Инвестиции на диване

📈 Акции Полюса на максимумах с 2020 года. Чего ждать от компании Акции «Полюс Золото» достигли отметки 17 тыс. руб. — максимального с 2020 года уровня. До исторических максимумов остается менее 10%. Рассмотрим, в чем причины роста, и чего ожидать в дальнейшем. Начнем с того, что Полюс — это сама по себе очень качественная компания, аналогов которой на российском рынке в этой отрасли нет. У компании много плюсов: 📍 Низкая чувствительность к экономическим циклам; да, цена на золото может испытывать волатильность, но спрос на него всегда есть 📍Встроенный хедж от девальвации рубля; 📍Очень хорошая ресурсная база, даже с учётом санкций; 📍Одна из самых низких себестоимостей добычи в мире; 📍Гарантированный экспортный сбыт (золото экспортируется в обход санкций намного легче, чем другие ресурсы) и возможность сбыта внутри России по рыночным ценам. 📍Очень хорошее политическое прикрытие. Конкретно текущий рост акций обусловлен несколькими факторами: 1️⃣ Новая политика Трампа. Повышение пошлин и снижение налогов в США может привести к росту инфляции по всему миру. При этом не нужно надеяться на то, что Трамп хоть как-то постарается снизить госдолг, поэтому к вышеперечисленному можно прибавить еще и печатный станок. 2️⃣ Выплата дивидендов. Компания впервые за три года выплатила дивиденды, чем привлекла новых инвесторов. 3️⃣ Рост выручки и прибыли (в рублях). Из-за валютного хеджа и роста цены на золото доходы компании в рублях продолжают расти. Чем мне не нравится эта компания Несмотря на все плюсы, у компании есть два риска. Первый — повторение ситуации с некрасивым поведением в отношении миноритариев со стороны менеджмента. Речь идет о мутном байбэке, о котором я писал ранее на канале. Компания до сих пор никак не объяснила, что это было и даже не извинилась перед миноритариями. Можно расценивать выплату дивидендов как извинения, но этого недостаточно. Второй риск — реализация проекта «Сухой лог». Компания сдвинула сроки и стоимость реализации этого перспективного проекта. Если все пойдет по плану, то проект будет запущен уже через 3 года. Но в текущих условиях я сомневаюсь, что удастся уложиться в такие быстрые сроки. На мой взгляд период разработки Сухого лога и стоимость этого проекта окажется по итогу гораздо больше. 👉 Итого: Полюс — достаточно интересная компания, к которой я питал симпатию в начале 20-х годов. Сейчас это по-прежнему хорошая компания, но уже с определенными минусами, которые мне не очень нравятся. Если вы готовы нести вышеперечисленные риски, то Полюс определенно имеет право быть в вашем портфеле.

❗️ЦБ хочет укрепить доверие к российским IPO В 2024 г. значительно возрос объем инвестиций розничных инвесторов в рамках IPO – в 1,7 раза по сравнению с 2023 годом. В 2023 г. розничные инвесторы инвестировали порядка 24 млрд руб., в 2024 г. – около 41 млрд рублей. При этом доля розничных инвесторов в российских IPO составила 40%. В связи с этим Банк России предлагает внедрить новые требования к размещению ценных бумаг, чтобы сделать эту процедуру более прозрачной и понятной для частных инвесторов. Рассмотрим подробнее, какие требования ЦБ предлагает обсудить в своем докладе. Обновление требований к проспекту ценных бумаг. Банк России полагает необходимым обновить требования к структуре и содержанию резюме проспекта ценных бумаг. Резюме должно содержать в себе ключевую финансовую информацию в сравнении с данными за аналогичные предыдущие периоды, сведения о стратегии и перспективах развития эмитента, а также факторы, влияющие на реализацию стратегии. При этом документ не должен превышать объем 7 страниц. Прогнозы показателей. Компании должны публиковать прогнозы по выручке, прибыли и рентабельности капитала минимум на год вперёд. Публикация отчетности, аналогичной годовой для наиболее полного отражения финансово-экономического состояния и планов развития. Установление требований для организаторов размещений. ЦБ предлагает определить в регулировании деятельность по организации размещения, определить, что деятельность по организации размещения могут осуществлять лица, включенные в реестр Банка России, а также установить требование о том, что организатор размещения должен быть указан в проспекте ценных бумаг и подписывать его. Независимая оценка. Регулятор предлагает установить в качестве условия для листинга акций обязанность эмитента, выходящего на IPO, по предоставлению не менее 2 независимых аналитических отчетов, которые содержат оценки справедливой стоимости компании. Раскрытие аллокации. Требование об обязательном раскрытии эмитентом информации о фактическом распределении акций среди различных групп инвесторов по итогам состоявшегося размещения. Раскрытие локап-периодов. Требование о раскрытии параметров ограничений на продажу акций, чтобы инвесторы знали, кто и когда может продавать бумаги. 👉 В данный момент это не окончательные требования, а лишь предложения для обсуждения, но скорее всего бОльшая часть из них по итогу будет оформлена законодательно. Если предложения будут реализованы, то российский рынок IPO действительно станет более прозрачным и привлекательным для частных инвесторов. Посмотрим, что из этого выйдет.

