TAUREN ИНВЕСТИЦИИ 🔍

⚡️ США нанесли удары по ядерным объектам в Иране Вот и подтверждение, что новая внешняя политика США - выдуманный бред. Дальше придумают что-то, чтобы заставить Китай вступить в войну за Тайвань (правда уже лучший момент упущен Китаем, так что теперь нет смысла даже предполагать, когда это может произойти). С Ираном не будет ничего хорошего, думаю, что США добьются его капитуляции, если только не произойдет какое-то чудо. Вопрос только времени. 👆 Цены на нефть могут подрасти в моменте, пока конфликт в активной фазе. Для нашего рынка в моменте это может быть позитивом. Если всё закончится быстро и не в пользу Ирана - нефть наоборот может подешеветь. Будем наблюдать за происходящим, но пока для нашего рынка все является лишь небольшим позитивом в моменте, что-то большее - под вопросом.

🏦 Есть ли сейчас идеи в акциях банков? Посмотрел на результаты МСФО за 2024й год и 1 квартал 2025 года всех банков, акции которых торгуются на бирже, скорректировал прибыли на разовые статьи доходов/расходов и сделал для вас небольшую, но информативную табличку. ✅ По мультипликаторам недорогих банка всего 3: Сбер (SBER), Банк Санкт-Петербург (BSPB) и МТС Банк (MNBK). Конечно, сейчас еще народ форсит идею в ВТБ, так как там ожидаются большие дивы (аж 25,2% к текущим), но долгосрочно это всё-равно проигрышная история, которая с вероятностью 99,9% покажет себя хуже того же Сбера на горизонте 2-3 лет. Допка на 80 млрд явно не покрывает 276 млрд р дивидендов, а больше половины прибыли за 2024й год - разовая. 1кв2025 без разовых доходов вообще оказался глубоко убыточным. В общем, стабильности здесь не будет, НО требование о финансировании ОСК за счет дивов ВТБ почти гарантирует одобрение дивов за 2024й год на ГОСА. ❌ Всё остальное выглядит очень спорно. 👆 Понятно, что есть истории роста (Совкомбанк и Т-Технологии), но там часть роста - это присоединение ХКФ и Росбанка соответственно. Если Совкомбанк торгуется в 1 капитал и его оценку можно объяснить перспективами роста скор. ЧП на ожидаемом снижении ставки, то Т-Банк с P/B = 2 выглядит явно переоцененным, особенно после присоединения стагнирующего бизнеса (будет очень интересно посмотреть на темпы роста в 3кв2025 😉). Вывод: Видно, что пока сектор держится неплохо. Есть несколько стабильных и недорогих банков, но потенциально больших доходностей при текущих ценах ждать не стоит. 2п2025 не обещает быть легким, ставка остается высокой и её снижение до 14-15% и так в цене, так что спешить особо некуда. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

🧃 Ламбумиз (LMBZ) | Обзор первого публичного производителя упаковки в РФ ▫️Капитализация: 10,6 млрд ₽ / 510,5₽ за акцию ▫️Выручка 2024: 2,7 млрд ₽ (+7,1% г/г) ▫️EBITDA 2024: 509 млн ₽ (+15,7% г/г) ▫️сокр. ЧП 2024: 348 млн ₽ (+17,5% г/г) ▫️P/E: 30,5 ▫️P/B: 4,7 ▫️fwd дивиденды 2024: 0,7% ▫️fwd дивиденды 2025: 0% ✅ Ламбумиз работает на рынке производства упаковки из картона и уже занимает 35% в сегменте упаковки краткосрочного хранения (объём рынка 10 млрд рублей). Это умеренно растущий рынок, где в 2022г образовалась ниша после ухода иностранных производителей и разрывов цепочек импорта. ✅ Бизнес планирует расширяться, наращивать долю в сегментах упаковки долгосрочного хранения и занять долю Тетра Пак (объём рынка 55-60 млрд рублей, планируемая доля 10%). Расширяется производство одноразовой посуды из бумаги и картона (рынок 470 млрд рублей, планируемая доля 0,2% при текущих 0,04%). ✅ У компании нет долга и после IPO скопилась чистая денежная позиция в 0,5 млрд рублей. Большая часть кредитов и облигаций погашена, кэш разместили на депозитах до начала цикла Capex. ✅ На IPO компания привлекала финансирование под строительство новых мощностей. В 2025-2026г объём инвестиционной программы составит около 1,5 млрд рублей, то есть будут освоены все 800 млн рублей с IPO + часть через привлечение долга (возможно, что по льготной ставке). 👉 В планах компании к 2028г нарастить выручку в 3,5 раза. Допустим, поставленные цели действительно реализуются и Ламбумиз к 2028г выйдет на выручку около 12,5 млрд рублей при ЧП в 1,4-1,5 млрд рублей, что дает нам оценку fwd P/E 2028 = 7. ❌ Получается, что даже в лучшем сценарии, оценка выглядит сильно завышенной. Более того, успешная реализация планов в текущей ситуации имеет вероятность очень далекую от 100%. ❌ Ближайшие пару лет никаких существенных дивидендов компания выплачивать не будет, свободный денежный поток за 2024г не превышал 46 млн рублей, а по итогам 2025-2026г будет ощутимый убыток. Первые выплаты начнутся только в 2028г после выхода новой очереди на проектную мощность. Вывод:  IPO Ламбумиза в 2024 на рынке прошло практически незаметно, так как оценка была завышенной и компания относительно небольшая. Бизнес практически не генерирует свободный денежный поток и это не поменяется как минимум до 2028г. Конечно, рынок упаковочных материалов вполне интересен (стабильный спрос, есть окно роста через импортозамещение), но это не оправдывает такие высокие мультипликаторы. 📉 На мой взгляд, Ламбумиз сейчас переоценён в разы. Если планы будут успешно реализовываться, то ниже 200р может даже можно будет присматриваться к акциям. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией #обзор #Ламбумиз #LMBZ

