IF Stocks

📲 Ограничение звонков в Telegram и WhatsApp: как это скажется на рынке и инвесторах 13 августа Роскомнадзор подтвердил частичную блокировку голосовых вызовов в Telegram и WhatsApp* (Meta признана экстремистской и запрещена в РФ), объяснив это борьбой с мошенничеством и угрозами безопасности. По данным ведомства, именно эти мессенджеры чаще всего используются для обмана, вымогательства и вербовки. Доступ к звонкам обещают восстановить, если сервисы начнут соблюдать российское законодательство («Ведомости», Forbes, «Коммерсантъ»). 📱 Реакция рынка связи ➖ В первые дни после введения ограничений голосовой трафик операторов вырос в среднем на 9%, а в отдельных регионах — на 25% (Т2, TelecomDaily). ➖ Последние годы объём мобильной голосовой связи в РФ сокращался на 5–6% ежегодно. Запрет звонков в мессенджерах может частично вернуть операторам часть выручки. ➖ Рост нагрузки потребует дополнительных инвестиций в инфраструктуру, что увеличит капитальные затраты МТС, «Мегафона», «Вымпелкома» и Т2. Влияние на пользователей и альтернативы ➖ Переписка в мессенджерах сохранится, но голосовые вызовы будут сопровождаться шумами, задержками и помехами. ➖ Возможные замены: «Яндекс.Телемост», «МТС Линк», VK-звонки, TamTam, а также Zoom, Microsoft Teams, Google Meet, FaceTime. 🤷‍♂️ Что это значит для нас? ➖ Телеком-сектор: вероятно краткосрочное улучшение показателей мобильных операторов. Очевидно, что бенефициары #VKCO, #MTSS, #YDEX, #RTKM. ➖ IT и цифровые сервисы: открывается окно возможностей для отечественных платформ, способных предложить защищённые и удобные альтернативы звонкам. ➖ Банковский сектор: блокировка звонков в мессенджерах может снизить уровень телефонного мошенничества, что сократит антифрод-расходы банков. 🤔 Неясно, как отразится ситуация на трудовых мигрантах и туристах — будут ли они пользоваться роумингом или перейдут на другие платформы, то есть это большой пласт людей, которые могут ещё больше увеличить спрос на услуги российских компаний. А как проблемы со связью решаете вы? Делитесь лайфхаками в комментариях: *Meta Platforms Inc. признана экстремистской организацией и запрещена в России. #Горячее @IF_Stocks

⚡️⚡️⚡️⚡️⚡️⚡️⚡️⚡️ СРОЧНО СКАЧИВАЙТЕ ПРИЛОЖЕНИЕ АЛЬФА-ИНВЕСТИЦИЙ НА АЙФОН ⚡ УСТАНОВИТЕ ПРЯМО СЕЙЧАС. И инвестируйте, как раньше. Кто не успеет, тот опоздает. Скорее скачайте на айфон приложение My Products, пока его не удалили. Внутри подарок новым инвесторам — 10 000 рублей. Редактор канала: про скорость света знаете? Я опередил 🐱 @alfabank

🍏 Как X5 справляется со своим гайденсом по рентабельности? Разбираем отчёт: Вчера компания отчиталась по финансовым результатам за полугодие и 2 квартал. Самое интересное в отчётах Х5 — рентабельность. Напомним, цель компании — 6% рентабельности EBITDA по итогам года. За полугодие показатель составил 6,2%, и компания подтвердила годовой прогноз. Сезонно сильный второй квартал выправил ситуацию, а само падение рентабельности на 1,3 п.п. связано с увеличением доли "Чижика" в выручке (у "Чижика" валовая маржа меньше: 17% вместо 23-24% по группе). Посмотрим на другие показатели: ➖ Выручка: 1,2 трлн ₽ (+22%) ➖ Чистая прибыль: 29,8 млрд ₽ (-15,5%) ➖ Скорр. EBITDA: 79 млрд ₽ (+7%) Помимо роста выручки и скорр. EBITDA, по всем остальным показателям небольшая просадка, котировки особо не отреагировали. ❗️ Из интересного: Теперь у #Х5 есть казначейский пакет в размере 26 436 922 акций. Их выкупали приблизительно по 1716 рублей. Компания может погасить эти акции, чтобы порадовать инвесторов, но мы ожидаем, что они будут использованы для мотивации менеджмента. Долговая нагрузка подросла до 1х долг/EBITDA, но на дивиденды это не повлияет. По дивполитике диапазон долга для выплат дивидендов составляет от 1,2 до 1,4х долг/EBITDA. Компания, наоборот, возможно, даже заплатит дивиденды в долг, чтобы довести долговую нагрузку до заявленного диапазона. Консенсус-прогноз аналитиков по дивидендам снизился с 400 до 300 рублей на акцию — до 10% дивдоходности. И да, в отличие от Ленты #LNTA и Магнита #MGNT, X5 платит регулярные дивиденды, из-за чего и оценивается в 7 годовых прибылей 2024 года. Это дороже, чем конкуренты по сектору. 📈 Но и драйверов роста достаточно: впереди исторически сильный третий квартал и потенциальное снижение ключевой ставки. Поэтому акции Х5 остаются актуальными для инвесторов. Держите Х5 в портфеле? Или уже присматриваетесь к Магниту и Ленте? #Разбираем @IF_Stocks