⚡️ Проблемы угольной отрасли: низкие цены, банкроства, убытки У производителей угля проблемы: на фоне низких мировых цен отрасль оказалась в кризисе. По данным Коммерсантъ, по итогам 2024 года все компании отрасли показали убыток. В 2025 году те активы, которые не входят в крупнейшие холдинги, могут не справиться с долговой нагрузкой. По данным СМИ, нетбэк для всех марок энергетических углей уже год держится ниже $35 за тонну — уровня себестоимости добычи. Уже сейчас началась процедура банкротства шахты «Инская» (долг 230 млн руб). Ещё 4 шахты остановили добычу. Также в 2024-м на 7% сократился экспорт в Китай, до 93,9 млн тонн. В таких условиях выжить могут только производители более дорогих металлургических углей, предприятия, расположенные ближе к портам (Якутия, Сахалин), а также очень крупные экспортеры, у которых есть своя логистика. В результате правительство РФ уже готовит меры по спасению отрасли. В частности планируется ввести особый порядок банкротства угольных компаний, при котором арбитражным управляющим будет выступать ВЭБ.РФ. Это должно повысить шансы компаний на восстановление и преодоление кризиса. Окончательное решение будет принято до 10 марта. Среди других антикризисных мер — ограничение выдачи новых лицензий на разработку месторождений энергетического угля в регионах, отдаленных от экспортных рынков сбыта. 👉 Если говорить об угольных компаниях, торгуемых на бирже (Распадская, Мечел, Белон, Южный Кузбасс), то им банкротство не грозит, но поводов для позитива пока что тоже немного. Угольная отрасль, как и все сырье, циклична. Долгосрочно я смотрю на мировой рынок угля позитивно, но, к сожалению, в России нет хороших угольных компаний с качественным менеджментом. Поэтому даже если бы в отрасли все было хорошо, я бы не рассматривал их бумаги к покупке.

ПИК делает невероятно выгодное предложение своим клиентам по всей России. Девелопер до 22 января снизил цены на 1000+ квартир – они обозначены стикером «Цена ниже до 22.01». Более 600 из этих лотов расположены в Москве и области, еще 160 – в Санкт-Петербурге и области. Остальные – во Владивостоке, Казани, Екатеринбурге и других регионах. Это просто масса вариантов для инвестиций, да и для жизни тоже. Некоторые квартиры уже готовы к передаче, то есть в теории на следующей неделе вы уже сможете “пощупать” свои квадратные метры. Это особенно актуально для тех, кто в этой информационной повестке переживает за свои активы и давно думает, куда бы надежно инвестировать накопления. Все мы знаем, что недвижимость точно не обнулится – как минимум, в ней можно жить. Тут нет никаких дополнительных условий, квартиру можно приобрести не только за наличку, но и по любой ипотечной программе, в том числе по семейной ипотеке с фиксированной ставкой 5,9% на весь срок. #реклама

🚀 Акции застройщиков ракетят. В чем причина На прошлой неделе акции российских застройщиков стрельнули вверх: за 5 дней акции ПИК выросли на 30%, акции ЛСР — на 27%, Самолет — на 24%, а Эталон — на 11%. Разберемся, в чем может быть причина такого оптимизма, и чего ожидать дальше. Самих причин можно выделить несколько: 1️⃣ Перепроданность бумаг. С апреля 2024 года по начало прошлой недели индекс Мосбиржи снизился на 21%. В то же время акции всех застройщиков потеряли от 22% до 71% стоимости. Теперь, когда индекс постепенно начал восстанавливаться, бумаги девелоперов растут более бодро на фоне низкой базы. 2️⃣ Поддержка отрасли. 9 января президент поручил правительству как можно скорее представить предложения по поддержке ипотечного кредитования граждан и застройщиков. Также ранее вице-премьер Марат Хуснуллин заявлял, что Правительство рассматривает около 50 мер поддержки строительной отрасли. Среди них: упрощённая выдача градостроительных документов, сокращение инвест.цикла строительства, льготное подключение к инженерным сетям и принятие закона о потребительском экстремизме. 3️⃣ Ожидание снижения ключевой ставки. Здесь все понятно: в декабре ЦБ перестал повышать ключевую ставку, а на прошлой неделе вышли относительно позитивные данные по инфляции. Рынок теперь ожидает, что ужесточение ДКП подошло к концу и скоро начнется смягчение. Чего ждать дальше На мой взгляд, оптимизм преждевременный. Инфляция по-прежнему рекордная, поэтому ЦБ вряд ли начнет снижать ставку раньше второго полугодия (а возможно и позже). При этом ставку скорее всего будут снижать постепенно (если не будет никаких шоков в экономике), поэтому к концу года в лучшем случае она может составить 16-17%, что все так же слишком высоко. В остальном фундаментально ситуация для бумаг строительных компаний пока не изменилась, поэтому коррекция в них может наступить уже на этой неделе.