🧃 Ламбумиз (LMBZ) | Обзор на первого публичного производителя упаковки в РФ ▫️Капитализация: 10,6 млрд ₽ / 510,5₽ за акцию ▫️Выручка 2024: 2,7 млрд ₽ (+7,1% г/г) ▫️EBITDA 2024: 509 млн ₽ (+15,7% г/г) ▫️сокр. ЧП 2024: 348 млн ₽ (+17,5% г/г) ▫️P/E: 30,5 ▫️P/B: 4,7 ▫️fwd дивиденды 2025: 0% ✅ Ламбумиз работает на рынке производства упаковки из картона и уже занимает 35% в сегменте упаковки краткосрочного хранения (объём рынка 10 млрд рублей). Это умеренно растущий рынок, где в 2022г образовалась ниша после ухода иностранных производителей и разрывов цепочек импорта. ✅ Бизнес планирует расширяться, наращивать долю в сегментах упаковки долгосрочного хранения и занять долю Тетра Пак (объём рынка 55-60 млрд рублей, планируемая доля 10%). Расширяется производство одноразовой посуды из бумаги и картона (рынок 470 млрд рублей, планируемая доля 0,2% при текущих 0,04%). ✅ У компании нет долга и после IPO скопилась чистая денежная позиция в 0,5 млрд рублей. Большая часть кредитов и облигаций погашена, кэш разместили на депозитах до начала цикла Capex. ✅ На IPO компания привлекала финансирование под строительство новых мощностей. В 2025-2026г объём инвестиционной программы составит около 1,5 млрд рублей, то есть будут освоены все 800 млн рублей с IPO + часть через привлечение долга (возможно, что по льготной ставке). 👉 В планах компании к 2028г нарастить выручку в 3,5 раза. Допустим, поставленные цели действительно реализуются и Ламбумиз к 2028г выйдет на выручку около 12,5 млрд рублей при ЧП в 1,4-1,5 млрд рублей, что дает нам оценку fwd P/E 2028 = 7. ❌ Получается, что даже в лучшем сценарии, оценка выглядит сильно завышенной. Более того, успешная реализация планов в текущей ситуации имеет вероятность очень далекую от 100%. ❌ Ближайшие пару лет никаких дивидендов компания выплачивать не будет, свободный денежный поток за 2024г не превышал 46 млн рублей, а по итогам 2025-2026г будет ощутимый убыток. Первые выплаты начнутся только в 2028г после выхода новой очереди на проектную мощность. Вывод:  IPO Ламбумиза в 2024 на рынке прошло практически незаметно, так как оценка была завышенной и компания относительно небольшая. Бизнес практически не генерирует свободный денежный поток и это не поменяется как минимум до 2028г. Конечно, рынок упаковочных материалов вполне интересен (стабильный спрос, есть окно роста через импортозамещение), но это не оправдывает такие высокие мультипликаторы. 📉 На мой взгляд, Ламбумиз сейчас переоценён в разы. Если планы будут успешно реализовываться, то ниже 200р может даже можно будет присматриваться к акциям. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией #обзор #Ламбумиз #LMBZ

📈📉 Почему наш рынок растёт не так быстро как хотелось бы, а темпы роста капитализации фондового рынка сейчас отстают от темпов роста М2? Проанализировал динамику следующих показателей 53 крупнейших компаний на российском рынке: ▫️Капитализация TTM ▫️Выручка TTM ▫️Скорректированная чистая прибыль 👆 Данные по скорректированной чистой прибыли за 2025й год прогнозные, поэтому на графике пунктирная линия (там ожидается снижение прибыли, так как весь нефтегазовый сектор заработает меньше, чем 2024м году при текущих ценах на нефть и крепком рубле, даже если во 2п2025 ситуация немного улучшится). Что интересного можно выделить? 1. Скор. прибыль за 2025й год у компаний из выборки будет выше на 19%, чем в 2019м году (CAGR ≈ 2,9%). 2. Выручка компаний из выборки выросла почти на 41% с 2019 года (CAGR ≈ 5,8%). 3. Общая капитализация этих компаний сейчас почти такая же как и в конце 2019 года, только вот компании выросли несильно, а ставка ЦБ другая и безрисковая доходность намного выше, чем тогда. 4. При таких темпах роста прибыли, дивиденды - это практически весь потенциальный доход инвестора, поэтому пока компании торгуются с дивидендами 11-13% а депозиты дают 18-20% без рисков - не стал бы сильно рассчитывать на безумный рост рынка. 🇷🇺 Остаюсь при мнении, что наш рынок сейчас оценен справедливо, идей крайне мало и у большинства компаний нет ни особого потенциала роста, ни существенного потенциала падения. Если что-то и держать, то только как страховку от девальвации/гиперинфляции, на мой взгляд.