❗️ Мы закрываем продажи стратегии! Время идет — и наши прогнозы становятся фактом. Мы знаем, что для вас важно вовремя принять правильные решения по своим портфелям. Поэтому на закрытом эфире аналитики InvestFuture прошлись по каждому инструменту, прокомментировали новости по компаниям и скорректировали некоторые идеи. Например, недавно мы разбирали акции Ленты. В нашей стратегии мы посчитали ее недооцененной и присвоили целевую цену в 1650 рублей. Недавно компания выросла на 24% и достигла целевой цены — мы на эфире обновили статус по компании. И так с каждым инструментом: рассмотрели 9 идей в акциях и облигациях, обсудили важные изменения на крипторынке, которые могут сильно повлиять на ваш кошелек. ☺️ Мы рады тому, что новый формат стратегий собрал много отзывов. Ведь наша главная цель — дать пользу, которая поможет вам заработать. 🚨 Дальше откладывать некуда. Забирайте стратегию по последней цене до конца недели. Запись эфира с важными корректировками мы вышлем бесплатно! Перейти по ссылке https://t.me/IF_Sales_bot?start=ifbonds_strategii_130825 Оферта

Забирайте файл с разбором дивидендных компаний бесплатно! В этом году инвесторов уже обрадовали дивидендными выплатами, а мы решили подготовить список дивидендных компаний с разбором, кто продолжит радовать дальше. Мы не выбирали по принципу «где побольше дивов». Здесь только компании, где и финрезультаты неплохие, и политика выплат разумная, а значит — шансы на повторение успеха в 2025 более чем реальные. В файле вы найдете: 6 дивидендных фаворитов от InvestFuture: ➖Сколько уже выплатили дивидендов? ➖Какие финансовые результаты у компании? ➖Какая дивидендная политика? ➖Сколько могут выплатить еще? 🎁 Чтобы получить файл абсолютно БЕСПЛАТНО, подарите нам 3 ваших голоса. Для этого: 1️⃣ Перейдите по ссылке: https://t.me/if_stocks?boost (нужен Telegram Premium) и проголосуйте за канал 3 раза. 2️⃣ Отправьте @community_if в личные сообщения скриншот с подтверждением. В течение суток мы вышлем вам PDF файл со списком и пояснениями. А мы сможем вновь публиковать истории и радовать вас контентом 💛

📱 Ростелеком платит дивиденды, что лучше: префы или обыкновенные акции? Сегодня последний день, чтобы получить дивиденды от Ростелекома. На обыкновенную акцию заплатят 2,71 рубля (3,9% дивдоходности), а на префы — по 6,25 рубля (8,2%). Давайте разберемся, стоит ли участвовать в дивидендной раздаче? Ростелеком — стабильная дивидендная компания, основной доход акционеры получают как раз за счёт дивидендов. Поэтому скорость закрытия дивгэпа особенно важна. Мы посчитали: с 2009 года акции закрывали гэпы в среднем за 2-3 недели на растущем рынке, что хорошо. Исключением стали 2021 и 2017 годы, после которых индекс МосБиржи заметно корректировался. 📊 Но как там дела у самой компании? Рассмотрим итоги 1 полугодия 2025 года по МСФО: ➖ Выручка: 393,6 млрд рублей (+13% г/г) Основной рост приходится на маржинальные направления. ➖ OIBDA (EBITDA): 154,3 млрд рублей (+4,9% г/г) За полугодие выросли затраты на персонал и обслуживание сетей, из-за чего маржинальность OIBDA упала с 41,7% до 39,2%. ➖ Чистая прибыль: 12,8 млрд рублей (-50,7% г/г) А вот на прибыль существенно надавили долги. Финансовые расходы выросли на 24,6 млрд рублей из-за роста стоимости заимствований. Но при этом чистый долг/OIBDA находится на комфортном уровне 2.3x. В 4 квартале 2025 года компания должна погасить 26% долга в виде кредитов, займов и облигаций, поэтому ожидаем активное участие Ростелекома на рынке долга. 📈 Какие драйверы роста? Мобильный бизнес чуть не дотягивает до двузначных темпов роста, а вот выручка от собственного контента и Wink выросла на 12%. Двузначные темпы роста также показывает подключение видеонаблюдения и аналитики для бизнеса и государства. Из самых интересных направлений: ГК Солар нарастила выручку за полугодие на 40%, в основе роста — продажи продуктов ИБ. РТК-ЦОД тоже не отстает, увеличили выручку на 26%, открыли первый в Приволжском федеральном округе дата-центр. С бизнесом вполне всё понятно: выросли процентные расходы, компания активно продвигает высокомаржинальные направления. 🤔 Тогда какие акции выбрать — обыкновенные или префы? Префы дороже обыкновенных на 6,5 рубля, на рынке есть ожидание, что цены сравняются. Пока спекулянты пытаются воспользоваться окном для арбитража и смотрят шорты префов, мы обращаем внимание на обыкновенные акции Ростелекома. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. #Разбираем @IF_Stocks