Суд второй раз отклонил иск частного инвестора к МКПАО Яндекс Арбитражный суд Калининградской области отклонил иск частного инвестора к МКПАО "Яндекс". Истец требовал обменять принадлежащие ему акции нидерландской Yandex N.V. на бумаги российской компании. Судья не нашел обоснований для обмена акций и сослался на слова ЦБ о том, что инвестиции на внебиржевом рынке сопряжены с риском (о чём и я писал в контексте взаимодействия с брокерами). К слову, это уже второе проигранное дело – в конце декабря суд отклонил претензии группы инвесторов, которые требовали признать недействительной сделку по выкупу российского "Яндекса" у Yandex N.V. Давайте разберемся, действительно ли сделка инвестора по покупке иностранных акций Yandex N.V была убыточна и он потерял свои средства? Математика вполне проста, считаем: 1️⃣ Согласно материалам дела, в апреле 2024 года инвестор купил на внебирже 15 391 акцию нидерландской компании. В то время примерная цена бумаги на внебиржевом рынке была 10-15$ (930-1395 р. по курсу на ту дату). Рыночная стоимость акции была в 3-4 раза дороже – 4000-4200 руб 2️⃣ Получается, инвестор потратил на сделку порядка 17 млн руб. При этом он продолжает владеть бумагами: сейчас акции Nebius Group N.V. оцениваются в 37,6$ за штуку. То есть общая стоимость акций примерно 570 тысяч долларов или 58 млн руб. по текущему курсу 3️⃣ Нехитрые подсчеты показывают, что инвестор может заработать более 41 млн рублей, если сейчас продаст свои бумаги – ограничений на проведение сделки у него нет Остается вопрос, зачем в таком случае в принципе нужно было требовать обменять акции? Как говорится, просчитался, но не в ту сторону 🤔 ❗️Не является инвестиционной рекомендацией ИнвестТема

⚡️ ЕС рассматривает санкции на российский алюминий и СПГ. Что будет с Русалом и НОВАТЭКом По данным Bloomberg, 16 пакет санкций ЕС, может включить в себя запрет на российский СПГ и алюминий. По словам источника, ограничения на алюминий будут вводиться постепенно, а сроки и масштабы ещё предстоит определить. Отказ от СПГ может быть осуществлен либо в качестве санкций, либо в рамках дорожной карты, которую исполнительная власть блока планирует представить в следующем месяце. В 2024 году ЕС закупил рекордные 16,5 млн тонн сжиженного газа у России, и это на фоне планов отказаться от российских энергоресурсов к 2027 году. По данным ING Groep NV, в 2024 году около 18% импорта СПГ в ЕС приходилось на Россию. В случае с алюминием ситуация похожая: на долю России приходится около 6% европейского импорта, но тут поставки сократились вдвое по сравнению с уровнем 2022 года: с 58,7 тыс. тонн в 2022 году до 26,7 тыс. тонн в 2024. Сильнее всего новые ограничения скажутся именно на компании НОВАТЭК. Вот что говорит главный директор по энергетическому направлению Института энергетики и финансов Алексей Громов:

Сегодня основной объем производимого у нас СПГ реализуется на европейском рынке. И есть серьезные опасения, что в 2025 году Евросоюз по политическим причинам введет эмбарго на поставки нашего СПГ. Это будет еще один сильный и очень болезненный удар, потому что поставки в Азию – это совершенно другая логистика, другая маржинальность…

На РУСАЛ, поставляющий алюминий, новые сакнции скажутся не так сильно, но все равно чувствительно: по итогам I полугодия 2024 года доля выручки РУСАЛа от продаж в Европу составляла 22%. В остальном новые санкции скорее навредят самому ЕС, но нас это волнует мало. К слову, в Германии уже началась рецессия: ВВП страны по итогам прошлого года сократился на 0,2% (интересно, почему?). Будем надеяться, что наши компании найдут обходные пути, но их акции в ближайшее время может серьезно поштормить.

⚡️ Московская биржа начала публиковать сделки инсайдеров Московская биржа начала публиковать новый показатель — показатель торговой активности инсайдеров. Этот показатель отражает, сколько было совершено сделок по покупке и продаже акций компании со стороны ее инсайдеров. К инсайдерам относят членов совета директоров, правления, директоров департаментов, а также рядовых сотрудников, которые в силу заключенных договоров и трудовых обязанностей работают с инсайдерской информацией. Сделки публикуются обезличенно. Сведения отображаются за последние один, три и шесть месяцев и обновляются каждые две недели. В данный момент информация доступна только по самой Московской бирже, но в ближайшем будущем площадка планирует предоставить данные и по другим компаниям из индекса Мосбиржи. Так, за последний месяц 35 инсайдеров купили акции биржи, а шестеро человек продали. Было куплено 21,67 тыс. акций, продано — 17,59 тыс. бумаг. Информация о сделках инсайдеров может стать индикатором отношения менеджмента к перспективам развития бизнеса и помогать прогнозировать движение рынка. Такая информация давно находится в общем доступе для зарубежных акций. Ее можно найти в специальных скринерах вроде Gurufocus или Simply Wall St. Теперь же это дошло и до российского рынка, что не может не радовать. Напоследок стоит процитировать легендарного инвестора Питера Линча: Когда инсайдер продаёт акции, тому могут быть разные причины, но для покупки причина всегда одна — он рассчитывает, что его акции вырастут.

