, купонами до 13% в год, что ниже, чем доходности по ОФЗ (в этом и есть риск, так как доходность к погашению у обычных бондов Самолета >20%). Как это работает? 👉 Номинал облигации 50000р, после размещения будет определено, сколько акций приходится на одну облигацию (это зависит от цены акций на момент размещения). 👉 Возможность обмена на акции появляется через полгода с начала обращения. Кстати, расчетная цена акций корректируется в случае изменения количества акций (дробление или консолидация) или выплат дивидендов (чтобы исключить отсечки). 👉 Если/когда будет выгодно, инвестор может воспользоваться безотзывной офертой и обменять облигацию на акции, либо получить соответствующие выплаты деньгами. 👉 Максимально возможная цена продажи одной облигации по условиям оферты при обмене составляет до 250% от её номинала. 🙂 Как-то так. Инструмент более сложный, чем просто отдельно взятые акции, облигации или опционы, но интересный и предоставляет новые возможности. 📈 Скажу сразу, что неплох такой инструмент, для тех, кто ждет в акциях Самолета кратный рост на горизонте 3х лет на восстановлении спроса и снижении ставки, но убытки в случае падения получать не готов. Возможен ли кратный рост акций Самолета? Думаю, что после падения в 5 раз - более чем. Многие аналитики считают компанию недооцененной, несмотря на существенный долг. В целом, у сектора дела лучше, чем могло быть, и господдержка вряд ли закончится. Что будет с рынком - посмотрим, в текущей ситуации сложно прогнозировать что-то аж на 3 года. Рад, что на рынке появляются подобные инструменты, нужно буду наблюдать за развитием событий. Очень интересно, насколько этот инструмент окажется популярным, а то с опционами у нас слабовато. 📊 На сайте Самолета уже есть вся информация, кому интересно изучить инструмент - вот полезные ссылочки: - релиз: https://samolet.ru/investors/press/gruppa-samolet-nachinaet-sbor-zayavok-v-ramkah-pre/ - оферта: https://media.samolet.ru/invest_document/file/Публичная_безотзывная_оферта_Самолет_Резерв.pdf Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией #обзор #самолет #облигации

⚒️ ММК (MAGN) | Подводные камни самого дешевого металлурга Компания в четверг отчиталась за 3кв2025. В отличии от Северстали, здесь низкая степень вертикальной интеграции, поэтому и результаты оказались хуже. 📊 Чистая прибыль, приходящаяся на акционеров в 3кв2025 упала до 4,9 млрд р (-72,3% г/г). Если учесть корректировки на курсовые разницы и изменение резервов под рекультивацию земель, то скор. чистая прибыль составила всего 2,7 млрд р, это при капитализации в 275 млрд р. 👆 Результаты хуже, чем во 2кв2025, но прибыль сохраняется и даже есть положительный FCF в 2,1 млрд р. ✅ Чистая денежная позиция выросла до 72,1 млрд р (26% от капитализации). "Запас прочности" существенный, поэтому компания может пережить еще более плохие рыночные условия не залезая в долги, даже если они продлятся больше 1 года. 👆Сколько продлится текущая ситуация - сложно сказать, но спрос остается под давлением. Цены на сталь в Китае вообще на 10% ниже ковидных минимумов, а учитывая быструю экономическую экспансию США, сильно полагаться на мировые рынки сбыта не стоит. Нужно радоваться, что наш рынок остается премиальным. ❌ Застройщиков продолжают поддерживать, но даже там сейчас осторожно тормозят господдержку, так как она объективно обходится бюджету очень дорого. Сначала отменили льготку, которая "для всех", а с 01.02.2026 семьям, видимо, запретят оформлять по 1 семейной ипотеке на каждого из супругов. Так что со стороны стройки пока всплеска спроса тоже ждать не стоит. ❌ Производство падает. Есть фактор ремонтных работ из-за которого снизилась выплавка чугуна в 3кв2025 на 14,9% кв/кв, но в основном операционка отражает негативный эффект падения спроса на чугун и сталь. Выводы: Из тройки металлургов, ММК не является самым эффективным из-за никой вертикальной интеграции, но у него существенная денежная позиция (72,1 млрд р против 1,5 млрд р у Северстали), нет таких масштабных зарубежных активов как у НЛМК и, при улучшении ситуации, сильнее, чем у всех может вырасти прибыль. Очень дешево, вопрос только в том, сколько продлится текущая ситуация и близко ли мы ко дну цикла... Если есть желание брать металлургов, то это, на мой взгляд, лучший вариант. P.S. Конечно, всё может быть, но до минимумов 2014 года вряд ли дело дойдет. Ситуация в секторе в то время была печальной, но тогда и вместо денежной позиции был существенный долг + рубль оставался крепким продолжительный период времени. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией #обзор #ММК #MAGN