Почему я решила пополнить портфель на JetLend? ЦБ в очередной раз снизил ставку и теперь на длинных депозитах доходность выше 15% годовых не найти. И это только начало смягчения ДКП. А в Джете ситуация такая: — фактическая доходность моего портфеля за 11 месяцев до вычета НДФЛ (XIRR) — около 30% — работаю через автоинвестирование, с его помощью можно добиться максимальной диверсификации, лично у меня сейчас более 300 эмитентов — последние дефолты — IV квартал 2024 года Я решила добавить еще 50 000₽ и зафиксировать доходность до 30% годовых, до 3-х лет. Чем выше доходность, тем больше рисков. Об этом я, конечно, помню. Поэтому всегда обращаю внимание на то, как платформы защищают инвесторов. Год назад JetLend обновил систему отбора компаний. И теперь каждый эмитент проходит 5 этапов проверки: — детальный финансовый анализ — изучение структуры собственности — установление конечных бенефициаров — мониторинг денежных потоков — выездной аудит К II кварталу этого года с новой риск-моделью дефолты упали до нуля. Для дополнительной защиты Джет теперь предлагает тариф акционер (при владении от 25 000 акций ПАО "ДжетЛенд Холдинг"). По нему в случае дефолта эмитента все потери возмещаются самой платформой, капитализация которой достигла 4 млрд рублей. Я о своих результатах буду рассказывать и дальше. А если вы еще не пользовались JetLend, то по этой ссылке до 18 августа вас ждет бонус: +20% годовых к доходности. Реклама

🧲 Магнит приуныл. Как лидер розницы оказался на обочине рынка? Сегодня мало кто помнит, но в 2013 году #MGNT был крупнейшим ритейлером страны. Он обходил X5 #FIVE по числу магазинов, выручке и росту. Компания шла в регионы, охватывала всю Россию — от мегаполисов до глубинки. А инвесторы с удовольствием покупали её акции: капитализация переваливала за 1 трлн ₽. В Магнит инвестировал даже Goldman Sachs. Прошло 10 лет — и Магнит торгуется в третьем эшелоне. Компания заморозила дивиденды, не может собрать кворум совета директоров, а котировки отыграли весь рост с начала года. Давайте посмотрим, когда и что пошло не так. 1️⃣ 2014–2016: конкуренты (X5, Дикси) обновляют магазины, вводят промо и цифровизацию. Магнит теряет трафик — буксует в старом формате. 2️⃣ 2017–2018: X5 обгоняет по выручке. Сергей Галицкий — основатель и идейный вдохновитель Магнита — уходит из компании и продает большинство своих акций в пользу банка ВТБ #VTBR. Впоследствии тот продал их часть Marathon Group, которая довела свою долю до примерно 29% к 2022 году и стала главным акционером. В общем, меняется все: команда, стратегия — и уровень доверия инвесторов. 3️⃣ 2019–2021: попытки обновления, покупка Дикси. Но слишком поздно. Магнит не догоняет конкурентов. 4️⃣ 2022–2023: корпоративный крах. Несобранный кворум совета, провал по дивидендам, сбои в раскрытии информации. В мае 2023 — перевод в третий эшелон Мосбиржи. Тогда гуляли слухи, что компания хочет делистнуться. 📉 Цифры говорят сами за себя. Магнит за 2024 год вроде и показал рост выручки (+20%, до 3 трлн ₽), но: ➖чистая прибыль упала на 25%, до 50 млрд ₽ ➖маржа по EBITDA — лишь 5,6% против 6,5% годом ранее ➖чистый долг — 789 млрд ₽, ND/EBITDA уже 2,7x 🤯 На этом фоне компания совершает крупную сделку — покупает "Азбуку вкуса" за 30–35 млрд ₽. Да: премиум, Москва, готовая еда. Но в момент, когда маржа падает, долги растут, а конкуренты жмут со всех сторон, такой шаг выглядит рискованным. 💰 А инвесторы? А дивиденды? Выплаты обещали — но собрание не состоялось, кворум не набрали. Инвесторы в шоке. В рейтинге аутсайдеров РБК за первое полугодие 2025 акции Магнита — в топ-10 худших бумаг. Почему всё так плохо? Кажется, Магнит в какой-то момент просто перестал считать фондовый рынок приоритетом. Перевод в третий эшелон случился не случайно — компанию заранее предупреждали о проблемах с корпоративным управлением и отчётностью. Но ничего не изменилось. ❓ Что в итоге? Магнит — это хрестоматийный пример того, как из лидера рынка можно за 10 лет превратиться в аутсайдера. Управленческая инерция, уход визионера, провалы в цифровизации и стратегические просчёты добивают даже крепкий бизнес. Да, компания остаётся большой, с триллионной выручкой. Но для инвесторов это уже не история роста или дохода. Это история о том, как легко потерять позиции, если забыть, зачем вообще находишься на бирже. #Эшелоны @IF_Stocks