📉 Ждет ли российскую экономику «мягкое приземление» Несмотря на все трудности, рост ВВП по итогам 2024 года может составить до 4%. В третьем квартале экономика, согласно первой оценке Росстата, выросла на 3,1%, замедляясь в течение года (в первом квартале рост был 5,4%). Теперь же, в 2025 году все ждут замедления экономики и «мягкого приземления». Рассмотрим подробнее, что это значит. Основным драйвером экономики в последние годы был так называемый бюджетный импульс, то есть увеличение бюджетных расходов за счет роста внутреннего госдолга. Говоря простыми словами, государство просто напечатало больше денег. По мнению Андрея Клепача, главного экономиста ВЭБ.РФ, треть роста ВВП в 2024 году — это результат бюджетного импульса. Что касается 2025 года, то эффект от бюджетного импульса может составить лишь 0,5–0,7% из прироста ВВП. Это гораздо меньше, чем в 2024 году. К слову, это позитивная новость для нас с вами, так как это напрямую окажет влияние на снижение инфляции. Из других сложностей, которые будут способствовать замедлению экономики РФ в 2025 году, можно отнести жесткую ДКП, а также повышение налоговой нагрузки. Как отмечает директор центра исследования экономической политики МГУ Олег Буклемишев,

все, что легко было сделать, уже сделано. Теперь предстоят только сложные и дорогие, инфляционные решения, больше балансирования. Иными словами, чтобы расти дальше такими темпами, нужно печатать деньги, а это будет разгонять инфляцию. Поэтому российское правительство предпочтет охладить экономику, чтобы не допустить перекосов и гиперинфляции.

По данным ЦБ, в 2025 году ВВП России вырастет на 0,5%, а по данным Минэкономразвития, рост составит 2,5%. В целом такой сценарий выглядит вполне оптимистичным для российской экономики. Охлаждение приведет к снижению инфляции, смягчению денежно-кредитной политики и более сбалансированному росту в дальнейшем.

❗️Не покупай Bitcoin сейчас, к концу года он может подорожать до $120K, но это всего +30% от текущей цены. Выгоднее брать альткоины, которым ещё далеко до своих максимумов,но они уже готовы их обновлять Автор закрытого канала «CryptoCom» подготовил для вас список монет, которые дадут 500-800% уже через несколько месяцев 🔜 : https://t.me/+ARndhIR88UBiNWYy #реклама

📝 Какие облигации купить в 2025 году Несмотря на приостановку ужесточения денежно-кредитной политики, ключевая ставка остается на рекордных уровнях. Заработать на этом можно при помощи облигаций. Так как ключевая ставка уже подобралась к своим максимумам, имеет смысл обратить внимание на облигации с фиксированным купоном. Рассмотрим 5 выпусков, дающих наиболее высокую доходность при устойчивом финансовом положении компаний. 1️⃣ Автодор», выпуск БО-003P-02 (RU000A104XR2) «Российские автомобильные дороги» это государственная компания, выполняющая функции заказчика при проектировании, строительстве и содержании дорог, а также осуществляет управление федеральными автотрассами. Находится в ведении Министерства транспорта России. Рейтинг компании: АА. Доходность к погашению: 21,1% Выплата купона: 2 раза в год. Дата погашения: 01.07.2027. 2️⃣ Альфа-Банк, выпуск 002Р-25 (RU000A107AM4) Крупнейший частный банк в России. Осуществляет все основные виды банковских операций. Банк входит в топ-5 кредитных организаций по величине активов и капитала по оценкам «Эксперт РА». Входит в утвержденный ЦБ перечень системно значимых российских банков. Принадлежит (99,9%) АО «АБ Холдинг», крупнейшим акционером которого является бизнесмен Михаил Фридман. Рейтинг компании: АА. Доходность к погашению: 21,41% Выплата купона: 4 раза в год. Дата погашения: 26.11.2026. 3️⃣ Россельхозбанк, выпуск БO-12-002P (RU000A106FV6) АО «Россельхозбанк» — один из крупнейших банков РФ, специализирующийся на финансировании предприятий агропромышленного комплекса. Является системно значимой кредитной организацией страны. 100% акций РСХБ находятся в государственной собственности. Рейтинг компании: А. Доходность к погашению: 22,86% Выплата купона: 2 раза в год. Дата погашения: 26.06.2026. 4️⃣ «Аэрофлот», выпуск П01-БО-01 (RU000A103943) Аэрофлот – крупнейшая в РФ авиационная группа, объединяющая авиакомпании «Аэрофлот», «Россия» и лоукостер «Победа», а также профильные сервисные компании. 73,8% акций находятся в собственности Правительства РФ. Рейтинг компании: АА. Доходность к погашению: 22,31% Выплата купона: 4 раза в год. Дата погашения: 11.06.2026. 5️⃣ «Почта России», выпуск БО-002P-04 (RU000A1055Y4) «Почта России» - российская государственная компания, оператор российской государственной почтовой сети. Рейтинг компании: АА. Доходность к погашению: 23,11% Выплата купона: 4 раза в год. Дата погашения: 25.08.2032.