💻 О конференции Смартлаба 25.10.2025 Четвёртый год подряд не пропускаю ни одной конференции, так как лично пообщаться с инвесторами и эмитентами всегда полезно (особенно, если ведешь публичный блог 😁). Каждый раз удается услышать популярные и не очень идеи, сделать выводы, задуматься над некоторыми вопросами. 📉 Оптимизма у людей немного меньше, чем 4 месяца назад в Питере, что вполне логично, учитывая ухудшение фундаментала и крепкий рубль. Не могу даже выделить какой-то сектор, на который многие смотрят с оптимизмом, почти везде для позитива нужно изменение внешних условий. Все идеи вокруг отдельных компаний, которые должны быть лучше рынка. Из любимчиков многих инвесторов могу отметить Т-Банк (типа дешево для растущей компании) и Транснефть (просто дешево по мультипликаторам и стабильно). 👆 При этом, мне показалось, что к ИТ-компаниям у людей доверие почти на нуле, после провальных результатов 2024 года. Ситуация очень похожа на идею в ВТБ летом, только наоборот 😁, так что дно здесь, наверное, будет довольно скоро. 📉 Странно, но чем крепче рубль, тем больше людей считает, что он будет укрепляться дальше. Ожидания по росту валюты однозначно стали скромнее, правда год назад курс был 95+ и не сказал бы, что произошли какие-то события, способствующие укреплению. 🇷🇺 Длинные ОФЗ - рассматривается многими как беспроигрышная история, где можно заработать на росте тела, если всё будет хорошо и потенциал падения тела (роста доходности) очень ограничен. Я такого же мнения. 👆 В стратегии по облигациям как раз держу длинные ОФЗ и валютные облигации. Пожалуй, обвал в длинных ОФЗ возможен только при резком росте бакса до 150р, так что держать длину и хеджироваться валютой - логично. Наверное, поэтому сейчас ОФЗ растут и падают вместе с валютой. 😐 За корпоративные бонды практически не общался ни с кем. Не вижу там ничего интересного, сдулись доходности, всё что мог там заработать - заработал в 1п2025. Хорошие доходности в 27%+ у сомнительных компаний, у интересных эмитентов мизерная премия к ОФЗ. ❌ Не все, но многие люди с капиталом очень чувствительны к инфраструктурным рискам, поэтому отказываются от инвестиций в зарубежные бумаги и тем более в крипту. Каждый раз с 2022 года всё больше слышу о том, что люди закрывают зарубежные счета и выводят оттуда средства. ✅ Что касается моих позиций, то больше 50% портфеля РФ остается в кэше. На зарубежном рынке тоже долю акций подсократил (после роста Intel). Наверное, нужно будет начинать что-то добирать в российский портфель, главное без спешки. Как ни крути, LQDT продолжают давать отличную доходность и ставку ЦБ 10% через полгода мы тоже почти гарантированно не увидим. 👍 Как-то так. Если было полезно - жмите 👍 P.S. Сегодня практически весь день проведу в дороге домой, а завтра уже со свежими силами начнем разбирать постепенно появляющиеся отчеты.

🏦 ВТБ (VTBR) отчитался за 3кв2025 В 3кв2025 чистая прибыль составила 95,4 млрд р, но если убрать доходы от ПФИ, сделок с драг. металлами, доходы от выбытия СП и большое восстановление резерва по обязательствам кредитного характера, то прибыль была бы всего 16 млрд р (не густо). Если смотреть на ситуацию в моменте, то самое важное, что прибыль есть и, видимо, запланированные 500 млрд р за 2025й год банк намерен показать, путем дальнейшего раздувания нерегулярных статей доходов (при желании, банки могут это делать годами). 👆 То, что основная деятельность практических ничего не приносит - уходит на второй план. Если прибыль будет, то и дивиденды за 2025й год тоже могут снова выплатить, допэмиссию во многом как раз делали именно для этого. ❗️ Зачем привлекать субординированные депозиты из ФНБ и делать допэмиссии ради дивидендных выплат - объяснить сложно. Тем более, что раньше банк годами не платил дивиденды (или платил мизерные) и никого это не беспокоило. Однако, имеем, что имеем, дивиденды около 20 рублей на обычку за 2025й год имеют очень высокую вероятность состояться (а это доходность около 29% к текущим). Поэтому спекулятивный рост на 30-40% мы снова можем увидеть в ближайшей перспективе. ❌ Вполне возможно, что уже в 2026 году будет конвертация префов в обычку. Неизвестно, какими будут параметры этой конвертации, но очень маловероятно, что она будет выгодной. Теперь обычка формирует 38% долю в уставном капитале. Если бы дивы распределялись соразмерно долям, то при прибыли в 500 млрд р, на обычку пошло бы 95 млрд р дивидендов за 2025й год или около 14,4 р на акцию (21,2% к текущей цене). Это уже не такая воодушевляющая цифра, особенно учитывая нерегулярность. Вывод: Если верить в дивиденды за 2025й год, то для спекуляции выглядит неплохо, 30-40% движения за ближайшие 7-9 месяцев может и можно здесь будет поймать. Фундаментала особого нет, всё зависит от намерения выплатить дивы, которые банк без допки был бы выплатить не в состоянии. Что касается долгосрока, то Сбер или БСП однозначно более интересны. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией #обзор #ВТБ #VTBR