🌱 ФосАгро отчиталась: прибыль в наличии, дивиденды рекомендованы. Но есть нюансы #PHOR рассказала о своих результатах за первое полугодие: уверенный рост по всем фронтам. Вдобавок совет директоров рекомендовал двойной дивиденд: 387 ₽ за январь-июнь 2025, и ещё 107 ₽ — из нераспределённой прибыли 2023 года. 💰 Что там в отчете за первое полугодие? ➖выручка: +24% → 299 млрд ₽ ➖валовая прибыль: +39% → 127 млрд ₽ ➖операционная прибыль: +33% → 75 млрд ₽ ➖чистая прибыль: +41% → 75 млрд ₽ ➖FCF: почти 58 млрд ₽, что вдвое выше прошлогоднего уровня И всё это — при крепком рубле, повышенном налоге на прибыль (с 20% до 25% с этого года) и высоких ставках. В таком контексте отчёт смотрится особенно сильно. 📈 Почему растём? Главный драйвер — цены на фосфорные удобрения. Сейчас они на 10% выше, чем в среднем за второй квартал этого года. И почти на 30% выше, чем в прошлом. Объёмы производства и реализации тоже немного подросли. Есть и приятный побочный эффект: с 2025 года отменили пошлины, а НДПИ снизился. Всё это улучшило маржу. Так что даже удвоение затрат на серу и серную кислоту не сбило темп. 🤔 А что с дивами? За 2024 год ФосАгро уже выплатила 639 ₽. Новая рекомендация — 494 ₽. Это даёт полугодовую доходность около 5,6%. Вроде неплохо, но есть нюанс: в первом квартале компанию уже «прокатили» с дивидендами — акционеры не одобрили выплату. Не повторится ли история? Может. На балансе компании 20 млрд ₽ кэша при 83 млрд ₽ краткосрочных кредитов. Ставки высокие. В такой ситуации не особо рационально тратить кэш на дивиденды. Так что, несмотря на рекомендацию, мы не исключаем повторный отказ от выплаты, или её сокращение. Что будет дальше? Компания прогнозирует: рост производства до 14 млн тонн к 2030 году (+16% к уровню 2024). Предыдущий пятилетний план ФосАгро выполнила досрочно, нарастив производство на 20% относительно 2019 года. При этом капвложения остаются высокими — 32 млрд ₽, идут проекты в Кировске, Балакове и Череповце. Но при этом долг стабилен: Net Debt/EBITDA упал до 1,25. Что в итоге? На наш взгляд, ФосАгро — это: ✔️устойчивая бизнес-модель ✔️высокая маржинальность ✔️сильный FCF даже при росте инвестиций ✔️бонусом — возможный апсайд при ослаблении рубля Однако есть и несколько «но»: ❌компания уже отказывалась от дивидендов, и это может повториться ❌бумаги подросли, входить после ралли — не всегда хорошая идея ❌ возможные пошлины со стороны ЕС — фактор риска #Разбираем @IF_Stocks

Альфа-Инвестиции + Промомед = рекордная сделка с облигациями нового формата 😍 Альфа-Инвестиции снова подтвердили статус лидера альтернативных инвестиций: успешно провели размещение уникальных структурных облигаций на акции Промомеда и привлекли 1,7 млрд рублей в компанию 💰 Мы разместили структурные облигации с возможностью погашения акциями и полной защитой капитала ⬇️ 🟥 Потенциальная доходность — до 150%. Доход по структурным облигациям привязан к росту капитализации компании. Цена базового актива составила 411,8 рубля. 🟥 Первоначальные вложения инвесторов под защитой. Её обеспечивает операционная компания группы ООО «Промомед ДМ», кредитный рейтинг которой — ruA− от Эксперт РА. Продукт был доступен эксклюзивно в Альфа-Инвестициях. В размещении участвовали более 800 наших клиентов, а спрос достиг почти 2 млрд рублей — рекорд для таких инструментов 🔥 Сделка стала особенной. Инвесторы получили доступ к инновационному продукту, а компания привлекла деньги для реализации инвестиционной стратегии 🤝 Гордимся результатами и обязательно продолжим разрабатывать инновационные продукты, которые будут интересны инвесторам и компаниям ❤️ @alfa_investments