📉 X5 Group возвращается на биржу. Чего ожидать инвесторам Уже сегодня на Московской бирже стартуют торги акциями X5 Group после 9-месячного перерыва. Напомню, что бумаги не торгуются с 3 апреля 2024 года из-за переезда компании в Россию. Рассмотрим, чего стоит ожидать инвесторам от акций в первые дни торгов после редомициляции. 📍 Распродажа акций Распродажи в бумагах можно ждать по двум причинам: коррекция на рынке и навес “иностранцев”. С момента, когда компания перестала торговаться на рынке, индекс Мосбиржи снизился на 16%. Вполне вероятно, что мы увидим похожую просадку, которая была в акциях НоваБев в декабре того года. Также не нужно забывать о том, что совокупная доля бумаг X5 Group, которые обменяли из депозитария Euroclear, составляет около 23,4% от уставного капитала компании. Эти бумаги тоже могут быть выставлены на продажу с большим дисконтом, лишь бы избавиться от них. Все это в краткосрочной перспективе может привести к серьезной просадке в акциях компании. 📍Налоги Из-за специфики законодательства, налогооблагаемая база при продаже акций X5 будет выше обычной на 42,4%. На новые акции компании было перенесено 57,6% затрат, а 42,4% — остались на депозитарных расписках X5 Retail Group N.V. Соответственно, только 57,6% будут учтены ФНС в качестве расходов инвесторов на покупку. Вот так будет выглядеть формула для его расчета, если вы купили расписки FIVE за 2000 рублей, а продадите акции российской X5 за 2500 рублей. НДФЛ = (2500 — 2000 * 57,6%) * 13% или 15% 📍Дивиденды Из-за проблем с международными платежами компания несколько лет не могла выплачивать дивиденды своим акционерам. В результате у нее накопилась нераспределенная прибыль, которую могут выплатить в виде дивидендов уже в этом году. Аналитики считают, что выплата может составить от 500 до 800 руб. на акцию. Это равняется примерно 17-28% дивдоходности к апрельской цене закрытия. 📍Долгосрочная динамика Долгосрочно аналитики смотрят на акции X5 позитивно. По их оценкам в 2025 году бумаги компании могут вырасти до 3320-4040 руб. за акцию.

“Я закрываю ВСЕ акции в портфеле РФ. Считаю, рынок пойдет глубже” - такое сообщение Ольга Коношевская опубликовала в своём Telegram-канале 13 июня 2024 года. Ольга - инвестиционный советник №190 в реестре Банка России, 2 раза спасала своих подписчиков от обвала рынков. В феврале 2020 года, за неделю до падения, и в декабре 2021-го, за два месяца до обвала, она закрыла все позиции в акциях и предупредила клиентов и подписчиков о возможном снижении рынка. Те, кто слушал её, смогли сохранить свой капитал. Недавно Ольга провела вебинар, где поделилась своей стратегией на 2025 год, которая поможет не только сохранить, но и приумножить капитал. Ольга выложила запись этого вебинара в своём Telegram-канале. Для всех подписчиков запись будет бесплатной! Переходите в канал Ольги, обязательно подписывайтесь и забирайте вебинар в закрепленном сообщении! ПОДПИСАТЬСЯ И СМОТРЕТЬ! #реклама

⚡️ США готовят новые санкции против России. Чего ожидать ‎Reuters пишет, что Министр‏ ‎финансов ‎США‏ ‎Джанет ‎Йеллен‏ ‎сообщила заявила о разработке новых санкций против российского нефтяного сектора. Детали пока неизвестны, но ходят слухи, что под ограничения могут попасть‏ ‎две российские нефтяные компании, более 100 танкеров, нефтетрейдеры, российские страховые компании и т.д. Вплоть до китайских банков. Также ‎Йеллен ‎заявила‏ ‎в ‎интервью,‏ ‎что‏ ‎США‏ ‎и ‎их ‎союзники ‎могли‏ ‎бы ‎рассмотреть ‎возможность‏ ‎снижения‏ ‎потолка‏ ‎на ‎российскую ‎нефть ‎в ‎размере‏ ‎60 ‎долларов‏ ‎за‏ ‎баррель, ‎что‏ ‎запрещает ‎западное ‎страхование‏ ‎и ‎морские‏ ‎услуги ‎для ‎грузов‏ ‎дороже‏ ‎этого‏ ‎уровня. С одной стороны вроде бы ничего нового, но на деле все гораздо хуже. Напомню, что когда США ввели прошлый пакет санкций таких размеров (вместе с потолком на нефть) наши компании оказались к этому не готовы. ‎Тогда ‎у ‎нас ‎в ‎экстренном‏ ‎режиме ‎решались‏ ‎многие‏ ‎задачи‏ ‎по ‎поставкам, ‎в результате чего возникла ‎серьёзная‏ ‎просадка‏ ‎в‏ ‎плане‏ ‎поступления ‎валюты ‎за‏ ‎нефть на несколько месяцев. К слову, эту проблему до сих пор не преодолели до конца, если смотреть на дисконты к нефти марки Brent. Теперь же, если введут санкции против не нескольких, а против сотен танкеров российского теневого флота, мы получим проблему примерно тех же масштабов. Тут еще важно помнить, что у нас сейчас большие проблемы с иностранными платежами после ноябрьских санкций, поэтому восполнение теневого флота может быть затруднено. Возникнет проблема не только возврата валютной выручки в Россию, но еще и просто получения ее от покупателей. В результате мы вероятно получим временный дисконт к российской нефти и, что еще хуже, серьезную волатильность на валютном рынке. Курс доллара может снова устремиться к 120 руб. Но теперь о хорошем. Во-первых, этот сценарий пока самый вероятный, но еще не окончательный. Во-вторых, если это и произойдет, это будет временно. Будем надеяться, что наши нефтяники уже сейчас принимают меры по минимизации этого риска. Долгосрочно эта проблема не представляет большой угрозы, даже наоборот, если у США останется меньше рычагов давления на нашу страну, это позволит нам диктовать свои условия на переговорах по украинскому конфликту.

