IF Bonds — Облигации РФ

🔝 Самое интересное от IF за неделю: 1️⃣ Почему байбек может быть фальшивым? 2️⃣ Выручка Позитива растет, а прибыль нет. Что не так? 3️⃣ Список акций, которые обгонят Индекс МосБиржи 4️⃣ Почему ЦБ смотрит на инфляционные ожидания 5️⃣ Топ облигаций с доходом в долларах Разборы размещений облигаций: ➖ Ойл Ресурс 🪓 Сегежа ➖ СИБУР 📱 Яндекс финтех Ждём вас на эфире по стратегии инвестирования на второе полугодие 2025 года 7 августа в 17:00. 🙂 Хороших выходных! @IF_Stocks

💥 Инфляционные ожидания. Что это? Инфляционные ожидания — это то, что экономические агенты думают о будущем росте цен. Но это не просто цифра. Это сплав памяти, страха, эмоций и новостного шума. Мы не прогнозируем инфляцию, мы её ощущаем — в цене на хлеб, в пенсии, в том, насколько быстро «тает» зарплата. В России инфляционные ожидания остаются завышенными: медиана на год — 13%, на пять лет — 10,8% (по данным ЦБ за июль 2025 года). Это почти в 2,5 раза выше таргета Центробанка. Почему? Во-первых, историческая память: люди помнят 1992 год, когда инфляция составила 2500%. Во-вторых, недоверие. Даже если инфляция сегодня замедляется, в головах многих россиян она «вот-вот снова выстрелит». 🏛 Центральный банк борется не только с инфляцией, но и с тем, как её воспринимают. Если население и бизнес уверены, что цены будут расти — они начинают вести себя проинфляционно: повышают зарплаты, поднимают цены, скупают товары. Это ускоряет инфляцию, даже если фундаментальные факторы стабилизировались. Банк России вынужден закладывать этот эффект в свои модели. Когда ожидания «разъякорены» — то есть оторваны от целевого уровня — регулятор должен держать ставку выше, чем требует текущая инфляция. 🙄 Рынок облигаций живёт ожиданиями. Прежде всего — инфляционными. Доходность ОФЗ — это не просто ставка плюс риск, это в первую очередь премия за инфляционные ожидания. ➖ При росте ожиданий: спрос смещается в короткие ОФЗ или в инфляционно-защищённые инструменты ➖ При снижении ожиданий: рынок начинает закладывать снижение ставки — и тогда выигрывают длинные бумаги. ➖ Если ожидания устойчиво заякорены — ЦБ может действовать предсказуемо, и рынок облигаций становится менее волатильным. Пока же в России ситуация иная: даже при снижении фактической инфляции ожидания остаются высокими. Значит — риски переоценки длинных ОФЗ сохраняются. #Учимся @IF_Bonds

❗️Осталось всего 19 мест! Мы специально ограничили продажи стратегии, чтобы на эфире каждый купивший смог задать свои вопросы аналитикам InvestFuture. Да, наш продукт подходит к любому портфелю. Но наша цель — чтобы каждый оплативший получил результат, ради которого купил продукт. Именно поэтому мы делимся опытом на живом эфире, где каждый будет услышан. Ресурсы нашей команды ограничены, поэтому мы вынуждены поставить такое ограничение. Если на момент оплаты все места будут заняты, вам об этом сообщит бот. На момент публикации поста осталось 19 мест! Успейте забрать продукт и занять свое!👇 Перейти по ссылке https://t.me/IF_Sales_bot?start=ifbonds_strategii_310725 Оферта