🔝 Самое интересное от IF за неделю: 1️⃣ Подборка муниципальных облигаций — хорошая замена ОФЗ? 2️⃣ Разбор первичных размещений облигаций этой недели 3️⃣ Чем отличаются эшелоны компаний? 4️⃣ Почему компании могут обманывать при допэмиссии? 5️⃣ Первая прибыль Озона — пора инвестировать? Хорошей недели! @IF_Stocks

🪜 Эшелоны на Мосбирже: зачем они нужны и почему важно не скатиться вниз? Мы недавно запустили новую рубрику на канале — #Эшелоны. А сегодня хотим вам дать немного теории, чтобы вы понимали почему уровень листинга так важен для компаний. Акции на Мосбирже разделяются не только по отраслям или индексам. Есть ещё один важный фильтр — эшелоны листинга. Это как лиги в спорте: ➖в первой — топ-команды ➖во второй — середнячки ➖в третьей… а напишите в комментариях :) Давайте разберёмся, что это за эшелоны такие, кто куда попадает и почему инвестору не всё равно, где торгуется эмитент. Эшелон — это уровень листинга компании на Московской бирже. Всего их три: 1️⃣ — высшая лига. Компании с максимальной прозрачностью, раскрытием отчётности, IR-практиками и ликвидностью. 2️⃣ — средний уровень. Обычно здесь либо растущие компании, либо крупные, но с какими-то «издержками»: например, слабый IR или временные сложности с отчётностью. 3️⃣ — аутсайдеры рынка. Сюда попадают те, кто не соответствует требованиям биржи по управлению, отчётности или ликвидности. ❗️ Основные требования для первого эшелона: ➖стабильная отчётность по МСФО ➖работающий сайт и связь с инвесторами ➖регулярные корпоративные события (собрания, кворум и т. п.) ➖достаточная ликвидность ➖соблюдение стандартов корпоративного управления (совет директоров, комитеты и пр.) Не справился — рискуешь быть понижен на эшелон ниже. А это уже серьёзный сигнал рынку. ➕ Какие плюсы у компаний из первого эшелона? ➖доступ к широкому кругу инвесторов, включая институционалов, УК, ПИФы ➖возможность попадания в индексы Мосбиржи ➖выше ликвидность и капитализация ➖проще проводить SPO/байбеки/привлекать долг через облигации ➖доверие инвесторов, особенно нерезидентов и крупных профучастников Что теряют компании, спускаясь во 2-й или 3-й эшелон? 1️⃣ Это риск вылета из индексов Мосбиржи, а значит — отток денег из бумаг. Почему это важно? Потому что фонды, ПИФы, УК и даже "пенсионные деньги" часто покупают только индексные акции, то есть бумаги 1-го эшелона. Как только компания теряет статус — она становится недоступной для институционалов, даже если выглядит дешёвой. 2️⃣ Ликвидность падает. 3️⃣ Ухудшается восприятие у розничных инвесторов — «если перевели, значит, есть проблемы». 4️⃣ Рост регуляторных рисков: биржа начинает пристальнее следить за компанией. Например, у того же Магнита #MGNT перевод в третий эшелон стал формальным признанием — в компанию больше не верят как в публичного игрока. И это уже влияет на котировки, интерес инвесторов и поведение фондов. 👀 Вывод: зачем инвестору смотреть на эшелон? Это это прямой индикатор качества компании как публичного актива. Первый эшелон — с отчётностью порядок, бизнес открыт, коммуникация работает. Третий — сигнал тревоги: что-то не так. Если компания уже вылетела из высшей лиги, нужно понимать: вернётся ли она обратно? А чтобы ответить на этот вопрос, читайте рубрику #Эшелоны. #Учимся @IF_Stocks