💳 Альфа-Инвестиции начислят новым клиентам 10 тысяч рублей. Нужно открыть счет для инвестиций и каждый месяц покупать любые бумаги суммой от 1000 рублей. 👆 Аналитики банка выделяют Интер РАО — у компании 336 млрд рублей на балансе. Плюс растут цены на электроэнергию. 📈 Главное - дивиденды. Компания платит 25% от прибыли, но доходность получается высокая. Прогноз на 2025 год: 0,33-0,35 руб на акцию. Для ежемесячных покупок от 1000 рублей - рабочий вариант. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией #обзор #ИнтерРАО #IRAO

Почему идей и обзоров последние недели стало меньше? Стараюсь вам давать максимально полезную информацию без лишней воды, вот и всё. В ближайшие дни отчеты за 3кв2025 продолжат выходить, вот их и разберем обязательно, не переживайте. О ставке ЦБ и политике писать можно много, но стоит ли? 🇺🇲🇷🇺🇺🇦🇪🇺 Что касается геополитики, то руку на пульсе, конечно же, я тоже держу, но какой смысл комментировать каждый твит Трампа? Это же просто информационный шум. Для интрадейщиков это может еще и полезно, но если вы держите позицию больше 1 дня - для вас всё может поменяться. Еще до прихода Трампа я писал пост о том, что вообще без разницы, кто в США президент, их внешняя политика не изменится! С их стороны всё решает только бизнес и его показатели! Добыча сырой нефти в США с начала СВО выросла на 17%, посмотрите, какими темпами ExxonMobil (нефтегаз) наращивает добычу, какие там планы по росту производства СПГ или, например, как изменилась выручка RTX Corporation (ВПК) за последние годы. Боевые действия вообще не выгодны РФ, Украине и Европе, но 100% выгодны американскому бизнесу. Другой вопрос, что на каком-то уровне эскалации соотношение риска и прибыли для них станет невыгодным и тогда будет найден какой-то компромисс. Учитывая то, что для своей нефтянки и ВПК они все сливки собрали, уже логично бы начать договариваться, но куда может завести желание максимизировать прибыль - не предугадаешь. Что там будет являться красной линией - тоже не знает никто. Может это будут российские ракеты на Кубе или достижение Россией определенных рубежей на фронте. Со стороны РФ с сигналом к деэскалации всё проще: есть новая конституция. Самый выгодный вариант для США - это довести дело до втягивания Европы в конфликт и самим остаться в стороне, тогда их ВПК озолотится, а часть бизнеса и капитала будут бежать к ним. Надеюсь, конечно, что до такого не дойдет. В общем, посматривать, конечно, на новости стоит, но нужны предпосылки для уступок со стороны США, вот их и ждем. Если вдруг они появятся здесь и сейчас - держу часть портфеля в акциях, чтобы не упустить рост. Что касается рынка, то завершение СВО - это практически 100% гарантия резкого снижения ставки ЦБ, а значит и роста прибыли ряда компаний, падения доходностей ОФЗ и т.д. 📄 Еще сейчас популярная тема ставки. За нее тоже можно писать много и часто, но практической пользы от этого нет. С начала года писал, что 15% ставка примерно заложена в ожиданиях и ценах. Ничего не поменялось. Снизят ставку на 1% или нет на след заседании - нет особой разницы, если вы инвестируете в долгосрок или среднесрок, так как к концу года базовый сценарий всё те же 15%. 📊 Что касается идей, то последние 2,5 года облигации, депозиты или фонды ликвидности на рынке РФ - чуть ли не лучшее, что можно было держать. Конечно, были истории, которые стреляли в разы, но зайти в них вовремя на существенную долю депозита - это скорее было удачей, чем системой. Куда больше компаний неплохих компаний в разы сложились, чем выросли. Сейчас, на мой взгляд, неплохо выглядит валюта, поэтому взял замещаек. Какие акции держу и почему - вы тоже знаете, тем более, регулярно пишу о том, в каких пропорциях к депозиту, а не просто абстрактно. По облигациям и акциям у меня есть 2 стратегии: СТРАТЕГИЯ АКЦИИ и СТРАТЕГИЯ ОБЛИГАЦИИ, там состав отличается от моего личного портфеля, но логика всех действий сохранена. Высасывать из пальца идеи не вижу смысла, хвастаться пойманными движениями в 1% - тоже было бы странно, хотя для контента и вашей вовлеченности это, возможно, был бы плюс 😁 В целом, по рынкам у меня мнения такие: 🇷🇺 Акции РФ: Справедливые цены, даже уже есть неплохие дисконты в отдельных компаниях 🇺🇲 Акции США: Очень дорого и не поддается объяснению (падению на 50-60% не удивлюсь) 🟡 Крипта: Пузырь 🥇 Золото: Интересно для покупки, но только если завтра начнется ядерная война Рынки снова может хорошо трухануть, нужно быть готовыми.