​⚡️ Россети Центр и Приволжье (MRKP) | Обзор результатов за 1кв2025г ▫️Капитализация: 50,2 млрд ₽ / 0,4461₽ за акцию ▫️Выручка ТТМ: 147,7 млрд ₽ ▫️EBITDA ТТМ: 45 млрд ₽ ▫️скор. ЧП ТТМ: 17,4 млрд ₽ ▫️P/E ТТМ: 2,9 ▫️P/B: 0,3 ▫️fwd дивиденды 2025: 14-15% 👉 Отдельно выделю результаты за 1К2025г: ▫️Выручка: 40,7 млрд ₽ (+11,2% г/г) ▫️EBITDA: 14,7 млрд ₽ (+21,8% г/г) ▫️скор. ЧП: 7 млрд ₽ (+20,4% г/г) ✅ В 2025г средний котловой тариф будет повышен на 12,6% г/г (против 5,6% годом ранее). По оценкам менеджмента, в совокупности с операционным ростом, это даст рост выручки на 13,8% г/г до 159 млрд рублей. Бизнес отличается высокой предсказуемостью, планы почти всегда выполняют на 100%. 👉 При этом, выручка опять будет расти темпами выше себестоимости, что приведет к дальнейшему росту рентабельности. Чистая прибыль ожидается выше 18,2 млрд рублей (+34% г/г) при рентабельности в 11,5%. ✅ На конец 1кв2025г чистый долг компании составлял всего 3 млрд рублей при ND / EBITDA = 0,07. Благодаря более дешёвой аренде в структуре займов и размещению кэша на депозитах, чистые процентные расходы не превышают 182 млн рублей. ✅ В 2025 году ожидается дальнейшее снижение капитальных затрат, которые по плану менеджмента составят около 21 млрд рублей (-18,6% г/г). Если планы не пересмотрят, компания продолжит направлять на инвестиции порядка 19-20 млрд в год. 🧮 За 2024г РЦиП по факту направила на дивиденды 50% от FCF или 5,6 млрд рублей. В 2025г, при прочих равных, свободный денежный поток будет выше, поэтому ожидаю див. выплаты порядка 7-7,5 млрд рублей и див. доходность по текущим 14-15%. Вывод:  Россети Центр и Приволжье — это качественный, стабильный и достаточно предсказуемый бизнес. Почти наверняка компания сможет заплатить высокие дивиденды за 2025г, без особого негативного влияния на финансовое состояние. Единственный нюанс тут в том, что сектор почти полностью зарегулирован и сейчас компаниям дают получать сверхприбыль через ускоренный рост тарифов. На мой взгляд, адекватная цена для РЦиП в текущих условиях около 0,5 рублей за акцию. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией #обзор #Россети #MRKP

​​🏭Интересны ли вообще фонды коммерческой недвижимости? В отличии от рынка жилой недвижимости, который был сильно перегрет льготными ставками и сейчас остывает, коммерческая недвижимость на любом горизонте выделяется более выгодно, особенно, если речь идет об индустриальной недвижимости. 👆 В 1кв2025 года вакантность в построенных объектах хоть и выросла, но составляет около 3%. В моменте это происходит из-за беспрецедентно жесткой ДКП, которая сохраняется уже длительный период времени. Несмотря на то, что ставки аренды замедлились в своем росте и даже немного откатываются назад и в целом ситуация выходит на плато, спрос есть и когда начнется цикл снижения ставки - спрос на индустриальную недвижимость может сильно вырасти. 📊 Для примера возьмем ЗПИФ «Парус-Красноярск». Стоимость актива составляющего фонд почти на 4,8 млрд руб (логистический парк из двух корпусов площадью 65740 м² недалеко от центра Красноярска). Один корпус сдается Сберлогистике, а второй - компании OZON. Ставки аренды индексируются на 5−8 % ежегодно, в зависимости индекса потребительских цен. Важно отметить, что фонд обслуживает кредит со ставкой КС+3,3 % до 2кв2031 года. Текущий капитал инвесторов (49%), доля кредитных средств 51% (к концу года планируется снизить эту долю до 46%). 📈 Прогнозируемая доходность фонда за 5 лет составляет 22,5% годовых, где 12,5% - это доход от аренды, а 10% - ожидаемый доход от роста стоимости активов. Премия к доходности 5-ти летних ОФЗ приличная (они дают меньше 15%). Доход от арендного потока выплачивается ежемесячно, последняя выплата была сегодня 16 июня 2025 года. ℹ️ Парус уже не первое десятилетие занимается коммерческой недвижимостью и 7 их фондов торгуются на Мосбирже. Цифры и прогнозы, которые дает компания выглядят реальными (в их фин. модели используется прогноз ЦБ от 13.02.2025, который предполагает снижение ставки до 15% к концу 2025 года), а ИПЦ около 4,1% в 2026м году). Вывод: Хороший инструмент для диверсификации портфеля, особенно для тех, кому больше по душе инвестировать в недвижимость. Инструмент довольно консервативный, но премия к безрисковой доходности приличная. Единственное, для покупки актива были привлечены кредитные средства, но в базовом сценарии это не должно стать проблемой. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