📊 Какие акции в вашем портфеле "прыгают" сильнее всего — и почему? Иногда смотришь на свою подборку акций и думаешь: почему цена одних стоит как вкопанная, а других — то и дело срывается в крутое пике. Или, наоборот, растет на 10% за день без всяких отчетов или новостей компании. ❗️ Причина часто одна: геополитика. Компании, которые сильно "штормит", не обязательно плохие. Многие из них отлично управляются, платят дивиденды, у них крепкий баланс и хорошая операционка. Но вот беда — их судьбу сегодня решает не бизнес, а новости. А новостной фон, как мы знаем, инвестор контролировать не может. ⚡️ Не готовы жить от заголовка до заголовка в новостях. Тогда, возможно, стоит подумать о снижении доли таких бумаг. А мы расскажем, кто сейчас в группе особого риска. 1️⃣ Новатэк #NVTK — СПГ на линии огня. С точки зрения менеджмента — один из лучших игроков отрасли. И тем обиднее, что именно Новатэк сегодня в числе самых уязвимых. Причина — санкции и всё, что с этим связано. ➖главный риск — санкции на флот и оборудование для СПГ ➖Арктик СПГ-2 фактически «в простое»: газ есть, а танкеров нет ➖Мурманский СПГ — перспектива только на 2027 год ➖и как раз к 2027 году ЕС официально планирует отказаться от российского СПГ ➖США уже усиливают давление, включая партнёров Новатэка в SDN-листы Да, газ можно продавать в Китай, но он торгуется жёстко: и скидку попросит, и танкеры не даст. Плюс — газовозов мало, и они легко отслеживаются. 2️⃣ Газпром #GAZP — барометр геополитики с котировками Казалось бы монополист, гигант, одна из крупнейших по весу в индексе. Но, как показывает практика, это сейчас одна из самых волатильных голубых фишек. Оно понятно: ➖европейский рынок для Газпрома по-прежнему ограничен ➖перенаправление газа в Азию идёт, но пока не компенсирует потери Компания остаётся жертвой геополитики, несмотря на масштаб. И если вы не готовы следить за каждым заголовком — возможно, это не лучшая доля в портфеле. 3️⃣ Совкомфлот #FLOT — между Арктикой и санкциями. Кейс, который мы недавно подробно разбирали. Бизнес-модель устойчиво выглядит на бумаге: ➖маржа по EBITDA — 47% ➖долгосрочные контракты ➖сильные позиции в Арктике ➖баланс и ликвидность в порядке Но вот проблема: всё это может не спасти, если прилетит новый пакет санкций от США. Возможные меры: ➖запрет на заход в порты ➖отключение от страхования ➖давление на посредников Всё это — прямой удар по логистике и доходности. Пока компания держится — но с каждым днём всё ближе к буре. 4️⃣ СПБ Биржа #SPBE — билет на американские горки. Если предыдущие бумаги хоть как-то балансируют геополитику бизнесом, то здесь всё просто: компания зависит от нее полностью. Санкции — и всё, доступа к зарубежным бумагам нет. Оттепель — и вот уже +20% на слухах. ➖цена акций выросла на 60% с начала года — исключительно на ожиданиях ➖дивидендов нет, операционные метрики вторичны ➖риски: ограничения, заморозка активов, санкции ➖надежды: постепенная разблокировка активов и нормализация доступа Вывод. Новатэк, Газпром, Совкомфлот, СПБ Биржа — все по-своему интересны, но они зависят от новостного шума. А если вы хотите спать спокойно, лучше держать в портфеле то, что живёт не за счёт заголовков, а за счёт устойчивой операционки. #Разбираем @IF_Stocks

🤔 SPO или допэмиссия? Не дайте себя запутать! Еще в прошлом году мы заметили на нашем рынке занимательный тренд: компании после выхода на рынок массово объявляют о планах провести SPO — и спустя пару месяцев успешно эти самые планы реализуют. Конечно, все делается из лучших побуждений: чтобы увеличить free-float, ликвидность в акциях и повысить шансы попадания в более высокие эшелоны. 🤯 Вот только многие маскируют допку под вторичное размещение (SPO). А разница большая: 1️⃣ При настоящем SPO новая эмиссия не происходит, а доля акционеров не размывается, так как на рынок выходят уже существующие бумаги, которые чаще всего принадлежат владельцам компании. Там становится больше публично доступных акций эмитента. 2️⃣ При допэмиссии (FPO) выпускаются дополнительные бумаги, доли текущих акционеров размываются. Это обычно плохо для акционера – кроме случаев, когда привлеченный капитал направится на сокращение долга или на привлекательную инвестпрограмму. Почему многие выдают допэмиссию за SPO? Потому что SPO звучит гордо и позволяет говорить в СМИ про "ликвидность", "включение в индекс" и "шаг к инвесторам". А допэмиссия — это разводнение, снижение прибыли на акцию и скепсис. Вот и придумывают наши эмитенты сложные схемы. 👺 Как замаскировать допку под SPO? Ничего сложного: ➖кто-то из крупных акционеров одалживает свои акции дочке ➖та продает их на рынке — вроде как SPO ➖деньги идут в бизнес — все отлично ➖затем компания выпускает новые акции и передаёт их обратно акционеру В итоге: число бумаг увеличилось, прибыль на акцию снизилась, доли размылись. То есть, по факту это FPO, но оформлено как «вторичное размещение». Из последних такую схему проворачивала Озон Фармацевтика (#OZPH). А в прошлом году подобным баловались Софтлайн #SOFL и ЮГК #UGLD. Если же компания честно проводит допку, то есть 2 формата: 1️⃣ Открытая подписка — участвовать могут все желающие. Чаще всего с рыночным ценообразованием. 2️⃣ Закрытая подписка — размещение происходит среди заранее определённых инвесторов (например, якорных фондов, связанных структур и т. п. ). Первый вариант формально «честнее» — доступ для всех. Но и тут компании стараются вести игру в свою пользу: например, разгоняют котировки перед размещением, чтобы собрать больше денег и снизить эффект разводнения. ❗️ Вывод ➖не ведитесь на термин "SPO", смотрите на структуру сделки ➖главное — растёт ли общее число акций, если да — это допэмиссия, как ее ни назови ➖разводнение — не всегда плохо, но вы как инвестор должны понимать, за что платите. #Учимся @IF_Stocks