💵 Валютные облигации на вторичке: заработаем в долларах? Вы просили — мы сделали. Собрали для вас 4 интересных долларовых выпуска, которые можно купить уже сейчас. Без оферт и амортизаций — чтобы инвестора не дергали до погашения и купон капал спокойно. Двигаемся от осторожного к рискованному. Сохраняйте подборку: 1️⃣ НОВАТЭК 001P-02 ➖ISIN: RU000A108G70 ➖доходность к погашению (YTM): 6,45% ➖купон: 6,26% ➖погашение: 16.05.2029 ➖рейтинг: ААА (Эксперт РА, стабильный) ➖номинал: всего 100$ ➖цена: 103% Новатэк — крепкий эмитент с высшим рейтингом. Доходность небольшая, но зато надежность и компактный номинал. 2️⃣ ЕвразХолдинг Финанс 003P-03 ➖ISIN: RU000A10B3Z3 ➖YTM: 7,45% ➖купон: 9,49% ➖погашение: 08.03.2027 ➖рейтинг: AA+ (АКРА, негативный прогноз) ➖цена: 106,7% Выше номинала, но срок — всего год с небольшим. Отличный вариант «переждать» в валюте, если не верите в рубль, но и длинные горизонты не ваш стиль. А еще Евраз собирается на IPO. 3️⃣ Южуралзолото 001P-04 ➖ISIN: RU000A10B008 ➖YTM: 9,32% ➖купон: 10,59% ➖погашение: 22.02.2027 ➖рейтинг: ruAA (Эксперт РА, под наблюдением) ➖цена: 104,5% Вкусная доходность, золото и $100 номинала. Но! Эмитент — это ЮГК, а значит, надо знать его историю. 4️⃣ Инвест КЦ 001P-01 ➖ISIN: RU000A10BQV8 ➖YTM: 11,83% ➖купон: 12,05% ➖погашение: 19.06.2028 ➖рейтинг: A- (АКРА), A.ru (НКР) ➖цена: 106% Мы уже делали обзор на этот выпуск — высокий купон, доступность, ликвидность. Но рейтинг пониже, чем у остальных. Все-таки он ближе к ВДО-сегменту, так что не залетаем на всю котлету. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. #ТОП @IF_Bonds

Разберем еще один выпуск высокодоходных облигаций? В этот раз разберем свежий выпуск 001Р-02 со сроком на 5 лет от нефтяной компании «Оил Ресурс», входящей в ГК «Кириллица». Параметры выпуска : ➖ срок обращения: 5 лет ➖ номинал: 1000 рублей ➖ купон: до 28% годовых с ежемесячной выплатой ➖ оферта: call-оферта по итогам 36 и 48 купона ➖ сбор заявок: до 10 августа (пока примерно) ➖ амортизации: нет ➖ доступно: всем ➖ брокер: Финам ❓ Кто занимает? «Оил Ресурс» — крупный производитель и поставщик нефтепродуктов. Занимаются оптовой торговлей топливом и сопутствующими продуктами нефтехимии на внутреннем рынке. Компания полностью принадлежит АО «Кириллица». Материнская ГК «Кириллица» активно развивается, при этом нефтяной бизнес «Оил Ресурс» остается наиболее доходным в составе группы. 🍀 Что с финансами? ➖ Выручка всей ГК за I квартал 2025 года выросла на 62% по сравнению с аналогичным периодом 2024 года — до 8,7 млрд руб. ➖ Консолидированная чистая прибыль за 3 месяца по МСФО составила 428 млн рублей, приблизившись к результату за весь 2024 год (475 млн рублей). ➖ EBITDA LTM составила 1,79 млрд рублей ➖ Долговая нагрузка умеренная (ND/EBITDA) — 1,9x. ❗️ низкая рентабельность по консолидированному показателю EBITDA. За период 01.04.2024—31.03.2025 она составила 6% (за 2024 год: 4%); ❗️ отрицательный FCF по итогам 2024 года и за период 01.04.2024—31.03.2025 на фоне крупных инвестпрограмм, что давит на оборотный капитал в связи с ростом дебиторской задолженности. Компания имеет собственный автопарк (порядка 50 бензовозов). В марте 2025 года Группа приобрела два нефтяных терминала — в ХМАО и Оренбургской области. Что и выдавило оборотный капитал. В июле 2025 года Национальное рейтинговое агентство (НРА) повысило кредитный рейтинг «Оил Ресурс» до уровня «BВB-|ru|» со стабильным прогнозом. Рейтинг до такого же уровня «BВB-|ru|» повышен и для материнской компании АО «Кириллица». ❓ На что занимают? Мы направили запрос в компанию:

Средства инвесторов планирует направить на внедрение новых технологий термохимического воздействия для добычи трудноизвлекаемых запасов, что позволит компании выйти на рынок нефтесервиса. — Прокомментировал для IF Bonds генеральный директор «Оил Ресурс» Семен Гарагуль.