📈 Прогнозы Financial Times на 2025 год Financial Times опубликовали ежегодные прогнозы на 2025 год. Из 22 прогнозов на 2024 год сбылось 19. Посмотрим подробнее, что они подготовили на этот раз. Начнет ли Трамп полномасштабную тарифную войну? Да. Под «тарифной войной» подразумевается введение как минимум 10-процентных пошлин как минимум на половину американского импорта к концу года. Будет ли заключено мирное соглашение между Украиной и Россией? Да. Но президенту США придется пригрозить ужесточением санкций и усилить поддержку Киева, чтобы убедить Москву пойти на соглашение. Будут ли процентные ставки в США в конце года ниже, чем сейчас? Нет. Останется ли Эммануэль Макрон на посту президента Франции? Да. Обвалятся ли акции американского бигтеха (Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia)? Нет, но и намного выше они не поднимутся. В 2025 году компании сохранят устойчивость, но в долгосрочной перспективе обвал неизбежен. Будут ли цены на китайский экспорт падать и дальше? Да. Дезинфляционный спад, который Китай экспортирует в мир, будет усиливаться. Поссорятся ли Илон Маск и Дональд Трамп? Нет. Ослабит ли Германия ограничения на государственный долг? Да. Рухнет ли рынок облигаций? Нет. Сократятся ли выбросы углекислого газа в Китае? Нет. Сдержит ли лейбористское правительство Великобритании свое обещание не повышать налоги в дальнейшем? Да, на данный момент. Нанесут ли Израиль и США удар по иранским атомным станциям? Нет. Достигнет ли биткоин отметки в 200 000 долларов? Да. Ожидается, что под более дружелюбным руководством SEC прекратит судебные процессы против криптокомпаний и создаст правила, которые позволят крупным институциональным инвесторам проще инвестировать в криптовалюту. Обгонит ли ВВП Индии ВВП Японии? Нет. Это произойдет скорее в 2026 году, чем в 2025-м. Составят ли электромобили более четверти мировых продаж автомобилей? Нет. Отменит ли Хавьер Милеи валютный контроль в Аргентине? Да. Продолжится ли война в Судане? Да. Появятся ли ИИ-агенты? Да. ИИ-агент — это программное обеспечение, которое находится в вашем телефоне или браузере и может выполнять цифровые задачи от вашего имени — от заполнения онлайн-форм до отправки электронных писем. Начнется ли возрождение CD-дисков, подобное возрождению винила? Нет.

Что ждет российский фондовый рынок в 2025 году? Недавно мы с вами разбирали прогнозы аналитиков на следующий год, а сегодня я бы хотел поделиться своим собственным мнением. Сразу скажу: я ни разу не эксперт в этом вопросе. Да, я достаточно давно в теме инвестиций, но все мои оценки - это взгляд на ситуацию глазами частного инвестора с капиталом выше среднего и определенным опытом. Отдел аналитики любого брокера имеет гораздо больше информации и знаний, чем я в одиночку. Единственный важный нюанс здесь состоит в том, что брокер заинтересован в том, чтобы вы не уходили с рынка (ведь они зарабатывают на комиссиях с ваших сделок), а мне, в общем-то, все равно. Я могу прямо и открыто писать о том, что ситуация на рынке - ..опа, не боясь, что из-за этого не получу свою квартальную премию. 📈Впрочем, брокеры тоже особого позитива по российской фонде не испытывают. Они дают прогнозы на конец года на уровне 3200 - 3300 пунктов по индексу Мосбиржи в среднем. Если взять за точку отсчета сегодняшний уровень в 2880 пунктов, то мы получим возможный прирост 10-13%. И это при условии, что все обстоятельства сложатся оптимальным образом. Не слишком амбициозно, правда? Да, безусловно, какие-то компании заплатят дивиденды. Но даже если в оптимистичном сценарии общий профит за год составит 23% (13% рост котировок + 10% дивиденды) - это все равно смешно. По сравнению с 20%-й безрисковой доходностью по депозитам мы получаем совсем мизерную премию за риск - 3%. ⛔️В канун Нового года я призываю вас ни в коем случае не впадать в эйфорию, глядя на резкий отскок последних дней, вызванный отказом ЦБ повышать ключевую ставку. Во-первых, ставка все равно остается на очень высоком уровне в 21%. Во-вторых, не нужно рассчитывать на ее быстро и скорое снижение. Весь 25-й год мы, скорее всего, проведем с ключевой ставкой, близкой к 20%. Ждать резкого роста фондового рынка в таких условиях не приходится. Скорее всего, уже в январе эйфория сменится унынием, особенно после того, как инаугурация Трампа не принесет никаких позитивных изменений. Для меня вообще загадка, почему основные надежды на рост российской фонды связаны с выборами и инаугурацией в США. Я практически уверен, что никаких фундаментальных изменений на российском рынке акций в январе-феврале не произойдет. Зато вот черных лебедей, которые могут прилететь за этот год, есть в достатке. Если кто-то считает, что в декабре мы нащупали дно, и ниже 2400 пунктов индекс Мосбиржи не пойдет - то я бы на вашем месте не был бы столь оптимистичен. Падать определенно еще есть куда. 👉Стоит ли откупать просадку и сейчас докупать российские акции в портфель? Если вы мне зададите этот вопрос, то я отвечу: не знаю. Я этого не делаю, а вот что делать вам - зависит от вашей стратегии, от вашего финансового плана, толерантности к риску, горизонта инвестирования и множества других параметров, которые известны только вам. Задавать такие вопросы человеку, который незнаком с лично вашей ситуацией - достаточно недальновидно. Внятного и полезного ответа вы все равно не получите, максимум - сможете переложить ответственность за свои будущие потери на другого человека.