❗️❗️ Напоминаем! Уже сегодня в 17:00 МСК пройдёт наш закрытый эфир по стратегиям на второе полугодие 2025 года Почему его нельзя пропустить? ➖мы расскажем, какие важные изменения уже произошли на рынке и как на них реагировать ➖разберем, какие бумаги уже не актуальны, а на какие стоит обратить внимание ➖обсудим изменения, произошедшие на рынке криптовалют ➖ответим на ваши самые острые вопросы Мест на прямой эфир уже нет. Но все покупатели получат запись! Успели купить стратегию раньше? Тогда ссылка на эфир уже ждет вас. Не успели? Оплатите сейчас — и получите запись. 👇 Перейти по ссылке https://t.me/IF_Sales_bot?start=ifstocks_strategii_070825 Оферта Реклама

📈 Ozon впервые вышел на реальную прибыль — и продолжает расти Главное в отчете за второй квартал: #OZON показал чистую прибыль, без бумажных эффектов и курсовых историй. Cейчас результат реально обеспечен операционным ростом — а не так, как в 2023 году, когда прибыль была в основном из-за начислений. Давайте взглянем на главное в отчете за 2 квартал 2025 года: ➖выручка: +87% г/г, до 227 млрд ₽ ➖валовая прибыль почти х4, до 57 млрд ₽ ➖EBITDA: 39 млрд ₽ (год назад была ноль) ➖операционный кэшфлоу: рекордные 180 млрд ₽ ❗️ E-commerce продолжает расти, но уже с фокусом на эффективность: ➖объём заказов (GMV) вырос на +51%, до 958 млрд ₽ ➖количество активных клиентов превысило 60 млн ➖средний клиент оформляет 30 заказов в год E-commerce-сегмент вышел в плюс: EBITDA составила 24,5 млрд ₽ (год назад был убыток) Финтех — это уже не дополнение к маркетплейсу, а полноценный драйвер: ➖выручка +164% г/г, до 46 млрд ₽ ➖прибыль до налогообложения — 13 млрд ₽ (+197% г/г) ➖количество клиентов — 34 млн И главное: больше половины операций по Ozon Карте теперь вне самого Ozon — то есть финтех начинает жить отдельно. Прогноз на 2025 также улучшен: ➖GMV: теперь +40% (раньше 30–40%) ➖EBITDA: теперь 100–120 млрд ₽ (ранее 70–90) ➖выручка финтеха: +80% г/г 🤔 А как там редомициляция? В отчёте об этом ни слова. Последний раз говорили о ее завершении до конца года. Бумаги пока в третьем эшелоне, но после переезда смогут перейти в нормальный листинг и стать доступными для неквалов. Вывод: Ozon не просто растёт, но и начал зарабатывать. И это уже не просто «рост ради роста», а бизнес с устойчивой маржой, сильным финтехом и рекордным операционным кэшфлоу. История по-прежнему без дивидендов, но уже с гораздо более зрелым фундаментом. #Разбираем @IF_Stocks