Кому подойдет? ВДО — не для каждого. Поэтому этот выпуск с риском подойдет только тем, кто ищет высокие доходности на средний срок и будет готов следить за наступающими офертами. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией #Размещение @IF_Bonds

🪓 Разберем более доходные облигации? Доходности облигаций на вторичке снизились, поэтому продолжаем искать их в новых размещениях. 5 августа ГК «Сегежа» проведет сбор заявок на стандартный выпуск "двухлетки" с ежемесячным купоном. Параметры выпуска: ➖Срок обращения: 900 дней ➖Номинал: 1 000 рублей ➖Купон: фиксированный, выплаты каждые 30 дней ➖Ориентир купона: не выше 26,00% годовых (YTM до 29,34% годовых) ➖Доступно: всем ➖Сбор заявок: 5 августа ❓ Кто занимает? Сегежа Групп – лидер лесоперерабатывающей промышленности в РФ. Продают продукцию в 40+ стран, включая Китай, MENA, СНГ, Латинскую Америку, Индию. Входит в перечень системообразующих предприятий России. Что с финансами? Смотрим МСФО результаты за 1 квартал 2025: ➖выручка: 24,5 млрд ₽ (+7,5% г/г) — есть небольшой рост ➖EBITDA: 2 млрд ₽ (-10% г/г) ➖чистый убыток: 6,8 млрд ₽ ➖чистый долг: 157.6 млрд (но это до допэмиссии) ➖активы: 206 млрд ₽ Выручка растет, компания остается убыточной, ведь сильно давит долг, ключевая ставка и крепкая валюта. 📊 Сегежа не остается без поддержки А именно — поддержал Минпромторг, ЦБ и крупнейший акционер - АФК «Система», который сохранил контрольный пакет акций и подтвердил таким образом свой стратегический интерес в долгосрочном развитии Сегежа Групп. В июне 2025 года Сегежа провела дополнительную эмиссию акций и привлекла 113 млрд рублей для снижения своего долга. Тем самым эмитент сократил долговую нагрузку почти в три раза, до 60 млрд рублей. Это значительный плюс, ведь финансирование снижает процентные платежи и нормализует денежный поток. Но даже при этом долг остается достаточно высоким, на уровне 9,3 ND/EBITDA. 📈 Как планируют улучшать финансовые потоки? Снижают долю низкомаржинального Китая, наращивают поставки в премиальные регионы и ставят акцент на продукцию с высокой добавленной стоимостью (уже есть новый контракт с Samsung). Результаты оптимизаций есть. За 2024 год Сегежа смогла нарастить выручку на 15% и показать первое за два года восстановление EBITDA с 9,28 до 10 млрд рублей. С другой стороны, ЦБ уже снизил ключевую ставку на 2%, что постепенно оживляет строительный сектор в РФ и поддержит спрос на продукцию компании. Дополнительно, ожидаем апсайд от ослабления рубля за счет высокой доли экспорта — ведь у Сегежи более 50% выручки в валюте. ❓ Что по итогу? Ставка давит на доходности облигаций, выискивать доходность становится сложнее. В случае Сегежи, она — бенефициар снижения ключевой ставки и возможной девальвации. А для инвесторов, кто ищет высокую доходность — неплохой вариант при поддержке АФК Системы. Какой выпуск разобрать следующий? #Размещения @IF_Bonds

🏦 Яндекс Финтех: разберем выпуск секьюритизации? На рынок выходит второй выпуск секьюритизированных облигаций от Яндекс Финтеха. Что это за облигации? Если кратко: Бумаги обеспечены пулом потребительских кредитов, а значит — подкреплены реальным денежным потоком. Доходность — в верхней части рынка. Это первая сделка по секьюритизации в России с двумя наивысшими рейтингами: от АКРА и Эксперт РА. Параметры выпуска: ➖ Объем: 9 млрд ➖ Купон: до 17,7% годовых (выплаты ежемесячно) ➖ Ожидаемая доходность: до 19,2% ➖ Ожидаемый срок: до сентября 2027 ➖ Амортизация: после окончания револьверного периода ➖ Рейтинг: AAA (АКРА) + ruAAA.sf (Эксперт РА) ➖ Доступ: через всех ведущих брокеров ➖ Сбор заявок: до 8 августа 💼 О компании Яндекс Финтех остается самым быстрорастущим бизнесом Яндекса. Команда создаёт В2С- и В2В-финпродукты, поддерживает платёжную инфраструктуру и работает с внешними клиентами. ➖ Проникновение Финтеха в GMV сервисов Яндекса — 25% ➖ Внешний оборот вырос в 4 раза за год и составляет 40% ➖ Объём клиентских средств на депозитах (Сейвы) — 120 млрд ₽ (рост в 5,3 раза г/г) ➖ Количество активных пользователей — x3,3 за год 📈 Как прошло размещение первого выпуска? В декабре 2024 года Финтех Яндекса разместил первый выпуск на 7,7 млрд рублей. Бумаги купили более 19 тысяч инвесторов — рекорд для секьюритизации в России. Сейчас они торгуются выше номинала по 107% со стабильным оборотом на вторичке. ❓ Кому подойдет? Если вас интересует альтернатива банковским вкладам с повышенной доходностью — можно рассмотреть как часть сбалансированного портфеля. Или если вы уже разобрались и успели заработать на размещении первого выпуска – то второй выпуск для вас. А если еще не успели, то подробнее о секрьюритизации мы объясняли здесь. #Размещения @IF_Bonds