Как выбрать недвижимость для инвестиций в Москве Канал «Новостройка по расчету» собрал подборку самых дешевых студий в Москве, которые вполне могут вырасти в цене в ближайшие 2 года. За последний год средняя стоимость самых дешевых студий прибавила 40%, 5,67 млн руб. → 7,96 млн руб. Среди наиболее перспективных проектов: ЖК Parkside (ЛСР) — от 7,87 млн ₽ за 22 м², сдача III кв 2025, без отделки; Новое Очаково (ПИК) — от 8,38 млн ₽ за 20 м², сдача в IV кв 2024, whitebox; Квартал Герцена (Самолет) — от 8,23 млн ₽ за 22 м², сдача в III кв 2026, чистовая. Квартиры в этих ЖК имеют привлекательные цены, неплохое расположение (от 13 до 19 км до центра), а также класс «комфорт» и выше. В ближайшие несколько лет инвестиции в такую недвижимость могут дать достаточно хорошую доходность. А для того, чтобы лучше разбираться в рынке инвестиционной недвижимости в Москве я рекомендую подписаться на канал «Новостройка по расчету». Авторы регулярно публикуют оценку инвестпривлекательности новостроек, аналитику, обучающие материалы, а также новости из рынка недвижимости. Канал подойдет как новичкам в этой сфере, так и опытным инвесторам. Переходите и подписывайтесь. #реклама erid: 2SDnjcbUeGs

📈 7 инвестиционных стратегий на 2025 от российских банков и брокеров Недавно на канале я разбирал несколько стратегий от банков и брокеров на 2025 год. Пришло время объединить все стратегии наиболее крупных аналитических отделов и посмотреть на общую картину. Для разбора возьмем стратегии Альфы, Сбера, ВТБ, АТОНа, Т-Инвестиций, БКС и Цифра брокера. 📍 Рубль Для начала посмотрим, каким аналитики видят курс рубля в 2025 году. АТОН: постепенное ослабление рубля в течение 2025 года. Т-Инвестиции: 97,4 руб/долл. в среднем за год. БКС: 100 руб/долл. в первом квартале года. Альфа-Инвестиции: 105 руб/долл. в среднем за год. Цифра Брокер: 107 руб/долл. в среднем за год. ВТБ: 108 руб/долл. к концу года. SberCIB: 110 руб/долл. в среднем за год,115 руб/долл. — к концу года. Консенсус-прогноз: 105 руб. за доллар в 2025 году. 📍 Ключевая ставка Теперь рассмотрим прогнозы по ключевой ставке на конец 2025 года. SberCIB: 25% к концу года. АТОН: 17-18%. ВТБ: 23%. Цифра брокер: 17%. Альфа-Инвестиции: 20%+. БКС: 16%. Т-Инвестиции: 13%. Консенсус прогноз: ключевая ставка - 19% на конец 2025 года. Но тут важно отметить, что большинство брокеров (Альфа, АТОН, ВТБ, Сбер, БКС) опубликовали свои стратегии до декабрьского заседания ЦБ по ключевой ставке. Все ожидали более жесткой ДКП со стороны ЦБ. 📍 Индекс Мосбиржи Теперь рассмотрим прогнозы по индексу Мосбиржи к концу 2025 года. Тут тоже напомню, что Цифра Брокер и Т-Инвестиции опубликовали свои стратегии уже после заседания ЦБ и резкого роста российского рынка. SberCIB: 2850 пунктов к концу года в базовом сценарии, 3150 — в позитивном. АТОН: 3300-3500 пунктов. ВТБ: 3200 пунктов. БКС: 3500 пунктов. Альфа-Инвестиции: 3150–3350 пунктов. Т-Инвестиции: 3300 пунктов. Цифра Брокер: 5000 пунктов. Консенсус-прогноз: индекс Мосбиржи вырастет на 25% к текущим отметкам и составит 3500 пунктов на конец 2025 года. 📍 Фавориты среди акций Теперь рассмотрим выбор брокеров среди акций. Я взял лишь часть из рекомендованных ими бумаг, чтобы не удлинять пост. Полный список вы можете найти в открытом доступе в стратегии самого брокера. SberCIB: Озон, Т-Технологии, Делимобиль. АТОН: Промомед, Интер РАО, Газпромнефть. ВТБ: нефтегазовый сектор и IT-сектор. Т-Инвестиции: Лукойл, Роснефть, X5. Цифра Брокер: Т-Технологии, Сбер, Хэдхантер. БКС: Татнефть, Полюс, Фосагро. Альфа-Инвестиции: Т-Технологии, Позитив, Сбер.