🔥 Краткий обзор ситуации на российском рынке Много шума было на выходных в связи с ракетными перестрелками между Ираном и Израилем, но пока никаких глобальных последствий нет и энергетическая инфраструктура, судя по всему, не особо пострадала. Аналитики, которые ждали нефть по 130$ немного разочаровались, поэтому сегодня корректируемся. В целом, даже если там всё перерастет в полномасштабный конфликт, то нефть выше 100$ надолго мы вряд ли увидим, хватает желающих нарастить добычу в случае такого исхода. В общем, как и писал ранее, для нашего рынка большого позитива здесь нет, возможен только краткосрочный прилив оптимизма в нефтянке. 👆 В целом, рубль остается крепким, что является главной проблемой для экспортеров и что давит на акции. На рынке по-прежнему интереснее всего выглядят облигации, фонды ликвидности, депозиты. Очень мало акций имеют шанс дать доходность больше 20% за год без завершения СВО (хотя, даже завершение СВО - не гарантия роста). Остаюсь на львиную долю в кэше и продолжаю следить за рынком. Прикрепляю обновленную табличку с мультипликаторами (в этот раз добавил колонку P/S). На следующей недели планирую расширить список компаний.

Организовали с партнёрами подборку полезных каналов для любого начинающего/профессионального инвестора. Подписывайтесь, чтобы не потерять: 🔹Expert RA — Какие риски могут реализоваться в экономике и как от них уберечься? Актуальные события из мира экономики и финансов глазами аналитиков крупнейшего российского рейтингового агентства, а также прогнозы, рейтинги, обзоры финансовых рынков – каждый день на канале агентства «Эксперт РА». 🔹Romanov Capital — один из немногих каналов, который наглядно показывает как зарабатывать на фондовом не только когда все растет, но и во время коррекции. На канале вас ждут полезные посты, сделки, подкасты, видеоразборы и многое другое. 🔹Уютный Трейд — Один из старейших и самых уважаемых каналов об инвестициях, на который должен быть подписан каждый. Рассказывает и показывает, что покупает. Подписывайтесь, все вопросы отпадут моментально! 🔹ПРОГНОЗЫ ПО КОМПАНИЯМ — канал, в котором кратко изложена информация с прогнозами цены, дивидендов, выручки и прибыли на 2 года вперед по российским компаниям. 🔹Bonds — самый крупный канал про облигации в Telegram! Внутри вас уже ждут: ➖ Подборка облигаций, чтобы заработать на снижении КС, зафиксировать высокую доходность до 24% годовых и получать стабильный купон. ➖ Список замещающих облигаций, чтобы защититься от девальвации. ➖ Понятные разборы размещений, прожарки эмитентов за фокусы с инвесторами! Подпишитесь, чтобы не потерять! 🔹"Столыпин 2.0" — канал, где рассказывают о скрытых смыслах экономических процессов в России и за ее пределами. Эксклюзивно для подписчиков - честная аналитика от известных экономистов и отраслевых экспертов, участников Столыпинского клуба. Присоединяйся, чтобы знать больше. 📌 Публикация подборки организована @angelsproduct #промо

🛢️ Новое обострение между Израилем и Ираном Последние события безусловно являются небольшим позитивом для нашей нефтянки. Небольшим, так как пока нет намеков на масштабные удары по энергетической инфраструктуре, но нефть уже улетела на +7% (до уровня цен марта 2025). Если всё не затихнет, то энергетическая инфраструктура тоже будет страдать, но постепенно, сразу весь иранский экспорт с рынка не уйдет. В целом, это все, что нужно было понимать о якобы «новой внешней политике» США. Всё, что происходит - это выгодно американским компаниям из оборонного сектора и их нефтегазу, который продолжит завоевывать долю рынка. В целом, только до Тайваня пока не добрались, чтобы еще хорошо заработать на монополии по производству высокотехнологичных чипов. Видимо, хотят убедиться, что с Ираном у них всё под контролем… Пока наблюдаем, но для нашего рынка прям большого позитива или негатива на этом не будет.