📉 Ставку снизили, рубль теряет свои позиции! Как теперь заработать на рынке? 7 августа в 17:00 мы проведем закрытый эфир, где раскроем все карты по самым прибыльным идеям! Что вас ждёт? ➖ответы на острые вопросы от экспертов InvestFuture по фондовому и крипторынку; ➖эксклюзивная информация, которой нет в открытом доступе. Как участвовать? ➖купите нашу стратегию на 2-е полугодие 2025 по фондовому или крипторынку ➖6 августа получите персональную ссылку на эфир Не сможете присутствовать онлайн? Не проблема! Оставьте свой вопрос заранее, мы обязательно ответим на него в прямом эфире, а затем вы получите полную запись мероприятия. Чтобы все успели задать вопросы, мы ограничили число мест до 50. 👍 Специальное предложение для новых инвесторов: 🔥Стратегия по фондовому рынку — всего 4990₽ (вместо 5990₽) 🔥 Комбо «Фондовый + Крипта» — 8990₽ (вместо 9990₽) 🎁 БОНУС: покупая стратегию до конца июля, вы получаете наш бестселлер «Активные и пассивные стратегии на фондовом рынке» в подарок! 👉Инвестируйте в свое финансовое будущее — ждем вас на эфире! Перейти по ссылке https://t.me/IF_Sales_bot?start=ifbonds_strategii_300725 Оферта

🌾 Засуха на юге России — проинфляционный риск для Банка России Россия, крупнейший экспортёр пшеницы в мире, сталкивается с серьёзным климатическим ударом: в Ростовской области, Краснодарском крае и Крыму введён режим чрезвычайной ситуации из-за засухи. По оценкам ассоциации «Народный фермер», потери урожая зерна, кукурузы и подсолнечника в пострадавших регионах могут достигать 25% по сравнению с прошлым годом. Речь идёт о ключевых регионах, традиционно обеспечивающих одни из крупнейших объёмов зерновых в стране. Минсельхоз сохраняет оптимистичный прогноз на уровне 135 млн тонн зерновых и зернобобовых — на 5 млн больше, чем в 2024 году. Однако в ведомстве признают: цифра достижима только при благоприятной погоде во время уборки. И этот прогноз уже выглядит уязвимым. 📈 Рынок реагирует. По данным Reuters, экспортные цены на российскую пшеницу нового урожая поднялись до $239–242 за тонну (FOB), прибавив более 3% за неделю. Внутренние цены растут ещё быстрее: пшеница третьего класса подорожала на 225 рублей за тонну, четвёртого — на 350 рублей. Выросли и цены на масличные культуры: подсолнечник подорожал до 34 250 рублей за тонну, подсолнечное масло — до 86 000 рублей. Фермеры начали придерживать продукцию в ожидании дальнейшего роста, что усиливает дефицит предложения. Проблему усугубляют обильные дожди в других регионах, которые ухудшают качество зерна и затягивают темпы уборки. Это уже ограничивает экспорт: по данным Reuters, в июле вывоз пшеницы составил лишь 2 млн тонн против 3,9 млн тонн годом ранее. Рост внутренних цен, слабый экспорт и сдержанное предложение — всё это усиливает инфляционные риски. Если урожай не дотянет до 135 млн тонн, мы можем увидеть скачок цен на муку, хлеб, масло и кормовые культуры. Это напрямую поддержит продовольственную инфляцию, особенно в IV квартале 2025 года, и может негативно сказаться на динамике сельхозсектора. 🧮 По оценкам, в негативном сценарии вклад засухи в потребительскую инфляцию может достичь 0,4 п.п. А если погодные условия ухудшатся и урожайность снизится ещё сильнее, этот риск вырастет. В таком случае Банк России может столкнуться с серьёзным сдерживающим фактором в вопросе снижения ставки. ❕ Пока паниковать рано. В ближайшее время инфляцию будут сдерживать плодоовощная продукция — эффект от сбора урожая действует в пользу снижения цен. Но этот фактор сезонный и может быстро исчерпать себя. Поэтому за динамикой цен и погодой в аграрных регионах сейчас нужно следить особенно внимательно. #Горячее @IF_Bonds