🌧 Совкомфлот под угрозой новых санкций В начале 2025 года #FLOT уже ощутил давление — как финансовое, так и геополитическое. И это ещё до обещанных ограничений, которые готовит администрация Трампа. Это заметно по результатам первого квартала: ,выручка упала до $278 млн против $397 млн кварталом ранее, чистый убыток составил $393 млн. Основные причины: ➖обесценение части флота, попавшего под санкции ➖курсовые потери на фоне крепкого рубля При этом скорректированный убыток (без немонетарных эффектов) — всего $1 млн. Но формально — квартал в минусе. ❓ Что говорит сама компания? «Флот оказался под беспрецедентными ограничениями. Это создаёт сложности, но бизнес-модель остаётся устойчивой благодаря долгосрочным контрактам и диверсифицированному флоту». Что ж, в этом есть правда: ➖маржинальность по EBITDA — 47% ➖имеются долгосрочные контракты ➖сильные позиции в Арктике ➖баланс и ликвидность в порядке ❗️ Таким образом, на сегодняшний день Совкомфлот не уходит под воду, но и не особо тянет. Так, барахтается и пытается не утонуть. 🚨 Тем временем на горизонте маячат новые риски. Трамп заявил: если до 8 августа не будет перемирия на Украине, США введут новый пакет санкций. Главная цель — как раз-таки «теневой флот», который перевозит российскую нефть в обход западных ограничений. И Совкомфлот тут — одна из главных возможных жертв. Наиболее вероятные меры: ➖запрет захода судов в ключевые порты ➖отключение от страхования ➖давление на посредников и фрахтовщиков Это будет прямой удар по логистике, марже и стабильности. Даже при сохранении контрактов прибыльность бизнеса пострадает. 🚤 А что в целом сейчас происходит с теневым флотом? Несмотря на санкции от США, ЕС и Великобритании, он продолжает расширяться. По данным BRS, сейчас этот флот включает 1140 судов с грузоподъёмностью 127 млн тонн. Полгода назад было на 210 меньше. Это почти 9% всего мирового танкерного флота, и он растёт: +30 судов в месяц. Причём 78% этих судов уже под санкциями, и большая часть связана с Совкомфлотом, иранской NITC или венесуэльской PDVSA. Парадокс, но даже на фоне санкций западные судовладельцы неплохо зарабатывают: от продажи старых судов в «теневые» компании они выручили более $6 млрд. Вот только сам флот тем временем стареет — средний возраст танкеров превышает 20 лет. Это усиливает регуляторный риск: следующая волна санкций может быть жёстче и точечнее. Наш вывод. Покупка акций Совкомфлота — это ставка на то, что компания выживет в санкционном шторме. Пока ей помогают маржинальность, флот и контракты. Но если ультиматум Трампа сработает, бумаги могут конкретно "уйти под воду". Следим внимательно. #Разбираем @IF_Stocks

🤔 SPO или допэмиссия? Не дайте себя запутать! Еще в прошлом году мы заметили на нашем рынке занимательный тренд: компании после выхода на рынок массово объявляют о планах провести SPO — и спустя пару месяцев успешно эти самые планы реализуют. Конечно, все делается из лучших побуждений: чтобы увеличить free-float, ликвидность в акциях и повысить шансы попадания в более высокие эшелоны. 🤯 Вот только многие маскируют допку под вторичное размещение (SPO). А разница большая: 1️⃣ При настоящем SPO новая эмиссия не происходит, а доля акционеров не размывается, так как на рынок выходят уже существующие бумаги, которые чаще всего принадлежат владельцам компании. Там становится больше публично доступных акций эмитента. 2️⃣ При допэмиссии (FPO) выпускаются дополнительные бумаги, доли текущих акционеров размываются. Это обычно плохо для акционера – кроме случаев, когда привлеченный капитал направится на сокращение долга или на привлекательную инвестпрограмму. Почему многие выдают допэмиссию за SPO? Потому что SPO звучит гордо и позволяет говорить в СМИ про "ликвидность", "включение в индекс" и "шаг к инвесторам". А допэмиссия — это разводнение, снижение прибыли на акцию и скепсис. Вот и придумывают наши эмитенты сложные схемы. 👺 Как замаскировать допку под SPO? Ничего сложного: ➖кто-то из крупных акционеров одалживает свои акции дочке ➖та продает их на рынке — вроде как SPO ➖деньги идут в бизнес — все отлично ➖затем компания выпускает новые акции и передаёт их обратно акционеру В итоге: число бумаг увеличилось, прибыль на акцию снизилась, доли размылись. То есть, по факту это FPO, но оформлено как «вторичное размещение». Из последних такую схему проворачивала Озон Фармацевтика (#OZPH). А в прошлом году подобным баловались Софтлайн #SOFL и ЮГК #UGLD. Если же компания честно проводит допку, то есть 2 формата: 1️⃣ Открытая подписка — участвовать могут все желающие. Чаще всего с рыночным ценообразованием. 2️⃣ Закрытая подписка — размещение происходит среди заранее определённых инвесторов (например, якорных фондов, связанных структур и т. п. ). Первый вариант формально «честнее» — доступ для всех. Но и тут компании стараются вести игру в свою пользу: например, разгоняют котировки перед размещением, чтобы собрать больше денег и снизить эффект разводнения. ❗️ Вывод ➖не ведитесь на термин "SPO", смотрите на структуру сделки ➖главное — растёт ли общее число акций, если да — это допэмиссия, как ее ни назови ➖разводнение — не всегда плохо, но вы как инвестор должны понимать, за что платите. #Учимся @IF_Stocks

Когда подписался на тот самый закрытый канал, в котором обещали дать акции, которые взлетят на следующей неделе. И админ опубликовал новый пост.. #Юмор @IF_Stocks