Краткий взгляд на застройщиков 🏗 ПИК (PIKK) ▫️ Капитализация: 359,7 млрд ₽ / 544,6₽ за акцию ▫️ Выручка 2024: 675 млрд (+15,3% г/г) ▫️ EBITDA ТТМ: 144,2 млрд (+3,7% г/г) ▫️ скор. ЧП: 69 млрд (+16,3% г/г) ▫️ P/E ТТМ: 5,2 ▫️ P/B: 1 ✅ Можно сказать, что 2024г для компании сложился вполне неплохо. С учетом остатков на счетах эскроу, чистый долг ПИК составляет всего 27,2 млрд рублей при ND / EBITDA = 0,17. Среди публичных застройщиков это лучший показатель, компания в этом плане надежнее большинства своих конкурентов. 🏠 ЛСР (LSRG) ▫️ Капитализация: 75,8 млрд ₽ / 736₽ за акцию ▫️ Выручка 2024: 239,2 млрд (+1,3% г/г) ▫️ EBITDA 2024: 72,2 млрд (-7,1% г/г) ▫️ скор. ЧП: 29 млрд (-7,5% г/г) ▫️ P/E ТТМ: 2,6 ▫️ P/B: 0,5 👉 Операционные результаты за 1К2025г: ▫️Заключено новых контрактов: 41 млрд ₽ (+28,1% г/г) ▫️Доля ипотеки: 46% ⚠️ В отличии от других публичных застройщиков, у ЛСР в прошлом году уже наблюдалось снижение прибыли на всех уровнях. При прочих равных, результаты в 2025г будут ощутимо хуже. ⚠️ На конец 2024г чистый долг ЛСР (с учетом денежных средств на счетах эскроу) составлял 72,7 млрд рублей при ND / EBITDA = 1. Учитывая перспективы 2025 года, это многовато. 🏡 Апри (APRI) ▫️ Капитализация: 8,4 млрд ₽ / 13,7₽ за акцию ▫️ Выручка 2024: 23 млрд (+245,7% г/г) ▫️ EBITDA 2024: 7,2 млрд (+100,7% г/г) ▫️ скор. ЧП: 1,8 млрд (против 115 млн годом ранее) ▫️ P/E ТТМ: 4,6 ▫️ P/B: 1 👉 Операционные результаты за 1К2025г: ▫️Объём продаж: 2 140 млн ₽ (-27,5% г/г) ▫️Средняя цена за м2: 146 876 ₽ (+25,5% г/г) ⚠️ У Апри на операционном уровне выдался достаточно слабый квартал, для компенсации просадки даже уступили долю в проекте. С учетом продажи прав, общий объём продаж вырос на 8% г/г до 3,2 млрд рублей. 👉 Кратный рост за прошлый год — это результат начала продаж по ряду крупные проектов, в 2025г повторить такие темпы роста уже не выйдет. По планам менеджмента, в 2025г компания введет в эксплуатацию 121 тыс. м2 недвижимости, что на 43,5% меньше, чем в 2024г. ✈️ Самолет (SMLT) ▫️Капитализация: 73,7 млрд ₽ / 1196,5₽ за акцию ▫️Выручка 2024: 339 млрд ₽ (+32,4% г/г) ▫️скор. EBITDA 2024: 109,2 млрд ₽ (+19,4% г/г) ▫️Чистая прибыль 2024: 8,2 млрд ₽ (-68,7% г/г) ▫️скор. Чистая прибыль 2024: 1 млрд ₽ (-96,3% г/г) ▫️P/E: 73,2 ❌ Самолёт стал самым проблемным в секторе, компания набрала слишком много долгов и теперь чистый долг (с учетом остатков на счетах эскроу) уже превышает 246,5 млрд рублей при ND/EBITDA = 2,26. К этому добавляется история со сменой менеджмента и выходом мажоритариев, что указывает на наличие дополнительных рисков. Шанс на доп. эмиссию в ближайшее время здесь очень высокий. 🏗 Эталон (ETLN) ▫️Капитализация: 22 млрд ₽ / 57,5₽ за акцию ▫️Выручка 2024: 131 млрд ₽ (+44,4% г/г) ▫️скор. EBITDA 2024: 28,7 млрд ₽ (+47,7% г/г) ▫️Чистая прибыль 2024: -6,1 млрд ₽ ▫️скор. Чистая прибыль 2024: -11,1 млрд ₽ ▫️P/E: -1,9 ▫️ P/B: 0,34 ❌ Эталон также показывает высокие темпы роста бизнеса, но прибыли этот рост не дает. При росте выручки на 44,4% г/г, компания только нарастила убыток до 11,1 млрд рублей. Вся операционная прибыль уходит на выплату процентов по долгу. Чистый долг превышает 59 млрд рублей при ND/EBITDA = 2,09. Вывод: Несмотря на все сложности, застройщики прошли 2024г достаточно спокойно. Долги большие, но пока терпимые, а спрос на недвижимость сохраняется даже при текущих ставках. Очевидно, что ситуация в 2025г будет хуже, но застройщики без больших долгов точно выживут, а вот прибыль на среднесроке остается под вопросом. Наиболее интересно в секторе выглядит ЛСР, несмотря на низкое качество корпоративного управления — это всё ещё единственный застройщик, который платит дивиденды + есть дисконт к средним оценкам по сектору. В общем, несмотря на падение, идей в акциях застройщиков нет. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией #APRI #LSRG #PIKK #SMLT #ETLN

Подборка лучших каналов по инвестициям на 2025 год: НЕБАФФЕТТ — профессиональный управляющий с активами 500 млн делится лайфхаками, новостями и публикует свои позиции. Его идеи по рынку копируют крупные тг-каналы и брокеры, поэтому обязательно подпишись. IF News – один из крупнейших новостных каналов России о главных событиях в экономике и мире. Эксклюзивы от топ-экспертов, прогнозы ключевой ставки и уникальная возможность задать вопрос Эльвире Набиуллиной. Новости, аналитика и практические кейсы, которые влияют на ваш кошелек. ДОХОДЪ — канал аналитиков и управляющих активами, известных сервисами «Дивиденды», «Анализ акций», «Анализ облигаций» и созданием факторных биржевых фондов на МосБирже. ИнвестократЪ - Банки снижают ставки по вкладам, нужно этим пользоваться и фиксировать высокую доходность. Автор делится своей стратегией, как создать портфель, приносящий от 50 000 руб. в месяц дивидендами и купонам. Также на канале выходит ежедневная аналитика по акциям, облигациям, недвижимости и лайфхаки по рынку. Результаты стратегии найдете в закрепе. Переставай сливать деньги на рынке и подписывайся на "Финансовые Думки". Старейший канал о фондовом рынке, аналитика публикуемая на нем, поможет тебе начать зарабатывать! Дерзай! Канал Павел Шумилов — это разборы 🇷🇺 компаний России по фундаменталу. Идеи сроком на 1-3 месяца, а также на длительный срок. Каждый день 2 свежих разбора. Подпишитесь на канал! #промо