🏭 Полимеры под купон — СИБУР снова на размещении Новый выпуск нефтегазового гиганта доступен всем, без амортизации и оферты, срок — 3,5 года. Объём внушительный (от 20 млрд ₽), эмитент надёжный. Но насколько это интересно на фоне первичного бумажного изобилия? Сейчас разберемся. Параметры выпуска СИБУР 001Р-07 ➖купон: не выше 14,5%, выплаты ежемесячно ➖YTM: до 16,5% ➖рейтинг: AAA(RU) от АКРА ➖дата погашения: 1 февраля 2029 ➖объём: не менее 20 млрд ₽ ➖оферта, амортизация: нет ➖доступно: всем ➖сбор заявок: до 29 июля ➖размещение — 1 августа ❓ Что за компания? СИБУР — крупнейшая нефтегазохимическая компания в России и один из лидеров в мире. Образована в 1995 г. В 2021 г. приобрела ТАИФ, укрепив позиции на рынке. Сырьё — попутный газ и углеводороды, продукция — полимеры, каучуки, пластмассы и олефины. Продаётся в 80+ странах и работает через 20+ компаний У СИБУРа также есть доли в проектах в Индии и Казахстане. Международные партнёры — Reliance, КазМунайГаз и Sinopec. Торговые офисы — в Китае. Глянем финансовые результаты по МСФО за 2024 ➖выручка — 1,2 трлн ₽ (+8%) ➖EBITDA — 477 млрд ₽ (−2%) ➖чистая прибыль — 196 млрд ₽ (+16%) ➖чистый долг / EBITDA — 1,8x (годом ранее — 1,3x) ➖чистый долг — вырос до 848 млрд ₽ (+36%) Рост долга объясняется инвестициями: завершено строительство этиленового комплекса, модернизирована линия полиэтилена, продолжается ввод Амурского ГХК. Что в итоге? Перед нами качественный бонд от надёжного эмитента, достойная альтернатива ОФЗ и другим «первому эшелону». Доходность в районе 14,5% годовых, при рейтинге AAA и отсутствии оферты выглядит честно. Однако сейчас параллельно на рынок выходит РЖД 1Р-44R со схожими параметрами — и предлагает чуть более высокий купон: +0,25 п.п. Посмотрим, как разместится он, и будет понятно, какой итоговый купон может быть у Сибура. В другом случае, можно присмотреться к выпуску РЖД на вторичке. А какие еще размещения будут на этой неделе, смотрите здесь. Какие выпуски стоит разобрать? Предлагайте в комментариях: #Размещения @IF_Bonds

❓ Что размещают на рынке с 29 июля по 5 августа? Запускаем новую рубрику — теперь каждый понедельник будем рассказывать, что выходит на рынок в ближайшие дни. Даты, купоны, оферты и квальность — вся важная инфа в одном месте. Итак, что у нас на этот раз? 1️⃣ ВОКСИС 001Р-04 ➖срок: 1,25 года ➖купон: не выше 22% ➖рейтинг: BBB+ ➖брокеры: Альфа, Солид ➖доступно: для всех ➖сбор заявок: до 29.07 (вторник) ➖оферта, амортизация: нет 2️⃣ СИБУР Холдинг 001Р-07 ➖срок: 3,5 года ➖купон: не выше 14,5% ➖рейтинг: AAA ➖брокер: БКС ➖доступно: для всех ➖сбор заявок: до 29.07 (вторник) ➖оферта, амортизация: нет 3️⃣ НОВАТЭК 001Р-05 (в долларах!) ➖номинал: $1000 ➖срок: 4,5 года ➖купон: не выше 7,4% ➖рейтинг: AAA ➖брокер: БКС ➖доступ: для всех ➖сбор заявок: до 31.07 (четверг) ➖оферта, амортизация: нет 4️⃣ СЕГЕЖА 003Р-06R ➖срок: 2,5 года ➖купон: не выше 26% ➖рейтинг: BB+ ➖брокеры: Газпромбанк, Совкомбанк ➖доступ: для всех ➖сбор заявок: до 05.08 (вторник) ➖оферта, амортизация: нет Какие из этих выпусков вам интересны? Напишите в комментах — разберём подробнее! #Еженедельник @IF_Bonds