⚡️Яндекс объявил о покупке сервиса аренды зарядных устройств «Бери заряд!» Его выделят в отдельное бизнес-направление вместе с арендными сервисами Яндекс Go — каршерингом, самокатами и велосипедами. На распространение зарядных станций Яндекс потратит 2 млрд руб уже в ближайшие 2 года. 📍 Зачем Яндексу еще один шеринговый сервис «Бери заряд!» – один из основных игроков отрасли арендных устройств, он занимает более 50% рынка. Выручка компании в 2024 году составит более 3,5 млрд рублей, сервис показывает удвоение выручки год к году. В 2023-м компания показала прибыль в 170 млн рублей, а рентабельность сети – 9%, что говорит о высокой операционной эффективности. При этом, по прогнозам основателя компании Кирилла Кулакова, в течение нескольких лет компания планирует приблизить этот показатель к 20%. MAU (количество уникальных пользователей в месяц) компании оценивается на уровне 650 000 пользователей в низкий сезон, и доходит до 900 000 зимой и летом. 📍 Какая сумма сделки Стоимость сделки не раскрывается. Однако, учитывая ранее проведенные переговоры о покупке сервиса с МТС, успешный Pre-IPO, а также текущие показатели компании, стоимость сделки явно составит более 3 млрд рублей. 📍 В чем плюсы для пользователей Тренд на урбанизацию и мобильность будет только расти. Пользователи все больше времени проводят в движении – повышается необходимость в доступных и удобных способах зарядки. Объединение «Бери заряд!» и технологий Яндекса кратно расширит покрытие сети и улучшит пользовательский опыт. 📍 В чем плюсы для рынка Появление в сегменте новых игроков, включая крупные корпорации, усиливает конкурентное давление и способствует ускоренному развитию рынка. При этом франчайзинговая модель остается ключевым драйвером роста для всех игроков. Вероятнее всего, средства Яндекса будут направлены на региональную экспансию и развитие шеринговых сервисов вне столицы, что тоже говорит о перспективах для отрасли.

📈 Отчет Газпрома: дивиденды не раньше 2026 года За последнюю неделю акции Газпрома выросли на 18%. Посмотрим, на чем такой резкий рост, и действительно ли в бизнесе все стало хорошо. Ранее Газпром опубликовал отчет по МСФО за 9 мес. 2024 года. 📍Выручка за 9 месяцев выросла на 20,3%, до 7,5 трлн 📍EBITDA прибавила 23%, составив 2,1 трлн руб. 📍Чистая прибыль выросла в 2,8 раза, до 990 млрд руб. 📍Чистая прибыль, скорректированная на неденежные статьи (дивидендная база), составила 842 млрд руб. 📍Чистый убыток, относящийся к акционерам, в третьем квартале составил 52,9 млрд руб. против прибыли в 56,4 млрд руб. в прошлом году. На первый взгляд все неплохо. В третьем квартале компания получила убыток за счет разовых расходов по отложенному налогу на прибыль в размере 210 млрд руб., связанных с повышением ставки налога до 25% с 2025 г. В остальном наращивание прокачки газа в Китай, рост цен на газ в Европе, эффект от покупки доли в Сахалин-2 и девальвация рубля заметно улучшили финансовые результаты Газпрома. Но на этом позитивные новости заканчиваются. В следующем году компания потеряет транзит газа через Украину, что приведет к потери около 500 млрд выручки. Это будет компенсировано снижением надбавки к НДПИ в размере 600 млрд руб., но по словам Минфина, дивидендов в 2025 году ждать не стоит. Все дело в огромном долге Газпрома. Показатель Чистый долг/EBITDA составляет 2,5х. При этом у компании кредитов на 1,1 трлн руб., которые надо отдать в ближайшие 1-2 года. Плюс к этому у Газпрома обширная инвестиционная программа на 2025 год, на которую запланировано 1,5 трлн руб. 👉 Таким образом, если даже у компании все будет хорошо, дивиденды она выплатит не раньше 2026 года. При этом всегда нужно держать в голове, как инвесторов уже пару раз «кинули» с разовыми налогами и повышением НДПИ в 2022 году. То что ситуация не повторится — никто не гарантирует. Газпром теперь стал чем-то вроде ВТБ: компания вроде большая, но инвестировать в нее не хочется.