​🛴 Whoosh (WUSH) | Проект в Южной Америке набирает обороты ▫️Капитализация: 19,8 млрд / 178₽ за акцию ▫️Выручка 2024: 14,3 млрд ₽ (+33,3% г/г) ▫️EBITDA 2024: 6 млрд ₽ (+35,9% г/г) ▫️Чистая прибыль 2024: 2 млрд ₽ (+2,4% г/г) ▫️скор. ЧП 2024: 1,8 млрд ₽ (+24,7% г/г) ▫️P/E: 11 ▫️P/B: 2,7 ▫️ND / EBITDA TTM: 1,7 👉 Отдельно выделю результаты за 4кв2024г: ▫️Выручка: 1,8 млрд ₽ (+43,8% г/г) ▫️EBITDA: -453 млн ₽ (+1,9% г/г) ▫️скор. ЧП: -1,1 млрд ₽ (+52,1% г/г) ✅ За 5м2025г число поездок в Южной Америке выросло на 163% г/г до 4,9 млн, а кол-во зарегистрированных аккаунтов увеличилось на 188% г/г до 2,96 млн. Темпы роста значительно опережают бизнес в РФ т. к. пока это проект на ранних стадиях развития. 👉 В 2024г выручка зарубежного бизнеса составляла 1,4 млрд рублей или 9,6% от общей выручки. Это также включает бизнес в Беларуси и Казахстане, отдельно по Южной Америке цифры не раскрываются. С высокой вероятностью, к концу 2025г зарубежный сегмент будет приносить уже более 3 млрд рублей выручки, но до прибыли там, скорее всего, далековато. ✅ Вуш и Сбер продолжают развивать партнерство через интеграцию в СберПрайм. Уже более 10% от общего числа поездок приходится на пользователей с подпиской, частота поездок подписчиков выше средних значений. ❌ После завершения убыточного 4кв, чистый долг Вуш вырос до 10,3 млрд рублей при ND / EBITDA = 1,7. На чистое обслуживание долга в 2024г компания потратила 1,3 млрд рублей (+61,7% г/г) или 40% операционной прибыли за период. ❌ На уровне FCF компания закрывает год с убытком в 1 млрд рублей, рост флота опять оплачивается в долг. На фоне убытков, СД принял решение не выплачивать дивиденды по итогам 2024г. Почти наверняка в 2025г мы также никаких выплат не увидим, что вполне логично и правильно. Вывод: Даже в условиях дорогих кредитов и с растущим регуляторным давлением, Whoosh показал вполне неплохие результаты за 2024г. Компанию можно вполне назвать бенефициаром снижения ставок (рост будет проще и дешевле) + если курс сохранится около текущих значений, то покупка новых импортных СИМ будет ощутимо дешевле. Проект в Южной Америке ускоряется и уже в 2025г будет формировать ощутимую часть бизнеса, допускаю что в перспективе 5-6 лет зарубежная выручка будет даже выше чем в РФ. На мой взгляд, компания торгуется с небольшим дисконтом. Из существенных рисков - наличие сильных конкурентов в секторе и затягивание гаек со стороны законодательства. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией #обзор #whoosh #wush

🚨ЛУЧШАЯ СТРАТЕГИЯ ТОРГОВЛИ НА ТЕКУЩЕМ РЫНКЕ Большинство трейдеров находится в минусе в ожидании большого роста. Самое время использовать возможности, которые даёт рынок. Главный плюс стратегий Павла Литвинова- минимальный риск для депозита. Все сделки только на споте со стабильной доходностью. 🔥Более 55 тысяч человек уже торгует вместе с Павлом. Это один из самых крупных каналов с реальной торговлей в СНГ. Реальная статистика следующая: Количество сделок в неделю: 12 Средний профит по сделке: 8% Кол-во профитных сделок: 95% Прямые трансляции с разборами монет, где вас научат торговать самостоятельно! Объясняется каждый трейд: как, почему нужно входить в сделку и когда из неё выходить. ✖️ Нет рекламы✖️ Нет скама ✅ Настоящие трейды: работа с депозитом более 200 000$. ✅ Разборы сделок подписчиков. ✅ Разработана авторская стратегия для новичков. ⚠️ Успейте подписаться, пока доступ открыт — https://t.me/+QoQTxs3tevpiNjky

Небольшой комментарий о проекте Ресейл Маркет, на развитие которого будет привлекаться финансирование Дочерний проект МГКЛ, Ресейл Маркет заявил, что собирается открыть доступ к своей ресейл-платформе для других ломбардов по всей стране, что откроет более широкие возможности для масштабирования сегмента и станет дополнительным способом монетизации. Суть в том, что другие ломбарды (по всей России) смогут продавать невостребованные товары онлайн и легально. 👆 В долгосрочной перспективе это даст МГКЛ дополнительные конкурентные преимущества. Сейчас проект только на этапе реализации и в 2025м году планируется реализовать на платформе AI-оценку по фото, автоподбор и мгновенный выкуп. Будем следить за новостями 👀