❤️ Самые интересное от IF за неделю: ➖ Топ 5 валютных облигаций ➖ Что делать, если эмитент обанкротится? ➖ Ставку снизили. Во что теперь вкладываться? ➖ У Русагро новый инвестор? ➖ Ставку снизили. А рынок упал, почему так? ➖ Может ли АЛРОСА купить ЮГК? Хороших выходных! @IF_Bonds

💸 Рубль разворачивается. Идем в валюту? После полугода доминирования крепкого рубля, он начал посматривать в сторону разворота, а аналитики пророчат смену тренда. Самое время вспомнить о валютных облигациях. Тех самых, что приносят не только доход в валюте, но и защиту от девальвации. ❓ Зачем нам сейчас валютные бумаги? Рубль держался во многом за счёт сверхжёсткой политики ЦБ. Но ставка пошла вниз. И вместе с ней падает доходность по рублёвым облигациям. ОФЗ уже сильно переоценены — особенно длинные. При этом: ➖разница между доходностью годовых ОФЗ и инфляционными ожиданиями населения упала до минимума за 1,5 года — всего 1%. ➖привлекательность рубля снижается — а значит, интерес к валюте и валютным активам будет расти ➖многие ждут ослабления рубля во втором полугодии из-за сокращения разницы между рублёвыми и валютными ставками, сезонного роста импорта и давления на счёт текущих операций 🔥 Мы выбрали топ-5 валютных выпусков, которые интересны прямо сейчас, сохраняйте: 💴 Юаневые облигации 1️⃣ Акрон БО-001Р-07 (Б1Р7) ➖ISIN: RU000A10B347 ➖купон: 10,5%, выплаты ежемесячно ➖цена: 105% ➖YTM: 6,5% ➖погашение: 04.03.2027 ➖❗️ с амортизацией долга 2️⃣ Норникель БО-001Р-11 ➖ISIN: RU000A10BU23 ➖купон: 7%, выплаты ежемесячно ➖цена: 101,5% ➖YTM: 5,63% ➖погашение: 25.05.2030, оферта 19.11.2026 💵 Долларовые облигации 1️⃣ Атомэнергопром 001Р-06 ➖ISIN: RU000A10C3M0 ➖купон: 7,2%, выплаты ежеквартально ➖цена: 101,8% ➖YTM: 6,91% ➖погашение: 13.07.2029 2️⃣ Газпром Капитал ЗО37-1-Д ➖ISIN: RU000A105RH2 ➖купон: 7,35%, выплаты 2 раза в год ➖цена: 103,6% ➖YTM: 6,83% ➖погашение: 16.08.2037 💸 Евро-облигации Газпром Капитал ЗО28-1-Е (ГазКЗ-28Е) ➖ISIN: RU000A105BY1 ➖купон: 1,85%, выплаты раз в год ➖цена: 87% ➖YTM: 6,36% ➖погашение: 17.11.2028 #ТОП @IF_Bonds

🏛 Банк России принял решение снизить ключевую ставку на 200 б.п., до 18,00% годовых Консенсус экспертов предполагал, что ключевая ставка по итогам заседания ЦБ может быть снижена с 20% до 18%. Первая реакция индексов: ➖ индекс МосБиржи IMOEX снизился на 1,11% ➖ индекс гособлигаций RGBI снизился на 0,38% C 28 июля до конца 2025 года средняя ключевая ставка прогнозируется в диапазоне 16,3–18,0%, — ЦБ РФ То есть Банк России ожидает снижение ключевой ставки как минимум ещё 1 раз до конца года. Средняя ключевая ставка в 2026 году, согласно прогнозу ЦБ, составит 12-13%. Это ниже, чем было в прошлом прогнозе на 1 п.п. Какие инструменты будут интересны со ставкой 18% — рассказали тут #Горячее @IF_Bonds

😱 А сможет ли рынок поглотить такой дефицит бюджета? Госдума в июне уточнила параметры федерального бюджета на 2025 год. Доходы были снижены с 40,3 до 38,5 трлн рублей, расходы — увеличены с 41,5 до 42,3 трлн. Плановый дефицит вырос в три раза — с 1,2 до 3,8 трлн рублей. Но даже эти корректировки выглядят консервативно по сравнению с реальными темпами исполнения бюджета. К 22 июля расходы уже составили 24,1 трлн рублей — это на 14% больше, чем год назад. Если темпы сохранятся, по итогам года расходы могут достичь 41,1 трлн — чуть ниже плана, но только из-за сдвига сезонности: в декабре расходы будут ниже обычного. Минфин просто перенёс часть зимних трат на первую половину года. 😬 А вот с доходами ситуация хуже. Сейчас собрано 18 трлн рублей, что на 9% меньше, чем в 2024 году на ту же дату. Даже если осенью удастся выйти на прошлогодний уровень, итоговая сумма вряд ли превысит 33,5 трлн рублей — это на 5 трлн ниже обновлённого плана и на 13% меньше изначального прогноза. ⚡️ При таких темпах реальный дефицит может превысить 7,5 трлн рублей, то есть быть вдвое больше официальной оценки, и почти в четыре раза выше начального бюджета. Главный риск — в том, что Минфин может не успеть компенсировать проблемы с доходами. Всё это повышает нагрузку через заимствования, особенно в условиях растущих геополитических и финансовых рисков. Таким образом, на рынок может вывалиться очень много бумаг от Минфина, что может ударить по долговому рынку даже в условиях снижения ставки. Добавим тот фактор, что ещё рано говорить о том, как будет складываться инфляция в стране при незаякоренных инфляционных ожиданиях. Если цены на нефть неожиданно не начнут расти, а рубль не упадёт, то вся ситуация выглядит плоховато для всех. Евген #Горячее @IF_Bonds

🏛 Завтра ЦБ принимает ключевое решение для российского рынка В эту пятницу состоится одно из самых ожидаемых заседаний Банка России в 2025 году. Впервые за долгое время есть интрига! Прогнозируется снижение ключевой ставки на 2–3 п.п., однако куда важнее — понять, какие сигналы даст регулятор о дальнейшей денежно-кредитной политике. Telegram-канал IF News будет присутствовать на пресс-конференции ЦБ. Эксперты оперативно разберут итоги заседания и помогут понять, как решения регулятора могут повлиять на фондовый рынок и котировки российских акций. Обязательно прочитайте материалы наших коллег: 🔻 Банк России «пережестил» со ставкой. Но это было оправданно 🔻 Облигации против акций: куда вложиться? 🔻 Шаг в будущее: экосистемы переродятся в неотехи. Что это? И как будет работать? Если вы следите за динамикой Мосбиржи и инвестируете в ценные бумаги, рекомендуем подписаться на IF News по ссылке.

💼 Как усилить свой текущий портфель? Используйте готовую стратегию от команды InvestFuture. Никаких сложных расчётов и долгих часов изучения рынка. Только проверенные инструменты и чёткие инструкции. Наша команда тщательно отобрала более 40 надёжных активов, чтобы вы могли создать сбалансированный портфель. У вас будет "конструктор" с подсказками. Мы учли всё: от уровня риска до оптимальной доходности. Что вы получите: ➖понятный план действий ➖наглядные примеры ➖возможность быстро адаптировать стратегию под свой портфель Для новых покупателей специальная цена: ✅ Стратегия по фондовому рынку — 4990₽ (вместо 5990₽) ✅ Комбо «Фондовый + Крипта» — 8990₽ (вместо 9990₽) 🎁 БОНУС. Покупая до конца июля, вы получаете БЕСПЛАТНО наш популярный гайд с разбором всех стратегий. Пассивные: ➖стабильный пассивный доход ➖автоматическое выравнивание долей ➖стратегия усреднения (DCA) ➖дивидендная стратегия ➖Buy and hold Активные: ➖инвестиции в растущие акции ➖таргетированная торговля ➖повторение индекса ➖стратегия по формуле Гринблатта Уже покупали наши продукты? Персональное предложение ищите по ссылке: https://t.me/IF_Sales_bot?start=ifbonds_strategii_230725 ❗️ Рынок не ждёт, не упускайте возможности! Используйте опыт команды InvestFuture для роста своего капитала! Забирайте готовые решения и действуйте прямо сейчас. Оферта Реклама