📊 Что интересного сейчас есть на рынке облигаций? Пока в акциях идей кране мало, а рынок рынок облигаций генерирует хорошую доходность - разберем инструменты, которые могут дать хорошую доходность при очень низких рисках. В целом, мой подход к выбору облигаций остается прежним. Если брать что-то кроме ОФЗ, то желательно, чтобы это были облигации эмитентов, акции которых торгуются на бирже (об этом уже не раз писал). 👆 За последний год уже 3 такие компании спасли доп. эмиссиями: М.Видео, Сегежа и ВК, хотя доходности в моменте там достигали 30+%. Как вы знаете, у меня есть в Пульсе облигационная стратегия, которую веду как маркер своей доходности на этом рынке. Стратегии 9 месяцев и там доходность за этот период 24,5% (больше 30% годовых). Так вот там мои ключевые позиции следующие: 1. Длинные ОФЗ с фиксированным купоном, которые должны будут вырасти на снижении, они занимают около 50% портфеля. Я бы с радостью купил длинных корпоративных облигаций надежных эмитентов, но адекватных вариантов просто нет (есть нормальные варианты с погашением через 3 года). 2. Поскольку у меня нет 100% уверенности в том, что ставка не останется высокой надолго (даже 14% это высокая ставка ЦБ), остальные позиции - это короткие и средние ОФЗ/корпоративные облигации. Самые крупные позиции по корпоративным облигациям: RU000A103QK3 (VK выпуск 1) - квазигосударственная компания, где после допки риски примерно как в ОФЗ, только доходность выше. RU000A10BQB0 (ГТЛК 002P-08) - государственная компания, которой тоже утонуть не дадут. Предполагаю, что её вообще могут вывести на IPO. Кстати говоря, IPO госкомпаний типа РЖД, Почты России и т.п. вполне может стать основой для достижения капитализации рынка не менее 66% от ВВП. RU000A10BFP3 (МВ Финанс 001P-06) - здесь нашлись желающие докапитализировать компанию и это для облигационеров отлично. Понятно, что подобные истории занимают долю уже меньше 3,5%, но имеют место быть. RU000A102SX4 (АФК Система выпуск 19) - для миноритариев АФК неинтересный актив, но зато здесь полно дочек, которые в худших сценариях могут быть проданы, а обязательства по облигациям исполнены. 👆 В стратегии еще есть много чего, но с очень небольшими долями (ВУШ, Софтлайн, Сбер, Ростелеком, Магнит и даже облигаций ТГК14 на проливе немного туда добавил). Вывод из этого такой, что в облигациях сейчас есть выбор и есть доходности, а вот в акциях я не вижу очевидных идей, которые за год дадут даже 15-20%, не говоря уже о 35% и более… Конечно, есть акции с большими апсайдами, но там полно нюансов.

Мало кого можно читать, ибо основная масса трейдеров простые инфоцыгане😂 Но тут подвернулся особый случай. В ТГ есть такой человек – Евгений Он ничего не продает, канал полностью бесплатный и его идеи реально приносят прибыль🚀 Пока в феврале все праздновали победу после звонка Трампа и Путина, Евгений остужал своих подписчиков от преждевременной эйфории и на просадке прилично закупался Короче говоря, классный мужик 👍 https://t.me/+8d1_2N0I8BFjYmIy #промо

​⚡️ МГКЛ продолжает расти. Разбираем предварительные операционные результаты за 5м2025 года. ▫️Капитализация: 3,1 млрд р ▫️Выручка TTM: 13 млрд р ▫️Прибыль TTM: 0,4 млрд р ▫️Дивиденды TTM: 6,1% ✅ За январь-май 2025 компания увеличила выручку до 6,9 млрд р (х2,6 г/г). Это 79% от выручки за весь 2024й год и больше, чем за 10м2024. 👆 Ключевой драйвер роста выручки - это по-прежнему продажи драгоценных металлов, которые сильно выросли в цене и сегмент ресейла, который компания активно развивает. ✅ Розничная клиентская база выросла до 96 тысяч (+16% г/г), органический рост есть и довольно существенный. ✅ Товарный портфель вырос до 2,1 млрд р (+50% г/г), а доля товаров, хранящихся более 90 дней, сократилась с 15% до 9% (выросла оборачиваемость). ℹ️ В июне планируется привлечь инвестиций в проект Ресейл Маркет, который развивает АО «Ресейл АйТи». Подробности компания представит немного позднее. 👉 Хороший знак, что компания начала платить дивиденды (в июле должны будут выплатить 0,15 р на акцию). Вывод: Компания продолжает активно расти. Понятно, что основной рост выручки дает далеко не самый маржинальный сегмент, но даже без него рост приличный и клиентская база растёт. То, что ЦБ начал снижать ставку - позитивно должно будет отразиться на % расходах компании. Держу немного акций компании в портфеле и буду ждать полноценной отчетности за 1п2025г. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией #обзор #мосгорломбард #MGKL