💴 Вкусно, но с риском: Полипласт с выпуском в юанях Компания не даёт соскучиться — полтора месяца назад был долларовый выпуск, теперь — юаневый. Купон обещают до 14,5%, срок 1,5 года, без оферты и амортизации. На фоне проседающих ставок это звучит по-настоящему аппетитно. Но почему платят так щедро? Давайте разбираться. Параметры выпуска Полипласт-П02-БО-08 ➖номинал: 100 юаней (с расчетами в ₽) ➖объем: 50 млн юаней (~630 млн ₽) ➖ставка купона: до 14,5% годовых, ежемесячный ➖срок: 1,5 года ➖оферта и амортизация: нет ➖рейтинг: A-.ru от НКР ➖доступ: для всех ➖сбор заявок: до 29 июля ➖размещение — 31 июля ❓ Кто такой Полипласт? Это крупнейший производитель химических добавок для бетона, цемента и сопутствующих отраслей — от металлургии до моющих средств. Входит в перечень системообразующих предприятий РФ, контролирует 70% рынка РФ по пластификаторам и 25% мирового производства нафталинсульфанатов. Поставляет продукцию более чем в 50 стран. В составе группы: ➖8 заводов ➖4 научно-технических центра ➖10+ модификационных центров ➖30+ точек продаж 💵 Как с финансами? Глянем результаты по МСФО за 2024 год: ➖выручка: 139 млрд ₽ (+115% г/г) ➖EBITDA: 41 млрд ₽ (+108%), рентабельность 29% ➖чистая прибыль: 12 млрд ₽ (+25%) ➖чистый долг / EBITDA: 3,1x ➖расходы выросли кратно — процентные платежи съедают всё больше денег 👍 Что нам нравится в этом эмитенте? ✅ очень заманчивый купон — таких доходностей сейчас почти не видно, особенно по выпуску без оферты/амортизации и с доступом для всех ✅ сильная производственная база и экспорт, доминирующее положение на рынке ✅ выручка и EBITDA растут двузначными темпами ✅ маржа высокая, бизнес хорошо масштабируется Что смущает: ⛔️ долговая нагрузка высоковата, показатель 3,1x для производственного эмитента на фоне ставки 20% в экономике — это серьёзно ⛔️ слабый баланс: много дебиторки и запасов, большой гудвил, отрицательный свободный денежный поток ⛔️ рейтинг A- от НКР, но в АКРА или Эксперт РА это, вероятно, было бы ВВВ или ниже. Видно, что компания размещается по высокой ставке не от хорошей жизни 🤔 Что в итоге? Да, купон выглядит вкусно, но он отражает риск — иначе компании не пришлось бы давать 14,5% на 1,5 года. Если знаете о рисках и ищете юаневый выпуск – повод присмотреться. #Размещения @IF_Bonds

👀 Что объединяет 90% успешных инвесторов? Нет, это не круглосуточный мониторинг рынка 👍 Умение делегировать аналитику, если не хватает времени - вот секрет успеха! Чтобы для вас это было легко, мы уже многое сделали: ➖отделили тонны информации от фейков и спекулятивных новостей ➖провели необходимые расчёты и создали прозрачные прогнозы ➖упаковали гигабайты данных в понятные стратегии до конца 2025 года ➖выделили самые перспективные активы для вашего портфеля под любой уровень риска Целая команда аналитиков InvestFuture работала над стратегией на 2-е полугодие 2025 года по фондовому и крипторынку, чтобы вы могли за 1 вечер проанализировать перспективы своего портфеля и вовремя принять меры. 💡 Главное преимущество стратегии: вам не нужно начинать с нуля! Просто интегрируйте знания в существующий портфель и получите преимущество перед рынком. Специальные условия для новых клиентов: ✅Стратегия по фондовому рынку: 4990₽ (вместо 5990₽) ✅Комплексная стратегия «Фондовый + Крипта»: 8990₽ (вместо 9990₽) 🎁 Действуйте сейчас! При покупке до конца июля мы БЕСПЛАТНО отдаем наш второй полезный продукт про активные и пассивные стратегии на фондовом рынке. 👉 Наши постоянные клиенты — для вас персональное предложение по ссылке ниже 👇 Перейти по ссылке https://t.me/IF_Sales_bot?start=ifbonds_strategii_220725 Оферта