🦾 Сбербанк не перестает удивлять сильными результатами на фоне жесткой ДКП | Кратко по финансовым результатам мая 2025 года. ✅ Чистая прибыль за май 2025 года выросла до 140,6 млрд р (+5,4% г/г). За январь-май банк заработал 682,9 млрд р (+8,7% г/г). В целом, уже почти гарантировано, что этот год будет не хуже, чем прошлый, несмотря на все трудности. Рентабельность капитала за 5м2025 составила 22,3%. 👆 Самое позитивное здесь то, что расходы на резервы в мае выросли до 47,7 млрд р (в 2,3 раза г/г), т.е. рост прибыли в мае не вызван роспуском резервов или другими разовыми факторами. Однако, за 5м2025 расходы на резервы и переоценку кредитов снизились на 47,7%, это дало положительный эффект на прибыль около 130 млрд р. ✅ В мае банку удалось нарастить кредитные портфели физ. лиц и юр. лиц на 0,5%, а чистый % доход - на 16,2% г/г, несмотря на то, что Сбер один из первых начал снижать ставки по ипотеке и кредитам. 👆 Частным клиентам Сбер в мае выдал максимальный с начала года объем кредитов - 320 млрд руб., бОльшая часть из которых пришлась на ипотечные кредиты по госпрограммам. ✅ Достаточность общего капитала увеличилась с начала года на 0,7 пп до 13,6%. Сбер платит дивиденды при показателе от 13,3%, поэтому с дивидендами всё должно быть хорошо (ждем 30.06.2025 ГОСА, где планируют одобрить 34,84р за 2024й год). Кстати, ГОСА в этом году проведут впервые дистанционно. 💼 В целом, не удивительно, что стабильно Сбер занимает львиную долю "народного портфеля". Понятно, что рост в текущей ситуации замедлился, но результаты продолжают выходить лучше ожиданий и более качественных альтернатив Сберу на фондовом рынке РФ особо нет. Вывод: В общем, с банком всё хорошо и акции продолжают торговаться по вполне справедливым ценам (P/B = 0,9). Ближайшим детальным отчетом будет МСФО за 6м2025, там можно будет сделать больше выводов. P.S. После решения ЦБ по ставке - Сбер сообщил о снижении ставок по кредитам и ипотеке на 2-3,5 п.п., а также заранее предупредил о снижении по вкладам (тут у клиентов появилась возможность зафиксировать более высокую доходность). Судя по динамике снижения, банк ждет дальнейшего снижения ставки. В общем, смотрим и ждем (мой базовый сценарий - 14-15% к концу года) Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией #обзор #Сбер #SBER

​🛒 Лента (LNTA) | Результаты за 1кв2025г и возможная покупка активов Магнита ▫️ Капитализация: 161 млрд ₽ / 1390₽ за акцию ▫️ Выручка ТТМ: 935 млрд ▫️ EBITDA ТТМ: 71,4 млрд ▫️ скор. ЧП: 27,8 млрд ▫️ P/E ТТМ: 5,8 ▫️ P/B: 1 ▫️ fwd дивиденд 2025: 10-12% 👉 Отдельно результаты за 1кв2025: ▫️Выручка: 248 млрд ₽ (+23,2% г/г) ▫️скор. EBITDA: 16,3 млрд ₽ (+25,3% г/г) ▫️скор. ЧП: 5,9 млрд ₽ (+64,5% г/г) ✅ Лента по-прежнему сохраняет сильные операционные результаты: LFL выручка выросла на 12,4% г/г (средний чек +7,8% г/г, трафик +4,3% г/г). В секторе это одни из самых высоких темпов роста. ✅ За последние 12 месяцев выручка Ленты составила 935 млрд рублей, т.е. цель менеджмента в 1 трлн рублей почти наверняка будет достигнута по результатам 2025г (или даже раньше). Рентабельность по EBITDA сейчас находится на уровне 7,6%, что даже выше целевых показателей. ✅ Чистый долг с учетом обязательств по аренде на конец 1кв2025г составлял 166,8 млрд рублей при ND / EBITDA = 2,34. Финансовый долг 73,1 млрд рублей, ND / EBITDA = 1, кредиты и облигации в основном занимались под комфортные %, средневзвешенная ставка 11,4%. 📊 К слухам о покупке "Ашана" теперь ещё прибавляется потенциальная покупка гипермаркетов у "Магнита". Сеть магазинов крупного формата насчитывает 446 магазинов, выручка сегмента за 2024г — 266 млрд рублей (+5,5% г/г). 👆 По предварительным данным, стоимость сделки может составить 100 млрд рублей, но такая оценка кажется завышенной (около 5-6 EBITDA). Гипермаркеты — это стагнирующий бизнес, мультипликаторы ритейлеров сейчас ощутимо ниже. Для Магнита M&A на таких условиях было бы позитивно, для Ленты - наоборот. ❌ Лента ускоряет открытие новых магазинов и наращивает капитальные затраты. За 1кв2025г Capex вырос до 9,2 млрд рублей (+104% г/г), убыток на уровне FCF 12,5 млрд рублей. Частично это проявление сезонности, 1 квартал у ритейла исторически слабый. Вывод: Лента растет лучше сектора как органически (высокий рост LFL выручки), так и благодаря открытию новых точек и M&A. Слухи о покупке гипермаркетов у Магнита не выглядят реалистично, фокус сейчас на развитии магазинов малого формата и переплачивать х2 за гипермаркеты кажется ошибкой. Такая сделка скорее риск, чем что-то позитивное. Если слухи в итоге не реализуются, то компания спокойно своими силами выйдет на 1 трлн выручки, сохранит рентабельность по EBITDA выше 7% и по результатам 2025г даже сможет выплатить дивиденды. Весь возможный позитив цена акций уже в себя давно впитала, сейчас выглядит дорого. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией #обзор #Лента #LNTA